時(shí)間：2023-04-25 15:34:32
序論：在您撰寫需求理論論文時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)到底需要什么樣的信息呢？“住處使用者需要且企業(yè)能夠提供的信息主要包括以下五類：（1）財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；（2）企業(yè)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析；（3）前瞻性信息；（4）關(guān)于管理人員和股東的信息；（5）企業(yè)的背景信息”（湯云為、陸建橋，1997）而“人決策有用性的觀點(diǎn)看，各類信息使用者最為關(guān)注的和最為相關(guān)的信息是一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造未來有關(guān)現(xiàn)金流動(dòng)能力的信息?！保ɡ钚暮希?996）同時(shí)，“投資者最關(guān)心的是投資風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)期望收益的評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)報(bào)表信息的一個(gè)重要作用是幫助投資者評(píng)價(jià)證券風(fēng)險(xiǎn)?！保惤ǜ?，1998）
可見，對(duì)投資者信息需求理論界觀點(diǎn)不一。其實(shí)，以上三種信息類型只是從不同的角度進(jìn)行論述，其關(guān)鍵點(diǎn)仍在于投資風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的評(píng)估。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，一方面，理論界對(duì)會(huì)計(jì)信息類型的研究往往僅局限于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域，就會(huì)計(jì)論會(huì)計(jì)，而少有投資者本身行為即投資理論中找尋信息的根本，而且往往側(cè)重于定性研究；另一方面，投資決策理論本身僅應(yīng)用于指導(dǎo)個(gè)人投資，“引導(dǎo)決策者采取與模型更一致的生動(dòng)，并根據(jù)最終結(jié)果修正所采用的決策模型，以達(dá)到更滿意的效果?！保ê斡烂?、陳文斌，1998）或是聯(lián)系財(cái)務(wù)中的公司投資決策，“企業(yè)集團(tuán)把不同行業(yè)、不同產(chǎn)品的企業(yè)組合，股份公司對(duì)不相關(guān)公司的收購兼并，個(gè)別游資通過基金組合進(jìn)行投資，這些都是投資組合理論的實(shí)際應(yīng)用”（吳明禮，1998）。但是較少有人剖析投資理論在財(cái)務(wù)報(bào)告理論發(fā)展中的地位。本文擬從投資決策理論入手，通過對(duì)投資行的定量分析，來闡述這個(gè)問題。
一、投資決策理論分析
投資決策理論起源于馬科維茨在1952年發(fā)表的論文《證券組合選擇》。文中論述了如何在一定收益率下，取得最小的風(fēng)險(xiǎn)。該理論假定：投資者是理性的，即他選擇的投資行為必須是產(chǎn)生最大期望效用的行為。投資者會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，對(duì)于給定的期望收益，理性的投資者希望獲得最低的風(fēng)險(xiǎn)的可能風(fēng)險(xiǎn)。均值——方差假設(shè)，即投資者的效用函數(shù)為二次函數(shù)，效用依賴于均值和方差兩個(gè)變量1，用公式表示為：
Ui(a)=fi(Xa,Sa2)
其中，a代表某一投資行為。例如a可能是無風(fēng)險(xiǎn)政府組合投資，也可能是公司股票投資，或者是證券組合投資；Ui(a)代表該投資行為的期望效用，由均值表示的X。為該行為的期望收益，由方差衡量的Sa2為該投資行為的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)Ui(a)隨著X的增加而增加，隨著Sa2的增加而減少，因而我們假定，
Ui(a)=2Xa-σa2
不同投資者將會(huì)在期望收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行不同的權(quán)衡，例如，某更規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者將選擇-2σa2，而不是-σa2。
均值——方差效用假設(shè)對(duì)會(huì)計(jì)的重要性表現(xiàn)在，它使投資決策變得更加清晰——所有投資者，無論個(gè)人效用函數(shù)如何，都需要投資期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的資料，而這些資料主要來自于財(cái)務(wù)報(bào)告。離開了該假設(shè)，就需要個(gè)別投資者效用函數(shù)的特定知識(shí)，以推斷出不同的信息需求。
在此基礎(chǔ)上，讓我們用兩個(gè)方案來闡述投資者如何進(jìn)行決策及其在決策中所需的信息類型。
方案一：某甲擁有$2，000資金，決定全部用于購買A公司每股市價(jià)為$20的股票。首先，他的收益將取決于A公司長期的盈利能力。我們定義：
事件1：高盈利能力
事件2：低贏利能力
總收益=期末市價(jià)+期間股利
當(dāng)A公司處于事件1下，下一期間股票將上升到每股$22；當(dāng)處于事件2下，股票將下跌到每股$17。同時(shí)假設(shè)A公司每股派送$1的股利，那么，總收益計(jì)算如下：
事件1：$22×100股+$100=$2，300
事件2：$17×100股+$100=$1，800
現(xiàn)在，讓我們考慮一下事件的概率。若以A公司過去的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，或以現(xiàn)行市價(jià)為依據(jù)分析得出先驗(yàn)概率，則事件1的概率P（H）為0.30，事件2的概率P（L）為0.70。但為了更客觀地評(píng)估A公司未來的盈利能力，一般需要當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表的公布以獲取有關(guān)公司業(yè)績(jī)的利好消息（Goodnews）和利空消息（Badnews），并重新修正計(jì)算后驗(yàn)概率。在當(dāng)期，財(cái)務(wù)報(bào)告公布的是利好消息。聯(lián)系先驗(yàn)、后驗(yàn)概率之間的橋梁即條件概率（又稱為信息系統(tǒng)）。
表一信息系統(tǒng)
當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息
GNBN
事件高（H）P（GN/H）=0.80P（BN/H）=0.20
低（L）P（GN/L）=0.10P（BN/L）=0.90
其中，0.80和0.90稱為主對(duì)角線，0.10和0.20稱為副對(duì)角線。
也就是說，基于對(duì)報(bào)告分析的廣泛經(jīng)驗(yàn)，甲認(rèn)為，假如A公司確實(shí)處于高盈利能力的話，那么有80%的可能性當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示好消息（GN），20%的可能性顯示利空消息（BN），同理可得表一中的第二行，再應(yīng)用貝葉斯公式計(jì)算后驗(yàn)概率P（H/GN）=0.77，P（L/GN）=0.23。
知道了收益和事件概率后，不難計(jì)算出該投資方案的期望收益和投資方差（即風(fēng)
險(xiǎn)，）見表二。2
表二計(jì)算期望收益率和投資方差
（1）總收益：$2300
收益率：（2300-2000）/2000=0.15
概率：0.77
期望收益率：0.1155
投資方差：（0.15-0.925）2×0.77=0.0025
（2）總收益：$1800
收益率：（1800-2000）/2000=-0.10
概率：0.23
期望收益率：-0.0230
投資方差：（-0.10-0.0925）2×0.23=0.0085
期望收益率：X=0.0925投資方差：σa2=0.0110
因而，甲的效用函數(shù)Ui(a)=2Xa-σa2=2×0.0925-0.0110=0.1740
方案二：甲將相同的資金分散購買A公司每股$20的股票60股和B公司每股$10的股票80股，即采用證券組合形式投資，每股期末支付$1股利。期末B公司股票上升到$10.50的概率為0.6750，下跌到$8.50的概率為0.3750，A公司同方案一。（在這里，為了簡(jiǎn)便起見，我們假定0.6750已經(jīng)是計(jì)算過的后驗(yàn)概率）。
現(xiàn)在組合中存在四種可能的收益，兩種市價(jià)同時(shí)上升或下降，一種上升而另一種下降。表三給出了四種收益值和可能概率。
表三總收益和各自的概率
總收益
AB股利概率
事件1：A高B高收益1，320+840+140=$2，3000.5942
事件2：A高B低1，320+680+140=$2，1400.1684
事件3：A低B高1，020+840+1410=$2，0000.0959
事件4：A低B低1，020+680+140=$1，8400.1225
1.0000
投資收益的計(jì)算無需贅述。現(xiàn)在主要考慮一下事件概率。在任何經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，總存在許多共同影響所有股票收益的市場(chǎng)因素，例如利息率，外匯匯率等等，使得股票之間同時(shí)升跌的可能性增大，而一升一跌的可能性減少。因而我們假定事件1的概率為0.5942，大于各自獨(dú)立的概率0.5198（0.77×0.6750）。同時(shí)也存在一些只影響個(gè)別公司的因素，例如公司管理水平高低等等，這些因素的存在導(dǎo)致了表三中的第二、三行，但由于市場(chǎng)因素的作用，事件二的概率0.1864，將小于各自獨(dú)立的概率0.2888(0.77×0.3750)，以此類推。
證券組合的期望收益率和投資方差如下表所示：
表四計(jì)算期望收益率和投資方差
（1）總收益：$2300
收益率：（2000-2000）/2000=0.15
概率：0.5925
期望收益率：0.0893
投資方差：(0.15-0.0925)2×0.5952=0.0020
（2）總收益：$2140
收益率：(2140-2000)/2000=0.07
概率：0.1864
期望收益率：0.0130
投資方差：(0.07-0.0925)2×0.1864=0.0001
（3）總收益：$2000
收益率：(2000-2000)/2000=0.00
概率：0.0959
期望收益率：0.0000
投資方差：(0.00-0.0925)2×0.0925-0.0008
（4）總收益：$1840
收益率：(1940-2000)/2000=-0.08
概率：0.125
期望收益率：-0.0098
投資方差：(-0.08-0.0925)2×0.1225=0.00036
期望收益率：Xa=0.0925投資方差：σa2=0.0065
從上表可知，方案二的期望效用Ui(a)=2Xa-σa2=2×0.0925-0.00965=0.1785
此方案一投資單股時(shí)甲的期望效用（0.1740）高，因而甲將選擇方案二投資證券組合。
由此可見，在期望收益率相同（0.0925）的情況下，投資者愿意接受風(fēng)險(xiǎn)更低的投資方案，即投資者能通過組合多樣化來降低風(fēng)險(xiǎn)。如果無交易費(fèi)用的話，購買股種越多，風(fēng)險(xiǎn)越小。因?yàn)?，個(gè)別公司因素的實(shí)現(xiàn)往往會(huì)由于多種證券而相互抵消，從而使得市場(chǎng)因素成為影響組合風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，這就是投資決策理論的精髓所在。
從投資者的決策行為中，我們發(fā)現(xiàn)，無論投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何，他都需要有助于評(píng)估證券期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的信息。即會(huì)計(jì)信息從質(zhì)和量上都應(yīng)該保證能夠提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和收益的信息，這就對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
二、對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示
（一）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)的影響
