時(shí)間：2023-03-02 15:09:25
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2004年底，國(guó)際清算銀行邀請(qǐng)主要的新興市場(chǎng)國(guó)家央行行長(zhǎng)共同討論了有關(guān)外匯市場(chǎng)干預(yù)的問(wèn)題在過(guò)去十年中，除了日本外幾乎沒(méi)有一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行積極地干預(yù)，然而這種干預(yù)在新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)一直很普遍這些國(guó)家從自己的利益出發(fā)進(jìn)行干預(yù)主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)貿(mào)易政策和與之相關(guān)的政府執(zhí)政的影響但是，發(fā)達(dá)國(guó)家不再進(jìn)行積極干預(yù)也有其原因，主要是因?yàn)榧偃绺深A(yù)對(duì)名義匯率沒(méi)有持久和獨(dú)立的影響，則對(duì)實(shí)際匯率和貿(mào)易部門的競(jìng)爭(zhēng)條件改善也沒(méi)有持久影響力而且，私人金融市場(chǎng)有足夠能力去吸收和治理沖擊鑒于以上幾點(diǎn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家中，沒(méi)有必要來(lái)干預(yù)匯率
新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的貨幣界限傾向于更少的資產(chǎn)替代性，與私人市場(chǎng)相比，當(dāng)權(quán)者有更大的金融和管制力量相對(duì)于市場(chǎng)總收益而言，他們擁有很多的外匯儲(chǔ)備總的來(lái)說(shuō)，外匯市場(chǎng)干預(yù)對(duì)總收益的影響并不大許多央行認(rèn)為他們的主要目的在于限制匯率的波動(dòng)而不是讓匯率達(dá)到一個(gè)特定水平近幾年來(lái)各家央行已經(jīng)提高各自干預(yù)技術(shù)，他們現(xiàn)在花費(fèi)更大的資源去了解市場(chǎng)，但是仍然不清楚其結(jié)果是否有效，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者的復(fù)雜性也日益提高而且到底是什么驅(qū)使匯率變動(dòng)的知識(shí)仍然存在缺陷，各種干預(yù)技術(shù)主要還是視情況而定，方法也是在嘗試中發(fā)展的，這也證實(shí)了匯率干預(yù)的不確定性
二央行對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的目的
央行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)是為了實(shí)現(xiàn)政府自身的一系列全面的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)例如，控制通貨膨脹，維持金融穩(wěn)定性等但政策的目的性和對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)有哪些影響主要依靠于許多因素，包括一個(gè)國(guó)家發(fā)展的階段金融市場(chǎng)發(fā)展的程度和一國(guó)對(duì)各種沖擊的脆弱程度所以在對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的操作上所給出的精確定義仍然處于爭(zhēng)論當(dāng)中
對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)有以下三個(gè)重要的目的：首先是影響匯率水平，其次是減少匯率波動(dòng)性或者說(shuō)給外匯市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，最后是影響外匯儲(chǔ)備量外匯市場(chǎng)的干預(yù)由宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所驅(qū)使的：控制通貨膨脹或維持內(nèi)部平衡，維持外部平衡和防止資源分配不當(dāng)或維持競(jìng)爭(zhēng)和促進(jìn)增長(zhǎng)，預(yù)防或處理市場(chǎng)無(wú)序或危機(jī)為了實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，央行可以尋求目標(biāo)來(lái)控制匯率和匯率的波動(dòng)性或影響外匯儲(chǔ)備量
干預(yù)影響匯率水平
20世紀(jì)90年代初，許多新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)維持釘住或有治理的匯率制度，旨在以匯率水平為目標(biāo)或在一定幅度內(nèi)限制波動(dòng)性貨幣政策和外匯市場(chǎng)干預(yù)支持這些安排如香港阿根廷保加利亞這些國(guó)家和地區(qū)東亞的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體維持一籃子釘住政策，都緊緊釘住美元在1994和1997年墨西哥和馬來(lái)西亞金融危機(jī)前，有幅度的貶值是釘住匯率的一個(gè)特點(diǎn)但是，匯率變化使智利新加坡在他們特定時(shí)期和幅度內(nèi)經(jīng)歷了升值壓力即使再靈活的官方政策也會(huì)限制匯率變化的：比如韓國(guó)在1990年采用的“市場(chǎng)平均匯率體系”，即天天的匯率變動(dòng)都限制在一個(gè)特定幅度內(nèi)許多這樣的釘住匯率制在1997和1998年亞洲和俄羅斯金融危機(jī)后都崩潰了但有一個(gè)例外，釘住制度在中國(guó)大陸以及其香港地區(qū)仍然維持，而馬來(lái)西亞在1998年又回到固定匯率制
浮動(dòng)匯率制下的干預(yù)
20世紀(jì)90年代后半期，自從釘住匯率制崩潰以來(lái)，許多國(guó)家轉(zhuǎn)向以監(jiān)測(cè)通脹為目標(biāo)的浮動(dòng)匯率制近年來(lái)對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的明顯減少反映了貨幣當(dāng)局對(duì)匯率波動(dòng)率更大的容忍度原因之一就是一些國(guó)家和地區(qū)現(xiàn)在對(duì)匯率波動(dòng)更有彈回性改善的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和政策可信性在短期已經(jīng)使匯率波動(dòng)到通脹發(fā)生的可能性減少同時(shí)，貨幣失諧已減少，這也減少了貨幣貶值所導(dǎo)致的金融部門職能削減和產(chǎn)量的急劇縮小程度原因之二是因?yàn)楦?dòng)制有其優(yōu)點(diǎn)，它能防止匯率高估，也可以幫助穩(wěn)定資本流
雖然在浮動(dòng)匯率制下，對(duì)干預(yù)的依靠顯得日趨減少，但政策制定者不是完全對(duì)匯率的波動(dòng)性聽之任之干預(yù)會(huì)部分地反映一國(guó)和地區(qū)保持對(duì)其宏觀經(jīng)濟(jì)或金融穩(wěn)定性的愿望例如，2002年巴西貨幣的忽然貶值是隨通脹上升緊跟而來(lái)的，這就要求提高通脹的目標(biāo)新興外匯市場(chǎng)也更傾向賭博式的單方?jīng)Q策和不穩(wěn)定性，因?yàn)樗麄儎?shì)單力薄，會(huì)受制于高度的不確定性和信息不對(duì)稱與此相應(yīng)，許多國(guó)家把外匯市場(chǎng)深度缺失當(dāng)作干預(yù)背后的一個(gè)重要因素原則上，外部平衡在浮動(dòng)制下該會(huì)更缺少關(guān)注但是實(shí)際上，如下所述，它看上去像干預(yù)的一個(gè)重要原因
對(duì)外匯儲(chǔ)備量的影響
在外匯市場(chǎng)上，央行操作的另一個(gè)目的是影響外匯儲(chǔ)備量許多央行試圖積累外匯儲(chǔ)備的政策或多或少是因?yàn)樵S多亞洲國(guó)家從20世紀(jì)90年代后期金融危機(jī)開始的，其他的一些試圖減少增長(zhǎng)或儲(chǔ)備水平以下三種因素可以指導(dǎo)干預(yù)工具的標(biāo)準(zhǔn)和選擇，調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備量：匯率影響市場(chǎng)友好度成本和收益
所以，央行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)是為了實(shí)現(xiàn)一系列宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，如控制通脹維持競(jìng)爭(zhēng)或維護(hù)金融穩(wěn)定性然而，干預(yù)的特定目的很有可能隨經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平而變化各國(guó)央行在發(fā)展的早期階段通常通過(guò)干預(yù)支持其固定匯率制，更有可能作為“做市者”的角色，為欠發(fā)達(dá)的匯市提供流動(dòng)性因而，央行進(jìn)入外匯市場(chǎng)為了防止市場(chǎng)過(guò)度輻射或者減慢匯率調(diào)整速度，同時(shí)，在金融壓力下提供流動(dòng)性，還有就是控制外匯儲(chǔ)備量，或者為積累干預(yù)所需的硬通貨，或者為減少運(yùn)輸成本而減少儲(chǔ)備等
三外匯市場(chǎng)干預(yù)的方法和策略
據(jù)IMF道，2001年在對(duì)許多發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的調(diào)查中，將近有82%的干預(yù)是針對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的主要原因是現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性最大另外，在對(duì)不同外匯干預(yù)方法的調(diào)查中有一個(gè)特點(diǎn)引人注目，即對(duì)多大的透明度是最好的這個(gè)問(wèn)題有著截然不同的觀點(diǎn)一些央行相信透明度會(huì)帶來(lái)更大的效率，但另一些則相反實(shí)際上，央行不時(shí)地關(guān)注透明度問(wèn)題是為了減少它們對(duì)匯率的影響當(dāng)存在投機(jī)性攻擊的風(fēng)險(xiǎn)和使用指令流渠道時(shí)，央行大多會(huì)考慮使用非透明度的干預(yù)Canales-Krijlenko的調(diào)查表明將近半數(shù)的發(fā)展中和轉(zhuǎn)型國(guó)家的央行在干預(yù)時(shí)并不公開對(duì)外公布干預(yù)時(shí)金融工具的選擇是現(xiàn)貨外匯交易，而遠(yuǎn)期衍生物和貨幣間債務(wù)工具這些很少使用在大多數(shù)市場(chǎng)中，央行通常用電話與做市者直接交易或通過(guò)經(jīng)紀(jì)人服務(wù)機(jī)構(gòu)與經(jīng)紀(jì)人顧客直接交易這種情況下，經(jīng)紀(jì)人所喊的價(jià)即為央行所接受的價(jià)，或者調(diào)整價(jià)格以刺激做市者觸到該價(jià)格在許多國(guó)家，電子經(jīng)紀(jì)商與做市者通過(guò)電子交易平臺(tái)進(jìn)行交易這些都要求央行公開在市場(chǎng)上進(jìn)行假如短時(shí)間內(nèi)不能對(duì)參與者公開，則可以使用其他類型的干預(yù)方法如與大的商業(yè)銀行作為機(jī)構(gòu)，然后與做市者進(jìn)行交易，在特定價(jià)格限制下，使交易達(dá)到特定量在國(guó)際清算銀行的調(diào)查中，并沒(méi)有任何特定的交易方法占據(jù)主導(dǎo)交易安排的選擇很大程度上依靠于市場(chǎng)上所用的技術(shù)，尤其對(duì)那些能提供最多信息和先于其它選擇的最大流動(dòng)性的技術(shù)關(guān)于透明度的問(wèn)題，大多數(shù)央行表明偏好“匿名”，這也表明在非市場(chǎng)交易中他們有時(shí)將直接與大公司進(jìn)行交易當(dāng)外匯儲(chǔ)備量增加不影響匯率時(shí)，需要頻繁的但小規(guī)模干預(yù);若影響匯率時(shí)，則需要大的而非頻繁的干預(yù)
新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的央行所部署的技術(shù)和方法很明顯比發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)去三十年的干預(yù)方法要廣泛的多這尤其體現(xiàn)在三個(gè)方面：直接控制的使用;通過(guò)拍賣出售期貨合約;外匯債務(wù)單位或指數(shù)化作為補(bǔ)充工具的使用但是大多數(shù)的干預(yù)還是采用傳統(tǒng)的方法，即對(duì)大規(guī)模市場(chǎng)中占主導(dǎo)地位的且最具流動(dòng)變現(xiàn)的部分的現(xiàn)貨交易
四我國(guó)央行對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)存在的問(wèn)題及建議
我國(guó)外匯市場(chǎng)是不完全的市場(chǎng)這主要表現(xiàn)在：一方面央行作為市場(chǎng)供求最后差額的承擔(dān)者和風(fēng)險(xiǎn)的最后承擔(dān)者處于市場(chǎng)的中心地位，不管政策是否需要，它都要被動(dòng)無(wú)條件的承擔(dān)被動(dòng)的外匯市場(chǎng)干預(yù)是通過(guò)增減外匯儲(chǔ)備來(lái)實(shí)現(xiàn)的，由此導(dǎo)致了被動(dòng)的貨幣政策，影響了國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性而且，央行被動(dòng)地介入外匯市場(chǎng)平衡其供需，會(huì)使其在未有充分升值的非均衡的匯率水平上結(jié)清，外匯市場(chǎng)的出清轉(zhuǎn)變?yōu)檠胄懈深A(yù)下的人為平衡，無(wú)法反映市場(chǎng)的真實(shí)供求狀況被動(dòng)參與外匯買賣，也會(huì)導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放出現(xiàn)較大的波動(dòng)另一方面，央行的調(diào)控集中在外匯即期市場(chǎng)，外匯同業(yè)拆借市場(chǎng)和遠(yuǎn)期等交易手段則沒(méi)有得到充分發(fā)展，而后者卻不會(huì)像即期交易那樣導(dǎo)致本外幣的直接轉(zhuǎn)化，對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供給量的沖擊很小，可減少穩(wěn)定匯率和國(guó)內(nèi)貨幣政策目標(biāo)的沖突另外，我國(guó)央行的沖銷干預(yù)手段持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)干預(yù)規(guī)模大，在進(jìn)行外匯干預(yù)時(shí)穩(wěn)定匯率的傾向十分明顯所以，我國(guó)應(yīng)大力發(fā)展外匯市場(chǎng)，擴(kuò)大外匯市場(chǎng)的規(guī)模，以及制定或修改相關(guān)的配套制度
