時間：2022-07-24 03:57:43
序論：在您撰寫淺談股權(quán)投資風(fēng)險管控時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的1篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
摘 要 企業(yè)是一個經(jīng)濟(jì)組織。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，經(jīng)濟(jì)組織以盈利為目的。國有企業(yè)紀(jì)檢監(jiān)察組織開展以發(fā)現(xiàn)問題、提高企業(yè)的管理水平、提高企業(yè)市場競爭力的效能監(jiān)察，是企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)效益的一個有效途徑。
關(guān)鍵詞 參股股權(quán) 效能監(jiān)察 提升 水平
企業(yè)效能監(jiān)察是企業(yè)監(jiān)察機(jī)構(gòu)針對影響企業(yè)效能的有關(guān)事項，監(jiān)督檢查相關(guān)經(jīng)營管理者和企業(yè)所轄部門（單位）履行職責(zé)、職能的情況，糾正行為偏差，發(fā)現(xiàn)管理缺陷，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范和完善管理，提高企業(yè)效能的綜合性管理監(jiān)控工作。
企業(yè)黨組織的紀(jì)檢監(jiān)察部門以提高企業(yè)效能為目的，對監(jiān)察對象在生產(chǎn)管理活動中的行為、能力、運轉(zhuǎn)狀態(tài)、效率、效果、效益等方面的監(jiān)督檢查活動，即對監(jiān)察對象執(zhí)行指令、履行職責(zé)、完成計劃情況和依照企業(yè)規(guī)章制度進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營管理的效率、質(zhì)量、效果、效益情況的監(jiān)督檢查和對企業(yè)下屬經(jīng)營管理者履職行為的正確性、管理缺陷、行為偏差自管理監(jiān)控以及對企業(yè)管理工作中違紀(jì)違法和失職瀆職等行為的查處活動。
企業(yè)效能監(jiān)察工作屬黨政紀(jì)檢的范疇，概括來說是為促進(jìn)企業(yè)管理，增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)廉潔建設(shè)，增強企業(yè)各個生產(chǎn)經(jīng)營板塊各級干部和管理人員勤職廉潔意識和責(zé)任，適應(yīng)企業(yè)新發(fā)展需要的再管理、再監(jiān)督的黨建工作科學(xué)經(jīng)營管理科目。它是對企業(yè)管理組織和管理人員在管理活動中的行為能力、運轉(zhuǎn)狀態(tài)及產(chǎn)生的作用、效果和經(jīng)濟(jì)效益、社會效益等進(jìn)行監(jiān)察，及時糾正管理工作中的偏差，保證企業(yè)管理工作計劃、任務(wù)、目標(biāo)較好實現(xiàn)的一種有效管理形式。
企業(yè)效能監(jiān)察的最終目的是運用科學(xué)管理的手段、制度和載體，調(diào)動企業(yè)下屬各個生產(chǎn)經(jīng)營管理階層工作人員的積極性、主動性和創(chuàng)造性，不斷提高工作人員的辦事效率和工作能力，加強企業(yè)系統(tǒng)執(zhí)行力，提高企業(yè)經(jīng)營效益。
一、開展參股股權(quán)投資風(fēng)險管控效能監(jiān)察是公司紀(jì)檢監(jiān)察組織使命與責(zé)任
寶鋼黨委一直強調(diào)：黨組織要“圍繞中心抓黨建、進(jìn)入管理起作用”，寶鋼紀(jì)檢監(jiān)察工作作為企業(yè)黨建的重要組成部分，也同樣要“堅持黨委統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，黨政齊抓共管，紀(jì)委組織協(xié)調(diào)，部門各負(fù)其責(zé)，依靠職工群眾的支持和參與，將黨風(fēng)建設(shè)和反腐倡廉工作納入公司改革發(fā)展穩(wěn)定和生產(chǎn)經(jīng)營管理之中，統(tǒng)籌謀劃、整體部署，為企業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮積極的保證和促進(jìn)作用。”
2009年以來，公司發(fā)展戰(zhàn)略明確提出了公司的跨越式發(fā)展將以資源投資為引擎，持續(xù)保持公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定的年復(fù)合增長水平。隨著公司對外長期投資不斷增加，截止2011年底，公司參股子公司已達(dá)十幾家，占投資企業(yè)總數(shù)的47%，公司參股股權(quán)投資金額數(shù)十億元，占股權(quán)總出資額的50%。投資方式主要有參股、控股、IPO、SPV，投資意圖的類型主要有商權(quán)型、投資回報型、混合型（商權(quán)+回報），投資的對象有國企、民企及聯(lián)合體等，被投資的公司分別處于籌建期、基建期、營運期等不同階段。主要特點是投資金額大、管控難度高、區(qū)域分布散。
