時(shí)間：2023-08-27 14:56:06
序論：在您撰寫(xiě)長(zhǎng)期投資資金回收的方式時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
【關(guān)鍵詞】長(zhǎng)期投資決策 外部環(huán)境分析
企業(yè)長(zhǎng)期投資是指企業(yè)將現(xiàn)在持有的資金進(jìn)行運(yùn)用，其目的是在一定的時(shí)期內(nèi)取得與風(fēng)險(xiǎn)成正比的收益。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，公司是否能夠把籌集到的資金投放到風(fēng)險(xiǎn)小、收益高、回收快的項(xiàng)目上去或者以擴(kuò)大自己的財(cái)富投資到證上還有其他方面。這對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都是很重要的。
長(zhǎng)期投資決策是對(duì)企業(yè)影響很大的決策，一旦做了這樣的決策，由于長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生重要的影響。長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)有以下幾個(gè)：
1.長(zhǎng)期投資的回收期長(zhǎng)
長(zhǎng)期投資按其對(duì)象可以分為三類(lèi)：項(xiàng)目投資、證投資、其他投資。比如說(shuō)固定資產(chǎn)投資，它使企業(yè)固定資產(chǎn)增加，而固定資產(chǎn)增加對(duì)企業(yè)的影響時(shí)間是很長(zhǎng)的；比如投資修建廠(chǎng)房，這樣建設(shè)期都會(huì)很長(zhǎng)；而且長(zhǎng)期投資的金額也很大，所以長(zhǎng)期投資的回收期是很長(zhǎng)的。
2.長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)大
任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，而高的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)高的收益。 長(zhǎng)期投資就是風(fēng)險(xiǎn)比較大的一種投資方式，由于能帶來(lái)高的收益，有的時(shí)候企業(yè)不得不選擇長(zhǎng)期投資。在選擇長(zhǎng)期投資的時(shí)候我們不僅要考慮到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率還要考慮通貨膨脹率。導(dǎo)致長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)很大的主要原因就是長(zhǎng)期投資的時(shí)間很長(zhǎng)，在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)影響投資的各種因素我們都是無(wú)法預(yù)計(jì)的。所以它是高風(fēng)險(xiǎn)的投資。
3.長(zhǎng)期投資具有不可逆轉(zhuǎn)性
流動(dòng)資金的重要性在于每一次周轉(zhuǎn)可以產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入及創(chuàng)造利潤(rùn)，企業(yè)是離不開(kāi)流動(dòng)資金的，所以我們說(shuō)資金是企業(yè)的血液。而長(zhǎng)期投資所需要的資金量很大的，長(zhǎng)期投資的資金一旦投入，在想收回是很難的。所以他有一種不可逆轉(zhuǎn)性。比如，購(gòu)進(jìn)大型的機(jī)器設(shè)備，不管是將它再出售、退貨還是閑置都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的損失；如果是修建的廠(chǎng)房，你不可能將它從一個(gè)地方搬離到其他地方。所以長(zhǎng)期投資一旦投入了資金，想要撤回會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的損失。
4.長(zhǎng)期投資需要的資金量大
長(zhǎng)期投資需要很大的資金量，這也是企業(yè)選擇長(zhǎng)期投資所面對(duì)的問(wèn)題。它不像短期投資那樣在短時(shí)間內(nèi)可以變現(xiàn)，而是需要在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)才能回收回來(lái)。
長(zhǎng)期投資是一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的決策問(wèn)題，根據(jù)長(zhǎng)期投資的四個(gè)特點(diǎn)，我們能夠明白對(duì)于長(zhǎng)期投資，如果成功將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)非常大的利益，但是一旦失敗將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的損失，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。所以針對(duì)長(zhǎng)期投資企業(yè)要慎重選擇，仔細(xì)分析。我認(rèn)為企業(yè)在決定進(jìn)行長(zhǎng)期投資時(shí)應(yīng)從兩個(gè)方面考慮：
一、企業(yè)內(nèi)部的因素
（一）企業(yè)的戰(zhàn)略。
在決策是否長(zhǎng)期投資時(shí)，應(yīng)該考慮企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略。企業(yè)的戰(zhàn)略是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，為了求得生存與發(fā)展，對(duì)企業(yè)的一個(gè)整體的規(guī)劃。企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資不能脫離企業(yè)的總體目標(biāo)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)發(fā)展的總戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略，從這三個(gè)方面選擇正確的投資方向。如果企業(yè)總戰(zhàn)略選擇發(fā)展戰(zhàn)略，那企業(yè)對(duì)于長(zhǎng)期投資就可以考慮長(zhǎng)期股票投資進(jìn)行外部發(fā)展，掌控其他企業(yè)的股權(quán)從而獲取利益。如果企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)層面選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，那么企業(yè)在考慮長(zhǎng)期投資時(shí)，就應(yīng)該考慮擴(kuò)大生產(chǎn)線(xiàn)。像購(gòu)入先進(jìn)的設(shè)備、修建廠(chǎng)房等等。企業(yè)應(yīng)該針對(duì)不同的戰(zhàn)略選擇不同的投資方式，使企業(yè)獲取最大的利益。
（二）企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。
企業(yè)內(nèi)部環(huán)境對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期投資影響也是很大的，對(duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析可以使我們明白企業(yè)可以將投資放在哪一個(gè)具體的項(xiàng)目上。我們可以對(duì)自己企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)組合分析。像我們對(duì)企業(yè)進(jìn)行BCG矩陣分析，可以讓我們明白應(yīng)該投資到明星業(yè)務(wù)和現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)上，對(duì)于問(wèn)題業(yè)務(wù)應(yīng)該慎重考慮。這樣減少很多的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資到明星業(yè)務(wù)和現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)上可以使投資回收期減少，讓企業(yè)更快獲利。
（三）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。