首先，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，在綜合考慮各相關(guān)因素的基礎(chǔ)上，確定人民幣匯率在合理區(qū)間范圍內(nèi)波動(dòng)完善外匯賬戶治理和銀行結(jié)售匯體制，逐步放松經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶開立使用的限制，積極推動(dòng)強(qiáng)制結(jié)匯向意愿結(jié)匯的轉(zhuǎn)變這樣才可能使中心銀行擺脫在外匯市場(chǎng)的被動(dòng)地位，將外匯儲(chǔ)備和匯率政策作為宏觀調(diào)控的有效手段，加快外匯市場(chǎng)建設(shè)其次，由于目前我國(guó)央行的調(diào)控工具主要集中在即期交易，外匯遠(yuǎn)期貨幣互換等交易手段沒(méi)有得到充分的發(fā)展，需要開發(fā)和培育新的調(diào)控工具另外，還需要進(jìn)一步擴(kuò)大外匯市場(chǎng)主體的參與范圍，放寬對(duì)交易中心會(huì)員持匯規(guī)模的限制，豐富外匯交易的內(nèi)容和品種最后，從世界范圍內(nèi)看，國(guó)際上已經(jīng)有利用擴(kuò)大匯率浮動(dòng)范圍以對(duì)付游資沖擊的先例，而且干預(yù)外匯及維護(hù)匯率穩(wěn)定的成本也會(huì)變得越來(lái)越高我國(guó)應(yīng)適應(yīng)國(guó)際金融形勢(shì)的變化，適時(shí)地?cái)U(kuò)大人民幣匯率的波動(dòng)幅度
參考文獻(xiàn)：
Canales-Kriljenko，JI：“Foreignexchangeinterventionindevelopingandtransitioneconomiesresultsofasurvey”IMFWorkingPaper03/9May.
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從經(jīng)驗(yàn)分析上更是沒(méi)有形成一致答案。Frankl&Wei(1995,1996)對(duì)亞洲國(guó)家的考察，Ito(1996)與Rose（2000）對(duì)APEC國(guó)家的數(shù)據(jù)支持中期匯率的波動(dòng)會(huì)對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)影響；Sauer&Bohara(2001)及其Fritz-Krockow&Jurzyk(2004)則選取拉美國(guó)家數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)匯率波動(dòng)對(duì)出口有著很大程度的負(fù)影響。而Nilsson(2000)研究100個(gè)發(fā)展中國(guó)家對(duì)美、日與歐的出口，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易量與浮動(dòng)匯率之間存在著正相關(guān)的關(guān)系。而Gatour(1985)與Monero(2000)的研究表明，兩者沒(méi)有顯著關(guān)系，或相關(guān)性非常微弱甚至是不確定的。
一、匯率對(duì)出口價(jià)格傳遞機(jī)制模型
理論與實(shí)證分析結(jié)果的不同可能源于研究過(guò)程中并沒(méi)有考慮不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與進(jìn)出口結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。也就是說(shuō)，匯率對(duì)進(jìn)出口傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)不同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的產(chǎn)品的影響力是不一樣的。MauriceObstfeld就曾經(jīng)提到，相關(guān)系數(shù)和數(shù)據(jù)都表明，對(duì)于貨幣貶值在產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格上的影響，在工業(yè)產(chǎn)品分類之間存在相當(dāng)大的差異。
在現(xiàn)實(shí)中，發(fā)達(dá)國(guó)家的浮動(dòng)匯率制度并不一定成為其貿(mào)易的阻礙，而實(shí)行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的亞洲國(guó)家卻更偏愛于匯率的穩(wěn)定。這與其出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是極其相關(guān)的，不同的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的匯率對(duì)出口價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制是不同的。這里選用Feenstra（1996）、Yang（1997）、Bodnar（1998）與Dekle(2001)的固定替代彈性出口價(jià)格傳導(dǎo)公式：
從此公式可知，出口國(guó)貨幣升值（de<0），會(huì)使以外幣衡量的價(jià)格上升，但是其上升并不是成比例的，即傳導(dǎo)是不完全的。這源于兩個(gè)原因：一是當(dāng)本幣升值時(shí)，進(jìn)口投入成本下降，對(duì)于固定的溢價(jià)來(lái)說(shuō)，出口價(jià)格不需要充分升值；當(dāng)由于進(jìn)口投入成本γ變大時(shí)，這種效應(yīng)會(huì)更為明顯；二是價(jià)格彈性與溢價(jià)會(huì)隨著價(jià)格改變。如果γ=0，溢價(jià)是一個(gè)常數(shù)，本幣的升值對(duì)出口價(jià)格傳導(dǎo)彈性為1。但在這種情況下，本幣升值引起溢價(jià)下降，匯率傳遞是部分的。當(dāng)本幣升值時(shí)，出口商相對(duì)于外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)廠商來(lái)說(shuō)成本上升，引起出口商減少市場(chǎng)份額，如（8）式，從而減少了出口商在外國(guó)的市場(chǎng)能力與出口者的溢價(jià)。
從公式（9）中，可以看到產(chǎn)品可替代性越高（ρ越大），匯率傳導(dǎo)給本幣價(jià)格機(jī)制越低。原因是更高的ρ與兩國(guó)產(chǎn)品更激烈的競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。如果兩國(guó)產(chǎn)品高度替代，競(jìng)爭(zhēng)性越強(qiáng)，這時(shí)本幣貶值，出口廠商更加容易失去外國(guó)市場(chǎng)的份額，為了保護(hù)市場(chǎng)份額，出口廠商會(huì)降低其溢價(jià)，對(duì)出口價(jià)格傳遞機(jī)制減弱。所以，在下列兩種情況下，匯率對(duì)出口價(jià)格傳遞會(huì)較低，一是進(jìn)口的投入品比例高的情況，另一則是與外國(guó)產(chǎn)品相似、競(jìng)爭(zhēng)激烈的產(chǎn)品。這意味著，面臨著更少競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品對(duì)匯率傳導(dǎo)更為敏感：如競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)產(chǎn)品比壟斷行業(yè)產(chǎn)品的匯率傳導(dǎo)機(jī)制敏感程度不強(qiáng)，工業(yè)體所面臨的匯率傳導(dǎo)對(duì)出口產(chǎn)品反應(yīng)更大，交通設(shè)備等工業(yè)品比紡織工業(yè)品的匯率傳導(dǎo)機(jī)制更小等。
二、新興市場(chǎng)體的出口結(jié)構(gòu)與匯率制度選擇
80年代以來(lái)，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家選擇了外向型經(jīng)濟(jì)策略。整個(gè)東亞各國(guó)（地區(qū)）更是以低估匯率為基礎(chǔ)、保持匯率穩(wěn)定來(lái)促進(jìn)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而帶來(lái)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的典范。
1．東亞國(guó)家匯率穩(wěn)定的選擇
對(duì)于東亞匯率制度的經(jīng)驗(yàn)觀測(cè)一般選用外部貨幣法（Frankel-Wei，1994），以瑞士法郎作為計(jì)值貨幣，測(cè)算各國(guó)匯率對(duì)三種主要貨幣——美元、日元與歐元（或其前身歐洲貨幣單位ECU）的以天為單位的匯率運(yùn)動(dòng)。
Kawai(2002)與MicKinnon對(duì)亞洲外向型國(guó)家1990年1月到1997年1月的匯率回歸結(jié)果都表明，香港、韓國(guó)、印度尼西亞與泰國(guó)明顯釘住美元，臺(tái)灣、泰國(guó)、中國(guó)大陸、新加坡與馬來(lái)西亞也是以正式或非正式形式釘住的一籃子。不過(guò)MicKinnon的94年后的回歸結(jié)果也大致提示了亞洲外向經(jīng)濟(jì)體實(shí)際上保持著與美元釘住的穩(wěn)定匯率制度。
97年貨幣危機(jī)沖跨了穩(wěn)定的釘住匯率制度。但危機(jī)幾年之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)者通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)觀測(cè)了東亞國(guó)家危機(jī)后的匯率變化趨勢(shì)。大部分學(xué)者發(fā)現(xiàn)危機(jī)后采取獨(dú)立浮動(dòng)的國(guó)家實(shí)際上也沒(méi)有真正“浮動(dòng)”起來(lái)。Calvo與Reinhart(2000)與MasahiroKawai（2004）等都采取外部貨幣法，認(rèn)為這些國(guó)家危機(jī)之后已經(jīng)回到了危機(jī)之間的美元本位的安排，RonaldI.McKinnon（2005）更是提出了“東亞重新回到了明顯地釘住美元的匯率制度----至少在以每日為基礎(chǔ)的高頻率水平上是這樣的；東亞國(guó)家和地區(qū)共同維持了本幣對(duì)美元的穩(wěn)定?！?/p>
2．東亞國(guó)家匯率穩(wěn)定的出口結(jié)構(gòu)因素
以外向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略為主的東亞各國(guó)有著對(duì)釘住匯率的偏愛本質(zhì)，這主要由各國(guó)與地區(qū)的出口特點(diǎn)與結(jié)構(gòu)所決定。最初，東亞經(jīng)濟(jì)體很大程度上依賴對(duì)美國(guó)、日本與其他工業(yè)國(guó)的進(jìn)出口，與這些國(guó)家的出口顯示為比較優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品上競(jìng)爭(zhēng)不明顯，而且出口貿(mào)易集中于初級(jí)與勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，進(jìn)口中間品數(shù)量有限，即ρ、γ較小，這一時(shí)期的匯率穩(wěn)定主要是出于遠(yuǎn)期匯率市場(chǎng)缺失與穩(wěn)定物價(jià)名義錨的考慮。但近二十年來(lái)，東亞出口發(fā)生了很大變化：
第一，金融危機(jī)前東亞經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)得益于一個(gè)共識(shí)的因素-梯形貿(mào)易結(jié)構(gòu)的雁形模式。85年的“廣場(chǎng)協(xié)議”迫使日元升值后，日本加快了對(duì)東亞區(qū)域內(nèi)的直接投資，投資額外從1985年的10.32億平均增至1995年178.91億美元，這種以生產(chǎn)為導(dǎo)向的直接投資帶動(dòng)了東亞區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相應(yīng)升級(jí)，東亞其他國(guó)家或地區(qū)利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)繼起追趕，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷趨近?！八男↓垺碑a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日益呈現(xiàn)知識(shí)與技術(shù)密集態(tài)勢(shì)，同時(shí)高層次服務(wù)業(yè)不斷完善；東盟各國(guó)則開始注重由勞動(dòng)密集為主，向勞動(dòng)密集、資本密集及技術(shù)密集并存的結(jié)構(gòu)升級(jí)。不過(guò)在此過(guò)程中，出現(xiàn)了東亞各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的偏頗，造成了該地區(qū)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同化（如表），出口競(jìng)爭(zhēng)的激烈及經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的單一化，加深了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的對(duì)外依附性。從表中可以看出，新加坡、韓國(guó)等在消費(fèi)類電子產(chǎn)品、電子元件行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)異常突出，而東盟國(guó)家與中國(guó)正加速進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，其比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)正逐漸從勞動(dòng)密集行業(yè)轉(zhuǎn)為資本密集行業(yè)，在電子產(chǎn)品行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)也十分明顯，同時(shí)部分行業(yè)已呈現(xiàn)出技術(shù)資本密集特征。比較上表，上世紀(jì)90年代以來(lái)，各國(guó)的電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、菲律賓等電子產(chǎn)品出口在世界高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占有重要地位，是支撐該地區(qū)出口的最主要支柱產(chǎn)業(yè)。從這些數(shù)字中可以看出，東亞各國(guó)普遍在消費(fèi)類電子產(chǎn)品和電子元件行業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)，這必會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，產(chǎn)品出口替代彈性較大。
