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（一）成立業(yè)主委員會
業(yè)主委員會成立前，即在前期物業(yè)管理期間（即在業(yè)主委員會成立之前），物業(yè)管理公司由發(fā)展商選聘，業(yè)主通常向物業(yè)管理公司辦理入住手續(xù)，并向其繳納物業(yè)維修基金。
1．業(yè)主委員會自主管理物業(yè)維修基金，須遵守物業(yè)專項維修資金管理辦法規(guī)定，不得將物業(yè)維修基金出借，不得將物業(yè)維修基金用于投資房地產(chǎn)、股票、期貨，或者從事其他經(jīng)營性活動，不得用物業(yè)維修基金為單位和個人提供任何形式的擔保。不得將以下四項費用列入專項維修資金中：（1）依法應(yīng)當由建設(shè)單位或者施工單位承擔的住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備維修、更新和改造費用；（2）依法應(yīng)當由相關(guān)單位承擔的供水、供電、供氣、供熱、通訊、有線電視等管線和設(shè)施設(shè)備的維修、養(yǎng)護費用；（3）應(yīng)當由當事人承擔的因人為損壞住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備所需的修復費用；（4）根據(jù)物業(yè)服務(wù)合同約定，應(yīng)當由物業(yè)服務(wù)企業(yè)承擔的住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備的維修和養(yǎng)護費用。
2．業(yè)主委員會須向業(yè)主大會提交自主管理物業(yè)維修基金的實施方案，其中應(yīng)明確是業(yè)委會自行管理還是委托專業(yè)機構(gòu)管理，并詳細說明物業(yè)維修基金的存儲銀行及帳號、計息方法、管理費用列支渠道及數(shù)額、使用流程、本息余額定期公布方案、提供業(yè)主查詢本息余額的方式等內(nèi)容。對因業(yè)主委員會集體或業(yè)主委員會成員個人原因致使物業(yè)維修基金無法保值增值或?qū)е沦Y金流失的，實施方案應(yīng)預(yù)先提出解決方法。
3．上述方案須在業(yè)主大會會議上，經(jīng)物業(yè)管理區(qū)域內(nèi)專有部分占建筑物總面積2/3以上的業(yè)主且占總?cè)藬?shù)2/3以上的業(yè)主表決同意后，由業(yè)主大會出具相關(guān)書面決定。如小區(qū)某幢樓的樓道燈壞了，如果這幢單元樓有30戶住戶，只要其中20戶住戶同意就可列支維修資金。
4．業(yè)主大會會議應(yīng)當邀請街道辦事處、社區(qū)居民委員會代表列席。業(yè)主表決意見及業(yè)主大會決定須提供公證證明，并與實施方案一并報市物業(yè)主管部門備案。
盡管有關(guān)規(guī)定的非常明確，但由于種種原因，客觀上缺乏有力的監(jiān)督，發(fā)展商延遲繳納其應(yīng)承擔的物業(yè)維修基金以及物業(yè)管理公司挪用物業(yè)維修基金就成為可能，特別是發(fā)展商拖延繳納物業(yè)維修基金的現(xiàn)象更是常有的事；由于發(fā)展商和物業(yè)公司并非完全嚴格依法從事，要從真正意義上解決物業(yè)維修基金糾紛問題，需要一種規(guī)范的管理機制，需要有專門的機構(gòu)科學規(guī)范的管理物業(yè)維修基金。
二、獨立的物業(yè)維修基金管理部門
目前一些城市設(shè)立了物業(yè)維修資金管理中心統(tǒng)一管理物業(yè)維修基金。
（一）物業(yè)維修資金管理中心基本職能
1．負責全市住宅共用部位和共用設(shè)施、設(shè)備維修基金的歸集；2．負責全市物業(yè)維修基金的日常財務(wù)管理；3．負責全市住宅共用部位和共用設(shè)施、設(shè)備大修以上項目及預(yù)算、決算的審核；4．負責全市物業(yè)維修基金的使用監(jiān)督；5．負責全市物業(yè)管理人員的培訓；6．市物業(yè)行政主管部門交辦的工作。
（二）基金一般使用程序如下
1．由物業(yè)管理企業(yè)將物業(yè)維修基金使用申請表和經(jīng)費預(yù)算方案報業(yè)主大會批準后,再報市物業(yè)維修資金管理中心。經(jīng)核實后，撥付70%的維修費用。2．維修更新工程完工后,由物業(yè)管理企業(yè)將下列要件報市物業(yè)維修資金管理中心，經(jīng)核實后，撥付維修費用的余額：(1)經(jīng)審計的工程決算單；(2)業(yè)主委員會審核簽章的施工承包合同；(3)工程維修更新的發(fā)票原件；(4)業(yè)主委員會驗收合格證明。
（三）針對社會認知度不強的舉措
1．加強內(nèi)涵建設(shè)，抓好內(nèi)部管理和職工隊伍建設(shè)。明確工作人員的“責、權(quán)、利”，充分調(diào)動工作積極性，又嚴格落實各項規(guī)章制度，加強教育培訓和考核獎懲，在端正工作態(tài)度、熱情服務(wù)群眾、改善管理形象等方面有新的提升。
2．對外加強宣傳力度。針對有關(guān)物業(yè)維修基金的政策法規(guī)宣傳力度不足，致使有些業(yè)主不知曉相關(guān)規(guī)定，甚至對物業(yè)維修基金概念了解不夠的問題，物業(yè)維修資金管理中心可開設(shè)宣傳?？?、開展有獎?wù)鞔鸺耙庖娊ㄗh征集活動、舉辦巡回講座等方式在業(yè)主委員會中開展《辦法》的宣傳工作，努力促進依法辦事，切實維護業(yè)主的合法權(quán)益。
3．針對申請使用物業(yè)維修基金的某些規(guī)定和程序在實際中操作性不強，群眾容易出現(xiàn)意見較大的問題，物業(yè)維修資金管理中心將組織力量對基金使用中出現(xiàn)的一些熱點難點問題進行調(diào)研，提出解決方案，力爭加強物業(yè)維修基金使用的科學性、可操作性。
4．當維修基金數(shù)額巨大時，要爭取產(chǎn)生最大的增值效益，閑置時，可用于購買國債和其它法律法規(guī)允許的投資渠道，維修基金利息凈收益轉(zhuǎn)作維修基金滾存使用和管理。爭取最大限度的使維修基金達到保值增值的效果，防止閑置。普通管理機構(gòu)很難達到，那么可以委托管理公司管理?，F(xiàn)階段我國的投資渠道主要有以下幾種：股票、債券、投資房地產(chǎn)、直接貸款、進行國際投資。進行資本運作時要符合下面要求：安全性高，風險性為零；流動性強，可隨時變現(xiàn)，方便資金的靈活使用；收益率較高等。
三、附屬有關(guān)職能部門進行物業(yè)基金的監(jiān)管
物業(yè)維修基金管理的實踐中，因各種原因不能設(shè)置統(tǒng)一管理機構(gòu)的，均附屬有關(guān)職能部門進行物業(yè)基金的監(jiān)管。如南京市房產(chǎn)局物業(yè)辦公室管理物業(yè)維修基金；廣州國土房管局管理物業(yè)維修基金等。
（一）監(jiān)管現(xiàn)狀
1．集量大、使用量小。拿南京為例，購房人交繳的維修基金總量非常巨大，但使用出去的量卻只有3000萬元，還不到歸集總量的2％。2．相關(guān)法律制定的不完善和相互沖突，使管理上問題不斷出現(xiàn)。
（二）措施
1．向相關(guān)部門反映，加快物業(yè)管理條例修改進度。2．盡快解釋法律適用問題，明確1998年10月1日至2003年8月31日期間的繳交主體。3．參照上海、成都等城市的做法，加快完善專項維修基金立法，對專項維修基金的繳存、管理、使用和責任等一系列具體問題予以明確，將專項維修基金的繳交與開發(fā)企業(yè)辦理開發(fā)項目有關(guān)手續(xù)、業(yè)主辦理產(chǎn)權(quán)證等相掛鉤。4．繼續(xù)加強對專項維修基金的監(jiān)督。先進行全面檢查清理，下一步繼續(xù)督促繳交責任人履行繳交責任，健全執(zhí)法制度，引導業(yè)主有效維護合法權(quán)益。5．繼續(xù)加大對開發(fā)建設(shè)單位欠繳資金的追討力度，繼續(xù)積極主動地協(xié)調(diào)市、區(qū)法院，支持業(yè)主通過司法途徑維護自身的合法權(quán)益。6．是進一步加大宣傳力度，采取形式多樣的宣傳方式，加大力度，宣傳專項維修基金政策法規(guī)，營造專項維修基金繳交、使用的誠信、公平環(huán)境，引導社會各方主體自覺維護自己的權(quán)益。