企業(yè)之所以會(huì)長(zhǎng)期投資，其目的在于追求利潤(rùn)的最大化。當(dāng)企業(yè)決定進(jìn)行長(zhǎng)期投資，那企業(yè)應(yīng)該如何籌措資金。從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來(lái)看，應(yīng)看企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)?shù)那闆r下合理的安排債務(wù)資本比例，可以降低企業(yè)綜合的資本成本率、獲得財(cái)務(wù)杠桿效益、增加公司的價(jià)值。
二、企業(yè)外部的因素
（一）宏觀環(huán)境因素。
宏觀環(huán)境因素主要提現(xiàn)在四個(gè)方面。第一，政治和法律因素，主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠方面，企業(yè)應(yīng)該投資國(guó)家支持或法律保護(hù)的項(xiàng)目上可以降低成本和風(fēng)險(xiǎn)；第二，經(jīng)濟(jì)因素，主要體現(xiàn)在國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政政策、貨幣政策是擴(kuò)張性的還是緊縮性的）；第三，社會(huì)和文化因素，很多企業(yè)投資引進(jìn)國(guó)外的產(chǎn)品、生產(chǎn)線(xiàn)、管理理念，而這些是否被國(guó)人所接受，是值得考慮的問(wèn)題。投資所帶來(lái)的最終結(jié)果是否符合消費(fèi)者的心理、生活習(xí)慣，是否符合我國(guó)的文化傳統(tǒng)，是否符合人們的價(jià)值觀。這些都是企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期投資前所要具體考慮的問(wèn)題。
（二）企業(yè)（產(chǎn)業(yè)）的生命周期。
企業(yè)（產(chǎn)業(yè)）的生命周期分為四個(gè)階段：導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。這里的生命周期主要有兩個(gè)方面。一個(gè)是投資產(chǎn)業(yè)的生命周期，另一個(gè)是被投資企業(yè)的生命周期。不管是哪一種，企業(yè)都不應(yīng)該將資金投資到衰退期。所以企業(yè)在進(jìn)行投資決策之前應(yīng)該分析被投資企業(yè)或行業(yè)處于生命周期的那個(gè)階段。
企業(yè)外部因素和企業(yè)內(nèi)部因素對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期投資都有很大的影響，企業(yè)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)人，以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo)。但是投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，尤其是長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)更大，所以需要謹(jǐn)慎。企業(yè)在分析長(zhǎng)期投資應(yīng)考慮的問(wèn)題時(shí)，除了上述兩個(gè)方面還要根據(jù)不同的投資進(jìn)行分析。下面以長(zhǎng)期投資的項(xiàng)目投資和長(zhǎng)期股票投資來(lái)探討除上述因素外還應(yīng)考慮的因素。
三、項(xiàng)目投資
企業(yè)的投資項(xiàng)目，簡(jiǎn)而言之就是企業(yè)將籌集到的資金投資到固定資產(chǎn)上。特別是大型的投資項(xiàng)目，不但建設(shè)期長(zhǎng)，而且需要的資金量也很大，一旦開(kāi)工，就需要足夠的資金量來(lái)供應(yīng)，不然就會(huì)出現(xiàn)“半截子工程”，造成很大的損失。所以項(xiàng)目投資除了注意企業(yè)自身因素、外部環(huán)境因素之外，還要考慮該項(xiàng)目是一次投入還是分次投入以及一些相關(guān)的指標(biāo)。考慮一次投入還是分次投入就是考慮投資建設(shè)期長(zhǎng)短的問(wèn)題。一些相關(guān)的指標(biāo)是：原始投資回收率、ROI、ARR、PP等靜態(tài)指標(biāo)。除了這些企業(yè)還需要結(jié)合貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮；動(dòng)態(tài)投資回收期、NPV、NPVR、PI、IRR等動(dòng)態(tài)指標(biāo)。企業(yè)要運(yùn)用這些指標(biāo)判斷投資方案是否具備財(cái)務(wù)可行性。
在計(jì)算這些指標(biāo)時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該考慮相關(guān)成本、機(jī)會(huì)成本、部門(mén)間的影響。此外還要考慮稅負(fù)和折舊對(duì)投資的影響，對(duì)于項(xiàng)目投資這里的稅主要是營(yíng)業(yè)稅、增值稅和所得稅。 我們?cè)谟?jì)算這些指標(biāo)和考慮稅負(fù)和折舊的時(shí)候都一直假設(shè)是不存在風(fēng)險(xiǎn)的。但是宏觀環(huán)境、市場(chǎng)狀況等因素一直在不斷地發(fā)生變化，所以有必要認(rèn)真考慮風(fēng)險(xiǎn)條件下進(jìn)行投資決策的問(wèn)題。這些都是企業(yè)需要考慮的問(wèn)題，只有解決了這些，企業(yè)在項(xiàng)目投資上從理論上講才有可能獲利。
四、長(zhǎng)期股票投資
長(zhǎng)期股票投資是指企業(yè)購(gòu)入并長(zhǎng)期持有的其他企業(yè)發(fā)行的股票。與短期股票投資不同，企業(yè)作為長(zhǎng)期股票投資而購(gòu)入的股票并不是打算在短期內(nèi)出售，它不是作為獲取股票買(mǎi)賣(mài)差價(jià)來(lái)取得投資收益，而是為了在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)取得股利收益或?qū)Ρ煌顿Y方實(shí)施控制，使被投資企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體來(lái)為實(shí)現(xiàn)本企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)服務(wù)。
所以企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期股票投資應(yīng)考慮被投資企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力以及其他方面。如果企業(yè)投資是為了在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)取得股利收入。那就應(yīng)該主要考慮被投資企業(yè)的盈利能力。這樣我們可以根據(jù)被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上來(lái)分析企業(yè)的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力。如果企業(yè)投資是為了對(duì)被投資方實(shí)施控制。從企業(yè)戰(zhàn)略方面來(lái)講就是企業(yè)的擴(kuò)張――兼并。那么企業(yè)應(yīng)考慮兼并了其他企業(yè)會(huì)給自己企業(yè)所帶來(lái)的益處。兼并后是否實(shí)現(xiàn)企業(yè)一體化，或者被投資企業(yè)有很強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力能夠給企業(yè)帶來(lái)好處。這些都是企業(yè)應(yīng)該考慮的問(wèn)題。
企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，因充分考慮長(zhǎng)期投資應(yīng)注意的因素，結(jié)合指標(biāo)科學(xué)合理的分析，使決策達(dá)到最優(yōu)化。
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理內(nèi)容；長(zhǎng)期投資；長(zhǎng)期籌資；營(yíng)運(yùn)資本
一、長(zhǎng)期投資
首先，我們了解一下會(huì)計(jì)人員眼中的長(zhǎng)期投資應(yīng)是什么？其實(shí)，簡(jiǎn)單地說(shuō)，我們講的長(zhǎng)期投資就是企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)的投資，即企業(yè)的內(nèi)部投資。更要強(qiáng)調(diào)的是投資主體應(yīng)是企業(yè)（不同于個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)投資）。