第二，90年代以來(lái)國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變革，發(fā)展中國(guó)家在世界制成品生產(chǎn)和貿(mào)易中開始轉(zhuǎn)向加工出口工業(yè)制成品；一些出口加工工業(yè)發(fā)展較早的新興國(guó)家和地區(qū)已開始與發(fā)達(dá)國(guó)家之間實(shí)行高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的水平分工和貿(mào)易，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迅速向高新技術(shù)方向升級(jí)。如新加坡利用電子信息產(chǎn)業(yè)配套生產(chǎn)能力大幅度提高的優(yōu)勢(shì)，以加工貿(mào)易方式同發(fā)達(dá)國(guó)家在IT產(chǎn)業(yè)進(jìn)行水平分工，在部分具有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品上，與發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)的合作，使新加坡高新技術(shù)產(chǎn)品出口占制成品出口比重提高到了70％以上，其中80％是以加工貿(mào)易方式實(shí)現(xiàn)的。而東盟與中國(guó)等利用當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力的價(jià)格和文化素質(zhì)優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模從事技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)的本地化加工。這種進(jìn)口中間品，并通過(guò)加工貿(mào)易出口的形勢(shì)必定使得匯率的變化對(duì)出口價(jià)格傳導(dǎo)的機(jī)制因?yàn)閷?duì)中間品進(jìn)口價(jià)格反向傳導(dǎo)而減弱。
第三，出口結(jié)構(gòu)的變化還體現(xiàn)在東亞經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易上。東亞內(nèi)部貿(mào)易現(xiàn)在顯得更為重要：如2004年中國(guó)區(qū)內(nèi)貿(mào)易占35%；而對(duì)于東亞大多數(shù)其它國(guó)家或地區(qū)，區(qū)內(nèi)貿(mào)易所占份額更大。對(duì)于大多數(shù)國(guó)家或地區(qū)，與美、日、歐之間的區(qū)際貿(mào)易占10%以上。一方面，各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷趨近，另一方面，各經(jīng)濟(jì)體通過(guò)國(guó)際貿(mào)易與直接投資參與區(qū)域內(nèi)國(guó)際分工和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加了中間產(chǎn)品的流動(dòng)規(guī)模。
這些因素使得ρ、γ值不斷上升，從而導(dǎo)致匯率傳導(dǎo)η值趨于減小。
三、政策含義與借鑒
匯率波動(dòng)對(duì)各國(guó)出口的作用表現(xiàn)是不相同的，與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，匯率波動(dòng)在新興市場(chǎng)體會(huì)抵制出口。
1．政策結(jié)論
若一國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上有著較多相似產(chǎn)品、競(jìng)爭(zhēng)激烈或需進(jìn)口大量中間品時(shí)，此種貿(mào)易結(jié)構(gòu)下的出口具有一定剛性，對(duì)價(jià)格變動(dòng)不敏感，這意味著匯率的貶值對(duì)貿(mào)易促進(jìn)作用是有限的。故我們可以說(shuō)，匯率不變的成本較小；但新興市場(chǎng)體由于遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)的不完全性，為了抵消外匯市場(chǎng)缺失的影響，政府一般提供非正式的套期保值機(jī)制，即保持短期和中期匯率的穩(wěn)定，可以有效地減少貿(mào)易商的交易成本，匯率穩(wěn)定收益較為明顯。從成本收益角度考慮，該國(guó)政策會(huì)極大地傾向于以每日為基礎(chǔ)的高頻的匯率穩(wěn)定。
所以多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家如果以促進(jìn)出口為重要目標(biāo)，可以實(shí)施相對(duì)固定的匯率制度；當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平更高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化，金融市場(chǎng)更為完善時(shí)，采取相對(duì)浮動(dòng)匯率制度則更為合適。
2．對(duì)中國(guó)的借鑒
中國(guó)的外貿(mào)從總體上來(lái)講一直處于初級(jí)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力下降、工業(yè)制品出口競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)上升的階段，高新技術(shù)產(chǎn)品也取得了長(zhǎng)足發(fā)展，出口逐年增加，顯示了中國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。從1999年起,中國(guó)電子產(chǎn)品的出口成為第一大類出口產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近10年中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)增長(zhǎng)迅速，平均每年遞增32.2%。中國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)日漸與東亞各國(guó)趨同。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，在2003年雙邊貿(mào)易中，中國(guó)的出口與東盟出口前十位產(chǎn)品中有六位是雷同，主要集中在機(jī)械與電子產(chǎn)品上。同時(shí)，我國(guó)的制成品出口很大部分來(lái)源于加工貿(mào)易。加工貿(mào)易進(jìn)出口總額在2003年為55.2%。即使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也僅從事一些產(chǎn)品的來(lái)料加工和裝配，以研究、開發(fā)和生產(chǎn)為特征的產(chǎn)業(yè)格局還初顯雛形，有著較大的進(jìn)口依存度。
現(xiàn)行貿(mào)易結(jié)構(gòu)下的“出口至上”戰(zhàn)略造就了大量貿(mào)易順差，對(duì)于匯率穩(wěn)定無(wú)法起到正面效應(yīng)。近年來(lái)隨著國(guó)際貿(mào)易的磨擦，成為“人民幣升值風(fēng)波”的起始原由。當(dāng)前的出口結(jié)構(gòu)與匯率選擇出現(xiàn)了明顯矛盾：從出口狀況來(lái)看，由于出口結(jié)構(gòu)還沒(méi)有根本性提升，出口越是增加，貿(mào)易條件越是惡化，反過(guò)來(lái)出口就得越多。這種情況決定了中國(guó)不具備大幅升值的客觀條件，但增加人民幣匯率彈性是不可回避的趨勢(shì)。對(duì)于中國(guó)這樣的大國(guó)而言，需注意的是：（1）提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及至于貿(mào)易結(jié)構(gòu)是匯率最終浮動(dòng)的基礎(chǔ)；（2）外向型戰(zhàn)略不僅有收益，長(zhǎng)期來(lái)看具有更大的成本。外向型戰(zhàn)略收益早已是收益遞減，傳統(tǒng)貿(mào)易部門并不是生產(chǎn)力的唯一來(lái)源，其它非貿(mào)易部門如技術(shù)、軟件發(fā)展、金融與服務(wù)同樣具有正的溢出效應(yīng)。
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在20世紀(jì)90年代中期以前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的外國(guó)直接投資（FDI）問(wèn)題是國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)，少有學(xué)者關(guān)注金融部門的外國(guó)直接投資（FinancialSectorFor-eignDirectInvestment，簡(jiǎn)稱FSFDI）。這主要是因?yàn)榇饲癋SFDI的規(guī)模太小，因而一直未能引起重視。此后，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷提高，全球FSFDI的數(shù)量特別是流向新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門的FDI的數(shù)量迅速增長(zhǎng)，一些外國(guó)學(xué)者開始關(guān)注這一問(wèn)題。如國(guó)際清算銀行下屬的“全球金融系統(tǒng)委員會(huì)”（CGFS）于2004年3月發(fā)表了一份題為《新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的金融部門外國(guó)直接投資》的報(bào)告，該報(bào)告探討了此前10年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體FSFDI的有關(guān)問(wèn)題。同年，該委員會(huì)在漢城、墨西哥城和華沙分別組織了三場(chǎng)專題研討會(huì)，以深化對(duì)該問(wèn)題的研究。此后，新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門的FDI問(wèn)題得到了國(guó)外學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門FDI迅速增長(zhǎng)的主要原因是什么？FSFDI將對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的金融部門產(chǎn)生哪些影響？新興市場(chǎng)國(guó)家在吸收FSFDI時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？鑒于中國(guó)三家國(guó)有商業(yè)銀行以及部分股份制銀行和城市商業(yè)銀行都已經(jīng)引入境外戰(zhàn)略投資者，因此，認(rèn)真研究這些問(wèn)題不僅具有理論意義，而且具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。
二、新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門FDI
迅速增長(zhǎng)的主要原因20世紀(jì)90年代中期以前，F(xiàn)SFDI在全球跨國(guó)直接投資總額中所占比重較低，并且主要表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國(guó)家之間的對(duì)流，而流向新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門的FDI數(shù)量較少。此后，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷提高，全球FSFDI總額大幅增長(zhǎng)，特別是新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門吸收的FDI數(shù)量迅速增加。如中東歐轉(zhuǎn)軌國(guó)家在銀行體系改革過(guò)程中大量引入境外戰(zhàn)略投資者，流向中東歐國(guó)家金融部門的FDI迅速增加；1994年墨西哥金融危機(jī)之后，以西班牙為代表的西歐國(guó)家和美國(guó)開始大幅增加對(duì)拉丁美洲國(guó)家金融部門的FDI；1997年亞洲金融危機(jī)之后，一些東亞新興市場(chǎng)國(guó)家也開始在銀行市場(chǎng)逐步引入境外投資者。從數(shù)量上看，在1990年至1996年這一時(shí)期，新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門吸引的FDI總額僅為60億美元左右；而在1997年至2001年這一時(shí)期，該數(shù)額增加到700億美元，其中僅2001年一年便達(dá)到200億美元。筆者認(rèn)為，新興市場(chǎng)國(guó)家FSFDI迅速增長(zhǎng)的主要原因有以下四個(gè)：
