時間：2023-03-17 18:06:29
序論：在您撰寫資金風險論文時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導您走向新的創(chuàng)作高度。
首先，政策風險，包括國際環(huán)境、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策、本行業(yè)及相關(guān)行業(yè)的政策無疑都是影響企業(yè)經(jīng)營的主要因素。如果對各種政策預判不足，對產(chǎn)生風險防范不夠，企業(yè)可能導致決策失誤、業(yè)務(wù)萎縮、重大資產(chǎn)損失等，最終導致現(xiàn)金流短缺甚至資金鏈斷裂，從而導致資金風險的爆發(fā)。其次，市場風險以及由其帶來運營風險的惡化，也最終表現(xiàn)為資金風險的發(fā)生。目前國際市場需求不斷萎縮，國家繼續(xù)加強房地產(chǎn)市場調(diào)控，抑制房地產(chǎn)投資，影響鋼鐵、建材、能源需求增長，導致經(jīng)濟下行壓力不斷加大，市價波動對于企業(yè)營運或投資可能產(chǎn)生虧損風險。此外，法律風險的惡化也最終導致資金風險的發(fā)生。法律風險，是指因我方或?qū)Ψ竭`法、違約、侵權(quán)，或生產(chǎn)經(jīng)營管理漏洞等因素，導致企業(yè)承擔行政、民事、刑事法律責任及經(jīng)濟損失。其廣泛存在于企業(yè)管理的各個領(lǐng)域，與其他風險共生，融通或潛存于企業(yè)各項業(yè)務(wù)中。以上這些不同的法律風險，最終都會導致企業(yè)成本增加、現(xiàn)金流減少，資金風險增加、經(jīng)營困難。
（二）資金風險是導致企業(yè)其他各種風險發(fā)生的主要誘因
由于資金活動貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的始終。一旦資金發(fā)生風險，企業(yè)即無力開展正常生產(chǎn)運營；也無力加強市場調(diào)研，及時調(diào)整營銷策略；針對其他風險，更無力提供資金支持；如果資金風險不能得到及時有效地疏解，更會阻礙企業(yè)整體戰(zhàn)略的順利實現(xiàn)。從企業(yè)外部來講，資金的短缺將造成應付帳款的大量發(fā)生，直接影響到債權(quán)人的利益，加大了法律風險發(fā)生的機率。因此，企業(yè)在經(jīng)營過程中，要始終把防控資金風險放在第一要務(wù)。
二、化解資金風險措施
（一）提高資金風險防范意識，確保企業(yè)經(jīng)濟安全穩(wěn)健運行
經(jīng)營風險和財務(wù)風險往往是同時存在的，經(jīng)營風險是財務(wù)風險的誘因，財務(wù)風險是經(jīng)營風險的貨幣表現(xiàn)。當前，市場變化的不確定因素增多，經(jīng)營工作中各種風險隨之增加。強化風險管理，要突出控制好經(jīng)營風險和財務(wù)風險，同時要把二者有機統(tǒng)一起來。因此要強化風險意識，善于發(fā)現(xiàn)、識別經(jīng)營活動中的各種風險，提高處置應變能力。
（二）建立和完善風險防控體系是防范資金風險的有力保障
一是規(guī)范制度，強化執(zhí)行。充分發(fā)揮制度建設(shè)的積極作用，將制度建設(shè)應用到實際工作當中；要及時調(diào)整、修訂相關(guān)管理制度，使其更加適合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。二是要明確責任，抓好落實。根據(jù)分工做好風險管理工作，責任到人并抓好落實工作；總結(jié)涉法涉訴案件經(jīng)驗教訓，防范風險，全力保全企業(yè)資產(chǎn)不受損失。
（三）加強資金預算管理，有效防范資金風險
一是企業(yè)通過編制資金預算，把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有的資金收支納入嚴格的預算管理之中。同時，嚴格預算外支出、堅持授權(quán)批準制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程、確保資金鏈安全，把風險消滅在萌芽狀態(tài)。二是發(fā)揮資金預算對經(jīng)營預算的綜合平衡作用。經(jīng)營預算最終都要反映為現(xiàn)金收支預算，在資金預算的編制、執(zhí)行過程中，必然會平衡、修正經(jīng)營預算，從而保證總體資金平衡，防止產(chǎn)生財務(wù)風險。
（四）進一步規(guī)范業(yè)務(wù)流程,是有效防范資金風險的前提
規(guī)范業(yè)務(wù)流程，從客戶準入、合同簽訂、用戶選擇、流程審批、收付款制度的執(zhí)行等入手，全面清理，對不符合流程規(guī)范要求的，停止業(yè)務(wù)往來，限期收回資金，從源頭規(guī)避財務(wù)風險。
(五)加強應收款項管理
制定應收款指標與崗位責任人收入掛鉤辦法，從緊確定應收款項預算指標，壓縮應收款項總規(guī)模，加大考核獎罰力度，定期分析應收款項的變動情況.
(六)強化資金管控，提高資金利用效率
[關(guān)鍵詞]保險資金；投資風險；定位矩陣
一、保險資金運用的渠道分析
近年來，我國在保險資金運用的制度建設(shè)方面不斷取得進展，保險資金運用渠道逐漸擴寬，多元化資產(chǎn)配置的框架已經(jīng)初步形成。截至目前，保險公司主要的資金運用渠道可以分為：銀行存款、國債、金融債、企業(yè)債、基金、股票、基礎(chǔ)設(shè)施。
1.銀行存款
保險資金投資配置中銀行存款所占的比例最大，中國保監(jiān)會統(tǒng)計資料顯示，截至2006年6月底，我國保險資金運用余額中銀行存款為5667.3億元，占比為35.85%。這主要是由于我國保險行業(yè)還處于發(fā)展的初級階段。投資銀行存款，意味著保險業(yè)從居民儲蓄中分流出來的資金一半以上又回到了銀行，增加了交易成本，降低了金融資源的配置效率。
2.國債
國債是以國家信用為保證，政府為滿足其實現(xiàn)職能需要，平衡財政收支，實現(xiàn)貨幣政策功能，按市場機制籌集資金的一種方式。國債作為有相對可預測的固定收益的工具，種類繁多，收益率、期限各有不同，符合保險資金運用的安全性、流動性和收益性要求，特別是在安全性上優(yōu)于其他各類資產(chǎn)，是保險公司大規(guī)模資金投資的首選對象，始終在保險資金的投資組合中占據(jù)著主體地位。截至2004年底，我國保險資金運用余額中，國債為2651.7億元，占比為23.6%。
3.金融債券
金融債券是金融機構(gòu)為了募集長期資金，按照法律規(guī)定的程序和條件申請、發(fā)行并約定按期還本付息的金融性公司債券，是商業(yè)銀行廣為采用的金融籌資工具。作為特殊的一類企業(yè)債券，商業(yè)銀行發(fā)行的債券雖然帶有一定的信用風險，但我國金融債券的發(fā)行帶有較大程度的行政色彩，其信用基礎(chǔ)更偏向于國債。與此同時，與銀行協(xié)議存款相比，金融債券具有較好的流動性，長期來看，對銀行協(xié)議存款具有較強的替代作用。截至2004年底，我國保險資金運用余額中金融債為1156.8億元，占比為10.3%，為僅次于協(xié)議存款、國債的資產(chǎn)類別。
4.企業(yè)債券
企業(yè)債是國外保險公司的重要投資品種，由于對發(fā)行的嚴格控制，中國企業(yè)債的規(guī)模較小，而且保險公司投資企業(yè)債受到很大的限制。雖然企業(yè)債占保險總資產(chǎn)的比例還很小，但從需求來看，國內(nèi)的保險公司、基金公司等機構(gòu)投資者對企業(yè)債的需求量很大。2003年6月3日，保監(jiān)會公布了新的《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，拓寬了保險資金投資企業(yè)債券的范圍；將保險公司投資企業(yè)債券的比例由不超過總資產(chǎn)的10%提高到20%。該《辦法》的實施，在一定程度上緩解了長期困擾保險公司的可投資企業(yè)債券范圍狹窄、比例過低等問題。
5.證券基金
1999年10月，中國保監(jiān)會批準保險資金間接人市，2000年中國保監(jiān)會批準多家保險公司將投資基金占總資產(chǎn)的比例由5%提高至10%?；鸬膬?yōu)勢在于專家理財以及可以充分地分散化投資，避免風險過度集中于某一行業(yè)或地區(qū)，這對于一些中小規(guī)模的保險公司具有一定的吸引力，在我國保險資金運用的特定時期，對保險資金間接進入股票市場起到了重要的作用。然而隨著保險資金直接人市的放寬，一些具有較強投資管理能力的保險公司，逐步調(diào)整投資基金的比例。保監(jiān)會最新披露信息顯示，截至2006年6月底，保險公司投資基金余額為782.68億元，占比為4.95%。
6.股票
股票市場是國外保險公司重要的投資渠道之一，美國2000年保險資金的投資結(jié)構(gòu)中，股票為30%，歐洲部分國家保險資金投資股票的比例甚至占到37.1%。而我國保險資金的股票直接投資與國外差別很大。2004年10月24日，中國保監(jiān)會與證監(jiān)會聯(lián)合并實施《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，標志著我國保險資金首次獲準直接投資股票市場。截至2006年6月底，保險公司股票直接投資為434.73億元，占比為2.75%，較年初增加了1.62個百分點，呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢。
7.基礎(chǔ)設(shè)施投資