從前面的例子中，我們可以看出，投資者是根據(jù)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息來不斷修正其對(duì)公司盈利能力的概率判斷，從而選擇滿足最大期望效用的買和賣的決策行為，從這一意義上說，財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)決策者是有用的。這種觀點(diǎn)已被世界各國職業(yè)會(huì)計(jì)界所廣泛接受。例如美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FinancialAccountingStandardsBoard，簡(jiǎn)稱FASB）的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（StatementofFinancialAccountingConcepts，簡(jiǎn)稱CFAC）第一號(hào)（SFAC1，1978）指出，“財(cái)務(wù)報(bào)告的首要目標(biāo)是為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供作出理性投資、信貸及相似決策所需的有用信息”。在這里，F(xiàn)ASB強(qiáng)調(diào)“理性”一詞，這和投資決策理論的假設(shè)前提相一致，即那些選擇最大期望效用的決策者，才被稱為理性的。同時(shí)，此目標(biāo)中認(rèn)為，這些投資決策同時(shí)適用于現(xiàn)有和潛在的投資者，即財(cái)務(wù)報(bào)告不僅應(yīng)提供有用的信息給公司內(nèi)部現(xiàn)存的投資者，而且必須將信息公布于市場(chǎng)，因?yàn)闈撛诘耐顿Y者也是依靠當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告的利好或利空消息對(duì)未來作出合理的預(yù)測(cè)，以決定是否購買。
如前所述，對(duì)投資者而言，有用的信息是指有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的信息，也就是有助于估計(jì)未來投資回報(bào)的信息。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)在SFACI財(cái)務(wù)報(bào)告的第二個(gè)目標(biāo)上，即“為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供有助于他們?cè)u(píng)估從股利或利息中取得的預(yù)期現(xiàn)金收入的金額、時(shí)間分布和不確定性的信息。”首先，從股利和利息中取得的現(xiàn)金收入是總收益的一部分（見表三）。其次，第二個(gè)目標(biāo)指出，投資者需要評(píng)估預(yù)期收益的“金額、時(shí)間分布和不確定性”，雖然這里所用的術(shù)語不同，但同樣被認(rèn)為相關(guān)于未來收益的期望價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。
（二）對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求
如果說財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)主要解決的是信息的使用者及其所需要的信息范圍，即從總體上規(guī)范了信息需求的數(shù)量，那么對(duì)信息質(zhì)量的要求則是從質(zhì)上提出了信息要滿足使用者決策的標(biāo)準(zhǔn)，即信息必須具備某些可取的特征，使它能成為幫助投資者形成對(duì)自己回報(bào)預(yù)測(cè)有價(jià)值的產(chǎn)品。這種特征的關(guān)鍵在于相關(guān)性和可靠性。
根據(jù)SFAC2的定義，所謂相關(guān)的會(huì)計(jì)信息是指，能夠通過幫助使用者預(yù)測(cè)過去、現(xiàn)在和未來事件的結(jié)果，或堅(jiān)持或更正先前預(yù)期而在決策中起作用的信息。相關(guān)的信息必須同時(shí)具備及時(shí)性、預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值。換句話說，當(dāng)信息能幫助報(bào)告使用者預(yù)測(cè)事件（例如未來盈利能力）時(shí)，它是相關(guān)的。就我們?cè)诘谝徊糠炙劶暗耐顿Y決策理論而言，我們注意到，投資者的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)主要取決于期末股價(jià)、期間股利以及概率判斷。毫無疑問，這是面向未來的信息，即公司所提供的信息越接近未來，其預(yù)測(cè)的未來結(jié)果也越精確，這就引發(fā)了要求以公允市價(jià)代替歷史成本的問題，因?yàn)楹笳咴趯?duì)投資者未來預(yù)期有更大的相關(guān)性。特別地，隨著衍生金融工具的大量應(yīng)用，投資者不確定因素的增多，風(fēng)險(xiǎn)變得更加難以度量，甚至某些金融機(jī)構(gòu)已陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但以歷史成本反映的財(cái)務(wù)報(bào)告仍顯示“良好”或“健康”的報(bào)告凈收益。（黃世忠，1997）這就誤導(dǎo)了投資者對(duì)于未來盈利能力的概率判斷。
然而，F(xiàn)ASB雖然陸續(xù)了有關(guān)金融機(jī)構(gòu)公允價(jià)值披露的準(zhǔn)則（包括SFAS105、106、107、114、115、118、119、121等等），但仍然堅(jiān)持歷史成本在預(yù)測(cè)未來收益中的重要地位。原因有二，一是在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，歷史成本信息并非與決策毫不相關(guān)，只是相關(guān)度的問題。過去業(yè)績(jī)和未來前景之間存在某種聯(lián)系，這種聯(lián)系可以通過表一中的信息系統(tǒng)形象地表達(dá)。該表提供了現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息（GN或BN）和決定未來投資收益的未來導(dǎo)向事件（高盈利能力或低盈利能力）之間的概率關(guān)系。
二是歷史成本更具可靠性。SFAC2認(rèn)為，為了可靠，信息必須如實(shí)表述且具有可驗(yàn)證性并保持中立。當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告信息由于管理當(dāng)局的誤導(dǎo)而變得有偏倚時(shí)，必然造成投資者對(duì)未來預(yù)期的失誤，則信息就不再譽(yù)為真實(shí)和可驗(yàn)證的，即缺乏可靠性。歷史成本由于以過去的交易和事項(xiàng)為基礎(chǔ)而更具可驗(yàn)證性，并減少管理當(dāng)局人為因素的影響，因而更具可靠性。
讓我們回到表一中，運(yùn)用投資理論中的信息系統(tǒng)，能更準(zhǔn)確地描述相關(guān)性和可靠性之間的關(guān)系。根據(jù)表一，不難看出，相關(guān)的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線概率越高（0.80，0.90），意味著現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息和公司未來經(jīng)營狀況之間的聯(lián)系越緊密，越有利于甲對(duì)公司將來股價(jià)及分紅的可能性作出合理判斷，越和甲的決策息息相關(guān)。可靠的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線也很高。準(zhǔn)確性是可靠性的重要組成?？煽康呢?cái)務(wù)報(bào)告有較高的準(zhǔn)確度，即少波動(dòng)，它使得預(yù)測(cè)相應(yīng)的經(jīng)營狀況和收益的把握加大。對(duì)每一種事件而言，主對(duì)角線概率越大，波動(dòng)越小?？梢?，相關(guān)性和可靠性對(duì)信息含量的有用性均必不可少。在理想狀態(tài)下，可使主對(duì)角線等于1，即財(cái)務(wù)信息完全相關(guān)和可靠。而在實(shí)現(xiàn)中，往往需要在相關(guān)性和可靠性之間進(jìn)行均衡。比如，對(duì)A公司而言，可以通過改變歷史成本為公允價(jià)值計(jì)量其資本資產(chǎn)，結(jié)果導(dǎo)致相關(guān)性的提高和可靠性的降低，即主對(duì)角線概率增加，而副對(duì)角線概率的減少。這使得相關(guān)性和可靠性有時(shí)存在此消彼長的情形。如何合理處理好二者間的關(guān)系，達(dá)到相關(guān)和可靠的優(yōu)化，向來是會(huì)計(jì)界的難點(diǎn)之一。這正是投資決策理論帶給財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示。
參考文獻(xiàn)：
①湯云為、陸建橋：《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)與出路——國際動(dòng)態(tài)和我們的思考》，《會(huì)計(jì)研究》1997年第1期。
②葛家澍主編：《中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》，遼寧人民出版社1997年。
③李心合：《論決策有用學(xué)派的理論與現(xiàn)實(shí)困境》，《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》1996年第5期。
④陳建根：《證券市場(chǎng)環(huán)境下若干會(huì)計(jì)問題研究》，《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》1998年第5期。
⑤何永明、陳文斌：《現(xiàn)資組合決策模型與風(fēng)險(xiǎn)偏好》，《投資研究》1998年第6期。
⑥吳明禮：《投資組合理論與我國財(cái)務(wù)實(shí)踐》，《四川會(huì)計(jì)》1998年第2期。
⑦黃世忠，《公允價(jià)值會(huì)計(jì)：面向21世紀(jì)的計(jì)量模式》，《會(huì)計(jì)研究》1997年第12期。
⑧WilliamR.Scott:“FinancialAccountingTheory”,PrenticeHallIn.1997.
注釋：
“人本心理學(xué)之父”馬斯洛認(rèn)為：人是一種不斷滿足需求的動(dòng)物，除短暫的時(shí)間外，極少數(shù)達(dá)到完全滿足的狀態(tài)。一個(gè)欲望剛剛滿足后，往往會(huì)迅速產(chǎn)生另一個(gè)欲望，這是貫穿整個(gè)人一生的特點(diǎn)。按照馬斯洛的觀點(diǎn)，人類的需求層次是按照其優(yōu)勢(shì)或力量的強(qiáng)弱分為五個(gè)層次：生理需求、安全需求、歸屬和愛的需求、尊重的需求、自我實(shí)現(xiàn)的需求。
而在馬克思看來，認(rèn)識(shí)人的問題，應(yīng)該從人的現(xiàn)實(shí)活動(dòng)出發(fā)，從生產(chǎn)、勞動(dòng)實(shí)踐出發(fā)，分析人及其社會(huì)生活的本質(zhì)，認(rèn)為人類生存的第一個(gè)歷史活動(dòng)就是生產(chǎn)物質(zhì)生活本身的實(shí)踐活動(dòng)，“社會(huì)生活在本質(zhì)上是實(shí)踐的”，“人的本質(zhì)并不是單個(gè)人所固有的抽象物，實(shí)際上，它是一切社會(huì)關(guān)系的總和”。在此基礎(chǔ)上，馬克思科學(xué)地說明了人是社會(huì)的主體，社會(huì)歷史活動(dòng)是人的對(duì)象化實(shí)踐活動(dòng)的結(jié)果，是人在實(shí)踐中不斷完善和發(fā)展自己的歷史過程。從這個(gè)意義上講，人類社會(huì)發(fā)展就是人自身的發(fā)展。馬克思依據(jù)人類社會(huì)物質(zhì)資料生產(chǎn)方式的不同，提出了人的存在有三種形態(tài)：與自然經(jīng)濟(jì)形態(tài)相適應(yīng)的“人的依賴關(guān)系”形態(tài)、與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)相適應(yīng)的“以物的依賴性為基礎(chǔ)的人的獨(dú)立性”形態(tài)和“建立在個(gè)人全面發(fā)展和他們共同的社會(huì)生產(chǎn)能力成為他們的社會(huì)財(cái)富這一基礎(chǔ)上的自由個(gè)性”全面發(fā)展形態(tài)。