第一，經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快是導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門FDI迅速增長(zhǎng)的直接原因。20世紀(jì)90年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程大大加快，發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)依存度不斷提高，導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家的外國(guó)直接投資數(shù)量大幅增長(zhǎng)。發(fā)達(dá)國(guó)家的大銀行由此也紛紛加大了對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門的直接投資，以便繼續(xù)為本國(guó)的跨國(guó)公司提供金融服務(wù)，即所謂的“跟隨客戶”（followthecustomer）策略（Williams，2002）。這是早期的也是較有影響的對(duì)外資銀行進(jìn)入新興市場(chǎng)國(guó)家的理論解釋。從實(shí)踐上看，中東歐轉(zhuǎn)軌國(guó)家金融部門FDI的迅速增長(zhǎng)得益于歐盟區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程（如歐盟東擴(kuò)）的不斷加快；而拉丁美洲國(guó)家金融部門FDI的迅速增長(zhǎng)則得益于北美自由貿(mào)易區(qū)的組建和以美國(guó)為主導(dǎo)的構(gòu)建美洲自由貿(mào)易區(qū)的努力。
第二，20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家紛紛放松金融管制，加快金融自由化進(jìn)程，進(jìn)而解除了境外金融資本進(jìn)入其金融部門的政策，使FSFDI的大規(guī)模增長(zhǎng)成為可能。90年代初期，中東歐轉(zhuǎn)軌國(guó)家普遍進(jìn)行大規(guī)模的銀行不良資產(chǎn)清理、注資以及面向國(guó)內(nèi)的私有化，但這種由政府主導(dǎo)的自上而下的改革成本高昂卻收效甚微。90年代中期以后，這些國(guó)家逐漸開始放松金融管制，在銀行改革過(guò)程中引入境外戰(zhàn)略投資者并最終選擇了對(duì)外資銀行的全面開放。拉丁美洲國(guó)家的金融自由化進(jìn)程在90年代中期之后也大大加快，主要表現(xiàn)為放松金融管制和開放資本賬戶；東亞新興市場(chǎng)國(guó)家在亞洲金融危機(jī)之后也逐漸開始向外資銀行開放本國(guó)銀行市場(chǎng)。這些舉措消除了國(guó)際金融資本以直接投資的方式進(jìn)入新興市場(chǎng)國(guó)家的政策，提高了大型跨國(guó)銀行進(jìn)入新興市場(chǎng)國(guó)家的積極性。
第三，發(fā)達(dá)國(guó)家的大銀行對(duì)利潤(rùn)的追求和在全球范圍內(nèi)拓展業(yè)務(wù)的需要是新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門FDI迅速增長(zhǎng)的主要原因之一。20世紀(jì)90年代以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)銀行市場(chǎng)的內(nèi)部整合，使其國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)日趨飽和，金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間逐步縮減。為了尋求更大的資產(chǎn)規(guī)模（避免被其他金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)）和開拓更廣闊的市場(chǎng)以增加盈利能力，發(fā)達(dá)國(guó)家的大銀行加大了對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門的直接投資。GeorgeClarke等（2001）指出，（新興市場(chǎng)國(guó)家）非飽和的、欠發(fā)達(dá)的以及低效率的金融市場(chǎng)能夠?yàn)橥赓Y銀行帶來(lái)較高的收益和良好的發(fā)展前景。此外，這也是其獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)收益和在全球范圍內(nèi)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的需要。雖然有學(xué)者（Amihud等，2002）認(rèn)為，F(xiàn)SFDI并不一定能夠有效分散外資銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其潛在的收益可能被新的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)抵消，以及FSFDI是否能夠提高外資銀行的效率也值得懷疑（Berger等，2000），但一般認(rèn)為，F(xiàn)S-FDI能夠提高外資銀行的資產(chǎn)多樣性并有利于其在全球范圍內(nèi)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可以獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)的收益并提高經(jīng)營(yíng)效率。
第四，通訊技術(shù)的進(jìn)步、信息網(wǎng)絡(luò)的普及與跨國(guó)交通的便利降低了FSFDI的信息成本，從而更加有利于跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的組織和管理。Farouk（2004）指出，信息成本是影響FSFDI的重要因素之一，其中地理距離和文化差異對(duì)信息成本的影響最大。Buch（2001）的研究也表明，地理距離一直是外資銀行在進(jìn)行跨國(guó)投資決策時(shí)考慮的重要因素。90年代以來(lái)，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，特別是通訊技術(shù)的突飛猛進(jìn)和跨國(guó)交通的便利大大降低了由地理距離帶來(lái)的信息成本，而且信息網(wǎng)絡(luò)在新興市場(chǎng)國(guó)家的日益普及，也有利于外資銀行在不同國(guó)家的分行（或子公司）之間的業(yè)務(wù)往來(lái)和信息分享，從而使其母行更容易提高組織和管理的效率并獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)收益。
三、FSFDI對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門的影響
1.FSFDI對(duì)資本分配效率和金融市場(chǎng)發(fā)展的影響一般認(rèn)為，F(xiàn)SFDI會(huì)強(qiáng)化新興市場(chǎng)國(guó)家銀行體系的競(jìng)爭(zhēng)，從而提高金融機(jī)構(gòu)的效率。大量的經(jīng)驗(yàn)研究證明，外資銀行的進(jìn)入能夠有效地降低東道國(guó)（HostCoun-try，在本文中指吸收FSFDI的新興市場(chǎng)國(guó)家）銀行業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本并提高其效率（Claessens等，2001；ClaessensandLaeven，2003；MartinezandMody，2003）。雖然如此，但外資銀行的進(jìn)入并不一定帶來(lái)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。一種解釋是外資銀行較國(guó)內(nèi)銀行更為保守，提取更高的不良貸款準(zhǔn)備并執(zhí)行嚴(yán)格的貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案；另一種解釋是，競(jìng)爭(zhēng)的加劇使貸款的價(jià)格（利率）更為低廉，向銀行申請(qǐng)貸款變得更加容易，銀行成本降低和運(yùn)營(yíng)效率提升所帶來(lái)的利益更多地被轉(zhuǎn)移至客戶身上。東道國(guó)金融體系效率的提升使信貸分配狀況得以改善，關(guān)系型融資得以控制。這主要是由于外資銀行在作貸款決策時(shí)，會(huì)依據(jù)其標(biāo)準(zhǔn)化的貸款條件和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)價(jià)格，排除那些不符合貸款標(biāo)準(zhǔn)、道德風(fēng)險(xiǎn)較高的申請(qǐng)者，進(jìn)而降低產(chǎn)生不良貸款的可能性。在新興市場(chǎng)國(guó)家，一個(gè)普遍的擔(dān)心是外資銀行采用較為嚴(yán)格的貸款條件會(huì)增加一些企業(yè)獲得貸款的難度，如中小企業(yè)將難以獲得外資銀行的貸款支持。如Berger等（2001）指出，由外資控股的大銀行在向信息透明度不高的中小企業(yè)融資方面存在缺陷。但也有相反的觀點(diǎn)，如PeekandRosengren（1998）以及DeYoung等（1999）的研究證明，外資銀行傾向于將貸款份額的一小部分分配給中小企業(yè)，但中小企業(yè)向外資銀行申請(qǐng)貸款的積極性并不高；MarcFarnoux等（2004）的研究也證明，外資銀行在信貸分配上并不歧視東道國(guó)的中小企業(yè)。
外資銀行的進(jìn)入能夠促進(jìn)新興市場(chǎng)國(guó)家的金融市場(chǎng)如基金市場(chǎng)、證券市場(chǎng)以及衍生金融工具市場(chǎng)的發(fā)展。這是因?yàn)?，在金融市?chǎng)尚不發(fā)達(dá)的新興市場(chǎng)國(guó)家，外資銀行拓展業(yè)務(wù)的一個(gè)重要手段是通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)份額（如為客戶提供新的金融產(chǎn)品和服務(wù)），而新的金融工具的出現(xiàn)必然要求在這些國(guó)家發(fā)展相應(yīng)的金融市場(chǎng)。此外，外資銀行出于避險(xiǎn)和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需要，會(huì)通過(guò)提供相應(yīng)的技術(shù)支持和構(gòu)建法律框架的建議等方式協(xié)助東道國(guó)的金融當(dāng)局發(fā)展相關(guān)的金融市場(chǎng)。
2.FSFDI對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定性的影響研究表明，外資銀行的金融創(chuàng)新活動(dòng)會(huì)成為新興市場(chǎng)國(guó)家金融監(jiān)管體制改革的催化劑。其金融創(chuàng)新會(huì)促使新興市場(chǎng)國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局不斷更新監(jiān)管理念與監(jiān)管方法，提高監(jiān)管從業(yè)人員的素質(zhì)，從而加強(qiáng)金融體系的安全性與穩(wěn)定性。此外，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)），外資銀行本身具有很強(qiáng)的維護(hù)和保持東道國(guó)金融體系穩(wěn)定的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，F(xiàn)SFDI能夠增強(qiáng)東道國(guó)的金融體系抵御外部沖擊的能力，進(jìn)而使東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)金融更加穩(wěn)定。如Demirguc等（1998）的研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行的數(shù)量與東道國(guó)爆發(fā)銀行危機(jī)的可能性之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，因此外資銀行具有穩(wěn)定東道國(guó)金融體系的作用。Bonin等（2003）認(rèn)為，在一些拉丁美洲國(guó)家和中東歐轉(zhuǎn)軌國(guó)家，與私有化改革之初的混亂情況相比，外資銀行起到了增加?xùn)|道國(guó)銀行體系穩(wěn)定性的作用。具體而言，外資銀行作為跨國(guó)銀行，其資本實(shí)力雄厚，資產(chǎn)多樣化程度較高，信貸風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)，因而對(duì)東道國(guó)商業(yè)周期波動(dòng)的敏感度較低，能夠?yàn)闁|道國(guó)的客戶提供相對(duì)穩(wěn)定的貸款。而對(duì)東道國(guó)商業(yè)周期敏感度較高的跨境貸款以及本地銀行貸款則難以做到這一點(diǎn)。此外，在金融危機(jī)時(shí)期，外資銀行可能會(huì)起到“穩(wěn)定錨”的作用。因?yàn)橥赓Y銀行資本實(shí)力雄厚，而且在必要時(shí)會(huì)得到母銀行的資金支持，這使其在東道國(guó)金融危機(jī)期間能夠保持經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性與穩(wěn)定性，破產(chǎn)概率相對(duì)較低，因而有利于東道國(guó)的金融穩(wěn)定。此外，新興市場(chǎng)國(guó)家在金融危機(jī)期間往往伴隨著大規(guī)模的資本外逃，這主要由于投資者對(duì)其金融機(jī)構(gòu)失去信心，而外資銀行可以在危機(jī)時(shí)期充當(dāng)東道國(guó)國(guó)內(nèi)資金的“避風(fēng)港”，從而使資本外逃變成東道國(guó)金融體系內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移（即資金由內(nèi)資銀行轉(zhuǎn)向外資銀行），減少由于資本外逃對(duì)匯率和利率形成的壓力以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的消極影響。