2006年，中國保監(jiān)會主席吳定富宣布，《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》即將出臺，意味著保險業(yè)投資不動產(chǎn)的渠道將被打開。保險資金投資風險基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)勢在于長期性。具體而言，基礎(chǔ)設(shè)施項目一般投資資金規(guī)模大、投資周期長，與保險負債特別是壽險負債能夠有效匹配，而且往往具有自然壟斷性，回報相對穩(wěn)定、風險較低。從資產(chǎn)配置的角度來看，投資基礎(chǔ)設(shè)施的解禁，可以減輕保險資金在資本市場的投資壓力，減少其對利率性產(chǎn)品的過度依賴，同時以較低的投資成本分享經(jīng)濟發(fā)展的成果。
二、保險資金運用風險的動因分析
(一)系統(tǒng)性風險
系統(tǒng)性風險是由政治、經(jīng)濟等全局性因素引起的風險，將對整個市場的所有投資品種產(chǎn)生不同程度的影響。
1.社會風險
社會風險是一般性社會環(huán)境變動對投資活動帶來的直接或間接風險。如戰(zhàn)爭、及其他政治動蕩的影響，以及社會風俗變動、社會消費觀念變化、社會不安定因素帶來的影響。這類風險因素對投資活動的影響范圍廣泛，影響效果復雜并具有長期性。例如，“9.11”事件后，美國一些民眾減少或暫停長期性理財活動，使一些長期產(chǎn)品需求量下降，保險公司的資金運用的績效也由于變現(xiàn)壓力增大及資本市場低迷而受到牽連。
2.利率風險
利率風險是保險公司特別是壽險公司資金運用中存在的主要風險。無論上升還是下降，保險公司的投資業(yè)務(wù)對任何利率的異常變動都十分敏感。當利率上升時，一方面保險公司的固定利息債券價值下跌，長期資產(chǎn)大幅縮水；另一方面行業(yè)間替代效應導致保險業(yè)務(wù)量萎縮，可運用資金減少，而退保與保單貸款業(yè)務(wù)增長，現(xiàn)金流出加快，保險公司甚至不得不折價銷售部分資產(chǎn)，使財務(wù)穩(wěn)定性和盈利能力受到影響。當利率下降時，雖然部分固定利息資產(chǎn)價值上升，但大量保單所有人會通過各種保單選擇權(quán)增加資金流入，保險公司不得不購人價格較高的資產(chǎn)，再加上到期資產(chǎn)和新增業(yè)務(wù)資金，保險公司面臨較大的再投資壓力；與此同時，原有保險產(chǎn)品的預定利率如果過高，還有可能造成巨額的利差損。
3.通貨膨脹風險
通貨膨脹風險也稱購買力風險，主要體現(xiàn)于價格總水平變動而引起的金融資產(chǎn)總購買力變動的可能性。通貨膨脹風險對債券等固定收益類投資的影響程度最為明顯。具體而言，由于通貨膨脹一般很少在短期內(nèi)發(fā)生急劇變化，所以短期投資所面臨的貶值風險低于長期投資；具有浮動利率的中長期債券由于加入了通貨膨脹補償，則降低了由通貨膨脹而引起的貶值風險。由于不同商品價格變動受通貨膨脹的影響程度不同，購買力風險對不同股票的影響也會有差別。在某些行業(yè)，當通貨膨脹嚴重時，上市公司的盈利可能會隨其產(chǎn)品價格的上漲而增加，并帶動股價上漲，這有可能提高股票投資收益。
4.匯率風險
匯率風險主要指由本國貨幣和外國貨幣之間的匯率變動而引起的投資收益變動的可能性。經(jīng)營涉外業(yè)務(wù)的保險公司在接受國際運輸保險、國際再保險等業(yè)務(wù)時，是以外幣為收費幣種，因而必然承擔著匯率風險。影響匯率變動的一般因素有各國政府的貨幣政策、財政政策、匯率政策以及國際市場上供給與需求的平衡，具體說來包括國家黃金與硬通貨的儲備數(shù)額、國際貿(mào)易的收支情況、利率水平與通貨膨脹的高低，以及國家經(jīng)濟的運行狀況等等。所以當投資者投資于外幣形式發(fā)行的有價金融證券時，除承受與本幣投資相同的風險外，還要考慮與另外一種貨幣兌換的額外風險。
5.市場風險
市場風險是證券市場因各種因素影響而引起的投資資產(chǎn)變動帶來的不確定性，是對保險公司影響最直接的經(jīng)濟環(huán)境風險。如經(jīng)濟周期特征、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融市場制度變化、投資者心理波動、貨幣政策及財政政策調(diào)控措施等都會帶來市場風險。市場風險的顯著特點是很難通過證券組合的策略來消除或者降低，風險預測的難度較大，尤其是股市價格變化莫測，而風險一旦形成往往帶來嚴重損失，因此需要在投資過程中密切關(guān)注市場風險。
(二)非系統(tǒng)性風險
非系統(tǒng)性風險主要來源于保險公司的經(jīng)營過程，受具體的投資資產(chǎn)特性制約，與投資品種類別、資產(chǎn)選擇方式、投資運作流程密切相關(guān)。
1.流動性風險
流動性風險是保險公司因資產(chǎn)與負債的流動性不一致，從而遭受損失的可能性。保險公司為了滿足最低限度的賠償和給付及財務(wù)穩(wěn)定的需要，資產(chǎn)必須保證最低的變現(xiàn)力，否則將會導致流動性負債超過流動性資產(chǎn)，產(chǎn)生流動性不足。當現(xiàn)金不夠支付時就產(chǎn)生了流動性風險，這時就要以低價變賣一部分資產(chǎn)，如未到期債券或到市場上臨時籌集高成本的資金以應付給付之需，從而給企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營產(chǎn)生嚴重影響。流動性風險大小主要取決于二級市場的發(fā)育程度和投資工具的流動性。
2.信用風險
信用風險是合同簽約者不能按事先約定履行其責任及義務(wù)的可能性。在投資活動方面，如果保險公司持有債券的發(fā)行人經(jīng)營狀況惡化，信用評級降低，則公司持有的相應資產(chǎn)價值將大幅下降；如果保險公司購買的債券不能按期收回本金和利息，將引起一系列不利于其財務(wù)狀況的惡性反應，非常嚴重時將導致保險公司的償付能力受到極大的影響，甚至會造成保險公司的破產(chǎn)。
3.操作風險
操作風險是管理者的投資政策不當或投資業(yè)務(wù)執(zhí)行者因自身原因造成損失的可能性。具體表現(xiàn)為兩個方面，其一是管理層在投資決策上的偏差或失誤所造成的風險，在市場信息缺乏、決策時間緊迫時，這一風險很可能發(fā)生，同時決策風險與決策者自身管理能力、管理經(jīng)驗、洞察力等的局限也有很大關(guān)系。其二是行為風險，是指投資業(yè)務(wù)執(zhí)行者的能力、道德、品行等帶來的風險，行為風險可能會導致效率低下、專業(yè)判斷不足、甚至經(jīng)濟犯罪，造成難以彌補的損失。
三、建立保險資金運用的風險識別矩陣
為了有效控制風險，必須將投資渠道和風險動因兩個方面結(jié)合起來，以便更準確地定位風險、識別風險、管理風險。下面通過三個步驟，建立起保險資金運用過程的風險識另U矩陣。
(一)在投資渠道的風險管理中細化動因
細化風險動因，是各投資渠道進行風險管理的內(nèi)在要求。對不同投資渠道而言，帶來投資收益波動、造成潛在損失的風險動因是有所區(qū)別的。因此，各個投資渠道必須重點關(guān)注與本渠道關(guān)系密切的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等的變化，并對內(nèi)部實施有效的風險監(jiān)控措施。
(二)在風險動因的分析申明確渠道
在風險分析和量化過程中，明確某一特定風險動因?qū)Ω鱾€投資渠道的影響，是進行投資風險管理的實務(wù)要求。不同的資金運用渠道，對操作者的知識結(jié)構(gòu)、交易技能提出了具體要求，風險控制的措施、方法也各有特點。保險公司投資部(或者保險資產(chǎn)管理公司)的組織構(gòu)架通常也是按投資品種的不同來設(shè)置，以實現(xiàn)專業(yè)化的投資運作。在這種現(xiàn)實情況下，將資金運用渠道作為風險識別的重要標志，有利于明確風險控制的責任，落實風險管理的制度和政策，提高風險管理的效率。
(三)形成風險定位矩陣
在上面兩步工作的基礎(chǔ)上，結(jié)合具體的風險量化程度、現(xiàn)有風險控制制度等，綜合得到保險資金運用中的風險定位矩陣(見表1)。
橫向來看，表明了每一渠道可能引發(fā)損失的風險要素以及需要關(guān)注的程度，各投資業(yè)務(wù)部門依據(jù)此矩陣可以明確日常投資活動中需要留意的風險事件，加強風險的自我控制?？v向來看，當風險觸發(fā)事件發(fā)生時，公司整體層面的風險管理部門可以迅速定位受到影響較大的資產(chǎn)類別，明確風險控制的范圍和重點，及早采取風險規(guī)避措施。
關(guān)鍵詞：保險資金運用風險管理與控制
一、引言
保險公司資金運用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻和論著的研究成果來看，對保險資金運用的分析主要集中于保險公司資金運用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴大我國投資渠道等方面，而對于保險公司資金運用從風險管理的視角進行分析研究的還比較少。當前，我國保險公司資金運用面臨著多方面的壓力，譬如保費收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當財務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運用，期望通過保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應該看到在保險資金的運用中，面臨著各種各樣的風險，這些風險不僅包括有一般性資金運用的風險，還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運用的風險。面對這些風險，保險資金的運用如何實現(xiàn)預期的目標，如何分散風險、選擇投資工具、如何進行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風險控制方法就顯得更為重要了。增強保險公司的風險管理能力，完善保險公司資金運用風險管理體系，提高資金收益率并有效地防范風險，是目前中國保險業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。