參考文獻
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我國的養(yǎng)老保險制度雖然取得了重大發(fā)展，但影響了養(yǎng)老保險基金安全正常運行的因素已普遍存在，通過實踐及與相關(guān)地市溝通，認為影響?zhàn)B老保險基金安全的主要有以下幾個因素。1.在養(yǎng)老保險基金征收方面。
1.1養(yǎng)老保險還沒有全覆蓋
既然是社會保障體系，就應(yīng)覆蓋全體職工，充分體現(xiàn)它的社會性。但我國現(xiàn)在的養(yǎng)老保險現(xiàn)狀是國有及城鎮(zhèn)集體企業(yè)實現(xiàn)全覆蓋，而私有企業(yè)等其他類型的企業(yè)，覆蓋率非常低，尤其是服務(wù)行業(yè)。
1.2少繳漏繳養(yǎng)老保險基金
一些企業(yè)尤其是非公有制企業(yè)，為了降低經(jīng)營成本，以各種理由降低職工的繳費，還有點企業(yè)不論職工的工資高低一律按省社平工資的60%繳納，更有甚者，企業(yè)只為部分管理人員繳納養(yǎng)老保險，理由是用工不固定，職工流動性很大。
1.3自由職業(yè)者及原來國有企業(yè)下崗職工繳納養(yǎng)老保險費的問題
隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，社會平均工資逐年提高，繳費基數(shù)也在逐年提高，雖然對這部分人員實行了20%的繳費比例，但仍然是非常沉重的負擔。隨著社評工資的提高繳納保險金額也隨著提高。負擔也在逐步加重。現(xiàn)在有部分人員繳費滿十五年之后就不再繼續(xù)繳納養(yǎng)老保險費，等達到退休年齡辦理退休手續(xù)。而且此類人群還在增加。
1.4養(yǎng)老保險基金的欠費問題
產(chǎn)生欠費的原因一是原來的老國有企業(yè)因效益不好，停產(chǎn)、改制、破產(chǎn)形成的欠費。而是部分單位領(lǐng)導只考慮眼前利益，對繳納養(yǎng)老保險費不積極，不主動形成的欠費。再者就是企業(yè)效益不佳，無力繳納養(yǎng)老保險費形成的欠費。
2.在養(yǎng)老保險基金管理方面
2.1養(yǎng)老保險基金的安全問題
養(yǎng)老保險基金既是參保職工的“血汗錢”更是退休人員的“養(yǎng)命錢”。國務(wù)院明確規(guī)定任何單位和個人均不得擠占和挪用。而最近幾年，我省及至全國出現(xiàn)的社?；鸬拇蟀敢付颊f明在養(yǎng)老保險基金的管理上，存在著管理不到位，手續(xù)不完善的問題。
2.2養(yǎng)老保險基金的保值增值問題
要想在不增加或少增加投保人負擔的情況下，持久的維護養(yǎng)老金的支付承諾，就必須提高養(yǎng)老保險基金的投資效率，實現(xiàn)其持續(xù)的保值增值。根據(jù)中國人民銀行【1997】567號文件規(guī)定，養(yǎng)老保險基金在金融機構(gòu)的存款按整存整取三個月定期利率計息，從最近幾年的銀行利率看，06年——11年三個月整存整取年利率分別為1.8%、3.33%、1.71%、2.25%、2.85%，而與之相對應(yīng)的物價上漲指數(shù)相比，養(yǎng)老保險基金是貶值的。養(yǎng)老本基金靠什么去保值增值，如何去增值又是一個迫切需要研究的議題。
3.在養(yǎng)老保險基金的發(fā)放方面
3.1冒領(lǐng)養(yǎng)老金
在養(yǎng)老金發(fā)放過程中，由于有不少退休人員居住場所，社保部門對他們的生存狀況難以掌握，有些實際已經(jīng)死亡的退休人員，其親屬卻在冒名頂替死者領(lǐng)取養(yǎng)老金，造成養(yǎng)老金流失。
3.2想方設(shè)法“提前退休”
有些人在找關(guān)系，走后門，千方百計辦理提前退休手續(xù)。提前退休的結(jié)果首先是縮短了職工的繳費年限，降低了養(yǎng)老保險金的征收額，造成養(yǎng)老金“被”發(fā)放。其次是提前這些職工領(lǐng)取養(yǎng)老金的年限，增大了養(yǎng)老保險金的支出。長此以往將使我國提前進入老齡化社會，同時增大養(yǎng)老金支付的風險。
3.3離退休人員社會化管理服務(wù)機構(gòu)不健全
機構(gòu)不健全，服務(wù)不到位，造成管理不到位，使養(yǎng)老金社會化發(fā)放和管理依托社會化管理服務(wù)機構(gòu)的能力降低。離退休人員的生存狀況信息不能及時反饋，造成在養(yǎng)老金發(fā)放過程中的被動。
二、加強養(yǎng)老保險基金管理的對策和建議
1.建立健全養(yǎng)老保險內(nèi)部審計、外部監(jiān)督和考核機制，完善各項管理制度
養(yǎng)老本基金管理首先應(yīng)建立健全各項管理制度，完善內(nèi)部和外部控制制度，各個業(yè)務(wù)節(jié)點都互相制約。同時人社部門，財務(wù)部門和社保經(jīng)辦機構(gòu)，按各自的職責，協(xié)調(diào)配合，齊抓共管，相互制衡。形成行政監(jiān)管，專業(yè)監(jiān)管，相互監(jiān)督和社會監(jiān)督四位一體的監(jiān)督管理機制。對基金的運行實行全方位全過程的監(jiān)管。二是發(fā)揮國家投資的職能和優(yōu)勢，專司養(yǎng)老保險基金運營工作，增強其保值增值，使養(yǎng)老保險基金抗風險的能力。
2.借《養(yǎng)老保險法》的春風，加大養(yǎng)老保險基金的征繳力度，提高企業(yè)和職工的參保意識
《社會保險法》的實施，給養(yǎng)老保險事業(yè)提供了法律保障。人社部門和社保經(jīng)辦部門要以《社會保險法》為基礎(chǔ)，進一步加大征收力度，確保養(yǎng)老本基金的應(yīng)收、盡收、足額征收，同時加大對社會保險法的宣傳力度。提高廣大人民群眾的保險意識，鼓勵職工依法維護自身利益。經(jīng)辦機構(gòu)要加強稽查人員的培訓，不斷提高稽查人員的稽核能力，充分發(fā)揮稽核工作的效率。
3.加強部門之間的協(xié)調(diào)配合，提高養(yǎng)老本基金的管理水平
在財政、人社、稅務(wù)共同參與養(yǎng)老保險基金管理的情況下，要加強部門之間的協(xié)調(diào)配合。一是建立財政、人社、稅務(wù)部門溝通及協(xié)調(diào)機制。財政部門要加強對養(yǎng)老本基金征繳，使用管理情況的監(jiān)督。稅務(wù)部門要按社保經(jīng)辦機構(gòu)核定的繳費基數(shù)及時足額征收，同時加大對欠費企業(yè)的清理和處罰力度。二是因會計核算，財政專戶管理、基金決算編制等方面的原因出現(xiàn)的稅務(wù)、財政、社保部門之間的數(shù)據(jù)不相符的問題，建議由財政部門統(tǒng)一時間扎帳，確保會計信息的數(shù)據(jù)統(tǒng)一，真實有效和完整。
4.依托街道勞動保障機構(gòu)建立健全養(yǎng)老金發(fā)行體系
健全街道（鄉(xiāng)鎮(zhèn)）勞動保障機構(gòu)，實行退休人員登記卡管理制度，將每名退休人員都納入到街道保障機構(gòu)的社會化管理中去。通過這個平臺精細化、社會化的管理，確保退休人員養(yǎng)老金按時足額的發(fā)放，杜絕養(yǎng)老金冒領(lǐng)、重發(fā)和漏發(fā)。
5.嚴格退休審批制度，制定標準統(tǒng)一、信息準確、制度嚴實的退休審批制度和審批程序同時加強部門之間的制約機制，增加透明度，加大公示力度，確保退休審批的公平公正。
6.加大養(yǎng)老保險信息化建設(shè)，建立健全養(yǎng)老本基金監(jiān)督工作長效機制
要盡快完善社會保險信息化系統(tǒng)，提升社會保險信息化職能，將社會保險征繳信息與企業(yè)工資總額，職工的生存狀況的信息聯(lián)動，以科學的方法促進養(yǎng)老保險的征繳和防止養(yǎng)老保險基金的流失。