3.FSFDI產(chǎn)生的問(wèn)題與東道國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局面臨的挑戰(zhàn)首先，外資銀行的重大決策，如風(fēng)險(xiǎn)管理和信貸評(píng)估策略，往往由其所屬國(guó)的總部決定，而東道國(guó)境內(nèi)的外資銀行僅負(fù)責(zé)日常的管理和運(yùn)營(yíng)。因此FSFDI使東道國(guó)境內(nèi)的外資銀行融入其總部的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略而喪失了獨(dú)立性。這一方面使東道國(guó)境內(nèi)的外資銀行會(huì)更加專注于境內(nèi)業(yè)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致其國(guó)際化程度下降并難以在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，使東道國(guó)更容易遭受來(lái)自外資銀行總部所在國(guó)的外部沖擊。如在特殊情況下，當(dāng)外資銀行的總部陷入困境時(shí)，由此帶來(lái)的全面收縮可能對(duì)東道國(guó)產(chǎn)生負(fù)面影響。這可以看作是傳染效應(yīng)。此外，外資銀行總部的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化也可能對(duì)東道國(guó)產(chǎn)生影響。如出于調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的考慮，外資銀行總部可能縮減其在東道國(guó)的金融產(chǎn)品種類，而這可能與東道國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的目標(biāo)函數(shù)相左。其次，F(xiàn)SFDI可能導(dǎo)致信息缺失進(jìn)而加劇信息不對(duì)稱。當(dāng)外資銀行的總部決定將其在東道國(guó)境內(nèi)的子銀行摘牌停止上市時(shí)，會(huì)造成市場(chǎng)信息的缺失。一方面，股票市場(chǎng)所具有的價(jià)格信號(hào)功能消失了；另一方面，由于子公司不再需要公司的財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)業(yè)狀況等信息，市場(chǎng)透明度將會(huì)因此下降，市場(chǎng)分析人員也無(wú)法評(píng)估和分析銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，從而加重了信息不對(duì)稱，并削弱了市場(chǎng)的有效性。在這種情況下，審慎有效的金融監(jiān)管也將變得困難。因?yàn)楸O(jiān)管部門難以準(zhǔn)確衡量外資銀行的經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)情況，這要求新興市場(chǎng)國(guó)家的金融監(jiān)管部門采取相應(yīng)的措施以彌補(bǔ)由于信息缺失帶來(lái)的信息不對(duì)稱。
總之，外資銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和金融創(chuàng)新可能會(huì)產(chǎn)生新的金融脆弱性，如何應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題成為新興市場(chǎng)國(guó)家金融監(jiān)管當(dāng)局面臨的重大挑戰(zhàn)。1998年，在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國(guó)際證券委員會(huì)和國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管委員會(huì)舉辦的聯(lián)合論壇上，與會(huì)各方深入研究和探討了如何加強(qiáng)對(duì)大型跨國(guó)金融集團(tuán)的監(jiān)管，并提出了許多建設(shè)性意見。其中著重強(qiáng)調(diào)了應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)外資銀行所屬國(guó)與東道國(guó)金融監(jiān)管部門之間的信息分享與合作，構(gòu)建一個(gè)信息交流的平臺(tái)，以便最大限度地避免危機(jī)，確保雙方金融監(jiān)管的審慎有效。
四、新興市場(chǎng)國(guó)家吸收FSFDI應(yīng)注意的問(wèn)題
1.加強(qiáng)審慎有效的金融監(jiān)管，努力消除監(jiān)管信息的不對(duì)稱20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，外資銀行對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家金融部門直接投資的形式發(fā)生了變化，即由原來(lái)單獨(dú)開設(shè)分行逐漸變?yōu)橥ㄟ^(guò)并購(gòu)本土銀行建立控股子公司。例如在中東歐國(guó)家，到2003年末，有超過(guò)85%的外資銀行以控股子公司的形式開展業(yè)務(wù)；在1994至1998年間，外資銀行在拉丁美洲設(shè)立的控股子公司數(shù)量也由6家增加到56家。出現(xiàn)這種變化的原因是設(shè)立分支機(jī)構(gòu)需要大量投資，會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性，而控股子公司則可以利用杠桿效應(yīng)，以等量資金在更大范圍內(nèi)發(fā)揮作用。但更為重要的原因則是分支行不具有獨(dú)立的法律地位，只能以總行的名義開展各種業(yè)務(wù)，因而發(fā)揮的作用較為有限；而子公司則是獨(dú)立于總行的法人實(shí)體，既有利于其總行實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，也能有效應(yīng)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家不同程度的中央集權(quán)，規(guī)避各種針對(duì)外資銀行分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)管條例。FSFDI形式的變化增加了新興市場(chǎng)國(guó)家金融監(jiān)管的難度，在一定程度上加劇了監(jiān)管信息的不對(duì)稱。為此，新興市場(chǎng)國(guó)家的金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加強(qiáng)審慎有效的金融監(jiān)管，改革陳舊的金融監(jiān)管框架，提高金融監(jiān)管從業(yè)人員的素質(zhì)，并與其外資銀行所屬國(guó)的金融監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)溝通，分享監(jiān)管信息，以此努力消除監(jiān)管信息不對(duì)稱可能造成的監(jiān)管無(wú)效。
2.合理控制FSFDI的數(shù)量，鼓勵(lì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)提高國(guó)際化程度雖然FSFDI能夠?yàn)樾屡d市場(chǎng)國(guó)家?guī)?lái)一系列的正面效應(yīng)，但FSFDI并不是越多越好，合理控制FSFDI的數(shù)量至關(guān)重要。一方面，過(guò)高的FSFDI比率可能會(huì)使新興市場(chǎng)國(guó)家更容易遭受來(lái)自外資銀行所在國(guó)的外部沖擊；另一方面，F(xiàn)SFDI對(duì)東道國(guó)的金融機(jī)構(gòu)存在較強(qiáng)的正向激勵(lì)，因此在理論上，一國(guó)存在一個(gè)FSFDI的合理比率。一般而言，小型開放型經(jīng)濟(jì)體更容易獲得金融自由化的收益，因而可以保持相對(duì)較高的FSFDI比率，而規(guī)模較大的國(guó)家在吸收FSFDI問(wèn)題上則須謹(jǐn)慎。此外，新興市場(chǎng)國(guó)家在合理吸收FSFDI的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)提高國(guó)際化程度。如前文所述，F(xiàn)SFDI使東道國(guó)境內(nèi)的外資銀行融入大型跨國(guó)銀行的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中而喪失了獨(dú)立性，其國(guó)際化程度下降并難以在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，新興市場(chǎng)國(guó)家的金融當(dāng)局應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)提高國(guó)際化程度，積極融入金融全球化的進(jìn)程，面對(duì)和接受外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)。同時(shí)，提高國(guó)際化程度也是實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀要求。
3.統(tǒng)籌規(guī)劃FSFDI的格局，避免來(lái)源國(guó)過(guò)于集中東道國(guó)的金融資產(chǎn)過(guò)于集中在某個(gè)國(guó)家，無(wú)疑會(huì)對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較為復(fù)雜的影響。如果東道國(guó)與該國(guó)經(jīng)濟(jì)一體化的程度較高，財(cái)政政策和貨幣政策的一致性較強(qiáng)，社會(huì)、歷史以及文化之間的差異較低，那么東道國(guó)可能會(huì)從這種集中的FSFDI格局中獲益。但現(xiàn)實(shí)中，新興市場(chǎng)國(guó)家很難找到完全符合上述條件的FSFDI來(lái)源國(guó)。在這種情況下，如果其FSFDI過(guò)于集中在某個(gè)國(guó)家，不僅會(huì)削弱其宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性并加深對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的依賴，而且還會(huì)增加遭受來(lái)自該國(guó)外部沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。此外，新興市場(chǎng)國(guó)家往往只是被動(dòng)地接受來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的FSFDI，很難與發(fā)達(dá)國(guó)家形成互動(dòng)，即新興市場(chǎng)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)很難向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行金融部門的直接投資。為此，統(tǒng)籌規(guī)劃FSFDI來(lái)源國(guó)的格局，避免本國(guó)的FSFDI過(guò)于集中在某個(gè)國(guó)家就顯得十分必要。從目前來(lái)看，拉丁美洲國(guó)家FSFDI的來(lái)源國(guó)集中程度較高，如在智利、阿根廷和巴西，每年分別有約91%、65%和58%的FSFDI來(lái)自西班牙；墨西哥每年約有66%的FS-FDI來(lái)自美國(guó)；中東歐轉(zhuǎn)軌國(guó)家FSFDI來(lái)源國(guó)的格局則較為合理，如波蘭每年吸收的FSFDI分別來(lái)自德國(guó)（22%）、美國(guó)（21%）、意大利（18%）、愛爾蘭（14%）與荷蘭（8%）；捷克FSFDI的主要來(lái)源國(guó)則為奧地利（39%）、比利時(shí)（24%）、法國(guó)（22%）和美國(guó)（12%）；東亞新興市場(chǎng)國(guó)家由于FSFDI數(shù)量較低，尚未表現(xiàn)出明顯的集中趨勢(shì)。
五、結(jié)論
隨著素質(zhì)教育的不斷深入發(fā)展，市場(chǎng)營(yíng)銷作為一種重要的文科性質(zhì)課程，在教育過(guò)程中占據(jù)的地位越來(lái)越高，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷教育，可以提高學(xué)生的營(yíng)銷管理能力。當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)營(yíng)銷教學(xué)過(guò)程中的內(nèi)容還比較陳舊，這是一個(gè)十分嚴(yán)重的問(wèn)題，使得學(xué)生在學(xué)習(xí)過(guò)程中的水平得不到提升。
二、市場(chǎng)營(yíng)銷教學(xué)策略探討
1.更新傳統(tǒng)市場(chǎng)營(yíng)銷教育教學(xué)管理觀念
對(duì)傳統(tǒng)的市場(chǎng)營(yíng)銷教育管理觀念進(jìn)行改革和創(chuàng)新，以保證和現(xiàn)代化的發(fā)展理念相符合，是素質(zhì)教育背景下中職教育進(jìn)行改革的重要途徑。當(dāng)前的市場(chǎng)營(yíng)銷教育過(guò)程中忽視了激勵(lì)和引導(dǎo)機(jī)制的影響，使得課堂上缺乏積極性和生動(dòng)性。在市場(chǎng)營(yíng)銷教育教學(xué)改革過(guò)程中，應(yīng)該要積極對(duì)教師的教育行為以及市場(chǎng)營(yíng)銷教育管理者的管理行為進(jìn)行規(guī)范。在整體的教育觀方面，需要把握市場(chǎng)營(yíng)銷教育的意義在于提高學(xué)生的市場(chǎng)營(yíng)銷管理能力，從而可以使得學(xué)生在日常的學(xué)習(xí)過(guò)程中進(jìn)行自我提升，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷處理能力的提升。在未來(lái)的教育過(guò)程中，應(yīng)該要對(duì)學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)以及具體工作人員的市場(chǎng)營(yíng)銷教育意識(shí)進(jìn)行改觀，
2.構(gòu)建創(chuàng)新型市場(chǎng)營(yíng)銷教學(xué)模式
