時(shí)間：2023-06-29 16:41:47
序論：在您撰寫互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢(shì)時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
盡管此前爭(zhēng)議不斷，但互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)確實(shí)實(shí)現(xiàn)了飛速的發(fā)展，在監(jiān)管新規(guī)之后，以海外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展路徑與趨勢(shì)作參照，可以對(duì)我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)。
多層次互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系
構(gòu)建成型
自2015年以來(lái)，與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)相關(guān)的全國(guó)性政策共出臺(tái)11項(xiàng)，地方性政策共出臺(tái)7項(xiàng)。在此期間，不斷有平臺(tái)清盤退出，違規(guī)業(yè)務(wù)被暫停，夸大、虛假宣傳被叫停，平臺(tái)開(kāi)始自查自檢，積極落實(shí)產(chǎn)品登記、信息披露，積極推進(jìn)資金存管等，監(jiān)管政策日漸嚴(yán)厲。
在現(xiàn)行法律基礎(chǔ)上結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)的立法工作正在積極推動(dòng)之中，將進(jìn)一步明確互聯(lián)網(wǎng)金融的交易主體責(zé)任、監(jiān)管對(duì)象、監(jiān)管范圍和監(jiān)管原則。
與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性立法工作、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定工作也將積極配套推進(jìn)，如個(gè)人征信體系、個(gè)人信用體系、電子簽名等基礎(chǔ)性法律，支付技術(shù)、客戶識(shí)別技術(shù)、身份驗(yàn)證技術(shù)等互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)部門規(guī)章和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定，以及互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)立法工作等，將為互聯(lián)網(wǎng)金融交易提供相應(yīng)的技術(shù)和法律支撐。
在此基礎(chǔ)上，國(guó)家明確了以一行三會(huì)為主導(dǎo)、中央與地方相配合的監(jiān)管責(zé)任主體和中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)為主導(dǎo)的行業(yè)自律主體，構(gòu)建多層次的中國(guó)特色互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系。
隨著監(jiān)管政策的趨嚴(yán)和監(jiān)管體系的構(gòu)建，偽互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、投機(jī)者、攪局者以及不具備從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)能力的平臺(tái)都將被淘汰，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更趨于理性、規(guī)范、健康、有序的發(fā)展。整個(gè)行業(yè)將明顯呈現(xiàn)發(fā)展速度放緩、收益率下降、競(jìng)爭(zhēng)加劇、進(jìn)一步分化整合等特征。
新規(guī)之后，風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)、成本控制能力優(yōu)、創(chuàng)新性強(qiáng)及資本實(shí)力更為雄厚的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，將可能出現(xiàn)較行業(yè)平均水平更高的發(fā)展速度。加之，當(dāng)前我國(guó)正處于深化改革關(guān)鍵期，完善現(xiàn)代化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必然要求各行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融走向規(guī)范化不僅是行業(yè)發(fā)展要求，也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代要求。
金融科技成為互聯(lián)網(wǎng)金融
核心創(chuàng)新力
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)步入規(guī)范化發(fā)展，在監(jiān)管套利消失的背景下，沒(méi)有技術(shù)壁壘的公司將喪失生存能力，科技將成為推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ鹑诳萍迹‵inancial Technology，簡(jiǎn)稱Fintech，，亦譯作科技金融）有望成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心創(chuàng)新力。
金融科技，很大程度上是指通過(guò)大數(shù)據(jù)、風(fēng)控模型、人工智能、機(jī)器深度學(xué)習(xí)等互聯(lián)網(wǎng)尖端技術(shù)來(lái)進(jìn)行金融服務(wù)的底層架構(gòu)和要件組合，最終形成一套既能夠輔助目前主流的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)邏輯，又能夠產(chǎn)生自己獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)生態(tài)的一種技術(shù)性很強(qiáng)的金融方式。目前國(guó)內(nèi)只有少數(shù)的集成化、矩陣化的大平臺(tái)才擁有真正金融科技化的數(shù)據(jù)、產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)能力，包括阿里、京東、網(wǎng)易等。
在眾多的金融科技創(chuàng)新中，大數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀榛ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)核心資源。互聯(lián)網(wǎng)金融下一個(gè)風(fēng)口，其實(shí)是在大數(shù)據(jù)和以數(shù)據(jù)化、智能化、機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)為依托的，以互聯(lián)網(wǎng)渠道和技術(shù)為嫁接的一種全新的業(yè)務(wù)風(fēng)控和產(chǎn)業(yè)鏈整合模式。
所謂大數(shù)據(jù)，是一種在獲取、存儲(chǔ)、管理、分析方面大大超出傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)軟件工具能力范圍、具有海量的數(shù)據(jù)規(guī)模、快速的數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)、多樣的數(shù)據(jù)類型和價(jià)值密度低幾大特征的數(shù)據(jù)集合。大數(shù)據(jù)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的價(jià)值主要體現(xiàn)在渠道入口、產(chǎn)品風(fēng)控等方面。
首先，大數(shù)據(jù)技術(shù)可廣泛應(yīng)用于獲取電商、中小微企業(yè)等各行業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)，以助于開(kāi)拓各類行業(yè)資產(chǎn)獲取渠道，開(kāi)展對(duì)電商平臺(tái)用戶、中小微企業(yè)供應(yīng)商的融資業(yè)務(wù)。
其次，大數(shù)據(jù)可完善征信系統(tǒng)和提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控能力。大數(shù)據(jù)征信的發(fā)展，可夯實(shí)金融服務(wù)基礎(chǔ)和降低金融風(fēng)險(xiǎn)，并同時(shí)也能降低交易成本，將互聯(lián)網(wǎng)金融交易成本低的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步放大。
最后，依賴于大數(shù)據(jù)技術(shù)，使平臺(tái)為人們提供個(gè)性化金融服務(wù)成為可能，極大地開(kāi)闊人們投融資渠道，降低創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)門檻，提升經(jīng)濟(jì)活力。因此，大數(shù)據(jù)化是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)，大數(shù)據(jù)也當(dāng)之無(wú)愧是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的核心資源。
金融場(chǎng)景化或?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)
金融發(fā)力點(diǎn)
隨著第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施的不斷完善，基于衣、食、住、行的各類消費(fèi)場(chǎng)景都將被互聯(lián)網(wǎng)金融覆蓋，互聯(lián)網(wǎng)金融和人們生產(chǎn)生活進(jìn)一步融合。金融場(chǎng)景化不單是互聯(lián)網(wǎng)金融改變生活的直接體現(xiàn)，更是互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)資金的重要獲取源。盡管目前阿里、騰訊、京東等電商巨頭在場(chǎng)景消費(fèi)展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)，然而，尚無(wú)一家巨頭占據(jù)主導(dǎo)地位，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在場(chǎng)景化藍(lán)海中依然有巨大機(jī)會(huì)。
互聯(lián)網(wǎng)金融場(chǎng)景化，是資金端與資產(chǎn)端的共同場(chǎng)景化。從資金端來(lái)看，未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)將更加注重為用戶在特定場(chǎng)景下提供專業(yè)、便捷的增值服務(wù)，以期引導(dǎo)和吸引更多投資者。從資產(chǎn)端來(lái)看，消費(fèi)場(chǎng)景化為行業(yè)帶來(lái)大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的情況下，平臺(tái)發(fā)力掌握一些如社交、購(gòu)物關(guān)鍵場(chǎng)景，提高用戶粘性，是其實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端擴(kuò)張的明智之舉。因此，在未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將主要發(fā)力于場(chǎng)景化消費(fèi)金融藍(lán)海。
在向場(chǎng)景化趨勢(shì)演變的過(guò)程中，P2P將呈現(xiàn)出小額普惠特點(diǎn)。根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要提出的構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機(jī)構(gòu)體系，發(fā)展普惠金融和多業(yè)態(tài)的中小微金融組織的思想，以及暫行辦法對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的定位和針對(duì)借款人借款上限的規(guī)定，未來(lái)網(wǎng)貸平臺(tái)將主要服務(wù)個(gè)人經(jīng)營(yíng)者和中小微企業(yè)的融資，扮演好傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充者角色，最大限度的發(fā)揮其金融普惠性。從另一方面來(lái)看，借款上限的規(guī)定，也有利于網(wǎng)貸平臺(tái)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。
