摘要：因政府和市場力量對比差異及國家結(jié)構(gòu)形式的不同,證券市場監(jiān)管模式分為政府主導(dǎo)的集中型模式和以自律管理為主導(dǎo)的可競爭型模式。我國證券市場監(jiān)管是自上而下的集中執(zhí)法模式,中央政府、證監(jiān)會的外部監(jiān)管在其中居于強(qiáng)勢地位,擠壓了地方政府監(jiān)管和證券交易所自律管理的空間,尤其是“全能型”證監(jiān)會的存在模糊了市場監(jiān)管和市場發(fā)展之間的邊界,這種監(jiān)管模式使得我國證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展帶有較強(qiáng)的行政干預(yù)色彩,市場創(chuàng)新受到一定影響,也增加了監(jiān)管成本,影響了監(jiān)管效率。為提高證券監(jiān)管的質(zhì)量,應(yīng)建立聯(lián)合監(jiān)管的模式,鼓勵地方政府、證券交易所及市場中的其他多元主體參與到監(jiān)管規(guī)則制定的過程中,發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢,形成差異化的監(jiān)管規(guī)則體系。