二、保險資金的資產(chǎn)配置
保險資金在直接進入資本市場后可以在更多的投資品種間進行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時，保險公司既要充分考慮保險資金的負債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產(chǎn)配置時應特別注意如下方面的問題。
第一，壽險和非壽險資金期限的差異將導致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準備金和未到期責任準備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險公司的資金來源主要由人身險責任準備金構(gòu)成，期限可以長達20-30年。由于各類保險準備金均為保險公司的負債，因此在將這類資金進行投資時風險控制相當重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導致財險公司更注重投資品種的流動性，壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。
第二，國內(nèi)保險市場快速增長產(chǎn)生的新增保費足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現(xiàn)金流量角度看，基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷，每年不斷增長的保費收入將能夠滿足當年保險賠付和給付的資金需求以及營運費用的支出需要，而以各類準備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間，以應對保險金未來集中給付的高峰。
第三，保險資金對風險的承受能力和對收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險資金對風險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間，在進行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產(chǎn)品銷售份額的不斷增長，保險資金直接進入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運行周期的判斷，保險資金的風險承受能力也將相應提高。
第四，保險資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上，保險資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴大。目前有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺，有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點。
三、保險公司對資金運用風險的管理控制
目前，我國保險資金運用主要有三種模式：一是成立獨立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機構(gòu)運作；三是在保險公司內(nèi)設(shè)資金運用部門。不論是采用哪種模式，保險公司都是資金運用的決策者和風險承擔者，也是進行風險防范的第一道防線。為保證資金的運作安全，應有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風險預警體系。
1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)
保險公司資金運用涉及的機構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風險管理、內(nèi)部審計、風險監(jiān)督等諸多機構(gòu)和部門。這些機構(gòu)和部門職責分工不一樣，其協(xié)調(diào)運作是做出科學投資決策的機制保障。如董事會的職責有負責制定資金運用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評估辦法等，總經(jīng)理室的職責是根據(jù)董事會決定的總體政策，負責研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風險管理人員守則和職責、風險管理評估辦法等，內(nèi)部審計的職責是直接向董事會負責，獨立對所有的投資活動進行審計，及時發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運營制度存在的問題，風險管理部門的職責是分析市場情況和風險要素變化，對存在的風險進行評估和控制，研究化解風險的措施，風險監(jiān)督部門的職責是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，及時、全面、詳細地了解資金運用單位和部門對董事會的投資策略、目標達成與實施過程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。
2、制定嚴密的內(nèi)控制度
資金運用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風險大。所以有必要沿著控制風險這條主線，制定嚴密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運作的每個環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個人能清楚自己的職責權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會制定的投資策略和目標順利實現(xiàn)。
3、建立資金運用信息管理系統(tǒng)
信息管理是一種重要的風險管理工具。公司要有發(fā)達的信息網(wǎng)絡(luò)，對外要與國內(nèi)外各個資本、債券、貨幣市場連接，讓有關(guān)人員隨時了解市場變化情況；對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風險管理、審計、監(jiān)督、財務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時詳實的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺，同時真實記錄交易情況，使準確信息在公司各個機構(gòu)和部門之間充分交流。
4、建立公司評估考核和風險預警體系
在資金運用的全過程中，有幾組指標評估辦法是保險公司必須關(guān)注和建立的，比如風險評估和監(jiān)控，資金流動性考核評估、資產(chǎn)負債匹配評估、風險要素評估、資金運用效益評估等。此外，還要健全投資風險預警體系，包括總體及各個投資領(lǐng)域、品種和工具的風險預警，使投資活動都納入風險管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。
四、加強保險資金運行的監(jiān)管建議
1、為保險資金運用營造好的法制環(huán)境
一是修改《保險法》，進一步拓寬資金運用渠道，并留有一定空間。二是對業(yè)已批準辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補充制定各項規(guī)章，如《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標準；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責和標準。四是在拓展投資模式，開放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長時間的醞釀期，根據(jù)我國國情，借鑒外國經(jīng)驗，反復討論、論證，必要時還可聽證，聽取多方面意見，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。
2、對保險資金運用范圍的劃定
拓寬保險資金運用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟金融運行環(huán)境，結(jié)合保險業(yè)經(jīng)營風險的特殊性，按照保險資金運用的安全性、流動性、盈利性要求，借鑒國外的成功經(jīng)驗，逐步放開保險資金運用領(lǐng)域和范圍。可考慮放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點基礎(chǔ)建設(shè)和實業(yè)投資方面有所突破，特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當?shù)臅r候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機構(gòu)相互持股的限制，進行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險公司通過套期保值有效規(guī)避風險等。放開保險投資渠道要循序漸進，要綜合考慮各種因素，成熟一點放開一點，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險風險，堅決杜絕因投資不當對保險公司償付能力造成嚴重影響，切實維護被保險人利益。除此之外，對流動性差、風險較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應予禁止，同時還應禁止對衍生金融產(chǎn)品的投機性投資。