農(nóng)村市場(chǎng)有望被激活
農(nóng)村地區(qū)一直以來(lái)是傳統(tǒng)金融體系比較薄弱的區(qū)域。互聯(lián)網(wǎng)金融依賴技術(shù)、服務(wù)成本、服務(wù)效率等方面的優(yōu)勢(shì)，在此領(lǐng)域較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更具競(jìng)爭(zhēng)力，能為農(nóng)村地區(qū)提供更加快捷方便的金融服務(wù)。我國(guó)農(nóng)村地區(qū)地域廣闊、人口眾多，農(nóng)村地區(qū)人們已開(kāi)始接受和使用互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)墾農(nóng)村金融實(shí)現(xiàn)金融普惠，發(fā)展共享經(jīng)濟(jì)，大勢(shì)所趨。值得一提的是，農(nóng)村征信體系建設(shè)是農(nóng)村金融發(fā)展中的一項(xiàng)復(fù)雜的、勢(shì)在必行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融一路走來(lái)，從野蠻生長(zhǎng)到監(jiān)管規(guī)范，越來(lái)越多的行業(yè)正在與互聯(lián)網(wǎng)金融相融合，正在感受到互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅將改變傳統(tǒng)的商業(yè)模式，還能為其提供新動(dòng)力，創(chuàng)造新機(jī)遇，成為中國(guó)金融領(lǐng)域重要組成部分。
當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從商品流掌握到企業(yè)的資金流、信息流，再延伸至銀行支付、融資等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)市場(chǎng)、用戶、產(chǎn)品、價(jià)值鏈的逐步重構(gòu)，打破了傳統(tǒng)的金融行業(yè)界限和競(jìng)爭(zhēng)格局。這絕不是簡(jiǎn)單的技術(shù)疊加或替代，更多的是對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式甚至是中介功能的全面沖擊。
支付模式： 從“ABC”向“AC”轉(zhuǎn)變
隨著互聯(lián)網(wǎng)模式興起和用戶對(duì)支付便捷性需求的提升，第三方支付應(yīng)運(yùn)而生并迅猛發(fā)展，簡(jiǎn)化了支付流程。即從App（應(yīng)用）―Bank（銀行）―Customer（客戶），簡(jiǎn)化為“AC”模式。比如支付寶等已經(jīng)能夠?yàn)榭蛻籼峁┦崭犊?、自?dòng)分賬以及轉(zhuǎn)賬匯款、機(jī)票和火車票代購(gòu)、水電費(fèi)與保險(xiǎn)代繳等結(jié)算和支付服務(wù)，對(duì)商業(yè)銀行形成了明顯的替代效應(yīng)。
互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)下，用戶行為習(xí)慣在發(fā)生改變，用戶希望成為服務(wù)的中心。第一，用戶自主選擇服務(wù)時(shí)間，50%以上的余額寶交易發(fā)生在金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)時(shí)間以外，絕大多數(shù)交易發(fā)生在碎片化時(shí)間內(nèi)；第二，用戶自主選擇服務(wù)渠道，來(lái)自實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)和ATM機(jī)的交易已基本飽和，用戶更希望自主選擇網(wǎng)銀、手機(jī)APP、微信公眾賬號(hào)、支付寶服務(wù)窗等多渠道完成交易。
融資評(píng)估模式： 從“線下核實(shí)”轉(zhuǎn)向“線上信息”
近年來(lái)，以小貸、P2P與眾籌為代表的網(wǎng)絡(luò)融資模式快速興起。2014年，我國(guó)各類網(wǎng)絡(luò)融資新增約2500億元，約占同期社會(huì)融資規(guī)模的千分之十。盡管互聯(lián)網(wǎng)融資金規(guī)模、管理水平上不及商業(yè)銀行，但在風(fēng)險(xiǎn)控制上，一些電商小貸對(duì)小微企業(yè)進(jìn)貨、銷貨、商品交易、資金周轉(zhuǎn)和歸集等商業(yè)行為進(jìn)行動(dòng)態(tài)掌握、全數(shù)據(jù)挖掘處理，運(yùn)用一套無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押、純信用的評(píng)估模型，決定企業(yè)信用評(píng)級(jí)及是否發(fā)放貸款。這種依靠“線上實(shí)時(shí)信息”的風(fēng)控模式比傳統(tǒng)銀行基于“線下核實(shí)填報(bào)信息”的模式成本更低、效率更高，也更加契合現(xiàn)代社會(huì)信息經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)個(gè)人手中可投資的資產(chǎn)總值已近77萬(wàn)億元，個(gè)人資產(chǎn)在1000萬(wàn)元以上的人群持有可投資資產(chǎn)高達(dá)20萬(wàn)億元。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)目前有5600萬(wàn)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶，其中真正能夠從銀行獲得貸款的只有11.9%。以P2P、電商供應(yīng)鏈融資為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融以其公開(kāi)、透明的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了用戶體驗(yàn)革命、成本下降和渠道擴(kuò)展，更為重要的是，能夠“連接”資金冗余一端的個(gè)人資產(chǎn)和小微企業(yè)融資需求。
存款業(yè)務(wù)關(guān)注重點(diǎn)： 從“天量大戶”轉(zhuǎn)向“海量小戶”
傳統(tǒng)金融著重服務(wù)于占比20%的大客戶，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則以小微客戶為突破口，選定剩余80%的“長(zhǎng)尾”客戶作為服務(wù)對(duì)象，集合了更為廣大的客戶群體。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)客戶流量和沉淀資金規(guī)模的不斷增加，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)觸角正逐步向基金、余額理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域拓展，對(duì)商業(yè)銀行基礎(chǔ)性存款的分流壓力越來(lái)越大。在監(jiān)管機(jī)制不完善的空檔期，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將“支付交易”與“資產(chǎn)增值”相結(jié)合，推出了一批低門檻、隨用隨取、連通消費(fèi)的資產(chǎn)服務(wù)類產(chǎn)品，吸引了大量長(zhǎng)尾客戶的理財(cái)資金，分流了商業(yè)銀行存款。余額寶截至2014年9月資金規(guī)模已達(dá)5349億元，用戶數(shù)量超過(guò)1.49億戶，與“余額寶”對(duì)接的貨幣基金僅用一年時(shí)間即成為全球第四大貨幣基金。
互聯(lián)網(wǎng)金融“長(zhǎng)尾效應(yīng)”明顯，傳統(tǒng)金融往往為高收益人群提供貸款等優(yōu)質(zhì)服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融契合了人們碎片化、草根化需求。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管空白被填補(bǔ)時(shí)，傳統(tǒng)金融的監(jiān)管以及安全性優(yōu)勢(shì)將蕩然無(wú)存，低消費(fèi)、高數(shù)量的互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾效應(yīng)將凸顯，喚醒普惠金融市場(chǎng)。
趨勢(shì)：境界與商機(jī)
未來(lái)金融生態(tài)顯示出多層次的顛覆性。首先商品交易的網(wǎng)絡(luò)金融渠道進(jìn)一步拓展，強(qiáng)力整合包括第三方支付在內(nèi)的多種支付工具；其次虛擬信用平臺(tái)建立，有助于革新傳統(tǒng)的金融中介及貨幣發(fā)行體系，形成完善的信用體系，建立新生代金融生態(tài)圈；最后是數(shù)據(jù)產(chǎn)品化，虛擬貨幣作用不斷升級(jí)?；ヂ?lián)網(wǎng)基因拓展了金融服務(wù)維度和深度，也催生了新商機(jī)。
第三方支付： 從“單一功能”到“多元服務(wù)”
未來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上企業(yè)的不斷壯大以及第三方支付公司資金、人才的積累，第三方支付公司必將參與到企業(yè)的現(xiàn)金管理、供應(yīng)鏈管理和管理咨詢等領(lǐng)域，在提供其支付和清算等基本服務(wù)的同時(shí)，在增值服務(wù)方面也呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。比如，支付與金融相結(jié)合，第三方支付企業(yè)圍繞核心企業(yè)的資金現(xiàn)結(jié)、賒銷和預(yù)付等常見(jiàn)支付形式，以其信譽(yù)作為擔(dān)保為一些企業(yè)提供融資授信業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈金融服務(wù)；支付與財(cái)務(wù)管理相結(jié)合，支付公司通過(guò)與財(cái)務(wù)管理軟件企業(yè)合作，把支付服務(wù)嵌入到財(cái)務(wù)管理服務(wù)中，為廣大中小企業(yè)提供資金支付服務(wù)的同時(shí)，提升了財(cái)務(wù)管理水平和效率；支付與營(yíng)銷結(jié)合，第三方支付公司擁有龐大的客戶信息，包括交易、支付、結(jié)算、現(xiàn)金流動(dòng)等，依托企業(yè)集團(tuán)資源和用戶資源，在支付的基礎(chǔ)上為客戶提供營(yíng)銷增值服務(wù)。在服務(wù)行業(yè)方面，第三方支付未來(lái)將主要向基金、保險(xiǎn)、教育等行業(yè)擴(kuò)展，如今已有13家第三方支付企業(yè)獲得了基金第三方支付結(jié)算牌照，這為第三方支付進(jìn)入基金行業(yè)提供了準(zhǔn)入證。隨著保險(xiǎn)業(yè)和教育等行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)方向的發(fā)展，第三方支付也將針對(duì)這些行業(yè)特點(diǎn)制定相應(yīng)的支付解決方案，充實(shí)其多元化的服務(wù)。
業(yè)務(wù)渠道： 從“互聯(lián)網(wǎng)金融”到“物聯(lián)網(wǎng)金融”
互聯(lián)網(wǎng)金融還只是停留在結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的階段，僅僅是由線下到線上的整合，缺乏用戶體驗(yàn)。物聯(lián)網(wǎng)是人與物的結(jié)合，對(duì)于用戶習(xí)慣的收集與量化可以幫助金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)出適合用戶特性的個(gè)性化金融產(chǎn)品。借助于物聯(lián)網(wǎng)在用戶體驗(yàn)上的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融由現(xiàn)在以平臺(tái)為主的模式向物聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)變，或許是互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個(gè)發(fā)展階段。物聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)上是對(duì)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的“去線下化”，建立一個(gè)純線上模式的金融體系。比如一個(gè)可穿戴設(shè)備可以采集人類生命體征信息，以此判斷出這個(gè)人的發(fā)病概率，并直接應(yīng)用到人壽險(xiǎn)上，從而免去了線下投保人與保險(xiǎn)人見(jiàn)面的過(guò)程。再比如在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以使供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)透明化，對(duì)供應(yīng)鏈上貨物的生產(chǎn)流通等所有環(huán)節(jié)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控、跟蹤、定位和雙向追溯。借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融信息化技術(shù)開(kāi)展供應(yīng)鏈融資與信貸業(yè)務(wù)，可以開(kāi)拓供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)新局面，全面提升金融業(yè)務(wù)監(jiān)管水平，確保供應(yīng)鏈融資安全?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是物聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)，物聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的延伸。物聯(lián)網(wǎng)既把互聯(lián)網(wǎng)延伸到物理世界，同時(shí)又可以把互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)廣泛延伸到專業(yè)智能的物聯(lián)網(wǎng)，未來(lái)將有廣泛的想象空間。