目前有兩種對立的觀點：一是社會保險計劃應(yīng)由勞動保障部門“封閉式”管理，社會保險基金由勞動保障部門一家自收、自支、自管；二是社會保險計劃應(yīng)由多部門協(xié)同共管，實行“稅務(wù)收、財政管、勞動支、審計查”的管理模式。上述第一種觀點的主要依據(jù)是《勞動法》第七十四條，即“社會保險基金經(jīng)辦機構(gòu)依照法律規(guī)定收支、管理和運營社會保險基金，并負有使社會保險基金保值增值的責任”。而第二種觀點主要是基于社會保險基金的安全性和有效性考慮，主張通過多部門的相互監(jiān)督和制約以確保社會保險基金這筆“養(yǎng)命錢”萬無一失。權(quán)衡兩種方案利弊得失，筆者更傾向于第二種觀點，理由是：
一、社會保險基金多部門共管有利于確保社會保險基金的安全性
現(xiàn)代政府組織理論和規(guī)制經(jīng)濟學理論都主張對一種經(jīng)濟活動要由多個政府部門進行管理，認為這種管理模式有利于抑制腐敗行為的發(fā)生。法國著名經(jīng)濟學家拉豐（Jean-JacquesLaffont）在他的“分散規(guī)制者以對付共謀行為”一文中就指出：“我們認為，分散規(guī)制者可以起到防范規(guī)制俘獲（regulatorycapture）威脅的作用”。這里所謂的“規(guī)制俘獲”，通俗地講就是管理者被拉下水，成為金錢和誘惑的俘虜。拉豐還說，防止規(guī)制者和被規(guī)制的利益集團結(jié)成聯(lián)盟，這是分權(quán)理論的基礎(chǔ)。分權(quán)理論的假設(shè)前提是政府的管理部門中存在著一些不能潔身自好者，他們可能會利用手中的權(quán)力來追求個人利益，從而損壞公眾的利益；而如果將一項事業(yè)的管理部門分散化，不同的部門或不同的規(guī)制者只能獲得其中的部分信息，那么就會減小各個部門或規(guī)制者的權(quán)力，從而有利于抑制，使社會福利最大化。
筆者認為上述分權(quán)理論對制定我國社會保險基金的管理模式是有啟發(fā)意義的。2006年11月22日國務(wù)院就社保基金安全性問題召開了常務(wù)會議，會議指出，“社會保障制度是社會的安全網(wǎng)和穩(wěn)定器，是建設(shè)社會主義和諧社會的重要內(nèi)容。社會保險基金必須切實管好用好，確保安全完整、保值增值，這是政府的重要責任。社會保險基金是‘高壓線’，任何人都不得侵占挪用”?？梢姡h和國家對社會保險基金的安全性問題是十分重視的。但如何才能保證社保基金不被侵占挪用？顯然，根據(jù)現(xiàn)代管理的分權(quán)理論，社會保險基金還是應(yīng)當由多部門共管，形成一個相互監(jiān)督、相互制約的制度模式。由于社會保險基金的管理涉及社會保險繳費的征收、社保資金的使用以及社保基金的保值增值等問題，所以社保基金多部門共管就是要讓社會保險的經(jīng)辦機構(gòu)（勞動保障部門）與財政、稅務(wù)、審計等部門各司其職，相互配合，形成“稅務(wù)收、財政管、勞動支、審計查”的部門分工格局。這是當前提高社?；鸢踩缘囊粋€比較好的制度選擇。
二、社會保險費由稅務(wù)部門征收有其內(nèi)在的合理性
從世界各國的情況來看，社會保險費的征收機構(gòu)不盡一致。在大國中，美、英等國由稅務(wù)部門征收，而法、德等國則由社會保障主管部門或獨立機構(gòu)負責征收。各國的選擇都是基于本國的國情和歷史因素所做出的，所以我國在這個問題上也必須結(jié)合自己的國情來進行抉擇。筆者認為，我國在考慮社會保險費的征收機構(gòu)時應(yīng)當有兩個出發(fā)點：一是要有利于確保征收；二是要有利于節(jié)約征收費用，提高征收管理的效率。而由稅務(wù)部門征收社會保險費恰恰有這兩個方面的優(yōu)勢。
首先，稅務(wù)部門負責征收社會保險費在制度和技術(shù)上是有絕對優(yōu)勢的。因為社會保險費是對企業(yè)工資總額按一定比例課征的，而稅務(wù)部門在課征企業(yè)所得稅和個人所得稅的過程中都需要掌握企業(yè)的工資發(fā)放情況，這樣由稅務(wù)部門負責征收社會保險費就具有一定的比較優(yōu)勢。例如：企業(yè)所得稅法規(guī)定，企業(yè)發(fā)放的工資、薪金可以在稅前扣除，這樣，企業(yè)在納稅申報時就要向稅務(wù)機關(guān)如實申報當年的工資發(fā)放情況，如果企業(yè)為少繳社會保險費而瞞報職工工資總額，那么這種行為就很容易被稅務(wù)部門所發(fā)現(xiàn)。另外，個人所得稅法也要求企業(yè)、單位在向職工發(fā)放工資時為其代扣代繳個人所得稅，并負有向稅務(wù)機關(guān)全員、全額申報職工收入的義務(wù)，這也要求稅務(wù)部門全面、準確地掌握企業(yè)和單位的工資、薪金發(fā)放情況，從而有利于稅務(wù)部門征收社會保險費。
其次，稅務(wù)機關(guān)擁有一支專業(yè)的征收隊伍（包括征收和稽查人員），其規(guī)模和素質(zhì)足以勝任社會保險費的征收任務(wù)。特別是近年來國家實施了金稅工程，大大提高了稅務(wù)部門的信息化水平。而如果將社會保險費全部交給社保經(jīng)辦機構(gòu)負責征收，后者勢必要“另起爐灶”，再去組建一支龐大的征收隊伍，從國家的角度看這顯然會加大社保費的征收成本。而且，許多地區(qū)的社保經(jīng)辦機構(gòu)目前并沒有先進的信息化征收管理系統(tǒng)，如果它承擔了征收社保費的重任，必然要再建一套信息化的征管系統(tǒng)，這種重復建設(shè)必然會造成巨大的浪費。事實上，一些國家政府所有稅費都交給一個部門負責征收的不在少數(shù)。在這些國家，稅務(wù)局都不叫“稅務(wù)局”，而是叫“收入局”。如美國叫“國內(nèi)收入局”（InternalRevenueService），加拿大叫“加拿大收入局”（CanadaRevenueAgency），英國叫“皇家收入與關(guān)稅局”（HMRevenue&Customs）。這種制度安排完全是從機構(gòu)設(shè)置和征收效率角度考慮的。筆者認為這種制度安排值得我們借鑒。實際上，目前我國的稅務(wù)部門也承擔著一定的收費職能，如教育費附加、城市建設(shè)費、文化事業(yè)費等都是由稅務(wù)部門征收的。這種安排是十分合理的，因為沒有必要教育費附加由教育部門負責征收，文化事業(yè)費由文化部門負責征收。從長遠看，我國的稅務(wù)局也應(yīng)當向國家收入局的方向發(fā)展。如果這樣考慮問題，將社會保險費交給稅務(wù)部門征收也是順理成章的。
三、社會保險與財政關(guān)系決定財政必須參與社會保險費制度設(shè)計
社會保險是政府按保險原則舉辦的一種社會保障計劃，雖然它有獨立的收入來源（社會保險繳費），但它與政府財政密不可分。實質(zhì)上，社會保險計劃的收支應(yīng)納入政府財政的視野通盤考慮，原因是：
第一，社會保險計劃的收支缺口往往要由政府一般財政預(yù)算收入彌補。由于社會保險計劃由政府承擔，所以一旦出現(xiàn)收不抵支，政府都要用一般預(yù)算收入（如增值稅、所得稅收入）對其進行補貼，以保證社會保險津貼的按時足額發(fā)放?？梢哉f，財政是社會保險計劃最終的資金擔保人。從發(fā)達國家的實踐來看，除了美國的社會保險計劃財務(wù)收支是完全的自求平衡外，其他國家要么財政給予社會保險計劃一定比例或定額補貼（如日本、德國、英國、意大利等），要么財政用一般預(yù)算收入彌補社會保險計劃赤字（如法國、丹麥、荷蘭、盧森堡、比利時等）。我國情況也是如此，絕大多數(shù)地區(qū)社會保險基金（主要是其中的基本養(yǎng)老保險基金）需要財政（包括中央財政和地方財政）給予補助。2006年各級財政對基本養(yǎng)老保險計劃的補助為1035.12億元，其中中央財政的補助多達774億元。從這個角度看，如果社會保險費的征收完全由社會保險經(jīng)辦機構(gòu)負責，財政只充當“補窟窿”角色，那么財政的權(quán)利和義務(wù)就不對稱，而且在這種“不可控”的局面下，今后這種“補窟窿”的義務(wù)很可能成為財政的沉重負擔。
以貨幣投資為例，在澳大利亞，一般來說，由于通貨膨脹以及上繳利息稅等原因，存款利息幾乎所剩無幾，因此在貨幣市場進行短期貨幣投資不失為一種貨幣增殖的方法。這種方法包括套匯、對有價證券投資等，其獲利通常要高于存款利息。
股票、證券、不動產(chǎn)和貨幣等四種投資方式在獲得的收益上不盡相同，例如一筆10000澳元在十年內(nèi)對不同資產(chǎn)投資的收益情況：海外股票44800澳元；本地股票36700澳元；