3、按投資比例監(jiān)管
近年來，隨著社會和公眾對保險的需求加大，我國保險業(yè)迅猛發(fā)展，保險險種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點、責任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔責任的時間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應地，用各種產(chǎn)品所形成的保費收入進行投資，其投資渠道、方式、期限等也應有所區(qū)別。我國保險業(yè)還處于發(fā)展的初級階段，市場機制不健全，營運欠規(guī)范，資本市場不成熟，資金運用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗與運營慣例，應選擇謹慎經(jīng)營和監(jiān)管，在保險資金的運用上進行具體的嚴格的比例限制。一方面，應對一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級債不超過總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)（不含萬能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來保險資金投資渠道進一步放開后，對項目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進行比例監(jiān)管。另一方面，對單項的投資也要有嚴格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級債比例不超過總資產(chǎn)的1%；投資一期次級債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購買同一公司的債券，投資單個項目的比例，以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等?？傊ㄟ^投資比例限制，可以調(diào)整高風險和低風險投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場變化及需求對公司的運營情況進行調(diào)整。
【參考文獻】
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“未來損失的不定性即風險”對于擁有大量的資金流的石油企業(yè)來說，我們所能努力的就是盡量減少和避免風險，完善資金管理體系，在建立和完善資金管理體系之前首先必須要找到資金管理不善帶來的風險。影響石油企業(yè)資金安全的主要幾個關(guān)鍵點有：一是對于現(xiàn)有的風險管理缺乏系統(tǒng)性,“腳痛醫(yī)腳、頭痛醫(yī)頭”,這樣往往會造成我們在工作變得雜亂無章、難以應對,使我們在風險管理的工作常常會陷入非常被動的局面。二是現(xiàn)如今存在的風險管理工作往往處于幾年一次的風險評估、安全檢查的形式,不能對風險進行實時有效的管理和控制,造成風險管理間隔的時間長,缺乏時效性。三是目前風險管理的技術(shù)、手段比較落后,落實基本上處于憑靠判斷、靠經(jīng)驗的較為原始的工作方式。
二、加強油田企業(yè)資金管理的必要性
石油企業(yè)屬于國有特大型采掘業(yè)企業(yè),層次復雜、覆蓋面廣、企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模大，對于財務(wù)管理的要求比較高。我們應該抓住資金管理這個重要的中心環(huán)節(jié),將企業(yè)集團內(nèi)部各層次、各部門以及其他的的管理業(yè)務(wù)職能和對象緊密地結(jié)合在一起,達到更加有效協(xié)調(diào)和處理各二級單位與管理局和部門之間的橫向、縱向的關(guān)系,以科學系統(tǒng)的觀點保證企業(yè)集團能夠?qū)崿F(xiàn)資金管理整體效果的最優(yōu)化。由于油氣資源的過度采集，近幾年來，油田企業(yè)內(nèi)部可供采儲量逐漸在減少,人多油少的矛盾尤為突出,油田企業(yè)為保持油田企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,不得不實施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略。我們面對油田外部日益增加的市場份額所投入的財力、人力，更應該要加強企業(yè)對于內(nèi)部管理,從而進一步提高經(jīng)濟效益,通過對資金施行統(tǒng)一管理和集中控制,來實現(xiàn)財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)統(tǒng)一和財務(wù)資源的優(yōu)勢聚合,來加強對于資金的控制和監(jiān)督。這對增強企業(yè)市場競爭能力和抵御風險能力具有非常重要的意義。
三、油田企業(yè)在資金管理方面存在的問題
對企業(yè)內(nèi)部資金實現(xiàn)了統(tǒng)一調(diào)配、集中管理和有效使用，對資金緊缺這方面的矛盾有了很好的緩解,能夠把有限的資金用到最適合的地方,這種資金管理模式應該來說還是比較成功的,但是這種資金管理模式還是存在一些問題,這些問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
1.資金管理意識不強。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中片面追求利潤指標、產(chǎn)值,而把資金管理放在了次要的位置上?，F(xiàn)如今絕大多數(shù)單位在資金內(nèi)部控制管理中還主要停留在事后對資金進行核算,一些管理者缺乏現(xiàn)金流量觀和資金時間價值觀念。缺乏詳細的財務(wù)分析方法和資金使用計劃,缺少科學的對資金的使用籌集和分配。往往在最終年度考核時,許多單位在經(jīng)營業(yè)績上看似是很不錯,而對這些單位的資產(chǎn)項目的現(xiàn)金流量的良性運行和持續(xù)發(fā)展性等狀況卻沒納入到考核范圍內(nèi),也就沒有作出相應的評價和考核。這些單位其實是在大量資金的鋪墊前提下完成的利潤指標。
2.資金使用效率不高。企業(yè)的資金被分配到各二級單位后,又產(chǎn)生了資金管理散亂、統(tǒng)一管理和籌劃要求、企業(yè)內(nèi)部資金分散和與資金集中管理的現(xiàn)實矛盾,這些矛盾必然會造成資金使用效率不高、盈利能力下降資金失控。資金在各單位使用效率不高、管理散亂,。很多單位部分人為了片面追求局部的利益,不顧企業(yè)的戰(zhàn)略目標和整體發(fā)展能力,在投資時比較隨意,這即使得企業(yè)資金使用效率低下,又造成了企業(yè)的財務(wù)風險,有的油田由于企業(yè)資金相對充裕,使得部分管理者缺乏對資金管理意識,盲目的進行采購、忽略應收賬款未收回的與庫存物資嚴重等,使得資金被大量的無效占用,造成了資金周轉(zhuǎn)困難。
3.資金管理制度執(zhí)行不嚴。油田企業(yè)對企業(yè)資金管理的各種規(guī)章制度不完善、不全面。出現(xiàn)了在對資金使用和管理上有章不循,一些人把規(guī)章制度在當作擺設(shè)、做表面文章、流于形式，很難得到切實地貫徹執(zhí)行。有很多的單位在重大財務(wù)問題上沒有形成有效的約束機制,缺乏嚴密的考核依據(jù)和計量標準,使得一些單位在資金管理方面變得盲目。盡管管理局制定了很多資金管理監(jiān)督制度,但這些監(jiān)督制度和職能部門有時難以有效地發(fā)揮作用,出現(xiàn)走過場的現(xiàn)象,財務(wù)監(jiān)督滯后乏力。
4.資金管理信息失真。企業(yè)信息管理是現(xiàn)代企業(yè)的管理,決策者主要是通過掌握及時、準確、真實的信息來控制資金流和企業(yè)經(jīng)營。由于油田企業(yè)二級單位和廠址較多,分布地區(qū)也比較廣,決策者也只能通過各類信息來對各單位和廠處進行控制和決策。然而很多單位存在信息不對稱、和不透明不集成的一些問題。盡管制定了相關(guān)的財務(wù)規(guī)章、制度、稽查制度和操作規(guī)程,但在財務(wù)控制環(huán)節(jié)上還有存在空白點和薄弱點,制度、財務(wù)規(guī)章和操作規(guī)程落實的不夠,導致一些單位報表不真實、核算不準。
四、加強企業(yè)資金管理
資金是維持生產(chǎn)經(jīng)營必要資源,是企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的血液。我們油田加強企業(yè)資金管理進行的一些思考。