其次，也要區(qū)分在這里所講的長(zhǎng)期投資的對(duì)象應(yīng)是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，不是金融性投資，為什么這樣說(shuō)呢？結(jié)合工作解析一下，我們創(chuàng)建一個(gè)企業(yè)或說(shuō)投資一個(gè)企業(yè)是要求它以經(jīng)營(yíng)方式運(yùn)作產(chǎn)生價(jià)值的最大化，并非依靠它去買(mǎi)基金或股票期貨之類(lèi)為主要運(yùn)作方式創(chuàng)造財(cái)富，如果以后者方式為主去經(jīng)營(yíng)一個(gè)公司。不如股東不籌建這個(gè)公司去買(mǎi)基金股票之類(lèi)，自己就可以直接買(mǎi)賣(mài)來(lái)賺取收益，還可節(jié)約些交易成本。那成立公司到底為什么呢？重要的是投資某個(gè)項(xiàng)目來(lái)讓股東獲取股東所期望的價(jià)值最大化，不是嗎？其實(shí)，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和金融性資產(chǎn)投資的分析方法也是不同的，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資的核心是凈現(xiàn)值原理（考慮了時(shí)間現(xiàn)值、終值等因素）；金融性資產(chǎn)投資核心是投資組合原理（考慮了風(fēng)險(xiǎn)分散化、現(xiàn)金持有量等因素）。
這里，有必要解釋一下對(duì)子公司的股權(quán)投資，這種投資其實(shí)是一種變形的經(jīng)營(yíng)投資，通過(guò)股權(quán)的控制來(lái)達(dá)到經(jīng)營(yíng)性控制，并以合并報(bào)表的方式將股權(quán)抵消，來(lái)顯示出經(jīng)營(yíng)控制的本來(lái)目的性，分析方法也與經(jīng)營(yíng)性投資方法一致。
其實(shí)，長(zhǎng)期投資涉及面也是相當(dāng)廣泛的，因?yàn)殚L(zhǎng)期投資的運(yùn)作在我們預(yù)算上是重要一環(huán)，它會(huì)影響到現(xiàn)金流問(wèn)題（期望回收現(xiàn)金量）、時(shí)間問(wèn)題（何時(shí)回收到現(xiàn)金）、風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題（收回現(xiàn)金可能性），整個(gè)過(guò)程又稱(chēng)作資本預(yù)算。
在結(jié)合自身工作上，我的理解是這樣的，在某些投資項(xiàng)目擺在面前時(shí)，要先界定是經(jīng)營(yíng)性還是金融性投資。如是企業(yè)手中有閑置短期款項(xiàng)等，可考慮金融性投資（但這也需考慮諸多問(wèn)題，如組合投資降低風(fēng)險(xiǎn)等等）；如是未來(lái)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作上需要投資，這為經(jīng)營(yíng)性投資（主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資上），這種投資就要利用財(cái)務(wù)手段，去計(jì)算與推敲一下是否值得投資了，即分析凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、靜態(tài)或動(dòng)態(tài)回收期等等方法，分別的多方面的綜合分析，這樣才能給企業(yè)投資在可行性研究問(wèn)題上起到?jīng)Q定性作用，成長(zhǎng)為一名長(zhǎng)期投資預(yù)算分析會(huì)計(jì)。
二、長(zhǎng)期籌資
首先，長(zhǎng)期籌資主體是企業(yè)。
其次，簡(jiǎn)易的講，個(gè)人認(rèn)為長(zhǎng)期籌資的目的是為了滿(mǎn)足企業(yè)長(zhǎng)期投資所需資金的需要，才進(jìn)行籌資這一舉措，結(jié)合實(shí)際工作進(jìn)一步研究說(shuō)明，只有長(zhǎng)期債務(wù)資金支持長(zhǎng)期投資這一理論是合理性較強(qiáng)的。因?yàn)樵囁伎?，如果我們用短期的債?wù)去支持長(zhǎng)期投資（如購(gòu)置固定資產(chǎn)），這樣穩(wěn)定性較差，比如：利息不穩(wěn)定（短期借款到期，續(xù)借可能會(huì)提高借款利率）、是否會(huì)長(zhǎng)期借給企業(yè)使用（短期借款到期后，可能不被批準(zhǔn)續(xù)借資金），這些不穩(wěn)定因素?zé)o法保證我們購(gòu)置的固定資產(chǎn)不被拍賣(mài)、抵債，因此很不可靠。只有用長(zhǎng)期的債務(wù)資金來(lái)支持長(zhǎng)期的投資方案，才是極為合理的方法。因?yàn)殚L(zhǎng)期債務(wù)利息是鎖定的，并且不會(huì)輕易被對(duì)方解約（要求歸還借款），這是我們財(cái)務(wù)預(yù)算會(huì)計(jì)應(yīng)注意的地方。
再次，長(zhǎng)期籌資決策的主要問(wèn)題是：資本結(jié)構(gòu)決策問(wèn)題、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策問(wèn)題、股利分配決策問(wèn)題。其實(shí)，所謂的資本結(jié)構(gòu)決策，就是指長(zhǎng)期負(fù)債/權(quán)益比例，通過(guò)這個(gè)比例，我們?nèi)シ治鑫覀儸F(xiàn)金流中多少會(huì)流向了債權(quán)人，多少會(huì)流向股東。
所以要控制在一定比例合理范圍內(nèi)，這是我們實(shí)際工作中要考慮到的問(wèn)題之一。還有在決策債務(wù)結(jié)構(gòu)問(wèn)題上，也要充分考慮，因?yàn)榕e債是種類(lèi)繁多的，我們可以向銀行借款、發(fā)行債券籌集資金等等種類(lèi)繁多，成本費(fèi)用及繁瑣程度也不盡相同，因此這也是要重點(diǎn)考慮的，要權(quán)衡利弊，才做出最優(yōu)決策。再有就是，利潤(rùn)分配決策，也十分重要的決策問(wèn)題，如分配多少給股東、留存多少作為投資使用，它也會(huì)起到信息傳遞等等的作用，就要謹(jǐn)慎行之了，所以也是不可忽視的問(wèn)題之一了。
所以綜上所述，在做長(zhǎng)期籌資決策時(shí)，我們要多結(jié)合長(zhǎng)期投資去思考問(wèn)題，解決問(wèn)題，綜合多方面來(lái)分析問(wèn)題，為籌資的可行性研究做好基本工作。
三、營(yíng)運(yùn)資本
其實(shí)，營(yíng)運(yùn)資本就是短期投資與短期籌資的結(jié)合。會(huì)計(jì)上其實(shí)就是指：流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。營(yíng)運(yùn)資本使我們企業(yè)周轉(zhuǎn)使用的，我們的主要工作就是用盡可能少的營(yíng)運(yùn)資本支持同樣的現(xiàn)金流，簡(jiǎn)單的講就是用盡可能少的錢(qián)去“過(guò)日子”。生活如此，企業(yè)也如此，試想，我們?nèi)绻m當(dāng)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款付款期（這里要強(qiáng)調(diào)“度”，不然會(huì)沒(méi)有信用可言了，是適當(dāng)?shù)淖觯院侠淼膬?yōu)惠來(lái)提前收取應(yīng)收賬款，并要把握好現(xiàn)金最佳持有量（有短期資金閑置可做短期投資賺取短期收益），這都是以較少的營(yíng)運(yùn)資金支持同樣現(xiàn)金流運(yùn)用上的一些簡(jiǎn)單示例，當(dāng)然，在我們工作中我們會(huì)發(fā)現(xiàn)非常多的并且適合自身企業(yè)運(yùn)作的更好辦法。做好這些工作也非常有利于增加股東財(cái)富。
綜上所述，是我對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的簡(jiǎn)淺分析，僅僅是財(cái)務(wù)管理的概括內(nèi)容，簡(jiǎn)單劃分，最后簡(jiǎn)單概括后，即為三個(gè)內(nèi)容：長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資、營(yíng)運(yùn)資本。我所寫(xiě)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容淺析，其實(shí)是希望我們會(huì)計(jì)人員之間能分享一下自己在工作上的認(rèn)知，也希望有共鳴之處，更希望大家能給予我指點(diǎn)，從而讓我提高工作能力，其實(shí)能做到，用學(xué)到的一些理論運(yùn)用到實(shí)際的工作上是我們會(huì)計(jì)人員的一種境界，但如果能在工作中發(fā)現(xiàn)與找到更棒的、更有效的方法，來(lái)用于財(cái)務(wù)管理分析與決策，為企業(yè)保駕護(hù)航，那才是我們預(yù)算會(huì)計(jì)的一種升華。不是嗎？希望我們共同為之努力！
