時(shí)間：2023-07-13 16:30:20
序論：在您撰寫保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營原則時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：分業(yè)經(jīng)營；混業(yè)經(jīng)營；金融業(yè)
一、金融業(yè)經(jīng)營制度的發(fā)展歷史
在1929年西方經(jīng)濟(jì)大蕭條之前，混業(yè)經(jīng)營是西方各國金融業(yè)經(jīng)營制度的主流。之后在臭名昭著的“黑色星期一”，美國紐約證券交易所崩盤，導(dǎo)致了席卷整個(gè)西方社會的經(jīng)濟(jì)大蕭條，這個(gè)事件使人們認(rèn)為銀行參與證券業(yè)務(wù)是金融混亂和股市崩潰的主要原因之一。之后，美國政府實(shí)施了《1933年銀行法》，嚴(yán)格劃分金融業(yè)各部門的業(yè)務(wù)界限，成為世界金融分業(yè)經(jīng)營體制形成的主要標(biāo)志。20世紀(jì)80年代以后，隨著各種金融衍生工具的相繼出現(xiàn)，分業(yè)經(jīng)營機(jī)制阻礙了金融業(yè)之間的相互滲透與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低了金融業(yè)服務(wù)效率。進(jìn)而西方金融業(yè)經(jīng)營體系分為以德國為代表的混業(yè)經(jīng)營和以美國為代表的分業(yè)經(jīng)營兩大陣營。
我國的金融業(yè)的發(fā)展與美國類似，也經(jīng)歷了“先混后分”的過程。從1949年建國初期到20世紀(jì)80年代，中國金融體系一直被銀行業(yè)所主導(dǎo)。20世紀(jì)80年代末證券的發(fā)行和流通市場的開創(chuàng)，也得益于銀行在資金、人員、技術(shù)和組織管理的大力支持。但1992年末，隨著房地產(chǎn)熱和證券投資熱的出現(xiàn)，各專業(yè)銀行介入了股票、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，導(dǎo)致金融秩序混亂甚至一度失控的局面。因此，1993年國務(wù)院了《關(guān)于金融體制改革的決定》，開始大力整頓金融秩序。1995年通過的《中央銀行法》、《商業(yè)銀行法》和《保險(xiǎn)法》進(jìn)一步明確了我國實(shí)行銀行、證券、信托、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)管理的基本原則。2008年，我國開始推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)以適應(yīng)國內(nèi)外競爭需要。至此，中國金融業(yè)也正式開始了混業(yè)經(jīng)營的試點(diǎn)和探索。
二、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的涵義比較
（一）分業(yè)經(jīng)營的涵義
分業(yè)經(jīng)營是指對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的“分業(yè)”管制。通常所說的分業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)之間的分離，有時(shí)特指銀行業(yè)與證券業(yè)之間的分離。
1.分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點(diǎn)
（1）有利于為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定而封閉的環(huán)境。
（2）分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全。
（3）分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生。
2.分業(yè)經(jīng)營的缺點(diǎn)
（1）業(yè)務(wù)之間彼此隔離的運(yùn)行系統(tǒng)導(dǎo)致難以開展必要的業(yè)務(wù)競爭。
（2）具有資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的銀行業(yè)與具有廣泛業(yè)務(wù)的證券業(yè)之間的聯(lián)系被分離，使得優(yōu)勢難以互補(bǔ)。
（3）難以與業(yè)務(wù)齊全的西方大型全能銀行進(jìn)行公平的國際競爭。
（二）混業(yè)經(jīng)營的涵義
混業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業(yè)務(wù)的范圍。在此種模式下，每家銀行具體選擇何種業(yè)務(wù)經(jīng)營由企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢，各種主客觀條件及發(fā)展目標(biāo)等自行考慮，國家對其不作過多干預(yù)。
1.混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點(diǎn)
（1）有效的促進(jìn)了不同金融行業(yè)間相互滲透和優(yōu)勢互補(bǔ)。
（2）由于各金融機(jī)構(gòu)相互滲透交叉，有效的將風(fēng)險(xiǎn)均攤，降低了各金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）混業(yè)經(jīng)營的實(shí)行，可以使中國銀行發(fā)展為全能的大型銀行，增強(qiáng)了中國銀行業(yè)的國際競爭力，同時(shí)，在國內(nèi)也可以促進(jìn)各大銀行的競爭，提高社會總效用。
2.混業(yè)經(jīng)營的缺點(diǎn)
（1）由于各金融機(jī)構(gòu)的相互交叉，促進(jìn)了金融市場的壟斷，道德風(fēng)險(xiǎn)增加，易產(chǎn)生不公平競爭。
（2）根據(jù)規(guī)模報(bào)酬遞減規(guī)律，銀行業(yè)與其他金融行業(yè)的結(jié)合發(fā)展會使集團(tuán)內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難，這樣降低了福利，可能也會招致更大的風(fēng)險(xiǎn)。
三、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的比較分析
在分業(yè)經(jīng)營模式下，金融業(yè)監(jiān)管體系是“縱向”關(guān)系。以我國為例，我國的證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會是分別針對證券、銀行、保險(xiǎn)設(shè)立的，頒布證券法、銀行法、保險(xiǎn)法也只是分別監(jiān)管相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，仍舊無權(quán)過問其他的機(jī)構(gòu)。
而混業(yè)經(jīng)營模式中，金融業(yè)監(jiān)管體系表現(xiàn)出來的是“橫向”關(guān)系。以美國為例，美國聯(lián)邦的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將銀行、證券、保險(xiǎn)統(tǒng)為一體，并對各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)施交叉的綜合性監(jiān)管，這樣便克服了分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管體系的弊端，順應(yīng)了金融業(yè)融合經(jīng)營的發(fā)展要求。
在業(yè)務(wù)開展方面，分業(yè)經(jīng)營由于服務(wù)項(xiàng)目單一，促進(jìn)了不同金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化分工，提高其專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的效率水平與服務(wù)水平，降低各類不同金融機(jī)構(gòu)間的過度競爭，從而有效的降低了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但是，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，分業(yè)經(jīng)營的缺陷逐漸暴露并且無法適應(yīng)當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，而在經(jīng)濟(jì)全球化的驅(qū)動下混業(yè)經(jīng)營所具備的資源信息共享及時(shí)，資金流動性高，規(guī)模效率高等眾多優(yōu)點(diǎn)逐漸突出出來。這些都是分業(yè)經(jīng)營所不具備的。
四、總結(jié)
【關(guān)鍵詞】混業(yè)經(jīng)營 分業(yè)經(jīng)營 經(jīng)濟(jì)全球化 未來趨勢
一 我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的歷史背景
改革開放初期，我國金融業(yè)實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營。所謂金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營是指銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等金融機(jī)構(gòu)都可以進(jìn)入上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。隨著1984年中國人民銀行專司中央以后，我國下決心要建立一整套完善的金融機(jī)構(gòu)體系，逐步成立了股份制商業(yè)銀行，由于銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)趨于空白，沒有有效的法律約束，以及金融監(jiān)管部門的缺位使得銀行在金融各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的暢通無阻，熱火朝天地開展混業(yè)經(jīng)營。面對競爭上的不平等，而且法律對四大國有專業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營也沒有明文禁止，在利益的驅(qū)動下，四大國有專業(yè)銀行不僅突破了專業(yè)分工的界限，而且開始突破行業(yè)分工的界限，自發(fā)地開始混業(yè)經(jīng)營模式。其主要特點(diǎn)是：第一，銀行兼營信托業(yè)和證券業(yè)。初期的信托公司和證券公司絕大多數(shù)是銀行全資附屬或控股，銀行通過附屬的信托機(jī)構(gòu)辦理存款、貸款業(yè)務(wù)，以繞開信貸規(guī)模的限制。第二，銀行向?qū)崢I(yè)、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透。大量銀行信貸資金通過證券市場和信托業(yè)務(wù)被拆借從事非銀行業(yè)務(wù)，從而給實(shí)業(yè)、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等業(yè)的發(fā)展注入了大量的資金，促進(jìn)了我國資本市場的形成和多元化發(fā)展。這個(gè)時(shí)期的混業(yè)經(jīng)營實(shí)質(zhì)上是資金在銀行、證券、保險(xiǎn)和信托，甚至實(shí)業(yè)間的橫向流動，并未形成以金融工具為載體的有序資金流動，只是在金融發(fā)展水平較低和金融監(jiān)管薄弱的背景下為追求高額利潤的一種自發(fā)選擇。一方面，豐富了我國金融機(jī)構(gòu)的種類，活躍了金融市場；另一方面，卻助長了金融泡沫的生成，導(dǎo)致了1993～1994年金融業(yè)的混亂局面。數(shù)據(jù)顯示，這一期間銀行信貸資金被大量濫用，造成了嚴(yán)重的通貨膨脹。從1992年下半年到1993年上半年，社會資金集資和銀行拆出資金接近2000億元，1993年、1994年我國通貨膨脹率高達(dá)13.2%和21.7%。金融風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重突出，信托投資公司的資產(chǎn)質(zhì)量普遍較差，部分公司虧損嚴(yán)重，使作為其重要投資者的銀行產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)。面對嚴(yán)重的混亂局面，從1993年起金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的呼聲越來越大，直到1995年《商業(yè)銀行法》的頒布，從法律上確認(rèn)了我國金融業(yè)開始走向分業(yè)經(jīng)營的模式。所謂金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營是指金融業(yè)態(tài)中銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的分離。