(二)馬斯洛需求層次理論和馬克思社會(huì)發(fā)展三階段論的比較分析
1．兩者的相同點(diǎn)
(1)兩者都把人的生理需要作為最基本的需要
馬克思認(rèn)為：“我們首先應(yīng)當(dāng)確定一切人類生存的第一個(gè)前提也就是一切歷史的第一個(gè)前提，這個(gè)前提就是：人們?yōu)榱四軌颉畡?chuàng)造歷史’，必須能夠生活。但是為了生活，首先就需要衣、食、住以及其他東西。因此第一個(gè)歷史活動(dòng)就是生產(chǎn)滿足這些需要的資料，即生產(chǎn)物質(zhì)生活本身。同時(shí)這也是人們僅僅為了能夠生活就必須每日每時(shí)都要進(jìn)行的(現(xiàn)在也和幾千年前一樣)一種歷史活動(dòng)，即一切歷史的一種基本條件?！比魏稳祟悮v史的第一個(gè)前提都是有生命的個(gè)體的存在。如果一個(gè)人沒有了生命，那么他也就不存在了，所以人的生命權(quán)和生存權(quán)是人最基本的權(quán)利。在馬斯洛的需求層次中，也把人的生理需求放在首位，緊接著就是安全需求，這兩種需求就是對(duì)人的生命權(quán)和生存權(quán)的保證。在這兩種需求尚未得到滿足時(shí)，人就會(huì)無視或者把其他需求推到后面。
(2)兩者都注重人的社會(huì)性
人是社會(huì)的存在物，作為一個(gè)人，他必須生活在社會(huì)中。社會(huì)把每個(gè)人的力量都集合起來，這樣就可以完成個(gè)人依靠自身的力量無法完成的活動(dòng)。社會(huì)和國家，就是人們相互活動(dòng)、相互作用的產(chǎn)物。人是有意識(shí)的存在物，人的意識(shí)性主要表現(xiàn)在人是有目的地活動(dòng)的，人的活動(dòng)是滿足自己需求的活動(dòng)。也正是人是有意識(shí)的，個(gè)體才會(huì)意識(shí)到社會(huì)的重要性，自己必須生活在社會(huì)中，作為社會(huì)的人才能存在。馬克思指出：“人以其需要的無限性和廣泛性區(qū)別于其他一切動(dòng)物?！倍胰说男枰菬o止境的，人的智能的發(fā)展和進(jìn)步也是無止境的。馬斯洛指出，在滿足生理需求和安全需求下，人就開始有了歸屬與愛的需求和尊重的需求。而人的這兩種需求的實(shí)現(xiàn)要依靠他人的接受和認(rèn)可，這就要求人必須生活在一個(gè)社會(huì)中，包括家庭、單位、民族和國家的各個(gè)群體。
(3)兩者的最高需求層次——自我實(shí)現(xiàn)和人的全面發(fā)展——有很大的相似度
“以每個(gè)人全面而自由的發(fā)展為基本原則的社會(huì)形式”是者追求的最高和終極目標(biāo)。在人類經(jīng)歷了“人的依賴關(guān)系”形態(tài)、“物的依賴性”形態(tài)后，生產(chǎn)力得到了極大的提高，社會(huì)財(cái)富得到了極大的豐富，人類開始進(jìn)入了社會(huì)。這時(shí)，人的全面發(fā)展的理想才能得以實(shí)現(xiàn)。恩格斯指出：“一直統(tǒng)治著歷史的客觀的異己的力量，現(xiàn)在處于人們自己的控制之下了。只有從這時(shí)起，人們才完全自覺地自己創(chuàng)造自己的歷史；只有從這時(shí)起，由人們使之起作用的社會(huì)原因才在主要的方面和日益增長的程度上達(dá)到他們所預(yù)期的結(jié)果。這是人類從必然王國進(jìn)入自由王國的飛躍?！边@就相同于馬斯洛所提出的人的自我實(shí)現(xiàn)的需求。在人的生理需求、安全需求、歸屬與愛的需求、尊重需求得到滿足后，自我實(shí)現(xiàn)的需求就顯得十分強(qiáng)烈。為此，人們的生產(chǎn)、生活就會(huì)圍繞這一需求而展開，進(jìn)一步促進(jìn)社會(huì)不斷地向前發(fā)展，從而達(dá)到自由王國的實(shí)現(xiàn)——即社會(huì)的實(shí)現(xiàn)，那時(shí)，人的體力、智力、感受能力、審美能力、創(chuàng)造能力等得到了全面發(fā)展，人也就越來越進(jìn)步和完善，人的全部潛能都可以得到完全的發(fā)揮，呈現(xiàn)一種人、自然、社會(huì)和諧發(fā)展的景象。(4)兩者都認(rèn)為人的需求層次是由低到高發(fā)展的
馬克思認(rèn)為：“第二個(gè)事實(shí)是，已經(jīng)得到滿足的第一個(gè)需要本身、滿足需要的活動(dòng)和已經(jīng)獲得的為滿足需要用的工具又引起新的需要?！边@里的新的需要是人類滿足最基本的生理需要外的更高層次的需要，即社會(huì)的需要和精神的需要。而馬斯洛所闡述的人的需求層次理論，把人的需求劃分為生理需求、安全需求、歸屬和愛的需求、尊重需求和自我實(shí)現(xiàn)的需求等五個(gè)層次，這就是著名的馬斯洛需要梯級(jí)結(jié)構(gòu)，或叫金字塔結(jié)構(gòu)。(5)兩者都認(rèn)為各個(gè)需求層次是同時(shí)并存的，反對(duì)將需求層次順序機(jī)械化
馬克思和馬斯洛都認(rèn)為，人并不是在低級(jí)需求完全得到滿足后，較高一級(jí)的需求才會(huì)出現(xiàn)。而是在低級(jí)需求得到滿足后，較高一級(jí)的需求在人類的需求層次中占據(jù)主導(dǎo)和統(tǒng)治地位，低級(jí)需求并非消失，而是由原來的主導(dǎo)、統(tǒng)治地位變成從屬的地位。
同時(shí)，兩者都反對(duì)將需求層次順序機(jī)械化理解。馬克思認(rèn)為，人是社會(huì)的，歷史是具體的，因受客觀的自然和社會(huì)環(huán)境的制約，個(gè)體需求的發(fā)展必然呈現(xiàn)差異，需求順序發(fā)生變化也就不足為奇了。同時(shí)，人的行為除了受需求的影響，還受到信仰、價(jià)值和理想的支配。例如無產(chǎn)階級(jí)，他們以犧牲自己的最基本的需求(包括生命)來追求全人類的解放。馬斯洛也曾特別指出，要處理好一般與特殊的關(guān)系。他說：“迄今為止，我們談的似乎這一層次是個(gè)固定順序，但實(shí)際上它并非我們認(rèn)為的那么刻板。確實(shí)多數(shù)人都把這些基本需要視為基本上遵循我們業(yè)已指出的那個(gè)順序，然而卻有許多例外?！彼信e了七種例外的情況，并分析層次順序發(fā)生變化的種種原因，包括信念、崇高的社會(huì)理想、社會(huì)價(jià)值等對(duì)人行為的影響。
2．兩者的區(qū)別
(1)兩者研究需求的角度是不同的
馬克思是從歷史唯物主義角度來研究人的需求問題的。馬克思和恩格斯認(rèn)為，歷史觀的起點(diǎn)必須由三個(gè)要素構(gòu)成，一是生產(chǎn)，二是需要，三是人類自身的再生產(chǎn)。可見，馬克思和恩格斯是將需求作為社會(huì)歷史的起點(diǎn)來考察的。馬克思和恩格斯正是基于對(duì)人們物質(zhì)生活和物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)的關(guān)注和分析，創(chuàng)立了唯物史觀，實(shí)現(xiàn)了歷史觀的根本性變革。
馬斯洛是從心理學(xué)的角度來研究人的需求問題的。他的需求理論是作為心理學(xué)說史上“第三思潮”而存在的。他從研究人的行為動(dòng)機(jī)開始，研究人的需求，即“似本能”的需求，目的是要構(gòu)建出人類行為的動(dòng)力結(jié)構(gòu)，探索出人類需求發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。所以，較馬克思的需求理論而言，馬斯洛的需求理論更細(xì)微、更具體、更人性化。
(2)兩者研究需求理論的方法也不相同
馬克思研究人的需求理論是從人類這一角度來切入的，即把人作為一個(gè)類、一個(gè)群體、一個(gè)社會(huì)的這一整體系統(tǒng)來看待。他首先考察人類這總的系統(tǒng)的需求發(fā)展過程，認(rèn)為人的需求是隨著人類生產(chǎn)力的不斷提高而由低級(jí)向高級(jí)發(fā)展的。需要引起生產(chǎn)，生產(chǎn)滿足需要又引起了新的需要，新的需要又推動(dòng)生產(chǎn)向前發(fā)展。生產(chǎn)離不開需要，若離開需要，生產(chǎn)就失去了目的、失去了意義。隨著生產(chǎn)的不斷發(fā)展，人類的需要將經(jīng)歷生存、享受、發(fā)展三個(gè)階段。盡管這三種需求在每個(gè)社會(huì)中都存在，但其主導(dǎo)地位卻由社會(huì)的發(fā)展而由低到高不斷轉(zhuǎn)移。馬斯洛研究人的需求理論是從個(gè)體出發(fā)來研究的。他認(rèn)為：一個(gè)更普遍的心理學(xué)應(yīng)建立在對(duì)自我實(shí)現(xiàn)的人的研究上，即對(duì)人類中不斷發(fā)展的那一小部分人進(jìn)行研究。這些人是人類中的典范，他們精神健全，能充分開拓并運(yùn)用自己的天賦能力和潛力。他們有最基本的需求，但他們?cè)诔浞窒硎苓@些需求滿足時(shí)，不斷地追求更高層次的需求。馬斯洛正是從一般的、人類普遍的需求層次來建立他的需求理論的。
1．1對(duì)象根據(jù)荊楚理工學(xué)院安排的20所實(shí)習(xí)醫(yī)院間隔抽取湖北省武漢市、孝感市、荊州市、宜昌市、襄樊市及荊門市10所三級(jí)臨床醫(yī)院及實(shí)習(xí)醫(yī)院附近的60所社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)、12所養(yǎng)老院從事老年護(hù)理工作相關(guān)人員392名。納入標(biāo)準(zhǔn)：直接從事老年護(hù)理和護(hù)理照料的人員。臨床醫(yī)院選取的是目前以老年病人為主的呼吸內(nèi)科和心血管內(nèi)科從事護(hù)理工作的護(hù)士，社區(qū)衛(wèi)生機(jī)構(gòu)是從事護(hù)理工作的社區(qū)護(hù)士，養(yǎng)老院是從事老年人護(hù)理的護(hù)士和照料老年人生活的養(yǎng)老護(hù)理人員。
1．2方法
1．2．1調(diào)查工具在參考文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上自制老年護(hù)理培訓(xùn)需求調(diào)查表。被調(diào)查者一般資料：包括性別、年齡、學(xué)歷、職稱、執(zhí)業(yè)資格及工作單位。老年護(hù)理培訓(xùn)需求調(diào)查問卷：老年護(hù)理培訓(xùn)意愿1項(xiàng)（非常愿意、愿意、一般及不愿意，單項(xiàng)選擇）、老年護(hù)理培訓(xùn)目的1項(xiàng)（單項(xiàng)選擇，提高工作能力、更新專業(yè)知識(shí)、上級(jí)要求、增加社交機(jī)會(huì)及不愿意落后別人）、培訓(xùn)時(shí)間1項(xiàng)（單項(xiàng)選擇，半個(gè)月、1個(gè)月、3個(gè)月、半年及1年）、培訓(xùn)方式1項(xiàng)（多項(xiàng)選擇，系統(tǒng)培訓(xùn)、短期培訓(xùn)、業(yè)余自學(xué)、經(jīng)驗(yàn)交流、專題討論、調(diào)研考察及其他）、影響參加培訓(xùn)的因素1項(xiàng)（多項(xiàng)選擇，工作繁重、領(lǐng)導(dǎo)不重視、經(jīng)費(fèi)不足、沒有時(shí)間、學(xué)和不學(xué)一樣、家務(wù)重及其他）、老年護(hù)理培訓(xùn)內(nèi)容1項(xiàng)（多項(xiàng)選擇，護(hù)理保險(xiǎn)、護(hù)理法學(xué)、人際溝通、社會(huì)福利、社會(huì)學(xué)、老年護(hù)理心理學(xué)、老年護(hù)理倫理學(xué)、老年康復(fù)學(xué)、老年?duì)I養(yǎng)學(xué)、老年精神護(hù)理學(xué)、臨終關(guān)懷、老年護(hù)理研究、老年生理與病理、老年用藥護(hù)理、老年健康評(píng)估、老年健康教育及老年健康管理，每項(xiàng)選擇為需要、不需要，以需要為評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)）。
1．2．2調(diào)查方法選取荊門市三級(jí)醫(yī)院15名護(hù)士、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)10名社區(qū)護(hù)士及養(yǎng)老機(jī)構(gòu)5名養(yǎng)老護(hù)理員通過預(yù)調(diào)查，間隔2周后重測(cè)，測(cè)得問卷信度系數(shù)為0．94，內(nèi)容效度0．93。在2013年6月實(shí)習(xí)前由項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人對(duì)荊楚理工學(xué)院2010級(jí)護(hù)理本科班實(shí)習(xí)并參與本次課題項(xiàng)目的18名學(xué)生進(jìn)行統(tǒng)一培訓(xùn)，18名學(xué)生分別在湖北省武漢市、孝感市、荊州市、宜昌市、襄樊市及荊門市10所三級(jí)臨床醫(yī)院實(shí)習(xí)，由18名護(hù)生在實(shí)習(xí)醫(yī)院及實(shí)習(xí)醫(yī)院附近的60所社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)、12所養(yǎng)老院，于2013年10月—2013年12月以方便抽樣的方式現(xiàn)場(chǎng)發(fā)放問卷，并解釋調(diào)查目的，要求被調(diào)查者根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行填寫并當(dāng)場(chǎng)收回。共發(fā)放問卷410份，回收有效問卷392份，有效回收率為95．6％。