價(jià)值載體：從“有形貨幣”到“虛擬貨幣”
貨幣虛擬化是指貨幣不再以紙幣的形式存在，人們的交易將脫離紙幣，虛擬貨幣逐漸取代現(xiàn)實(shí)生活中的紙幣。如果虛擬貨幣形成了統(tǒng)一市場(chǎng)，各個(gè)公司之間可以互通互兌，那么從某種意義上來(lái)說(shuō)虛擬貨幣就是通貨。近幾年來(lái)，比特幣的發(fā)展迅速，掀起了投資虛擬貨幣的熱潮。比特幣的發(fā)展可以看作未來(lái)虛擬貨幣的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，即虛擬貨幣逐漸向雙向流通階段過(guò)渡，并逐漸在現(xiàn)實(shí)和虛擬網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中替代紙幣的作用。互聯(lián)網(wǎng)金融不斷演化發(fā)展是必然趨勢(shì)，虛擬貨幣也將會(huì)成為在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的貨幣。比如，Q幣在騰訊公司體系內(nèi)流通，百度幣也可以在本公司使用。當(dāng)前，中國(guó)虛擬貨幣在流通上存在著局限性，不方便用戶在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境內(nèi)使用。在未來(lái)，現(xiàn)實(shí)社會(huì)中的金融體系有可能會(huì)出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)。不同種類的虛擬貨幣之間可以進(jìn)行兌換，虛擬貨幣在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)通兌。當(dāng)通兌出現(xiàn)后，虛擬貨幣的流通性會(huì)大大加強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的運(yùn)行效率同樣會(huì)增強(qiáng)。無(wú)論是過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，還是如今互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮，都是源于人們對(duì)效率以及便捷的追求，虛擬貨幣在互聯(lián)網(wǎng)金融體系內(nèi)的工具作用會(huì)伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展而不斷進(jìn)化升級(jí)，成為互聯(lián)網(wǎng)金融體系不可或缺的一部分。
另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索
市場(chǎng)的生存空間和變革之道
2016年可以說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管之年，政府整頓式監(jiān)管，市場(chǎng)唱衰，資本冷卻，以P2P模式為先，開(kāi)啟了倒閉潮，整個(gè)行業(yè)面臨信任危機(jī)。然而，依然可以看到，互聯(lián)網(wǎng)金融在壓力之下，一方面走向合規(guī)，另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索市場(chǎng)的生存空間和變革之道。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、金融法研究所所長(zhǎng)黃震：計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)
關(guān)于未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融走向何方，相信很多人既帶有疑問(wèn)、困惑，也帶有擔(dān)心，更有期待。
近三年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融跌宕起伏，引發(fā)來(lái)政策層面的關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的一場(chǎng)金融變革。黃震表示，“首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在中國(guó)，處于一個(gè)二元金融格局?！奔凑?guī)金融和非正規(guī)金融，二元結(jié)構(gòu)到今天依然沒(méi)有被打破，相信未來(lái)必然會(huì)被打破。這或?qū)⒁蕾囉诩夹g(shù)，即靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打破。原來(lái)的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的外在經(jīng)濟(jì)特征，因?yàn)橛辛死式y(tǒng)一為市場(chǎng)化后，監(jiān)管套利的空間在減少。
2015年這些熱詞在媒體上非常流行，這也反映了未來(lái)的走向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，未來(lái)三年有以下發(fā)展趨勢(shì)：
第一，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)唱主角。為什么?1、原因是我們的金融消費(fèi)者不成熟。在中國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)不完備的情況下，能夠信任誰(shuí)呢?信任由國(guó)家信用背書的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。
2、錢現(xiàn)在很多，相對(duì)安全的還是銀行等金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)檫^(guò)去我們一致認(rèn)為，大而不倒，是國(guó)家做信用背書。
3、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)型，而且動(dòng)作越來(lái)越大。移動(dòng)金融已經(jīng)很方便了。
第二，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨大洗牌。有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將遭血洗，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況?過(guò)去監(jiān)管思維是強(qiáng)政府思維，但是改革開(kāi)放三十年以后，其實(shí)我們已經(jīng)出現(xiàn)了弱能力，想干的事情很多，但能做的事情很少，經(jīng)常出現(xiàn)一放就亂、一管就死的現(xiàn)象，關(guān)于怎么破解這個(gè)困局，到現(xiàn)在沒(méi)有找到更好的方法。但重要的是我們的這個(gè)行業(yè)魚龍混雜良莠不齊，需要進(jìn)行一個(gè)優(yōu)勝劣汰。
第三，產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)金融。大家都看到了這個(gè)大趨勢(shì)，像海爾、碧桂園等傳統(tǒng)企業(yè)都來(lái)做互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融主要的路徑是什么?產(chǎn)業(yè)鏈金融、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融。
第四，行業(yè)生態(tài)鏈逐漸建設(shè)完整。生態(tài)的發(fā)展要將從政策、為更多的第三方服務(wù)、和整個(gè)生態(tài)形成一個(gè)相互的關(guān)聯(lián)。
第五，資本追逐創(chuàng)新的平臺(tái)。過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)這么多問(wèn)題，很多是同質(zhì)化造成了惡性競(jìng)爭(zhēng)，所以需要有差異化，有真正獨(dú)特技術(shù)的平臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是個(gè)技術(shù)活，最底層的技術(shù)就是ICT技術(shù)，在這方面如果有獨(dú)門絕技才可以。
第六，整個(gè)政策環(huán)境會(huì)有很大的改變?；ヂ?lián)網(wǎng)在2015年到2016年，最大的變化是政策環(huán)境的變化，市場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有太大變化。
第七，監(jiān)管。現(xiàn)在監(jiān)管正在落實(shí)中，九龍治水各管一段，這種管法恰恰跟互聯(lián)網(wǎng)金融不太適應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融就是跨界，現(xiàn)在回到各管一段很難，但監(jiān)管還是在不斷的改進(jìn)過(guò)程中。
第八，行業(yè)自律更加有力。現(xiàn)在有很多打著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的名義，做線下金融是偽平臺(tái)，很多互聯(lián)網(wǎng)偽金融專家，偽協(xié)會(huì)組織，因此迫切需要加強(qiáng)行業(yè)自律。
第九，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。這一體系會(huì)日益成熟，但道路還很漫長(zhǎng)。金融消費(fèi)者現(xiàn)在非常需要教育，更主要的是需要學(xué)習(xí)，解決糾紛的機(jī)制要更多在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)。網(wǎng)上仲裁現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始探索這些方式，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融真正發(fā)展的基礎(chǔ)就在金融消費(fèi)者，要成為理性的負(fù)責(zé)的，并且具有有意識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的消費(fèi)者。
第十，國(guó)際交流互動(dòng)更加頻繁。互聯(lián)網(wǎng)是無(wú)國(guó)界的，現(xiàn)在美國(guó)人也到中國(guó)進(jìn)行交流。英國(guó)和各地方也在學(xué)習(xí)中國(guó)怎么做互聯(lián)網(wǎng)金融。
易寶支付CEO唐彬：在冬天里尋求機(jī)遇
今年，對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)無(wú)比寒冷的嚴(yán)冬。而2000年初時(shí)，是互聯(lián)網(wǎng)的第一波冬天，從那個(gè)冬天挺過(guò)來(lái)的企業(yè)成為了今天非常有影響力的企業(yè)，例如E-bay。
現(xiàn)在正值冬天，時(shí)間可能會(huì)久一點(diǎn)，到之后的三年、五年都有可能。在這一輪嚴(yán)冬中，偉大的企業(yè)正在醞釀，冬天其實(shí)是一個(gè)最好的時(shí)機(jī)，是大自然給我們休養(yǎng)生息醞釀未來(lái)的時(shí)候。
而如何挺過(guò)去，唐彬認(rèn)為重要的有三點(diǎn)：
第一回歸本源，本源是客戶。當(dāng)企業(yè)認(rèn)為客戶是投資人，把PPT寫得很棒，表面很光鮮把錢融過(guò)來(lái)，但是，現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)冬天，資本是嫌貧愛(ài)富、錦上添花的，大部分投資人暫時(shí)不投了，真正能給你錢的不是投資人是客戶，所以要回歸客戶，這是做商業(yè)的根本。
第二回歸金融。有人以為做金融就是靠創(chuàng)新把客戶服務(wù)好就夠了，其實(shí)還不行，還需要服務(wù)金融行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
今天互聯(lián)網(wǎng)金融為什么碰到很多困難?
