時(shí)間：2023-05-24 17:04:35
序論：在您撰寫(xiě)中小企業(yè)融資研究論文時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
1內(nèi)源融資。在我國(guó)中小企業(yè)融資方式中內(nèi)源性融資占主導(dǎo)地位，但其總體狀況卻不盡人意。首先．我國(guó)中小企業(yè)依賴(lài)于內(nèi)部人融資的程度很高。企業(yè)內(nèi)部股東的親朋好友和企業(yè)內(nèi)部股東提供的初始資本以及隨后追加的資本起了主導(dǎo)作用。其次中小企業(yè)利潤(rùn)分配過(guò)程中留利不足自我積累意識(shí)差。中小企業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)分配中多存在短期化傾向，缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)思想自身積累意識(shí)淡薄，在利潤(rùn)分配上幾乎近于”分光”。
2間接融資。中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制以及我國(guó)資本市場(chǎng)的不完善和不成熟，其間接融資過(guò)分集中于銀行貸款。在國(guó)有商業(yè)銀行加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的形勢(shì)下中小企業(yè)間接融資困難重重。首先，銀行貸款數(shù)量少。由于中小企業(yè)自身的不足國(guó)有商業(yè)銀行更傾向于將貸款發(fā)放國(guó)有大型企業(yè)致使中小企業(yè)從銀行獲得的貸款比例遠(yuǎn)低于其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)比例。其次．信用擔(dān)保制度不健全使中小企業(yè)融資難。中小企業(yè)普遍存在經(jīng)營(yíng)規(guī)模小固定資產(chǎn)少等特點(diǎn)因而銀行貸款需要第三方提供擔(dān)保。最后為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)制不健全沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。
3直接融資——股票融資和債券融資。近幾年隨著中小板的發(fā)展為中小企業(yè)開(kāi)辟更為廣闊的融資渠道然而我國(guó)的股票融資機(jī)制還存在這許多的不足之處。首先IPO審核時(shí)間長(zhǎng)、不可預(yù)測(cè)。雖然我國(guó)證券發(fā)行上市采用了核準(zhǔn)制但仍以實(shí)質(zhì)審核為主基本無(wú)法確定能否通過(guò)發(fā)審委的審核。其次發(fā)行上市門(mén)檻高、層次較單一。雖然深交所設(shè)立了中小企業(yè)板塊但與主板市場(chǎng)的區(qū)別不大只向多層次市場(chǎng)邁出了很小的一步。此外，我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)落后于股市和銀行信貸市場(chǎng)的發(fā)展其不發(fā)達(dá)程度在交易市場(chǎng)上表現(xiàn)突出1995年～1999年股票交易額占交易額的8356％，債券占1644％其中企業(yè)債券僅占233％。由于我國(guó)實(shí)行“規(guī)?？刂疲泄芾恚旨?jí)審批”的規(guī)模管理方式，中小企業(yè)很難通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券來(lái)獲取資金。
二、我國(guó)中小企業(yè)融資困難的成因分析
我國(guó)中小企業(yè)融資困難的因素主要分為內(nèi)部原因和外部原因兩種情況。
1內(nèi)部原因
(1)中小企業(yè)有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。凈收益理論認(rèn)為企業(yè)債務(wù)融資的成本比股權(quán)融資的成本低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本率會(huì)隨著企業(yè)債務(wù)融資和股權(quán)融資的選擇不同而發(fā)生變化企業(yè)更多地利用債務(wù)融資增加債務(wù)資本比例，會(huì)提高財(cái)務(wù)杠桿比例降低加權(quán)平均資本成本率企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值相應(yīng)提高。由此中小企業(yè)為了求得較低資本成本會(huì)盡量保持較高比例的負(fù)債。然而較高的負(fù)債水平，必然會(huì)使企業(yè)還本付息壓力增大從而導(dǎo)致較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)中小企業(yè)信用道德風(fēng)險(xiǎn)高。與大企業(yè)相比中小企業(yè)信息透明度低而且大多缺乏抵押品金融部門(mén)對(duì)中小企業(yè)的貸款依賴(lài)于中小企業(yè)的“軟信息”，因此發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性更高。而且中小企業(yè)通常自有資本較少，面臨更為激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)虧損和破產(chǎn)的可能性更大。由于破產(chǎn)成本低自身沒(méi)有更多的商譽(yù)價(jià)值因此中小企業(yè)比大企業(yè)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性更大．破產(chǎn)逃債的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)，這在中小企業(yè)的融資的實(shí)踐中也得到了充分證明。
(3)權(quán)益資本成本過(guò)高。以權(quán)益資本的形式在資本市場(chǎng)上融資要求融資規(guī)模大這樣與籌集到的大規(guī)模資金相比．發(fā)行費(fèi)用微乎其微。而中小企業(yè)所需資金的規(guī)模一般偏?。l(fā)行費(fèi)用相對(duì)來(lái)說(shuō)很大，導(dǎo)致其在資本市場(chǎng)上等資難。
2外部原因
(1)中小企業(yè)融資的所有制歧視。長(zhǎng)期以來(lái)．我國(guó)在資金配置方面存在著所有制歧視因素，融資渠道被國(guó)有銀行壟斷，銀行貸款完全為國(guó)有經(jīng)濟(jì)服務(wù)。改革開(kāi)放后，多種經(jīng)濟(jì)成分共同發(fā)展．長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維模式不可能一下子隨著經(jīng)濟(jì)體制變革而發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，這個(gè)轉(zhuǎn)變需要更長(zhǎng)的過(guò)程。國(guó)有銀行壟斷了資金市場(chǎng)的絕大部分份額資本市場(chǎng)處于政府控制之下，這些金融機(jī)構(gòu)主要為國(guó)有大中型企業(yè)提供資金中小企業(yè)只能從銀行得到很小一部分貸款。
(2)過(guò)度的金融管制。在市場(chǎng)不完全條件下金融機(jī)構(gòu)不可能滿(mǎn)足所有人借款人的請(qǐng)求而會(huì)進(jìn)行信貸配給。在金融過(guò)度管制下金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制的更為嚴(yán)格并且金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更加敏感由于中小企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)與信息不透明更加嚴(yán)重從而它的風(fēng)險(xiǎn)也就會(huì)最高，從而中小企業(yè)將成為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸配給的首要對(duì)象，甚至?xí)芙^給中小企業(yè)提供信貸服務(wù)。
(3)中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后．制約了中小企業(yè)的融資渠道。從中小企業(yè)資金需求結(jié)構(gòu)上看中小企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期資金需求最為迫切金融機(jī)構(gòu)即使給予貸款多為短期一般在1年以下這種短期資金只能作為企業(yè)流動(dòng)資金運(yùn)用而對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)和長(zhǎng)期發(fā)展投資資金則無(wú)法滿(mǎn)足。另一方面由于目前我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量過(guò)少實(shí)力和規(guī)模也不大使得中小企業(yè)的間接融資受到制約。
參考文獻(xiàn)：
[1]趙尚梅：中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[M]北京：知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社20072
[2]孫蘭蘭我國(guó)中小企業(yè)直接融資問(wèn)題研究．東北財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士論文．2005
[3]林毅夫?qū)O希芳：信息、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資[J]．經(jīng)濟(jì)研究，2005，7
[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；新優(yōu)序融資理論；中小金融機(jī)構(gòu)；資本市場(chǎng)
中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的組成部分，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展起著重要作用。截至2006年底，我國(guó)中小企業(yè)總數(shù)已達(dá)到4200萬(wàn)家，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99％，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60％，上繳稅收占國(guó)家稅收總額的50.2％，中小企業(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、發(fā)展國(guó)際貿(mào)易等方面發(fā)揮著重要的作用。
但據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司2008年8月3日統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增速放緩，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下，相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難，今年上半年全國(guó)約6.7萬(wàn)家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉，約十分之一的規(guī)模以上中小企業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)率接近30％，較去年同比減少15％。中小企業(yè)的融資瓶頸尤為突出，融資面臨前所未有的困難。因此，如何解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，再一次被社會(huì)各界所關(guān)注。
一、中小企業(yè)融資的理論支持
梅耶斯(Myers)和麥吉勒夫(Majluf)提出的新優(yōu)序融資理論，是以非對(duì)稱(chēng)信息為條件來(lái)研究企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的一種理論，強(qiáng)調(diào)信息對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和融資次序的影響。他們認(rèn)為，信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象，是由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離所產(chǎn)生的，管理者是企業(yè)內(nèi)部消息的掌握者，管理者比市場(chǎng)及投資者更了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。通常，管理者的行為模式是：如果企業(yè)預(yù)期新項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正，即該項(xiàng)目能夠增加股東財(cái)富，那么，代表舊股東利益的管理者就不會(huì)發(fā)行新股，以避免把投資利益分割給新的股東。投資者在了解了管理者的這種行為模式以后，很自然地會(huì)把企業(yè)發(fā)行新股看成是企業(yè)不能有效增加舊股東利益時(shí)一種被迫融資行為的壞消息，導(dǎo)致投資者對(duì)新股出價(jià)的降低。因此，當(dāng)管理者擁有對(duì)企業(yè)有利的內(nèi)部消息時(shí)，最好采用債務(wù)融資的方式，以避免發(fā)行新股反而造成企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值下降。盡管債務(wù)融資有可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但通過(guò)發(fā)行股票去融資會(huì)使投資者認(rèn)為企業(yè)發(fā)展前景不佳，致使新股發(fā)行時(shí)股價(jià)下跌。因此企業(yè)偏好的融資順序應(yīng)為：先考慮內(nèi)源融資，后考慮外源融資；不得不進(jìn)行外源融資時(shí)，則應(yīng)首先選擇債權(quán)融資，后考慮股權(quán)融資。
新優(yōu)序融資理論鼓勵(lì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者少用股票融資，盡量用自有資本和留存收益籌資，擴(kuò)充其資本實(shí)力。另外，利用平時(shí)儲(chǔ)備的借款能力負(fù)債籌資，直到債務(wù)負(fù)擔(dān)達(dá)到企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的危險(xiǎn)區(qū)域時(shí)才考慮發(fā)行股票。由于該理論以不對(duì)稱(chēng)的信息環(huán)境為背景，也就是說(shuō)，信息不對(duì)稱(chēng)的情況越嚴(yán)重，越應(yīng)該考慮這樣的融資次序，因此，對(duì)于信息流通不順暢的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更具有現(xiàn)實(shí)意義。
二、中小企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)困境
(一)中小企業(yè)內(nèi)援融資能力弱