關(guān)鍵詞：事業(yè)單位；對(duì)外投資；核算；探討
對(duì)于事業(yè)單位來(lái)講，其既不直接參與物質(zhì)資料的生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)工作，同時(shí)也不具備社會(huì)經(jīng)濟(jì)行政管理能力，然而卻通過(guò)精神商品及各類(lèi)勞務(wù)方式間接或直接的向社會(huì)提供服務(wù)。事業(yè)單位會(huì)計(jì)核算一般采用收付實(shí)現(xiàn)制，但部分經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或者事項(xiàng)的核算應(yīng)當(dāng)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制；事業(yè)單位同普通的企業(yè)、行政單位有較大的差別，單位內(nèi)部會(huì)計(jì)部門(mén)一般是以貨幣作為計(jì)量單位，全面核算、監(jiān)管事業(yè)單位的預(yù)算資金及運(yùn)營(yíng)收入、支出過(guò)程的專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)人員。以下簡(jiǎn)要針對(duì)事業(yè)單位對(duì)外投資的核算相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行分析，僅供參考。
一、對(duì)外投資的定義及類(lèi)別
事業(yè)單位的對(duì)外投資指的是事業(yè)單位在保證自身正常運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展的前提下，通過(guò)資金貨幣、真實(shí)事物、無(wú)形資產(chǎn)等方法對(duì)其他單位進(jìn)行投資的行為。通常來(lái)講，事業(yè)單位在進(jìn)行對(duì)外投資操作時(shí)，依照相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，可以將其劃分成以下幾種類(lèi)別：其一，依照對(duì)外投資的對(duì)象標(biāo)準(zhǔn)，可以將投資行為劃分成債券投資及其他投資兩類(lèi)。債券投資指的是事業(yè)單位利用購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券或者企業(yè)債券等開(kāi)展對(duì)外投資行為。其他投資指的是事業(yè)單位去除購(gòu)買(mǎi)債券活動(dòng)以外的投資行為；其二，依照對(duì)外投資的性質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，可以將投資行為劃分成權(quán)益性的投資及債權(quán)性的投資兩類(lèi)。權(quán)益性的投資指的是事業(yè)單位利用投資獲取被投資企業(yè)部分所有權(quán)，進(jìn)而同被投資企業(yè)產(chǎn)生所有權(quán)管理。例如：事業(yè)單位利用協(xié)議、合同等形式向聯(lián)營(yíng)、合資企業(yè)施行投資活動(dòng)。債權(quán)性的投資指的是事業(yè)單位利用投資獲取被投資企業(yè)的債權(quán)，進(jìn)而同被投資企業(yè)產(chǎn)生債權(quán)及債務(wù)關(guān)系。再者，事業(yè)單位對(duì)外投資按照時(shí)間可以分為長(zhǎng)期投資和短期投資：其中，持有時(shí)間超過(guò)一年（不含一年）的股權(quán)投資和債權(quán)性質(zhì)投資稱(chēng)為長(zhǎng)期投資。依法取得的持有時(shí)間不超過(guò)一年含（一年）的投資稱(chēng)之為短期投資，主要是國(guó)債投資。按照對(duì)外投資的對(duì)象標(biāo)準(zhǔn)，可以將投資行為劃分成債券投資及其他投資兩類(lèi)。
事業(yè)單位將空閑的資金用于購(gòu)買(mǎi)證券、其他資產(chǎn)等，進(jìn)行投資行為時(shí)；遵照我國(guó)相關(guān)法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的要求，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的可行性論證，并經(jīng)主管部門(mén)審核同意后，報(bào)同級(jí)財(cái)政部門(mén)審批。事業(yè)單位對(duì)外投資收益以及利用國(guó)有資產(chǎn)取得的收入應(yīng)當(dāng)納入單位預(yù)算，統(tǒng)一核算、統(tǒng)一管理。
二、提高事業(yè)單位對(duì)外投資核算水平的措施
（一）消除凈資產(chǎn)類(lèi)的投資基金項(xiàng)目
因?yàn)橥顿Y基金項(xiàng)目的核算工作不但對(duì)事業(yè)單位投資的范圍進(jìn)行了限定，同時(shí)該項(xiàng)目也很容易造成賬戶(hù)同對(duì)應(yīng)金額不一致的問(wèn)題。由資產(chǎn)的屬性角度來(lái)看，對(duì)外的資產(chǎn)同無(wú)形資產(chǎn)相同，僅是表達(dá)的方法存在區(qū)別，由資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)流程方面看，無(wú)形資產(chǎn)同材料的增加與減少不一定與企業(yè)的凈資產(chǎn)形成關(guān)聯(lián)，更不會(huì)相對(duì)應(yīng)。
（二）增多凈資產(chǎn)的類(lèi)別
在進(jìn)行財(cái)務(wù)核算工作期間，核算事業(yè)單位資金虧損與收益工作是其重要的內(nèi)容?，F(xiàn)今，很多事業(yè)單位普遍不愿意背負(fù)國(guó)有資產(chǎn)流失的責(zé)任，因?yàn)闀?huì)計(jì)核算多為成本計(jì)價(jià)，因此，對(duì)外投資項(xiàng)目的虧損數(shù)額并不會(huì)反應(yīng)到賬目報(bào)表內(nèi)，賬目上僅是初始的投資價(jià)值。因?yàn)闆](méi)有做好減值準(zhǔn)備，事業(yè)單位的資金投資情況不能反饋到賬面上，從而影響了會(huì)計(jì)決算報(bào)告的質(zhì)量。因此，建立利用投資收益項(xiàng)目來(lái)對(duì)事業(yè)單位對(duì)外投資的盈虧情況進(jìn)行評(píng)估。
（三）改進(jìn)并完善對(duì)外投資核算
對(duì)于事業(yè)單位來(lái)講，其利用商品進(jìn)行對(duì)外投資活動(dòng)，無(wú)論是歸屬于一般納稅人或者小范圍納稅人的事業(yè)單位，都需要遵照增值稅的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行銷(xiāo)售，核算并上繳增值稅。遵照合同協(xié)議確定對(duì)外資產(chǎn)，遵照庫(kù)存的成本確定庫(kù)存的商品。遵照計(jì)算的增值稅確定應(yīng)繳稅金，遵照合同的協(xié)議明確增值稅的差額。事業(yè)單位在利用固定資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行其他企業(yè)的投資活動(dòng)時(shí)，需要遵照兩方約定的價(jià)值，借記對(duì)外投資，遵照材料面價(jià)值的數(shù)額記錄無(wú)形資產(chǎn)，遵照差額記錄投資收益。
（四）參考企業(yè)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)中對(duì)外投資的核算措施
對(duì)于事業(yè)單位來(lái)講，其在進(jìn)行事業(yè)單位的投資活動(dòng)核算期間，需要參考企業(yè)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)中的核算措施，消除不具備控制能力、影響較大、沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允性弱的成本核算措施，投資企業(yè)可以對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的股權(quán)控制投資，也就是對(duì)下屬企業(yè)的投資應(yīng)用成本法進(jìn)行核算，其他的內(nèi)容遵照權(quán)益法進(jìn)行核算。
（五）資金回收處理措施
當(dāng)投資項(xiàng)目時(shí)間滿(mǎn)以后，事業(yè)單位想要回收投資，借記銀行存款或其他資產(chǎn)科目，貸記長(zhǎng)期投資或短期投資，二者間的差額記錄其他收入。