一方面是行業(yè)發(fā)展早期良莠不齊劣幣驅(qū)逐良幣這一問(wèn)題，制度安排不到位;另一方面是價(jià)值鏈沒(méi)有成型，比如資金存管，資金存管不好，沒(méi)法相信。它的傳統(tǒng)模式是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)尾原則。這時(shí)借鑒第三方支付是怎么成功的，到今天中國(guó)零售市場(chǎng)里，80%零售市場(chǎng)，銀行只是后臺(tái)的接口而已，今天10張機(jī)票里有8-9張是易寶支付的，因?yàn)橐讓氃诤笈_(tái)，整個(gè)支付作為基礎(chǔ)金融解決了。P2P作為理財(cái)市場(chǎng)，資本市場(chǎng)怎么被引進(jìn)?現(xiàn)在最大痛點(diǎn)之一，銀行服務(wù)不好，新興的支付行業(yè)有機(jī)會(huì)。
現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入冬天實(shí)際上是給我們時(shí)間沉下來(lái)理性地思考，然后休養(yǎng)生息、醞釀未來(lái)的新的生機(jī)。冬天里面很多劣幣會(huì)被互聯(lián)網(wǎng)金融冬天淘汰掉，真正有技術(shù)實(shí)力的、以客戶為中心的也能沉下來(lái)的企業(yè)，等待兩三年的時(shí)間，到春天一來(lái)時(shí)就會(huì)上大臺(tái)階，就像當(dāng)年的谷歌在2003年上市。相信2018年互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)有一波企業(yè)上市。幾十年一放就亂、一改就死，金融是為商業(yè)服務(wù)的，金融是為生活服務(wù)的，金融不能靠抵押要靠技術(shù)，這就是冬天里面希望的改變的。
麥子金服COO楊恒：從互聯(lián)網(wǎng)金融到金融科技的進(jìn)化
互聯(lián)網(wǎng)金融在2009-2014年的七八年間，整個(gè)行業(yè)在飛速地發(fā)展，是一個(gè)變化與演變的過(guò)程。在向垂直細(xì)分和縱深分化的過(guò)程中，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈非常復(fù)雜，但生態(tài)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始逐步完善起來(lái)，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)到P2P平臺(tái)，再到傳統(tǒng)小貸公司，以及有場(chǎng)景的電商平臺(tái)的滲透滲入，包括資金監(jiān)管和需求。這幾年的時(shí)間里，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始逐步完善，各個(gè)玩家在夯實(shí)自己的基礎(chǔ)，在打造產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
此時(shí)的麥子金服也在做一個(gè)轉(zhuǎn)型就是移動(dòng)化和垂直化。在整個(gè)5年的時(shí)間，把所有的資源進(jìn)行了移動(dòng)化，產(chǎn)品進(jìn)行移動(dòng)化、場(chǎng)景進(jìn)行移動(dòng)化，垂直化布局。這個(gè)其實(shí)只是一部分，他們目前的整個(gè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
隨著行業(yè)的發(fā)展，整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入到從萌芽到發(fā)育的過(guò)程，核心的關(guān)鍵詞是垂直化，向細(xì)分領(lǐng)域、向整個(gè)行業(yè)的縱深進(jìn)行延展，開(kāi)始初步形成原始的叢林，像一個(gè)叢林社會(huì)一樣，里面的動(dòng)物包括植物，結(jié)構(gòu)非常多，生物多樣性在這個(gè)階段發(fā)展地非常明顯，開(kāi)始進(jìn)入野蠻生長(zhǎng)的階段。
類似于團(tuán)購(gòu)行業(yè)，未來(lái)一定是幾家從角逐中優(yōu)勝。資金端的整合，狀態(tài)、產(chǎn)業(yè)程度要比資產(chǎn)端整合程度要大很多。對(duì)于資產(chǎn)端來(lái)講，每一個(gè)資產(chǎn)端面對(duì)的是細(xì)分的市場(chǎng)、細(xì)分的產(chǎn)業(yè)，對(duì)于資金端，面對(duì)同一個(gè)人群，面對(duì)整個(gè)中國(guó)廣大有投資理財(cái)需求的用戶，市場(chǎng)同質(zhì)化程度更高，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)幾年會(huì)是這么一個(gè)演變的趨勢(shì)，向垂直化、長(zhǎng)久化的生態(tài)平臺(tái)過(guò)渡，由此進(jìn)入繁榮的階段。
在這樣的趨勢(shì)下，金融科技就成為了互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個(gè)發(fā)展方向。一種是為金融公司提供技術(shù)服務(wù)的公司，包括硬件、軟件及風(fēng)控體系等科技能力或解決方案，還有一種是采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等手段開(kāi)展金融服務(wù)的公司。
戰(zhàn)略方向朝著這個(gè)方向走，核心是技術(shù)架構(gòu)怎么搭?
規(guī)劃層核心有四點(diǎn)。第一，未來(lái)要做金融資產(chǎn)綜合交易平臺(tái)。目前市場(chǎng)上金融資產(chǎn)類型非常多樣，例如通過(guò)統(tǒng)一的平臺(tái)接入技術(shù)的服務(wù)框架，包含到目前整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)中，所有類型的金融資產(chǎn)類型;第二，當(dāng)把這些更多類型的資產(chǎn)對(duì)接進(jìn)來(lái)之后，麥子金服的用戶和多賬戶體系是能打通的，包括基金賬戶、理財(cái)賬戶，或者類似像保理P2P資產(chǎn)賬戶要全部整合在一起。在基礎(chǔ)平臺(tái)上會(huì)形成多業(yè)務(wù)線、多產(chǎn)品線、多事業(yè)部，最后希望和業(yè)務(wù)線和合作方做金融技術(shù)服務(wù)輸出。
此外，在《財(cái)經(jīng)界》記者會(huì)后采訪中，楊恒回應(yīng)外界認(rèn)為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的國(guó)際地位名不副實(shí)時(shí)表示：“從整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大的產(chǎn)業(yè)來(lái)看，現(xiàn)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并不比世界上任何一個(gè)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)弱，甚至在很多領(lǐng)域中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)是領(lǐng)先于全球互聯(lián)網(wǎng)的，全球來(lái)講美國(guó)和中國(guó)兩個(gè)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)是最強(qiáng)的，但是會(huì)發(fā)現(xiàn)一些局部領(lǐng)域，甚至中國(guó)開(kāi)始反超，以前叫做copy to China，現(xiàn)在搞反了，現(xiàn)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域包括認(rèn)知、技術(shù)，尤其商業(yè)模式向美國(guó)輸出，中國(guó)可能在技術(shù)研發(fā)能力確實(shí)跟美國(guó)有差距，但是中國(guó)最擅長(zhǎng)商業(yè)模式創(chuàng)造以及運(yùn)營(yíng)效率，現(xiàn)在有這么一個(gè)趨勢(shì)，這是一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)背景?！?/p>
具體說(shuō)到互聯(lián)網(wǎng)金融，他在與美國(guó)同行交流后得出結(jié)論，我們跟美國(guó)同行技術(shù)上基本一致，包括債管體系，甚至包括人工智能，人工智能在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里面的應(yīng)用，目前來(lái)看還是非常早期，目前最深入的切入點(diǎn)在智能投顧，智能投顧可能在人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融里實(shí)踐當(dāng)中的第一步，目前來(lái)說(shuō)，在美國(guó)和中國(guó)，我們起步時(shí)間差不多是一致的，而智能投顧要想真的在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域里面，更多是財(cái)富管理端要想應(yīng)用好，取決幾個(gè)條件：
一是資產(chǎn)類型足夠豐富，如果資產(chǎn)類型不足夠豐富無(wú)法做理財(cái)需求的金融匹配，這個(gè)角度美國(guó)在這個(gè)方面會(huì)有一些優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗慕鹑隗w系更發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)類型更多，這不是技術(shù)上面的差距，而是金融頂層的差距，更多是在技術(shù)層面是兩個(gè)概念。
二是大數(shù)據(jù)計(jì)算上，智能投顧，目前大數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)擁有的數(shù)據(jù)計(jì)算能力更多的是在BAT和其他大的互聯(lián)網(wǎng)公司，他們擁有的數(shù)據(jù)量更加龐大，但仍然屬于剛剛才開(kāi)始起步的狀態(tài)，智能投顧概念真正開(kāi)始流行并且進(jìn)入到一個(gè)實(shí)踐階段，主要還是在2016年一季度，現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)可以到蓋棺定論的時(shí)候，誰(shuí)領(lǐng)先誰(shuí)，這個(gè)行業(yè)發(fā)展太快了，不跑個(gè)三五年真的很難跑出相對(duì)領(lǐng)先地位的玩家。
另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索
市場(chǎng)的生存空間和變革之道
2016年可以說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管之年，政府整頓式監(jiān)管，市場(chǎng)唱衰，資本冷卻，以P2P模式為先，開(kāi)啟了倒閉潮，整個(gè)行業(yè)面臨信任危機(jī)。然而，依然可以看到，互聯(lián)網(wǎng)金融在壓力之下，一方面走向合規(guī)，另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索市場(chǎng)的生存空間和變革之道。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、金融法研究所所長(zhǎng)黃震：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)
關(guān)于未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融走向何方，相信很多人既帶有疑問(wèn)、困惑，也帶有擔(dān)心，更有期待。
近三年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融跌宕起伏，引發(fā)來(lái)政策層面的關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的一場(chǎng)金融變革。黃震表示，“首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在中國(guó)，處于一個(gè)二元金融格局?！奔凑?guī)金融和非正規(guī)金融，二元結(jié)構(gòu)到今天依然沒(méi)有被打破，相信未來(lái)必然會(huì)被打破。這或?qū)⒁蕾囉诩夹g(shù)，即靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打破。原來(lái)的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的外在經(jīng)濟(jì)特征，因?yàn)橛辛死式y(tǒng)一為市場(chǎng)化后，監(jiān)管套利的空間在減少。
2015年這些熱詞在媒體上非常流行，這也反映了未來(lái)的走向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，未來(lái)三年有以下發(fā)展趨勢(shì)：
第一，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)唱主角。為什么？1、原因是我們的金融消費(fèi)者不成熟。在中國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)不完備的情況下，能夠信任誰(shuí)呢？信任由國(guó)家信用背書的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。
2、錢現(xiàn)在很多，相對(duì)安全的還是銀行等金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)檫^(guò)去我們一致認(rèn)為，大而不倒，是國(guó)家做信用背書。
3、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)型，而且動(dòng)作越來(lái)越大。移動(dòng)金融已經(jīng)很方便了。