2011年9月，監(jiān)事會對公司參股股權(quán)管理現(xiàn)狀作了專項調(diào)研，形成了《關(guān)于寶鋼資源參股股權(quán)管理現(xiàn)狀專項調(diào)查的溝通意見》書面報告。報告對公司參股股權(quán)管理通過樣本點的抽取和實證分析，對公司參股股權(quán)管理的內(nèi)部控制設(shè)計有效性及運行有效性進(jìn)一步提升和完善作了提示。公司紀(jì)檢監(jiān)察組織“‘基于公司價值鏈實現(xiàn)的管理轉(zhuǎn)型’之相關(guān)安排，對公司參股股權(quán)管理相關(guān)內(nèi)部控制程序（尤其是基礎(chǔ)工作）作必要的梳理，并根據(jù)公司科學(xué)發(fā)展目標(biāo)和自身面臨的環(huán)境，持續(xù)優(yōu)化提升公司基于‘企業(yè)價值持續(xù)增長’的內(nèi)部控制基礎(chǔ)工作水平，為實現(xiàn)公司戰(zhàn)略規(guī)劃和愿景，提供具‘國際化’等效的合理保證，促進(jìn)實現(xiàn)公司發(fā)展‘從優(yōu)秀到卓越’”依職主動開展參股股權(quán)投資風(fēng)險管控效能監(jiān)察，履行保障公司戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成的使命。
從上世紀(jì)中期開始，參股行為就已經(jīng)在發(fā)達(dá)國家中盛行。然而直到現(xiàn)在，國內(nèi)企業(yè)借鑒參股模式開展經(jīng)營活動仍存在不少問題。調(diào)查顯示，國有企業(yè)參股股權(quán)投資存在著一是投資決策不規(guī)范。有29.9%的國有企業(yè)投資參股決策沒有經(jīng)過集體決策程序，其中有7.9%屬主要領(lǐng)導(dǎo)個人決策。二是投資參股決策方向存在偏差。有三成參股企業(yè)投資目的不明確，有近一半?yún)⒐善髽I(yè)與主業(yè)無關(guān)。三是投資參股覆蓋面過寬、過散。參股行業(yè)跨度達(dá)76個，與國有資產(chǎn)、國有企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、突出主業(yè)、提高核心競爭力等戰(zhàn)略目標(biāo)不一致。四是效益低下。大部分參股行業(yè)的效益普遍較低甚至虧損，有61.1%的參股企業(yè)虧損或非持續(xù)經(jīng)營。五是監(jiān)管不到位。超過53%的國有股東沒有派人員參與管理，38.7%的國有企業(yè)不能獲取財務(wù)報告，55.2%的國有企業(yè)不能獲取審計報告。六是黨組織設(shè)置不健全，黨建工作較為松散。沒有設(shè)立黨組織的參股企業(yè)占65.8%;在設(shè)有黨組織的參股企業(yè)中，有125家黨組織未屬地化。七是非國有控股的參股企業(yè)比重過高，私營控股的參股企業(yè)效益低下。非國有控股的參股企業(yè)占58%，經(jīng)營效益明顯低于國有控股企業(yè)。
針對國有企業(yè)參股股權(quán)投資七大問題，公司紀(jì)檢監(jiān)察組織按照懲防體系建設(shè)要求，依據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展、投資效率、股權(quán)管理等重點工作依職主動開展參股股權(quán)投資風(fēng)險管控效能監(jiān)察，履行防范類似覆轍重蹈的責(zé)任。
二、開展參股股權(quán)投資風(fēng)險管控效能監(jiān)察，提升公司內(nèi)部運行有效性水平
公司紀(jì)檢監(jiān)察組織對公司涉及參股股權(quán)投資的主要管理事項開展了一是參股股權(quán)管理內(nèi)部控制的設(shè)計有效性分析。主要包括：股權(quán)投資管理責(zé)任鏈接機(jī)制、流程的優(yōu)化（如：部門和崗位職責(zé)對股權(quán)投資管理權(quán)責(zé)設(shè)置的全面性、系統(tǒng)性）。股權(quán)投資績效評價指標(biāo)體系的設(shè)計與優(yōu)化（如：提升績效評價考核對股權(quán)投資管理效率和效果的可視性）。完善建立股權(quán)投資管理臺賬等。二是參股股權(quán)管理內(nèi)部控制的運行有效性分析。主要包括：對股權(quán)投資管理責(zé)任主體工作負(fù)荷量作必要評估（或測試）（如：公司資產(chǎn)財務(wù)部及其投資管理相關(guān)崗位是否存在工作負(fù)荷原因?qū)е碌墓芾磔p觸之或有風(fēng)險）。提高股東義務(wù)履行至股東權(quán)利行使過程中內(nèi)部控制評價的“可驗證性”（如：“其他應(yīng)收款”記錄的股權(quán)出資，到“長期股權(quán)投資”會計記錄;51%及以下的參股股權(quán)收益確認(rèn)到返利實現(xiàn)過程中，各責(zé)任主體權(quán)責(zé)鏈接情況和忠誠勤勉的履職情況，能夠被內(nèi)部控制評價更清晰、完善地驗證），擇機(jī)進(jìn)一步規(guī)范參股股權(quán)企業(yè)同公司法人間的信息與溝通機(jī)制等工作的責(zé)任分工、角色分配，確保各項工作責(zé)任落實到位，關(guān)鍵環(huán)節(jié)得到有效把控。
（一）改進(jìn)參股股權(quán)管理內(nèi)部控制設(shè)計
1.完善制度管控。對公司以往參股股權(quán)投資項目的管理制度主要集中于項目的過程管理，即“優(yōu)育”階段，對前期項目策劃和選擇、后期項目績效回報未明確管控要求采取了一是改進(jìn)管理方式。對原先參股股權(quán)投資企業(yè)以“優(yōu)育”（即項目過程管理）為主的工作內(nèi)容，擴(kuò)展到從“優(yōu)生、優(yōu)育、優(yōu)報、評估、預(yù)警和退出”的全流程管控。二是對公司投資管理制度的重新梳理和審核，設(shè)計構(gòu)建了投資管理全流程制度體系建設(shè)的“三重架構(gòu)”模式。