二 我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式中存在的問題
客觀地講，在當(dāng)時(shí)特定的歷史條件下，分業(yè)經(jīng)營為金融業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競爭摩擦和合業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團(tuán)內(nèi)的競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問題，同時(shí)分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全，阻止商業(yè)銀行將過多的資金用在高風(fēng)險(xiǎn)的活動上，并且分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生，為國家和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。但是進(jìn)入21世紀(jì)后，我國外部環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，首先，國際金融業(yè)相繼向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展；二是我國已經(jīng)加入WTO。其次，的同時(shí)出現(xiàn)必然對我國剛剛實(shí)行的分業(yè)經(jīng)營體制產(chǎn)生巨大的沖擊。同時(shí)分業(yè)經(jīng)營先前的優(yōu)勢也越來越成為阻礙我國金融業(yè)深化發(fā)展的絆腳石。
1.分業(yè)經(jīng)營降低了資金的使用效率
我國實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的直接原因是1993～1994年間的金融秩序混亂?？梢钥隙ǖ氖?，幾年來的分業(yè)經(jīng)營保證了我國金融業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行并為我國順利入世做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是，分業(yè)經(jīng)營也給我國金融業(yè)帶來了新的問題。市場經(jīng)濟(jì)的基本要求是生產(chǎn)要素能夠在行業(yè)間的盡可能自由流動，這樣生產(chǎn)要素棄低利就高利，既提高生產(chǎn)要素的效益，又實(shí)現(xiàn)市場主體的優(yōu)勝劣汰。而分業(yè)經(jīng)營使資金在銀行、證券、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域里的流通出現(xiàn)了障礙。從目前國內(nèi)金融業(yè)現(xiàn)狀來看，銀行業(yè)的發(fā)展，一方面，受到自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一的制約，70%以上的資產(chǎn)為貸款，而且貸款對象以國有企業(yè)為主，在當(dāng)前國企效益普遍低下的情況下，企業(yè)對銀行貸款的有效需求嚴(yán)重不足；另一方面，又因?yàn)樽C券業(yè)的發(fā)展吸引許多實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好的企業(yè)到證券市場直接融資，造成銀行客戶大量流失，致使銀行業(yè)務(wù)有所萎縮，資金出現(xiàn)閑置。而證券業(yè)的發(fā)展卻受到資金嚴(yán)重不足的限制，在自有資金不足的同時(shí)外部融資渠道狹窄，只能利用銀行同業(yè)拆借市場進(jìn)行隔夜拆借。一些證券公司因此違規(guī)挪用客戶保證金，大大增加了其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。對于保險(xiǎn)公司來說，其投資渠道狹窄，基本上只能存入銀行或購買國債，面對1996年以來的八次降息，利差損失嚴(yán)重。由于分業(yè)經(jīng)營使保險(xiǎn)公司難以開發(fā)投資避險(xiǎn)工具，只能坐擁大筆保險(xiǎn)資金望洋興嘆了。
2.分業(yè)經(jīng)營抑制了金融創(chuàng)新
金融業(yè)的活力在于金融創(chuàng)新，而金融創(chuàng)新的動力來自于競爭。激烈的競爭使金融機(jī)構(gòu)為了生存想方設(shè)法提供別人所不能提供的金融服務(wù)，最終導(dǎo)致金融創(chuàng)新。由于我國實(shí)行分業(yè)經(jīng)營體制，使各類金融機(jī)構(gòu)很少存在業(yè)務(wù)交叉，限制了競爭的出現(xiàn)，淡化了金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新意識。此外，受我國金融法規(guī)的限制，許多涉及銀行、保險(xiǎn)和證券等多個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)新活動都不能順利開展。但也有人認(rèn)為，分業(yè)經(jīng)營與金融創(chuàng)新沒有直接關(guān)系，例如，同是分業(yè)經(jīng)營的美國，其金融創(chuàng)新卻最為活躍。但仔細(xì)研究美國的金融創(chuàng)新，不難發(fā)現(xiàn)它有兩個(gè)突出的特點(diǎn)：一是它的金融創(chuàng)新多出自管制較松的領(lǐng)域；二是大多數(shù)金融創(chuàng)新發(fā)生在管制放松以后。這說明不是分業(yè)經(jīng)營促進(jìn)了金融創(chuàng)新，而是分業(yè)管制的不斷放松導(dǎo)致金融創(chuàng)新的出現(xiàn)。
3.經(jīng)濟(jì)一體化給我國的分業(yè)經(jīng)營體制帶來挑戰(zhàn)
目前，外資金融機(jī)構(gòu)在中國的業(yè)務(wù)還受到諸多限制，在華外資金融機(jī)構(gòu)的這一不利條件將不復(fù)存在，中國將不得不按照WTO的基本規(guī)定，遵循市場準(zhǔn)入和國民待遇兩大原則，逐步放松對在華外資金融機(jī)構(gòu)的限制。例如，在保險(xiǎn)業(yè)方面，中國將在三年內(nèi)取消所有的地域限制；在三年內(nèi)逐步擴(kuò)大外資保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍，使之包括占保險(xiǎn)費(fèi)總額85%的集體、健康和退休金方面的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；在謹(jǐn)慎的原則上對外資金融機(jī)構(gòu)發(fā)放保險(xiǎn)營業(yè)牌照，取消數(shù)量限制；允許外資在非人壽保險(xiǎn)方面擁有51%的所有權(quán)和建立獨(dú)資附屬機(jī)構(gòu)。可以看出，分業(yè)經(jīng)營體制正在弱化中國金融業(yè)的國際競爭力，降低了加入WTO后我國本應(yīng)該得到的好處。此外，在華外資金融機(jī)構(gòu)還將會形成對我國分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)。目前，我國三家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏互動，監(jiān)管信息不能有效共享，而在華外資金融機(jī)構(gòu)卻能在海外母公司的統(tǒng)一部署下進(jìn)行密切的合作。這就造成了監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的信息不對稱，同屬于一個(gè)母公司的外資金融機(jī)構(gòu)就可能利用這一不對稱逃避監(jiān)管，導(dǎo)致我國金融監(jiān)管出現(xiàn)盲區(qū)。這必將對我國的分業(yè)經(jīng)營體制造成極大的沖擊。
三 混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)發(fā)展的未來抉擇
如果說20世紀(jì)90年代初的金融混亂促使我國出臺了金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管制的政策，那么20世紀(jì)90年代末全球金融混業(yè)經(jīng)營新的興起又對決策當(dāng)局松動金融分業(yè)政策起到了直接的推動作用。我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式更多的是借鑒美國的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，因此，1999年末美國確立金融混業(yè)經(jīng)營體制對我國理論界與決策層起到很大震動作用，政策爭論的主要基調(diào)從原先的支持金融分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向支持金融混業(yè)經(jīng)營。此外，全球經(jīng)濟(jì)金融日趨一體化，電子信息技術(shù)飛速發(fā)展，金融產(chǎn)品和金融服務(wù)極為豐富，金融管理模式逐漸完善，以及中國面臨加入WTO后的新挑戰(zhàn)，國內(nèi)要求實(shí)行混業(yè)經(jīng)營改革的呼聲也越來越高。金融業(yè)由初始的混業(yè)經(jīng)營經(jīng)過分業(yè)經(jīng)營后，又開始呈現(xiàn)向混業(yè)經(jīng)營的探索。
目前各國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的模式主要采取兩種方式：一種是建立“全能”型的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，即在同一金融企業(yè)內(nèi)全方位開展銀行、保險(xiǎn)、證券和信托等業(yè)務(wù)；另一種是通過集團(tuán)化經(jīng)營的模式，在集團(tuán)內(nèi)部通過設(shè)立獨(dú)立子公司的方式分別經(jīng)營上述各類金融業(yè)務(wù)。第二種模式以金融控股公司的設(shè)立與運(yùn)營為代表，是目前國際上發(fā)達(dá)國家實(shí)行金融混業(yè)經(jīng)營的主要途徑和方法還有一點(diǎn)需要說明的是，目前對混業(yè)經(jīng)營的研究絕對不是對分業(yè)經(jīng)營的簡單否定，更不是對初始的混業(yè)狀態(tài)的簡單回歸，而是一種螺旋式的上升，是金融結(jié)構(gòu)變化的外在表現(xiàn)，其直接原因是對“安全”和“效益”的判斷，而深層次原因則是市場分工深化導(dǎo)致的金融功能配置格局的重構(gòu)。
參考文獻(xiàn)