第二，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨大洗牌。有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將遭血洗，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？過(guò)去監(jiān)管思維是強(qiáng)政府思維，但是改革開(kāi)放三十年以后，其實(shí)我們已經(jīng)出現(xiàn)了弱能力，想干的事情很多，但能做的事情很少，經(jīng)常出現(xiàn)一放就亂、一管就死的現(xiàn)象，關(guān)于怎么破解這個(gè)困局，到現(xiàn)在沒(méi)有找到更好的方法。但重要的是我們的這個(gè)行業(yè)魚龍混雜良莠不齊，需要進(jìn)行一個(gè)優(yōu)勝劣汰。
第三，產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)金融。大家都看到了這個(gè)大趨勢(shì)，像海爾、碧桂園等傳統(tǒng)企業(yè)都來(lái)做互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融主要的路徑是什么？產(chǎn)業(yè)鏈金融、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融。
第四，行業(yè)生態(tài)鏈逐漸建設(shè)完整。生態(tài)的發(fā)展要將從政策、為更多的第三方服務(wù)、和整個(gè)生態(tài)形成一個(gè)相互的關(guān)聯(lián)。
第五，資本追逐創(chuàng)新的平臺(tái)。過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)這么多問(wèn)題，很多是同質(zhì)化造成了惡性競(jìng)爭(zhēng)，所以需要有差異化，有真正獨(dú)特技術(shù)的平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)金融是個(gè)技術(shù)活，最底層的技術(shù)就是ICT技術(shù)，在這方面如果有獨(dú)門絕技才可以。
第六，整個(gè)政策環(huán)境會(huì)有很大的改變?；ヂ?lián)網(wǎng)在2015年到2016年，最大的變化是政策環(huán)境的變化，市場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有太大變化。
第七，監(jiān)管。現(xiàn)在監(jiān)管正在落實(shí)中，九龍治水各管一段，這種管法恰恰跟互聯(lián)網(wǎng)金融不太適應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融就是跨界，現(xiàn)在回到各管一段很難，但監(jiān)管還是在不斷的改進(jìn)過(guò)程中。
第八，行業(yè)自律更加有力。現(xiàn)在有很多打著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的名義，做線下金融是偽平臺(tái)，很多互聯(lián)網(wǎng)偽金融專家，偽協(xié)會(huì)組織，因此迫切需要加強(qiáng)行業(yè)自律。
第九，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。這一體系會(huì)日益成熟，但道路還很漫長(zhǎng)。金融消費(fèi)者現(xiàn)在非常需要教育，更主要的是需要學(xué)習(xí)，解決糾紛的機(jī)制要更多在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)。網(wǎng)上仲裁現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始探索這些方式，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融真正發(fā)展的基礎(chǔ)就在金融消費(fèi)者，要成為理性的負(fù)責(zé)的，并且具有有意識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的消費(fèi)者。
第十，國(guó)際交流互動(dòng)更加頻繁?；ヂ?lián)網(wǎng)是無(wú)國(guó)界的，現(xiàn)在美國(guó)人也到中國(guó)進(jìn)行交流。英國(guó)和各地方也在學(xué)習(xí)中國(guó)怎么做互聯(lián)網(wǎng)金融。
易寶支付CEO唐彬：在冬天里尋求機(jī)遇
今年，對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)無(wú)比寒冷的嚴(yán)冬。而2000年初時(shí)，是互聯(lián)網(wǎng)的第一波冬天，從那個(gè)冬天挺過(guò)來(lái)的企業(yè)成為了今天非常有影響力的企業(yè)，例如E-bay。
現(xiàn)在正值冬天，時(shí)間可能會(huì)久一點(diǎn)，到之后的三年、五年都有可能。在這一輪嚴(yán)冬中，偉大的企業(yè)正在醞釀，冬天其實(shí)是一個(gè)最好的時(shí)機(jī)，是大自然給我們休養(yǎng)生息醞釀未來(lái)的時(shí)候。
而如何挺過(guò)去，唐彬認(rèn)為重要的有三點(diǎn)：
第一回歸本源，本源是客戶。當(dāng)企業(yè)認(rèn)為客戶是投資人，把PPT寫得很棒，表面很光鮮把錢融過(guò)來(lái)，但是，現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)冬天，資本是嫌貧愛(ài)富、錦上添花的，大部分投資人暫時(shí)不投了，真正能給你錢的不是投資人是客戶，所以要回歸客戶，這是做商業(yè)的根本。
第二回歸金融。有人以為做金融就是靠創(chuàng)新把客戶服務(wù)好就夠了，其實(shí)還不行，還需要服務(wù)金融行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
今天互聯(lián)網(wǎng)金融為什么碰到很多困難？
一方面是行業(yè)發(fā)展早期良莠不齊劣幣驅(qū)逐良幣這一問(wèn)題，制度安排不到位；另一方面是價(jià)值鏈沒(méi)有成型，比如資金存管，資金存管不好，沒(méi)法相信。它的傳統(tǒng)模式是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)尾原則。這時(shí)借鑒第三方支付是怎么成功的，到今天中國(guó)零售市場(chǎng)里，80%零售市場(chǎng)，銀行只是后臺(tái)的接口而已，今天10張機(jī)票里有8-9張是易寶支付的，因?yàn)橐讓氃诤笈_(tái)，整個(gè)支付作為基礎(chǔ)金融解決了。P2P作為理財(cái)市場(chǎng)，資本市場(chǎng)怎么被引進(jìn)？現(xiàn)在最大痛點(diǎn)之一，銀行服務(wù)不好，新興的支付行業(yè)有機(jī)會(huì)。
現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入冬天實(shí)際上是給我們時(shí)間沉下來(lái)理性地思考，然后休養(yǎng)生息、醞釀未來(lái)的新的生機(jī)。冬天里面很多劣幣會(huì)被互聯(lián)網(wǎng)金融冬天淘汰掉，真正有技術(shù)實(shí)力的、以客戶為中心的也能沉下來(lái)的企業(yè)，等待兩三年的時(shí)間，到春天一來(lái)時(shí)就會(huì)上大臺(tái)階，就像當(dāng)年的谷歌在2003年上市。相信2018年互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)有一波企業(yè)上市。幾十年一放就亂、一改就死，金融是為商業(yè)服務(wù)的，金融是為生活服務(wù)的，金融不能靠抵押要靠技術(shù)，這就是冬天里面希望的改變的。
麥子金服COO楊恒：從互聯(lián)網(wǎng)金融到金融科技的進(jìn)化
互聯(lián)網(wǎng)金融在2009-2014年的七八年間，整個(gè)行業(yè)在飛速地發(fā)展，是一個(gè)變化與演變的過(guò)程。在向垂直細(xì)分和縱深分化的過(guò)程中，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈非常復(fù)雜，但生態(tài)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始逐步完善起來(lái)，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)到P2P平臺(tái)，再到傳統(tǒng)小貸公司，以及有場(chǎng)景的電商平臺(tái)的滲透滲入，包括資金監(jiān)管和需求。這幾年的時(shí)間里，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始逐步完善，各個(gè)玩家在夯實(shí)自己的基礎(chǔ)，在打造產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
此時(shí)的麥子金服也在做一個(gè)轉(zhuǎn)型就是移動(dòng)化和垂直化。在整個(gè)5年的時(shí)間，把所有的資源進(jìn)行了移動(dòng)化，產(chǎn)品進(jìn)行移動(dòng)化、場(chǎng)景進(jìn)行移動(dòng)化，垂直化布局。這個(gè)其實(shí)只是一部分，他們目前的整個(gè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
隨著行業(yè)的發(fā)展，整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入到從萌芽到發(fā)育的過(guò)程，核心的關(guān)鍵詞是垂直化，向細(xì)分領(lǐng)域、向整個(gè)行業(yè)的縱深進(jìn)行延展，開(kāi)始初步形成原始的叢林，像一個(gè)叢林社會(huì)一樣，里面的動(dòng)物包括植物，結(jié)構(gòu)非常多，生物多樣性在這個(gè)階段發(fā)展地非常明顯，開(kāi)始進(jìn)入野蠻生長(zhǎng)的階段。
類似于團(tuán)購(gòu)行業(yè)，未來(lái)一定是幾家從角逐中優(yōu)勝。資金端的整合，狀態(tài)、產(chǎn)業(yè)程度要比資產(chǎn)端整合程度要大很多。對(duì)于資產(chǎn)端來(lái)講，每一個(gè)資產(chǎn)端面對(duì)的是細(xì)分的市場(chǎng)、細(xì)分的產(chǎn)業(yè)，對(duì)于資金端，面對(duì)同一個(gè)人群，面對(duì)整個(gè)中國(guó)廣大有投資理財(cái)需求的用戶，市場(chǎng)同質(zhì)化程度更高，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)幾年會(huì)是這么一個(gè)演變的趨勢(shì)，向垂直化、長(zhǎng)久化的生態(tài)平臺(tái)過(guò)渡，由此進(jìn)入繁榮的階段。
在這樣的趨勢(shì)下，金融科技就成為了互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個(gè)發(fā)展方向。一種是為金融公司提供技術(shù)服務(wù)的公司，包括硬件、軟件及風(fēng)控體系等科技能力或解決方案，還有一種是采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等手段開(kāi)展金融服務(wù)的公司。
戰(zhàn)略方向朝著這個(gè)方向走，核心是技術(shù)架構(gòu)怎么搭？
規(guī)劃層核心有四點(diǎn)。第一，未來(lái)要做金融資產(chǎn)綜合交易平臺(tái)。目前市場(chǎng)上金融資產(chǎn)類型非常多樣，例如通過(guò)統(tǒng)一的平臺(tái)接入技術(shù)的服務(wù)框架，包含到目前整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)中，所有類型的金融資產(chǎn)類型；第二，當(dāng)把這些更多類型的資產(chǎn)對(duì)接進(jìn)來(lái)之后，麥子金服的用戶和多賬戶體系是能打通的，包括基金賬戶、理財(cái)賬戶，或者類似像保理P2P資產(chǎn)賬戶要全部整合在一起。在基礎(chǔ)平臺(tái)上會(huì)形成多業(yè)務(wù)線、多產(chǎn)品線、多事業(yè)部，最后希望和業(yè)務(wù)線和合作方做金融技術(shù)服務(wù)輸出。
此外，在《財(cái)經(jīng)界》記者會(huì)后采訪中，楊恒回應(yīng)外界認(rèn)為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的國(guó)際地位名不副實(shí)時(shí)表示：“從整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大的產(chǎn)業(yè)來(lái)看，現(xiàn)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并不比世界上任何一個(gè)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)弱，甚至在很多領(lǐng)域中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)是領(lǐng)先于全球互聯(lián)網(wǎng)的，全球來(lái)講美國(guó)和中國(guó)兩個(gè)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)是最強(qiáng)的，但是會(huì)發(fā)現(xiàn)一些局部領(lǐng)域，甚至中國(guó)開(kāi)始反超，以前叫做copy to China，現(xiàn)在搞反了，現(xiàn)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域包括認(rèn)知、技術(shù)，尤其商業(yè)模式向美國(guó)輸出，中國(guó)可能在技術(shù)研發(fā)能力確實(shí)跟美國(guó)有差距，但是中國(guó)最擅長(zhǎng)商業(yè)模式創(chuàng)造以及運(yùn)營(yíng)效率，現(xiàn)在有這么一個(gè)趨勢(shì)，這是一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)背景?！?/p>