1、中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)模糊、管理方式陳舊。大部分集體企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度表現(xiàn)為一次博弈制度，這種封閉性的產(chǎn)權(quán)制度，限制了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和競(jìng)爭(zhēng)力的提高；私營(yíng)經(jīng)濟(jì)一般實(shí)行的是家族企業(yè)制度，企業(yè)行為主要以倫理道德規(guī)范來(lái)代替經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范，這種發(fā)展模式有助于企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的發(fā)展，但卻不適于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大后經(jīng)營(yíng)管理的需要；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體私營(yíng)企業(yè)由于受經(jīng)濟(jì)條件、資源條件、技術(shù)條件等方面因素的制約投資項(xiàng)目普遍規(guī)模小、產(chǎn)品檔次低、經(jīng)濟(jì)效益不高。
2、人才素質(zhì)較低，技術(shù)創(chuàng)新能力欠缺。中小企業(yè)大多實(shí)行家族式、粗放式管理模式，缺乏現(xiàn)代科學(xué)管理理念，企業(yè)總體技術(shù)水平不高，產(chǎn)品附加值較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)；缺乏有效的激勵(lì)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，難以留住和吸引人才，導(dǎo)致人才匱乏，技術(shù)創(chuàng)新能力不足，在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，盈利能力不足，難以實(shí)現(xiàn)通過(guò)內(nèi)援融資來(lái)擺脫其資金短缺的困境。
(二)中小企業(yè)外援融資渠道不通暢
1、間接融資——金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸支持不足
按照新優(yōu)序融資理論，中小企業(yè)進(jìn)行外援融資時(shí)應(yīng)先選擇債權(quán)融資，而我國(guó)中小企業(yè)債權(quán)融資基本上是依靠金融機(jī)構(gòu)的貸款來(lái)完成。目前我國(guó)銀行體系中仍以中農(nóng)工建四大商業(yè)銀行為核心，運(yùn)用的人民幣資金占到整個(gè)金融體系人民幣資金運(yùn)用量的75％，這種過(guò)渡集中的金融結(jié)構(gòu)使絕大多數(shù)具有競(jìng)爭(zhēng)力的勞動(dòng)密集型中小企業(yè)因?yàn)榈貌坏浇鹑谥С郑l(fā)展受到抑制，降低了資金配置效率。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2008年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過(guò)2.2萬(wàn)億元，其中只有約3000億元貸款落實(shí)到中小企業(yè)，占了全部商業(yè)貸款的15％，比去年同期減少300億元。
而中小商業(yè)銀行在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面不僅擁有信息上的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)于四大商業(yè)銀行而言，還擁有交易成本低、監(jiān)控效率高、管理鏈條短、層次少、經(jīng)營(yíng)靈活、適應(yīng)性強(qiáng)、控制風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。但是，中小商業(yè)銀行自身的發(fā)展也不是一帆風(fēng)順的。我國(guó)尚未設(shè)立存款保險(xiǎn)制度，四大商業(yè)銀行成立早、網(wǎng)點(diǎn)多、規(guī)模大，城鄉(xiāng)居民對(duì)其信任程度遠(yuǎn)大于中小商業(yè)銀行和信用社，因而居民儲(chǔ)蓄往往匯集到大銀行基層機(jī)構(gòu)。另外，由于中小商業(yè)銀行的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)體系不如大銀行機(jī)構(gòu)發(fā)達(dá)、迅捷，許多結(jié)算業(yè)務(wù)量大的工商企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)，一般也將存款集中在大銀行。這樣，中小商業(yè)銀行的資金來(lái)源受到影響，對(duì)中小企業(yè)的信貸支持也就力不從心。即使在銀行資金充裕的情況下，中小企業(yè)也較難獲得銀行的信貸支持。
2、直接融資——多層次資本市場(chǎng)體系尚未建立
(1)專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的區(qū)域性小額資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢。2004年5月我國(guó)中小企業(yè)板塊獲準(zhǔn)在深圳證券交易所設(shè)立是對(duì)二板市場(chǎng)的積極探索。二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問(wèn)題，區(qū)域性小額資本市場(chǎng)則主要為達(dá)不到進(jìn)入二板市場(chǎng)資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。事實(shí)上，我國(guó)更需要后一層面的資本市場(chǎng)。
(2)創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展相對(duì)落后。發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資基金是解決中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)融資難題的重要途徑之一。近幾年來(lái)，盡管沿海一些發(fā)達(dá)省市相繼建立了規(guī)模不等的高科技產(chǎn)業(yè)投資基金，成為推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的一種方式，發(fā)揮了積極作用。但大多數(shù)省份的創(chuàng)業(yè)投資尚處于起步階段。因此，應(yīng)大膽借鑒成功的經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)設(shè)立按市場(chǎng)化規(guī)范運(yùn)行、主要投資中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，多渠道、多形式擴(kuò)大中小企業(yè)直接融資的范圍。
(3)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)尚未發(fā)展壯大。近幾年新興產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，已成為風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)體系中的重要環(huán)節(jié)。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)，應(yīng)納入多層次資本市場(chǎng)的規(guī)劃之中，該市場(chǎng)可以成為為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的渠道。應(yīng)形成政府辦市場(chǎng)、資本運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易、中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)組織策劃的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。
三、解決中小企業(yè)融資難的根本性措施
(一)加強(qiáng)中小企業(yè)自我強(qiáng)化內(nèi)在的管理
我國(guó)中小企業(yè)大多規(guī)模小、資本技術(shù)密度低、技術(shù)裝備落后、數(shù)量多，處于小規(guī)模運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。同時(shí)由于中小企業(yè)大多處在競(jìng)爭(zhēng)很強(qiáng)的行業(yè)，總體盈利水平不高，這就限制了其通過(guò)內(nèi)源融資渠道融資的能力。要提高企業(yè)的盈利能力，必須加強(qiáng)公司治理，提高經(jīng)營(yíng)管理水平，完善內(nèi)部控制制度，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，建立科學(xué)發(fā)展觀(guān)，大力開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新。
由于中小企業(yè)內(nèi)源融資能力不足，往往需要通過(guò)外源融資尤其是債權(quán)融資來(lái)籌集資金，這就需要中小企業(yè)必須要有良好的信用作保證。而中小企業(yè)的信用缺失問(wèn)題已嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，因此加強(qiáng)中小企業(yè)信用建設(shè)已成當(dāng)務(wù)之急。完善中小企業(yè)信用管理首先應(yīng)從企業(yè)自身做起，建立規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度、財(cái)務(wù)制度和信用制度，從而提高中小企業(yè)的信用水平。同時(shí)，著力提高中小企業(yè)對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，以?xún)?yōu)化企業(yè)信用管理機(jī)制，提升企業(yè)信用管理水平。其次，要加強(qiáng)政府引導(dǎo)，立法部門(mén)需要制定一系列關(guān)于構(gòu)筑中小企業(yè)信用體系的法律法規(guī)，執(zhí)法部門(mén)要依法保護(hù)中小企業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范中小企業(yè)的誠(chéng)信行為，充分利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)技術(shù)和現(xiàn)代化工具，創(chuàng)建國(guó)家企業(yè)信用征信體系，使守信企業(yè)可以獲得比現(xiàn)在更快捷、更優(yōu)惠的貸款方式。第三，完善社會(huì)信用制度，制定信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)執(zhí)業(yè)規(guī)范，創(chuàng)造有利于中介機(jī)構(gòu)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，重視發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在提升中小企業(yè)信用中的作用。(二)改革相對(duì)落后的金融體制
我國(guó)現(xiàn)有的金融體系是以國(guó)有商業(yè)銀行為主體，而中小企業(yè)資金的主要供給者地方性中小商業(yè)銀行又相對(duì)不足，同時(shí)還缺乏專(zhuān)門(mén)的為中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。國(guó)有商業(yè)銀行近年撤銷(xiāo)大量基層網(wǎng)點(diǎn)，瞄準(zhǔn)大企業(yè)。股份制商業(yè)銀行也出現(xiàn)了類(lèi)似的“傾斜”趨勢(shì)。而其他中小金融機(jī)構(gòu)信貸能力又不足。針對(duì)上述情況，我們應(yīng)從以下方面人手：
1、改革現(xiàn)行信貸管理體系，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度。從現(xiàn)實(shí)中可以看出，雖然中國(guó)人民銀行一再發(fā)文督促各大商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的貸款力度，但效果并不理想。原因不僅在于中小企業(yè)缺乏信用、給中小企業(yè)的貸款成本高，更本質(zhì)的原因在于，大銀行貸款給國(guó)有企業(yè)既不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，又能獲得利益，但給中小企業(yè)貸款，屬于純商業(yè)貸款，在許多中小企業(yè)的不規(guī)范運(yùn)作、信譽(yù)沒(méi)有完全樹(shù)立的情況下，加之大銀行辨別優(yōu)劣客戶(hù)的能力存在問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，大銀行寧愿將資金存在央行的賬戶(hù)上、買(mǎi)國(guó)債等，也不愿意貸款給中小企業(yè)，中小企業(yè)也就難以健康發(fā)展。面對(duì)現(xiàn)實(shí)存在的不合理的信貸管理體系，中國(guó)人民銀行了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見(jiàn)》(銀發(fā)[2002]224號(hào))，要求商業(yè)銀行在堅(jiān)持信貸原則的前提下，加大支持中小企業(yè)發(fā)展的力度，對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用的中小企業(yè)，積極給予信貸支持，盡量滿(mǎn)足這部分中小企業(yè)合理的流動(dòng)資金需求。對(duì)此，政府要從外部減壓，監(jiān)管當(dāng)局適時(shí)推出相應(yīng)的監(jiān)管措施；銀行內(nèi)部既要防止過(guò)分逃避責(zé)任，又要完善自我約束機(jī)制和內(nèi)控制度，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，減少審批環(huán)節(jié)。并根據(jù)貸款中小企業(yè)個(gè)體特點(diǎn)及生產(chǎn)周期、市場(chǎng)特征和資金需求，合理確定貸款期限，打破原有的貸款期限的硬性要求，可以實(shí)際使用天數(shù)計(jì)算貸款期，以減少中小民企的利息負(fù)擔(dān)。
2、大力發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)中小企業(yè)融資應(yīng)找中小金融機(jī)構(gòu)(林毅夫，2001)。為加快中小金融機(jī)構(gòu)為廣大中小企業(yè)服務(wù)的質(zhì)量和力度，我國(guó)應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家特別是韓國(guó)和日本等中小企業(yè)發(fā)展成熟的國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立為中小企業(yè)服務(wù)的專(zhuān)項(xiàng)中小金融機(jī)構(gòu)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，無(wú)論是直接融資為主的國(guó)家還是間接融資為主的國(guó)家，在為中小企業(yè)提供融資方面的服務(wù)，主要還是中小金融機(jī)構(gòu)及政府的政策性金融機(jī)構(gòu)。因此，充分發(fā)揮中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)廣大城鄉(xiāng)中小企業(yè)的融資服務(wù)，中小金融機(jī)構(gòu)本身把握好自己的合理定位，探索適合中小企業(yè)資金需求的信貸方式，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，意義是很重大的。