2.規(guī)范信息數(shù)據(jù)。對公司以往參股股權(quán)投資項目按職能分段實施管理，數(shù)據(jù)、資料多部門管理，缺乏全局性的視野，采取了對投資項目的選取、把關(guān)及控制，從前期“優(yōu)生”環(huán)節(jié)進(jìn)行規(guī)范，并通過加強對項目信息系統(tǒng)的建設(shè)和使用，確保后臺數(shù)據(jù)庫實現(xiàn)信息共享，為“優(yōu)育”“優(yōu)報”工作提供支撐。
3.明晰權(quán)責(zé)要素。對公司以往參股股權(quán)投資實施時，沒有與派駐的專兼職董監(jiān)事、財務(wù)經(jīng)理的權(quán)責(zé)鏈進(jìn)行有效結(jié)合，降低運行效率采取了改進(jìn)溝通方式。將派駐人員工作匯報型的信息收集方法，優(yōu)化為參股企業(yè)同股東間的信息溝通機(jī)制，提升除董監(jiān)事層面信息溝通外的參股企業(yè)信息溝通的即時性、規(guī)范性。
（二）評估業(yè)績指標(biāo)體系“投資引擎”價值
1.設(shè)計管控模式。對公司以往參股股權(quán)投資以商權(quán)型、混合型為主的參股子公司，設(shè)計了《寶鋼資源參股股權(quán)管理制度流程明細(xì)表（建議稿）》，從責(zé)任體系、指標(biāo)體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、考核與評價體系入手，制定了有責(zé)任單位、責(zé)任人、勝任素質(zhì)、KPI、工作內(nèi)容的模板，為相關(guān)單元的標(biāo)準(zhǔn)化工作提供參考。
2.完善管控機(jī)制。對公司以往參股股權(quán)“出資-運行-收益-返利”管理內(nèi)部控制程序采取建立投資管理臺帳，修訂優(yōu)化返利、商權(quán)管理措施以及投資活動專題分析制度，完成了對參股股權(quán)的股本出資額與入帳期情況、投資收益率、返利率暨明細(xì)分析匯總等基礎(chǔ)工作。同時，通過細(xì)化完善已出資股權(quán)投資分析管理流程，有效提高了股權(quán)投資出資后或有風(fēng)險的受控性。另外，在對公司前期投資管理工作作深入分析的基礎(chǔ)上，對境外投資后對子公司的管理流程和投資、資產(chǎn)管理的規(guī)劃提出了建議。
（三）關(guān)注風(fēng)險管控，監(jiān)督派駐人員履職以及參股公司運行
1.規(guī)范董監(jiān)事權(quán)利運行。對公司以往參股股權(quán)董監(jiān)事（兼職）人員的集中度較高，在行使董監(jiān)事權(quán)利的過程中，存在本職與兼職諸多工作要素的風(fēng)險敞口，導(dǎo)致兼職董監(jiān)事更多地“表決器”“手延伸”表現(xiàn)，采取了在派駐人員的管理上，進(jìn)一步明確了對派駐人員的配置標(biāo)準(zhǔn)和管理要求。一是強化資產(chǎn)管理職能，提出了根據(jù)資產(chǎn)管理設(shè)置資產(chǎn)管理代表制的設(shè)想。二是設(shè)置專職董監(jiān)事，增強派出董監(jiān)事的力量。三是優(yōu)化完善董監(jiān)事履職管理辦法，明確了專職、兼職董監(jiān)事的權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)和具體的工作，并增加對專兼職董監(jiān)事的評價。
2.建立數(shù)據(jù)信息管控機(jī)制。對公司以往未建立對參股股權(quán)投資在不同階段信息一體化管理的工作機(jī)制，參股股權(quán)投資過程中會計記錄的完整性和可控性不足，不易被獨立第三方驗證。公司對子公司的運行情況的掌握主要依靠派駐人員工作匯報的方式收集信息，反映速度相對滯后，采取了健全投資信息共享平臺，實現(xiàn)公司對參股股權(quán)投資項目一體化、全流程、高效化、協(xié)同性管控和建立健全參股股權(quán)投資在不同階段分類下（基建期“投資、工期、質(zhì)量”及經(jīng)營期“預(yù)算完成率、收益、返利”等傾向性、趨勢型的“發(fā)現(xiàn)”、剖析和風(fēng)險預(yù)警型識別提示）的信息管理工作機(jī)制。
3.加強“或有風(fēng)險”管控。對公司以往參股子公司發(fā)生各類安全、環(huán)保事故時，董事、股東意見表達(dá)合規(guī)性不足時可能會使股東面臨社會責(zé)任或有風(fēng)險、兼職董監(jiān)事“腦延伸”功能發(fā)揮不充分等使公司“或有風(fēng)險”幾率加大的現(xiàn)象，采取了加強風(fēng)險管控機(jī)制建設(shè)，即健全公司投資管理風(fēng)險、派駐人員廉潔風(fēng)險、企業(yè)“或有風(fēng)險”應(yīng)對機(jī)制;建立健全企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險管控機(jī)制;管理人員履職風(fēng)險監(jiān)督機(jī)制;社會責(zé)任“或有風(fēng)險”預(yù)警應(yīng)對機(jī)制和加強對股權(quán)企業(yè)同公司法人間的信息與溝通機(jī)制暨公司預(yù)警型風(fēng)險識別提示機(jī)制規(guī)范性分析。