從我國的金融法現(xiàn)狀而言，分業(yè)經(jīng)營下的法律制度基本健全。我們有《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等金融領(lǐng)域的基本大法，圍繞這些法律，還有眾多金融類的法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性法律文件，也有“一行三會”依據(jù)這些法律法規(guī)分別進(jìn)行金融監(jiān)管。但是，簡單地將分業(yè)經(jīng)營下的法律進(jìn)行疊加適用與啟動聯(lián)合監(jiān)管遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解決混業(yè)經(jīng)營所帶來的法律與監(jiān)管上的沖突和缺失。
在金融走向混業(yè)的趨勢下，我們需要調(diào)整完善現(xiàn)有的金融法制體系，轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管，打造出一個(gè)能最大限度支持各種金融業(yè)態(tài)和諧、有序、健康地混業(yè)經(jīng)營的金融法治環(huán)境。
混業(yè)經(jīng)營下的
金融法治與監(jiān)管價(jià)值
在分業(yè)經(jīng)營下，銀行、證券、保險(xiǎn)等都有其各自的核心價(jià)值，如銀行的“三性原則”，即安全性、流動性和效益性；證券的“三公原則”，即公平、公正、公開；保險(xiǎn)的大數(shù)定律、最大誠信原則。這些核心價(jià)值與基本準(zhǔn)則，無論從立法到監(jiān)管都需要法律加以保護(hù)，甚至在法律中直接予以確認(rèn)，并以此統(tǒng)領(lǐng)具體法律制度的設(shè)計(jì)，指導(dǎo)監(jiān)管者的金融監(jiān)管行為。例如，為了維護(hù)安全性原則，在《銀行法》中，規(guī)定了資本充足率要求，并出臺了專門的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》加以細(xì)化，監(jiān)管部門也在不斷加強(qiáng)資本監(jiān)管。
混業(yè)經(jīng)營下，我們同樣甚至更需要找到這樣一個(gè)統(tǒng)一的、超越的核心價(jià)值和基本準(zhǔn)則，來指導(dǎo)混業(yè)經(jīng)營下的金融法治與金融監(jiān)管方向。簡單而言，就是混業(yè)經(jīng)營下我們未來立法與監(jiān)管的根本出發(fā)點(diǎn)是什么，核心監(jiān)管目標(biāo)是什么，由此法律要保護(hù)什么，禁止什么，監(jiān)管要做些什么。例如對銀行我們尤其注重金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)底線，而證券投資注定是“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的領(lǐng)域。對于這樣的混業(yè)，我們需要一個(gè)頂層價(jià)值，來協(xié)調(diào)混業(yè)經(jīng)營下必然會面臨的不同金融業(yè)態(tài)之間的利益沖突、監(jiān)管套利，明確哪些可為哪些不可為。而這是分業(yè)經(jīng)營下不會遭遇的問題，是目前的法律法規(guī)中不曾涉及的，但卻是未來混業(yè)經(jīng)營趨勢下完善金融法治的核心問題。
混業(yè)經(jīng)營下的金融法治與監(jiān)管價(jià)值需要立法者與監(jiān)管者在實(shí)踐中不斷地摸索和思考。其中，防范風(fēng)險(xiǎn)無疑是金融法治與監(jiān)管的一個(gè)重要出發(fā)點(diǎn)?；鞓I(yè)經(jīng)營下金融法治與監(jiān)管核心離不開維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定、審慎監(jiān)管和規(guī)范金融業(yè)務(wù)的目標(biāo)。
混業(yè)經(jīng)營下的
金融監(jiān)管模式選擇
在監(jiān)管模式方面，金融混業(yè)監(jiān)管的代表模式主要有兩種。一種是美國模式，即“傘形監(jiān)管+功能監(jiān)管”體系。這一監(jiān)管體系從整體上指定美聯(lián)儲為金融集團(tuán)的最高監(jiān)管者。同時(shí)，規(guī)定金融集團(tuán)所有附屬金融機(jī)構(gòu)按行業(yè)不同，接受功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。一種是英國模式，即“單一監(jiān)管”模式。由金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA）對金融行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一行使監(jiān)管權(quán)。日本和韓國目前也采用類似的監(jiān)管模式。
而我國目前的混業(yè)經(jīng)營模式是多樣的，監(jiān)管模式還停留在分業(yè)監(jiān)管階段?！蹲C券法》、《保險(xiǎn)法》中明確禁止混業(yè)經(jīng)營，證券業(yè)、銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，證券公司、銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。只留下一個(gè)例外規(guī)定，即“國家另有規(guī)定除外”。由于沒有統(tǒng)一規(guī)定，自由生長下的混業(yè)經(jīng)營既有銀行母公司模式，如中、農(nóng)、工、建四大銀行，還有金融控股公司模式，如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)。除此以外，還有以保險(xiǎn)為主體的平安集團(tuán)等，不一而足。在監(jiān)管上，則是按照不同的金融機(jī)構(gòu)分別設(shè)立不同的監(jiān)管主體。而金融控股公司由于不直接從事任何一種金融業(yè)務(wù)而游離于現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系之外，但實(shí)際上它卻是整個(gè)金融集團(tuán)戰(zhàn)略的制定者和責(zé)任的最終承擔(dān)者。
多種混業(yè)模式并存給金融立法與監(jiān)管帶來了難度?；鞓I(yè)經(jīng)營漸成趨勢，不能總是法律中“國家另有規(guī)定除外”的個(gè)案產(chǎn)物。分業(yè)監(jiān)管無論如何延伸監(jiān)管觸角、加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，也難以克服監(jiān)管重疊或監(jiān)管漏洞。美國于1999年出臺《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了實(shí)施近60年的《格拉斯―斯蒂格爾法》，取消了混業(yè)經(jīng)營的禁令。英國于2000年出臺《金融服務(wù)與市場化》最終統(tǒng)一了金融監(jiān)管體制。當(dāng)前，我國也急需這樣一部法律，來明確混業(yè)經(jīng)營的法律地位，建立符合我國國情的金融監(jiān)管模式。
混業(yè)經(jīng)營下的
金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)
無論是金融法還是金融監(jiān)管，其最根本的關(guān)切就是對金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)。金融消費(fèi)者是金融業(yè)發(fā)展的基石，缺乏規(guī)制的混業(yè)經(jīng)營有可能會撼動這塊基石最根本的權(quán)益。舉例而言，對于追求資金絕對安全、不想承擔(dān)任何投資風(fēng)險(xiǎn)的普通儲戶而言，因?yàn)榛鞓I(yè)經(jīng)營的銀行投資證券或其他高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生業(yè)務(wù)失敗而破產(chǎn)倒閉了，就像金融危機(jī)中轟然倒下的那些知名大銀行那樣，儲戶因此將拿不回存款或者全部存款時(shí)，實(shí)際的結(jié)果就是將這種混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)加在了沒有選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的金融消費(fèi)者身上。無論你個(gè)人選擇的金融產(chǎn)品是存款還是證券、信托，混業(yè)經(jīng)營在某種程度上是將整個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)加在了所有金融消費(fèi)者身上，這對金融消費(fèi)者是不公平的。
從法律角度而言，這種混業(yè)經(jīng)營剝奪了金融消費(fèi)者對風(fēng)險(xiǎn)交易的自主選擇權(quán)，以至于最終會損害消費(fèi)者最基本的財(cái)產(chǎn)安全權(quán)。當(dāng)然，也包括金融消費(fèi)者的知情權(quán)，因?yàn)殂y行沒有義務(wù)定期告知普通儲戶它所從事的高風(fēng)險(xiǎn)金融業(yè)務(wù)，你甚至不知道錢是怎么被銀行虧掉的，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上這也被稱作信息不對稱。金融危機(jī)之后連帶而起的很多金融訴訟的重要訴因就是這種信息的不對稱。
【關(guān)鍵詞】分業(yè)經(jīng)營 混業(yè)經(jīng)營 金融控股公司
一、引言
金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,其業(yè)務(wù)經(jīng)營方式也隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了一系列的變化過程。具體而言,當(dāng)今世界主要有分業(yè)、混業(yè)兩種經(jīng)營模式。隨著20世紀(jì)80年代金融自由化的興起,原來的金融分業(yè)經(jīng)營體制受到了極大的挑戰(zhàn)。西方發(fā)達(dá)國家紛紛進(jìn)行了金融體制改革,美國自1999年《金融現(xiàn)代化法案》頒布后,最終確立了金融混業(yè)經(jīng)營模式。在金融全球化的背景下,隨著我國金融業(yè)的不斷開放,關(guān)于分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)經(jīng)營以及金融控股公司的討論很多,而在這樣重要的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn),尤其是在美國次貸危機(jī)的背景下,我國的金融業(yè)經(jīng)營模式應(yīng)該如何轉(zhuǎn)化,對此的研究和分析顯得更有理論和現(xiàn)實(shí)意義。
二、分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)經(jīng)營的利弊分析
1、金融分業(yè)經(jīng)營利弊分析
金融分業(yè)經(jīng)營即銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等都限定在各自的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)經(jīng)營,不得超越既定業(yè)務(wù)范圍。
分業(yè)經(jīng)營一方面可以讓專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)在單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)集中資金、人力與經(jīng)驗(yàn),并在其行業(yè)內(nèi)占據(jù)較高的市場份額,從而實(shí)現(xiàn)一定的規(guī)模效益,避免利益沖突。另一方面分業(yè)經(jīng)營有利于減少信用擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn),在一定范圍內(nèi)能減緩、抑制金融危機(jī)的發(fā)生,提高金融監(jiān)管的質(zhì)量,維護(hù)金融制度的安全與穩(wěn)健。