3、健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。在中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，獲得銀行貸款普遍存在著一定的困難，為了解決該問(wèn)題，許多國(guó)家都建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。信用擔(dān)保作為政府扶持中小企業(yè)的一個(gè)重要的“公共物品”，出資者大都是政府。具體由哪一級(jí)政府出資，視各國(guó)的具體情況而定。在制定信用擔(dān)保方案時(shí)應(yīng)嚴(yán)格審核擔(dān)保條件，制定嚴(yán)格準(zhǔn)入條件、嚴(yán)格資金管理、嚴(yán)格操作程序、嚴(yán)格收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格代位補(bǔ)償?shù)纫?。信用?dān)保是國(guó)際公認(rèn)的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，如果風(fēng)險(xiǎn)控制不力、經(jīng)營(yíng)不善、完全可能會(huì)發(fā)生資不抵債的現(xiàn)象而至破產(chǎn)，從而累及銀行資產(chǎn)質(zhì)量，影響金融環(huán)境的穩(wěn)定。因此，必須采取嚴(yán)格措施，識(shí)別、防范、控制和分散風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)在建立中小企業(yè)信用擔(dān)保制度、制定擔(dān)保政策時(shí)，既要借鑒外部經(jīng)驗(yàn)，又要根據(jù)我國(guó)財(cái)政、金融和中小企業(yè)管理體制的特點(diǎn)，建立為中小企業(yè)服務(wù)的金融擔(dān)保體系。
(三)加強(qiáng)資本市場(chǎng)的建設(shè)與完善
1、利用業(yè)已推出的中小企業(yè)板融資。一個(gè)完善的、多層次的證券資本市場(chǎng)是滿(mǎn)足中小企業(yè)股權(quán)融資需求的最佳選擇，它不僅可以為處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，而且，為注入中小企業(yè)的股權(quán)資金提供了一個(gè)完善的退出機(jī)制，從而更有利于企業(yè)融通資金。深交所公布的一份研究報(bào)告建議，根據(jù)中小企業(yè)外部股權(quán)融資的需要和效果，適當(dāng)放寬中小企業(yè)在股票市場(chǎng)的上市條件，通過(guò)增加企業(yè)規(guī)模和盈利標(biāo)準(zhǔn)的彈性，鼓勵(lì)更多的中小企業(yè)到股票市場(chǎng)上市；促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，著重強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的成長(zhǎng)性；適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)有股票市場(chǎng)的再融資政策，使再融資政策的具體要求與企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性、成長(zhǎng)性等特點(diǎn)相聯(lián)系，使再融資政策的最終目標(biāo)為促進(jìn)企業(yè)的融資效率。根據(jù)這一系列的政策、建議，科技型中小企業(yè)無(wú)疑在中小企業(yè)板的進(jìn)入中具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，但更需強(qiáng)調(diào)的是，中小企業(yè)板更看中的是企業(yè)的成長(zhǎng)性，而非高科技屬性。這就為市場(chǎng)進(jìn)入設(shè)定了門(mén)檻，需要我們培養(yǎng)大量極具潛質(zhì)的高科技中小企業(yè)，而非僅有科技因素即可。因此，對(duì)于有條件的成長(zhǎng)型高新技術(shù)中小企業(yè)，政府應(yīng)積極對(duì)其進(jìn)行“孵化”，助其進(jìn)入中小企業(yè)板進(jìn)行融資，同時(shí)，借助國(guó)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板的有利條件，積極建立優(yōu)強(qiáng)中小企業(yè)上市融資的育成制度。另一方面，某些已進(jìn)入成熟和獲利重整階段的中小企業(yè)，也可以通過(guò)買(mǎi)殼上市的方法進(jìn)入主板市場(chǎng)融資。
2、利用地方性柜臺(tái)交易市場(chǎng)融資。建議恢復(fù)建設(shè)地方性柜臺(tái)交易市場(chǎng)，為那些還未達(dá)到公開(kāi)上市條件的股票提供交易場(chǎng)所，拓寬融資和退資渠道。對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)而言，上市融資條件苛刻，耗時(shí)耗力，并非最佳選擇，而柜臺(tái)交易市場(chǎng)交易靈活、交易成本低廉，且對(duì)于交易股票的條件要求較寬松，更適于成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)進(jìn)行證券化的股權(quán)流通和交易。但鑒于我國(guó)1993年到1997年之間對(duì)于場(chǎng)外交易市場(chǎng)探索的失敗，在重新恢復(fù)建設(shè)的過(guò)程中，應(yīng)做好各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，完善交易程序和交易制度，保證交易過(guò)程的透明、合法、公平和規(guī)范。
關(guān)鍵詞中小企業(yè)；出口融資；融資渠道；創(chuàng)新
中小企業(yè)面對(duì)的融資困難影響到中小企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)，包括出口業(yè)務(wù)的方方面面。只有中小企業(yè)的融資體制得到整體改善，構(gòu)建中小企業(yè)出口融資服務(wù)新體系，中小企業(yè)的出口融資問(wèn)題才能得到解決。
一、國(guó)外中小企業(yè)出口融資服務(wù)體系簡(jiǎn)介
中小企業(yè)出口融資歷來(lái)是世界性難題。各國(guó)政府先后建立了專(zhuān)門(mén)的融資服務(wù)體系，通過(guò)各種途徑幫助中小企業(yè)解決這一問(wèn)題。各國(guó)向中小企業(yè)提供出口融資支持的方式主要是通過(guò)向商業(yè)銀行提供信貸擔(dān)保，鼓勵(lì)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供出口融資；也有一些國(guó)家為此設(shè)立對(duì)口的政策性金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)擴(kuò)大出口提供直接的融資支持。同時(shí)，各國(guó)的商業(yè)性和政策性金融機(jī)構(gòu)還積極開(kāi)發(fā)新的融資服務(wù)項(xiàng)目，滿(mǎn)足中小企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的多方面需求。
美國(guó)進(jìn)出口銀行強(qiáng)調(diào)對(duì)小出口商的支持。它們認(rèn)為，缺乏營(yíng)運(yùn)資金是小企業(yè)為生產(chǎn)出口商品和服務(wù)時(shí)所面臨的一個(gè)最大障礙，有時(shí)盡管有好的信譽(yù)，但是這些出口商發(fā)現(xiàn)他們的當(dāng)?shù)劂y行一般不愿意為其提供融資。在這些情況下，出口商已經(jīng)達(dá)到了銀行設(shè)置的借款條件，有時(shí)出口商在此沒(méi)有賬戶(hù)或不具備銀行所要求的抵押品，也難以得到貸款。
為此美國(guó)進(jìn)出口銀行設(shè)立了一個(gè)特別計(jì)劃，準(zhǔn)許美國(guó)的小企業(yè)出口商為他們的外國(guó)客戶(hù)提供最具有吸引力的融資條件，因?yàn)樘峁┤谫Y的能力和信貸條件往往是增加出口銷(xiāo)售的最重要因素。外國(guó)購(gòu)買(mǎi)者經(jīng)常希望美國(guó)供應(yīng)商以賒銷(xiāo)形式供貨（OpenAccount），或者是不需要抵押（Unsecured）并且可以延長(zhǎng)支付期限，而不是要用信用證支付或者是現(xiàn)金支付，因?yàn)樾庞米C支付的成本是非常高的。由于短期利率在許多外國(guó)市場(chǎng)上是非常高的，所以以較低利率提供給客戶(hù)美元信貸的能力將有助于對(duì)這些客戶(hù)銷(xiāo)售量的巨大增長(zhǎng)。于是，從1997年以來(lái)，有越來(lái)越多的小企業(yè)使用了小企業(yè)計(jì)劃。
小企業(yè)計(jì)劃的效果是非常明顯的，其中小企業(yè)出口商用進(jìn)出口銀行的保險(xiǎn)計(jì)劃中提供的賒銷(xiāo)，其支付條件對(duì)外國(guó)客戶(hù)來(lái)說(shuō)是最具有吸引力的。該計(jì)劃保護(hù)出口商因外國(guó)購(gòu)買(mǎi)者違約而導(dǎo)致的支付風(fēng)險(xiǎn)。如果由于購(gòu)買(mǎi)者因?yàn)樯虡I(yè)原因不能支付，例如購(gòu)買(mǎi)者破產(chǎn)，進(jìn)出口銀行將賠付貨款總額的95%；或者由于政治上的如戰(zhàn)爭(zhēng)等原因不能支付，進(jìn)出口銀行將賠付總額的100%。
英國(guó)的出口信貸擔(dān)保局明確承諾對(duì)小企業(yè)提供服務(wù)，而且把這項(xiàng)服務(wù)列為主要業(yè)務(wù)。它對(duì)小出口商的承諾是：出口信貸擔(dān)保能被用來(lái)規(guī)避三種基本的風(fēng)險(xiǎn)--買(mǎi)者違約、買(mǎi)者無(wú)力償還和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)；還有諸如幫助小出口商提供有競(jìng)爭(zhēng)性的信貸條件、開(kāi)發(fā)新的客戶(hù)和市場(chǎng)、提供現(xiàn)金流的可靠性和流動(dòng)性等。2001年11月，英國(guó)貿(mào)易部長(zhǎng)宣布了一項(xiàng)新的對(duì)中小企業(yè)提供出口信貸的一攬子服務(wù)計(jì)劃，目的在于促進(jìn)西歐和北美以外的出口市場(chǎng)。在2001年英國(guó)信貸擔(dān)保局開(kāi)展了一項(xiàng)在全國(guó)范圍內(nèi)的宣傳活動(dòng)，目的是使生產(chǎn)輕型資本貨物或服務(wù)的小出口商得到從出口信貸擔(dān)保局獲得幫助的信息，以使它們能夠在新興市場(chǎng)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)，這場(chǎng)活動(dòng)被一些媒體稱(chēng)為“英國(guó)中小企業(yè)路演”（UKSMERoadshow）。在這一過(guò)程中，一系列地區(qū)性的研討會(huì)也陸續(xù)展開(kāi)，從2001年3月持續(xù)到2002年。這些研討會(huì)探討了當(dāng)小出口商想在一些風(fēng)險(xiǎn)大的市場(chǎng)進(jìn)行貿(mào)易的時(shí)候，擔(dān)保局如何消除它們所面臨的一些支付困擾。另外這些研討會(huì)也為英國(guó)出口信貸擔(dān)保局了解直接來(lái)自中小企業(yè)的呼聲提供了重要機(jī)會(huì)。
日本國(guó)際協(xié)力銀行的出口信貸一般適用于日本企業(yè)向發(fā)展中國(guó)家出口資本貨物。據(jù)估計(jì)，在日本，設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)超過(guò)1000家，包括一些小型和中型的元件制造商，對(duì)他們的信貸支持實(shí)際上是使日本的企業(yè)能夠把市場(chǎng)做得更大，觸角伸得更遠(yuǎn)。日本是世界上對(duì)中小企業(yè)提供財(cái)政補(bǔ)貼最多的國(guó)家，每年都要實(shí)施200多項(xiàng)財(cái)政政策，其中單是為了扶持中小企業(yè)開(kāi)辟海外市場(chǎng)，政府每年都提供80多億日元左右的補(bǔ)助金。
加拿大出口發(fā)展公司堅(jiān)持這樣的信條：“沒(méi)有企業(yè)因?yàn)樘《荒艹隹?，沒(méi)有出口商因?yàn)樘《荒軓某隹诎l(fā)展公司得到幫助?！睋?jù)加拿大出口發(fā)展公司統(tǒng)計(jì)，它現(xiàn)在的客戶(hù)中有近90%是規(guī)模較小的公司。為此，加拿大出口發(fā)展公司專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)了多種計(jì)劃，這些計(jì)劃主要是與其他金融機(jī)構(gòu)合作，來(lái)為小企業(yè)的特殊需要提供服務(wù)。例如，加拿大出口發(fā)展公司與一家商業(yè)信貸公司合作發(fā)起了一場(chǎng)名為“ExportEase”的運(yùn)動(dòng)。通過(guò)這種服務(wù)，出口商可以集中精力開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)，而出口發(fā)展公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理支持，包括回收貨款和現(xiàn)金管理。出口發(fā)展公司的保險(xiǎn)中有專(zhuān)門(mén)的“美國(guó)小額業(yè)務(wù)保險(xiǎn)”，這是僅保商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的保單，用來(lái)幫助小公司（年銷(xiāo)售額在500萬(wàn)加元以下）對(duì)美國(guó)的出口。
韓國(guó)進(jìn)出口銀行不僅加強(qiáng)了對(duì)中小企業(yè)服務(wù)的計(jì)劃及其程序，還進(jìn)行一系列使顧客更好地了解該銀行業(yè)務(wù)的活動(dòng)，比如在各地舉辦一些推介會(huì)議（ExplanatoryMeetings）等。進(jìn)出口銀行還引進(jìn)了對(duì)中小企業(yè)的期限低于6個(gè)月或低于其他的利率風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)期限范圍內(nèi)的固定利率貸款，結(jié)果在2000年對(duì)中小企業(yè)的貸款比上一年增加了12.9%，占銀行貸款支出總額的27.9%。
發(fā)展中國(guó)家的對(duì)中小企業(yè)出口融資也在進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。如2000年，印度進(jìn)出口銀行已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了印度小企業(yè)發(fā)展銀行5000萬(wàn)盧比的權(quán)益，以支持印度中小企業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)，該銀行與NASSCOM聯(lián)合發(fā)起了“優(yōu)秀群體”（ClustersofExcellence）計(jì)劃，該計(jì)劃的目標(biāo)是幫助最多30家中小軟件企業(yè)獲得SEI-CMM資格證書(shū)，從而提高它們對(duì)美國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的軟件出口能力。泰國(guó)非常重視對(duì)中小出口商的支持，雖然對(duì)它們的出口開(kāi)展了許多服務(wù)便利業(yè)務(wù)，但是進(jìn)出口銀行仍認(rèn)為對(duì)于新成立的和規(guī)模較小的出口商應(yīng)該及時(shí)地給予特別關(guān)注，為此，進(jìn)出口銀行還建立了為小規(guī)模出口商服務(wù)的金融中心以及分支機(jī)構(gòu)。