三、事業(yè)單位對(duì)外投資核算方法具體應(yīng)用
（一）以貨幣資金取得對(duì)外投資的核算
1.短期投資；（1）.事業(yè)單位在取得時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照其實(shí)際成本（包括購(gòu)買(mǎi)價(jià)款及稅金.手續(xù)費(fèi)）作為投資成本，例如：某事業(yè)單位將企業(yè)內(nèi)部空閑資金60 000元，進(jìn)行投資則會(huì)計(jì)的分錄應(yīng)為借記：短期投資60 000貸記銀行存款60 000
（2）.出售或到期收回短期債券投資時(shí)：借：銀行存款貸：短期投資
其他收入――投資收益（或者在借方）如上例中收回短期投資和利息200元時(shí)，應(yīng)借記銀行存款60 200貸記短期投資60 000貸記其他收入――投資收益200
2.長(zhǎng)期投資（1） 事業(yè)單位取得時(shí)應(yīng)按照長(zhǎng)期投資種類(lèi)和被投資單位等進(jìn)行明細(xì)核算：借記：長(zhǎng)期投資――股權(quán)投資/債券投資貸記：銀行存款同時(shí)借記：事業(yè)基金貸記：非流動(dòng)資產(chǎn)基金――長(zhǎng)期投資
比方說(shuō)某事業(yè)單位以銀行存款購(gòu)買(mǎi)50 000元的3年期國(guó)庫(kù)券，年利率為3.69%，半年付息一次；支付相關(guān)稅費(fèi)300元。會(huì)計(jì)部門(mén)應(yīng)做如下會(huì)計(jì)處理。
借：長(zhǎng)期投資――債權(quán)投資50300
貸：銀行存款（50000+300）50300
同時(shí)借：事業(yè)基金50300貸：非流動(dòng)資產(chǎn)基金――長(zhǎng)期投資50300
（2）獲取投資收益的核算轉(zhuǎn)讓或收回投資的賬務(wù)處理
轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)期債券投資：借記：銀行存款貸記：長(zhǎng)期投資其他收入―投資收益（或者在借方），同時(shí)，借：非流動(dòng)資產(chǎn)基金――長(zhǎng)期投資貸：事業(yè)基金
（3）轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)期股權(quán)投資：借：待處置資產(chǎn)損溢貸：長(zhǎng)期投資同時(shí)借記：非流動(dòng)資產(chǎn)基金――長(zhǎng)期投資貸記：待處置資產(chǎn)損溢
借記：銀行存款貸記：待處置資產(chǎn)損溢――處置凈收入
借記：待處置資產(chǎn)損溢貸記：應(yīng)繳國(guó)庫(kù)款
如果該事業(yè)單位收到上述債券半年利息922.5元，財(cái)會(huì)部門(mén)根據(jù)有關(guān)憑證，填制記賬憑單，作會(huì)計(jì)分錄如下：借：銀行存款（50 000×3.69%÷12×6）922.5貸：其他收入――投資收益922.5
若該事業(yè)單位對(duì)外轉(zhuǎn)讓上述債券，取得價(jià)款52 000元，已收存銀行，其會(huì)計(jì)處理如下：借記銀行存款52 000元 ，借記長(zhǎng)期投資―債權(quán)投資50300元，貸記其他收入（52000-50300）1700元；同時(shí)，借記：非流動(dòng)資產(chǎn)基金―長(zhǎng)期投資50300元，貸記：事業(yè)基金50300元
（二）以固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)取得的長(zhǎng)期投資：（1）取得時(shí)。事業(yè)單位應(yīng)按照評(píng)估價(jià)加上相關(guān)稅費(fèi)作為投資成本，應(yīng)借記：長(zhǎng)期投資貸記：非流動(dòng)資產(chǎn)基金―長(zhǎng)期投資 ；按發(fā)生的相關(guān)稅費(fèi)，借記：其他支出貸記：銀行存款/應(yīng)繳稅費(fèi)同時(shí)，按照投出固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的非流動(dòng)資產(chǎn)基金，借記：非流動(dòng)資產(chǎn)基金―固定資產(chǎn)/無(wú)形資產(chǎn)累計(jì)折舊/累計(jì)攤銷(xiāo)貸：固定資產(chǎn)/無(wú)形資產(chǎn)。例如：事業(yè)單位經(jīng)批準(zhǔn)將一臺(tái)專(zhuān)業(yè)設(shè)備用于對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資，設(shè)備原始價(jià)值為100 000元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，已使用4年，累計(jì)折舊40 000元。該設(shè)備評(píng)估價(jià)為70000元，發(fā)生評(píng)估費(fèi)2000元，已用銀行存款付訖。則財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)編制有關(guān)會(huì)計(jì)分錄如下：借：長(zhǎng)期投資――股權(quán)投資（70000+2000）7 2000貸；非流動(dòng)資產(chǎn)基金―長(zhǎng)期投資7 2000借：其他支出2000貸：銀行存款2000借：非流動(dòng)資產(chǎn)基金――固定資產(chǎn)60 000借累計(jì)折舊40 000貸：固定資產(chǎn)100 000
（2）持有期間取得利息收入5000元，應(yīng)作會(huì)計(jì)分錄如下：借：銀行存款 5000 貸：其他收入 5000
（三）轉(zhuǎn)讓或者收回對(duì)外投資的核算
當(dāng)事業(yè)單位將對(duì)外投資進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者收回后，需要依據(jù)真實(shí)的數(shù)額，進(jìn)行記錄。例如：如果事業(yè)單位購(gòu)買(mǎi)的國(guó)庫(kù)券到達(dá)期限，需要換抵現(xiàn)金，回收成本200 000元，同時(shí)收回利息20 000元，則編制的會(huì)計(jì)分錄內(nèi)容應(yīng)為：借記：銀行存款 220 000 元，貸記：對(duì)外投資 204 000元，貸記：其他收入16 000元。另外，借記：非流動(dòng)資產(chǎn)基金―長(zhǎng)期投資 220 000元， 貸記：事業(yè)基金 220 000元。事業(yè)單位需要加大投資的核算及管理力度，從而確保資產(chǎn)的增值與安全。
總結(jié)：
伴隨著當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，企業(yè)想要保證自身在激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面下獲有一席之地并不斷發(fā)展，就需要加大對(duì)外投資的力度，不斷改進(jìn)并完善核算方法，從而增加企業(yè)的資金收益，增強(qiáng)事業(yè)單位市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，對(duì)事業(yè)單位對(duì)外投資核算的方法進(jìn)行探討是值得相關(guān)工作人員深入思考的事情。（作者單位：吉林省有色金屬地質(zhì)勘查局六0二隊(duì)）
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許多管理會(huì)計(jì)教材都會(huì)告訴我們關(guān)于長(zhǎng)期投資的計(jì)算方法，也會(huì)告訴我們?cè)S多企業(yè)因貨幣時(shí)間價(jià)值的原因，而喜好運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法等方法。而據(jù)調(diào)查，日本企業(yè)中使用凈現(xiàn)值法的僅14.5%，使用內(nèi)含報(bào)酬率法僅15.7%，采用投資回收期法則有83.6%，后者為壓倒性的多數(shù)。美國(guó)企業(yè)中對(duì)長(zhǎng)期投資同時(shí)采用多種方法進(jìn)行計(jì)算，其中凈現(xiàn)值法達(dá)到71.8%，使用內(nèi)含報(bào)酬率法達(dá)到79.6%，使用投資回收期法達(dá)到68.9%。根據(jù)相關(guān)調(diào)查，投資回收期法在我國(guó)企業(yè)中也是最常用的。這說(shuō)明投資回收期法并不是一些教材所說(shuō)的那樣，在國(guó)內(nèi)外不受歡迎。
1.對(duì)投資回收期法的認(rèn)識(shí)