但是分業(yè)經(jīng)營也有很大缺陷,由于經(jīng)營業(yè)務(wù)單一,各專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)對外部市場環(huán)境的重大變化相當(dāng)敏感,面臨較大的競爭壓力。而且由于各專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)分離,使得各個(gè)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)缺乏優(yōu)勢互補(bǔ)性,降低了資金的有效利用性。
2、金融混業(yè)經(jīng)營利弊分析
金融混業(yè)經(jīng)營即銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等都可以相互進(jìn)入對方業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域,進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。
從業(yè)務(wù)多樣化角度看,由于混業(yè)經(jīng)營金融機(jī)構(gòu)從事不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)波動的周期與基礎(chǔ)多有不同,銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透,進(jìn)行多元化經(jīng)營,因此,可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制下的資源共享,提高服務(wù)效率,提升國際競爭力水平。另一方面,混業(yè)經(jīng)營有利于盈利水平的提高,隨著銀行間競爭的加劇,銀行的利差不斷縮小。銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營后,可以依賴于開辟其他盈利渠道比如有價(jià)證券投資、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和其他中間業(yè)務(wù),更有利于增加銀行盈利。
相對分業(yè)經(jīng)營而言,混業(yè)經(jīng)營的缺點(diǎn)也是比較明顯,最突出的就是對監(jiān)管的要求比較高,容易出現(xiàn)一定的道德風(fēng)險(xiǎn)?；鞓I(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)使整個(gè)金融行業(yè)的資源可以重新整合、在最大限度范圍內(nèi)得到充分利用,但是由于混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)往往從事多種業(yè)務(wù),面臨來自各方面的競爭,而在一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)同時(shí)管理、協(xié)調(diào)多類業(yè)務(wù)比較困難,如果沒有充分的資源、適當(dāng)?shù)囊?guī)化和高效能的管理能力與之相配套,混業(yè)經(jīng)營就會帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。
三、分業(yè)經(jīng)營模式在中國的適用性分析
當(dāng)前,發(fā)達(dá)國家紛紛放棄分業(yè)經(jīng)營模式,使得混業(yè)經(jīng)營成為全球金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢,加之金融全球化的發(fā)展進(jìn)一步突出了全能銀行的競爭優(yōu)勢。中國的金融業(yè)經(jīng)歷了“先混后分”的過程,而中國實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的主要緣由,來自于1993年之前混業(yè)經(jīng)營實(shí)踐給金融體系帶來的危害。
我國金融業(yè)的發(fā)展和西方發(fā)達(dá)國家相比,從各項(xiàng)指標(biāo)分析看均不占優(yōu)勢,在與西方發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行競爭的過程中明顯處于劣勢,而分業(yè)經(jīng)營可以在一定程度上限制發(fā)達(dá)國家金融集團(tuán)的沖擊,從某種程度上說,分業(yè)經(jīng)營的金融模式對于中國的金融業(yè)起過一定的積極作用,分業(yè)經(jīng)營是必要的,至少是有效的。
十多年的分業(yè)經(jīng)營實(shí)踐表明,堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理的原則,對于規(guī)范我國的金融秩序,降低和化解金融風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)整個(gè)金融業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。商業(yè)銀行經(jīng)營管理的最終目標(biāo)就是要在保證資金的安全、流動性的前提下提高資產(chǎn)運(yùn)用的能力,如果一味地放任、把資金介入到非銀行業(yè)務(wù)中,就容易把客戶的短期儲蓄資金用于風(fēng)險(xiǎn)比較高的證券投資等上,這種風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對稱將有可能使得急需要資金的產(chǎn)業(yè)部門無法享受充分的信貸權(quán)利,也會造成證券、保險(xiǎn)市場在銀行的巨額資金支持下出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì),因此應(yīng)該說,分業(yè)經(jīng)營可以阻礙不同行業(yè)資金的完全滲透,使得本國的金融秩序得以穩(wěn)定發(fā)展,在一定程度上抵抗國外金融危機(jī)的沖擊。
但是,隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立,國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境開始發(fā)生了重大變化,競爭的加劇使得金融創(chuàng)新在各領(lǐng)域不斷滲透,而全球金融業(yè)混業(yè)模式的發(fā)展勢不可擋,金融業(yè)的對外開放使得我國不得不去轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的經(jīng)營模式,畢竟我國還不具備實(shí)力讓其他國家的金融機(jī)構(gòu)在我國遵守分業(yè)經(jīng)營的法則。在這種情況下,我國商業(yè)銀行向全能銀行轉(zhuǎn)變的步伐必然要加快,這是我國商業(yè)銀行適應(yīng)國際金融市場競爭的必然要求,也是我國商業(yè)銀行謀求自身發(fā)展的必然結(jié)果,而分業(yè)經(jīng)營確實(shí)在一定程度上影響了我國融入世界經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化的進(jìn)程。
1、分業(yè)經(jīng)營限制了我國金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)的并購
金融創(chuàng)新和跨行業(yè)合并是提高金融機(jī)構(gòu)國際競爭力的重要法寶,是各國金融大鱷搶奪金融資源的有力工具,但是我國分業(yè)經(jīng)營的格局限制了相互業(yè)務(wù)的滲透和促進(jìn)作用。我國銀行擁有大量的閑置資金,但是儲蓄投資的轉(zhuǎn)換渠道還不暢通,無法更好地體現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用。分業(yè)經(jīng)營將銀行與證券業(yè)分離,在這種情況下,銀行擁有大量閑置的資金不能有效利用,而證券公司拓展業(yè)務(wù)需要資金支持,就會使資金的使用效率受到影響。商業(yè)銀行需要最大程度地實(shí)行多元化經(jīng)營,實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)種類的多樣化和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多層次。
2、分業(yè)經(jīng)營限制了金融新產(chǎn)品的開發(fā)和新業(yè)務(wù)的開展
傳統(tǒng)的銀行獲利業(yè)務(wù)主要是依靠存貸利差和一些中間業(yè)務(wù)的凈收益,貸款的業(yè)務(wù)對象主要是經(jīng)營效率低的國有企業(yè),而當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國家創(chuàng)新了銀行新的利潤來源,主要表現(xiàn)在銀行的表外業(yè)務(wù),即與保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的衍生品有關(guān),也就是說新的金融產(chǎn)品都是銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)交叉融合的結(jié)果。比如資產(chǎn)證券化就需要有多個(gè)金融機(jī)構(gòu)提供多種金融配套服務(wù),單單依靠某個(gè)金融機(jī)構(gòu)是無法完成的,在分業(yè)經(jīng)營之下更是無法適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要。
3、分業(yè)經(jīng)營容易引起貿(mào)易磨擦
金融業(yè)全球化的國際背景之下,各國都在放松對本國金融業(yè)的管制,讓不同業(yè)務(wù)相互融合,而我國卻仍舊限制跨行業(yè)的金融合作,等于是把自己放在了一個(gè)不利的競爭地位。我國自加入WTO后,就會按照對等互惠原則發(fā)展貿(mào)易,隨著金融領(lǐng)域開放度的提高,越來越多的外資金融機(jī)構(gòu)來我國開設(shè)分支機(jī)構(gòu),如果外資金融機(jī)構(gòu)在華享受國民待遇,和本國金融機(jī)構(gòu)一樣,不能同時(shí)從事銀行、證券、保險(xiǎn)和信托業(yè)務(wù),則我國銀行相應(yīng)地在他國也不能混業(yè)經(jīng)營,從某種意義上說,我國的海外分支機(jī)構(gòu)就不能與其他國家金融機(jī)構(gòu)在該國公平競爭。反過來,如果允許外資金融機(jī)構(gòu)在華混業(yè)經(jīng)營,那么對國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)是不公平的,外國金融機(jī)構(gòu)享受了超國民待遇,必將影響我國金融企業(yè)的國際競爭力。
四、我國金融業(yè)混業(yè)模式發(fā)展的必要性
1、混業(yè)經(jīng)營是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要
商業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營,不僅可以優(yōu)化銀行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),充分發(fā)揮多角化優(yōu)勢,廣泛開展各種金融業(yè)務(wù)增加資產(chǎn)收益,拓展業(yè)務(wù)范圍,也可以使商業(yè)銀行充分掌握借款企業(yè)的財(cái)務(wù)信息,減少貸款損失,提高資本的充足率。作為擁有最多海外分支機(jī)構(gòu)的中國銀行,其在公司治理、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制、盈利能力等方面都有顯著改善和提高,中間業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,成為其利潤的重要來源。2009年,中國銀行集團(tuán)非利息收入在營業(yè)收入中的占比為31.58%,較上年上升2.95個(gè)百分點(diǎn),非利息收入中實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入460.13億元人民幣,較上年增幅15.19%,傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù),如國際結(jié)算、結(jié)售匯、貴金屬銷售、外幣理財(cái)?shù)壤^續(xù)保持市場領(lǐng)先地位,銀行卡、財(cái)務(wù)顧問、業(yè)務(wù)等手續(xù)費(fèi)收入成為了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。可見,業(yè)務(wù)經(jīng)營多樣化可以有效配置金融資源,有力增強(qiáng)銀行內(nèi)部約束,增加銀行收益,提高銀行利潤率。