臺(tái)灣省按照其《銀行法》規(guī)定，組建了中小企業(yè)銀行。它的服務(wù)對(duì)象集中在那些具有發(fā)展?jié)摿?，但是由于缺乏資信，難以從一般商業(yè)銀行取得信貸的中小企業(yè)。這家中小企業(yè)銀行不以營(yíng)利為主要目的，專(zhuān)門(mén)用來(lái)向中小企業(yè)提供低息貸款。由于它具有社區(qū)銀行的性質(zhì)，使它們和社區(qū)中小企業(yè)保持密切的聯(lián)系，所以它們不會(huì)拒絕中小企業(yè)需要的金額較小的貸款要求。
我國(guó)在對(duì)中小企業(yè)出口融資的服務(wù)方面進(jìn)行了多次調(diào)整與改進(jìn)，如中國(guó)出口信用擔(dān)保公司于2001年成立不到1年時(shí)，就明確表示要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)提供服務(wù)，并開(kāi)展對(duì)中小企業(yè)從國(guó)際金融市場(chǎng)上融資的中小企業(yè)海外貿(mào)易融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。2005年7月，中監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《銀行業(yè)開(kāi)展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出許多對(duì)中小企業(yè)融資的具體意見(jiàn)，同時(shí)我國(guó)各種金融機(jī)構(gòu)在各地也開(kāi)辦了許多針對(duì)中小企業(yè)出口融資的特種業(yè)務(wù)。但是在體制和實(shí)效等方面還應(yīng)該積極借鑒國(guó)外的成功做法，繼續(xù)研究與改革。
二、拓寬中小企業(yè)出口融資渠道
在拓寬融資渠道問(wèn)題上，應(yīng)考慮設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行。依據(jù)國(guó)外和我國(guó)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，中小企業(yè)銀行主要負(fù)責(zé)解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和發(fā)展過(guò)程中的固定資產(chǎn)投資等中長(zhǎng)期融資需求。對(duì)符合扶持標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息和低息貸款。中小企業(yè)銀行的體系框架可參照國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的做法，不設(shè)地方分支機(jī)構(gòu)，委托商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)。
應(yīng)積極發(fā)展面向中小企業(yè)的地方小型金融機(jī)構(gòu)。不同的經(jīng)濟(jì)模式、企業(yè)規(guī)模，就要有不同的金融機(jī)構(gòu)與之相適應(yīng)。要在整體規(guī)劃的基礎(chǔ)上，發(fā)展小型地方商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社、共同基金組織、各種消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等，重點(diǎn)為包括集體和個(gè)體在內(nèi)的地方中小型企業(yè)提供服務(wù)，以彌補(bǔ)大型金融機(jī)構(gòu)在這方面業(yè)務(wù)開(kāi)展的不足。這些小型金融機(jī)構(gòu)在很大程度上帶有社區(qū)性質(zhì)，服務(wù)對(duì)象多為社區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)，一般可以不必經(jīng)過(guò)抵押、擔(dān)保手續(xù)，在資信審查合格后，可以在授信范圍內(nèi)直接發(fā)放信用貸款。這對(duì)于資產(chǎn)信用不足的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，不失為一條重要的融資渠道。
應(yīng)考慮成立中小企業(yè)資金互助會(huì)，并鼓勵(lì)中小企業(yè)加入。中小企業(yè)會(huì)員在交納一定入會(huì)費(fèi)以后，即可申請(qǐng)到數(shù)倍于入會(huì)費(fèi)的貸款額。另外也可以通過(guò)組建中心衛(wèi)星工廠(chǎng)體系，形成內(nèi)部資金市場(chǎng)。
我國(guó)已經(jīng)加入世貿(mào)組織，今后應(yīng)鼓勵(lì)外資銀行向國(guó)內(nèi)中小企業(yè)提供融資服務(wù)。應(yīng)鼓勵(lì)中外合資租賃公司利用國(guó)內(nèi)銀行貸款從事設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，支持中小企業(yè)的發(fā)展。
對(duì)有發(fā)展前景的中小企業(yè)和高科技中小企業(yè)，要?jiǎng)?chuàng)造條件，允許其股票上市，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，獲推薦到香港創(chuàng)業(yè)板上市；對(duì)已改制為股份制的中小企業(yè)，國(guó)家要盡快制定法規(guī)，允許其進(jìn)行柜臺(tái)交易，盤(pán)活企業(yè)資產(chǎn)。
應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行提高中小企業(yè)的貸款比例，組建中小企業(yè)信貸部，為中小企業(yè)提供定向服務(wù)?，F(xiàn)有的城市合作銀行、農(nóng)村信用合作社、信托投資機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)要向?yàn)橹行∑髽I(yè)提供融資服務(wù)轉(zhuǎn)化。金融主管部門(mén)應(yīng)該對(duì)此給予必要的政策支持。在貸款利率的市場(chǎng)化方面創(chuàng)造更大的靈活性。
三、中小企業(yè)出口融資方式的創(chuàng)新
要解決中小企業(yè)的融資困難，在積極拓寬融資渠道的同時(shí)，還應(yīng)努力探索信貸服務(wù)的創(chuàng)新，以浙江省為例，近年來(lái)在信貸服務(wù)創(chuàng)新方面進(jìn)行了一些嘗試。較為成功的做法包括“保全倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)”、“聯(lián)保協(xié)議貸款”、“出口退稅質(zhì)押貸款”等種類(lèi)，其他做法還有公司擔(dān)保的自然人貸款、國(guó)內(nèi)保付業(yè)務(wù)、動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)移質(zhì)押擔(dān)保貸款等等。
針對(duì)一些生產(chǎn)資料交易專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)中的中小企業(yè)由于缺少擔(dān)保和固定資產(chǎn)抵押而難以獲得融資的現(xiàn)狀，杭州的一些商業(yè)銀行設(shè)計(jì)了“保全倉(cāng)庫(kù)”業(yè)務(wù)。具體操作辦法是：企業(yè)提出貸款需求時(shí)，銀行先要求其將貨物放入指定倉(cāng)庫(kù)充當(dāng)?shù)盅何铮缓蟾鶕?jù)貨物的市場(chǎng)價(jià)值確定折扣率并對(duì)其發(fā)放貸款。當(dāng)企業(yè)完成銷(xiāo)貨需要提貨時(shí)，則必須有新的貨物補(bǔ)充或以銷(xiāo)貨款歸還貸款，然后憑銀行加蓋公章的出庫(kù)單提貨。此舉不但解決了中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題，而且促進(jìn)了市場(chǎng)交易。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，由于選擇了易保管、易變現(xiàn)和價(jià)格穩(wěn)定的商品作為抵押對(duì)象，且通常貸款折扣率適當(dāng)、期限較短，貨物萬(wàn)一發(fā)生意外亦有倉(cāng)儲(chǔ)單位承擔(dān)相應(yīng)損失，因此信貸風(fēng)險(xiǎn)得到了有效控制。
所謂“聯(lián)保協(xié)議貸款”，通常做法是組織6-7戶(hù)中小企業(yè)組成聯(lián)保單位，每次對(duì)其中的2-3戶(hù)企業(yè)發(fā)放貸款，由其他幾戶(hù)企業(yè)共同擔(dān)保，這樣大大減小了風(fēng)險(xiǎn)。此外，部分商業(yè)銀行還開(kāi)辦了“應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)”，主要做法是對(duì)中小企業(yè)質(zhì)量較高的應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押貸款，或?qū)?gòu)貨方開(kāi)具的商業(yè)匯票進(jìn)行貼現(xiàn)。
具體到出口融資問(wèn)題上，不少商業(yè)銀行在服務(wù)創(chuàng)新上也進(jìn)行了有益的探索。除原有的信用證打包放款和出口押匯，出口托收押匯等方式外，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)了出口退稅質(zhì)押貸款以及出口退稅封閉貸款等做法。近年來(lái)浙江的出口貿(mào)易超常規(guī)增長(zhǎng)，但由于出口退稅資金到位的嚴(yán)重滯后，對(duì)出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生較大的影響。對(duì)那些資金緊張、融資不易的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更是雪上加霜。對(duì)此一些商業(yè)銀行開(kāi)辦了出口退稅質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。一般做法是：銀行在發(fā)放貸款前，先與企業(yè)簽訂協(xié)議，并對(duì)經(jīng)國(guó)稅部門(mén)認(rèn)可的企業(yè)出口退稅專(zhuān)戶(hù)進(jìn)行控制，在審查退稅憑證無(wú)誤后，對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款。貸款到期后，銀行直接從退稅專(zhuān)戶(hù)中扣劃。這樣不僅銀行貸款歸還有了保障，而且解決了許多中小出口企業(yè)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，支持了外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此大受政府、企業(yè)各方的歡迎，蕭山等地還對(duì)出口退稅質(zhì)押貸款進(jìn)行財(cái)政貼息。這項(xiàng)做法目前已在全國(guó)其他地區(qū)普遍推開(kāi)。
中小企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)事務(wù)上的知識(shí)是極其普遍的現(xiàn)象，即使象美國(guó)和日本這樣工商業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家也是一樣。尤其在世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩多變，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，中小企業(yè)欲求成長(zhǎng)，必須使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合理化，不斷提高管理效率。因此，金融機(jī)構(gòu)除了向企業(yè)發(fā)放貸款以外，還要憑其豐富的財(cái)會(huì)知識(shí)向中小企業(yè)提供適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)。換言之，要替業(yè)者改善財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)方法，研究各種貸款與擔(dān)保制度的作用，指導(dǎo)如何辦理貸款申請(qǐng)手續(xù)、幫助準(zhǔn)備各種復(fù)雜的申請(qǐng)資料，甚至還有如何妥善利用貸款，以及如何安排償還貸款本息的問(wèn)題。
總之在信貸服務(wù)創(chuàng)新這一問(wèn)題上，作為商業(yè)銀行不應(yīng)簡(jiǎn)單地看待中小企業(yè)存在的問(wèn)題，籠統(tǒng)地談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)，逃避風(fēng)險(xiǎn)。而應(yīng)具體情況具體分析，從新的角度考慮問(wèn)題，以新的思維審視風(fēng)險(xiǎn)，在擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)融資的同時(shí)采取更加靈活、有效的方法控制風(fēng)險(xiǎn)。越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在受理中小企業(yè)貿(mào)易融資需求時(shí)，在注重企業(yè)報(bào)表的同時(shí)，更加注重企業(yè)目前的實(shí)際管理情況和經(jīng)營(yíng)能力。對(duì)于資信良好的企業(yè)，銀行可與之簽訂一定金額、期限的授信合同；對(duì)于達(dá)不到授信條件的客戶(hù)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，設(shè)計(jì)不同的業(yè)務(wù)品種，并針對(duì)不同業(yè)務(wù)品種給予企業(yè)一定的融資額度；對(duì)于暫時(shí)沒(méi)有授信額度的客戶(hù)，銀行則實(shí)行單筆審批等。對(duì)部分企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，但有效益的出口業(yè)務(wù)，可實(shí)行封閉貸款，支持其拓展國(guó)際市場(chǎng)。
四、中小企業(yè)出口信用保險(xiǎn)的創(chuàng)新
今后要進(jìn)一步完善出口信用保險(xiǎn)保證制度。在發(fā)揮政策性出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主渠道作用的同時(shí)，研究商業(yè)保險(xiǎn)公司、外資保險(xiǎn)公司參與出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的可行性。形成政策性與商業(yè)性業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)配合的出口信用保險(xiǎn)體制。并積極創(chuàng)造條件方便中小企業(yè)投保出口信用保險(xiǎn)，為中小企業(yè)參與出口信用保險(xiǎn)提供必要的支持。例如，寧波保稅區(qū)為解決區(qū)內(nèi)中小企業(yè)由于沒(méi)有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)及經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較小，不能投保各類(lèi)出口信用保險(xiǎn)險(xiǎn)種的困難，在人保公司寧波分公司的支持下，以中國(guó)海外貿(mào)易寧波公司集聚年出口50萬(wàn)以上的中小企業(yè)，向保險(xiǎn)公司集中投保，并由上海浦東發(fā)展銀行寧波分行提供押匯業(yè)務(wù)。
