摘要：保險業(yè)異化產(chǎn)品設(shè)計、非理性舉牌及萬能險業(yè)務(wù)規(guī)模異常增長等風險事件,需要防范化解。以某保險集團為典型案例,分析其過度風險承擔行為及導致經(jīng)營風險和系統(tǒng)重要性增加的行為后果,解構(gòu)保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對風險承擔行為的影響機理:國有與非國有公司因多重委托鏈條和預算軟約束導致的風險承擔激勵差異在保險業(yè)中并不明顯,且國有保險公司存在的社會性政策負擔,會抑制其風險承擔行為激勵;股東的控制權(quán)伴隨著股權(quán)集中度而增長,增大了股東通過高風險活動謀取控制權(quán)私人收益的動機和能力;金字塔式持股結(jié)構(gòu)導致了控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)偏離,使最終控制人從事高風險項目的預期收益大于預期成本。研究表明,強化股權(quán)的穿透式監(jiān)管、加強保險公司內(nèi)部治理制衡機制、創(chuàng)建保險公司外部治理機制發(fā)揮作用的市場環(huán)境,是健全保險公司治理、化解經(jīng)營風險的關(guān)鍵措施。