三、結(jié)束語
參股股權(quán)投資風(fēng)險管控效能監(jiān)察開展以來，公司參股股權(quán)風(fēng)險管理意識日趨強化，內(nèi)部控制設(shè)計有效性及運行有效性目標(biāo)日漸清晰，逐步融入到各部門的具體工作中。正如公司紀(jì)委書記對本次效能監(jiān)察工作總結(jié)時說：“可以說，參股股權(quán)投資風(fēng)險管控效能監(jiān)察項目是公司紀(jì)檢監(jiān)察組織在公司黨政的領(lǐng)導(dǎo)下開展的效能監(jiān)察和專業(yè)管理雙向融合的一種創(chuàng)新型實踐。一是集團(tuán)公司派出機(jī)構(gòu)（如監(jiān)事會）與多元產(chǎn)業(yè)子公司在共同維護(hù)出資人利益的協(xié)同。二是面向企業(yè)價值創(chuàng)造的效能監(jiān)察與職能部門專業(yè)管理雙向有機(jī)協(xié)同和融合?！蓖ㄟ^效能監(jiān)察項目的實施，公司參股股權(quán)自持股累計返利率達(dá)54%，返利率比去年同期上升了50%。與此同時，公司制訂和完善了相關(guān)管理制度和流程，效能監(jiān)察項目在取得了較好經(jīng)濟(jì)效益的同時，提升了公司管理水平，真實體現(xiàn)了公司紀(jì)檢監(jiān)察組織為企業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮積極的保證和促進(jìn)作用。
摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的持續(xù)發(fā)展，對外投資和兼并重組的步伐不斷加快，且企業(yè)投資能為企業(yè)獲得更多的利益，因此企業(yè)集團(tuán)投資活動是企業(yè)求得長期持續(xù)發(fā)展和對外實現(xiàn)擴(kuò)張的重要手段。但是企業(yè)在投資管理過程中,如果對股權(quán)投資方法和風(fēng)險控制經(jīng)驗不足，或者資金結(jié)構(gòu)不合理，對長期股權(quán)投資的管理不到位，造成長期股權(quán)投資在企業(yè)的經(jīng)營中存在一定的風(fēng)險。本文重點討論強化企業(yè)長期股權(quán)投資的過程管理，指出了長期股權(quán)投資在實際運行中存在的風(fēng)險，并針對存在的風(fēng)險，提出有效地解決對策，防范和規(guī)避投資風(fēng)險，保障股東權(quán)益，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)投資收益最大化。
關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；投資收益；風(fēng)險管控
企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大或向其他行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，企業(yè)的下屬子公司不斷的增多，企業(yè)擁有的長期股權(quán)也比較多。因長期股權(quán)資金投入較大，運行周期較長等特點，一旦長期股權(quán)投資結(jié)構(gòu)不健全，沒有實施嚴(yán)格的跟蹤管理，將會給企業(yè)造成巨大的投資風(fēng)險。長期股權(quán)投資對企業(yè)的多元化經(jīng)營和降低企業(yè)所在行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)如果要想在長期投資過程中將風(fēng)險控制到最低水平，必須對于股權(quán)會計核算及其財務(wù)狀況做到充分了解和管理，通過科學(xué)的分析和合理投資將風(fēng)險降至最低。
一、企業(yè)集團(tuán)長期股權(quán)投資概述
企業(yè)集團(tuán)公司投資收益主要是通過實業(yè)投資和金融投資來獲取。實業(yè)投資主要是投資入股設(shè)立子公司形式，即長期股權(quán)投資；金融投資主要是證券投資，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、期貨、委托貸款等。長期股權(quán)投資被投資公司按照持股比例或享有份額分為全資子公司、控股子公司、參股公司。企業(yè)集團(tuán)投資目的主要分以下三類：擴(kuò)張性需求；維持性需求；外在性需求；根本動機(jī)是追求較多的投資收益和實現(xiàn)最大限度的投資增值。長期股權(quán)投資收益包括投資企業(yè)按照股權(quán)比例應(yīng)分享的被投資企業(yè)的稅后利潤、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益、清算收益及其他收益。股權(quán)投資管理的目的就是為了保證股東的意志在被投資企業(yè)得以貫徹和執(zhí)行，保障股東權(quán)益的實現(xiàn)，并爭取股東權(quán)益最大化。
二、企業(yè)集團(tuán)長期股權(quán)投資存在的風(fēng)險問題
長期股權(quán)投資面臨的風(fēng)險涉及投資前決策風(fēng)險、投資運營中管理風(fēng)險和投資后清算風(fēng)險。具體體現(xiàn)在以下幾個方面：