為了充分發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)的作用，緩解中小出口企業(yè)的融資困難，今后還應(yīng)推動(dòng)建立多種形式的融資擔(dān)保形式，把出口信用保險(xiǎn)、融資擔(dān)保與出口融資業(yè)務(wù)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。在這方面，香港商業(yè)銀行與出口信用保險(xiǎn)局合作，為中小企業(yè)提供無(wú)抵押出口融資的做法值得借鑒。例如，香港中銀集團(tuán)成員銀行從2000年開(kāi)始，出口商只須向出口信用保險(xiǎn)局投保中小型企業(yè)保險(xiǎn)，在符合銀行的基本貸款審核條件下，將有關(guān)保單權(quán)益過(guò)戶(hù)給銀行，便可取得出口D/P、D/A單據(jù)或出口發(fā)票貼現(xiàn)貸款。亞洲商業(yè)銀行規(guī)定，中小出口商只須將出口信用保險(xiǎn)局保單的權(quán)益轉(zhuǎn)予銀行，即可按無(wú)抵押方式，獲得每名海外買(mǎi)家計(jì)最高港幣100萬(wàn)元的出口融資，每位出口商可獲取的貸款總額上限為港幣300萬(wàn)元。過(guò)去，持信保局保單的出口商在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，仍須提供抵押品?，F(xiàn)在通過(guò)銀行與信保局的合作，經(jīng)過(guò)正常的審批程序后，客戶(hù)無(wú)須提供額外的抵押品，而貸款額最高可達(dá)信保局保單額的100%。又如，東亞銀行亦與出口信用保險(xiǎn)局合作，積極拓展中小型企業(yè)的貿(mào)易融資服務(wù)。已向出口信用保險(xiǎn)局投保的中小出口商只需將保單提交東亞銀行，該行即會(huì)按個(gè)別情況，彈性處理該貸款申請(qǐng)，然后再根據(jù)出口信用保險(xiǎn)局審批的保單信貸額，向出口商提供出口貸款，而無(wú)須其他抵押品。
五、對(duì)中小出口企業(yè)財(cái)政支持的改革
為鼓勵(lì)中小企業(yè)擴(kuò)大出口，緩解中小企業(yè)出口資金緊張的狀況，在提供融資服務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)向中小企業(yè)提供必要的財(cái)政支持。
為了促進(jìn)中小企業(yè)出口發(fā)展，國(guó)家應(yīng)該根據(jù)國(guó)際慣例，設(shè)立支持中小企業(yè)出口的專(zhuān)項(xiàng)基金?；鸬挠猛荆饕谟跒橹行∑髽I(yè)出口融資提供擔(dān)保以及用于中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。可以參考日、德等國(guó)的做法，建立海外市場(chǎng)準(zhǔn)備金制度。有重點(diǎn)地選擇一批出口企業(yè)，準(zhǔn)許從其出口貿(mào)易收入中提取一定比例的資金，專(zhuān)項(xiàng)用于開(kāi)拓海外市場(chǎng)。
浙江省分級(jí)建立了“中小企業(yè)外貿(mào)擔(dān)?；稹?，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的財(cái)政和金融支持力度。該基金由中小企業(yè)外貿(mào)服務(wù)中心托管和運(yùn)作，專(zhuān)門(mén)用于為中小企業(yè)從事外貿(mào)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供信貸擔(dān)保，支持中小企業(yè)開(kāi)發(fā)出口新產(chǎn)品、開(kāi)拓新興市場(chǎng)。同時(shí)，浙江省還設(shè)立了“中小企業(yè)出口獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”，對(duì)出口成效顯著的中小企業(yè)，給予獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)出口增量部分，視出口增幅和出口規(guī)模情況，每美元給予3～5分人民幣的獎(jiǎng)勵(lì)。獎(jiǎng)勵(lì)資金從外貿(mào)發(fā)展基金和各企業(yè)上繳所得稅的地方留成部分中返還解決。
更切實(shí)解決好中小企業(yè)產(chǎn)品的出口退稅問(wèn)題，改革增值稅稅制，消除對(duì)中小企業(yè)的政策歧視。在退稅政策的執(zhí)行上，應(yīng)進(jìn)一步簡(jiǎn)化進(jìn)出口企業(yè)出口退稅手續(xù)，加快退稅進(jìn)度，減輕由于出口退稅滯后給企業(yè)帶來(lái)的沉重負(fù)擔(dān)。
六、加強(qiáng)中小出口企業(yè)自身發(fā)展，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力
首先要強(qiáng)化信用觀(guān)念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。有些中小企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，為了減輕一時(shí)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，不還貸款本息，甚至逃債，嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的信譽(yù)形象，破壞了銀企關(guān)系，這就難以得到銀行的長(zhǎng)期資金支持，最終使企業(yè)受害。為此，中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí)，保全銀行債權(quán)，盡量按時(shí)還本付息，有困難時(shí)與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，減少與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱(chēng)，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。
同時(shí)要規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的融資能力。
要健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不僅是提高企業(yè)融資能力的重要前提，也是加強(qiáng)企業(yè)管理的核心。
總之，中小企業(yè)出口融資是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要相關(guān)各方的協(xié)調(diào)、配合。構(gòu)建中小企業(yè)出口融資服務(wù)新體系，合理解決中小企業(yè)出口融資問(wèn)題是當(dāng)前我國(guó)促進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展的重要一環(huán)。
參考文獻(xiàn)
[1]林毅夫，李永軍：中小企業(yè)融資根本出路在何方[J]，科技創(chuàng)業(yè)，2004。
[2]郎洪波：對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的思考[J]，企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2004。
[3]王召：我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題及對(duì)策[N]，證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2004。
關(guān)鍵詞:中小企業(yè)；融資難；對(duì)策
2008年以來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)了中小企業(yè)大面積倒閉的現(xiàn)象，究其原因，有美國(guó)金融危機(jī)的影響，人民幣升值和勞動(dòng)成本上升，還有去年國(guó)家采取的緊縮性貨幣政策造成不少中小企業(yè)資金鏈斷裂，缺乏流動(dòng)資金，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題由來(lái)以久，但今年由于以上四種因素疊加在一起，這無(wú)疑是雪上加霜，使得問(wèn)題更加突出。
中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的58.7%，上繳稅收占48%，提供的就業(yè)崗位占城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的75%以上，它對(duì)于解決就業(yè)問(wèn)題有重要意義。我們能否構(gòu)筑一道防火墻，防止金融危機(jī)的影響進(jìn)一步蔓延，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題至關(guān)重要。
中小企業(yè)融資難的原因，既有自身的問(wèn)題，如財(cái)務(wù)記錄不全，會(huì)計(jì)賬目混亂，超過(guò)60%的中小企業(yè)有披露虛假會(huì)計(jì)信息的情況。更主要的是金融體制的問(wèn)題，我國(guó)四大商業(yè)銀行占有的信貸資源占80%以上，中小銀行占有的信貸資源少，而四大商業(yè)銀行投資的重點(diǎn)是大企業(yè)、大項(xiàng)目；我國(guó)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展又比較緩慢。
筆者認(rèn)為，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，必須從以下幾方面著手。
一、鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)
1.降低中小銀行的進(jìn)入門(mén)檻。我國(guó)勞動(dòng)力資源很豐富，但資本和技術(shù)比較稀缺，我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)是發(fā)展勞動(dòng)密集型企業(yè)，而勞動(dòng)密集型企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)并不明顯，因此，我國(guó)的企業(yè)中超過(guò)99%的企業(yè)是中小企業(yè)。中小企業(yè)融資不能過(guò)度依賴(lài)四大商業(yè)銀行，四大商業(yè)銀行的比較優(yōu)勢(shì)是能為大企業(yè)、大項(xiàng)目提供資金支持。對(duì)一筆10萬(wàn)元的貸款和一筆10億元的貸款，銀行進(jìn)行貸前調(diào)查和貸后監(jiān)督所支出的成本差不多，所以四大商業(yè)銀行更愿意為大企業(yè)、大項(xiàng)目融資。因此，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題關(guān)鍵是要發(fā)展中小銀行。
美國(guó)有大約1萬(wàn)家銀行，而我國(guó)只有100多家銀行，美國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)是發(fā)展資本密集型、技術(shù)密集型企業(yè)，而這樣的企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)顯著，所以美國(guó)的大企業(yè)數(shù)量居全世界之首，但仍有大量的中小銀行為中小企業(yè)提供金融服務(wù)。
中小銀行由于資金有限，無(wú)法為大企業(yè)、大項(xiàng)目融資。同時(shí)，中小銀行相對(duì)于四大商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，對(duì)本地的中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況更為了解。中小銀行在為中小企業(yè)融資方面，應(yīng)扮演主力軍的角色。降低中小銀行的進(jìn)入門(mén)檻，鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入這一行業(yè)，將大量增加銀行的數(shù)量，特別是中小銀行的數(shù)量，才能極大的緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。
我國(guó)批準(zhǔn)設(shè)立了一些小額貸款公司，但設(shè)立小額貸款公司的門(mén)檻過(guò)高，一般的民營(yíng)企業(yè)達(dá)不到這樣的條件。如浙江省規(guī)定，民營(yíng)企業(yè)要作為小額貸款公司的發(fā)起人，該企業(yè)必須是民營(yíng)企業(yè)中的骨干企業(yè)，同時(shí)小額貸款公司只能發(fā)放貸款而不能吸收存款，這使小額貸款公司缺乏資金來(lái)源，猶如一條腿走路，不能很好地發(fā)揮作用。
2.利率市場(chǎng)化，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)動(dòng)員和分配儲(chǔ)蓄。經(jīng)過(guò)30年的改革，我國(guó)絕大部分商品和服務(wù)的價(jià)格已經(jīng)由市場(chǎng)決定，而利率即貨幣資金的價(jià)格仍未完全放開(kāi)，我國(guó)的利率水平過(guò)低，遠(yuǎn)低于資金的機(jī)會(huì)成本，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)均衡時(shí)的利率水平，使得資金的使用效率較低。在去年，我國(guó)的名義利率甚至低于通貨膨脹率，即實(shí)利利率為負(fù)數(shù)。利率市場(chǎng)化，使利率達(dá)到市場(chǎng)均衡的利率水平，這將迫使企業(yè)去尋找盈利率高的項(xiàng)目，從而使稀缺的資本配置到最有效率的用途上。按照最高人民法院的司法解釋?zhuān)食^(guò)同期銀行貸款利率的4倍的借貸不受法律保護(hù)，而民間借貸大多等于或超過(guò)銀行利率的4倍。在浙江省，民間借貸是中小企業(yè)重要的資金來(lái)源?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有民間借貸，就沒(méi)有浙江省中小企業(yè)的迅速發(fā)展。在我國(guó)的臺(tái)灣省，政府對(duì)民間借貸基本上采取了默許的態(tài)度。我國(guó)民間擁有的金融資本已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)10萬(wàn)億元，民間資本一直在四處尋找投資機(jī)會(huì)。由于目前民間借貸沒(méi)有合法地位，民間借貸機(jī)構(gòu)游離在整個(gè)金融體系之外，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)其實(shí)施監(jiān)管，有一些民間借貸機(jī)構(gòu)淪為犯罪分子洗錢(qián)的工具。利率市場(chǎng)化，鼓勵(lì)民營(yíng)銀行的發(fā)展，可以盤(pán)活民間資本，將民間借貸機(jī)構(gòu)收編為“正規(guī)軍”，從而對(duì)其實(shí)施監(jiān)管。
按現(xiàn)在的存貸款利率，民營(yíng)銀行無(wú)法發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，也無(wú)法取代民間借貸機(jī)構(gòu)。利率市場(chǎng)化后，資金的供給增加，民營(yíng)銀行可以吸納大量存款，從而能更好地解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。