不動產(chǎn)32700澳元；政府債券27600澳元；國際債券27100澳元；貨幣18800澳元。
誠然，任何一種投資都是風險與收益并存，風險越大，回報越高。因此投資時必須考慮某種投資方式所附帶的風險，并充分估量承擔這種風險的能力。對風險的評估通?？紤]兩個主要因素，一是投資期限，二是在投資期限內(nèi)每一階段的投資回報，比如一個5年期投資，最終將會盈利，但也許當投資一年的時候，其利潤率可能是負數(shù)。有經(jīng)驗的管理基金通常會在其所規(guī)定的投資期間獲得較好的回報。
那么，管理基金是如何保證獲得最好的投資回報呢？
最主要的手段是進行分散風險投資，這樣可以克服一種投資方式固有的風險幾率，通過不同產(chǎn)品如股票、債券、不動產(chǎn)、貨幣投資的組合搭配，達到減少風險最終獲取最大收益的目的。
如何進行搭配是對每家管理基金的技巧、經(jīng)驗與能力的考驗，通常來說，股票投資風險最高、收益也最大，但對管理基金來說，對股票的投資不會超過一筆信托基金投資總額的50-60%，其余40%左右的資金要采取與其他投資方式搭配的方法。分散投資的最大特點是每年的投資回報率都有不同，但取得投資期限內(nèi)的預(yù)期目標是管理基金所追求最終結(jié)果。
分散投資的另外一種形式是實現(xiàn)對投資行業(yè)和證券種類的多樣化。例如對固定資產(chǎn)投資，可以同時選擇投資期限短、風險小、回報率也小的辦公樓、酒店、商業(yè)中心以及期限長、風險高、回報率相對也較高的礦業(yè)、交通、電訊行業(yè)的有價證券。管理基金通過其豐富的市場經(jīng)驗以及具有商業(yè)頭腦的精算師和訓練有素的專業(yè)隊伍，為投資者進行最好的選擇。他們將個人零散投資聚集成龐大的基金，巧妙地經(jīng)過他們的安排，投入到各種行業(yè)領(lǐng)域以及各種金融票據(jù)之中。即使對投資人個體來說，其投入的資金很少，但可能這筆錢已經(jīng)被管理基金投入到若干公司的股票、政府國債、礦山、酒店等等不同的產(chǎn)品中去了。
為了分散投資風險，進行海外投資也是管理基金投資分散化的一種手段。澳大利亞股市成交量不足全球股市的2%，因此世界證券投資市場為澳大利亞投資人提供了98%的獲利機會。進行海外投資的好處包括：
一是更大程度地分散投資，不僅對不同行業(yè)部門也可對不同國家的有價證券投資；
二是可對世界一些知名跨國公司投資，如微軟、雀巢、佳能、麥當勞等，從而獲得更大的資金回報；
三是可以對一些經(jīng)濟高速發(fā)展的新興國家投資，其投資回報率要遠高于市場相對比較成熟的發(fā)達國家。
對于個體投資者來說，由于缺乏對海外市場的了解以及各種原因，直接購買海外有價證券有很大難度。而通過管理基金就是這種操作變成可能。因為管理基金對國際市場有專業(yè)研究和監(jiān)測，長期關(guān)注股票和貨幣走勢，可以隨時提出各種不同的投資機會以及降低投資風險的方法。
一、發(fā)展迅速規(guī)模龐大
投資管理基金在澳大利亞被稱為單位信托基金（Unittrustfunds）。它和美國共同基金模式的主要區(qū)別在于獨立信托人的概念不同。在澳大利亞由資產(chǎn)管理公司承擔信托人的財務(wù)職責。其他的一些區(qū)別還有：資產(chǎn)類型，如投資于地產(chǎn)的信托基金很普遍；基金銷售主要通過獨立財務(wù)計劃公司進行，幾乎沒有基金由經(jīng)紀商銷售；另外，基金費用較高。
從1996年6月到1997年6月，單位信托基金增長達到創(chuàng)記錄的25%.其中30%來自于新入市資金。信托基金按資產(chǎn)類型分為四大類：固定收入基金，地產(chǎn)基金，證券基金，期貨、期權(quán)和貨幣基金。
信托基金有上市基金和非上市基金之分。上市基金一般是封閉式基金；非上市基金亦即開放式基金，其基金資產(chǎn)由投資顧問評估，主要是由地產(chǎn)信托基金構(gòu)成。非上市基金由基金公司回購，因此擁有較高的貨幣平衡水平。按規(guī)定，信托基金每周進行一次估值。不過，現(xiàn)在一般都是每天估值?；鹳u出價和贖回價是相關(guān)的投資組合變現(xiàn)的假設(shè)成本。信托基金既可由基金公司直接銷售，又可以通過財務(wù)顧問或經(jīng)紀商銷售。目前很少通過經(jīng)紀商銷售。在基金募集前，必須訂立信托契約。對于養(yǎng)老金業(yè)的基金管理來說，作為集合工具的單位信托基金（未注冊）越來越普及，這個趨勢還將繼續(xù)下去。澳大利亞證券委員會負責制定有關(guān)單位信托基金的監(jiān)管法規(guī)。此外，1991年的《公司法》有關(guān)條例也適用基金業(yè)的相關(guān)活動。近年來基金資產(chǎn)的增長主要源于零售養(yǎng)老基金品種的擴大。
澳大利亞管理基金的發(fā)展大約有近二十年歷史。上世紀80年代末期以來，由于高利率政策，資本增殖速度加快、股市興旺，同時養(yǎng)老金制度在所有雇員中得到普及，澳大利亞基金規(guī)模迅速膨脹。管理基金最近幾年來發(fā)展尤為迅速，尤其在1997-2001年間，行業(yè)產(chǎn)值的年增長率達到11%左右。公眾對參與管理基金的意識不斷增強、管理基金的新品種、新手段、新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，其行業(yè)發(fā)展的增長率已經(jīng)超過澳大利亞國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率水平。
澳大利亞基金是世界上最龐大的基金之一，也是除美國以外最復雜的基金。至2002年6月底，澳大利亞各基金管理公司共掌管大約7000億澳元的基金資產(chǎn)，基金數(shù)量3000多支。其中養(yǎng)老保險基金大約3500億澳元，人身保險基金約1700億澳元，其他零散基金1800億澳元左右。按資金來源不同，澳大利亞的基金可以分為零售基金（retailfunds）和批發(fā)基金（wholesalefunds）。
所謂零售基金，是指個人繳納的資金形成投資基金，比如個人養(yǎng)老金和人身保險基金等。其他主要零售基金還包括：公共單位信托基金，約1500億澳元；友好協(xié)會基金，60億澳元；共同基金80億澳元；貨幣管理基金300億澳元。
批發(fā)基金則是指由單位、公司或組織機構(gòu)的出資。批發(fā)基金的主要形式有：海外投資基金、政府基金、其他保險基金、捐助基金等。
在澳大利亞，零售基金約占基金總量的60%，批發(fā)基金大約為40%.零售基金近年來增長速度很快，主要是由于政府強制實施養(yǎng)老保險計劃所致。到2002年政府要求所有雇員必須將9%的工資收入用于養(yǎng)老保險，客觀上將大大增加養(yǎng)老基金的規(guī)模。預(yù)計2005年，澳大利亞養(yǎng)老金將突破5000億澳元。
從投資方式來看，澳大利亞國內(nèi)證券和期權(quán)投資增長最快，其次是短期國內(nèi)債券、海外資產(chǎn)及國內(nèi)不動產(chǎn)投資。
目前各種投資方式所占市場份額大致為：國際固定利率債券為0.4%、不動產(chǎn)投資2%、國際股票8%、澳大利亞固定利率債券12%、澳大利亞股票19%、復合投資49%.
二、集約化管理國際化經(jīng)營
澳大利亞管理基金呈現(xiàn)出以下一些特點：
1、80%以上的零售基金由大型基金管理公司掌握，而這些公司絕大部分是銀行或者保險公司。
目前，澳大利亞最大的基金管理公司是澳大利亞聯(lián)邦銀行，其掌管的基金占全部基金總量的13%左右；其次是安保集團，這是澳大利亞最大的保險公司，占市場份額的11%；澳大利亞國民銀行，占8%；BT全球資產(chǎn)管理公司，占6%.
2、基金管理的集約化趨勢加強
過去，澳大利亞基金管理機構(gòu)非常之多，小而分散。而近年來，管理基金兼并重組異?；钴S。通過大量的并購活動，分散的資金逐步并入到大銀行集團或保險公司手中。目前90%左右的基金掌握在29家大型基金管理公司手中，其中10家大型基金公司掌握了52%的各類基金。
3、澳大利亞基金管理行業(yè)的國際化經(jīng)營程度很高，這也是管理基金行業(yè)本身特點所決定的。
目前在澳大利亞，外國注冊的管理公司大約35家左右，占基金管理公司的33%，基金總額的48%.