具體說(shuō)到互聯(lián)網(wǎng)金融，他在與美國(guó)同行交流后得出結(jié)論，我們跟美國(guó)同行技術(shù)上基本一致，包括債管體系，甚至包括人工智能，人工智能在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里面的應(yīng)用，目前來(lái)看還是非常早期，目前最深入的切入點(diǎn)在智能投顧，智能投顧可能在人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融里實(shí)踐當(dāng)中的第一步，目前來(lái)說(shuō)，在美國(guó)和中國(guó)，我們起步時(shí)間差不多是一致的，而智能投顧要想真的在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域里面，更多是財(cái)富管理端要想應(yīng)用好，取決幾個(gè)條件：
對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，我們是現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的建設(shè)者，這是個(gè)總的基調(diào)，而且將來(lái)我們要進(jìn)一步把這個(gè)現(xiàn)有的體系給維護(hù)好、建設(shè)好。
對(duì)《指導(dǎo)意見(jiàn)》的解讀
2015年7月18日，十部委聯(lián)合《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），時(shí)至今日，《指導(dǎo)意見(jiàn)》已了5個(gè)月，已經(jīng)沒(méi)有那么高的熱度了。但實(shí)際上，我們更應(yīng)看到的是，從《指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)的時(shí)機(jī)、貫穿全文的先進(jìn)理念上，將會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出要鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展。全文5500多字中，有20條規(guī)定，“發(fā)展”用了19次，“創(chuàng)新”用了19次，“鼓勵(lì)”用了17次，“支持”用了16次，同時(shí)還提出要依法監(jiān)管，適度監(jiān)管，分類監(jiān)管，協(xié)同監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)管的原則。從這些方面我們可以看出，《指導(dǎo)意見(jiàn)》在全球范圍內(nèi)都是比較先進(jìn)的。首先，它認(rèn)可了互聯(lián)網(wǎng)金融的功能與作用，肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融在促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)方面所發(fā)揮的其他金融機(jī)構(gòu)難以替代的積極作用。其次，明確了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和監(jiān)管的基調(diào)，實(shí)際上就是要在金融的創(chuàng)新和金融的監(jiān)管上找到平衡，而且給了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展2～3年的觀察期。
經(jīng)過(guò)反復(fù)、慎重的研討才出臺(tái)的《指導(dǎo)意見(jiàn)》，包含著國(guó)家的深謀遠(yuǎn)慮：既要著眼未來(lái)，也要當(dāng)前防范風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還謀劃了互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展路徑，對(duì)金融業(yè)務(wù)規(guī)則、基本的市場(chǎng)秩序和基礎(chǔ)設(shè)施、統(tǒng)計(jì)都做了謀劃。同時(shí)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》也提出了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的3條底線，也是需要反復(fù)強(qiáng)調(diào)的3條底線――不搞資金池、不能做擔(dān)保、不搞非法集資。只要守住了底線，在天時(shí)、地利、人和皆備的今天，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景是非常光明的。
“十三五”互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展十大趨勢(shì)
央行互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心的對(duì)“十三五”期間中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的十個(gè)趨勢(shì)進(jìn)行了總結(jié)。
趨勢(shì)一，互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系初步建立
以2015年7月18日十部委《指導(dǎo)意見(jiàn)》為標(biāo)志，互聯(lián)網(wǎng)金融步入規(guī)范發(fā)展階段?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)后，有的具體實(shí)施辦法已經(jīng)出臺(tái)；未出臺(tái)的，一行三會(huì)也正在密集起草、征求意見(jiàn)。“十三五”期間，在鼓勵(lì)創(chuàng)新，防范風(fēng)險(xiǎn)，趨利避害，健康發(fā)展的總體要求下，隨著現(xiàn)行法律法規(guī)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，一系列互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)監(jiān)管細(xì)則將陸續(xù)出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)體系將初步建立。
趨勢(shì)二，國(guó)家支付體系進(jìn)一步完善
“十三五”期間，我國(guó)支付法規(guī)制度將進(jìn)一步完善，支付服務(wù)主體不斷豐富，銀行卡、移動(dòng)支付等支付工具進(jìn)一步發(fā)展，支付體系業(yè)務(wù)處理規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，運(yùn)營(yíng)官僚效率和水平進(jìn)一步提高，國(guó)家支付體系進(jìn)一步完善和發(fā)展，有助于互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健高效運(yùn)行。
趨勢(shì)三，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)更加明顯
互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)呈現(xiàn)一定的綜合經(jīng)營(yíng)特征。比如說(shuō)跨行業(yè)投資日益增多，部分金融機(jī)構(gòu)依托資金和客戶優(yōu)勢(shì)開(kāi)展多元化互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)從開(kāi)始實(shí)行“子公司分業(yè)、集團(tuán)綜合經(jīng)營(yíng)”的金融控股模式，眾多互聯(lián)網(wǎng)金融的綜合服務(wù)平臺(tái)上線運(yùn)營(yíng)，互聯(lián)網(wǎng)金融交叉性產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。“十三五”期間，隨著金融業(yè)進(jìn)一步的對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)將更加明顯。
趨勢(shì)四，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)特征依然顯著
互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上仍屬于金融，沒(méi)有改變金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)。一些互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)平臺(tái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，為了吸引更多的用戶，因此出現(xiàn)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不同的效應(yīng)，品牌建立過(guò)程中會(huì)采取諸如免費(fèi)服務(wù)、賠本賺吆喝的惡性競(jìng)爭(zhēng)，潛在風(fēng)險(xiǎn)很大。
趨勢(shì)五，互聯(lián)網(wǎng)金融使金融普惠、共享程度提高
今天，中國(guó)具有理財(cái)需求的人群有3億～4億人，而為這些人提供服務(wù)的理財(cái)師還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這個(gè)需求的缺口靠什么彌補(bǔ)？靠互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)。互聯(lián)網(wǎng)金融的無(wú)間斷服務(wù)，無(wú)時(shí)空限制，低成本，使居民獲得金融服務(wù)的可得感增加，不再局限于高端人群，普通人群也可以享受。
趨勢(shì)六，互聯(lián)網(wǎng)征信應(yīng)用更加廣泛
完善的征信體系是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)征信以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)安全為手段，依托交易化數(shù)據(jù)分析潛在借款人信用情況，具有廣泛的應(yīng)用前景?！笆濉逼陂g互聯(lián)網(wǎng)征信更廣泛用于P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)等各種業(yè)態(tài)。中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)已經(jīng)在開(kāi)發(fā)P2P對(duì)接系統(tǒng)。數(shù)據(jù)對(duì)接后，平臺(tái)數(shù)據(jù)透明，征信體系將逐步建立，這會(huì)掃清以前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不容易觸及的很多角落，使誠(chéng)信環(huán)境大大改善，這是可以期待的。
趨勢(shì)七，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融進(jìn)一步融合
互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融并非顛覆與被顛覆的關(guān)系，在風(fēng)險(xiǎn)防范和大數(shù)據(jù)方面運(yùn)用各有各的優(yōu)勢(shì)，兩者的合作空間是巨大的。傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融要充分融合、相互互補(bǔ)，共支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這是我們反復(fù)呼吁的一點(diǎn)。希望傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)抓緊布局互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，也是大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)的密集使用方，未來(lái)，在互聯(lián)網(wǎng)浪潮之中，應(yīng)該與互聯(lián)網(wǎng)金融有更多的融合。反過(guò)來(lái)，銀行有天然的大數(shù)據(jù)，它們過(guò)去在這方面的應(yīng)用也做得非常好，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融也應(yīng)與銀行有更多互動(dòng)。
趨勢(shì)八，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈技術(shù)作用進(jìn)一步強(qiáng)化
大數(shù)據(jù)、云計(jì)算大家已經(jīng)耳熟能詳，而區(qū)塊鏈的研究在國(guó)內(nèi)尚未形成熱潮。P2P、眾籌，包括互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理，都是共享金融的一種商業(yè)模式。在共享金融下，互聯(lián)網(wǎng)會(huì)被物聯(lián)網(wǎng)取代，互聯(lián)網(wǎng)TCP協(xié)議會(huì)被區(qū)塊鏈協(xié)議取代，但共享金融本質(zhì)不會(huì)變。區(qū)塊鏈產(chǎn)生后，是有中心的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的去中介化是對(duì)的，但去中介不是去中心。所以，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得很好，在世界也是一流的，但不要到最后生于互聯(lián)網(wǎng)，死于區(qū)塊鏈。