3.建立存款保險(xiǎn)制度，增強(qiáng)民營(yíng)銀行的信用。工、農(nóng)、建、中四大商業(yè)銀行有國(guó)有股，也就是有國(guó)家的信譽(yù)作為擔(dān)保，老百姓把錢(qián)存在四大商業(yè)銀行，不會(huì)擔(dān)心資金的安全性，民營(yíng)中小銀行破產(chǎn)的概率高于四大商業(yè)銀行，而民營(yíng)銀行一旦破產(chǎn)，就意味著老百姓的血汗錢(qián)無(wú)法收回，因此，可考慮設(shè)立存款保險(xiǎn)公司，保護(hù)存款人的利益。商業(yè)銀行按其存款余額以一定費(fèi)率繳納保費(fèi)，在商業(yè)銀行破產(chǎn)時(shí)，由存款保險(xiǎn)公司對(duì)存款人按其存款額進(jìn)行一定金額的給付，使老百姓在商業(yè)銀行破產(chǎn)時(shí)，不至于血本無(wú)歸。
二、完善信用擔(dān)保體系
中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，由信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。當(dāng)貸款到期，債權(quán)人不能實(shí)現(xiàn)或全部實(shí)現(xiàn)其債權(quán)時(shí)，債權(quán)人可以向保證人行使請(qǐng)求權(quán)，要求保證人代為清償債務(wù)人的欠款，從而追回?fù)p失的債權(quán)。債權(quán)人獲得了債務(wù)人和保證人的雙重還款保證，大大增加了債權(quán)受償?shù)目赡苄?。?dān)保機(jī)構(gòu)還分擔(dān)了金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸前調(diào)查和貸后監(jiān)督的成本。
但我國(guó)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在規(guī)模偏小、法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、擔(dān)保資金放大倍數(shù)低、缺乏專(zhuān)業(yè)人才等問(wèn)題，因此，完善信用擔(dān)保體系應(yīng)做到以下幾方面：
1.建立擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。擔(dān)保機(jī)構(gòu)每年從擔(dān)保收入中提取一定比例的資金用于代償和壞帳處理，但由于擔(dān)保收費(fèi)較低，擔(dān)保機(jī)構(gòu)按有關(guān)規(guī)定，能夠從中提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，對(duì)于可能發(fā)生的賠付來(lái)說(shuō)，猶如杯水車(chē)薪，單純依靠擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身積累是很難對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償?shù)模虼?，政府也?yīng)安排必要的資金，用于建立風(fēng)險(xiǎn)有限補(bǔ)償機(jī)制，即政府每年從財(cái)政預(yù)算中安排一定比例的資金，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)生的最終代償給予一定的補(bǔ)償。
2.實(shí)行差別利率。政府應(yīng)指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，對(duì)由擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保的企業(yè)貸款的利率適當(dāng)下浮，要低于無(wú)擔(dān)保的同類(lèi)企業(yè)貸款利率。
3.完善法人治理結(jié)構(gòu)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般是由政府出資組織，但并不一定要由政府直接運(yùn)作，政府應(yīng)當(dāng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)和對(duì)其提供服務(wù)，不要直接參與擔(dān)保業(yè)務(wù)。
4.政府應(yīng)鼓勵(lì)和支持民間資本進(jìn)入擔(dān)保業(yè)。政府的資金有限，僅靠政府的擔(dān)?；穑y以滿(mǎn)足廣大中小企業(yè)的擔(dān)保需求，因此，應(yīng)鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入擔(dān)保業(yè)，如成立中小企業(yè)互助擔(dān)?；稹?/p>
5.提高從業(yè)人員素質(zhì)。擔(dān)保是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性極強(qiáng)的工作，需要金融、財(cái)務(wù)、法律、審計(jì)、項(xiàng)目評(píng)估等多方面的人才，而目前擔(dān)保機(jī)構(gòu)從業(yè)人員，不完全符合上述要求?，F(xiàn)在提高人員綜合素質(zhì)是一項(xiàng)迫切的工作。
三、完善中小企業(yè)征信體系，鼓勵(lì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展
2002年，由中國(guó)人民銀行牽頭，建立了我國(guó)中小企業(yè)信用體系、個(gè)人信用體系，但人民銀行征信數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)中小企業(yè)的積極支持作用還沒(méi)有得到充分發(fā)揮，當(dāng)前應(yīng)完善中小企業(yè)信用體系，并確立銀行業(yè)征信體系的核心地位，使失信行為受到懲罰。
中小企業(yè)發(fā)行債券也是融資的一種方式。美國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模是股票市場(chǎng)規(guī)模的1.2倍，而我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模遠(yuǎn)小于股票市場(chǎng)。企業(yè)發(fā)行債券前，會(huì)邀請(qǐng)?jiān)u級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，讓普通投資者了解其風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏公信力，還沒(méi)有出現(xiàn)像穆迪氏和標(biāo)準(zhǔn)普爾這樣著名的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這也使得我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展停滯不前。因此，應(yīng)鼓勵(lì)民營(yíng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展。
四、發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資
對(duì)于高科技企業(yè)，由于風(fēng)險(xiǎn)高，靠銀行提供資金支持已不可能，因?yàn)檫@樣的企業(yè)失敗的概率過(guò)高，而銀行僅靠幾個(gè)百分點(diǎn)的利息收入是無(wú)法做到盈虧平衡，甚至盈利的。因此，應(yīng)引入風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資取得企業(yè)的一定股權(quán)，等公司股票上市，風(fēng)險(xiǎn)投資套現(xiàn)獲取高額回報(bào)。但我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司存在投資主體單一、資金缺口大、退出機(jī)制不健全等特點(diǎn)，因此，應(yīng)鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，完善風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)，培養(yǎng)高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才。
參考文獻(xiàn)：
[1]林毅夫李永軍：中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資.經(jīng)濟(jì)研究，2001，（01）.
【關(guān)鍵字】中小企業(yè)；銀行融資；融資成本
融資成本是公司融資時(shí)，向資金融出方支付資金使用費(fèi)，向中介機(jī)構(gòu)支付中介費(fèi)，以及產(chǎn)生的其他相關(guān)代價(jià)。一般情況下，按照融資來(lái)源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為：財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。銀行融資是企業(yè)最常見(jiàn)的融資形式，信譽(yù)高的企業(yè)可以直接向商業(yè)銀行進(jìn)行各種融資，一般企業(yè)需要擔(dān)保、財(cái)產(chǎn)抵押、票據(jù)質(zhì)押進(jìn)行融資，這些都是企業(yè)容易做到的，是企業(yè)大眾化的融資形式。但由于市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律、中小企業(yè)的先天弱質(zhì)及金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。
一、我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題
一般來(lái)講，企業(yè)的資金來(lái)源于兩方面：一是內(nèi)源融資；二是外源融資。內(nèi)源融資指企業(yè)不依賴(lài)于外部資金，而主要通過(guò)以前的利潤(rùn)留存進(jìn)行資本縱向積累的一種融資方式。外源融資主要指經(jīng)濟(jì)主體直接進(jìn)入證券市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行債券和股票等方式籌集資金，它包括直接融資和間接融資兩種。而我國(guó)絕大多數(shù)的中小企業(yè)從一開(kāi)始就選擇勞動(dòng)密集型的投入結(jié)構(gòu)，這種投入結(jié)構(gòu)所需要的配置資本相對(duì)低下，一般可以通過(guò)自籌得到解決，或者說(shuō)，內(nèi)源融資正好與這種投入結(jié)構(gòu)的低成本相適應(yīng)，因此，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴(lài)于內(nèi)源融資，但這種金融安排只適用于處在初創(chuàng)時(shí)期的企業(yè)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展進(jìn)入追求技術(shù)進(jìn)步與資本密集的階段，則需要外部資金的支持。
目前，我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，僅包容上海和深圳兩個(gè)證券交易所的“正規(guī)”資本市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小，不能滿(mǎn)足大量企業(yè)證券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的需要；并且，由于受到技術(shù)能力和管理能力的限制，交易所的容量不可能無(wú)限擴(kuò)張。世界最大的紐約證券交易所的上市公司數(shù)量不過(guò)2600多家，東京證券交易所的上市公司則不足2000家。如果將資本市場(chǎng)縮小化為股票交易所，則大量企業(yè)特別是中小企業(yè)必將被排斥于資本市場(chǎng)之外，而多層次資本市場(chǎng)的形成則需要一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的發(fā)展時(shí)期。同時(shí)，民間金融活動(dòng)由于缺乏法律保障，利率不規(guī)范，容易引發(fā)糾紛，而且為大量非法資金提供了活動(dòng)空間等原因而大都屬于政府限制的范疇。因此，在我國(guó)，不論是現(xiàn)在還是可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，以商業(yè)銀行為主，其它金融機(jī)構(gòu)為輔的中小企業(yè)信貸資金供給格局不會(huì)有太大的改變，銀行融資將依然是中小企業(yè)融資的主要途徑。
然而，我國(guó)中小企業(yè)與銀行的融資交易進(jìn)行的并不順利，一方面，大量的資金“躺”在銀行里，另一方面，企業(yè)發(fā)展又缺乏資金，大量中小企業(yè)“貸款難”。盡管如此，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行信貸融資方式相對(duì)于股票、債券等直接融資方式而言仍是有效率的。中小企業(yè)與銀行之間資金交易的不順暢導(dǎo)致了中小企業(yè)融資難問(wèn)題，這已是不爭(zhēng)的事實(shí)。
二、中小企業(yè)銀行融資的影響因素分析
（一）利率管制
商業(yè)銀行對(duì)每筆貸款的審核程序一樣，無(wú)論貸款金額多少，都需經(jīng)過(guò)信用評(píng)估、企業(yè)財(cái)務(wù)分析、提出調(diào)查報(bào)告和貸款委員會(huì)審查等一系列程序，這就使得商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的單位成本相對(duì)較高；加上中小企業(yè)一般比國(guó)有企業(yè)規(guī)模小，其信息披露也遠(yuǎn)不如國(guó)有企業(yè)完善，如果銀行的收入不足以抵補(bǔ)這些成本，就可能對(duì)中小企業(yè)“惜貸”，因此，更高的利息收入能夠鼓勵(lì)商業(yè)銀行更多地考慮中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)。
目前許多商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率在7-8%，利率浮動(dòng)幅度雖然不大，但能獲得貸款的中小企業(yè)并不多。在交易費(fèi)用存在的情況下，銀行更偏好貸款給大企業(yè)，做“批發(fā)業(yè)務(wù)”，而放棄向小企業(yè)貸款，不愿做“零售業(yè)務(wù)”。在交易費(fèi)用存在的情況下，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金支付的利息是商業(yè)銀行向企業(yè)貸款的機(jī)會(huì)利率，若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額很小，則商業(yè)銀行會(huì)停止向企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額比較小，則商業(yè)銀行只向大企業(yè)貸款，不向中小企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額相當(dāng)大，則商業(yè)銀行就既向大企業(yè)貸款，又向小企業(yè)貸款。因此，要從根源上治理我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題，放寬利率管制、實(shí)行利率市場(chǎng)化是一個(gè)標(biāo)本兼治的良策。
（二）融資體制的國(guó)有經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向