澳大利亞一些比較著名的國外基金管理公司有：AXA、BNPParibas、CreditSuisse、FidelityHSBC、Invesco、MerrillLynch、Schroders以及Vanguard等。
4、盡管澳大利亞基金以國內(nèi)投資為主，但近幾年海外投資不斷增長。
澳大利亞基金國內(nèi)市場的特點是市場平穩(wěn)，風險較小。獲利有把握。但畢竟由于市場太小，另外海外股票市場的利潤率高于澳大利亞國內(nèi)市場，由利益驅(qū)動，必然使一部分資金轉(zhuǎn)向海外市場，這也是國際資本流動的必然規(guī)律。
1997年澳大利亞管理基金中大約只有5%左右的資金對海外投資，而去年這一比例提高到8%.預(yù)計隨著養(yǎng)老金規(guī)模擴大，今年海外投資的比例將達到10%左右。在海外投資的方式上，主要以股票、期權(quán)、債券為主，而貨幣投資非常有限。在國家的選擇上，澳大利亞基金主要以美國、英國、法國、德國等金融市場較為發(fā)達的國家為主。
亞洲金融危機后，一些金融市場相對比較完善的東亞國家和地區(qū)經(jīng)濟復蘇加快，金融投機的利潤率又大大高于歐美等國家，因此一部分澳大利亞基金開始關(guān)注亞太市場。目前澳大利亞基金在亞太地區(qū)投資最多的國家和地區(qū)是韓國，其次是中國大陸和臺灣地區(qū)，以及新加坡、馬來西亞等。
三、富有潛力可資利用
目前共有兩支澳大利亞大型基金著手開拓中國市場業(yè)務(wù)。一是麥覺理銀行的中國地產(chǎn)基金，另一支是安保集團的Henderson環(huán)球基金。這兩只基金目前從事的主要是中國房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而安保環(huán)球基金也是與麥覺理銀行合作在上海從事房地產(chǎn)開發(fā)。
針對上海住房市場的興起和中國房貸規(guī)模擴大，這兩支基金對中國房地產(chǎn)開發(fā)的前景充滿信心。然而時至今日，中國證券市場仍未對外資開放，因此以麥覺理銀行為先，獨辟蹊徑，希望籍向中國房貸市場證券化提供經(jīng)驗為先導，進入中國市場并為將來能夠直接從事基金投資業(yè)務(wù)做準備。
1995年初，麥覺理銀行在上海以25萬美元注冊成立麥覺理管理咨詢（上海）有限公司，并與中國建行達成協(xié)議，從事房屋貸款前服務(wù)和產(chǎn)權(quán)登記服務(wù)業(yè)務(wù)，并成為首家經(jīng)營此項業(yè)務(wù)的外資獨資公司。雙方達成協(xié)議，由麥覺理銀行提供房貸證券化方面的經(jīng)驗，充當售房中介，并根據(jù)建行的個人住房貸款審核標準來收集核實貸款申請材料，從事房屋低壓貸款登記等貸后服務(wù)等。而建行參照麥覺理銀行進行房貸證券化的做法，在國內(nèi)證券市場發(fā)行債券募集建房資金。由于雙方的良好合作，以及上海住房市場興旺，第一期3000套低造價住宅很快就銷售完畢。這一成功，激勵麥覺理再準備與建行合作繼續(xù)通過房貸證券化集資，興建第二期甚至第三期住房。
此外，麥覺理最近還準備與SchrodersAsiaPropertiesLP地產(chǎn)公司簽訂諒解備忘錄，合資組建一個專門在上海開發(fā)住宅房的基金管理企業(yè)，運用上述方式，目標在今后5至10年內(nèi)開發(fā)將近10個項目，共6000套公寓。麥覺理還與安保henderson環(huán)球基金合作，在中國證券市場集資，興建上海澳麗花苑公寓住宅，并由麥覺理進行項目管理。
目前澳大利亞基金在中國開展的業(yè)務(wù)與其在世界其他地區(qū)開展的投資業(yè)務(wù)有很大不同。
澳大利亞基金對海外有形資產(chǎn)投資的通常做法是直接投資并控股一家或幾家本地企業(yè)，獲得該企業(yè)對某一項目，如房地產(chǎn)或基礎(chǔ)設(shè)施項目的獨家開發(fā)與經(jīng)營權(quán)，之后在當?shù)刈C券市場發(fā)行債券籌集項目資本。通過項目的直接經(jīng)營償還集資成本并獲得利潤。
例如麥覺理基建（MIG）最近在美國投資興建的收費公路項目就是這種類型。麥覺理基建直接投資5480萬美元收購美國圣地亞哥高速公司伙伴集團81.6%的股份，特許獨家開發(fā)造價5.8億美元的SR125號高速收費公路。麥覺理基建于今年3月在美國資本市場發(fā)行首期債券，用于工程的前期費用及營運開支。2006年將發(fā)行第二期債券籌措剩余工程資金。該收費公路工程是麥覺理首次涉足美國市場，其投資方式在澳大利亞基金海外投資中比較典型。
可以看出，麥覺理在中國和美國等國家的投資有共同之處，但也有差別。由于中國投資證券市場、人民幣本幣業(yè)務(wù)未向外資銀行、保險公司開放，因此外資尚無法在中國資本市場從事發(fā)行債券為項目集資的業(yè)務(wù)，從而也不可能進行項目的直接經(jīng)營管理。
澳大利亞管理基金是世界上最大的基金之一，也是亞太地區(qū)僅次于日本最大的基金來源。由于澳大利亞政府實行的強制養(yǎng)老金制度，使澳大利亞基金在近期的增長率之快，在世界上也屬罕見。預(yù)計至2010年澳大利亞管理基金的規(guī)模將達到15000億澳元，也就是說在現(xiàn)有基礎(chǔ)上將翻一番。隨著基金規(guī)模的增長，澳基金對海外投資也將呈不斷增長之勢。
海外投資必然要考慮投資對象國政治經(jīng)濟的穩(wěn)定性，對于基金種特殊方式的投資，除上述因素以外，以下兩個要素十分關(guān)鍵。
第一，所在國的法律與金融監(jiān)管體系是否健全并與國際慣例接軌；
第二，所在國金融信息的公開性及與投資國金融合作的密切程度，比如所在國對投資公司所需要的銀行系統(tǒng)資料進行保密，而且相關(guān)法律措施不健全，將使投資商無法進行合理索賠，勢必造成投資者望而卻步。
目前澳大利亞依據(jù)上述標準，對世界30個主要金融交易中心和37個次中心進行了評估，并按適宜投資的程度，將這些中心分為三大類。
第一類是具有良好法律保障和行為規(guī)范的國家和地區(qū)，其中包括中國香港特別行政區(qū)；第二類是比較滿意的有9個，包括中國澳門特別行政區(qū)。
排在這兩類之后的有40個。澳大利亞明確提出對第二類和第三類地區(qū)進行基金投資需要采取審慎的策略。
目前中國沒有排在第一類國家和地區(qū)之內(nèi)，因此澳大利亞基金大舉投資中國尚有困難。然而這并非說明澳大利亞基金對中國沒有興趣，恰恰相反，近年來澳大利亞一些大銀團、保險公司紛紛表現(xiàn)出愿意來華投資的熱情有的還在中國設(shè)立了分支機構(gòu)或代表處。
例如澳國民銀行、西太銀行、澳新銀行、聯(lián)邦銀行、安保集團、邦聯(lián)集團等澳大利亞的大型金融機構(gòu)均表示希望大力開拓中國市場，而這些金融機構(gòu)每家都掌管著數(shù)百億澳元的管理基金。如果我們能夠積極、有效、合理地利用這筆資金無疑將成為中國利用澳大利亞投資新的增長點。
[關(guān)鍵詞]投資基金不對稱信息治理和監(jiān)管
我國的投資基金是伴隨著我國市場化改革的深入而出現(xiàn)的。它的出現(xiàn)的自發(fā)性、相關(guān)制度及監(jiān)管的缺失或不完善使得投資基金在其發(fā)展的過程中出現(xiàn)了一系列的問題，引起社會的高度關(guān)注。從理論界和政府部門的角度看，投資基金的引入，一方面是因為投資基金已在發(fā)達市場經(jīng)濟國家的經(jīng)濟發(fā)展和金融運作中發(fā)揮著極其重要的作用（如美國在2000年底共同基金的總資產(chǎn)達到69668億美元，約占美國股票總市值的45.64%）；另一方面，也是基于投資基金的功能和我國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢而在金融領(lǐng)域進行的制度創(chuàng)新的嘗試。在西方，投資基金業(yè)已有150多年的歷史，在經(jīng)歷了漫長的探索過程之后逐漸建立了非常完善的制度和監(jiān)管體系。我國需要借鑒西方的經(jīng)驗來縮短這個探索的過程。
一、投資基金運作中的不對稱信息問題
長期以來，因非資本所有者的管理者控制企業(yè)而產(chǎn)生的動力問題，一直為經(jīng)濟學家所關(guān)注。由此形成了早期的“經(jīng)理型廠商理論”和“行為型廠商理論”，這些理論摒棄了追求利潤最大化的資本所有者和管理者合一的古典企業(yè)模式，而傾向于把重點放在研究經(jīng)理的動力問題的理論上。對同一問題的近期研究則形成了“委托理論”。該理論認為，企業(yè)在所有權(quán)和控制權(quán)分離的情況下，會出現(xiàn)內(nèi)部的利益沖突，委托人（企業(yè)的所有者或稱股東）追求的是利潤的最大化，而人（經(jīng)理）追求的是自身的效用最大化，如收入、權(quán)威、在職消費等。由于經(jīng)理人員不是或不完全是企業(yè)的所有者，在努力工作的前提下，努力成本完全由自己承擔，而因努力工作提高的產(chǎn)出卻被股東分享，故經(jīng)理人員沒有足夠的動力努力工作。同時，假如經(jīng)理人員追求在職消費的話，所耗費的成本由企業(yè)承擔，自己卻可以得到全部好處，故經(jīng)理人員就有足夠的動力追求在職消費等不利于股東的目標。在這種情況下，企業(yè)的實際價值就減少了，所減少的部分被稱為“成本”。這種成本廣泛地存在于各種委托關(guān)系及其他不同利益主體之間?？傊?，只要所得和所付出不相稱，就意味著某個當事人的行為會帶有外部性，因而產(chǎn)生了激勵問題。不過，無論是哪種問題，其根源都可歸結(jié)到一方?jīng)]有足夠的能力監(jiān)督另一方的行動。委托理論把這種監(jiān)督能力的缺乏視為信息的不對稱造成的，即擁有私人信息的一方是人，他利用委托人對自己的不了解來采取謀私利的行為。如果要解決這種問題，委托人必須設(shè)計恰當?shù)钠跫s或制度促使人說實話。