1.加強資金管理的控制與監(jiān)督。我們應該從油田企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中對資金管理的實際情況出發(fā),根據(jù)自身不斷變化情況和外部環(huán)境有有計劃、針對性地進一步修改和完善我們的財務(wù)資金管理制度,提高資金管理效率;強化內(nèi)部審計機構(gòu)的權(quán)威,對企業(yè)投融資、財務(wù)狀況變動和資金流向等情況實施過程中跟蹤和監(jiān)控,定期檢查,及時反饋在資金管理中的突出問題。
2.建立健全資金管理體系。我們都知道企業(yè)的現(xiàn)金流與企業(yè)的財務(wù)活動是密切相關(guān),資金是企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點,能否建立以資金管理為核心的財務(wù)管理體系是一個企業(yè)財務(wù)管理功能發(fā)揮作用大小關(guān)鍵,這個體系的關(guān)鍵就是加強資金周轉(zhuǎn)各環(huán)節(jié)的可控性,提高資金運用效益，保證生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的資金需要,。在財務(wù)管理體系中我們要充分利用和發(fā)揮管理局的財務(wù)管理制度和各項財經(jīng)紀律結(jié)算中心、財務(wù)預算、現(xiàn)金流量表、財務(wù)負責人委派制、ERP。
3.強化資金預算管理機制的權(quán)威性。財務(wù)預算機制是企業(yè)內(nèi)部控制管理中最有效和最重要的管理制度,是一個企業(yè)進行正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要保證,也是企業(yè)進行財務(wù)控制、財務(wù)監(jiān)督、財務(wù)考核和財務(wù)審計的基本依據(jù)。為加強企業(yè)對資金管理,實施資金預算，在管理中應做到:首先逐級審批、采取逐級編報、滾動管理的預算編制辦法,不得隨意更改;其次應該建立有效的監(jiān)督制度和考核體系。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；信貸資金；風險投資；問題及對策
以發(fā)展的眼光來看，無論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)，在發(fā)展的初期階段都必須要參與風險投資。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國企業(yè)風險投資機制已經(jīng)逐漸趨向完善，為促進企業(yè)的發(fā)展做出了巨大貢獻[1]。而對于銀行風險投資來說，雖然我國銀行風險投資機制還不夠完善，但是其對于促進銀行和社會的發(fā)展依然具有重要的意義。商業(yè)銀行是我國重點發(fā)展的銀行之一，其信貸資金數(shù)目較多，將商業(yè)銀行的信貸資金放入風險投資能夠有助于產(chǎn)業(yè)升級，促進社會經(jīng)濟的快速發(fā)展。
一、商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資的必要性
對于商業(yè)銀行本身而言，商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資是促進商業(yè)銀行穩(wěn)定、快速發(fā)展的必要手段。上世紀末，由于受到過度自由化的運營理念的影響，各國商業(yè)銀行的營業(yè)額下降十分嚴重，破產(chǎn)銀行的數(shù)量空前增加。在這種情況下，美國方面首先對商業(yè)銀行進行了改革。經(jīng)過改革之后，美國商業(yè)銀行不僅開拓了投資運營渠道，而且提高了銀行的收益，促進了當時科技行業(yè)和風險投資行業(yè)的發(fā)展[2]。美國商業(yè)銀行的主要改革手段即是使商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資領(lǐng)域。雖然我國的基本國情與美國略有差別的，但是商業(yè)銀行在我國同樣處于重要的地位，且近年來我國通過不斷政策和制度的改革，商業(yè)銀行的收益仍然較少。為了促進商業(yè)銀行自身的發(fā)展，我國商業(yè)銀行信貸資金要而必須要介入到風險投資中。此外，商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資還能夠促進資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展，還有助于積累更多的資金投入到高科技發(fā)展中，實現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
二、商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資需要正視的問題
1.管理體制的問題
傳統(tǒng)的銀行管理體制為分頁管理體制，這種體制對商業(yè)銀行的發(fā)展和管理要求較為嚴格，會限制銀行的自由發(fā)展和創(chuàng)新力度。風險投資需要銀行以股權(quán)的方式進行參與，這一點對于當前我國商業(yè)銀行而言是一大難題。傳統(tǒng)管理體制下，我國商業(yè)銀行并不能夠參與股權(quán)投資。因此，要想實現(xiàn)商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資，必須要恰當處理銀行和投資方之間的關(guān)系。從當前發(fā)展的局勢，社會經(jīng)濟未來的競爭將會更加白熱化，商業(yè)銀行中傳統(tǒng)業(yè)務(wù)由于競爭優(yōu)勢不強，必然會出現(xiàn)盈利降低的情況[3]。為了提高盈利，未來的商業(yè)銀行也必須發(fā)展風險投資業(yè)務(wù)。當然，究竟應該如何發(fā)展投資業(yè)務(wù)需要銀行根據(jù)具體情況進行具體分析。
2.成本問題
風險投資需要一定的成本，商業(yè)銀行參與風險投資所需要的成本更是非常之高。一方面，我國當前的資本市場發(fā)展在諸多方面還存在著漏洞和缺陷，商業(yè)銀行想要從事投資行業(yè)還欠缺一定的條件，包括金融工具的欠缺等；另一方面，銀行風險投資機制在我國起步較晚，其發(fā)展還有諸多的不足，退出和進入機制均有待完善。此外，我國目前發(fā)展中的高科技企業(yè)均是中小企業(yè)，投資的成本較高[4]；再一方面，從社會信用擔保制度的角度來看，我國相關(guān)的擔保制度亟待完善，否則商業(yè)銀行及時進入到風險投資領(lǐng)域也將難以達到降低風險的效果。
3.風險控制的問題
根據(jù)我國央視銀行的相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行在進入風險投資領(lǐng)域前必須要先報批。報批的主要目的是成本控股子公司。該控股公司必須是獨立的，其一切業(yè)務(wù)均要獨立于當前的金融業(yè)務(wù)。在控股子公司的注冊方面，政府相關(guān)部門如銀監(jiān)會等會加強對其監(jiān)管，并根據(jù)實際情況規(guī)定該公司的發(fā)展規(guī)模[5]。與以往的準入門檻相比，當前我國商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資領(lǐng)域的準入門檻似乎能夠更好的降低商業(yè)銀行的投資風險。但是這些是從體制方面對比出來的，在實際的操作過程中，要切實降低銀行的投資風險必須要重視其中的操作風險。因此，按照當前的操作來看，央視通過將或是商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資領(lǐng)域的方法，轉(zhuǎn)移商業(yè)銀行的低成本資金到投資企業(yè)中。其他的金融機構(gòu)一旦效仿，就有可能引發(fā)其他違法亂紀的行為。而這種行為具有較強的復雜性和隱蔽性，監(jiān)管部門很難發(fā)現(xiàn)，最終會影響社會發(fā)展的正常秩序。
三、商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資的對策及建議
1.加強完善風險補償機制
商業(yè)銀行在支持高科技行業(yè)發(fā)展的過程中經(jīng)常面臨收益和風險不對稱的問題，要改善這種現(xiàn)狀必須要提高商業(yè)銀行對高科技企業(yè)的投資力度。而要吸引商業(yè)銀行投資貸款企業(yè)必須要建立和完善風險補償肌注：首先，高科技企業(yè)的貸款抵押品必須是未來的商業(yè)利益。如果高科技企業(yè)項目在未來能夠獲得成功，商業(yè)銀行能夠按照規(guī)定收取一定的收益。該收益制度而是不包括貸款本金和利息在內(nèi)的收益，只有這樣才能夠有助于形成風險補償機制[6]；其次，在貸款的方式方面，商業(yè)銀行必須將知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)納入擔保范圍，并由此建立完善的無形資產(chǎn)價值評估體系。這樣能夠擴大擔保的范圍，提高風險補償；再次，創(chuàng)新企業(yè)的擔保方式。中小企業(yè)貸款機構(gòu)在帶包過程中，需要建立有效的風險補償機制，對商業(yè)銀行增加額外的擔保；最后，要積極探討商業(yè)銀行的融資方式。在向風險投資公司進行融資時，商業(yè)銀行應該積極探索合適的方式及渠道，增強風險投資公司對企業(yè)的投資總額。
2.政府加大政策等扶持力度