在教學(xué)過(guò)程中，對(duì)教學(xué)過(guò)程中的教學(xué)方法和模式進(jìn)行改進(jìn)是一個(gè)十分重要的部分，對(duì)于學(xué)生的綜合實(shí)踐能力的提升有十分重要的意義。在教學(xué)過(guò)程中進(jìn)行高效教學(xué)，可以從以下幾個(gè)方面著手。第一，要設(shè)定一個(gè)合理的學(xué)習(xí)目標(biāo)，而且是讓學(xué)生自己根據(jù)自己的情況設(shè)置相應(yīng)的目標(biāo)。為了不斷激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，讓學(xué)生意識(shí)到新型市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)習(xí)的重要性，從而加深對(duì)學(xué)習(xí)的熱愛，首先就需要讓學(xué)生了解學(xué)習(xí)的目標(biāo)是什么，應(yīng)該學(xué)什么，怎么進(jìn)行學(xué)習(xí)，才能為后面的學(xué)習(xí)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第二，要培養(yǎng)學(xué)生的問(wèn)題意識(shí)，傳統(tǒng)的教學(xué)是讓學(xué)生等著接受，接受知識(shí)的傳授，因此少了很多自我思考能力的訓(xùn)練。在新的教學(xué)模式中，教師要多多設(shè)置一些問(wèn)題，讓學(xué)生積極思考。第三，教師應(yīng)該把教學(xué)的設(shè)計(jì)與學(xué)生在課堂上進(jìn)行知識(shí)探索的這一過(guò)程進(jìn)行一個(gè)有機(jī)的結(jié)合，因此，在教學(xué)過(guò)程中，教師應(yīng)該要積極加強(qiáng)對(duì)各種知識(shí)的掌握和分析，將學(xué)生學(xué)習(xí)過(guò)程中的各種問(wèn)題進(jìn)行發(fā)現(xiàn)，并且要將學(xué)生在學(xué)習(xí)過(guò)程中的認(rèn)知結(jié)構(gòu)的改進(jìn)進(jìn)行探索，從而使得學(xué)生的認(rèn)知結(jié)構(gòu)內(nèi)化程度。最后，要進(jìn)行多元化的評(píng)價(jià)，使得學(xué)生能真正地認(rèn)識(shí)到自己。教學(xué)課堂上的評(píng)價(jià)不是為了給學(xué)生一個(gè)判斷和鑒定，主要是為了激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)，在評(píng)價(jià)的過(guò)程中應(yīng)該要對(duì)學(xué)生的綜合實(shí)踐能力進(jìn)行分析，而不是僅僅對(duì)學(xué)生的知識(shí)學(xué)習(xí)和掌握能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，以做到對(duì)學(xué)生的全面考核。
3.加強(qiáng)課堂教學(xué)模式的改革
傳統(tǒng)教育過(guò)程中對(duì)新型市場(chǎng)營(yíng)銷教育的重視程度不高，在教學(xué)過(guò)程中仍然采用比較傳統(tǒng)的理論性的方法進(jìn)行教學(xué)，對(duì)學(xué)生的綜合實(shí)踐能力的提升有一定的限制，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該要積極加強(qiáng)對(duì)新時(shí)期中職院校人才培養(yǎng)的要求的分析，加強(qiáng)對(duì)各種先進(jìn)的媒體技術(shù)的運(yùn)用，在課堂教學(xué)中以學(xué)生為主體，尤其是在市場(chǎng)營(yíng)銷教育過(guò)程中應(yīng)該要對(duì)學(xué)生實(shí)施更多的人文關(guān)懷，對(duì)傳統(tǒng)的市場(chǎng)營(yíng)銷教育模式和方法進(jìn)行改革，比如在市場(chǎng)營(yíng)銷中可以加強(qiáng)各種新聞信息的插入；在教學(xué)過(guò)程中加強(qiáng)學(xué)生之間的交流與溝通，這樣的討論和交流對(duì)于學(xué)生的綜合實(shí)踐水平的提升有很大的幫助。長(zhǎng)期的討論學(xué)習(xí)可以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)思維的拓展，可以激發(fā)學(xué)生的主動(dòng)性，使得學(xué)生在學(xué)習(xí)過(guò)程中不斷解決各種實(shí)際問(wèn)題，同時(shí)還能取得良好的教學(xué)效果。
三、結(jié)語(yǔ)
通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷體系的發(fā)展現(xiàn)狀，主要集中在我國(guó)通信行業(yè)的三大巨頭，中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通。三家企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷發(fā)展的趨勢(shì)大體相同，根據(jù)2014年12月26日中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)人民郵電報(bào)的報(bào)道，2015年信息通信行業(yè)的十大趨勢(shì)一是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、信息消費(fèi)和興起中的信息經(jīng)濟(jì)，二是我國(guó)4G全面啟動(dòng)，5G國(guó)際布局加快，三是寬帶中國(guó)邁向新的發(fā)展階段，四是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)孕育新一輪的創(chuàng)新與變革，五是從智能終端到智能硬件，開啟智能化時(shí)代，六是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：構(gòu)筑智能制造的關(guān)鍵基礎(chǔ)，七是云計(jì)算和大數(shù)據(jù)：向新技術(shù)新平臺(tái)演進(jìn)，八是車聯(lián)網(wǎng)：從概念走向生活，九是網(wǎng)絡(luò)信息安全：基礎(chǔ)設(shè)施和信息資源保護(hù)成為戰(zhàn)略，十是網(wǎng)絡(luò)空間法制建設(shè)將加速推進(jìn)。多層次、多樣化使用用戶逐漸對(duì)通信行業(yè)提出更高質(zhì)量、更多樣化的需求，而通信行業(yè)產(chǎn)品趨于差異化且目標(biāo)客戶和市場(chǎng)也需要更加細(xì)分。
2.通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷體系的構(gòu)建
2.1缺少通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷管理規(guī)范制度
市場(chǎng)營(yíng)銷不能缺少法律法規(guī)的規(guī)范。隨著通信行業(yè)的飛速發(fā)展，通信行業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷的發(fā)展過(guò)程中，已經(jīng)凸顯出了諸多問(wèn)題。隨著愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，出現(xiàn)了越來(lái)越多的營(yíng)銷手段衍生品，許多經(jīng)營(yíng)商利用法律的漏洞進(jìn)行大肆地非法經(jīng)營(yíng)，以謀取暴利。而通信是人與人或人與自然之間通過(guò)某種行為或媒介進(jìn)行的信息交流與傳遞，對(duì)于每個(gè)客戶都是息息相關(guān)的，非法的營(yíng)銷手段不僅造成客戶經(jīng)濟(jì)上的損失，而且造成了市場(chǎng)營(yíng)銷系統(tǒng)的紊亂。所以，只有加強(qiáng)通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷管理，建立完善的通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷的法律法規(guī)，才能促進(jìn)通信市場(chǎng)的健康發(fā)展。
2.2通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷手段滯后，管理機(jī)制缺失
當(dāng)今社會(huì)通信行業(yè)飛速發(fā)展的趨勢(shì)下，通信行業(yè)的發(fā)展理念需要與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相吻合，才能不斷適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展。通信行業(yè)中市場(chǎng)營(yíng)銷手段是其發(fā)展的重要組成部分。營(yíng)銷是技術(shù)質(zhì)量的要求、是服務(wù)質(zhì)量的要求，落后的營(yíng)銷手段降低了企業(yè)的品牌質(zhì)量，不利于客戶群體的擴(kuò)充。同時(shí)通信行業(yè)三大巨頭企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)往往存在著一地多系統(tǒng)交叉競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，通信行業(yè)的系統(tǒng)之間的差異性有著相似之處，管理機(jī)制的缺失，導(dǎo)致通信行業(yè)在這一方面很難進(jìn)行統(tǒng)一，在一定程度上造成了通信行業(yè)的資源浪費(fèi)。通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷手段的滯后和管理機(jī)制缺失，嚴(yán)重阻礙了通信行業(yè)的健康發(fā)展。
2.3通信行業(yè)售后服務(wù)不到位
隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，通信行業(yè)的發(fā)展也在不斷壯大。通信行業(yè)的三大通信運(yùn)營(yíng)商擁有者數(shù)字可觀的客戶群，所以客戶群的維護(hù)是一重大課題。通信行業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷需要產(chǎn)業(yè)鏈條的維護(hù)，通信行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈性，使通信行業(yè)不得不全面發(fā)展自身體系，無(wú)論是技術(shù)上，還是服務(wù)上。產(chǎn)品售后服務(wù)的不足，導(dǎo)致客戶群對(duì)企業(yè)服務(wù)的不滿，影響著客戶對(duì)通信企業(yè)的信任，信任是通信行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展的無(wú)形資產(chǎn)，良好的信譽(yù)度使企業(yè)得到客戶群的良好口碑，并能有效擴(kuò)充客戶群體。而較差的信譽(yù)，導(dǎo)致企業(yè)口碑的下降，客戶群流失，嚴(yán)重的可以導(dǎo)致通信企業(yè)的倒閉。所以說(shuō)，通信行業(yè)售后服務(wù)的不到位，影響著通信行業(yè)的正常市場(chǎng)營(yíng)銷的有序進(jìn)行。
3.完善通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷措施
3.1健全通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷管理規(guī)范制度
當(dāng)今通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷管理方面，許多經(jīng)營(yíng)商利用法律的漏洞進(jìn)行大肆地非法經(jīng)營(yíng)，以謀取暴利，正是因?yàn)橥ㄐ判袠I(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷管理缺乏相關(guān)法律法規(guī)的有序管理，嚴(yán)重制約了通信行業(yè)的發(fā)展。相關(guān)法律法規(guī)的實(shí)施，可以凈化市場(chǎng)營(yíng)銷手段，對(duì)不法經(jīng)營(yíng)分子進(jìn)行有力的打擊，并且進(jìn)行嚴(yán)厲的處罰以示警戒，同時(shí)可以對(duì)誠(chéng)實(shí)守信的通信企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，為通信行業(yè)的營(yíng)銷的良性循環(huán)做好基礎(chǔ)準(zhǔn)備。井然有序的發(fā)展環(huán)境，才能促進(jìn)通信行業(yè)的健康發(fā)展。
3.2通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷多樣化，管理機(jī)制統(tǒng)一化
我國(guó)通信行業(yè)營(yíng)銷市場(chǎng)的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，在這種情況下，只有拓展通信行業(yè)市場(chǎng)的多樣性，營(yíng)銷手段不斷更新，才能立于競(jìng)爭(zhēng)的不敗之地。首先，我國(guó)通信市場(chǎng)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向娛樂(lè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。將娛樂(lè)業(yè)務(wù)作為現(xiàn)代通信行業(yè)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)主要原因是近年來(lái)娛樂(lè)事業(yè)的不斷發(fā)展，其客戶群體已經(jīng)成為不可小覷的力量。其次同時(shí)通信行業(yè)的營(yíng)銷手段也應(yīng)注重品牌效應(yīng)，通過(guò)良性競(jìng)爭(zhēng)的循環(huán)，通信行業(yè)不斷的體自身產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)，進(jìn)而來(lái)實(shí)現(xiàn)通信行業(yè)的品牌價(jià)值，提高通信行業(yè)運(yùn)營(yíng)商的經(jīng)濟(jì)效益。通信行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷中管理機(jī)制的統(tǒng)一，對(duì)通信行業(yè)起到了綜合管理的目的，在一定程度上能促進(jìn)通信行業(yè)間的良性競(jìng)爭(zhēng)，減少了通信行業(yè)的資源浪費(fèi)，加強(qiáng)了各通信企業(yè)的有序發(fā)展。
3.3增強(qiáng)通信行業(yè)售后服務(wù)業(yè)務(wù)能力
摘要：以供給學(xué)派理論為切入點(diǎn)分析我國(guó)增值稅轉(zhuǎn)型的必要性，并進(jìn)一步探討增值稅轉(zhuǎn)型改革對(duì)我國(guó)微觀層面的企業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)定的影響。分析我國(guó)全面推行增值稅轉(zhuǎn)型的效應(yīng)。