2、混業(yè)經(jīng)營是提高我國金融業(yè)整體競爭力的重要途徑
我國的金融產(chǎn)業(yè)在逐步對外開放,一些實(shí)力較強(qiáng)的綜合性金融機(jī)構(gòu)如花旗銀行等將會紛紛進(jìn)入中國市場,帶入其先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和理念的同時(shí),也會給我國的本土金融機(jī)構(gòu)帶來一定的機(jī)遇和挑戰(zhàn),而我國分業(yè)經(jīng)營造成的資源浪費(fèi)和效率低下等弊端會嚴(yán)重影響金融市場國際競爭力的提高,也不利于我國在國際金融市場上確立自己的地位。因此,混業(yè)經(jīng)營體制替代分業(yè)經(jīng)營體制是促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的必經(jīng)階段。
五、我國混業(yè)模式的發(fā)展思路
在我國從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變的過程中,需要積極創(chuàng)造混業(yè)經(jīng)營的條件,具體主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
1、政策配套方面:健全相關(guān)法規(guī)及金融制度
混業(yè)經(jīng)營要求具備相應(yīng)的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力,因此完備的法律法規(guī)和健全的金融制度是保證混業(yè)經(jīng)營安全有效的配套工具。我國現(xiàn)有的金融法規(guī)只是為了適應(yīng)分業(yè)經(jīng)營的需要而制定的,轉(zhuǎn)換一種金融經(jīng)營模式必然要求有一套新的管理規(guī)范與之相適應(yīng)?？梢酝ㄟ^頒布新法律的形式來設(shè)定金融改革的方向、原則、步驟和實(shí)施形式,以推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)金融改革目標(biāo),建立有效、多層次的金融監(jiān)管體制,協(xié)調(diào)統(tǒng)一監(jiān)管銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù),并努力在規(guī)范銀行、證券、保險(xiǎn)、信托有序經(jīng)營的同時(shí),進(jìn)一步督促其建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制。
2、具體模式方面:選擇適合中國國情的混業(yè)經(jīng)營模式
從整個(gè)世界混業(yè)模式分析看,主要存在兩種,一種是德國的全能銀行模式,一種是美國的金融控股公司模式。在目前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的格局下,組建金融控股公司是增強(qiáng)國內(nèi)銀行業(yè)競爭能力的最佳選擇,也是我國從分業(yè)經(jīng)營過渡到混業(yè)經(jīng)營的必經(jīng)之路,是符合我國商業(yè)銀行全能化發(fā)展的趨勢和要求的。因此我國可以考慮借鑒美國的經(jīng)驗(yàn),采用以商業(yè)銀行為集團(tuán)公司的形式組建金融控股公司集團(tuán),提高組建效益。
【參考文獻(xiàn)】
[1] 葉輔靖:全能銀行比較研究――兼論混業(yè)與分業(yè)經(jīng)營[M].中國金融出版社,2001.
[2] 曾康霖、虞群娥:辯證地看待銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營[J].金融研究,2003(7).
金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營弊端不少
金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營，通常指的是銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等都限定在各自的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)經(jīng)營，不得超越既定業(yè)務(wù)范圍；而混業(yè)經(jīng)營就是銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等都可以相互進(jìn)入對方業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。
改革開放以來，中國金融業(yè)曾經(jīng)進(jìn)行過混業(yè)經(jīng)營的試點(diǎn)，銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透交叉，而不局限于自身業(yè)務(wù)的范圍，但是由于金融業(yè)缺乏應(yīng)有的自律和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，管理水平較低，社會上出現(xiàn)了房地產(chǎn)熱和證券投資熱，銀行大量信貸資金涌向外匯、房地產(chǎn)、股票證券、期貨市場從事投機(jī)買賣，結(jié)果是自身業(yè)務(wù)沒有辦好，投資設(shè)立的信托、房地產(chǎn)公司以及其他自辦公司也沒有辦得成功，金融混業(yè)經(jīng)營加速了風(fēng)險(xiǎn)的積聚，催化了證券市場、房地產(chǎn)市場“泡沫”的生成，導(dǎo)致了金融秩序的混亂。
國務(wù)院于1993年作出了《金融體制改革的決定》，對金融業(yè)進(jìn)行治理整頓并提出了分業(yè)經(jīng)營的管理思路。1992年下半年開始，中國政府大力整頓金融秩序，中國的銀行、保險(xiǎn)、證券實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，并分別由銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。1995年《中華人民共和國保險(xiǎn)法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》正式從法律上確立了國有銀行、保險(xiǎn)公司分業(yè)經(jīng)營的制度。
然而，在十幾年的運(yùn)作中發(fā)現(xiàn)，分業(yè)經(jīng)營模式存在著很大的缺陷，這就引起了我國政府的高度重視，并著手進(jìn)行調(diào)整。其主要弊端表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
1 分業(yè)經(jīng)營使金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大
從理論上講，對金融業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理將促使各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)更加專業(yè)化，這樣，既便于內(nèi)部管理又有利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)管，可以從總體上提高金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營質(zhì)量，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但從近幾年的實(shí)踐看，這種金融體系的運(yùn)行管理模式不但沒有使風(fēng)險(xiǎn)降低，反而使金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。
從商業(yè)銀行來看，商業(yè)銀行由于只能在狹小的存貸款領(lǐng)域，主要面對國有企業(yè)從事基本的存、貸款業(yè)務(wù)活動，加上由于國有企業(yè)普遍效益低下，致使商業(yè)銀行或是放款使不良資產(chǎn)比率持續(xù)上升，或是為安全起見少發(fā)放貸款，致使存差過大、資金浪費(fèi)、業(yè)務(wù)收入無法抵補(bǔ)業(yè)務(wù)支出、出現(xiàn)大面積虧損。
按照國際慣例，證券類金融機(jī)構(gòu)在分業(yè)管理和缺少必要的融資渠道和融資手段的情況下，在股市低迷時(shí)，許多證券營業(yè)部因交易清淡其經(jīng)紀(jì)性收入尚不足以抵補(bǔ)其房租及各項(xiàng)開支；若行情高漲，一些證券公司又常常違規(guī)挪用客戶保證金以提高其自營業(yè)務(wù)能力，保險(xiǎn)公司收取保費(fèi)，為滿足其理賠和業(yè)務(wù)支出需要，必須把保費(fèi)資金用活，但在分業(yè)經(jīng)營管理模式下，保險(xiǎn)公司只能將錢存入銀行或購買國債。許多保險(xiǎn)公司也出現(xiàn)虧損趨勢。
2 分業(yè)經(jīng)營嚴(yán)重阻礙我國金融業(yè)發(fā)展
分業(yè)經(jīng)營制度基于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)需要而推出的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”政策措施，在現(xiàn)實(shí)中卻已成為我國金融業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重障礙。在現(xiàn)在的情況下，金融業(yè)機(jī)構(gòu)只能是在分業(yè)經(jīng)營的有關(guān)規(guī)定和要求下，來做一些相關(guān)行業(yè)互相之間的服務(wù)，不能突破這個(gè)框框，突破這個(gè)框框就算違規(guī)了。近年來的實(shí)踐證明，在當(dāng)今世界金融證券化、電子化、信息化和一體化發(fā)展趨勢的格局下，完全割裂資本與貨幣兩個(gè)市場，只會嚴(yán)重束縛我國金融業(yè)的發(fā)展，窒息我國年輕的保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)，不利于國有企業(yè)改革的進(jìn)一步深化，不利于我國市場經(jīng)濟(jì)的積極培育和健康發(fā)展。
3 分業(yè)經(jīng)營使金融業(yè)經(jīng)營成本增加
金融業(yè)進(jìn)行分業(yè)經(jīng)營是對金融市場的割裂，雖然一定程度地降低了金融市場風(fēng)險(xiǎn)，但也同時(shí)限制了企業(yè)的利潤空間和資金的使用效率，分業(yè)經(jīng)營，不能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，即不但不可以通過經(jīng)營管理、技術(shù)開發(fā)、信息共享、分支機(jī)構(gòu)，客戶網(wǎng)絡(luò)等方面發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，而且也難以通過結(jié)構(gòu)和功能的調(diào)整消除業(yè)務(wù)重疊、降低經(jīng)營成本，提高資源運(yùn)用效率，使銀行、保險(xiǎn)、證券之間實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，并依靠規(guī)模上的優(yōu)勢，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。強(qiáng)行的法規(guī)屏障隔離將帶來無法度量的巨大成本增加，因?yàn)樗馕吨鹑跈C(jī)構(gòu)數(shù)量的大量增加和限制了單一機(jī)構(gòu)的功能和規(guī)模。