1．2．3統(tǒng)計(jì)學(xué)方法采用EpiData軟件輸入建立數(shù)據(jù)庫，采用SPSS17．0統(tǒng)計(jì)軟件包進(jìn)行χ2檢驗(yàn)。
2結(jié)果
2．1被調(diào)查者一般資料392名被調(diào)查者均為女性，年齡20歲～65歲（32．33歲±10．17歲）；學(xué)歷：中專以下18人，中專89人，?？?68人，本科及以上117人；職稱：無職稱31人，護(hù)士157人，護(hù)師117人，主管護(hù)師及81人，副主任護(hù)師6人；護(hù)士執(zhí)業(yè)資格：無資格43人，有資格349人；工作單位：臨床醫(yī)院229人，社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)131人，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)32人。
2．2被調(diào)查者培訓(xùn)意愿、目的、時(shí)間、方式及影響因素老年護(hù)理培訓(xùn)意愿：非常愿意82人（20．9％），愿意226人（57．7％），一般66人（16．8％），不愿意18人（4．6％）。老年護(hù)理培訓(xùn)目的：提高工作能力214人（54．6％），更新專業(yè)知識(shí)136人（34．7％），上級(jí)要求22人（5．6％），增加社交機(jī)會(huì)9人（2．3％），不愿意落后別人11人（2．8％）。培訓(xùn)時(shí)間：半個(gè)月47人（12．0％），1個(gè)月82人（20．9％），3個(gè)月164人（41．8％），半年78人（19．8％），1年21人（5．4％）。培訓(xùn)方式：系統(tǒng)培訓(xùn)284人（72．4％），短期培訓(xùn)265人（67．6％），業(yè)余自學(xué)181人（46．2％），經(jīng)驗(yàn)交流256人（65．3％），專題討論218人（55．6％），調(diào)研考察185人（47．2％），其他23人（5．9％）。影響參加培訓(xùn)的因素：工作繁重274人（69．9％），領(lǐng)導(dǎo)不重視174人（44．4％），經(jīng)費(fèi)不足214人（54．6％），沒有時(shí)間228人（58．2％），學(xué)和不學(xué)一樣67人（17．1％），家務(wù)重142人（36．2），其他35人（8．9％）。
2．3老年護(hù)理培訓(xùn)內(nèi)容排列前5位分別是：老年護(hù)理心理學(xué)307人（78．3％），老年?duì)I養(yǎng)學(xué)290人（74．0％），人際溝通284人（72．4％），老年康復(fù)學(xué)283人（72．2％），社會(huì)學(xué)241人（61．5％），其次是護(hù)理法學(xué)237人（60．5％），社會(huì)福利206人（52．6％），老年護(hù)理倫理學(xué)195人（49．7％），老年用藥護(hù)理192人（49．0％），護(hù)理保險(xiǎn)184人（46．9％），臨終關(guān)懷182人（46．4％），老年健康教育177人（45．2％），老年精神護(hù)理學(xué)163人（41．6％），老年健康評(píng)估136人（34．7％），老年健康管理125人（31．9％），排列最后2位是老年生理與病理116人（29．6％）與老年護(hù)理研究52人（13．3％）。
3討論
3．1老年護(hù)理培訓(xùn)意愿、目的、時(shí)間、方式及影響因素本調(diào)查顯示，從事老年護(hù)理人員培訓(xùn)愿意很高（78．6％），與周曉艷等調(diào)查結(jié)果類似，低于張顯碧等調(diào)查結(jié)果，可能與他們的調(diào)查對(duì)象主要是養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的護(hù)理人員，素質(zhì)相對(duì)較低有關(guān)。高培訓(xùn)需求為對(duì)從事老年護(hù)理人員進(jìn)行培訓(xùn)打下了很好的基礎(chǔ)。本調(diào)查顯示，培訓(xùn)目的主要是提高工作能力（54．6％），與鄧荊云等調(diào)查結(jié)果一致，也反映我國目前從事老年護(hù)理人員的技能有待提高。本調(diào)查顯示，參加培訓(xùn)的時(shí)間比例最高的是3個(gè)月（41．8％），培訓(xùn)方式比例最高是系統(tǒng)培訓(xùn)（72．4％），與張顯碧等調(diào)查一致，認(rèn)為最好是半脫產(chǎn)方式，利用工作間隙進(jìn)行學(xué)習(xí)，對(duì)函授和自學(xué)的方式認(rèn)為自己不能達(dá)到學(xué)習(xí)目的，同時(shí)也擔(dān)心會(huì)影響經(jīng)濟(jì)收入。對(duì)于培訓(xùn)方法認(rèn)為最好有指導(dǎo)老師講解示范，通俗易懂，學(xué)以致用。政府在護(hù)理員培訓(xùn)方面給予宏觀引導(dǎo)與支持（如培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)），并能與就近的地方高職院校加強(qiáng)相關(guān)專業(yè)指導(dǎo)與培訓(xùn)。利用休息時(shí)間進(jìn)行培訓(xùn)，最好采用多種培訓(xùn)手段，案例教學(xué)法、多媒體仿真標(biāo)準(zhǔn)化病人Simman教學(xué)系統(tǒng)，構(gòu)建遠(yuǎn)程網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)并形成網(wǎng)上知識(shí)庫，理論與實(shí)踐培訓(xùn)同時(shí)進(jìn)行，以取得良好的教育效果。本調(diào)查顯示，影響參加培訓(xùn)的因素主要是工作繁重（69．9％），其次是領(lǐng)導(dǎo)不重視（44．4％），說明目前養(yǎng)老護(hù)理人員工作任務(wù)重，政府部門要加大養(yǎng)老護(hù)理隊(duì)伍建設(shè)，提高養(yǎng)老護(hù)理隊(duì)伍素質(zhì)，以提高老年人生活質(zhì)量。
投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)到底需要什么樣的信息呢？“住處使用者需要且企業(yè)能夠提供的信息主要包括以下五類：（1）財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；（2）企業(yè)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析；（3）前瞻性信息；（4）關(guān)于管理人員和股東的信息；（5）企業(yè)的背景信息”（湯云為、陸建橋，1997）而“人決策有用性的觀點(diǎn)看，各類信息使用者最為關(guān)注的和最為相關(guān)的信息是一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造未來有關(guān)現(xiàn)金流動(dòng)能力的信息?！保ɡ钚暮希?996）同時(shí)，“投資者最關(guān)心的是投資風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)期望收益的評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)報(bào)表信息的一個(gè)重要作用是幫助投資者評(píng)價(jià)證券風(fēng)險(xiǎn)?！保惤ǜ?，1998）
可見，對(duì)投資者信息需求理論界觀點(diǎn)不一。其實(shí)，以上三種信息類型只是從不同的角度進(jìn)行論述，其關(guān)鍵點(diǎn)仍在于投資風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的評(píng)估。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，一方面，理論界對(duì)會(huì)計(jì)信息類型的研究往往僅局限于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域，就會(huì)計(jì)論會(huì)計(jì)，而少有投資者本身行為即投資理論中找尋信息的根本，而且往往側(cè)重于定性研究；另一方面，投資決策理論本身僅應(yīng)用于指導(dǎo)個(gè)人投資，“引導(dǎo)決策者采取與模型更一致的生動(dòng)，并根據(jù)最終結(jié)果修正所采用的決策模型，以達(dá)到更滿意的效果。”（何永明、陳文斌，1998）或是聯(lián)系財(cái)務(wù)中的公司投資決策，“企業(yè)集團(tuán)把不同行業(yè)、不同產(chǎn)品的企業(yè)組合，股份公司對(duì)不相關(guān)公司的收購兼并，個(gè)別游資通過基金組合進(jìn)行投資，這些都是投資組合理論的實(shí)際應(yīng)用”（吳明禮，1998）。但是較少有人剖析投資理論在財(cái)務(wù)報(bào)告理論發(fā)展中的地位。本文擬從投資決策理論入手，通過對(duì)投資行的定量分析，來闡述這個(gè)問題。
一、投資決策理論分析
投資決策理論起源于馬科維茨在1952年發(fā)表的論文《證券組合選擇》。文中論述了如何在一定收益率下，取得最小的風(fēng)險(xiǎn)。該理論假定：投資者是理性的，即他選擇的投資行為必須是產(chǎn)生最大期望效用的行為。投資者會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，對(duì)于給定的期望收益，理性的投資者希望獲得最低的風(fēng)險(xiǎn)的可能風(fēng)險(xiǎn)。均值——方差假設(shè)，即投資者的效用函數(shù)為二次函數(shù)，效用依賴于均值和方差兩個(gè)變量1，用公式表示為：Ui(a)=fi(Xa,Sa2)
其中，a代表某一投資行為。例如a可能是無風(fēng)險(xiǎn)政府組合投資，也可能是公司股票投資，或者是證券組合投資；Ui(a)代表該投資行為的期望效用，由均值表示的X。為該行為的期望收益，由方差衡量的Sa2為該投資行為的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)Ui(a)隨著X的增加而增加，隨著Sa2的增加而減少，因而我們假定，
Ui(a)=2Xa-σa2
不同投資者將會(huì)在期望收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行不同的權(quán)衡，例如，某更規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者將選擇-2σa2，而不是-σa2。
均值——方差效用假設(shè)對(duì)會(huì)計(jì)的重要性表現(xiàn)在，它使投資決策變得更加清晰——所有投資者，無論個(gè)人效用函數(shù)如何，都需要投資期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的資料，而這些資料主要來自于財(cái)務(wù)報(bào)告。離開了該假設(shè)，就需要個(gè)別投資者效用函數(shù)的特定知識(shí)，以推斷出不同的信息需求。
在此基礎(chǔ)上，讓我們用兩個(gè)方案來闡述投資者如何進(jìn)行決策及其在決策中所需的信息類型。
方案一：某甲擁有$2，000資金，決定全部用于購買A公司每股市價(jià)為$20的股票。首先，他的收益將取決于A公司長期的盈利能力。我們定義：
事件1：高盈利能力
事件2：低贏利能力
總收益=期末市價(jià)+期間股利
當(dāng)A公司處于事件1下，下一期間股票將上升到每股$22；當(dāng)處于事件2下，股票將下跌到每股$17。同時(shí)假設(shè)A公司每股派送$1的股利，那么，總收益計(jì)算如下：
事件1：$22×100股+$100=$2，300
事件2：$17×100股+$100=$1，800