1、前幾年，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展旺盛，許多企業(yè)不僅擴(kuò)大產(chǎn)能，也向其他地區(qū)，其他產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，或獨資、或合資投資成立分、子公司，但隨著國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，鋼鐵、煤炭、水泥產(chǎn)能過剩，很多項目建成后沒有市場，連續(xù)虧損。盲目投資，耗費大量人力、物力，沒有做好對市場的研判及項目可行性研究，發(fā)生投資決策風(fēng)險。
2、隨著集團(tuán)公司相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的實施，長期股權(quán)投資數(shù)量與金額大幅增加，但集團(tuán)公司在被投資單位的戰(zhàn)略定位、盈利能力、經(jīng)營狀況、對集團(tuán)公司的貢獻(xiàn)度等方面，缺乏行之有效的管控手段，使投資目的與收益不能及時實現(xiàn)。
3、集團(tuán)母公司舉債籌措大量資金進(jìn)行投資，相當(dāng)數(shù)量的被投資單位長期沒有回報，導(dǎo)致集團(tuán)母公司背負(fù)大量貸款利息支出，資金被長期占用，利用率低下。已經(jīng)成立的子公司并無實際的生產(chǎn)經(jīng)營，每年資產(chǎn)的折舊攤銷費用和管理費用較大，使得集團(tuán)整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。
4、隨著被投資企業(yè)經(jīng)營業(yè)績普遍下滑，集團(tuán)母公司長期股權(quán)投資收益水平明顯下降。占用集團(tuán)母公司大量投資資金的全資與控股子公司，每年向集團(tuán)母公司上繳利潤（或分紅）的很少，收益甚微，其中一些公司由于經(jīng)營不善，破產(chǎn)清算，導(dǎo)致集團(tuán)公司投資損失，造成集團(tuán)母公司長期股權(quán)投資綜合投資收益率遠(yuǎn)低于其對應(yīng)的資金成本（機(jī)會成本，利率采用一年期貸款基準(zhǔn)利率），投資效益低下。
5、部分全資子公司及控股子公司連續(xù)幾年盈利卻不給集團(tuán)母公司分紅（或上繳利潤），導(dǎo)致集團(tuán)公司資金短缺而部分被投資子公司現(xiàn)金流充裕的現(xiàn)象，反映出集團(tuán)公司在全資子公司上繳利潤、控股子公司分紅方面的管理存在一定問題。
6、投資企業(yè)雖然對參股子公司無實際控制權(quán)，但投資金額大、數(shù)量多，而實際取得的收益非常低，反映出集團(tuán)公司對參股子公司的經(jīng)營與分配缺乏有效監(jiān)督。
7、集團(tuán)公司對子公司長期股權(quán)投資管理不到位：子公司下屬分、子公司發(fā)生的對外承包費、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，因?qū)Ψ焦窘?jīng)營異常，款項有可能無法收回；合資對方未按協(xié)議約定時間支付股權(quán)投入款，或抽逃貨幣出資額，有可能給投資企業(yè)形成損失，負(fù)責(zé)管理項目的投資團(tuán)隊成員或派駐投資對象企業(yè)的人失職，產(chǎn)生道德風(fēng)險或管理不到位風(fēng)險，危害投資者的利益，這些都給集團(tuán)公司投資收益帶來重大影響。
8、根據(jù)煤炭、鋼鐵行業(yè)整體的發(fā)展形勢和國家去產(chǎn)能的基本要求及目前資源價格的大幅下跌，資源礦產(chǎn)企業(yè)將面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險。有些公司已成立，但受國家宏觀政策調(diào)控影響，項目沒有被國家批準(zhǔn)、或者未能取得采礦證，加上資金緊張等原因，未能按期開工建設(shè)。已購置地塊仍然處于閑置狀態(tài)，存在被國土部門無償收回的風(fēng)險。直接影響公司的運營，沒有合法齊全的手續(xù)，公司就會處于停滯狀態(tài)，母公司的投資長期無回報。
三、企業(yè)集團(tuán)長期股權(quán)投資風(fēng)險防范
防范并控制投資風(fēng)險，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財務(wù)管理的工作重點，要重視投資決策和投資后的風(fēng)險管理，加強投資對象基本面惡化或業(yè)績顯著低于預(yù)期時的風(fēng)險管理。具體對策為：
1、加強長期股權(quán)投資的相關(guān)職能部門管控。公司對長期股權(quán)投資實行集中管理，制定長期股權(quán)投資管理標(biāo)準(zhǔn)，劃分公司股權(quán)投資組織機(jī)構(gòu)與職責(zé)權(quán)限。權(quán)責(zé)明確，完善內(nèi)部控制制度，有效制衡內(nèi)部監(jiān)督管理和風(fēng)險控制制度，維護(hù)出資人權(quán)益。
2、對長期股權(quán)投資“分門別類”進(jìn)行監(jiān)管。集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門，要根據(jù)被投資單位在集團(tuán)公司戰(zhàn)略規(guī)劃中的定位，比如是以實現(xiàn)收益為目的、還是以投資控制資源等其他戰(zhàn)略為目的，“分門別類”對長期股權(quán)投資單位進(jìn)行監(jiān)管，實現(xiàn)集團(tuán)公司既定投資目標(biāo)。