實(shí)行金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的必要性
近年來，美國、日本、韓國等國廢止了長期以來實(shí)行的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的制度，代之以金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營制度，作為金融監(jiān)管創(chuàng)新的主要標(biāo)志，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營制度，目前已呈現(xiàn)出世界性的發(fā)展趨勢。中國加入WTO后，適應(yīng)全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展潮流，對金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的政策作出了重大調(diào)整，混業(yè)經(jīng)營的步伐進(jìn)一步加大。
1 混業(yè)經(jīng)營是適應(yīng)市場一體化的內(nèi)在要求
目前我國在金融市場領(lǐng)域推行的一些有關(guān)混業(yè)經(jīng)營的改革措施，如商業(yè)銀行可以買賣開放式基金，開放式基金管理公司也可以向商業(yè)銀行申請短期貸款；開辟證券公司和基金管理公司的合法融資渠道；允許保險(xiǎn)公司進(jìn)入銀行間債券市場進(jìn)行回購交易：允許擴(kuò)大我國保險(xiǎn)業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由原來只允許投資三峽、鐵路、電力、移動通信，現(xiàn)在擴(kuò)大到自主選擇購買經(jīng)國家主管部門批準(zhǔn)發(fā)行：取消對非銀行金融機(jī)構(gòu)參股期貨公司的限制，取消對外商投資企業(yè)參股期貨公司的限制等，都是適應(yīng)市場一體化的內(nèi)在要求。
2 混業(yè)經(jīng)營有利于發(fā)揮金融資本的職能
混業(yè)經(jīng)營模式表現(xiàn)為國家對金融業(yè)的經(jīng)營范圍如間接融資與直接融資業(yè)務(wù)、短期信貸與長期信貸業(yè)務(wù)、銀行業(yè)務(wù)與非銀行業(yè)務(wù)之間不作或很少作法律方面的限制，使得金融資本可以多渠道地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本，有利于緩解目前我國產(chǎn)業(yè)升級過程中所出現(xiàn)的資金供需間的真空缺口，適應(yīng)跨國公司和大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)施多元化經(jīng)營和大規(guī)模資產(chǎn)重組的要求；同時(shí)產(chǎn)業(yè)資本所創(chuàng)造的盈余也能多渠道進(jìn)入資本市場，為金融市場的發(fā)展注入新的活力，有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國金融市場的穩(wěn)定。
如今，消費(fèi)者需要方便、低廉、優(yōu)質(zhì)、高效、多樣化的金融服務(wù)，包括傳統(tǒng)銀行服務(wù)、新型保險(xiǎn)、證券投資、理財(cái)?shù)确?wù)。為了最大限度地滿足國內(nèi)市場需求變化，滿足投資者、消費(fèi)者的需求，金融業(yè)需要進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營。
3 趨向混業(yè)經(jīng)營是加入WTO的必然結(jié)果
按照國際通行作法，在加強(qiáng)國家金融安全和壯大本國金融機(jī)構(gòu)國際競爭實(shí)力的前提下，對外開放金融服務(wù)業(yè)市場，是履行入世協(xié)議的重要步驟。
我國入世后，大批的外資銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司正在以合資或獨(dú)資的面孔在我國出現(xiàn)，而且這些公司大多是“全能型”企業(yè)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及銀行、保險(xiǎn)、證券及信托投資等多個(gè)方面，它們會抓住進(jìn)軍中國金融市場的機(jī)會，努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搶占市場份額。
這就要求我國金融業(yè)在加強(qiáng)專業(yè)經(jīng)營和
風(fēng)險(xiǎn)控制能力的基礎(chǔ)上，大力強(qiáng)化國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營能力，塑造和培育我國的“全能型”金融集團(tuán)，以便使國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)能夠站在同一條起跑線上與國際金融機(jī)構(gòu)開展競爭，允許混業(yè)經(jīng)營則是第一步，例如，光大集團(tuán)與加拿大永明保險(xiǎn)合作開展人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，又收購了上海申銀萬國證券公司，是中國金融混業(yè)經(jīng)營的一個(gè)重要開端，從此光大集團(tuán)集銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為一體，向“全能型”金融集團(tuán)發(fā)展。
可以說，我國目前的分業(yè)經(jīng)營具有階段性，是暫時(shí)的選擇?；鞓I(yè)經(jīng)營是金融業(yè)大勢所趨，中國金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營是金融體制改革的必然要求。
推行混業(yè)經(jīng)營尚需一定時(shí)日
混業(yè)經(jīng)營運(yùn)作的條件是，金融單位本身具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識和有效的內(nèi)控約束機(jī)制，金融監(jiān)管體系完善高效、法律框架健全等。
美國從1933年確立金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營到1999年最終取消該法案，歷經(jīng)了60多年，其間美國金融業(yè)經(jīng)營模式從分業(yè)到混業(yè)演變總體上看呈現(xiàn)一種漸進(jìn)過程，銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局對各自領(lǐng)域的監(jiān)管已相當(dāng)成熟、有效。而在我國，目前金融領(lǐng)域問題還很多。由于我們的相關(guān)法規(guī)不健全，內(nèi)部約束機(jī)制還未真正得以建立，金融領(lǐng)域的監(jiān)管還缺乏力度，普遍存在著資產(chǎn)質(zhì)量不高、信貸風(fēng)險(xiǎn)高和運(yùn)作效率低下等諸多歷史遺留問題。
一、金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的原因
(一)金融業(yè)競爭的日趨激烈
商業(yè)銀行面對其它金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，存貸利差縮小，利潤率不斷下降，使它們不得不開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找新的利潤增長點(diǎn)。而分業(yè)經(jīng)營的金融體制難以適應(yīng)這種競爭的要求，因此將商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)由單一存款延伸到包括金融債券在內(nèi)的多種經(jīng)營，進(jìn)行更多的其他業(yè)務(wù)，獲得更多的穩(wěn)定資金，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和利潤最大化的目的。
(二)企業(yè)并購浪潮的推動
因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互依存、相互推動的特性要求兩者之間協(xié)調(diào)統(tǒng)一。企業(yè)生產(chǎn)的大規(guī)模發(fā)展必然要求以巨額發(fā)展資金為基礎(chǔ)，而社會生產(chǎn)分工的細(xì)化造成只有依靠資金實(shí)力雄厚的大銀行、銀團(tuán)提供貸款或通過券商發(fā)行債券、股票來集資才能為其解決資金問題。眾多金融機(jī)構(gòu)為滿足企業(yè)的這種大規(guī)模資金需求，就必然需要通過相互組合、并購來擴(kuò)充自身的資金規(guī)模。
(三)證券化趨勢及金融產(chǎn)品層出不窮
證券化融資技術(shù)的迅速發(fā)展，使分業(yè)經(jīng)營界限越來越模糊，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)都可通過無紙化證券經(jīng)營，資金短缺方可通過發(fā)行債務(wù)證券向證券市場直接融資。資產(chǎn)所有者也可以以其資產(chǎn)支持向證券市場融資，由此，從負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)兩方面擠壓傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，使商業(yè)銀行面臨來自證券融資的強(qiáng)大競爭力。同時(shí)由于客觀上信息技術(shù)的進(jìn)步，使新的金融產(chǎn)品很難區(qū)分它是屬于哪一種產(chǎn)品，是投資型歸證券機(jī)構(gòu)管還是屬于保險(xiǎn)型歸保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管，亦或是屬于儲蓄型由銀行管。新產(chǎn)品的創(chuàng)新混淆了原來的徑渭分明，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)看來非常簡單的、簡潔的產(chǎn)品領(lǐng)域劃分。
從金融體制發(fā)展過程看到，分業(yè)經(jīng)營與安全相聯(lián)系，混業(yè)經(jīng)營與競爭相聯(lián)系。分業(yè)經(jīng)營往往是金融危機(jī)爆發(fā)后政府強(qiáng)化金融體系，穩(wěn)定和安全目標(biāo)時(shí)，加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)分工的法律限制?；鞓I(yè)經(jīng)營是金融機(jī)構(gòu)出于生存和競爭需要時(shí)，對分業(yè)限制進(jìn)行突破，同時(shí)得到法律的認(rèn)可。
二、我國金融業(yè)經(jīng)營體制的演變與分析
(一)改革開放之初到80年代中期，四大專業(yè)銀行和人壽保險(xiǎn)公司分工很明確，不允許業(yè)務(wù)交叉經(jīng)營，中央銀行單獨(dú)行使金融監(jiān)管職能。
(二)1984年至1993年，金融業(yè)蓬勃發(fā)展，但形成嚴(yán)重混業(yè)。具體表現(xiàn)為銀行辦證券及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。由于1992年下半年以后掀起的房地產(chǎn)熱，證券投資熱導(dǎo)致大量銀行信貸資金通過同業(yè)拆借市場等進(jìn)人證券市場，嚴(yán)重?cái)_亂了金融秩序；而保險(xiǎn)公司高息攬儲，發(fā)放信用貸款，并設(shè)立證券營業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營證券買賣業(yè)務(wù)；證券公司通過收取客戶交易保證金及代辦儲蓄，變相吸收存款自行運(yùn)用，滲人銀行業(yè)務(wù)等。結(jié)果造成金融市場秩序混亂，投機(jī)性過強(qiáng)，嚴(yán)重?fù)p害了金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)，影響了國家金融體系的安全和穩(wěn)定。