現(xiàn)在，讓我們考慮一下事件的概率。若以A公司過去的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，或以現(xiàn)行市價(jià)為依據(jù)分析得出先驗(yàn)概率，則事件1的概率P（H）為0.30，事件2的概率P（L）為0.70。但為了更客觀地評(píng)估A公司未來的盈利能力，一般需要當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表的公布以獲取有關(guān)公司業(yè)績(jī)的利好消息（Goodnews）和利空消息（Badnews），并重新修正計(jì)算后驗(yàn)概率。在當(dāng)期，財(cái)務(wù)報(bào)告公布的是利好消息。聯(lián)系先驗(yàn)、后驗(yàn)概率之間的橋梁即條件概率（又稱為信息系統(tǒng)）。
表一信息系統(tǒng)
當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息
GNBN
事件高（H）P（GN/H）=0.80P（BN/H）=0.20
低（L）P（GN/L）=0.10P（BN/L）=0.90
其中，0.80和0.90稱為主對(duì)角線，0.10和0.20稱為副對(duì)角線。
也就是說，基于對(duì)報(bào)告分析的廣泛經(jīng)驗(yàn)，甲認(rèn)為，假如A公司確實(shí)處于高盈利能力的話，那么有80%的可能性當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示好消息（GN），20%的可能性顯示利空消息（BN），同理可得表一中的第二行，再應(yīng)用貝葉斯公式計(jì)算后驗(yàn)概率P（H/GN）=0.77，P（L/GN）=0.23。
知道了收益和事件概率后，不難計(jì)算出該投資方案的期望收益和投資方差（即風(fēng)險(xiǎn)，）見表二。2
表二計(jì)算期望收益率和投資方差
（1）總收益：$2300
收益率：（2300-2000）/2000=0.15
概率：0.77
期望收益率：0.1155
投資方差：（0.15-0.925）2×0.77=0.0025
（2）總收益：$1800
收益率：（1800-2000）/2000=-0.10
概率：0.23
期望收益率：-0.0230
投資方差：（-0.10-0.0925）2×0.23=0.0085
期望收益率：X=0.0925投資方差：σa2=0.0110
因而，甲的效用函數(shù)Ui(a)=2Xa-σa2=2×0.0925-0.0110=0.1740
方案二：甲將相同的資金分散購買A公司每股$20的股票60股和B公司每股$10的股票80股，即采用證券組合形式投資，每股期末支付$1股利。期末B公司股票上升到$10.50的概率為0.6750，下跌到$8.50的概率為0.3750，A公司同方案一。（在這里，為了簡(jiǎn)便起見，我們假定0.6750已經(jīng)是計(jì)算過的后驗(yàn)概率）。
現(xiàn)在組合中存在四種可能的收益，兩種市價(jià)同時(shí)上升或下降，一種上升而另一種下降。表三給出了四種收益值和可能概率。
表三總收益和各自的概率
總收益
AB股利概率
事件1：A高B高收益1，320+840+140=$2，3000.5942
事件2：A高B低1，320+680+140=$2，1400.1684
事件3：A低B高1，020+840+1410=$2，0000.0959
事件4：A低B低1，020+680+140=$1，8400.1225
1.0000
投資收益的計(jì)算無需贅述?，F(xiàn)在主要考慮一下事件概率。在任何經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，總存在許多共同影響所有股票收益的市場(chǎng)因素，例如利息率，外匯匯率等等，使得股票之間同時(shí)升跌的可能性增大，而一升一跌的可能性減少。因而我們假定事件1的概率為0.5942，大于各自獨(dú)立的概率0.5198（0.77×0.6750）。同時(shí)也存在一些只影響個(gè)別公司的因素，例如公司管理水平高低等等，這些因素的存在導(dǎo)致了表三中的第二、三行，但由于市場(chǎng)因素的作用，事件二的概率0.1864，將小于各自獨(dú)立的概率0.2888(0.77×0.3750)，以此類推。
證券組合的期望收益率和投資方差如下表所示：
表四計(jì)算期望收益率和投資方差
（1）總收益：$2300
收益率：（2000-2000）/2000=0.15
概率：0.5925
期望收益率：0.0893
投資方差：(0.15-0.0925)2×0.5952=0.0020
（2）總收益：$2140
收益率：(2140-2000)/2000=0.07
概率：0.1864
期望收益率：0.0130
投資方差：(0.07-0.0925)2×0.1864=0.0001
（3）總收益：$2000
收益率：(2000-2000)/2000=0.00
概率：0.0959
期望收益率：0.0000
投資方差：(0.00-0.0925)2×0.0925-0.0008
（4）總收益：$1840
收益率：(1940-2000)/2000=-0.08
概率：0.125
期望收益率：-0.0098
投資方差：(-0.08-0.0925)2×0.1225=0.00036
期望收益率：Xa=0.0925投資方差：σa2=0.0065
從上表可知，方案二的期望效用Ui(a)=2Xa-σa2=2×0.0925-0.00965=0.1785
此方案一投資單股時(shí)甲的期望效用（0.1740）高，因而甲將選擇方案二投資證券組合。
由此可見，在期望收益率相同（0.0925）的情況下，投資者愿意接受風(fēng)險(xiǎn)更低的投資方案，即投資者能通過組合多樣化來降低風(fēng)險(xiǎn)。如果無交易費(fèi)用的話，購買股種越多，風(fēng)險(xiǎn)越小。因?yàn)椋瑐€(gè)別公司因素的實(shí)現(xiàn)往往會(huì)由于多種證券而相互抵消，從而使得市場(chǎng)因素成為影響組合風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，這就是投資決策理論的精髓所在。
從投資者的決策行為中，我們發(fā)現(xiàn)，無論投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何，他都需要有助于評(píng)估證券期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的信息。即會(huì)計(jì)信息從質(zhì)和量上都應(yīng)該保證能夠提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和收益的信息，這就對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
二、對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示
（一）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)的影響
從前面的例子中，我們可以看出，投資者是根據(jù)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息來不斷修正其對(duì)公司盈利能力的概率判斷，從而選擇滿足最大期望效用的買和賣的決策行為，從這一意義上說，財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)決策者是有用的。這種觀點(diǎn)已被世界各國職業(yè)會(huì)計(jì)界所廣泛接受。例如美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FinancialAccountingStandardsBoard，簡(jiǎn)稱FASB）的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（StatementofFinancialAccountingConcepts，簡(jiǎn)稱CFAC）第一號(hào)（SFAC1，1978）指出，“財(cái)務(wù)報(bào)告的首要目標(biāo)是為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供作出理性投資、信貸及相似決策所需的有用信息”。在這里，F(xiàn)ASB強(qiáng)調(diào)“理性”一詞，這和投資決策理論的假設(shè)前提相一致，即那些選擇最大期望效用的決策者，才被稱為理性的。同時(shí)，此目標(biāo)中認(rèn)為，這些投資決策同時(shí)適用于現(xiàn)有和潛在的投資者，即財(cái)務(wù)報(bào)告不僅應(yīng)提供有用的信息給公司內(nèi)部現(xiàn)存的投資者，而且必須將信息公布于市場(chǎng)，因?yàn)闈撛诘耐顿Y者也是依靠當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告的利好或利空消息對(duì)未來作出合理的預(yù)測(cè)，以決定是否購買。
如前所述，對(duì)投資者而言，有用的信息是指有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的信息，也就是有助于估計(jì)未來投資回報(bào)的信息。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)在SFACI財(cái)務(wù)報(bào)告的第二個(gè)目標(biāo)上，即“為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供有助于他們?cè)u(píng)估從股利或利息中取得的預(yù)期現(xiàn)金收入的金額、時(shí)間分布和不確定性的信息?！笔紫?，從股利和利息中取得的現(xiàn)金收入是總收益的一部分（見表三）。其次，第二個(gè)目標(biāo)指出，投資者需要評(píng)估預(yù)期收益的“金額、時(shí)間分布和不確定性”，雖然這里所用的術(shù)語不同，但同樣被認(rèn)為相關(guān)于未來收益的期望價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。
（二）對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求
如果說財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)主要解決的是信息的使用者及其所需要的信息范圍，即從總體上規(guī)范了信息需求的數(shù)量，那么對(duì)信息質(zhì)量的要求則是從質(zhì)上提出了信息要滿足使用者決策的標(biāo)準(zhǔn)，即信息必須具備某些可取的特征，使它能成為幫助投資者形成對(duì)自己回報(bào)預(yù)測(cè)有價(jià)值的產(chǎn)品。這種特征的關(guān)鍵在于相關(guān)性和可靠性。
根據(jù)SFAC2的定義，所謂相關(guān)的會(huì)計(jì)信息是指，能夠通過幫助使用者預(yù)測(cè)過去、現(xiàn)在和未來事件的結(jié)果，或堅(jiān)持或更正先前預(yù)期而在決策中起作用的信息。相關(guān)的信息必須同時(shí)具備及時(shí)性、預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值。換句話說，當(dāng)信息能幫助報(bào)告使用者預(yù)測(cè)事件（例如未來盈利能力）時(shí)，它是相關(guān)的。就我們?cè)诘谝徊糠炙劶暗耐顿Y決策理論而言，我們注意到，投資者的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)主要取決于期末股價(jià)、期間股利以及概率判斷。毫無疑問，這是面向未來的信息，即公司所提供的信息越接近未來，其預(yù)測(cè)的未來結(jié)果也越精確，這就引發(fā)了要求以公允市價(jià)代替歷史成本的問題，因?yàn)楹笳咴趯?duì)投資者未來預(yù)期有更大的相關(guān)性。特別地，隨著衍生金融工具的大量應(yīng)用，投資者不確定因素的增多，風(fēng)險(xiǎn)變得更加難以度量，甚至某些金融機(jī)構(gòu)已陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但以歷史成本反映的財(cái)務(wù)報(bào)告仍顯示“良好”或“健康”的報(bào)告凈收益。（黃世忠，1997）這就誤導(dǎo)了投資者對(duì)于未來盈利能力的概率判斷。
然而，F(xiàn)ASB雖然陸續(xù)了有關(guān)金融機(jī)構(gòu)公允價(jià)值披露的準(zhǔn)則（包括SFAS105、106、107、114、115、118、119、121等等），但仍然堅(jiān)持歷史成本在預(yù)測(cè)未來收益中的重要地位。原因有二，一是在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，歷史成本信息并非與決策毫不相關(guān)，只是相關(guān)度的問題。過去業(yè)績(jī)和未來前景之間存在某種聯(lián)系，這種聯(lián)系可以通過表一中的信息系統(tǒng)形象地表達(dá)。該表提供了現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息（GN或BN）和決定未來投資收益的未來導(dǎo)向事件（高盈利能力或低盈利能力）之間的概率關(guān)系。