可以說(shuō)目前國(guó)內(nèi)的許多管理會(huì)計(jì)教材都是按照是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值作為區(qū)分靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回報(bào)的。如李天民(1997)、朱海芳(1996)、孫茂竹(2002)認(rèn)為靜態(tài)研究的方法有投資回收期法、投資報(bào)酬率法等方法。動(dòng)態(tài)研究的方法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等方法，而余緒纓(2001)、顏敏(1999)則在以上方法外還增加了“動(dòng)態(tài)投資回收期法”。動(dòng)態(tài)投資回收期法對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，即考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值因素。
國(guó)內(nèi)許多學(xué)者都認(rèn)為投資回收期法無(wú)視貨幣的時(shí)間價(jià)值，所以無(wú)法真正判定其投資回報(bào)。但是依然有許多企業(yè)在使用投資回收期法。這里不得不說(shuō)一下，2002年，國(guó)家計(jì)委組織編寫(xiě)的《投資項(xiàng)目可行性研究指南》在財(cái)務(wù)盈利能力分析中，就推薦采用投資回收期法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)。日本學(xué)者在調(diào)查分析了日本企業(yè)后發(fā)現(xiàn)喜好投資回收期法的非常有理由。即計(jì)算簡(jiǎn)單，便于了解投入資本的回收等，但對(duì)于投資回收期法的無(wú)視貨幣時(shí)間價(jià)值的批評(píng)卻幾乎沒(méi)有。南京大學(xué)課題組(2002)對(duì)全國(guó)企業(yè)管理會(huì)計(jì)應(yīng)用情況進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查，其中對(duì)企業(yè)投資分析方法的選擇的調(diào)查結(jié)果是，有41.9%的企業(yè)重視的是投資回收期法，只有一小部分企業(yè)認(rèn)為凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法更加重要。
2.目前投資回收期法的運(yùn)用
2.1 靜態(tài)投資回收期法
對(duì)于企業(yè)而言，投資過(guò)程中考慮的最簡(jiǎn)單直接的問(wèn)題就是什么時(shí)候能夠收回投資。投資回收期的公式如下：pp＝A0/NCF≤經(jīng)濟(jì)壽命/2
其中：pp ――投資回收期
A0 ――原始投資額
NCF――各年的凈現(xiàn)金流量
在眾多的教材中，沒(méi)有對(duì)期望回收期作具體的規(guī)定，一般希望是越短越好?；厥掌谝话阋蟮陀谕顿Y項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命的一半（李天民1997）。上述公式只是在各年的現(xiàn)金流量相等時(shí)可用。若不相等，則需要根據(jù)各年末的累積凈現(xiàn)金流量與尚未回收的投資額進(jìn)行預(yù)測(cè)回收期。而估算各年的現(xiàn)金流量非常困難。這在凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法中的使用也同樣存在這個(gè)問(wèn)題。就我國(guó)而言一般是通過(guò)外部專(zhuān)家和咨詢(xún)機(jī)構(gòu)進(jìn)行預(yù)測(cè)（齊寅峰2005）。因?yàn)槭菍?duì)未來(lái)的估計(jì)，有一定的主觀性，在這一點(diǎn)上三者的方法上沒(méi)有區(qū)別。
2.2動(dòng)態(tài)投資回收期法
所謂動(dòng)態(tài)投資回收期法主要是以折現(xiàn)的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，按企業(yè)要求達(dá)到的最低收益率進(jìn)行折現(xiàn)。根據(jù)其公式(余緒纓2001)：
Ao：原始投資額
NCFt：每年的凈現(xiàn)金流量
t：動(dòng)態(tài)投資回收期
此公式與凈現(xiàn)值評(píng)估的方法是一致的，只是把求取凈現(xiàn)值改為求取回收期時(shí)間。該法考慮了貨幣的時(shí)間因素。但這一動(dòng)態(tài)投資回收期還沒(méi)有刻畫(huà)項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流的回收金額。雖然李冠眾等(2001)提出了一個(gè)修正模型，但其得出的還是整個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流整體的回收期限。
3.考慮資金成本的動(dòng)態(tài)投資回收期法
在管理會(huì)計(jì)中，長(zhǎng)期投資中投資是以自有資金為前提條件的，因此沒(méi)有考慮資金成本，但在實(shí)際投資操作中，企業(yè)往往需要通過(guò)融資來(lái)實(shí)現(xiàn)投資目的。而企業(yè)對(duì)從銀行借款，需要考慮融資額、利率、融資期限、還款方法、每期還款額等。銀行考慮的貸款回收期公式就會(huì)是：
T：考慮資金成本的回收期
A0：原始投資額
I：支付的銀行利息(資金成本)
NCF：每年的凈現(xiàn)金流量
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，本公式與最初提出的投資回收期法的公式有兩個(gè)不同之處。第一是，分子由投資額變成了本金加利息，第二是，有了一個(gè)銀行的外部力量的參與。而借款必須在融資期限內(nèi)收回，否則該融資就不會(huì)被接受。這樣，只要該項(xiàng)目的回收期限小于融資期限，企業(yè)就有盈利。企業(yè)管理者就只需要根據(jù)是否有能力還款來(lái)判斷該項(xiàng)目的好壞。
以年等額還款法為例，設(shè)：n為還款期限，R為每期相等的還款額，年現(xiàn)金凈流量為NCF,A0為原始投資額(融資額)，I為利息（資金成本），則上述公式就變化為：
此公式里包含了貨幣的時(shí)間價(jià)值因素，因此可以稱(chēng)為有資金成本的動(dòng)態(tài)回收期法。
4.靜、動(dòng)態(tài)指標(biāo)的比較
各種數(shù)據(jù)顯示美國(guó)比較傾向于凈現(xiàn)值法等動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也許是這個(gè)原因讓許多教材在引進(jìn)和介紹投資決策方法時(shí)都說(shuō)凈現(xiàn)值等指標(biāo)是優(yōu)先選擇的指標(biāo)。但近二十年來(lái)的資料反映，亞洲的企業(yè)并不與美國(guó)一樣。日本、馬來(lái)西亞、新加坡、香港等企業(yè)都把投資回收期法的應(yīng)用放在凈現(xiàn)值等之上。
回收期法的期間因素才是許多亞洲企業(yè)真正關(guān)心的。另外從融資手段來(lái)看亞洲國(guó)家依靠證券市場(chǎng)募集資金的比例還很低。絕大多數(shù)企業(yè)還是從銀行貸款方式來(lái)獲取資金，我國(guó)90%的長(zhǎng)期資金目前也是靠銀行借貸來(lái)解決。無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家的日本，還是剛剛起步的我國(guó)證券市場(chǎng)，其股票以及債券融資的比例還太低。因此，投資中考慮的直接問(wèn)題是從銀行獲得貸款什么時(shí)候還(時(shí)間)和要多少利息(資金成本)。
現(xiàn)在分別以?xún)衄F(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、靜態(tài)回收期法和含資金成本的回收期法進(jìn)行比較分析。如某企業(yè)原始投資額為1000萬(wàn)元。該項(xiàng)目的預(yù)計(jì)壽命為5年，預(yù)計(jì)年現(xiàn)金流入量200萬(wàn)元。資本成本6％，還款期間5年，還款方式為等額還款法。
1. 凈現(xiàn)值法
上例4種方法的結(jié)果是：按靜態(tài)回收期判定方案是可行的，回收期小于6年；但是按照動(dòng)態(tài)的三個(gè)方法都認(rèn)為該方案不可行：凈現(xiàn)值小于零，現(xiàn)值指數(shù)小于1，含息回收期大于還款期限6年。同時(shí)也說(shuō)明，含息回收期間法同凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法得出的結(jié)論相同。
1 通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響
1.1 資金需求量增加，資金的供應(yīng)量反而減少 通貨