從安全的角度出發(fā)，商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資必須要向借款人提供一定的抵押擔保，而擔保人必須要求有代償能力。但事實上，許多的高科技中小型企業(yè)并不具備這樣的能力，或者說許多企業(yè)在當時并不能被肯定有這樣的能力。那么自然會字段商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資的發(fā)展[7]。因此，我國政府應該要向國際上其他國家如美國等學習，通過政府出資，單獨設(shè)立針對中小企業(yè)的信用保證機構(gòu)，以保證風險投資和借貸的安全性。當然，除此之外，政府還能夠通過降低商業(yè)銀行的投資稅率、政策鼓勵等措施加強對商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資領(lǐng)域發(fā)展的扶持力度，促進商業(yè)銀行的風險投資。
3.培養(yǎng)優(yōu)秀的專業(yè)人才
風險投資具有高風險的特征，要保證商業(yè)銀行的投資安全必須要培養(yǎng)更多優(yōu)秀的專業(yè)人才。這些人才必須要熟悉銀行風險投資相關(guān)事宜，且善于理財和運營，在專業(yè)領(lǐng)域如計算風險概率和風險含量中具有較強的能力[8]。由于商業(yè)銀行對社會發(fā)展的重要性，商發(fā)展風險投資的專業(yè)人員必須能夠及時預測出商業(yè)銀行風險的類型、時間和程度等，并根據(jù)預估的情況制定出有效的風險防范方案，增強商業(yè)銀行的商業(yè)利潤，促進商業(yè)銀行的發(fā)展。
4.創(chuàng)新交易金融工具
商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資領(lǐng)域，發(fā)展風險投資業(yè)務(wù)必然需要嚴格控制交易風險。一般來說，風險投資的業(yè)務(wù)交易額較大，但是結(jié)算較為分散，且沒有制定有效的保證金管理制度，需要每日進行結(jié)算。與傳統(tǒng)的信貸風險相比，現(xiàn)代化的風險投資交易所面臨的風險必然更大。但是我國資本市場的相關(guān)機制并不完善，商業(yè)銀行又缺乏必要的交易金融工具，給我國商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資領(lǐng)域帶來了諸多不便。因此，我國商業(yè)銀行要進入風險投資領(lǐng)域必須要創(chuàng)新交易金融工具，盡量降低風險。
四、結(jié)語
綜上所述，商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資是時展的潮流和趨勢，其對我國社會和經(jīng)濟的發(fā)展均有著重要作用。主要表現(xiàn)在：對于商業(yè)銀行本身而言，商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資是促進商業(yè)銀行穩(wěn)定、快速發(fā)展的必要手段；其次，商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資能夠促進資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展；最后，業(yè)銀行信貸資金進入風險投資有助于積累更多的資金投入到高科技發(fā)展中，實現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。然而，在實際的發(fā)展過程中，我國商業(yè)銀行信貸資金進入風險投資還存在著一系列的問題，包括傳統(tǒng)管理體制的限制，成本過高和銀行風險機制問題以及風險控制等問題。要解決這一系列的問題，保證商業(yè)銀行信貸資金安全進入風險投資必須要做到：第一，加強完善風險補償機制；第二，政府加大政策等扶持力度；第三，培養(yǎng)優(yōu)秀的專業(yè)人才；第四，創(chuàng)新交易金融工具。
作者:夏新野 單位:中央財經(jīng)大學區(qū)域經(jīng)濟學
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關(guān)鍵詞：保險資金運用風險管理與控制
一、引言
保險公司資金運用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻和論著的研究成果來看，對保險資金運用的分析主要集中于保險公司資金運用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴大我國投資渠道等方面，而對于保險公司資金運用從風險管理的視角進行分析研究的還比較少。當前，我國保險公司資金運用面臨著多方面的壓力，譬如保費收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當財務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運用，期望通過保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應該看到在保險資金的運用中，面臨著各種各樣的風險，這些風險不僅包括有一般性資金運用的風險，還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運用的風險。面對這些風險，保險資金的運用如何實現(xiàn)預期的目標，如何分散風險、選擇投資工具、如何進行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風險控制方法就顯得更為重要了。增強保險公司的風險管理能力，完善保險公司資金運用風險管理體系，提高資金收益率并有效地防范風險，是目前中國保險業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。
二、保險資金的資產(chǎn)配置
保險資金在直接進入資本市場后可以在更多的投資品種間進行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時，保險公司既要充分考慮保險資金的負債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產(chǎn)配置時應特別注意如下方面的問題。
第一，壽險和非壽險資金期限的差異將導致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準備金和未到期責任準備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險公司的資金來源主要由人身險責任準備金構(gòu)成，期限可以長達20-30年。由于各類保險準備金均為保險公司的負債，因此在將這類資金進行投資時風險控制相當重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導致財險公司更注重投資品種的流動性，壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。
第二，國內(nèi)保險市場快速增長產(chǎn)生的新增保費足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現(xiàn)金流量角度看，基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷，每年不斷增長的保費收入將能夠滿足當年保險賠付和給付的資金需求以及營運費用的支出需要，而以各類準備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間，以應對保險金未來集中給付的高峰。
第三，保險資金對風險的承受能力和對收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險資金對風險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間，在進行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產(chǎn)品銷售份額的不斷增長，保險資金直接進入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運行周期的判斷，保險資金的風險承受能力也將相應提高。
第四，保險資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上，保險資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴大。目前有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺，有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點。
三、保險公司對資金運用風險的管理控制
目前，我國保險資金運用主要有三種模式：一是成立獨立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機構(gòu)運作；三是在保險公司內(nèi)設(shè)資金運用部門。不論是采用哪種模式，保險公司都是資金運用的決策者和風險承擔者，也是進行風險防范的第一道防線。為保證資金的運作安全，應有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風險預警體系。
1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)