(三)1995年至今，開始逐步探索金融業(yè)經(jīng)營模式與監(jiān)管模式的改革。政府從1993年下半年開始整頓金融秩序。1993年底國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》和1995年的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》確立了分業(yè)經(jīng)營的原則，同時(shí)，陸續(xù)形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會牽頭的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的格局。
從金融發(fā)展的階段看，在中國金融市場發(fā)展初期，實(shí)行分業(yè)體制有一定的合理性和必要性。分業(yè)經(jīng)營對1993年以來的混亂狀況進(jìn)行了矯正，同時(shí)也符合我國中央銀行監(jiān)控能力較弱，證券、保險(xiǎn)、信托等金融業(yè)尚不成熟，金融法規(guī)不健全，社會監(jiān)督機(jī)制薄弱等狀況。它有效地保障了國家的金融安全，抑制了過度的金融投資任為，成功地消除了金融泡沫，避開了亞洲金融危機(jī)的沖擊，所以中國一直將分業(yè)經(jīng)營視為維護(hù)金融安全的籬笆并加以堅(jiān)持，且以此作為金融改革的主要思路和出發(fā)點(diǎn)。幾年的實(shí)踐證明當(dāng)時(shí)中央的決策是正確的。
盡管如此，我們還是應(yīng)該看到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化，尤其是2001年底我國已加入WTO,按照協(xié)議將在入世5年后實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的全面開放，作為綜合性金融集團(tuán)的外資銀行和證券公司將進(jìn)入中國，其子公司之間資金調(diào)撥力度大，業(yè)務(wù)可以互補(bǔ)，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。面對外資銀行搶灘中國市場，面對其成熟的混業(yè)經(jīng)營，面對同一國民待遇的競爭，我國金融業(yè)單一資本、單一業(yè)務(wù)范圍的分業(yè)經(jīng)營將面臨巨大壓力。銀行為保證在競爭中處于有利地位，將逐步選擇混業(yè)經(jīng)營。由此可見，混業(yè)經(jīng)營也將是我國金融業(yè)的發(fā)展趨勢。一方面，金融機(jī)構(gòu)突破分業(yè)體制束縛是走向混業(yè)的內(nèi)在動力；另一方面，金融一體化、全球混業(yè)潮流與中國加入WTO是走向混業(yè)經(jīng)營的外在壓力。
三、我國推行混業(yè)經(jīng)營的障礙及模式選擇
近幾年來，監(jiān)管當(dāng)局在被動適應(yīng)中開始進(jìn)行部分主動選擇，嘗試著出臺放松分業(yè)管理，推動混業(yè)的措施。而銀證合作、銀保合作與證保合作的金融創(chuàng)新也十分活躍，金融各業(yè)間和交叉經(jīng)營的合作經(jīng)營日益廣泛，從銀行和保險(xiǎn)業(yè)對證券市場的分步介入，到貨幣市場與資本市場之間和隔離墻的不斷松動，可以說我國金融業(yè)正在或已經(jīng)由嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營時(shí)展到“交叉經(jīng)營”時(shí)代。但我國金融當(dāng)前全面推行混業(yè)經(jīng)營仍不具備條件。根據(jù)世界各國實(shí)行金融混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營必須滿足的一些條件在我國尚不成熟：
(一)產(chǎn)權(quán)明晰方面，作為我國信貸市場投資融通主體的國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度不明晰，內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制薄弱，致使銀行的商業(yè)化經(jīng)營無法徹底實(shí)現(xiàn)，不良資產(chǎn)居高不下，商業(yè)銀行面臨著巨大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
(二)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制能力方面，我國金融市場的融資結(jié)構(gòu)仍然以銀行為中介的間接融資為主，通過證券市場的直接融資雖有大幅度的發(fā)展，但大多數(shù)企業(yè)的融資依然依賴于銀行。在一個(gè)以間接融資為主的金融市場體系里，金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制得好
壞對整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展尤為重要，但我國銀行和其他金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非常高，整個(gè)銀行體系抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，所以目前尚不能全面實(shí)施混業(yè)經(jīng)營。
(三)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與能力方面，我國監(jiān)管部門的監(jiān)管能力和監(jiān)管水平有待提高，目前還無法和具有幾百年歷史的歐美監(jiān)管同行相比。
(四)法律法規(guī)方面，實(shí)現(xiàn)向混業(yè)經(jīng)營法制化過渡的前提條件是完善的金融法律體系，良好的執(zhí)法基礎(chǔ)設(shè)施以及公平的執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)。但我國目前在這方面的基礎(chǔ)比較薄弱。我國應(yīng)對原法律框架作較大調(diào)整，建立符合國際慣例和中國國情的法律體系。
(五)健康、健全的市場體系方面，我國資本市場的問題突出，脆弱的中國股市還處于不成熟階段，市場的企業(yè)投資者少，專業(yè)化的金融產(chǎn)品落后，結(jié)構(gòu)單一，金融服務(wù)效率低下。
由此，從中國目前情況看，我們要實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營不可能采取“一步到位”式的突擊性過渡，這與中國目前金融結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)不相符，會形成巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在中國銀行業(yè)正處于一個(gè)兩難的境地，一方面要堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營原則，另一方面又要面對混業(yè)經(jīng)營的壓力。這就決定了我們必實(shí)行“漸進(jìn)式”混業(yè)路徑，逐步實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，但在這個(gè)逐步實(shí)現(xiàn)的過程中，如何找到一個(gè)較好的從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營平滑過渡的平臺呢?換言之，中國應(yīng)該選擇一個(gè)什么樣的實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)模式呢?
目前普遍認(rèn)為：金融控股公司是通向混業(yè)經(jīng)營的過渡措施。它不僅可以解決我國當(dāng)前金融體制混業(yè)經(jīng)營的需求，為中國在未來國際金融市場上塑造一個(gè)大規(guī)模、強(qiáng)有力的市場主體，還可以穩(wěn)妥保持原有分業(yè)監(jiān)管體制的有效性。它有利于我國實(shí)現(xiàn)向新世紀(jì)金融經(jīng)營和監(jiān)管體制新模式的平穩(wěn)過渡。
金融控股公司是指以銀行、證券和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)作為子公司的一種純粹型控股公司。所謂純粹型控股公司，它的設(shè)立目的只是為了掌握子公司的股份，從事股權(quán)投資收益活動。與此相對應(yīng)的是混合控股公司，它既從事股權(quán)控制，又從事實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營的母公司。金融控股公司最早產(chǎn)生于西方發(fā)達(dá)國家，它是在銀行、證券與保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營體制下，為了規(guī)避法律限制而采取的一種金融創(chuàng)新。它最主要的特點(diǎn)是：“集團(tuán)混業(yè)、子公司分業(yè)”，它可以經(jīng)營各類金融業(yè)務(wù)，它可以通過對商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和非金融子公司的股權(quán)控制和對各子公司進(jìn)行調(diào)度，并通過制訂各種長期發(fā)展規(guī)劃來實(shí)現(xiàn)各子公司在資金、業(yè)務(wù)和技術(shù)上的合作，從而實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，降低成本，提高效率。但各子公司所從事的金融業(yè)務(wù)是單一的，這些子公司在經(jīng)營上、法律地位上相對獨(dú)立，其資產(chǎn)負(fù)債表不和母公司合并，有各自的財(cái)務(wù)報(bào)表，且分別接受不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。這樣，就在控股公司的各子公司之間筑起了內(nèi)部“防火墻”，遵循了相應(yīng)的分業(yè)管理，分業(yè)經(jīng)營的基本原則，有助于避免風(fēng)險(xiǎn)傳染。
在中國，金融控股公司的產(chǎn)生其實(shí)也是為了規(guī)避銀行、證券與保險(xiǎn)之間不能混業(yè)經(jīng)營所采取的一種組織創(chuàng)新。我國《商業(yè)銀行法》界定銀行分業(yè)，不僅在業(yè)務(wù)上不得從事證券、保險(xiǎn)和信托，同時(shí)也規(guī)定銀行不能通過投資或控股方式成立非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，然而由于歷史的、行政的或監(jiān)管法規(guī)不嚴(yán)等原因，我國現(xiàn)階段存在形態(tài)各異的金融控股公司。第一類是以金融機(jī)構(gòu)為主組建的金融公司，典型的是中信控股公司，是中信證券、中信實(shí)業(yè)銀行、中信嘉華銀行、中信興業(yè)信托公司等的控股股東。第二類是以投資集團(tuán)為主組建的金融控股公司，典型的是光大控股公司，是光大證券、光大銀行、光大信托等的控股股東。第三類是產(chǎn)業(yè)資本(實(shí)業(yè)公司)直接參股，控股兩大或兩個(gè)以上行業(yè)金融機(jī)構(gòu)形成的金融控股公司，典型的是山東電力集團(tuán)，已成功控股了英大信托投資公司、蔚深證券公司、魯能金穗期貨公司，并且是湘財(cái)證券的第一大股東和華夏銀行的第二大股東。