3、對長期股權(quán)投資“有重點的”進(jìn)行監(jiān)管。統(tǒng)計集團(tuán)公司長期股權(quán)投資金額較大（如上億元）的公司，集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門要重點關(guān)注這些單位的財務(wù)與經(jīng)營情況，加強其財務(wù)與經(jīng)營監(jiān)管工作，避免或減少因管理不善給集團(tuán)造成投資損失。
4、集團(tuán)公司要根據(jù)對被投資單位控股情況制定利潤分配政策，確保收益分配合法、收益資金及時足額收取。（1）全資子公司：完全由集團(tuán)公司控制，無其他特殊原因，利潤全額上繳集團(tuán)母公司。（2）控股子公司：利潤分配方案由子公司股東（大）會或董事會決定。集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門要根據(jù)控股子公司財務(wù)與經(jīng)營情況，會同子公司管理層擬定控股子公司利潤分配方案報集團(tuán)公司批準(zhǔn)，并由集團(tuán)公司派駐高管人員按集團(tuán)公司批準(zhǔn)的方案在子公司相關(guān)決策會議上行使表決權(quán)，保證集團(tuán)公司投資收益實現(xiàn)。（3）參股子公司：集團(tuán)公司派駐高管人員要在其利潤分配預(yù)案通過前將預(yù)案提交集團(tuán)公司，集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門進(jìn)行充分討論并形成決策意向，上報集團(tuán)公司批準(zhǔn)后，由派駐高管人員在子公司相關(guān)決策會議上行使表決權(quán)，保證集團(tuán)公司投資收益實現(xiàn)。
5、評價長期股權(quán)投資效益，追究管理者責(zé)任。提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，增加管理者的風(fēng)險意識。評價長期股權(quán)投資效益，對投資過程中出現(xiàn)的失誤，企業(yè)應(yīng)建立責(zé)任追究制度，明確決策者和實施者應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。對于因重大決策失誤而造成的損失，企業(yè)應(yīng)追究董事會等相關(guān)決策人員的責(zé)任；對在投資過程中違規(guī)操作而給企業(yè)造成損失的，應(yīng)追究具體實施人員的責(zé)任；對子公司被投資單位經(jīng)營管理者造成損失責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)撤銷職務(wù)、停止升遷等制裁。
6、健全對外投資的管理，積極行使股東權(quán)利。強化被投資企業(yè)的監(jiān)管，明確投資關(guān)系，追償承包費，對投資的過程和結(jié)果進(jìn)行監(jiān)控，對投資行為做出適當(dāng)?shù)姆治龊皖A(yù)測，追償股權(quán)轉(zhuǎn)讓款或股權(quán)投入款，減少投資損失。理順投資關(guān)系，做到整個投資過程合法、合規(guī)，及時納入集團(tuán)合并范圍。
7、保證長期股權(quán)投資的收益與成本相配比。企業(yè)在取得長期股權(quán)投資時要以資金實力和籌資能力為限，投資帶來的現(xiàn)金流入的規(guī)模和時間要與籌資的現(xiàn)金流量盡量保持一致，避免財務(wù)危機(jī)的發(fā)生。企業(yè)選擇的長期股權(quán)投資項目應(yīng)是最優(yōu)項目，以最低的成本獲取最大收益，如果長期股權(quán)投資效益低下，資金使用嚴(yán)重浪費，應(yīng)防范低效項目的投資。
8、對部分投資項目進(jìn)行處置。對不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，無實質(zhì)運營或喪失繼續(xù)持有價值的長期股權(quán)投資，企業(yè)應(yīng)及時計提減值準(zhǔn)備或進(jìn)行妥善處置，降低成本費用開支，減少損失，規(guī)避集團(tuán)公司經(jīng)營風(fēng)險。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2013〕41號），以及《甘肅省工業(yè)領(lǐng)域去產(chǎn)能去庫存降成本實施方案》（甘政辦發(fā)〔2016〕25號）文件，及時淘汰落后產(chǎn)能，將落后產(chǎn)能及時清理。
四、結(jié)語
長期股權(quán)管理以及優(yōu)化內(nèi)部資源，是增強企業(yè)的核心競爭力的重要手段。企業(yè)建立科學(xué)有效的長期股權(quán)投資管理模式和風(fēng)險控制體系,對加強企業(yè)長期股權(quán)投資管理與風(fēng)險控制，企業(yè)資產(chǎn)保值、增值具有重要的戰(zhàn)略意義,只有這樣才能提高企業(yè)的核心競爭力，為企業(yè)的健康發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
作者：李海賓 單位：酒泉鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司
作者：郭贊宏 單位：西安軌道交通裝備有限責(zé)任公司
長期股權(quán)投資內(nèi)部控制存在的主要風(fēng)險