趨勢(shì)九，互聯(lián)網(wǎng)金融地理空間重新積聚
當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出一定的區(qū)域集中性特點(diǎn)，比如北京、上海、浙江、深圳等區(qū)域成為先發(fā)地區(qū)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步發(fā)展，地理空間重新集聚，互聯(lián)網(wǎng)有望向東部、中部輻射，新的區(qū)域性互聯(lián)網(wǎng)金融中心將陸續(xù)出現(xiàn)。東北老工業(yè)基地、西北地區(qū)在我國(guó)GDP的占比較多，但在互聯(lián)網(wǎng)金融上的創(chuàng)業(yè)浪潮不夠。這些地區(qū)應(yīng)抓緊時(shí)間跟上，否則，將來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融在地理空間的重新積聚會(huì)加劇地方在金融資源上的不平衡。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；信息技術(shù)；發(fā)展趨勢(shì)
目前，我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平迅速提高，國(guó)民對(duì)金融理財(cái)?shù)囊庾R(shí)和觀念逐漸發(fā)生改變，人們對(duì)金融產(chǎn)品提出了更高的要求，人們需要更加方便，快捷、高效的金融理財(cái)方式，在此背景環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生，并且在我國(guó)得到迅猛發(fā)展。因此，研究互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)具有重要的現(xiàn)實(shí)性和必要性，有利于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序的發(fā)展。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀
我國(guó)的電子信息化金融服務(wù)興起于七十年代，通過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期的發(fā)展，如今才形成互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行和服務(wù)的基本框架，并且其仍然在其發(fā)展中不斷進(jìn)行創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融在最初被投資者熟知是從網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)開(kāi)始的，由于網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的方便快捷，被金融投資者所信賴和認(rèn)可，進(jìn)而才得到發(fā)展和普及。第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)的出現(xiàn)和發(fā)展進(jìn)一步推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)步。隨后興起網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)在第三方支付平臺(tái)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了借貸雙方之間的直接融資?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展相適應(yīng)的金融模式，盡管它存在著不健全之處，但是促進(jìn)其健康發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)步具有很大的作用。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融概述
1.概念。從狹義上來(lái)說(shuō)，應(yīng)該將互聯(lián)網(wǎng)金融歸類于貨幣的流通方面，就是說(shuō)資金融通借助互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)資金融通的各種方式和方法就都可以成為互聯(lián)網(wǎng)金融。無(wú)論是哪種資金融通的方式，不管直接方式或者間接方式都好，只要是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了資金融通的行為，就可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。傳統(tǒng)意義上的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用，來(lái)提高自身工作效率的目的的行為，也可以將其定義為互聯(lián)網(wǎng)金融。
從廣義上定義互聯(lián)網(wǎng)金融，就是通過(guò)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息移動(dòng)通信技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的支付、融通和信息中介業(yè)務(wù)的新型的金融模式。在廣義上理解互聯(lián)網(wǎng)金融，它包括企業(yè)組織的多種形式，有網(wǎng)絡(luò)小額資金貸款公司，網(wǎng)絡(luò)上第三方的資金支付公司和金融中介公司。目前商業(yè)銀行主要推廣的業(yè)務(wù)有網(wǎng)上銀行、電子銀行和手機(jī)銀行。簡(jiǎn)而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融是借助和依賴互聯(lián)網(wǎng)的手段方式來(lái)達(dá)到資金融通的目的的。第三方支付平臺(tái)里的第三方指的是在電子交易中的除了買賣雙方之外的第三方，第三方支付就是買賣雙方交易中的中間資金交易平臺(tái)，它是在銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理下來(lái)保障買賣交易雙方利益的機(jī)構(gòu)。作為第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)只有具備在實(shí)力和信譽(yù)上的保障，才能在與銀行簽訂合約之后，提供金融交易平臺(tái)的服務(wù)，因此，第三方支付平臺(tái)也是屬于互聯(lián)網(wǎng)金融。
2.特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有可移動(dòng)性和即時(shí)性的特點(diǎn)，移動(dòng)設(shè)備的發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了方便快捷操作簡(jiǎn)單的方式，利用這些設(shè)備可以隨時(shí)隨地的進(jìn)行金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度相當(dāng)快，并且隨著互聯(lián)網(wǎng)全球方位內(nèi)的覆蓋，互聯(lián)網(wǎng)金融的覆蓋范圍和發(fā)展市場(chǎng)相當(dāng)廣闊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于信息傳播即時(shí)性的特點(diǎn)，使信息變得公開(kāi)透明。互聯(lián)網(wǎng)金融在成本投資上，借助網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)，使得交易成本降低，進(jìn)而提高了績(jī)效水平。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)的金融模式相比，在管理和金融風(fēng)險(xiǎn)上存在較多的缺陷，應(yīng)該進(jìn)行必要的規(guī)范管理和風(fēng)險(xiǎn)防范。
互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過(guò)程中，主要的特點(diǎn)體現(xiàn)為客戶范圍受到限制；金融交易資金額?。淮嬖谳^大的風(fēng)險(xiǎn)性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融客戶受到年齡、學(xué)歷和經(jīng)濟(jì)條件等相關(guān)因素的限制，許多研究現(xiàn)實(shí)表明互聯(lián)網(wǎng)金融的主體是中青年人群，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶群體需要不斷發(fā)展。在金融投資中交易額度小是因?yàn)槿藗儗?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融存在懷疑態(tài)度，不能產(chǎn)生同傳統(tǒng)金融模式的信賴感，而互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶主要是中青年人群，他們的經(jīng)濟(jì)條件有限，因此，導(dǎo)致了交易額小的結(jié)果?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)較大是由于互聯(lián)網(wǎng)自身具有的匿名性和隱藏性特點(diǎn)，使金融交易存在較大的不確定性，進(jìn)而出現(xiàn)的分析案例比較大。
3.種類?；ヂ?lián)網(wǎng)金融針對(duì)服務(wù)主體的不同可以分為由金融公司提供的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)和有網(wǎng)絡(luò)公司提供的金融服務(wù)。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)
1.金融系互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)。首先，是金融系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)架構(gòu)的轉(zhuǎn)型。經(jīng)營(yíng)架構(gòu)包括營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、人力資源、業(yè)務(wù)操作方式和相關(guān)機(jī)構(gòu)部門的整合。營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)要考慮到人力物力成本問(wèn)題，減輕商業(yè)銀行的負(fù)擔(dān)，使其逐步向自助網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融要求金融工作人員進(jìn)行向技術(shù)密集型的轉(zhuǎn)型，并對(duì)自身職能和服務(wù)對(duì)象進(jìn)行準(zhǔn)確的定位。業(yè)務(wù)操作借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷轉(zhuǎn)變和創(chuàng)新，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展創(chuàng)造條件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融要求對(duì)相關(guān)的部門機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合，優(yōu)化管理，實(shí)現(xiàn)部門之間的協(xié)調(diào)合作，最終實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的一體化。
其次，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)方式的改變。其經(jīng)營(yíng)方式借助先進(jìn)的技術(shù)手段，科學(xué)的發(fā)展理念，對(duì)經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)傳統(tǒng)金融模式的變革有重要作用。
最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化。環(huán)境的變化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融提出了更高的要求。我們要求在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的價(jià)格合理，金融信息詳盡，投資雙方營(yíng)造互相信任的關(guān)系。
2.非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)。非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面即移動(dòng)支付，線上小額貸款和眾籌融資。由于移動(dòng)便攜設(shè)備的普遍應(yīng)用，使移動(dòng)支付成為可能。線上小額貸款會(huì)逐漸突破地域的限制，實(shí)現(xiàn)更大范圍內(nèi)的覆蓋。眾籌融資是集中了投資者的資金渠道和能力，提供給小的企業(yè)或者個(gè)體，使他們能夠有足夠的資金進(jìn)行投資。
四、總結(jié)
互聯(lián)網(wǎng)融資在我國(guó)發(fā)展起步較晚，現(xiàn)階段發(fā)展中仍然存在諸多不足，在其發(fā)展的過(guò)程中，未來(lái)還是具有較大的發(fā)展空間。
參考文獻(xiàn)：
[1]白杰.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的演進(jìn)及問(wèn)題研究[D].河北大學(xué)，2014.
[2]徐姣.中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展研究[D].遼寧大學(xué)，2014.