二是歷史成本更具可靠性。SFAC2認(rèn)為，為了可靠，信息必須如實(shí)表述且具有可驗(yàn)證性并保持中立。當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告信息由于管理當(dāng)局的誤導(dǎo)而變得有偏倚時(shí)，必然造成投資者對(duì)未來預(yù)期的失誤，則信息就不再譽(yù)為真實(shí)和可驗(yàn)證的，即缺乏可靠性。歷史成本由于以過去的交易和事項(xiàng)為基礎(chǔ)而更具可驗(yàn)證性，并減少管理當(dāng)局人為因素的影響，因而更具可靠性。
讓我們回到表一中，運(yùn)用投資理論中的信息系統(tǒng)，能更準(zhǔn)確地描述相關(guān)性和可靠性之間的關(guān)系。根據(jù)表一，不難看出，相關(guān)的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線概率越高（0.80，0.90），意味著現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息和公司未來經(jīng)營狀況之間的聯(lián)系越緊密，越有利于甲對(duì)公司將來股價(jià)及分紅的可能性作出合理判斷，越和甲的決策息息相關(guān)。可靠的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線也很高。準(zhǔn)確性是可靠性的重要組成?？煽康呢?cái)務(wù)報(bào)告有較高的準(zhǔn)確度，即少波動(dòng)，它使得預(yù)測(cè)相應(yīng)的經(jīng)營狀況和收益的把握加大。對(duì)每一種事件而言，主對(duì)角線概率越大，波動(dòng)越小。可見，相關(guān)性和可靠性對(duì)信息含量的有用性均必不可少。在理想狀態(tài)下，可使主對(duì)角線等于1，即財(cái)務(wù)信息完全相關(guān)和可靠。而在實(shí)現(xiàn)中，往往需要在相關(guān)性和可靠性之間進(jìn)行均衡。比如，對(duì)A公司而言，可以通過改變歷史成本為公允價(jià)值計(jì)量其資本資產(chǎn)，結(jié)果導(dǎo)致相關(guān)性的提高和可靠性的降低，即主對(duì)角線概率增加，而副對(duì)角線概率的減少。這使得相關(guān)性和可靠性有時(shí)存在此消彼長的情形。如何合理處理好二者間的關(guān)系，達(dá)到相關(guān)和可靠的優(yōu)化，向來是會(huì)計(jì)界的難點(diǎn)之一。這正是投資決策理論帶給財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示。
參考文獻(xiàn)：
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⑤何永明、陳文斌：《現(xiàn)資組合決策模型與風(fēng)險(xiǎn)偏好》，《投資研究》1998年第6期。
⑥吳明禮：《投資組合理論與我國財(cái)務(wù)實(shí)踐》，《四川會(huì)計(jì)》1998年第2期。
1.1調(diào)查對(duì)象
我院是一所二級(jí)甲等綜合性醫(yī)院，目前有床位880張，護(hù)理人員446名，其中臨床護(hù)士268名。2014年2月，我院護(hù)理部利用浙醫(yī)二院分院的合作平臺(tái)，在護(hù)理專家的常駐指導(dǎo)下，結(jié)合我院實(shí)際情況，根據(jù)臨床護(hù)士的工作年限、職稱、學(xué)歷、技術(shù)水平和能力，將268名臨床護(hù)士分為N0、N1、N2、N3、N4五個(gè)級(jí)別。采用分層調(diào)查，調(diào)查對(duì)象為N0級(jí)護(hù)士32名，N1級(jí)護(hù)士72名，N2級(jí)護(hù)士92名，N3級(jí)護(hù)士44名，N4級(jí)護(hù)士14名，排除不符合分級(jí)要求的臨床護(hù)士和符合分級(jí)要求但未從事臨床護(hù)士崗位的護(hù)理人員。254名研究對(duì)象均為女性，年齡19～51歲，平均年齡（28．39±4．2）歲。
1.2調(diào)查內(nèi)容
含護(hù)士一般資料和護(hù)理人員層級(jí)培訓(xùn)需求項(xiàng)目?jī)刹糠帧Ｗo(hù)士一般資料包括性別、年齡、工作年限、學(xué)歷、職稱和工作科室。培訓(xùn)需求問卷采用葉紅芳等研制的不同層級(jí)護(hù)士培訓(xùn)需求問卷表。問卷表共有6個(gè)維度40個(gè)條目，分別是臨床護(hù)理基礎(chǔ)技能6個(gè)條目，臨床護(hù)理高級(jí)技能9個(gè)條目，溝通能力5個(gè)條目，教學(xué)能力5個(gè)條目，科研能力6個(gè)條目，管理能力5個(gè)條目，專業(yè)認(rèn)同4個(gè)條目。各條目采用LikertScale5級(jí)計(jì)分法，0分為不需要，1分為不太需要，2分為一般，3分為需要，4分為很需要，分?jǐn)?shù)越高說明需求程度越高。
1.3調(diào)查方法
問卷采用無記名形式調(diào)查，調(diào)查前說明問卷調(diào)查的目的和方法，詳細(xì)講解問卷填寫注意事項(xiàng)，問卷發(fā)放、回收均由資料收集人員負(fù)責(zé)。發(fā)放問卷268份，回收問卷268份，有效問卷254份，有效率94．78％。
1．4統(tǒng)計(jì)學(xué)方法
所獲數(shù)據(jù)應(yīng)用SPSS16．0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析，采用均數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行描述，組間差異用F方差分析，P＜0．05為差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。
2討論
2.1不同層級(jí)護(hù)士培訓(xùn)需求分析
N0級(jí)護(hù)士為剛參加工作一年內(nèi)的新護(hù)士，他們剛走上工作崗位時(shí)，工作熱情高，有一定的護(hù)理學(xué)理論知識(shí)，但是理論聯(lián)系實(shí)際能力差，缺乏靈活應(yīng)對(duì)臨床工作中實(shí)際困難的能力?；鶎俞t(yī)院護(hù)士基礎(chǔ)學(xué)歷相對(duì)較低，N0級(jí)護(hù)士中，中專護(hù)士占65．63％，而中專護(hù)士普遍存在自信心不足、理解能力差、觀察能力差、基礎(chǔ)操作技術(shù)不過關(guān)、責(zé)任心不強(qiáng)等問題，因此，對(duì)N0級(jí)護(hù)士，重點(diǎn)要加強(qiáng)臨床護(hù)理基礎(chǔ)技能和溝通能力的培訓(xùn)，增強(qiáng)他們的專業(yè)認(rèn)同感，盡快地勝任輔助護(hù)士崗位，并爭(zhēng)取早日晉級(jí)為N1級(jí)護(hù)士。N1級(jí)護(hù)士多為是從開始獨(dú)立分管輕癥病人到熟練應(yīng)用專業(yè)知識(shí)執(zhí)行整體護(hù)理的階段，基本上是工作3～5年的初級(jí)職稱護(hù)士（本調(diào)查中占63．89％）。獨(dú)立上崗后，不僅要熟練掌握各項(xiàng)基礎(chǔ)護(hù)理技能，還要有獨(dú)立發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題的能力。因此，對(duì)各項(xiàng)護(hù)理能力的全方位培訓(xùn)需求更為迫切，特別是臨床護(hù)理高級(jí)技能和溝通能力的培訓(xùn)。對(duì)N1級(jí)護(hù)士，培訓(xùn)的內(nèi)容設(shè)置應(yīng)以人為本，循序漸進(jìn)，普及急救技術(shù)、提高應(yīng)急能力是重點(diǎn)，注重護(hù)理人員專業(yè)知識(shí)，交流和協(xié)調(diào)等全方位能力的培養(yǎng)。N2級(jí)護(hù)士是醫(yī)院護(hù)理隊(duì)伍的主力軍，工作年限6～10年的護(hù)士（本調(diào)查中占67．39％），不但要熟練運(yùn)用整體護(hù)理的方法執(zhí)行重癥病人的護(hù)理，還要承擔(dān)實(shí)習(xí)生、新護(hù)士的帶教和協(xié)助護(hù)士長進(jìn)行病房管理工作，是一個(gè)臨床觀察分析及應(yīng)急處理能力、溝通協(xié)調(diào)組織能力逐步成熟的過程。因此，對(duì)N2級(jí)護(hù)士，應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)溝通、教學(xué)和管理能力的培養(yǎng)，并關(guān)心其專業(yè)發(fā)展方向，塑造N2級(jí)護(hù)士集護(hù)理、教育、管理、咨詢?yōu)橐惑w的多角色人才。N3級(jí)護(hù)士以中級(jí)職稱護(hù)士為主，本調(diào)查中占75％，基本在臨床擔(dān)任護(hù)理組長，是臨床護(hù)理工作的骨干力量，對(duì)保障臨床護(hù)理安全和護(hù)理質(zhì)量發(fā)揮著重要的作用，并兼有教育者和咨詢者的身份。同時(shí)，N3級(jí)護(hù)士對(duì)科研能力的培訓(xùn)需求非常強(qiáng)烈。因此，作為臨床管理、教學(xué)科研工作的主要骨干和專業(yè)知識(shí)的指導(dǎo)傳授者，應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)專項(xiàng)技術(shù)及管理、教學(xué)、科研能力的培養(yǎng)，使其在護(hù)理實(shí)踐中能以高質(zhì)量的工作效率去履行職責(zé)，既實(shí)現(xiàn)了其自身價(jià)值，也提高了科室的護(hù)理質(zhì)量。N4級(jí)護(hù)士多為基本科室總帶教老師和?？谱o(hù)士，主要參與護(hù)理臨床管理、執(zhí)行護(hù)理質(zhì)量改進(jìn)和年輕護(hù)士的培養(yǎng)?；鶎俞t(yī)院護(hù)士的基礎(chǔ)學(xué)歷多以中專教育為主，雖然工作后通過繼續(xù)教育獲得本科文憑，但并沒有經(jīng)過護(hù)理科研、護(hù)理教育與護(hù)理管理方面的系統(tǒng)培訓(xùn)。因此，護(hù)理管理者應(yīng)積極創(chuàng)造條件，增加N4級(jí)護(hù)士外出進(jìn)修和學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，充實(shí)其理論和實(shí)踐，重點(diǎn)加強(qiáng)科研能力、管理能力和新技術(shù)、新業(yè)務(wù)方面的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，以培養(yǎng)專業(yè)學(xué)科帶頭人為目標(biāo)。
2.2不同層級(jí)護(hù)士培訓(xùn)需求存在交叉現(xiàn)象
護(hù)士的能力提升是一個(gè)由量變到質(zhì)變的過程。調(diào)查結(jié)果顯示，不同層級(jí)護(hù)士在臨床護(hù)理基礎(chǔ)技能、科研能力、管理能力方面的培訓(xùn)需求比較，差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P＜0．05），提示護(hù)理管理者在設(shè)計(jì)培訓(xùn)內(nèi)容時(shí)，可根據(jù)情況在不同級(jí)別的護(hù)士培訓(xùn)時(shí)合理安排上述內(nèi)容。在臨床護(hù)理高級(jí)技能、溝通能力、教學(xué)能力、專業(yè)認(rèn)同方面的培訓(xùn)需求比較，差異無統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P＞0．05），說明各層級(jí)護(hù)士的培訓(xùn)需求存在一定的交叉。因此，在進(jìn)行基層醫(yī)院護(hù)理人員層級(jí)培訓(xùn)項(xiàng)目設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)充分考慮關(guān)注點(diǎn)和區(qū)分度，保證同類項(xiàng)目在不同級(jí)別護(hù)士培訓(xùn)過程中的合理延伸，并允許少數(shù)優(yōu)秀護(hù)士在完成自身所屬級(jí)別的培訓(xùn)以外選擇跨級(jí)別培訓(xùn)。
3結(jié)語