二十多年的經(jīng)濟(jì)改革并沒(méi)有改變?nèi)谫Y體制的國(guó)有經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向。商業(yè)銀行與國(guó)有企業(yè)之間的依存關(guān)系在現(xiàn)行的融資體制中仍具有不可拆解的性質(zhì)，國(guó)有企業(yè)的社會(huì)地位和責(zé)任事實(shí)上鎖定了商業(yè)銀行的地位和責(zé)任，同時(shí)也決定了改革過(guò)程中金融資源的配置結(jié)構(gòu)。這種融資體制對(duì)于民營(yíng)性質(zhì)的中小企業(yè)而言是“外生”的而很難與之相兼容。
體制的排斥性一方面表現(xiàn)為商業(yè)銀行不愿意給中小企業(yè)放貸而承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面表現(xiàn)為商業(yè)銀行寧愿將錢(qián)放在中央銀行的超額準(zhǔn)備金賬戶(hù)上，也不愿意貸給有效率的民營(yíng)企業(yè)。目前，由于商業(yè)銀行的精力主要集中在如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)上，因此，它們對(duì)那些預(yù)期的高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目已經(jīng)失去興趣。央行要求各大專(zhuān)業(yè)銀行推行個(gè)人貸款負(fù)責(zé)制后，更沒(méi)有銀行愿意向民營(yíng)企業(yè)提供貸款了。
（三）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)
我國(guó)企業(yè)信用制度尚在建立中，個(gè)人信用更為落后，全社會(huì)有信用危機(jī)感。在信用缺失的情況下，銀行為了減少呆壞賬，保障本金回流和增值，從1998年起，普遍推行了貸款抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款己經(jīng)很少。中小企業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押物不足等特點(diǎn)，因而向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)需要第三方提供保證，這就有賴(lài)于信用擔(dān)保制度的完善。
信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動(dòng)，它介于企業(yè)和銀行之間，擔(dān)保人對(duì)銀行做出承諾，對(duì)企業(yè)提供擔(dān)保，從而提高企業(yè)的資信等級(jí)，幫助企業(yè)獲取發(fā)展資金。但是，目前信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在數(shù)量上的匾乏、運(yùn)作方式上的不規(guī)范不僅無(wú)法滿(mǎn)足眾多中小企業(yè)的貸款需求，而且也阻礙其自身的進(jìn)一步發(fā)展。
（四）信貸歧視
盡管許多中小企業(yè)逐漸呈現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)績(jī)效較好、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)較為完善、資本結(jié)構(gòu)因依托于內(nèi)源融資機(jī)制也較為完備的優(yōu)勢(shì)，它們卻很難與商業(yè)銀行建立普遍的金融聯(lián)系。商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸歧視所產(chǎn)生的不利影響。這主要表現(xiàn)在以下幾方面：
一是所有制歧視。在我國(guó)為數(shù)眾多的中小企業(yè)中，國(guó)有中小企業(yè)僅占總數(shù)的
24%左右，民營(yíng)中小企業(yè)成為其主流，因此，國(guó)有商業(yè)銀行與中小企業(yè)存在所有制“不兼容”問(wèn)題，影響銀行授信。國(guó)有銀行不愿也沒(méi)有必要因?yàn)榻o民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)放貸款而承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。即便是民生銀行這樣的純粹的民營(yíng)銀行，主要客戶(hù)也是大企業(yè)(包括民營(yíng)大企業(yè))和大項(xiàng)目。二是客戶(hù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)歧視。商業(yè)銀行現(xiàn)行的信用等級(jí)評(píng)定辦法是針對(duì)較大型企業(yè)制定的，中小企業(yè)與大企業(yè)使用的是同一種信用等級(jí)評(píng)定辦法，而大企業(yè)的各項(xiàng)信用指標(biāo)是中小企業(yè)無(wú)法相比的，該評(píng)定辦法過(guò)于強(qiáng)調(diào)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，從而造成中小企業(yè)的信用等級(jí)相對(duì)較低。這種狀況客觀(guān)上對(duì)中小企業(yè)形成了信用標(biāo)準(zhǔn)歧視，影響中小企業(yè)的融資信心。
（五）企業(yè)自身
現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)違約行為已給銀行造成巨大損失。隨著銀行信貸業(yè)務(wù)趨于謹(jǐn)慎，銀行從自身利益出發(fā)更加不愿意貸款給信用度低、風(fēng)險(xiǎn)度高的中小企業(yè)。據(jù)權(quán)威部門(mén)統(tǒng)計(jì)，在沒(méi)有獲得貸款的中小企業(yè)中有22.5%是由于自身信用不佳造成的，這就是常說(shuō)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。
總結(jié)
要解決中小企業(yè)銀行融資難的問(wèn)題，不僅需要企業(yè)自身的努力，而且需要政府以及金融機(jī)構(gòu)三方面的協(xié)調(diào)合作。
對(duì)廣大中小企業(yè)而言，增強(qiáng)信用意識(shí)，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，健全財(cái)務(wù)報(bào)表，加大信息披露力度，給銀行提供真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，嚴(yán)格按照合同要求使用銀行貸款并按時(shí)歸還銀行貸款本息，杜絕逃費(fèi)銀行貸款債務(wù)行為，提高自身素質(zhì)。
金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)貸款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以及信貸業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,以滿(mǎn)足處于不同行業(yè)、不同發(fā)展階段中小企業(yè)融資的需要；在有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的前提下，創(chuàng)新適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)的擔(dān)保方式，如民營(yíng)企業(yè)聯(lián)保、倉(cāng)單質(zhì)押等，既方便民營(yíng)企業(yè)貸款，又減輕其擔(dān)保費(fèi)用負(fù)擔(dān)；政府倡導(dǎo)建立由民間發(fā)起、民間參股的區(qū)域性股份制銀行。小銀行的建立有利于激活國(guó)有銀行的活力，提高國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，完善銀行業(yè)整體架構(gòu)，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題；通過(guò)建立完善信用擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)來(lái)分散和降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；探索建立貸款保險(xiǎn)制度來(lái)適當(dāng)轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)商業(yè)銀行的放貸積極性。
【參考文獻(xiàn)】
1.穆?tīng)?zhēng)社.“淺析中小企業(yè)直接融資中存在的問(wèn)題”，《中國(guó)民營(yíng)科技與經(jīng)濟(jì)》，2003.3
2.牟偉明.“企業(yè)融資成本新探”，《經(jīng)濟(jì)師》，2003.8
【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；信貸融資；存在問(wèn)題；解決措施
一、引言
由于我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)其信貸申請(qǐng)的門(mén)檻較高，對(duì)于信貸申請(qǐng)多偏向于國(guó)有大型企業(yè)，往往直接或者間接的拒絕中小型企業(yè)的信貸申請(qǐng)。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，而我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中也占有越來(lái)越大的比重，因此，中小企業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)也開(kāi)始被商業(yè)銀行廣泛重視，但其具體的落實(shí)行動(dòng)中相關(guān)政策卻沒(méi)有很好實(shí)施。據(jù)此來(lái)看，商業(yè)銀行若能完善其內(nèi)部管理機(jī)制，不僅會(huì)提高我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，更能夠有效解決我國(guó)中小型企業(yè)的信貸融資問(wèn)題，為中小型企業(yè)的發(fā)展提供更加有力的發(fā)展環(huán)境。本文將從解決中小企業(yè)信貸融資困境的必要性、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析、我國(guó)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及融資特點(diǎn)分析、我國(guó)中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題改進(jìn)措施探討等方面進(jìn)行深入研究。
二、解決中小企業(yè)信貸融資困境的必要性
我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展日趨密切，而有效解決中小型企業(yè)的信貸融資困難不僅可以為我國(guó)中小型企業(yè)注入新的鮮活血液，更為我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展提供了良好的發(fā)展契機(jī)。
目前我國(guó)商業(yè)銀行面臨日趨殘酷的考驗(yàn)，單純依靠大型國(guó)有企業(yè)融資的方式也無(wú)法適應(yīng)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)商業(yè)銀行要想獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，勢(shì)必要進(jìn)行內(nèi)部改革，而中小型企業(yè)對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)新的、潛力巨大的市場(chǎng)群體，因此有效解決我國(guó)中小型企業(yè)的融資困境，可以有效改善我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展處境，勢(shì)必會(huì)提高我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。
近些年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，而我國(guó)也出臺(tái)了相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策刺激我國(guó)國(guó)民消費(fèi)，這一系列措施也有效帶動(dòng)了我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，出臺(tái)的一系列促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的舉措絕大方面是針對(duì)大型的國(guó)有企業(yè)，相比較于大型國(guó)有企業(yè)，我國(guó)中小型企業(yè)發(fā)展舉步維艱，困難重重。無(wú)可厚非，拉動(dòng)大型國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，鞏固其支柱性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要作用，但畢竟在整個(gè)社會(huì)中，中小型為主的企業(yè)是社會(huì)的主體，倘若加以開(kāi)發(fā)，潛力巨大，自然而然會(huì)創(chuàng)造更多的社會(huì)價(jià)值。然而，信貸融資困境是中小型企業(yè)發(fā)展的瓶頸，因此只有切實(shí)有效的解決此問(wèn)題，才能更好的發(fā)揮中小型企業(yè)的作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
三、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
我國(guó)中小型企業(yè)面臨的融資現(xiàn)狀不容樂(lè)觀(guān)，本文通過(guò)對(duì)企業(yè)自身以及企業(yè)發(fā)展的外部大環(huán)境分析企業(yè)融資現(xiàn)狀，將從以下兩個(gè)方面簡(jiǎn)單介紹我國(guó)中小型企業(yè)的融資現(xiàn)狀。
民間借貸、風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行借貸、上市融資、自籌等有效途徑按理說(shuō)是中小型企業(yè)獲得資金支持的重要來(lái)路，但在具體的社會(huì)實(shí)踐中，銀行借貸仍是其最主要的融資方式。出現(xiàn)這種狀況不難理解，我國(guó)中小型企業(yè)成立時(shí)間較短、底子相對(duì)單薄，因此，上述融資方式的實(shí)施具有一定難度，另外，這些融資方式大多只能作救急用，無(wú)法長(zhǎng)期維持企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，相比較而言，民間借貸、風(fēng)險(xiǎn)投資、上市融資、自籌等融資方式的實(shí)施都具有一定的社會(huì)局限性，銀行信貸自然成為中小型企業(yè)融資方式的不二選擇。
前面曾提到，我國(guó)銀行偏袒的信貸對(duì)象主要是大型國(guó)有企業(yè)，這些企業(yè)根基穩(wěn)定、歷史悠久，更有國(guó)家的政策扶持，作為信貸者，可以說(shuō)銀行與其命運(yùn)休戚相關(guān)，因此，大型國(guó)有企業(yè)面臨變數(shù)小，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較低。在當(dāng)前社會(huì)中，中小型企業(yè)得不到商業(yè)銀行的貸款也是普遍現(xiàn)象，即便得到銀行支持，也需要付出相對(duì)較高的代價(jià)，這即是貸款的高利率。我國(guó)中小企業(yè)的總數(shù)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的一大半以上，但是貸款額的比重占全部貸款額的比重卻非常低，這充分顯示出我國(guó)中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀的艱難。