膨脹期間物價(jià)持續(xù)上漲，企業(yè)資金占用率持續(xù)攀升，資金需求與日俱增，但是由于資金來(lái)源渠道不暢，致使日益緊缺的資金供給與持續(xù)見(jiàn)漲的資金需求形成矛盾沖突。如通貨膨脹時(shí)期，經(jīng)營(yíng)者為了參與投機(jī)活動(dòng)（如囤積商品、搶購(gòu)黃金）而耗費(fèi)大量資金，這就阻礙了閑置資金向信貸資金轉(zhuǎn)化的過(guò)程，造成民間信貸資金供給不足；通貨膨脹以后，政府為了加強(qiáng)宏觀調(diào)控，一般會(huì)提高存款準(zhǔn)備金率和利率水平，即推行貨幣緊縮政策，限制銀行信貸規(guī)模，以此敦促銀行嚴(yán)格限制辦理貸款的條件，減少貸款業(yè)務(wù)往來(lái)；物價(jià)上漲是通貨膨脹的一個(gè)重要標(biāo)志，它會(huì)造成利率增加，股票、債券價(jià)格下跌，增大企業(yè)融資難度。資金來(lái)源渠道不暢，使資金供給困難重重，長(zhǎng)此以往，與日俱增的資金需求與日漸緊缺的資金供給之間的矛盾沖突會(huì)日益尖銳。
1.2 貨幣不斷貶值，實(shí)物資金升值，資金成本不斷提高 通貨膨脹導(dǎo)致貨幣不斷貶值，實(shí)物資金升值，資金成本不斷提高，貨幣性資產(chǎn)與貨幣性負(fù)債是形成貨幣性資金的主要部分。貨幣性負(fù)債主要涉及到應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付利息、應(yīng)付公司債等。通貨膨脹時(shí)期物價(jià)持續(xù)升高，貨幣性資產(chǎn)一定，同等價(jià)值的貨幣的購(gòu)買(mǎi)能力大打折扣。同樣，負(fù)有一定貨幣數(shù)量計(jì)量的債務(wù)，會(huì)使企業(yè)獲得購(gòu)買(mǎi)力的收益。在通貨膨脹條件下，貨幣資金不斷貶值而各種實(shí)物資金卻隨著物價(jià)上漲而不斷上升，同時(shí)由于通貨膨脹對(duì)利率影響，導(dǎo)致企業(yè)資金成本不斷提高。
1.3 導(dǎo)致企業(yè)三角債久拖不清 基于上述通貨膨脹期間貨幣購(gòu)買(mǎi)能力的分析，推遲支付貨款的價(jià)值小于早付貸款的價(jià)值，因此客戶(hù)大都延遲付款。從客戶(hù)的角度來(lái)分析，延遲付款有兩大益處：一是等量的貨款，由于其時(shí)間價(jià)值不同，早還不如晚還，因此推遲還款時(shí)間對(duì)于付款單位而言是有利的；二是延遲還款時(shí)間，付款單位可減少其銀行貸款，在通貨膨脹條件下，銀行貸款條件是及其嚴(yán)苛的，即使得到了貸款也是要向銀行支付利息的。因而客戶(hù)往往選擇推遲付款。然而對(duì)收款單位來(lái)說(shuō)，貨款久拖不清，對(duì)于單位的正常運(yùn)作極為不利，應(yīng)收賬款增加，造成企業(yè)資金供給不足，資金無(wú)法正常運(yùn)作，貨款回收效果不佳，企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。而且，貸款無(wú)法有效回收，壞賬發(fā)生的機(jī)率就會(huì)增大，企業(yè)將因此蒙受經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)是債權(quán)和債務(wù)的共同體，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中同時(shí)承擔(dān)著付款和收款兩項(xiàng)任務(wù)。這樣你欠我、我欠他，企業(yè)與企業(yè)之間便形成了三角債務(wù)，這樣對(duì)企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)會(huì)產(chǎn)生不利的影響。
1.4 導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)大大增加 通貨膨脹期間，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和融資活動(dòng)都面臨重重困難。通貨膨脹使利率升高，借款現(xiàn)金流會(huì)發(fā)生變化，實(shí)際利率與通貨膨脹率之和就是名義利率。通貨膨脹時(shí)期物價(jià)持續(xù)見(jiàn)漲，等量貨幣的購(gòu)買(mǎi)能力大打折扣，利率水平也受到影響，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)的收益也大幅縮水。在通貨膨脹時(shí)期，貨幣資金供應(yīng)者為了平衡自身的購(gòu)買(mǎi)力損失，會(huì)要求提高利率水平。投資實(shí)物或債券的經(jīng)營(yíng)者為平衡購(gòu)買(mǎi)力損失，往往會(huì)要求額外的投資回報(bào)率。通貨膨脹率對(duì)負(fù)債與資產(chǎn)的影響程度不同，致使資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值將會(huì)改變不同的數(shù)額，企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債管理面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
2 企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹下財(cái)務(wù)管理的策略
2.1 融資方式多元化，適時(shí)合理籌措資金 企業(yè)的供需矛盾在通貨膨脹期間日益顯現(xiàn)。就目前形勢(shì)來(lái)看，銀行貸款依然是國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)的主要融資渠道，而歐美地區(qū)的中小企業(yè)多通過(guò)民間融資渠道來(lái)獲得資金支持，通過(guò)銀行貸款融資只是輔助手段?，F(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)也相繼出現(xiàn)了民營(yíng)貸款擔(dān)保公司等專(zhuān)門(mén)為企業(yè)融資提供資金支持的民間機(jī)構(gòu)，企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行債券或與其他企業(yè)建立相互擔(dān)保的信用共同體來(lái)完成融資計(jì)劃。因此，企業(yè)在通貨膨脹條件下，采用多元化的融資方式，以預(yù)防通貨膨脹帶來(lái)的資金供求的不利影響。在融資過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)該以融資方式為依據(jù)靈活調(diào)整融資策略。發(fā)行債券時(shí)采用浮動(dòng)利率；如果通過(guò)股票融資可推行高股利政策，以增加對(duì)投資者的吸引力，確保股票和債券順利發(fā)行。
2.2 把握好營(yíng)運(yùn)資金的管理 通貨膨脹會(huì)提高資金成本，因此企業(yè)在融資過(guò)程中應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資金的管控，以降低運(yùn)營(yíng)成本，提高資金利用率。通貨膨脹對(duì)貨幣資金與實(shí)物資金的影響程度不同，因而必須基于實(shí)際采取不同的應(yīng)對(duì)策略。對(duì)于貨幣性資金，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹的時(shí)候，應(yīng)該使得貨幣性資產(chǎn)小于貨幣性負(fù)債，企業(yè)從貨幣性負(fù)債上取得的購(gòu)買(mǎi)力的收益超出了貨幣性資產(chǎn)因購(gòu)買(mǎi)力下降而遭受的損失。對(duì)于實(shí)物資金來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹條件下應(yīng)該采用超額儲(chǔ)備法，特別是要加強(qiáng)對(duì)存貨的管理。
2.3 及時(shí)清理應(yīng)收賬款，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 通貨膨脹時(shí)期，提早進(jìn)行貸款回收不僅能增加資金供給，確保資金靈活周轉(zhuǎn)，而且可以有效降低經(jīng)濟(jì)損失。因此，通貨膨脹時(shí)期，中小企業(yè)必須重視應(yīng)收賬款的回收工作，同時(shí)要對(duì)付款方式進(jìn)行整改，以防通貨膨脹造成應(yīng)收賬款貶值使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失。此外，還應(yīng)該建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，合理編制現(xiàn)金流量預(yù)算?；谄髽I(yè)內(nèi)部供需關(guān)系綜合分析現(xiàn)金流量，以期全面反映企業(yè)動(dòng)態(tài)現(xiàn)金的流動(dòng)情況，構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)長(zhǎng)效機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。具體分析企業(yè)的獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率和發(fā)展?jié)摿?lái)綜合評(píng)定企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，從而幫助企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