投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)到底需要什么樣的信息呢？“住處使用者需要且企業(yè)能夠提供的信息主要包括以下五類：（1）財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；（2）企業(yè)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析；（3）前瞻性信息；（4）關(guān)于管理人員和股東的信息；（5）企業(yè)的背景信息”（湯云為、陸建橋，1997）而“人決策有用性的觀點(diǎn)看，各類信息使用者最為關(guān)注的和最為相關(guān)的信息是一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造未來有關(guān)現(xiàn)金流動(dòng)能力的信息。”（李心合，1996）同時(shí)，“投資者最關(guān)心的是投資風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)期望收益的評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)報(bào)表信息的一個(gè)重要作用是幫助投資者評(píng)價(jià)證券風(fēng)險(xiǎn)。”（陳建根，1998）
可見，對(duì)投資者信息需求理論界觀點(diǎn)不一。其實(shí)，以上三種信息類型只是從不同的角度進(jìn)行論述，其關(guān)鍵點(diǎn)仍在于投資風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的評(píng)估。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，一方面，理論界對(duì)會(huì)計(jì)信息類型的研究往往僅局限于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域，就會(huì)計(jì)論會(huì)計(jì)，而少有投資者本身行為即投資理論中找尋信息的根本，而且往往側(cè)重于定性研究；另一方面，投資決策理論本身僅應(yīng)用于指導(dǎo)個(gè)人投資，“引導(dǎo)決策者采取與模型更一致的生動(dòng)，并根據(jù)最終結(jié)果修正所采用的決策模型，以達(dá)到更滿意的效果?！保ê斡烂?、陳文斌，1998）或是聯(lián)系財(cái)務(wù)中的公司投資決策，“企業(yè)集團(tuán)把不同行業(yè)、不同產(chǎn)品的企業(yè)組合，股份公司對(duì)不相關(guān)公司的收購兼并，個(gè)別游資通過基金組合進(jìn)行投資，這些都是投資組合理論的實(shí)際應(yīng)用”（吳明禮，1998）。但是較少有人剖析投資理論在財(cái)務(wù)報(bào)告理論發(fā)展中的地位。本文擬從投資決策理論入手，通過對(duì)投資行的定量分析，來闡述這個(gè)問題。
一、投資決策理論分析
投資決策理論起源于馬科維茨在1952年發(fā)表的論文《證券組合選擇》。文中論述了如何在一定收益率下，取得最小的風(fēng)險(xiǎn)。該理論假定：投資者是理性的，即他選擇的投資行為必須是產(chǎn)生最大期望效用的行為。投資者會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，對(duì)于給定的期望收益，理性的投資者希望獲得最低的風(fēng)險(xiǎn)的可能風(fēng)險(xiǎn)。均值——方差假設(shè)，即投資者的效用函數(shù)為二次函數(shù)，效用依賴于均值和方差兩個(gè)變量1，用公式表示為：
Ui(a)=fi(Xa,Sa2)
其中，a代表某一投資行為。例如a可能是無風(fēng)險(xiǎn)政府組合投資，也可能是公司股票投資，或者是證券組合投資；Ui(a)代表該投資行為的期望效用，由均值表示的X。為該行為的期望收益，由方差衡量的Sa2為該投資行為的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)Ui(a)隨著X的增加而增加，隨著Sa2的增加而減少，因而我們假定，
Ui(a)=2Xa-σa2
不同投資者將會(huì)在期望收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行不同的權(quán)衡，例如，某更規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者將選擇-2σa2，而不是-σa2。
均值——方差效用假設(shè)對(duì)會(huì)計(jì)的重要性表現(xiàn)在，它使投資決策變得更加清晰——所有投資者，無論個(gè)人效用函數(shù)如何，都需要投資期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的資料，而這些資料主要來自于財(cái)務(wù)報(bào)告。離開了該假設(shè)，就需要個(gè)別投資者效用函數(shù)的特定知識(shí)，以推斷出不同的信息需求。
在此基礎(chǔ)上，讓我們用兩個(gè)方案來闡述投資者如何進(jìn)行決策及其在決策中所需的信息類型。
方案一：某甲擁有$2，000資金，決定全部用于購買A公司每股市價(jià)為$20的股票。首先，他的收益將取決于A公司長期的盈利能力。我們定義：
事件1：高盈利能力
事件2：低贏利能力
總收益=期末市價(jià)+期間股利
當(dāng)A公司處于事件1下，下一期間股票將上升到每股$22；當(dāng)處于事件2下，股票將下跌到每股$17。同時(shí)假設(shè)A公司每股派送$1的股利，那么，總收益計(jì)算如下：
事件1：$22×100股+$100=$2，300
事件2：$17×100股+$100=$1，800
現(xiàn)在，讓我們考慮一下事件的概率。若以A公司過去的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，或以現(xiàn)行市價(jià)為依據(jù)分析得出先驗(yàn)概率，則事件1的概率P（H）為0.30，事件2的概率P（L）為0.70。但為了更客觀地評(píng)估A公司未來的盈利能力，一般需要當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表的公布以獲取有關(guān)公司業(yè)績(jī)的利好消息（Goodnews）和利空消息（Badnews），并重新修正計(jì)算后驗(yàn)概率。在當(dāng)期，財(cái)務(wù)報(bào)告公布的是利好消息。聯(lián)系先驗(yàn)、后驗(yàn)概率之間的橋梁即條件概率（又稱為信息系統(tǒng)）。表一信息系統(tǒng)
當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息
GNBN
事件高（H）P（GN/H）=0.80P（BN/H）=0.20
低（L）P（GN/L）=0.10P（BN/L）=0.90
其中，0.80和0.90稱為主對(duì)角線，0.10和0.20稱為副對(duì)角線。
也就是說，基于對(duì)報(bào)告分析的廣泛經(jīng)驗(yàn)，甲認(rèn)為，假如A公司確實(shí)處于高盈利能力的話，那么有80%的可能性當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示好消息（GN），20%的可能性顯示利空消息（BN），同理可得表一中的第二行，再應(yīng)用貝葉斯公式計(jì)算后驗(yàn)概率P（H/GN）=0.77，P（L/GN）=0.23。
知道了收益和事件概率后，不難計(jì)算出該投資方案的期望收益和投資方差（即風(fēng)
從上表可知，方案二的期望效用Ui(a)=2Xa-σa2=2×0.0925-0.00965=0.1785
此方案一投資單股時(shí)甲的期望效用（0.1740）高，因而甲將選擇方案二投資證券組合。由此可見，在期望收益率相同（0.0925）的情況下，投資者愿意接受風(fēng)險(xiǎn)更低的投資方案，即投資者能通過組合多樣化來降低風(fēng)險(xiǎn)。如果無交易費(fèi)用的話，購買股種越多，風(fēng)險(xiǎn)越小。因?yàn)?，個(gè)別公司因素的實(shí)現(xiàn)往往會(huì)由于多種證券而相互抵消，從而使得市場(chǎng)因素成為影響組合風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，這就是投資決策理論的精髓所在。
從投資者的決策行為中，我們發(fā)現(xiàn)，無論投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何，他都需要有助于評(píng)估證券期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的信息。即會(huì)計(jì)信息從質(zhì)和量上都應(yīng)該保證能夠提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和收益的信息，這就對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
二、對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示
（一）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)的影響
從前面的例子中，我們可以看出，投資者是根據(jù)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告信息來不斷修正其對(duì)公司盈利能力的概率判斷，從而選擇滿足最大期望效用的買和賣的決策行為，從這一意義上說，財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)決策者是有用的。這種觀點(diǎn)已被世界各國職業(yè)會(huì)計(jì)界所廣泛接受。例如美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FinancialAccountingStandardsBoard，簡(jiǎn)稱FASB）的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（StatementofFinancialAccountingConcepts，簡(jiǎn)稱CFAC）第一號(hào)（SFAC1，1978）指出，“財(cái)務(wù)報(bào)告的首要目標(biāo)是為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供作出理性投資、信貸及相似決策所需的有用信息”。在這里，F(xiàn)ASB強(qiáng)調(diào)“理性”一詞，這和投資決策理論的假設(shè)前提相一致，即那些選擇最大期望效用的決策者，才被稱為理性的。同時(shí)，此目標(biāo)中認(rèn)為，這些投資決策同時(shí)適用于現(xiàn)有和潛在的投資者，即財(cái)務(wù)報(bào)告不僅應(yīng)提供有用的信息給公司內(nèi)部現(xiàn)存的投資者，而且必須將信息公布于市場(chǎng)，因?yàn)闈撛诘耐顿Y者也是依靠當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告的利好或利空消息對(duì)未來作出合理的預(yù)測(cè)，以決定是否購買。
如前所述，對(duì)投資者而言，有用的信息是指有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的信息，也就是有助于估計(jì)未來投資回報(bào)的信息。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)在SFACI財(cái)務(wù)報(bào)告的第二個(gè)目標(biāo)上，即“為現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人以及其他使用者提供有助于他們?cè)u(píng)估從股利或利息中取得的預(yù)期現(xiàn)金收入的金額、時(shí)間分布和不確定性的信息?！笔紫龋瑥墓衫屠⒅腥〉玫默F(xiàn)金收入是總收益的一部分（見表三）。其次，第二個(gè)目標(biāo)指出，投資者需要評(píng)估預(yù)期收益的“金額、時(shí)間分布和不確定性”，雖然這里所用的術(shù)語不同，但同樣被認(rèn)為相關(guān)于未來收益的期望價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。
（二）對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求