交易之前的信息不對稱會導致逆向選擇，交易之后的信息不對稱會導致道德風險。金融市場上的逆向選擇指的是：那些最可能造成不利（逆向）結(jié)果即造成償還風險的資金使用者，常常就是那些尋找資金最積極，而且是最可能得到資金的人。道德風險是指資金使用者可能從事從投資者的觀點來看不希望看到的那些活動的風險，因為這些活動使得這些投資血本無歸。由于逆向選擇和道德風險使得存在巨大的投資風險，投資者可能最終放棄投資的打算。信息不對稱理論盡管存在這樣或那樣的問題，但仍不失為一種較為有效的分析工具。
在不同的國家和地區(qū)，投資基金有不同的稱謂。無論稱謂如何，作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，投資基金既是一種組合資產(chǎn)和投資工具，也是金融中介機構(gòu)和金融制度。投資基金是指按照共同投資、共享收益、共擔風險的基本原則，運用現(xiàn)代信托關(guān)系的機制，以基金方式將各個投資者彼此分散的資金集中起來，交由投資專家運作和管理，主要投資于證券等金融產(chǎn)品或其他產(chǎn)業(yè)部門，以實現(xiàn)預(yù)定的投資目的的投資組織、投資機構(gòu)和投資制度?？梢钥闯觯谕顿Y基金的運作體系中，投資人和基金的運作和管理者之間是一種典型的委托關(guān)系，因此也必然產(chǎn)生因信息不對稱而導致的逆向選擇和道德風險問題。如果這個問題得不到解決，由于巨大的風險，投資人會選擇不投資于基金，投資基金就得不到發(fā)展。如果信息不對稱問題能得到解決或最大限度的緩解，投資者能選擇優(yōu)秀的基金運作和管理者，基金運作和管理者能夠基于投資人的利益謹慎行事，投資人的投資利益將得到保證。實際上，投資基金的治理制度和監(jiān)管體系都是圍繞著解決投資基金運作中的信息不對稱問題的。當然，在現(xiàn)階段，我國這個問題解決得還不太好，因此才出現(xiàn)了投資者利益得不到保護、“基金黑幕”等種種問題。
二、投資基金的治理和監(jiān)管
投資基金在我國出現(xiàn)于20世紀90年代初，與其剛出現(xiàn)時的完全無序狀態(tài)相比，經(jīng)過十幾年的努力，我們已初步建立了投資基金的治理和監(jiān)管框架，但離相對成熟的治理和監(jiān)管體系還有很大的差距，投資基金也未得到投資者的完全信任。
1.投資者分類及監(jiān)管的特殊性
建立投資基金的治理和監(jiān)管體系，并不是要構(gòu)建一個讓投資人“只能如此”的僵化體制，更不是代替投資者做選擇。在金融服務(wù)現(xiàn)代化的過程中，如何放松金融管制、鼓勵金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新、促進金融效率的提高，同樣是金融監(jiān)管部門面臨的課題。既要防止過大的金融風險，保護投資者的利益，又要避免抑制金融創(chuàng)新，提高金融效率，監(jiān)管者必須找到均衡點。在投資基金的監(jiān)管上，如果從監(jiān)管措施上著手效果恐怕不會太理想；但如果按投資者信息收集能力、對風險的認識能力和承受能力進行分類監(jiān)管，監(jiān)管者的上述困境似可迎刃而解，同時也可使監(jiān)管者有效地分配監(jiān)管資源。這一認識的理論基礎(chǔ)同樣是上述的信息不對稱理論。既然投資人委托投資的主要風險來自于信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險，那當投資者獲取人信息的能力很高時，監(jiān)管自然就可放松。西方國家在投資者分類和分別監(jiān)管方面的成功經(jīng)驗也證明了信息不對稱理論在分析這類問題時的有效性。
在美國，監(jiān)管規(guī)定把投資者分為普通投資者和高深投資者，并根據(jù)投資者的不同分類，對基金業(yè)務(wù)給予了一定的豁免，具體包括兩種情形：
（1）投資顧問根據(jù)客戶賬戶資本收益或資本升值收費的豁免。
美國的《投資顧問法》只允許投資顧問對所管理的資產(chǎn)（包括投資基金）按資產(chǎn)的規(guī)模收取固定比例的費用，而不能按業(yè)績收取費用，目的是避免投資顧問追求短期利益，濫用權(quán)利，損害投資者的利益，但國會給予證券交易委員會豁免的權(quán)利。具體說，證券交易委員會對下列情形的客戶實行豁免：①如果客戶有750000美元以上的資產(chǎn)接受該投資顧問的管理，或客戶有不少于1500000美元的凈資產(chǎn)。②客戶是符合資格的購買者，即符合下列條件之一者：個人或配偶擁有至少500萬美元的投資；具有至少500萬美元投資的家庭公司；至少具有2500萬美元隨意投資支配權(quán)的公司（機構(gòu)投資者）；一些信托機構(gòu)（如果不以控制該證券為目的，并且得到信托人的批準，則該信托機構(gòu)符合條件）。③客戶是投資顧問中有專業(yè)知識的雇員。
（2）私募投資公司的豁免。
在美國1940年《投資公司法》中，有一類特殊的投資公司即私募投資公司得到了豁免。如果投資公司不公開募集股份；并且股東不超過100個，或者股東全是符合資格的購買者。私募投資公司（民間習慣上被稱為對沖基金）不需要根據(jù)《投資公司法》注冊為投資公司，也不需要按《證券法》注冊其股份，因為其不公開發(fā)行股份。私募投資公司幾乎擺脫了所有有關(guān)投資基金的聯(lián)邦法律和美國證券交易委員會規(guī)則的約束，其投資目標、投資方法以及公司治理結(jié)構(gòu)的安排沒有固定的模式，很大程度上由基金發(fā)起人和投資者協(xié)商而定。私募投資公司的投資顧問補償費用主要或完全取決于投資業(yè)績。當然，對私募投資公司投資顧問的監(jiān)管不能豁免，《投資顧問法》包括許多反舞弊的條款，投資顧問必須全面地向客戶披露業(yè)務(wù)、費用以及利益沖突的事項。在發(fā)生東南亞金融危機和美“長期資本管理公司”危機之后，有關(guān)對私募投資公司監(jiān)管過松的問題引起了廣泛的爭議，美國對此進行了評估和反思，認為應(yīng)該加強私募投資公司的信息披露，但仍然不應(yīng)對私募投資公司采取實質(zhì)的監(jiān)管。除美國之外，其他發(fā)達國家如歐盟國家也有類似的安排。
我國目前在監(jiān)管文件中尚未對投資者進行明確分類，在監(jiān)管上還沒有把金融產(chǎn)品與投資者分類對應(yīng)起來。中國法律對證券類經(jīng)營機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動進行了嚴格的限制，這對于保護普通投資者無疑是正確的和必要的，但卻犧牲了高深投資者特殊的投資需求和金融創(chuàng)新。另一方面，雖然法律沒有規(guī)定，我國實際上已存在大量的處于地下的、隱蔽狀態(tài)的具有私募基金性質(zhì)的機構(gòu)，據(jù)估計其總規(guī)模已達2000～5000億元人民幣。由于缺乏法律的規(guī)范，這些“私募基金”存在各種各樣的問題，不但投資者利益得不到保護，而且存在巨大的金融風險。
2.投資基金的治理結(jié)構(gòu)及其獨立性
根據(jù)委托投資的關(guān)系，各國設(shè)計了兩種投資基金形式及相應(yīng)的組織架構(gòu)。契約型基金也稱信托型基金，它是根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人、基金托管人訂立基金契約而組建的基金。基金管理人依據(jù)法律、法規(guī)和基金契約負責基金的經(jīng)營和管理；基金托管人負責保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行基金管理人的有關(guān)指令，辦理有關(guān)基金的各種資金往來；投資者通過購買基金單位享有基金的投資收益。公司型基金是按照公司法的規(guī)定而設(shè)立，通過發(fā)行股票的方式募集資金，組成具有法人資格的股份制投資公司?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東，按照公司章程的規(guī)定享有權(quán)利，履行義務(wù)。公司型基金成立后，一般委托特定的基金管理公司管理基金資產(chǎn)，委托托管機構(gòu)保管資產(chǎn)。兩種組織結(jié)構(gòu)的組建和運作都遵循“管理和保管分開”的原則，在投資者、管理人和保管人之間形成明確的權(quán)利、義務(wù)關(guān)系和相應(yīng)的制衡約束機制，可以較好地防止信息的壟斷和內(nèi)部人控制，從而抑制由于信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險。
從治理結(jié)構(gòu)的角度看，公司型基金由于本身即是法人實體需建立自己的治理結(jié)構(gòu)，這個結(jié)構(gòu)再加上與基金管理人、保管人之間的制衡機制，更加有利于保護投資人的利益。而且在美國，《投資公司法》通過規(guī)定基金董事會的結(jié)構(gòu)來保證董事會的獨立性（即董事會必須擁有40%的獨立董事），從而進一步保證投資者的利益。獨立董事作為董事會的成員，和其他董事享有同樣的權(quán)利，共同參與、監(jiān)督和表決有關(guān)投資基金的重大決策。通過獨立董事的獨立性與相當?shù)谋頉Q比例來影響董事會的決策。此外，法律還賦予獨立董事獨特的權(quán)利，以此突出與投資者利益有重大沖突方面獨立董事的作用。這一點對于我們具有重大的借鑒意義。