保險公司資金運用涉及的機構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風險管理、內(nèi)部審計、風險監(jiān)督等諸多機構(gòu)和部門。這些機構(gòu)和部門職責分工不一樣，其協(xié)調(diào)運作是做出科學投資決策的機制保障。如董事會的職責有負責制定資金運用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評估辦法等，總經(jīng)理室的職責是根據(jù)董事會決定的總體政策，負責研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風險管理人員守則和職責、風險管理評估辦法等，內(nèi)部審計的職責是直接向董事會負責，獨立對所有的投資活動進行審計，及時發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運營制度存在的問題，風險管理部門的職責是分析市場情況和風險要素變化，對存在的風險進行評估和控制，研究化解風險的措施，風險監(jiān)督部門的職責是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，及時、全面、詳細地了解資金運用單位和部門對董事會的投資策略、目標達成與實施過程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。
2、制定嚴密的內(nèi)控制度
資金運用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風險大。所以有必要沿著控制風險這條主線，制定嚴密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運作的每個環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個人能清楚自己的職責權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會制定的投資策略和目標順利實現(xiàn)。
3、建立資金運用信息管理系統(tǒng)
信息管理是一種重要的風險管理工具。公司要有發(fā)達的信息網(wǎng)絡(luò)，對外要與國內(nèi)外各個資本、債券、貨幣市場連接，讓有關(guān)人員隨時了解市場變化情況；對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風險管理、審計、監(jiān)督、財務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時詳實的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺，同時真實記錄交易情況，使準確信息在公司各個機構(gòu)和部門之間充分交流。
4、建立公司評估考核和風險預警體系
在資金運用的全過程中，有幾組指標評估辦法是保險公司必須關(guān)注和建立的，比如風險評估和
監(jiān)控，資金流動性考核評估、資產(chǎn)負債匹配評估、風險要素評估、資金運用效益評估等。此外，還要健全投資風險預警體系，包括總體及各個投資領(lǐng)域、品種和工具的風險預警，使投資活動都納入風險管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。
四、加強保險資金運行的監(jiān)管建議
1、為保險資金運用營造好的法制環(huán)境
一是修改《保險法》，進一步拓寬資金運用渠道，并留有一定空間。二是對業(yè)已批準辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補充制定各項規(guī)章，如《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標準；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責和標準。四是在拓展投資模式，開放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長時間的醞釀期，根據(jù)我國國情，借鑒外國經(jīng)驗，反復討論、論證，必要時還可聽證，聽取多方面意見，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。
2、對保險資金運用范圍的劃定
拓寬保險資金運用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟金融運行環(huán)境，結(jié)合保險業(yè)經(jīng)營風險的特殊性，按照保險資金運用的安全性、流動性、盈利性要求，借鑒國外的成功經(jīng)驗，逐步放開保險資金運用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點基礎(chǔ)建設(shè)和實業(yè)投資方面有所突破，特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當?shù)臅r候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機構(gòu)相互持股的限制，進行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險公司通過套期保值有效規(guī)避風險等。放開保險投資渠道要循序漸進，要綜合考慮各種因素，成熟一點放開一點，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險風險，堅決杜絕因投資不當對保險公司償付能力造成嚴重影響，切實維護被保險人利益。除此之外，對流動性差、風險較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應予禁止，同時還應禁止對衍生金融產(chǎn)品的投機性投資。
3、按投資比例監(jiān)管
近年來，隨著社會和公眾對保險的需求加大，我國保險業(yè)迅猛發(fā)展，保險險種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點、責任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔責任的時間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應地，用各種產(chǎn)品所形成的保費收入進行投資，其投資渠道、方式、期限等也應有所區(qū)別。我國保險業(yè)還處于發(fā)展的初級階段，市場機制不健全，營運欠規(guī)范，資本市場不成熟，資金運用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗與運營慣例，應選擇謹慎經(jīng)營和監(jiān)管，在保險資金的運用上進行具體的嚴格的比例限制。一方面，應對一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級債不超過總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)（不含萬能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來保險資金投資渠道進一步放開后，對項目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進行比例監(jiān)管。另一方面，對單項的投資也要有嚴格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級債比例不超過總資產(chǎn)的1%；投資一期次級債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購買同一公司的債券，投資單個項目的比例，以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等。總之通過投資比例限制，可以調(diào)整高風險和低風險投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場變化及需求對公司的運營情況進行調(diào)整。
【參考文獻】
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摘要：信貸資金在推動高校發(fā)展中起到了一定的作用，但信貸資金存在一定的財務(wù)風險。文章提出了高校控制信貸資金風險的對策，對高?？刂骑L險具有一定的借鑒意義。
關(guān)鍵詞：普通高校；信貸資金；財務(wù)風險；風險控制
為有效控制信貸資金財務(wù)風險，2004年7月，教育部與財政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進一步完善高等學校經(jīng)濟責任制，加強銀行貸款管理，切實防范財務(wù)風險的意見》，對高校貸款的指導思想、貸款資金的使用方向和管理均作了具體規(guī)定，進一步加強了高校貸款行為和資金管理。這是政府部門為指導高校規(guī)避財務(wù)風險而制定的指導性政策。