關(guān)鍵詞：增值稅轉(zhuǎn)型；供給學(xué)派；必要性；效應(yīng)
1問(wèn)題的提出
我國(guó)的增值稅轉(zhuǎn)型改革就是從生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型增值稅，其實(shí)質(zhì)就是擴(kuò)大抵扣范圍，即允許抵扣當(dāng)期購(gòu)人固定資產(chǎn)所含的進(jìn)項(xiàng)稅額。我國(guó)現(xiàn)行增值稅在保證財(cái)政收入的及時(shí)入庫(kù)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮了重要作用。但是增值稅作為我國(guó)稅制體系中的主體稅種之一在發(fā)展過(guò)程中存在著固有的弊端，從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看抵扣范圍狹窄不利于刺激企業(yè)投資，從政治層面看為政府提供了“印鈔機(jī)”導(dǎo)致眾多的經(jīng)濟(jì)犯罪。鑒于此，增值稅轉(zhuǎn)型問(wèn)題一直備受關(guān)注，而供給學(xué)派的核心觀點(diǎn)就是減稅，為此供給學(xué)派為我們提供了就業(yè)機(jī)會(huì)和固定設(shè)備的更新，從而有利于生產(chǎn)率的提高，意味著每單位生產(chǎn)要素的投入能夠產(chǎn)出更多的商品和勞務(wù)，降低了單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。供給學(xué)派認(rèn)為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，更多的取決于“供給方面”，即企業(yè)是否有活力，是否有投資的積極性。
2我國(guó)增值稅轉(zhuǎn)型的必要性
從國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，“華爾街金融風(fēng)暴”導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)減速，外需急劇收縮。出口受到重創(chuàng)。同時(shí)國(guó)內(nèi)發(fā)生嚴(yán)重的自然災(zāi)害，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的周期性回調(diào)都反映出我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。面對(duì)我國(guó)目前內(nèi)外夾擊的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在全國(guó)范圍內(nèi)推行增值稅轉(zhuǎn)型無(wú)疑是雪中送炭，在供給方面對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用將是巨大的，巨大的投資乘數(shù)效應(yīng)將會(huì)彌補(bǔ)轉(zhuǎn)型后政府財(cái)政的稅收收入，提高企業(yè)的資本有機(jī)構(gòu)成，帶動(dòng)企業(yè)固定設(shè)備的更新?lián)Q代和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而帶來(lái)較高的就業(yè)率和生產(chǎn)率，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，消除這次次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的阻礙。
客觀地說(shuō)，增值稅轉(zhuǎn)型的契機(jī)已成熟。經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)悄然降溫之際。減稅呼聲中的全國(guó)范圍內(nèi)的增值稅改革已浮出水面。我國(guó)目前減稅呼聲此起彼伏，國(guó)內(nèi)外減稅潮流為增值稅轉(zhuǎn)型提供了強(qiáng)大的推動(dòng)力，上調(diào)個(gè)人所得稅起征點(diǎn)、進(jìn)一步降低中小企業(yè)所得稅等備受期待，這些減稅政策無(wú)疑比政府投資更能夠促進(jìn)企業(yè)投資的積極性和效率，在金融危機(jī)肆虐的關(guān)頭更能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
此外，我國(guó)目前的財(cái)政承受能力也為增值稅轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，完全可以消化增值稅擴(kuò)大抵扣范圍所減少的收人。在2003年到2007年五年的時(shí)間里，我國(guó)財(cái)政收入連續(xù)上了幾個(gè)臺(tái)階，較輕松地實(shí)現(xiàn)從2萬(wàn)億元到5萬(wàn)億元的大幅度跨越。同時(shí)，新企業(yè)所得稅巳于2008年1月1日在全國(guó)實(shí)行，增值稅全面轉(zhuǎn)型也錯(cuò)開了企業(yè)所得稅這項(xiàng)大的稅制改革，大大減輕了財(cái)政壓力。
3我國(guó)增值稅轉(zhuǎn)型的效應(yīng)
從供給學(xué)派的觀點(diǎn)來(lái)推斷，在我國(guó)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革具有拉動(dòng)投資的效應(yīng)，對(duì)微觀層面的企業(yè)和宏觀層面的國(guó)家經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的意義。
3.1增值稅轉(zhuǎn)型改革對(duì)微觀主體的影響
全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)所有增值稅一般納稅人徹底抵扣固定資產(chǎn)所支付稅金，這一轉(zhuǎn)型對(duì)資本和技術(shù)密集型的企業(yè)影響最為劇烈。對(duì)勞動(dòng)密集毅企業(yè)的影響較為平緩。
同時(shí)，增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)不同規(guī)模企業(yè)所產(chǎn)生的意義有著天壤之別。適用增值稅轉(zhuǎn)型改革的對(duì)象是增值稅一般納稅人。改革后這些納稅人的增值稅負(fù)擔(dān)會(huì)普遍下降，而規(guī)模小、財(cái)務(wù)核算不健全的小規(guī)模納稅人(包括個(gè)體工商戶)，由于是按照銷售額和征收率計(jì)算繳納增值稅且不抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。其增值稅負(fù)擔(dān)不會(huì)因轉(zhuǎn)型改革而降低，因此需要相應(yīng)降低小規(guī)模納稅人的征收率，扶植小規(guī)模納稅人健康成長(zhǎng)。
3.2增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
從供給學(xué)派的觀點(diǎn)來(lái)看。增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的意義表現(xiàn)在增值稅轉(zhuǎn)型后，有利于企業(yè)增加投資。而投資的增加有利于生產(chǎn)率的提高，生產(chǎn)率的增長(zhǎng)導(dǎo)致了更多產(chǎn)品的供給，而更多的供給會(huì)導(dǎo)致更多的需求和消費(fèi)，當(dāng)消費(fèi)和投資的增加會(huì)增加國(guó)民收入，國(guó)民收入的增加會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，因此增值稅轉(zhuǎn)型會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和市場(chǎng)環(huán)境的穩(wěn)定。
宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是增值稅轉(zhuǎn)型改革的前提和基礎(chǔ)，反過(guò)來(lái)，增值稅的轉(zhuǎn)型也會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。增值稅轉(zhuǎn)型后。固定設(shè)備購(gòu)人方可用進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣銷項(xiàng)稅額，間接降低固定資產(chǎn)取得的成本，提高企業(yè)盈余水平，這將帶來(lái)企業(yè)所得稅的增加和投資拉動(dòng)GDP兩方面的正效應(yīng)。從東北地區(qū)增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)政策的實(shí)施情況來(lái)看，根據(jù)8005年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，東北地區(qū)國(guó)內(nèi)增值稅收人為955.8億元，而增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)直接影響東北地區(qū)增值稅收人減收32.36億元，占東北地區(qū)全年國(guó)內(nèi)增值稅收人的3.3％，只占全口徑稅收收入的1％左右，并沒(méi)有造成稅收收入的大幅下降，實(shí)際上稅收總量仍然保持較高的增速。
3.3增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的影響
用菲利普斯曲線來(lái)分析宏觀市場(chǎng)的穩(wěn)定，可以發(fā)現(xiàn)增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)于宏觀市場(chǎng)穩(wěn)定的影響主要分為兩個(gè)部分即：通貨膨脹率和失業(yè)率。首先從失業(yè)率的角度來(lái)看，一方面，增值稅的轉(zhuǎn)型從總體上會(huì)降低企業(yè)的固定資產(chǎn)的投資成本，促進(jìn)企業(yè)的投資的增加，而投資的增加則代表著更多生產(chǎn)單位的出現(xiàn)，從而增加了對(duì)于勞動(dòng)力的需求，降低了失業(yè)率。另一方面，隨著企業(yè)固定設(shè)備的更新?lián)Q代，對(duì)于勞動(dòng)力索質(zhì)的需求也會(huì)上升，也許在現(xiàn)階段來(lái)看對(duì)于失業(yè)率并不會(huì)起促進(jìn)作用，但是從長(zhǎng)期來(lái)看隨著勞動(dòng)力素質(zhì)的提高，并不僅僅會(huì)是對(duì)失業(yè)率有促進(jìn)，同時(shí)還會(huì)提高企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，并且會(huì)促進(jìn)我國(guó)生產(chǎn)方式從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)的過(guò)度。因此，從整體上來(lái)說(shuō)。增值稅的轉(zhuǎn)型不僅僅是給我們帶來(lái)失業(yè)率的下降，而是在失業(yè)率下降過(guò)程中，帶來(lái)了勞動(dòng)力素質(zhì)的上升。
[論文摘要]從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，由于信用主體間信息不對(duì)稱引起的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”是導(dǎo)致建筑市場(chǎng)信用缺失的主要原因，而信用信息供給不足則是產(chǎn)生信息不對(duì)稱的根源。通過(guò)分析已有建筑市場(chǎng)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)現(xiàn)狀可知，由于政府部門擁有的信用信息對(duì)社會(huì)開放程度低及缺乏統(tǒng)一的信用信息平臺(tái)等原因，建筑市場(chǎng)信用信息難以共享。進(jìn)一步通過(guò)數(shù)學(xué)模型進(jìn)行機(jī)理分析可發(fā)現(xiàn)，建筑市場(chǎng)各主體在信用信息供給中存在的“搭便車”現(xiàn)象，是各主體缺乏投資建立信息平臺(tái)主動(dòng)性的原因。應(yīng)賦予各信用主體所提供的信息以合理的價(jià)格，只有這樣才能提高各主體提供信用信息的積極性，促進(jìn)建筑市場(chǎng)信用信息共享。
[論文關(guān)鍵詞]信用信息信用主體供給建筑市場(chǎng)
建筑業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。建筑市場(chǎng)信用缺失，會(huì)嚴(yán)重影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)和投資效益，加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本與風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，信用主體信息不對(duì)稱引起的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”是導(dǎo)致失信的主要原因，而建筑市場(chǎng)信用信息供給不足則是產(chǎn)生信息不對(duì)稱的最終根源。以下具體展開分析。
一、建筑市場(chǎng)信用信息供給不足的原因分析
近年來(lái)，為響應(yīng)建設(shè)部關(guān)于加快推進(jìn)建筑市場(chǎng)信用體系建設(shè)的要求，以“全國(guó)建筑市場(chǎng)監(jiān)督管理信息系統(tǒng)”、“建筑業(yè)企業(yè)信用系統(tǒng)”和“中國(guó)房地產(chǎn)信用檔案系統(tǒng)”等為標(biāo)志的信息系統(tǒng)已初步建立，各地建筑市場(chǎng)的征信和數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)也取得一些成果，有關(guān)建筑企業(yè)和專業(yè)技術(shù)人員信用檔案、數(shù)據(jù)庫(kù)等正在加快建立和逐步完善。但這些與真正的“征信”要求相比，還有很大差距，主要體現(xiàn)在以下方面。
1．?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)信息不足，信息質(zhì)量難以保證