金融控股公司相對于單一業(yè)務(wù)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)而言有多種優(yōu)勢：可以充分利用其有限資源，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的規(guī)模效益，降低成本，提高盈利水平；金融各業(yè)的結(jié)合有益于降低金融業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險(xiǎn)，一種業(yè)務(wù)收益的下降，可以用另一種業(yè)務(wù)的收益來彌補(bǔ)；從而保障利潤和穩(wěn)定性；能夠?yàn)榭蛻籼峁┤娴慕鹑跇I(yè)務(wù)，這種“一條龍”服務(wù)的競爭有利于優(yōu)勝劣汰，有利于提高效益和促進(jìn)社會總效用的提高；有利于加強(qiáng)監(jiān)管，它克服了原來分業(yè)監(jiān)管體制下三家監(jiān)管部門各自為政而產(chǎn)生的信息不對稱問題，又使原有的分業(yè)監(jiān)管效用得以發(fā)揮，而不必否定原來的分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管體制，有利于實(shí)現(xiàn)金融經(jīng)營和監(jiān)管體制的平穩(wěn)過渡，可以說，金融控股公司模式在一定程度上解開了政府一直以來不敢實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的心結(jié)；有利于不同主體和金融機(jī)構(gòu)間合作，為組建在國際金融市場上有強(qiáng)大競爭力的金融實(shí)體奠定了基礎(chǔ)，為“循序漸進(jìn)”向混業(yè)經(jīng)營過渡創(chuàng)造了條件。當(dāng)然，金融控股公司也使證券市場、商業(yè)銀行和保險(xiǎn)各種金融子系統(tǒng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳播更為迅速，也使發(fā)生于一方面的風(fēng)險(xiǎn)影響面更大，也更具有破壞性，因此便于控制風(fēng)險(xiǎn)的子公司間的“防火墻”就顯得更加重要了，中國應(yīng)該構(gòu)建適合國情的金融控股公司，加速推進(jìn)金融控股公司的實(shí)踐，努力實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有準(zhǔn)金融控股公司的真正混業(yè)經(jīng)營。
一、強(qiáng)調(diào)誠實(shí)信用原則在保險(xiǎn)法上的應(yīng)用
本次修改將1995年保險(xiǎn)法第4條修改后拆分成兩個(gè)條文。增加一條作為《保險(xiǎn)法》第5條：“保險(xiǎn)活動當(dāng)事人行使權(quán)利、履行義務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用原則?！睂⒄\實(shí)信用原則作為規(guī)范保險(xiǎn)活動的基本原則單獨(dú)規(guī)定為一條，具有十分重要的意義。其不單純是對民法通則和合同法規(guī)定的誠實(shí)信用原則的簡單復(fù)述，而且有力地提升了誠實(shí)信用原則在保險(xiǎn)法上的應(yīng)用水準(zhǔn)?！侗ｋU(xiǎn)法》第17條所規(guī)定的保險(xiǎn)人的說明義務(wù)和投保人的如實(shí)告知義務(wù)，為誠實(shí)信用原則在保險(xiǎn)法上的核心價(jià)值。此外，《保險(xiǎn)法》對于保密義務(wù)、危險(xiǎn)增加的通知義務(wù)、保險(xiǎn)事故的通知義務(wù)、索賠的協(xié)助義務(wù)、道德危險(xiǎn)不予承保等方面的規(guī)定，有力地豐富了誠實(shí)信用原則的應(yīng)有內(nèi)容。本次修改不僅對于上述內(nèi)容予以肯定，而且還作出了以下的補(bǔ)充或增加。
1.保險(xiǎn)人對被保險(xiǎn)人或受益人負(fù)擔(dān)理賠通知義務(wù)。除第24條外，1995年保險(xiǎn)法第23條并沒有規(guī)定，保險(xiǎn)人在收到被保險(xiǎn)人或者受益人的保險(xiǎn)給付請求后，應(yīng)當(dāng)將核定結(jié)果通知被保險(xiǎn)人或者受益人。本次修改要求保險(xiǎn)人將核定結(jié)果通知被保險(xiǎn)人或者受益人?！侗ｋU(xiǎn)法》第24條第1款規(guī)定：“保險(xiǎn)人收到被保險(xiǎn)人或者受益人的賠償或者給付保險(xiǎn)金的請求后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)作出核定，并將核定結(jié)果通知被保險(xiǎn)人或者受益人”。
2.保險(xiǎn)人和再保險(xiǎn)人承擔(dān)保密義務(wù)的范圍有所擴(kuò)大，受保密義務(wù)保護(hù)的當(dāng)事人的范圍也有所擴(kuò)大。本次修改將1995年保險(xiǎn)法第31條所定應(yīng)當(dāng)保密的事項(xiàng)由“業(yè)務(wù)和財(cái)產(chǎn)情況”擴(kuò)及到“業(yè)務(wù)和財(cái)產(chǎn)情況及個(gè)人隱私”，受保密義務(wù)保護(hù)的權(quán)利人還包括了“受益人”。《保險(xiǎn)法》第32條規(guī)定：“保險(xiǎn)人或者再保險(xiǎn)接受人對在辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中知道的投保人、被保險(xiǎn)人、受益人或者再保險(xiǎn)分出人的業(yè)務(wù)和財(cái)產(chǎn)情況及個(gè)人隱私，負(fù)有保密的義務(wù)?！?/p>
3.人身保險(xiǎn)合同和準(zhǔn)備金的轉(zhuǎn)讓，不得損害被保險(xiǎn)人或受益人的利益。1995年保險(xiǎn)法第87條僅規(guī)定，經(jīng)營有人壽保險(xiǎn)義務(wù)的保險(xiǎn)公司終止業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)將其持有的人壽保險(xiǎn)合同和準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)讓給其他保險(xiǎn)公司。新修訂的《保險(xiǎn)法》第88條第2款規(guī)定：“轉(zhuǎn)讓或者由保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定接受前款規(guī)定的人壽保險(xiǎn)合同及準(zhǔn)備金的，應(yīng)當(dāng)維護(hù)被保險(xiǎn)人、受益人的合法權(quán)益。”
二、突出了保監(jiān)會對保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管職能，監(jiān)管方式更加靈活
《保險(xiǎn)法》授權(quán)保監(jiān)會對保險(xiǎn)公司償付能力進(jìn)行全面監(jiān)管，有力地提升了保監(jiān)會監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)的地位。（1）保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管指標(biāo)體系，由保監(jiān)會建立健全；（2）保監(jiān)會負(fù)責(zé)制定保險(xiǎn)公司提取和結(jié)轉(zhuǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的具體辦法；（3）保監(jiān)會負(fù)責(zé)制定保險(xiǎn)保障基金的提存和使用辦法；（4）保監(jiān)會決定保險(xiǎn)公司的再保險(xiǎn)事宜；（5）保監(jiān)會有權(quán)查詢保險(xiǎn)公司的存款。保監(jiān)會不再干涉保險(xiǎn)公司的具體經(jīng)營事務(wù)，同時(shí)，強(qiáng)化保險(xiǎn)公司接受監(jiān)管的義務(wù)。
1995年保險(xiǎn)法規(guī)定保監(jiān)會負(fù)責(zé)制定基本險(xiǎn)種的保險(xiǎn)條款和費(fèi)率，直接干涉保險(xiǎn)公司的具體經(jīng)營事務(wù)，本次修改使得保監(jiān)會不再具有制定保險(xiǎn)條款和費(fèi)率的職能，但同時(shí)要求保險(xiǎn)公司將關(guān)系社會公益的險(xiǎn)種、強(qiáng)制保險(xiǎn)的險(xiǎn)種、新型人壽保險(xiǎn)險(xiǎn)種的條款及費(fèi)率，上報(bào)保監(jiān)會審批；其他保險(xiǎn)條款和費(fèi)率，上報(bào)保監(jiān)會備案（《保險(xiǎn)法》第107條）。另外，所有的保險(xiǎn)公司均應(yīng)當(dāng)建立精算報(bào)告制度，并承擔(dān)業(yè)務(wù)報(bào)告真實(shí)的義務(wù)，有義務(wù)加強(qiáng)對保險(xiǎn)人的管理培訓(xùn)（《保險(xiǎn)法》第121、122、136條）。
三、以例外弱化保險(xiǎn)公司嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營和資金運(yùn)用制度
1995年保險(xiǎn)法規(guī)定了嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營制度，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不得兼營。但本次修改考慮到大陸保險(xiǎn)市場的競爭格局，并注意到嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營制度的不足，對保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分業(yè)經(jīng)營做出了例外規(guī)定，允許經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司經(jīng)核定后，經(jīng)營短期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和意外傷害保險(xiǎn)業(yè)務(wù)?！侗ｋU(xiǎn)法》第92條第2款規(guī)定：“同一保險(xiǎn)人不得同時(shí)兼營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；但是，經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司經(jīng)保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核定，可以經(jīng)營短期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和意外傷害保險(xiǎn)業(yè)務(wù)?！北敬涡薷牟]有動搖大陸保險(xiǎn)業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度的基礎(chǔ)，經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司不得經(jīng)營人壽保險(xiǎn)、長期健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，經(jīng)營人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，不得經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
1995年保險(xiǎn)法嚴(yán)格限制保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，本次修改弱化了保險(xiǎn)公司的資金向企業(yè)投資的嚴(yán)格限制，使得大陸的保險(xiǎn)公司可以在保險(xiǎn)業(yè)的范圍內(nèi)進(jìn)行投資設(shè)立企業(yè)?！侗ｋU(xiǎn)法》第105條第3款規(guī)定：“保險(xiǎn)公司的資金……不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)?！痹撘?guī)定在一定程度上緩解了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用限制，保險(xiǎn)公司可以通過設(shè)立保險(xiǎn)企業(yè)增加收益，并為推進(jìn)大陸的保險(xiǎn)公司與外國保險(xiǎn)公司開展合作與競爭創(chuàng)造了條件。