高校的信貸資金屬于高校的借入資金，屬于高校的負債，與國撥經(jīng)費和學費有著本質(zhì)的區(qū)別。高校利用信貸資金需要支付資金成本和按期歸還本金，存在著一定的財務(wù)風險。所謂財務(wù)風險就是高校取得信貸資金后存在著債務(wù)負擔過重而影響高校正常財務(wù)支付和不能按期歸還貸款本金和利息的可能性。如果貸款不能展期，甚至還存在著被債權(quán)人而破產(chǎn)還債的可能性高校對信貸資金的使用必須堅持“經(jīng)濟效益”的原則，注重投資質(zhì)量。注重分析投資后是否能為學校帶來更多的資金回流，也就是能否創(chuàng)造新的更多的收入。另外，信貸資金的使用應經(jīng)過嚴格、合理的專家論證，避免出現(xiàn)個別人的“拍腦門工程”和無效投入，避免給學校財務(wù)造成新的更大的困難。總之，學校在信貸資金的使用上必須堅持效益原則，既要努力擴大收入，又要嚴格控制辦學成本，不斷提高信貸資金使用效益。由于高校長期存在著資金短缺的問題，一些高校申請到信貸資金以后，覺得資金有了溢余就隨意消費，亂上建設(shè)項目；還有一些高校缺乏長遠規(guī)劃，過于追求短期利益以至基建攤子鋪得很大。這些行為只會進一步加大財務(wù)風險，給高校的資金運轉(zhuǎn)帶來更大的壓力。因此，作為高校應嚴格控制和防范財務(wù)風險，應在以下幾方面做好工作。
（一）建立高等院校的償債準備金制度
高校利用信貸資金，要還本付息，當支付的利息相對數(shù)較小時，可列入當年的經(jīng)費支出中，但本金一次償還時會造成高校財務(wù)支付困難。如作者所在的高校，在2006年一年中，歸還到期貸款本金5000多萬元。這對于一個年收入只有9000多萬元的高校來說，一年內(nèi)歸還的貸款本金和利息就占去了一半以上，是一個相對較大的數(shù)額，曾一度使該高校財務(wù)陷入困境。財務(wù)賬上沒錢，教職工手中的積壓了大量的票據(jù)不能報銷，教職工工資不能按時發(fā)放，搞得人心惶惶。影響了教職工對學校發(fā)展的信心，影響了教職工積極性的發(fā)揮。由此看來，建立高校的償債準備金制度是完全必要的。同時，由于現(xiàn)行高校會計制度規(guī)定高校固定資產(chǎn)不提折舊，固定資產(chǎn)在使用中耗費的價值得不到補償，高校償還銀行貸款就沒有穩(wěn)定的資金來源。為了彌補高校會計制度的缺陷，也為了高校不至于因償還貸款而發(fā)生財務(wù)風險，應建立償債準備金制度。高校在編制年度預算時，根據(jù)債務(wù)規(guī)模和貸款期限，按2%~3%的比例提取償債準備金，在事業(yè)基金中留足這一數(shù)額。
（二）建立有效的風險防范機制，確定合理的貸款規(guī)模
對高校來說貸款不可能是無限制的，“應該貸多少款和能貸多少款”是高校在貸款時應考慮的問題，也就是說貸款規(guī)模要與學校的發(fā)展規(guī)模相適應。如果學校貸款規(guī)模超過學校的承受能力，學校將面臨財務(wù)風險。因此，高校為防范風險，通過建立貸款風險評價模型來確定合理的貸款規(guī)模，建立有效的風險防范機制。
高等學校貸款的前提條件是必須保證未來一定期間內(nèi)每年具有可用于償還貸款本息的可償債資金，高校的收入來源可分為限定性收入（有指定用途）和非限定性收入（無指定用途）兩大類。只有非限定性收入才能作為高校償還債務(wù)本息的資金來源。
非限定性收入=（非專項教育經(jīng)費撥款-附屬中學教育經(jīng)費撥款）+教育事業(yè)收入+附屬單位交款+其它經(jīng)費撥款+上級補助收入+其他收入
高校的正常運轉(zhuǎn)和發(fā)展必須首先確保必要的剛性支出。
必要的剛性支出=（基本支出-科研支出-已貸款利息支出）+對附屬單位補助支出
非限定性凈收入=非限定性收入-必要剛性支出考慮到高校非限定性凈收入不可能全部用于償還貸款本息，因此，各高?？山Y(jié)合實際按一定比例確定可用于償債的非限定性凈收入。
為平衡各年收入與支出中偶然因素的影響，可以年均非限定性凈收入Ro為基數(shù)，以n年期同期銀行平均貸款利率i為折現(xiàn)率，計算未來n年累計非限定性凈收入現(xiàn)值。具體方法如下：
（1）年均非限定性凈收入Ro=近兩年非限定性凈收入之和/2
（2）n年期累計非限定性凈收入現(xiàn)值=Ro×限制系數(shù)f式中，g為設(shè)定的非限定性凈收入增長率，n為期間數(shù)（年），i為同期銀行貸款利率。
n年期累計貸款控制額度=n年期累計非限定性凈收入現(xiàn)值+一般基金中可用于償債資金（可按一般基金的20%~50%測算）。
n年期累計新增貸款控制額度=n年期累計貸款控制額度-累計為償還貸款余額。
通過以上公式我們可以大致計算出學校的貸款規(guī)模的上限。需要注意的事，此公式在實際運用中還要結(jié)合學校實際情況，分析考慮各種因素靈活把握。
（三）繼續(xù)拓寬高校經(jīng)費籌措渠道，分散貸款分險
信貸資金是高?；I集資金的主要渠道，但單一的籌資渠道會增大高校的財務(wù)風險。為有效地規(guī)避財務(wù)風險，高校應建立多渠道籌集資金的機制，分散風險，增強還貸能力。銀行信貸資金作為高校的一項負債，需要高校在未來一個確定時期內(nèi)支付本金和利息，從而構(gòu)成高校的一項負擔，對其計劃不周，管理、使用不當，很可能帶來極大的負面作用。對此，高校要把清理負債，按期歸還各種借款當作一件大事來抓。高校財務(wù)部門要從資產(chǎn)負債率、流動比率、經(jīng)費自給率等方面正確分析財務(wù)狀況，認真進行預測分析，保證銀行的信貸資金到期歸還。
（1）挖掘傳統(tǒng)經(jīng)費來源渠道
政府撥款是大學經(jīng)費來源的主要組成部分，并且這部分資金屬于高校的自有資金，既沒有資金使用成本，也不需要歸還。因此，大學應積極與政府尤其是地方政府建立良好的關(guān)系，并瞄準政府的需要，盡可能多地爭取科研課題和經(jīng)費。
另外，學生拖欠學費是全國高校普遍面臨的問題。這其中固然有因家庭貧困交不起學費的原因，但是惡意欠費現(xiàn)象也比較嚴重。全國高校平均欠費率達25%左右。目前，高校通過提高收費解決資金緊缺問題可行性不大。但是，如果能夠通過高校收費制度創(chuàng)新，加大工作力度，全校齊動員，有關(guān)部門通力配合，齊抓共管，盡量降低欠費率，把能收的學費盡可能多地收回來，也可以為高校增加經(jīng)費來源。提高高校的自有資金比例，增強高校的實力和抗風險的能力。
（2）募捐向制度化、規(guī)范化方向發(fā)展
大學爭取社會捐贈是一種傳統(tǒng)。為了更好的發(fā)揮這一傳統(tǒng)籌資渠道的優(yōu)勢，大學應該設(shè)立專門的募捐機構(gòu)，發(fā)揮大學董事會的作用，擴大募捐范圍。
募捐已成為國外大學，尤其是美國大學應對經(jīng)費緊張?zhí)魬?zhàn)的重要策略之一。1996年，美國斯坦福大學接受了惠普公司的創(chuàng)始人之一惠萊特的3億多美元的個人捐款。如此之大的捐款，對于大學發(fā)展已經(jīng)不是可有可無的點綴。1994年美國大學所接受的捐款總額為124億美元，占高?？偸杖氲?%。新加坡于1991年成立了大學教育基金，5年時間共獲得捐款6.2億新元，為新加坡國立大學和南洋理工大學的發(fā)展做出了貢獻。
高校教育基金會在我國是新事物，近幾年許多高校也意識到成立基金會的重要性與緊迫性，紛紛籌建申報基金會。清華基金會成立于1994年初，現(xiàn)有專職、兼職工作人員10人，至今已籌集資金一億多元，捐助資金共4億多元，資助校內(nèi)各級各類項目幾十個；北大教育基金會成立于1995年，有專職人員12人，下設(shè)：行政部——負責資金的管理使用；財務(wù)部——負責資金的運作；業(yè)務(wù)部——負責籌款。至今籌集資金幾億元。清華、北大基金會都設(shè)有獎學金、獎教金等，教育基金對學校資金不足的填補起到了很重要的作用，北大基金會每年向?qū)W校提供幾千萬元的項目資助費。基金會的錢可拿來用在學校、政府不可能或支付不了的方面。高校應積極借鑒國內(nèi)外高校經(jīng)驗，充分利用校友遍布天下的優(yōu)勢，為學校的建設(shè)籌集資金。拓寬高校資金來源渠道，分散信貸資金風險。
（四）成立專門的信貸資金管理組織機構(gòu)，加強信貸資金管理
成立專門的信貸資金管理機構(gòu)，對信貸資金進行全過程的監(jiān)督和管理，以降低信貸資金財務(wù)風險，提高資金使用效率。
成立以校長為組長，監(jiān)察、審計、財務(wù)、基建等重要職能部門參加的信貸資金管理小組，對學校一定時期內(nèi)擬貸款項目進行考察、分析、論證。在項目可行的情況下，擬定貸款計劃，初步確定引進信貸資金的金額、期限等，經(jīng)學校有關(guān)會議通過后簽訂貸款合同書。
財務(wù)部門要設(shè)專人對信貸資金進行管理，建立臺賬，按貸款銀行逐筆登記貸款日期、金額、利率和到期日等明細情況，每日要編制使用信貸資金計劃表和償還信貸資金計劃表，報信貸資金管理領(lǐng)導小組及校領(lǐng)導。使領(lǐng)導對信貸資金的規(guī)模、使用情況、到期日分布情況做到心中有數(shù)，同時，為學校決策提供相關(guān)依據(jù)。
信貸資金管理小組對信貸資金使用的全過程進行跟蹤、監(jiān)督、驗收，并及時處理信貸資金使用過程中的管理不善等問題，在條件允許的范圍內(nèi)，對信貸資金的使用效益進行考核分析，增強提高信貸資金使用效率的動力。
（五）建立最佳信貸資金組合，降低信貸資金風險
所謂信貸資金組合是指在一定數(shù)量的信貸資金中，短期貸款和長期貸款的比例，也稱信貸資金的長短期結(jié)構(gòu)。確定合理的信貸資金組合，結(jié)合合理的貸款規(guī)模，不僅可以減少財務(wù)風險，還可以節(jié)約資金成本。在信貸資金占高校資金來源一定比例的情況下，信貸資金利息支出占用了教育事業(yè)費的一定份額。因此，減少貸款利息支出，節(jié)約資金成本，是提高信貸資金利用效率的一條有效途徑。高校要根據(jù)本校的發(fā)展規(guī)劃、項目計劃、工程進度、收入與支出情況，在充分考慮貨幣時間價值的情況下，實行短期貸款與中長期貸款相結(jié)合，分期分批貸款，確定最佳的貸款規(guī)模與貸款期限的組合，防止盲目貸款和增大財務(wù)風險現(xiàn)象的發(fā)生。
參考文獻
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