四、我國(guó)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及融資特點(diǎn)分析
針對(duì)當(dāng)前的發(fā)展局勢(shì)，我國(guó)中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展具有什么特點(diǎn)導(dǎo)致了我國(guó)當(dāng)前中小型企業(yè)的融資現(xiàn)狀呢？從當(dāng)前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一般特點(diǎn)看，筆者認(rèn)為我國(guó)中小型企業(yè)發(fā)展主要有以下特征：
我國(guó)中小企業(yè)分布格局散亂，缺乏國(guó)家統(tǒng)一的管理，企業(yè)管理中缺乏規(guī)范性和實(shí)際的可操作性，內(nèi)部管理體制不完善，企業(yè)管理階層專(zhuān)業(yè)素質(zhì)不過(guò)硬等問(wèn)題，這一系列不規(guī)范的內(nèi)部管理體制，嚴(yán)重制約著我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展。
我國(guó)中小型企業(yè)總體規(guī)模偏小，其中優(yōu)質(zhì)企業(yè)比例較低。我國(guó)中小型企業(yè)普遍存在“繁、小、散”的特點(diǎn)，很多企業(yè)停留在其發(fā)展的初級(jí)階段，無(wú)論是“硬件”還是“軟件”都沒(méi)有較大的競(jìng)爭(zhēng)力，而且缺乏自身特色，雷同企業(yè)較多，無(wú)法達(dá)到銀行為其提供貸款的條件，而且很多企業(yè)只是單純的對(duì)一些成功產(chǎn)品加以模仿、稍加改造，缺乏企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
五、我國(guó)中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題改進(jìn)措施探討
明確我國(guó)當(dāng)代中小型企業(yè)的發(fā)扎特點(diǎn)，掌握其融資現(xiàn)狀，進(jìn)而才能有效出擊，對(duì)其存在不足之處加以完善。筆者針對(duì)以上對(duì)我國(guó)中小型企業(yè)融資問(wèn)題的分析，將提出以下改進(jìn)措施：
（一）商業(yè)銀行準(zhǔn)確給中小企業(yè)潛力定位
針對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中小型企業(yè)的偏見(jiàn)，商業(yè)銀行的管理階層要正確認(rèn)識(shí)到中小型企業(yè)的巨大潛力，要合理加以挖掘開(kāi)發(fā)，理性分析中小型企業(yè)的綜合實(shí)力及其未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，予一些后勁足、?jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的中小型企業(yè)以及時(shí)的資金補(bǔ)助，保證資金供應(yīng)，保障其發(fā)展的正常需要。例如，商業(yè)銀行要開(kāi)辟特殊渠道，成立專(zhuān)門(mén)的考核組，嚴(yán)格考察、挖掘中小型企業(yè)的實(shí)力基礎(chǔ)，對(duì)一些信譽(yù)程度較高、綜合能力較強(qiáng)的企業(yè)放寬政策、簡(jiǎn)化手續(xù)等等，這于企業(yè)、于商業(yè)銀行，此舉可謂一箭雙雕，相互得利。
（二）創(chuàng)新?lián)ＹJ款、抵押貸款形式
目前來(lái)看，不難看出商業(yè)銀行信貸融資作為我國(guó)中小型企業(yè)的融資方式之一，在其實(shí)踐中具有操作性強(qiáng)等特點(diǎn)，因此在我國(guó)中小型企業(yè)中大多采用這種融資方式，因此有效創(chuàng)新?lián)ＹJ款、抵押貸款形式等無(wú)疑可以有效改善我國(guó)中小型企業(yè)的融資現(xiàn)狀，促進(jìn)資金周轉(zhuǎn)、流通。例如采用民間貨幣資本注入的商業(yè)性擔(dān)保公司的新型擔(dān)保貸款模式，或者采用股東或業(yè)主私人財(cái)產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)捆綁抵押貸款形式的新型抵押貸款形式。這對(duì)于有效降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)具有十分有利的作用。
（三）國(guó)家增強(qiáng)對(duì)中小型企業(yè)發(fā)展的管理
中小型企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，國(guó)家應(yīng)該意識(shí)到中小型企業(yè)的重要性，不斷出臺(tái)相關(guān)政策為其發(fā)展提供穩(wěn)定發(fā)展的大的外部客觀(guān)環(huán)境，增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的活力，并針對(duì)我國(guó)中小型企業(yè)的“繁、小、散”的特點(diǎn)加以整改，使其日益規(guī)范化。
六、結(jié)語(yǔ)
受我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的局限，我國(guó)中小企業(yè)型采取的信貸融資方式將會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍是企業(yè)融資的優(yōu)先選擇，雖然融資方式較為單一，但只要將其深入挖掘，便可充分發(fā)揮信貸融資方式的優(yōu)越性，并且同時(shí)兼顧我國(guó)商業(yè)銀行以及中小型企業(yè)的利益，即降低商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保障中小型企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，筆者衷心希望，我國(guó)中小型企業(yè)信貸融資困境能被很好的解決，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展日趨良好。
參考文獻(xiàn)：
[1]劉允巖，鄭德亮.我國(guó)中小企業(yè)信貸融資問(wèn)題探析[J].綠色財(cái)會(huì)，2010（02）.
1 中小企業(yè)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)
中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。不同國(guó)家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、不同行業(yè)對(duì)其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動(dòng)態(tài)變化。各國(guó)一般從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行定義，質(zhì)的指標(biāo)主要包括企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等，量的指標(biāo)則主要包括雇員人數(shù)、實(shí)收資本、資產(chǎn)總值等。量的指標(biāo)較質(zhì)的指標(biāo)更為直觀(guān)，數(shù)據(jù)選取容易，大多數(shù)國(guó)家都以量的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。
2 企業(yè)融資的內(nèi)涵
“融資”，顧名思義，就是資金融通，其定義有廣義和狹義之分。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。它是一種資金雙向互動(dòng)過(guò)程，不僅包括資金的融入，還包括資金的融出。本文研究的中小企業(yè)融資主要是從狹義上講的融資，即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程。也就是企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證企業(yè)正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
3 中小企業(yè)融資方式的分類(lèi)
3.1 內(nèi)源融資和外源融資
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)融資方式總的來(lái)說(shuō)有兩種，即內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構(gòu)成，是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。內(nèi)源融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。事實(shí)上，在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，內(nèi)源融資是企業(yè)首選的融資方式，是企業(yè)資金的重要來(lái)源。外源融資是指企業(yè)通過(guò)一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金。外源融資分方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說(shuō)也屬于外源融資的范圍。
3.2 直接融資和間接融資
按照融資過(guò)程中資金運(yùn)用的不同渠道，可以把企業(yè)融資方式分為直接融資和間接融資。直接融資是“間接融資”的對(duì)稱(chēng)，是沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)作為中介的融通資金的方式。需要融入資金的單位與融出資金單位雙方通過(guò)直接協(xié)議后進(jìn)行貨幣資金的轉(zhuǎn)移。直接融資的形式有：買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，預(yù)付定金和賒銷(xiāo)商品，不通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貨幣借貸等。間接融資，是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金的單位通過(guò)存款形式，或者購(gòu)買(mǎi)銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券，將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融中介機(jī)構(gòu)，然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過(guò)購(gòu)買(mǎi)需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，把資金提供給這些單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過(guò)程。
3.3 股權(quán)融資和債權(quán)融資
按照股權(quán)融資過(guò)程中形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，可以把企業(yè)融資方式分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。所謂債權(quán)融資是指企業(yè)通過(guò)借錢(qián)的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的問(wèn)題，而不是用于資本項(xiàng)下的開(kāi)支。
4 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論
4.1 早期資本結(jié)構(gòu)理論
早期資本結(jié)構(gòu)理論如果企業(yè)只采用權(quán)益資本和負(fù)債兩種融資方式，那么總資本成本率就是權(quán)益性資本成本率和債務(wù)性資本成本率的加權(quán)平均成本率。而企業(yè)的目標(biāo)又是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值一般是由權(quán)益資本價(jià)值和債務(wù)價(jià)值組成。由此可見(jiàn)，在企業(yè)息稅前盈利既定的情況下，總資本成本率最低時(shí)，也就意味著企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到了最大值。因此，衡量企業(yè)是否實(shí)現(xiàn)了最佳的資本結(jié)構(gòu)，主要是看企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值是否最大或資本成本是否最低。杜蘭特（D. Durand， 1952）將早期的資本結(jié)構(gòu)理論分為凈收益理論、凈營(yíng)業(yè)收益理論和傳統(tǒng)理論（也稱(chēng)折衷理論）。
4.2 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
在早期資本結(jié)構(gòu)理論中，折衷理論看起來(lái)比較符合實(shí)際情況，但該理論并非依據(jù)歷史資料推斷出來(lái)的，而是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷得出的，因此在實(shí)際中往往會(huì)產(chǎn)生偏差。以MM定理為代表的現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的出現(xiàn)，則將資本結(jié)構(gòu)理論的研究向前推進(jìn)了一大步。
4.3 新資本結(jié)構(gòu)理論
20世紀(jì)70年代中后期，資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展被推向了一個(gè)新的階段，即新資本結(jié)構(gòu)理論。新資本結(jié)構(gòu)理論是在MM定理和權(quán)衡理論的基礎(chǔ)上引入了博弈論、融資次序理論、信號(hào)理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論等，并深入到企業(yè)內(nèi)部和制度方面對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)展開(kāi)了研究。
4.4 信貸配給理論
信貸配給是指在銀行確定的貸款利率條件下，信貸市場(chǎng)對(duì)商業(yè)貸款的需求超過(guò)供給的狀況，它是信貸市場(chǎng)的一種典型現(xiàn)象。Keeton（1979）提出了兩種存在信貸配給的情況：一是按照銀行標(biāo)明的利率，在對(duì)貸款人進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，所有貸款申請(qǐng)人中一部分得到貸款而另一部分被拒絕，即使后者愿意支付更高的利率也得不到貸款；二是給定的借款申請(qǐng)人的借款申請(qǐng)只能部分地被滿(mǎn)足。
信貸配給理論對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資難有較強(qiáng)的解釋力。我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，濟(jì)寧市也不例外，因此信息不完全、信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題更加嚴(yán)重。信貸配給模型所揭示的信貸配給機(jī)制和相應(yīng)的政策含義，有助于中小企業(yè)融資難問(wèn)題的解決。