互聯(lián)網(wǎng)金融是相對(duì)傳統(tǒng)金融出現(xiàn)的一種金融表現(xiàn)形式，通俗來(lái)講是在傳統(tǒng)銀行基礎(chǔ)上進(jìn)行“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)新融合，這個(gè)概念最早在2012年被稱為“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融之父”的謝平教授提出來(lái)，其目標(biāo)是大眾金融、普惠金融和消費(fèi)者金融--即讓大眾都能享受的金融服務(wù)。
二、政策背景
互聯(lián)網(wǎng)金融是近年來(lái)的熱門詞，剛進(jìn)入2017，騰訊金融、螞蟻金融、百度金融就吹響了新的沖鋒號(hào)。與傳統(tǒng)的銀行、證券行業(yè)的歷史悠久不同，互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)興起之后才逐漸發(fā)展起來(lái)的。從當(dāng)前形勢(shì)下，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展可分為三個(gè)時(shí)期，即從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)展金融到蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)支付再到競(jìng)爭(zhēng)和網(wǎng)絡(luò)信用。與英國(guó)和美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于起步階段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融政策的范圍變得更廣泛，因?yàn)樾陆?jīng)濟(jì)市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，互補(bǔ)性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致的失敗的可能性更大。互聯(lián)網(wǎng)金融火熱的同時(shí)，也是泥沙俱下，隱藏著不少風(fēng)險(xiǎn)。披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣非法集資、經(jīng)營(yíng)不善“跑路”、利用監(jiān)管漏洞套利......互聯(lián)網(wǎng)金融某些業(yè)態(tài)已經(jīng)偏離正確的創(chuàng)新方向，并產(chǎn)生了“劣幣驅(qū)逐良幣”的效應(yīng)。此外，由于許多公司的跨國(guó)性質(zhì)，以及國(guó)家市場(chǎng)之間的依賴關(guān)系，反壟斷機(jī)構(gòu)的利益經(jīng)常重疊。互聯(lián)網(wǎng)金融是一種很有前景的領(lǐng)域，其中信貸服務(wù)是一個(gè)重要的支柱。了解相關(guān)問(wèn)題互聯(lián)網(wǎng)信用服務(wù)不僅能夠豐富我們的知識(shí)，這種新現(xiàn)象但還擁有潛在的解決實(shí)際問(wèn)題。大數(shù)據(jù)中扮演著重要的角色在許多互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司的商業(yè)信用。
三、發(fā)展趨勢(shì)分析
1.水平：兩級(jí)分化大小并存。大多數(shù)人習(xí)慣使用電子網(wǎng)絡(luò)這一行業(yè)發(fā)展模式來(lái)推斷P2P網(wǎng)絡(luò)未來(lái)在信貸行業(yè)的前景?？墒窃谙鄬?duì)規(guī)模集中的條件下，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品或服務(wù)缺乏一定的元素（比如地理等約束），產(chǎn)品或服務(wù)的個(gè)性化程度越高，對(duì)區(qū)域也就有更高的需求，細(xì)分市場(chǎng)的特點(diǎn)也就越明顯，從而網(wǎng)絡(luò)將會(huì)達(dá)到高度的集中點(diǎn)?；谕N原因，P2P網(wǎng)貸兩極分化和大小并存也就產(chǎn)生。
P2P和各種金融模式是唇齒相依的，其涉及到的領(lǐng)域有一般借款，企業(yè)的供應(yīng)鏈金融，抵押貸款、信用貸款，個(gè)人消費(fèi)金融，商業(yè)貸款、汽車貸款和抵押貸款等等。它對(duì)于平臺(tái)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的不同區(qū)域有不同的需求。目前P2P模型，主要有3類：一是線下交易模式，二是承諾本金和保障的網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)模式，三是不承諾本金的網(wǎng)站模式。后兩類主要是線上交易，網(wǎng)絡(luò)作為中介平臺(tái)。然而線上交易多數(shù)為客戶端交易，其互聯(lián)網(wǎng)屬性已經(jīng)有向半互聯(lián)網(wǎng)屬性轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，這對(duì)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)提出了一定的區(qū)域要求，使得業(yè)務(wù)發(fā)展多元化，同時(shí)P2P因金融屬性而具備的復(fù)雜性也是不可估量的。
與我們上面所討論的相一致，中國(guó)為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供了一個(gè)獨(dú)特的機(jī)會(huì)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)相對(duì)比較業(yè)余。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，急需金融服務(wù)。在很短的一段時(shí)間內(nèi)，人們有強(qiáng)大需求去接觸更大的消費(fèi)者群體，這使得“互聯(lián)網(wǎng)金融價(jià)值”意義重大。在過(guò)去的20年中，中國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)培養(yǎng)了一代受過(guò)良好教育的IT工作者。這使得開(kāi)發(fā)和實(shí)施先進(jìn)的模型能夠充分利用預(yù)測(cè)修正的價(jià)值，并提供多種服務(wù)。
此外，中國(guó)嚴(yán)格的隱私保護(hù)法律同西方國(guó)家有所不同。這于互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)挑戰(zhàn)，但也為互聯(lián)網(wǎng)信貸服務(wù)公司提供了機(jī)會(huì)。它允許他們大量精準(zhǔn)地收集所需要的數(shù)據(jù)。此外，他們的工作可以通過(guò)提出適當(dāng)?shù)碾[私保護(hù)指南來(lái)為社會(huì)做出貢獻(xiàn)。
2.縱向：專業(yè)化和加強(qiáng)控制。一個(gè)成熟發(fā)展的平臺(tái)，包括資金的前端和后端資產(chǎn)，中間的管理模式和操作技術(shù)的支持，在P2N模式（P2N中的“N”一般為多家機(jī)構(gòu)，即借款人來(lái)源是網(wǎng)貸平臺(tái)合作公司，集成化的模式構(gòu)成，囊括P2B，P2C等多種產(chǎn)品構(gòu)成，典型的互聯(lián)網(wǎng)思維模式搶占市場(chǎng)份額和流量入口為第一要旨，上線沒(méi)多久成交量比較大的平臺(tái)多屬于這種模式）中，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)際上改變或削弱資產(chǎn)的功能，由機(jī)構(gòu)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制。鵬金所事件，引發(fā)了人們對(duì)這一模式的高度關(guān)注，業(yè)內(nèi)有專家認(rèn)為在這種模式下，如果出現(xiàn)大額度違約，擔(dān)保公司可能無(wú)法第一時(shí)間墊付，平臺(tái)就容易被擔(dān)保公司綁架。這體現(xiàn)該模式風(fēng)險(xiǎn)可控性低，不符合當(dāng)前市場(chǎng)監(jiān)管的潮流。從中我們可以看到P2N模型的成功和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，即“機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制”：如何與合作伙伴管理風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，“利潤(rùn)率”也反映出行業(yè)鏈中不同部分利潤(rùn)分布的趨勢(shì)。通俗地說(shuō)，由于競(jìng)爭(zhēng)生存的需要，勞動(dòng)分工的需求和趨勢(shì)會(huì)變得更加明顯。
事實(shí)上，根據(jù)監(jiān)管部門的意見(jiàn)，該平臺(tái)被定位為信息中介，不能自行擔(dān)保。與此同時(shí)，為了解決這一矛盾，更多的平臺(tái)將尋求第三方托管，機(jī)構(gòu)可能都是外部的第三方機(jī)構(gòu)也可能是分離資產(chǎn)管理公司的平臺(tái)本身。換句話說(shuō)，P2N不會(huì)完全消失一段時(shí)間，而是隨時(shí)有可能會(huì)蓬勃發(fā)展。細(xì)化勞動(dòng)分工是一個(gè)趨勢(shì)，但在這個(gè)方向上，行業(yè)利潤(rùn)被分割。根據(jù)行業(yè)的一般規(guī)律，價(jià)值鏈利潤(rùn)越高，越高的利潤(rùn)的門檻越高，未來(lái)的凈貸款，利潤(rùn)的分配就會(huì)顯示出一個(gè)凹曲線的形狀。凹凸的程度取決于相互之間的競(jìng)爭(zhēng)水平，競(jìng)爭(zhēng)越激烈，曲線凹程度越低。在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，經(jīng)過(guò)詳細(xì)分工，該平臺(tái)將追求利潤(rùn)向上游和下游資產(chǎn)發(fā)展資金，并顯示對(duì)發(fā)展趨勢(shì)的控制。
從傳統(tǒng)金融服務(wù)到現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮發(fā)展，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)被普遍認(rèn)可是有利于提高技術(shù)水平的銀行帶來(lái)便利的服務(wù)方式，能夠有效降低管理成本。不妨以網(wǎng)上銀行為例，這個(gè)平臺(tái)可以幫助銀行的各種組合打破時(shí)間和空間等的限制，擴(kuò)展高端的客戶鏈，升級(jí)所需要的業(yè)務(wù)流程，便于數(shù)據(jù)的處理，以及降低服務(wù)的成本，從而可以實(shí)現(xiàn)信息化和集約化的管理效率的提高。
在第三方支付的繁榮時(shí)期，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅取代了商業(yè)銀行的支付業(yè)務(wù)，而且更重要是“提取”了銀行當(dāng)前的存款。以alipay（支付寶）為例，這種支付模式可以滿足各種付款要求，在社會(huì)通過(guò)靈活的方法和分配循環(huán)資金投入自己的超額儲(chǔ)備賬戶通過(guò)其有利的電商平臺(tái)，這樣可以減少活期存款率和間接增加基金在銀行的成本。總而言之，網(wǎng)絡(luò)金融的影響商業(yè)銀行通過(guò)一些渠道，吸引了“減少管理成本”的互聯(lián)網(wǎng)金融的影響會(huì)降低銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的水平，但“融資成本”的效應(yīng)會(huì)增加商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平。