目前數(shù)據(jù)庫(kù)中所擁有的信息大多是建筑企業(yè)基本情況、行業(yè)管理信息和工程業(yè)績(jī)。這些信息是企業(yè)按照系統(tǒng)要求自行上報(bào)的，有利于企業(yè)的正面信息容易得到反映。建筑市場(chǎng)其他信用主體行為，如：付款記錄、履約記錄、運(yùn)營(yíng)狀況等更廣泛的信息則缺乏。
2．信息的動(dòng)態(tài)性和可持續(xù)性不夠
由建設(shè)主管部門牽頭建立起來(lái)的數(shù)據(jù)庫(kù)，主要通過(guò)年度審查和通知上報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)更新，數(shù)據(jù)滯后，時(shí)效性差，缺乏動(dòng)態(tài)性。而國(guó)際上大型征信機(jī)構(gòu)的征信數(shù)據(jù)一般三個(gè)月更新一次，并持續(xù)跟蹤修正。目前我國(guó)建立的建筑市場(chǎng)征信數(shù)據(jù)庫(kù)(信用檔案)多屬于基本信息查詢系統(tǒng)，如何保證其可持續(xù)性運(yùn)轉(zhuǎn)還亟待研究和開發(fā)。
3．政府部門擁有的信用信息對(duì)社會(huì)開放程度低
政府部門掌握了能夠評(píng)價(jià)建筑市場(chǎng)主體信用狀況的重要依據(jù)。由于缺乏全國(guó)性法律法規(guī)的支持，存在于政府內(nèi)部的信用信息，經(jīng)常與“國(guó)家安全”、“公共安全”等聯(lián)系在一起而未向社會(huì)公開。同時(shí)，現(xiàn)實(shí)的和潛在的利益也助長(zhǎng)了信息的封閉。目前，只有部分地區(qū)的工商行政管理部門基本實(shí)現(xiàn)了部分信息(如：企業(yè)注冊(cè)數(shù)據(jù))向公眾的開放。長(zhǎng)此以往，征信機(jī)構(gòu)根本無(wú)法采集到有價(jià)值的信息，也難以形成準(zhǔn)確、全面、公正的信用評(píng)價(jià)報(bào)告。
4．缺乏統(tǒng)一的信用信息平臺(tái)，難以實(shí)現(xiàn)信息共享
按照建設(shè)部的要求，有些地區(qū)投入了相當(dāng)大的人力、物力、財(cái)力開發(fā)信息系統(tǒng)并建立了企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)。開通了建筑市場(chǎng)信用信息平臺(tái)，但由于國(guó)家缺少統(tǒng)一的技術(shù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)并監(jiān)督實(shí)施，因此各地平臺(tái)信息相互獨(dú)立，互不銜接，資源不能共享。建設(shè)主體在不同地區(qū)填報(bào)信息時(shí)，很有可能錯(cuò)報(bào)或瞞報(bào)致使信用信息失真，造成重復(fù)勞動(dòng)，資源浪費(fèi)。
二、建筑市場(chǎng)信用信息供給不足的經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)理分析
根據(jù)建設(shè)部2003年制定的建筑市場(chǎng)主體不良行為記錄認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，江蘇省、浙江省、上海市共同建立了長(zhǎng)江三角洲區(qū)域建筑市場(chǎng)信用信息平臺(tái)。通過(guò)該平臺(tái)，可以查詢違規(guī)的責(zé)任主體、受處罰的項(xiàng)目、不良行為事實(shí)、處罰依據(jù)以及處罰措施。目前，該信用平臺(tái)建設(shè)依據(jù)比較充分、運(yùn)行相對(duì)完善。雖然長(zhǎng)三角地區(qū)為全國(guó)的試點(diǎn)地區(qū)，但是，從信息供給和的實(shí)際情況分析，大多數(shù)是在出現(xiàn)重大傷亡事故后才進(jìn)行公告，其他信用缺失等不良記錄很少涉及。各省(市)及信用主體仍然希望盡可能多地提供并自身優(yōu)良業(yè)績(jī)，希望盡可能多地從平臺(tái)中獲取他方信用信息，而對(duì)自身的信用狀況，特別是不良記錄想方設(shè)法地掩蓋。出現(xiàn)上述種種情形的深層次原因必須運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理進(jìn)行分析。
當(dāng)前，收集、處理建筑市場(chǎng)信用主體的信息和建立數(shù)據(jù)庫(kù)的成本較高，而從數(shù)據(jù)庫(kù)中調(diào)取、使用的成本較低。這就是信用信息具有的高首稿成本和低邊際成本。每個(gè)主體都希望以低成本甚至免費(fèi)從中獲取信息，不愿意投資建立信息平臺(tái)，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱為“搭便車”。下面通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型分析建筑市場(chǎng)信用信息供給不足的機(jī)理。
建筑市場(chǎng)中信用主體主要包括政府、建設(shè)單位、承包單位、咨詢單位等，為表述方便以i和j代表主體，G代表各信用主體自愿提供的信息量。根據(jù)規(guī)模報(bào)酬不變?cè)恚ㄖ袌?chǎng)信用信息總供給量是：G=G+G2+G3+AG，(1)設(shè)信用主體i的預(yù)算約束為Y一PX+PG。表示收人，表示消費(fèi)私人物品的數(shù)量，和P分別表示私人物品和公共物品的價(jià)格。假設(shè)主體只消費(fèi)私人物品和信用信息一種公共物品，以Ui(X，G)表示效用函數(shù)。
由于目前建筑市場(chǎng)未建立相應(yīng)制度和機(jī)制，主體i獨(dú)立決定供給量G，其他主體的供給量為G，，可以合理假設(shè)認(rèn)為G固定，且J選擇能最大化u的G。令i的目標(biāo)函數(shù)是Q，并使其最大化
由于J的購(gòu)買給定，因此(5)式說(shuō)明主體i會(huì)把信用信息當(dāng)作私人物品購(gòu)買，即的效用最大化導(dǎo)致公共物品替代私人物品的邊際率等于它們價(jià)格的比率，這稱為納什均衡。將方程(5)與帕累托最優(yōu)條件作比較，使下述福利函數(shù)最大化：
其中，所有>0。使w最大化的X和G，會(huì)成為一種帕累托最優(yōu)分配。總預(yù)算約束為：
其中是關(guān)于預(yù)算約束的拉格朗日乘數(shù)。(8)式符合薩繆爾森所說(shuō)的存在公共物品時(shí)的帕累托最優(yōu)條件，并要求所有主體的邊際替代率之和必須等于公共物品與私人物品價(jià)格的比率。
如果信用信息G和私人物品X在各主體的效用函數(shù)中是正常物品，則(9)式說(shuō)明納什均衡條件下所提供的信用信息量極可能小于帕累托最優(yōu)數(shù)量。即滿足(9)方程時(shí)所消費(fèi)的G數(shù)量和Xi數(shù)量分別比滿足(5)的條件時(shí)更多和更少。
在建筑市場(chǎng)中，交易雙方所掌握的信息不同：一方對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)狀況、履約能力及其資金的配置風(fēng)險(xiǎn)等真實(shí)情況有比較清楚的認(rèn)識(shí)，在交易中處于優(yōu)勢(shì)地位，趨利動(dòng)機(jī)往往誘使其采取損害對(duì)方利益的行為；另一方則較難獲得這方面的真實(shí)情況，在交易中處于劣勢(shì)。由于我國(guó)建筑市場(chǎng)目前缺少具有全國(guó)影響力的信用監(jiān)控及評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，信用信息透明度低、搜集企業(yè)信用信息困難，因此無(wú)法對(duì)某一主體的信用狀況進(jìn)行有效傳播。這種“信息不通”、“信息不對(duì)稱”給失信者以可乘之機(jī)，方便他們“打一槍換一個(gè)地方”，被查處之后仍能易地“重操舊業(yè)”，能夠毫不畏懼、毫無(wú)愧意地與新的契約對(duì)象進(jìn)行不對(duì)等的一次性博弈。
同時(shí)，由于缺少嚴(yán)格的約束機(jī)制，每個(gè)主體都希望其他主體提供的信用信息能為己用，而很少會(huì)主動(dòng)提供自身信息，特別是不利于自身發(fā)展的信息。自愿獨(dú)立的信用信息供給量越少，就會(huì)導(dǎo)致小于帕累托最優(yōu)數(shù)量的供給量，隨著建筑市場(chǎng)信用主體的增加，兩者差距將會(huì)不斷加大，信息不對(duì)稱的情況加劇。
為了更加清晰地解釋，下面考察U作為柯布一道格拉斯效用函數(shù)的特征，假設(shè)
中國(guó)-由上式可知，主體認(rèn)為其他主體提供的信用信息數(shù)量越大，則i的自愿供給量越小。
假設(shè)每個(gè)主體的收入y相同，所有主體選擇相同的G，經(jīng)整理分別得到主體i和建筑市場(chǎng)的信用信息納什均衡與帕累托最優(yōu)供給量
如果t’l>1，兩者比率小于1，隨著的不斷增大，它趨于零。也就是說(shuō)，隨著建筑市場(chǎng)信用主體的增加，兩者的比率越來(lái)越大，信息不對(duì)稱的情況會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。
通過(guò)以上兩方面的分析可知，由于政府、建設(shè)單位、承包單位、咨詢單位等信用主體掌握信息的能力、數(shù)量存在差異，而我國(guó)尚未建立有效的機(jī)制來(lái)保證信息的公正、公開和有效傳遞，同時(shí)，機(jī)會(huì)主義行為傾向使得掌握信息能力和數(shù)量占優(yōu)的信用主體，為了謀取在建筑市場(chǎng)上更大的利益，就可能有目的、有策略地利用信息，按照自身目標(biāo)對(duì)信息加以隱藏和扭曲。因此，建筑市場(chǎng)信用信息供給嚴(yán)重不足，信用主體間信息不對(duì)稱。對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家，建筑市場(chǎng)信用信息已經(jīng)成為一種商品，只要付出相應(yīng)的代價(jià)，就可以了解到市場(chǎng)中其他主體的資信狀況，無(wú)形中形成了對(duì)建筑市場(chǎng)的信用約束。
三、建立建筑市場(chǎng)信用信息共享機(jī)制
通過(guò)以上分析可知，為了削弱信息不對(duì)稱現(xiàn)象，扭轉(zhuǎn)建筑市場(chǎng)信用缺失的現(xiàn)狀，需要完善制度并建立相應(yīng)的協(xié)調(diào)機(jī)制，促進(jìn)信用信息的共享。
1．完善相關(guān)法律法規(guī)，明確信用信息供給責(zé)任
立法機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)我國(guó)建筑市場(chǎng)信用方面的主要問(wèn)題，有針對(duì)性地對(duì)現(xiàn)有法律進(jìn)行修改和完善。在新制訂的國(guó)家信用管理法規(guī)中，如《征信管理?xiàng)l例》，應(yīng)包含有建筑市場(chǎng)信用的專門條款，這樣，既有利于解決建筑市場(chǎng)制度供給不足問(wèn)題，又可防止制度供給過(guò)剩。
作為建筑市場(chǎng)信用管理的主管部門，建設(shè)部可授權(quán)相關(guān)協(xié)會(huì)、學(xué)會(huì)或金融機(jī)構(gòu)作為建筑市場(chǎng)的信用服務(wù)機(jī)構(gòu)，以這些委托機(jī)構(gòu)和民間信用服務(wù)機(jī)構(gòu)為主體，制定和完善針對(duì)建筑市場(chǎng)的信用信息采集、披露、評(píng)級(jí)和使用的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施辦法，并進(jìn)行宣傳、講解和說(shuō)明。
2．政府統(tǒng)一制定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)信用信息共享
建立建筑市場(chǎng)信用數(shù)據(jù)技術(shù)支撐體系，整合資源，有序開放，充分利用。具體步驟是：一是鼓勵(lì)和支持我國(guó)政府有關(guān)部門按照標(biāo)準(zhǔn)建立數(shù)據(jù)庫(kù)；二是在建立各部門基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的同時(shí)，建立國(guó)家級(jí)和省級(jí)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)和信息交換平臺(tái)；三是有序開放信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)；四是積極推進(jìn)信用數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)化；五是鼓勵(lì)信用服務(wù)企業(yè)建立自己的數(shù)據(jù)庫(kù)。開發(fā)適合我國(guó)建筑市場(chǎng)主體特點(diǎn)的評(píng)分模型，設(shè)計(jì)各具特色的征信產(chǎn)品，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
同時(shí)，進(jìn)一步明確政府在建筑市場(chǎng)信用制度建設(shè)中的地位，發(fā)揮政府規(guī)劃、指導(dǎo)、組織、協(xié)調(diào)、服務(wù)的作用，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，參與制定行業(yè)規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)，分級(jí)建立信用信息系統(tǒng)。建立以各級(jí)政府為主體和電子政務(wù)為基礎(chǔ)的政務(wù)信息公共披露系統(tǒng)；以建筑行業(yè)協(xié)會(huì)為主體和會(huì)員單位為基礎(chǔ)的自律維權(quán)同業(yè)信用信息系統(tǒng)；以建筑企業(yè)自身為主體和風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)的自我內(nèi)控獨(dú)立信用信息系統(tǒng)；以信用服務(wù)為主體和市場(chǎng)運(yùn)行為基礎(chǔ)的信用服務(wù)信息系統(tǒng)。因此，建筑市場(chǎng)信用信息系統(tǒng)建設(shè)的目標(biāo)應(yīng)是政府、協(xié)會(huì)、企業(yè)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)同步發(fā)展各自的信用信息系統(tǒng)，最終形成不同層面、互聯(lián)互通、信息共享的建筑市場(chǎng)信用信息系統(tǒng)。