1、投資行為可能違反國家法律、法規(guī),遭受國家行政部門制裁及處罰,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失和信譽損失。企業(yè)在進(jìn)行對外投資選擇時,投資行為必須符合國家的產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī),切不可只貪圖利益,而不顧及其他。
2、投資未按立項審批程序?qū)徟虺绞跈?quán)審批,出現(xiàn)重大差錯、舞弊、欺詐而導(dǎo)致投資損失。授權(quán)批準(zhǔn)屬于事前控制,可以將不當(dāng)行為制止在發(fā)生之前,最大程度地減少公司可能的損失,長期股權(quán)投資金額、投資風(fēng)險大,因此公司必須對長期股權(quán)投資設(shè)立嚴(yán)密的授權(quán)審批制度。
3、投資項目未按科學(xué)、嚴(yán)密的評估和論證程序進(jìn)行立項、市場調(diào)研、可行性分析、專家論證,隨意性大,形成亂投資,給企業(yè)經(jīng)營造成嚴(yán)重?fù)p失。第一,對于決策者來說,信息的收集程度是展開決策的前提與條件,必須盡可能多的收集更為精確、全面的數(shù)據(jù),從而保障所作決策的科學(xué)性。第二,投資決策者的自身綜合素質(zhì)也會對投資決策產(chǎn)生重要影響。如果投資決策者不能對行業(yè)的發(fā)展背景與市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律做出全面了解,那么就可能導(dǎo)致決策的失誤,在一定程度上加大公司長期股權(quán)投資的決策風(fēng)險。
4、在公司開展投資工作當(dāng)中,如果長期股權(quán)投資從持有到處置出售轉(zhuǎn)讓過程缺乏有效的管理,那么就很有可能給監(jiān)督與控制工作帶來困難,不能保障投資安全和投資收益而造成損失。公司在進(jìn)行一系列合同的簽署工作時,必須按照相應(yīng)的規(guī)章制度,按照程序來開展工作,如若不然,就很可能導(dǎo)致長期投資股權(quán)的不盡明確,從而造成公司投資權(quán)益的損失,這都在一定程度上加大了公司的經(jīng)營風(fēng)險。
5、會計核算工作不到位,沒有對長期股權(quán)投資的價值做出準(zhǔn)確的核算,出現(xiàn)遺漏或者差錯,使會計資料缺乏較好的完整性、真實性、以及準(zhǔn)確性,給財務(wù)工作造成風(fēng)險,導(dǎo)致長期股權(quán)投資權(quán)益受損。如減值準(zhǔn)備的計提、審核、批準(zhǔn)工作沒有按照規(guī)定的程序與步驟開展,就可能導(dǎo)致核算工作缺乏準(zhǔn)確性、權(quán)屬變更缺乏時效性,最終還會影響到財務(wù)報告的準(zhǔn)確性,這都會加大財務(wù)工作風(fēng)險。
公司長期股權(quán)投資內(nèi)部控制風(fēng)險管理的措施
1、在長期股權(quán)投資決策階段,公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資目標(biāo)和規(guī)劃,合理安排資金投放結(jié)構(gòu),科學(xué)確定投資項目,擬定投資方案,明確投資目標(biāo)、規(guī)模、方式、資金來源,重點關(guān)注投資項目的風(fēng)險和收益。同時結(jié)合公司內(nèi)部的各項實際情況,對投資項目與投資方案進(jìn)行可行性分析與研究工作,以公司的規(guī)模狀況、投資目標(biāo)等情況客觀對投資規(guī)模、預(yù)期收益等指標(biāo)做出評價,要根據(jù)公司本身的實際情況開展投資工作,做到小心、謹(jǐn)慎投資,切不可盲目投資。
2、公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)ν顿Y項目進(jìn)行決策審批。特別是涉及到“三重一大”事項(重大問題決策、重大項目投資事項、重要人事任免及大額資金支付)時,必須按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)嵭屑w決策審批或者聯(lián)簽制度。任何個人不得單獨決策或者擅自改變集體決策意見。投資方案發(fā)生重大變更的,應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行可行性研究并履行相應(yīng)審批程序。
3、公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)批準(zhǔn)的投資方案,擬定投資合同,并聘請律師、注冊會計師、注冊評估師等專業(yè)人員對合同條款進(jìn)行審核。與被投資方簽訂投資合同或協(xié)議,必須明確出資時間、金額、方式、雙方權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任等,子公司進(jìn)行股權(quán)投資時還應(yīng)嚴(yán)格按照母公司規(guī)定執(zhí)行,及時上報母公司審批。
4、在長期股權(quán)投資的執(zhí)行階段,公司應(yīng)該根據(jù)正式簽署的投資合同的相關(guān)文件規(guī)定,嚴(yán)格按照投資合同約定投放資金。為了避免在長期股權(quán)投資的過程中出現(xiàn)舞弊現(xiàn)象,完善公司內(nèi)部的授權(quán)制度,建立健全投資業(yè)務(wù)的資金收付、憑證保管、會計記錄等管理制度,實現(xiàn)對長期股權(quán)投資的全過程管理控制。