如果說財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)主要解決的是信息的使用者及其所需要的信息范圍，即從總體上規(guī)范了信息需求的數(shù)量，那么對(duì)信息質(zhì)量的要求則是從質(zhì)上提出了信息要滿足使用者決策的標(biāo)準(zhǔn)，即信息必須具備某些可取的特征，使它能成為幫助投資者形成對(duì)自己回報(bào)預(yù)測(cè)有價(jià)值的產(chǎn)品。這種特征的關(guān)鍵在于相關(guān)性和可靠性。
根據(jù)SFAC2的定義，所謂相關(guān)的會(huì)計(jì)信息是指，能夠通過幫助使用者預(yù)測(cè)過去、現(xiàn)在和未來事件的結(jié)果，或堅(jiān)持或更正先前預(yù)期而在決策中起作用的信息。相關(guān)的信息必須同時(shí)具備及時(shí)性、預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值。換句話說，當(dāng)信息能幫助報(bào)告使用者預(yù)測(cè)事件（例如未來盈利能力）時(shí)，它是相關(guān)的。就我們?cè)诘谝徊糠炙劶暗耐顿Y決策理論而言，我們注意到，投資者的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)主要取決于期末股價(jià)、期間股利以及概率判斷。毫無疑問，這是面向未來的信息，即公司所提供的信息越接近未來，其預(yù)測(cè)的未來結(jié)果也越精確，這就引發(fā)了要求以公允市價(jià)代替歷史成本的問題，因?yàn)楹笳咴趯?duì)投資者未來預(yù)期有更大的相關(guān)性。特別地，隨著衍生金融工具的大量應(yīng)用，投資者不確定因素的增多，風(fēng)險(xiǎn)變得更加難以度量，甚至某些金融機(jī)構(gòu)已陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但以歷史成本反映的財(cái)務(wù)報(bào)告仍顯示“良好”或“健康”的報(bào)告凈收益。（黃世忠，1997）這就誤導(dǎo)了投資者對(duì)于未來盈利能力的概率判斷。然而，F(xiàn)ASB雖然陸續(xù)了有關(guān)金融機(jī)構(gòu)公允價(jià)值披露的準(zhǔn)則（包括SFAS105、106、107、114、115、118、119、121等等），但仍然堅(jiān)持歷史成本在預(yù)測(cè)未來收益中的重要地位。原因有二，一是在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，歷史成本信息并非與決策毫不相關(guān)，只是相關(guān)度的問題。過去業(yè)績(jī)和未來前景之間存在某種聯(lián)系，這種聯(lián)系可以通過表一中的信息系統(tǒng)形象地表達(dá)。該表提供了現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息（GN或BN）和決定未來投資收益的未來導(dǎo)向事件（高盈利能力或低盈利能力）之間的概率關(guān)系。
二是歷史成本更具可靠性。SFAC2認(rèn)為，為了可靠，信息必須如實(shí)表述且具有可驗(yàn)證性并保持中立。當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告信息由于管理當(dāng)局的誤導(dǎo)而變得有偏倚時(shí)，必然造成投資者對(duì)未來預(yù)期的失誤，則信息就不再譽(yù)為真實(shí)和可驗(yàn)證的，即缺乏可靠性。歷史成本由于以過去的交易和事項(xiàng)為基礎(chǔ)而更具可驗(yàn)證性，并減少管理當(dāng)局人為因素的影響，因而更具可靠性。
讓我們回到表一中，運(yùn)用投資理論中的信息系統(tǒng)，能更準(zhǔn)確地描述相關(guān)性和可靠性之間的關(guān)系。根據(jù)表一，不難看出，相關(guān)的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線概率越高（0.80，0.90），意味著現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告信息和公司未來經(jīng)營狀況之間的聯(lián)系越緊密，越有利于甲對(duì)公司將來股價(jià)及分紅的可能性作出合理判斷，越和甲的決策息息相關(guān)。可靠的信息系統(tǒng)的主對(duì)角線也很高。準(zhǔn)確性是可靠性的重要組成?？煽康呢?cái)務(wù)報(bào)告有較高的準(zhǔn)確度，即少波動(dòng)，它使得預(yù)測(cè)相應(yīng)的經(jīng)營狀況和收益的把握加大。對(duì)每一種事件而言，主對(duì)角線概率越大，波動(dòng)越小?？梢姡嚓P(guān)性和可靠性對(duì)信息含量的有用性均必不可少。在理想狀態(tài)下，可使主對(duì)角線等于1，即財(cái)務(wù)信息完全相關(guān)和可靠。而在實(shí)現(xiàn)中，往往需要在相關(guān)性和可靠性之間進(jìn)行均衡。比如，對(duì)A公司而言，可以通過改變歷史成本為公允價(jià)值計(jì)量其資本資產(chǎn)，結(jié)果導(dǎo)致相關(guān)性的提高和可靠性的降低，即主對(duì)角線概率增加，而副對(duì)角線概率的減少。這使得相關(guān)性和可靠性有時(shí)存在此消彼長的情形。如何合理處理好二者間的關(guān)系，達(dá)到相關(guān)和可靠的優(yōu)化，向來是會(huì)計(jì)界的難點(diǎn)之一。這正是投資決策理論帶給財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的啟示。
參考文獻(xiàn)：
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⑧WilliamR.Scott:“FinancialAccountingTheory”,PrenticeHallIn.1997.
注釋：
從馬斯洛需求理論角度而言，人類的生命意義與內(nèi)在需求有著密切的關(guān)系，在獲取到一種需求之后，另外的需求也會(huì)接踵而至，人類的需求包括生理需求、安全需求、歸屬需求、自我尊重需求以及自我實(shí)現(xiàn)需求五個(gè)方面，其中生理需求是人類生存的基本需求；在滿足生理需求的前提條件下，人類會(huì)產(chǎn)生安全需求；如果生理需求與安全需求都得到滿足，就會(huì)產(chǎn)生愛與歸屬的需求。而自尊需求包括兩種類型，第一種是能夠勝任、有信心、有成就、自由與獨(dú)立，第二種是渴望得到外界的重視、關(guān)心、欣賞與高度評(píng)價(jià)，如果這些需求未得到滿足，就會(huì)出現(xiàn)無能感、軟弱感與自卑感。自我實(shí)現(xiàn)需求是建立在以上幾類需求的基礎(chǔ)上產(chǎn)生而言，即人類渴望完成與自身能力相符的活動(dòng)。馬斯洛需求理論對(duì)于教育活動(dòng)有著極大的參考性，為了讓學(xué)生能夠好學(xué)、樂學(xué)，班主任在與學(xué)生的交流活動(dòng)中，應(yīng)該主動(dòng)去了解學(xué)生的需求，幫助學(xué)生實(shí)現(xiàn)目的，同時(shí)，還要為學(xué)生創(chuàng)造一系列的條件，滿足他們的集體感、自尊心與榮譽(yù)感，讓學(xué)生朝著自我實(shí)現(xiàn)的方向努力。
2馬斯洛需求理論在高職班級(jí)管理中的應(yīng)用分析
2.1了解每一個(gè)學(xué)生的需求
高職學(xué)生正處在青春期，他們既有著敏感的心思，也喜歡追求新潮，為了表現(xiàn)自己，常常特立獨(dú)行，甚至出現(xiàn)與班級(jí)制度唱反調(diào)的問題，而教師就必須要了解學(xué)生的表現(xiàn)，不同的表現(xiàn)代表相應(yīng)的需求得不到滿足。例如，學(xué)生不安心上課、焦慮，大多是由于安全需求無法得到滿足；基礎(chǔ)知識(shí)薄弱，不愿意學(xué)習(xí)，少言寡語，是由于尊重需求未得到滿足。只有正確意識(shí)到學(xué)生的需求，了解他們的困惑，才能夠做到因材施教。此外，教師還要注意到，每一個(gè)學(xué)生都是有進(jìn)步空間的，必須要以發(fā)展的眼光看到問題，從馬斯洛需求理論的角度而言，如果學(xué)生的需求無法得到滿足，就會(huì)長期處于焦慮狀態(tài)，并表現(xiàn)出某種行為。教師需要注意每一個(gè)學(xué)生的言行舉止，識(shí)別出他們的潛在需求，切實(shí)地為他們解決問題。
2.2尊重每一個(gè)學(xué)生的需求
就現(xiàn)階段來看，很多教師依然在采用“量化式”管理模式在管理班級(jí)，只注重整個(gè)班級(jí)中的量化考核結(jié)果，并不注重考核的過程，也沒有給予學(xué)生足夠的關(guān)心，這顯然是無法達(dá)到管理目的的。教師必須要真正將“以人為本”的管理思想落實(shí)到實(shí)處，關(guān)愛學(xué)生、尊重學(xué)生的需求，切切實(shí)實(shí)地幫助他們解決問題。從馬斯洛需求理論角度而言，每一個(gè)人都希望自己有牢固、穩(wěn)定的地位，也希望可以得到外界的高度評(píng)價(jià)，高職學(xué)生大多學(xué)習(xí)基礎(chǔ)差，自卑，教師的一言一行都必須要充分考慮到學(xué)生的自尊心，尊重他們的意見，創(chuàng)設(shè)出一個(gè)積極向上的團(tuán)隊(duì)。
2.3滿足學(xué)生的生理需求
數(shù)據(jù)顯示，在高職院校中，貧困學(xué)生的比例著實(shí)不低，大約有20%，對(duì)于貧困學(xué)生，學(xué)校與教師應(yīng)該予以他們一些實(shí)質(zhì)性幫助，減輕他們的壓力，讓學(xué)生能夠全心全意地投入學(xué)習(xí)活動(dòng)中。只有滿足了基本需求，才能夠讓他們朝著更高的方向努力，更好的學(xué)習(xí)，同時(shí)，在日常生活中，教師要多與學(xué)生交流，了解學(xué)生的生活狀態(tài)，幫助他們養(yǎng)成積極向上的行為習(xí)慣，鼓勵(lì)他們定期鍛煉，提升自己的身心素質(zhì)。
2.4滿足學(xué)生的安全需求
在高職院校中，建立科學(xué)的管理團(tuán)隊(duì)有著十分重要的意義，穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)能夠減少學(xué)生之間的沖突，為此，教師可以在班級(jí)中設(shè)置班委會(huì)，采用教師任命與學(xué)生投票的方式選擇管理人員，學(xué)生投票一般僅僅考慮到自身的情感問題，而教師任命即可兼顧行為、思想、品格等方面，這就可以選擇出最優(yōu)的班級(jí)管理班子。同時(shí)，考慮到高職院校學(xué)生大多住校，日常衣食住行均需要自己進(jìn)行處理，教師可以常常深入到班級(jí)與宿舍中，為學(xué)生營造出良好的學(xué)習(xí)和住宿氛圍，根據(jù)學(xué)生的具體情況實(shí)施安全教育工作，內(nèi)容需要涵蓋到交通安全、用電安全、上網(wǎng)安全等方面，滿足學(xué)生的安全需求，讓他們可以踏踏實(shí)實(shí)的進(jìn)行學(xué)習(xí)。
2.5滿足學(xué)生的愛與歸屬需求
愛與歸屬需求屬于高級(jí)需求，如果學(xué)生得不到來自家庭、群體的關(guān)心，就會(huì)產(chǎn)生空虛、失落、孤獨(dú)的心態(tài)，這對(duì)于學(xué)生的發(fā)展是極為不利的，為此，教師需要采用科學(xué)的措施滿足學(xué)生的愛與歸屬需求，這可以采用如下的措施：
2.5.1開展合理的教育
在學(xué)生進(jìn)入到學(xué)校之后，教師需要及時(shí)開展入學(xué)教育，包括行為教育、道德教育、情感教育等內(nèi)容。在情況許可的情況下，教師需要主動(dòng)與每一個(gè)學(xué)生進(jìn)行交流，歡迎學(xué)生的到來，交流活動(dòng)不需要有順序，通過交流大概地了解學(xué)生的實(shí)際情況，對(duì)于學(xué)生存在的負(fù)面行為要及時(shí)地回避，讓學(xué)生感受到教師對(duì)他們的關(guān)愛，讓學(xué)生可以獲取到足夠的歸屬感。
2.5.2建立積極的班級(jí)文化
班級(jí)文化屬于一種特定的價(jià)值觀念與精神思想，每一個(gè)班級(jí)在自身的發(fā)展過程中都會(huì)形成獨(dú)特的精神，在這一過程中，教師可以采用一系列的行為來促進(jìn)這種文化的形成。對(duì)于表現(xiàn)優(yōu)異的學(xué)生，可以予以適當(dāng)?shù)奈镔|(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)與精神獎(jiǎng)勵(lì)，讓學(xué)生得到滿足，自覺保持行為，并將這種積極向上的態(tài)度在周圍群體中傳播開來。
2.6加強(qiáng)引導(dǎo)，滿足學(xué)生的自我實(shí)現(xiàn)需求