3.信息的私人生產(chǎn)和投資基金的風險評級
解決基金投資中逆向選擇的辦法，是向投資者提供各基金或其管理者、托管者的詳細情況，以消除信息不對稱問題。使投資者獲得這些材料的途徑之一，就是設(shè)立私人公司，由他們負責收集基金或其管理者、托管者的信息，然后賣給投資者。風險評級實際上就是這種方法的體現(xiàn)?；鸬娘L險評級是指在對基金當前狀況和過去業(yè)績的客觀因素進行評價的基礎(chǔ)上，投資組合和市場資產(chǎn)對市場條件和一般經(jīng)濟條件變化的敏感性。一般的基金信息披露注重合規(guī)性和客觀性，而且主要是歷史信息的披露，即使這樣的披露相當完善，投資者仍然可能沒有足夠的信息作出正確的決策，因為他們必須具備足夠的專業(yè)知識對披露給他們的專業(yè)信息進行從新加工，評估基金未來可能面臨的各種風險，并對這些風險進行正確的綜合。而風險評級結(jié)果是一種前瞻性的信息，與歷史信息相比，對投資者的未來投資決策更有參考作用。投資者從風險評級的信息中可以得到更為獨立的、可靠的和專業(yè)性的信息，據(jù)此可以更好地作出合理的投資決策。這種方式在一定程度上還可為監(jiān)管機構(gòu)減輕監(jiān)管的壓力。如果能把這種風險評級和政府要求的信息披露結(jié)合起來，將非常有利于投資者的投資選擇和利益保護。
現(xiàn)代風險管理技術(shù)的發(fā)展，為前瞻性地度量基金的風險提供了強有力的工具。由于基金投資的高流動性和透明性，最有可能運用現(xiàn)代的風險管理技術(shù)向投資者及時提供基金的風險評級信息。實際上在發(fā)達國家，幾乎所有大的基金管理集團已經(jīng)使用量化的風險管理技術(shù)進行內(nèi)部投資組合的風險管理，現(xiàn)在是讓投資者分享這種信息的時候了。美國正在進行證券基金的風險評級試點，并制定了一系列很有參考價值的規(guī)定。
4.政府監(jiān)管和基金的信息披露制度
私人生產(chǎn)信息固然有助于緩解信息不對稱問題，但其獨立性仍然值得懷疑；況且其操作的相對復雜性和有償性使得這種評估不能是經(jīng)常性的，評級結(jié)果出來后，據(jù)此決策依據(jù)的仍然是過去的信息。更重要的是，基金的風險評估對于發(fā)達國家來說也是未來的事情，短期內(nèi)中國還無法操作。
無論如何，私人市場不能夠生產(chǎn)出足夠的信息來解決信息不對稱問題，人們當然只能寄希望于政府的干預(yù)。比如，讓政府生產(chǎn)信息，幫助公眾識別基金管理者、保管者的好壞及避免其道德風險。直接由政府公司的負面信息在政治上是困難的，更好的辦法是鼓勵或迫使基金管理者、保管者披露真實信息，以保護投資者的利益。事實證明，信息披露制度對于基金的運作、保護投資者的利益起著舉足輕重的作用。一般來說，基金信息披露主要包括招股說明書、定期報告（年報和中期報告）、公開說明書、凈資產(chǎn)價值報告、臨時報告等內(nèi)容。在美國以風險為基礎(chǔ)的信息披露中，證券交易委員會要求以圖表化、定量化和標準化的方式，披露特定基金的總體風險，并討論有可能負面影響基金凈資產(chǎn)價值、總收益的情形。我國由于基金產(chǎn)生的時間短，信息披露顯示出明顯的試行特征，信息披露的要求是粗線條的，主要集中在合規(guī)性的披露，缺少技術(shù)性的披露，對風險披露的要求很一般化，只是在中國證監(jiān)會的《信息披露準則》里要求提供“市場風險，管理風險和其他風險”，至于其包含的內(nèi)容、披露的方式與程度均未做具體的規(guī)定。
5.政府監(jiān)管和基金業(yè)的檢查
信息披露制度極大地弱化了因信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險，但它同樣不是萬能的?；鸸芾碚吲兜男畔⑷匀皇怯邢薜?，更重要的是，他們可能對信息進行包裝。這樣，對基金業(yè)的檢查就必不可少。具體來講，對基金業(yè)的檢查包括3個部分：（1）管理：向行業(yè)被監(jiān)管企業(yè)、投資者等解釋監(jiān)管法律和有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，審查被監(jiān)管機構(gòu)如投資基金、基金管理公司的申報材料；審查有關(guān)被監(jiān)管機構(gòu)的執(zhí)法事項；修訂和制定規(guī)則來使監(jiān)管體系適應(yīng)新的要求。（2）檢查：促進被監(jiān)管企業(yè)遵守法律和其他規(guī)定，發(fā)現(xiàn)違法行為并使監(jiān)管機構(gòu)保持了解行業(yè)的最新發(fā)展。（3）執(zhí)法：調(diào)查可能的違法行為，進行處罰或協(xié)助司法機構(gòu)處理案件。在我國，基金業(yè)的檢查職能由中國證監(jiān)會負責，基金部、機構(gòu)部、期貨部同時具有批設(shè)和檢查的功能；稽查局主要是調(diào)查與執(zhí)法功能。我們不難看出弊端所在：檢查功能不明確不突出，批設(shè)和檢查不分導致在出問題時容易因推卸責任而妥協(xié)等。
6.人的自我約束和投資基金業(yè)的自律監(jiān)管
基于委托人與人目標函數(shù)的不一致性，在信息不對稱的條件下，我們需要設(shè)計一套制度來避免人的機會主義行為。但另一方面，委托人和人的目標也并不總是矛盾的，例如，沒有基金業(yè)的發(fā)展，投資者和基金從業(yè)者的利益都難以實現(xiàn)。作為一個整體，基金從業(yè)者和機構(gòu)有足夠的積極性來減少機會主義行為，尤其是避免某些害群之馬損害他們的整體聲譽，況且，一部分從業(yè)者的不當甚至違法行為通常都會在競爭中置另一部分從業(yè)者于不利地位，利益受損者有積極性來反對不當甚至違法行為或把信息提供給監(jiān)管部門?？傊?，基金業(yè)自律監(jiān)管實際上是通過基金參與人員之間的相互制衡來減少信息不對稱問題。因此，基金業(yè)自律監(jiān)管的有效性一方面源于市場參與者的共同利益，另一方面，主要由基金從業(yè)者組成的自律監(jiān)管組織具備更為豐富的專業(yè)知識，更加熟悉市場的運行規(guī)則和競爭中存在的不當甚至違法行為，對于市場一線的不當甚至違法行為，可以靈活地根據(jù)事件的大小作出反應(yīng)：例如可以自己處置，亦可提交政府主管部門進行處理。在投資基金業(yè)正處于探索、發(fā)展過程的國家或地區(qū)，由于對基金業(yè)的發(fā)展規(guī)律正處于認識之中，治理監(jiān)管體系還不完善，因此信息不對稱問題會更加嚴重，依靠基金業(yè)內(nèi)部的相互制衡來減少不當甚至違法行為會更有效。建立基金業(yè)自律監(jiān)管組織在我國顯得非常迫切。
一個完善的治理和監(jiān)管體系，對于投資基金的運作是極其重要的。從西方的經(jīng)驗看，投資基金的大規(guī)模發(fā)展始于投資基金制度和監(jiān)管體系的相對完善之后（例如，美國是以1940年的《投資公司法》和《投資顧問法》頒布為標志）。對我國來說，探索一個適合中國的投資基金治理和監(jiān)管體系同樣需要一個較長的過程，現(xiàn)在要做的并不是滿懷希望地去迎接“投資基金時代”的到來，而是腳踏實地地在投資基金的穩(wěn)步發(fā)展中逐漸把握基金運作的規(guī)律，建立比較完善的治理和監(jiān)管體系。忽略這個過程，“投資基金時代”就永遠不會到來。
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（一）社保基金管理存在的風險
1．資金流失風險。在現(xiàn)行的企業(yè)中，拖欠、拒繳現(xiàn)象嚴重，征繳率偏低，有部分企業(yè)管理人員利用制度空缺，故意降低繳費基數(shù)，逃避繳費義務(wù)，造成社會保險基金流失。
2．違規(guī)運作風險。由于政策法規(guī)調(diào)整滯后、管理不到位，導致部分工作管理人員利用內(nèi)部流程和管理漏洞進行違規(guī)操作，其主要表現(xiàn)為擅自更改參保信息，缺失“機審”能力；采用現(xiàn)金方式收取社保費用，缺失基金監(jiān)督，存在基金挪用和流失風險。
3．信息系統(tǒng)風險。社會保險基金管理已經(jīng)離不開信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫的支撐，一旦出現(xiàn)問題則影響巨大。危害是直接造成系統(tǒng)癱瘓，數(shù)據(jù)丟失、泄露、篡改、錯誤、業(yè)務(wù)不能正確辦理或業(yè)務(wù)中斷；間接造成基金損失，管理失效，聲譽受損。由于很難做到資源共享，加之社保部門經(jīng)費不足，造成社會保險費征管信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)滯后，甚至嚴重影響業(yè)務(wù)工作的開展，造成統(tǒng)計數(shù)據(jù)信譽度低、準確度差。
4．基金冒領(lǐng)風險。造成冒領(lǐng)的原因是多方面的，養(yǎng)老金實行社會化發(fā)放以后，離退休人員與原單位的關(guān)系不再緊密，致使一些離退休人員特別是異地居住的退休人員去世后，其家人因經(jīng)濟利益的驅(qū)動，心存僥幸，故意遲報或隱瞞不報，設(shè)法造假來冒領(lǐng)養(yǎng)老金，加之手段落后，走訪慰問和查處冒領(lǐng)難度非常大。