5、公司應(yīng)當(dāng)指定專門機(jī)構(gòu)和人員對投資項目進(jìn)行跟蹤管理,及時掌握被投資方的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量,定期組織投資質(zhì)量分析,發(fā)現(xiàn)異常情況,應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施。公司財務(wù)部門定期和不定期與被投資方核對有關(guān)投資項目、開展項目分析,按照公司規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)與程序進(jìn)行賬務(wù)處理,保障財務(wù)信息的及時性和準(zhǔn)確性,保證對外投資的安全、完整。
6、應(yīng)該強化對股權(quán)投資權(quán)益證書的保管,健全好一套完善的檔案記錄,定期或不定期進(jìn)行清點盤查,設(shè)定專人對其保管,明確權(quán)利義務(wù)。如果股權(quán)出現(xiàn)改變,相關(guān)部門要盡快辦理好權(quán)屬變更的相關(guān)手續(xù),最終由財務(wù)管理者對變更后的最終賬目予以審核與確認(rèn)工作。
7、公司應(yīng)加強長期股權(quán)投資持有期間及處置過程的稅收籌劃,長期股權(quán)投資有兩方面的投資收益,一是持有期間的股息、紅利收益,二是投資轉(zhuǎn)讓的資本利得收益。根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定,符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性收益為免稅收入;而企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán),扣除相關(guān)成本按照差額計算繳納企業(yè)所得稅。因此,企業(yè)先投資分利,再轉(zhuǎn)讓股權(quán),運用分割方法,可減少公司的稅收負(fù)擔(dān)。
8、對不符合公司發(fā)展戰(zhàn)略或喪失繼續(xù)持有價值的長期股權(quán)投資,公司應(yīng)當(dāng)及時處置。首先,應(yīng)由專門的投資管理部門向授權(quán)部門提出相關(guān)處置申請,申請中應(yīng)注明相應(yīng)長期股權(quán)投資的項目名稱、金額、處置原因、處置方法。其次,授權(quán)部門認(rèn)真審核,對于一些重大的投資項目應(yīng)召開董事會議進(jìn)行討論,集體決定處置方案。為防止處置過程中的舞弊,長期股權(quán)投資的處置價格應(yīng)由外聘資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估,或者直接將長期股權(quán)投資的處置工作給社會專業(yè)處置機(jī)構(gòu)來進(jìn)行,從而更為有效地保障公司經(jīng)營目標(biāo)的順利實現(xiàn)。
9、公司應(yīng)該定期或者不定期對長期股權(quán)投資開展減值分析,要按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)與程序執(zhí)行,保障賬務(wù)處理的及時性。企業(yè)對持有的不具有共同控制或重大影響、在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資,應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號》的規(guī)定計提減值準(zhǔn)備,在后續(xù)會計期間公允價值上升,原確認(rèn)的減值損失應(yīng)當(dāng)予以轉(zhuǎn)回。對子公司和采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資,應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號》的規(guī)定計提減值準(zhǔn)備,資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回。
10、在投資過程中及投資結(jié)束后,應(yīng)由內(nèi)部審計人員對長期股權(quán)投資的整個過程進(jìn)行評價,評價的內(nèi)容可以包括定性的評價長期股權(quán)投資的內(nèi)在風(fēng)險和對企業(yè)競爭力的提升程度;定量的評價可以采用指標(biāo)包括投資的年現(xiàn)金凈流量、投資回收期等。
11、對長期股權(quán)投資過程中出現(xiàn)的失誤,企業(yè)應(yīng)建立責(zé)任追究制度,明確決策者和實施者的責(zé)任。對于因重大決策失誤而造成的損失,企業(yè)應(yīng)追究相關(guān)決策人員的責(zé)任;對在投資過程中違規(guī)操作而給企業(yè)造成損失的,應(yīng)追究具體實施人員的責(zé)任。
綜上所述,加強長期股權(quán)投資內(nèi)部控制風(fēng)險的管理成為公司現(xiàn)階段所面臨的一項重大課題。公司應(yīng)該積極結(jié)合自身的實際情況,按照公司內(nèi)部控制基本規(guī)范的相關(guān)規(guī)定,明確長期股權(quán)投資的內(nèi)控目標(biāo),找出控制風(fēng)險點,不斷完善長期股權(quán)投資內(nèi)部控制的風(fēng)險管理措施,以期求得公司的持續(xù)健康發(fā)展。