（二）社?；鸸芾盹L險存在的原因
1．社?；鸲嘣?，參保群體差異化。隨著社會保障體系的逐步健全，社?；鸱N類也朝著多元化發(fā)展，參保群體也更加復雜化。近年來，覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會保障體系已基本建立，基金監(jiān)督的領(lǐng)域更廣了，對象更多了，情況更復雜了。以城鎮(zhèn)為中心的工作重點轉(zhuǎn)向城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，以企事業(yè)單位職工為主的參保對象轉(zhuǎn)向所有民眾。
2．管理環(huán)節(jié)繁雜，監(jiān)管難度大。近年來，隨著社?；鸲嘣l(fā)展和管理體制的變化，涉及社?；鸾?jīng)辦管理使用的部門和機構(gòu)越來越多，基金鏈條越來越長，風險點逐步增多，監(jiān)管難度加大和任務(wù)加重。
3．專業(yè)管理隊伍數(shù)量和質(zhì)量有待提升。社保基金管理是一項長期而艱巨的任務(wù)，需要較穩(wěn)定的專業(yè)隊伍。隨著社保基金涉及面的不斷擴大，基金監(jiān)督管理工作的業(yè)務(wù)量加大，專業(yè)知識水平要求進一步提高，這就要求基金監(jiān)管人員必須具備過硬的業(yè)務(wù)知識，同時還要加強隊伍整體力量的建設(shè)，基金監(jiān)管人員短缺成為當前基金監(jiān)管面臨的一個重要問題。
二、防范和化解社?；鸸芾盹L險的措施
（一）開拓思路，轉(zhuǎn)變意識，確?；鸢踩行Э刂?/p>
1．取消社保經(jīng)辦中心下屬各經(jīng)辦機構(gòu)的支付中轉(zhuǎn)職能。將各項社會保險待遇發(fā)放職能全部收回由經(jīng)辦中心集中管理，做到征繳直接到企業(yè)，支付直接到個人，可有效減少中間環(huán)節(jié)，方便參保人員，降低基金支付風險。改變支付職能實施基金直付，既可以把基層社保經(jīng)辦人員從繁忙的業(yè)務(wù)中解放出來，又可以騰出更多精力投入業(yè)務(wù)基礎(chǔ)工作，不僅有效預(yù)防了基金支付過程中的滯留現(xiàn)象，而且可大大提高經(jīng)辦人員的綜合能力。
2．靈活就業(yè)人員繳費實現(xiàn)銀行代扣代繳模式，避免了收取現(xiàn)金的繁瑣及不安全因素。在實施銀行代扣代繳模式之前，大部分地區(qū)的個體人員繳費實行的是POS機刷卡并一次性繳納全年的社保費用，雖然此方式結(jié)束了靈活就業(yè)人員繳納現(xiàn)金的歷史，也為參保繳費人員提供了很大的便利，但還是存在不足的方面：一是一次性繳納給參保人員帶來資金壓力；二是在約定的期限集中繳費會出現(xiàn)繳費時間過長繳費難的現(xiàn)象發(fā)生；三是全天大量的資金流入給業(yè)務(wù)人員和財務(wù)人員對賬造成疲勞工作、收款差錯的現(xiàn)象發(fā)生。改用銀行代扣代繳只需在規(guī)定的期限內(nèi)按月注入足額資金就可以輕輕松松實現(xiàn)繳費了，不僅給經(jīng)辦人員減輕了工作量，而且提高了財務(wù)對賬準確率，確保了資金安全及時準確劃入基金專戶。
（二）全方位稽核，確保各項制度、工作落實到位
1．嚴把養(yǎng)老金的發(fā)放關(guān)。養(yǎng)老金的發(fā)放要求退休人員一人一卡，不允許多人一卡或是夫妻一卡。對離退休人員的養(yǎng)老金發(fā)放進行重點稽核，主要核對是否存在大幅度增高和降低的情形發(fā)生；核對當月的銀行卡與上月銀行卡是否有變化，并進行全程跟蹤，切實將養(yǎng)老保險金的發(fā)放風險降至最低。
2．加強醫(yī)保稽核力度。對外傷病人、住院及門診病人用藥是否合理、用藥量是否得當、待遇支付情況進行稽核。各項待遇只允許發(fā)放到本人卡上，并要求領(lǐng)取待遇人員將銀行卡及身份證復印在同一張紙上，充分發(fā)揮稽核部門在支付環(huán)節(jié)的監(jiān)督檢查作用。
3．嚴格征繳基數(shù)的稽核。首先對企業(yè)參保人員的收入情況進行稽核；其次是抽查企業(yè)實地進行稽核。要求少報基數(shù)的單位進行整改，做到應(yīng)收盡收，切實保障參保人員切身利益，為防止基金流失夯實基礎(chǔ)。
1.對住房維修基金重視程度的弱化
對住房維修基金重視程度的弱化，主要原因是受政府對其宣傳力度的限制。雖然自1998年以來，住房維修基金成為我國法律所保護的基金項目已有十多年了，然而在現(xiàn)今，依然有許多人不清楚住房維修基金到底是什么、有什么用，更不了解住房維修基金對其切身利益的重要影響。鑒于這種情況，大部分住戶在繳納住房維修基金時不理解、不情愿，不僅給代管部門的工作流程帶來一定的麻煩，也不利于住房維修基金監(jiān)督機制的擴展。
2.對住房維修基金管理層面的弱化
對于住房維修基金管理層面的問題，主要包括三個方面：
（1）繳納問題。由于國家并未針對住房維修基金管理方面制定諸如繳納標準、繳納方式、拖欠懲罰措施等相關(guān)的法律政策與法律規(guī)定，從而造成了個體住戶及開發(fā)商的拖欠或侵占現(xiàn)象。例如，開發(fā)商受利益驅(qū)使，強制性的侵占住房維修基金，在代管人員進行查收時，又利用諸多理由拒絕繳納，這不僅損害了個體住戶的經(jīng)濟利益，也很大程度上成為住房維修基金安全管理層面的障礙。
（2）管理問題。首先，住房維修基金是按照一定比例的分配，是歸屬于全體業(yè)主共有的大額資產(chǎn)。同時，由于住房維修基金所涉及的領(lǐng)域較為寬廣，在代管部門進行管理時，容易出現(xiàn)非法挪用或不按手續(xù)私自使用等現(xiàn)象，這無形中降低了住房維修基金的安全系數(shù)，同時也是造成群眾與開發(fā)商、群眾與政府代管部門產(chǎn)生矛盾的關(guān)鍵之一。
（3）使用效率問題。住房維修基金雖有一定的增值功能，但發(fā)展至今許多住房維修基金仍處于托管狀態(tài)，這不僅造成了大額基金的閑置與積壓，也很大程度上阻礙了住房維修基金的增值效益。尤其在近些年，代管部門及業(yè)主對于基金的如何使用存在較大的分歧，且沒有明確的使用標準，致使大額住房維修基金成為國民經(jīng)濟的資金負擔，不利于其實質(zhì)性使用價值的充分發(fā)揮。
3.對住房維修基金監(jiān)督力度的弱化
首先，代管部門的監(jiān)督力度問題。住房維修基金是一筆大額資金款項，關(guān)聯(lián)著較大范圍的資金鏈條，然而大量基金處于托管狀態(tài)，無形中增加了住房維修基金的安全障礙。同時，法律法規(guī)中也并未明示對住房維修基金的具體使用標準、使用規(guī)范及與其相對應(yīng)的管理措施，這也給行為提供了可趁之機。其次，個體住戶的監(jiān)督力度問題。這跟上文中提到的對住房維修基金重視程度的弱化有著連帶關(guān)系。
二、住房維修基金管理中的問題的解決方案
1.加大宣傳力度，提升重視程度
對于住房維修基金國民弱化現(xiàn)象，政府必須采取有力措施及時改進，這不僅關(guān)系到個體住戶的切身利益，也關(guān)系到代管部門的社會形象與社會信譽。例如，代管部門可以合理運用傳播資源，與媒介進行有效對接，如可以利用地方電視臺、地方報紙、網(wǎng)絡(luò)以及一切可以使用多媒體交互傳播的資源作為媒介通道，將住房維修基金的使用、管理、監(jiān)督等重要性向住戶公示，提升個體住戶對住房維修基金的重視程度。
2.完善法律制度，強化管理措施
為有效解決住房維修基金在管理層面出現(xiàn)的繳納問題、管理問題、使用效率問題，首先要完善相應(yīng)的法律法規(guī)制度，優(yōu)化住房維修基金法律效應(yīng)的同時，提升了其法律權(quán)威。通過完備的法律體系與規(guī)定，保證住房維修基金的專款專用，從而保護業(yè)主在物業(yè)范圍內(nèi)的公有財產(chǎn)不被侵占[2]。這不僅是對業(yè)主個人財產(chǎn)安全的法律維護與保障，也是對住房維修基金合理法律程序的改進與更新，既有利于促進基金管理和諧，也有利于環(huán)節(jié)代管部門與個體業(yè)主所產(chǎn)生的資金矛盾與糾紛。其次，利用法律手段加強住房維修基金的管理措施，對基金的如何使用、如何管理、如何繳納等進行明確規(guī)定，從而有效避免開發(fā)商鉆取法律漏洞而獲取的資金利益。再者，對于處于托管狀態(tài)的住房維修基金必須安排專業(yè)的人員進行看管，并開展經(jīng)濟學家、代管部門代表及住戶代表三方意見討論，為高效提升住房維修基金的增值力度與使用效率出謀劃策。這樣不僅有利于使閑置的住房維修基金通過合法、合理的手段運作起來，也有利于為業(yè)主的資金投資構(gòu)建有效保障。
3.優(yōu)化監(jiān)督機制，增強安全保障
降低行政管理部門對住房維修基金使用的行政干預(yù)，將其關(guān)注的重點轉(zhuǎn)移到管理與監(jiān)督上面來，并著力培育業(yè)主自治管理機制，建立業(yè)主、業(yè)委會、主管部門多層面的監(jiān)管制度[3]。這不僅對住房維修基金管理提供了代管部門與個體業(yè)主的雙重安全保障，也有利于提升其公眾關(guān)注力度與監(jiān)管力度，在有效維護自身利益的同時，也優(yōu)化了對住房維修基金的監(jiān)督機制。
三、結(jié)語