第一章 總 則
第一條 為加強(qiáng)公司投資管理，規(guī)范公司投資行為，提高資金運(yùn)作效率，保證資金運(yùn)營(yíng)的安全性和收益性，根據(jù)外部規(guī)范與公司具體情況，特制訂本制度。
第二條 本制度適用于公司總部、各子公司及各分公司的投資行為。
第三條 本制度所指投資分對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資兩部分。
1.對(duì)外投資指將貨幣資金以及經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)評(píng)估后的房屋、機(jī)器、設(shè)備、物資等實(shí)物以及專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)和土地使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)出資，進(jìn)行各種形式的投資活動(dòng)。
2.對(duì)內(nèi)投資指利用自有資金或從銀行貸款進(jìn)行基本建設(shè)、技術(shù)更新改造以及購(gòu)買(mǎi)和建造大型機(jī)器、設(shè)備等投資活動(dòng)。
第四條投資目的
1.充分有效地利用閑置資金或其他資產(chǎn)，進(jìn)行適度的資本擴(kuò)張，以獲取較好的收益，確保資產(chǎn)保值增值。
2.改善裝備水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
第五條 投資原則
1.遵守國(guó)家法律、法規(guī)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;
2.符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略;
3.規(guī)模適度，量力而行，不能影響自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
第二章對(duì)外投資
第六條 對(duì)外投資按投資期限可分為短期投資和長(zhǎng)期投資。
1.短期投資包括購(gòu)買(mǎi)股票、企業(yè)債券、金融債券或自庫(kù)券以及特種國(guó)債等。
2.長(zhǎng)期投資包括：
(1)出資與公司外部企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)組織成立合資或合作制法人實(shí)體;
(2)與境外公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織開(kāi)辦合資、合作項(xiàng)目;
(3)以參股的形式參與其他法人實(shí)體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
第七條 投資業(yè)務(wù)的職務(wù)分離
1.投資計(jì)劃編制人員與審批人員分離。
2.負(fù)責(zé)證券購(gòu)人與出售的業(yè)務(wù)人員與會(huì)計(jì)記錄人員分離。
3.證券保管人員與會(huì)計(jì)記錄人員分離。
4.參與投資交易活動(dòng)的人員與負(fù)責(zé)有價(jià)證券盤(pán)點(diǎn)工作的人員分離。
5.負(fù)責(zé)利息或股利計(jì)算及會(huì)計(jì)記錄的人員與支付利息或股利的人員分離，并盡可能由獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)支付。
第八條 公司短期投資程序
1.公司財(cái)務(wù)部應(yīng)根據(jù)公司資金盈余情況編報(bào)資金狀況表。
2.證券資金部分分析人員根據(jù)證券市場(chǎng)上各種證券的情況和其他投資對(duì)象的盈利能力編報(bào)短期投資計(jì)劃。
3.公司的財(cái)務(wù)部經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)和董事會(huì)按短期投資規(guī)模大小和投資重要性，分別依照各自的職權(quán)審批該項(xiàng)投資計(jì)劃。
第九條 公司財(cái)務(wù)部按照短期證券類(lèi)別、數(shù)量、單價(jià)、應(yīng)計(jì)利息以及購(gòu)進(jìn)日期等項(xiàng)目及時(shí)登記該項(xiàng)投資。
第十條 公司應(yīng)建立嚴(yán)格的證券保管制度，至少由兩名以上人員共同控制，不得一人單獨(dú)接觸有價(jià)證券，證券的存人和取出須詳細(xì)記錄在證券登記簿內(nèi)，并由在場(chǎng)的經(jīng)手人員簽名。
第十一條 公司購(gòu)人的短期有價(jià)證券須在購(gòu)入當(dāng)日記入公司名下。
第十二條 有價(jià)證券的盤(pán)點(diǎn)工作應(yīng)由公司財(cái)務(wù)部和證券資金部負(fù)責(zé)組織實(shí)施o
1.證券保管員和會(huì)計(jì)人員應(yīng)在每月終了時(shí)進(jìn)行月終盤(pán)點(diǎn)，并完成下列程序;
(1)盤(pán)點(diǎn)前必須將截止當(dāng)月最后一天的證券登記入賬并結(jié)出結(jié)存額;
(2)實(shí)地清點(diǎn)實(shí)物，核對(duì)卡片;
(3)月終編制“有價(jià)證券盤(pán)點(diǎn)表。
2.財(cái)務(wù)部根據(jù)“有價(jià)證券盤(pán)點(diǎn)表”，認(rèn)為必要時(shí)，可以抽樣核對(duì)，復(fù)核盤(pán)點(diǎn)表。
3.年終時(shí)，根據(jù)公司盤(pán)點(diǎn)指令。，組織人員，全面清點(diǎn)，編制“有價(jià)證券盤(pán)點(diǎn)表”，并由公司財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人(或聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師)參加監(jiān)盤(pán)。
第十三條 公司財(cái)務(wù)部應(yīng)對(duì)每一種證券設(shè)立明細(xì)賬加以反映，每月還應(yīng)編制證券投資和盈虧報(bào)表，’對(duì)于債券應(yīng)編制折、溢價(jià)攤銷(xiāo)表。
第十四條 公司財(cái)務(wù)部應(yīng)將投資收到的利息、股利及時(shí)人賬。
第十五條 應(yīng)由財(cái)務(wù)部經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)以及董事會(huì)按其職權(quán)批準(zhǔn)處置公司短期投資。
第十六條 公司對(duì)外長(zhǎng)期投資按投資項(xiàng)目的性質(zhì)分為新項(xiàng)目和已有項(xiàng)目增資。
1.新項(xiàng)目投資是指投資項(xiàng)目經(jīng)批準(zhǔn)立項(xiàng)后，按批準(zhǔn)的投資額進(jìn)行的投資o
2.已有項(xiàng)目增資是指原有的投資項(xiàng)目根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，在原批投資額的基礎(chǔ)上增加投資的活動(dòng)。
第十七條 對(duì)外長(zhǎng)期投資程序
1。財(cái)務(wù)部協(xié)同投資部門(mén)確定投資目的并對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行考察;
2。對(duì)外投資部門(mén)在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上編制投資意向書(shū);
3.對(duì)外投資部門(mén)編制項(xiàng)目投資可行性研究報(bào)告并上報(bào)財(cái)務(wù)部和總經(jīng)理辦公室;
4.財(cái)務(wù)部協(xié)同對(duì)外投資部門(mén)編制項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū);
5.按國(guó)家有關(guān)規(guī)定和本辦法規(guī)定的程序辦理報(bào)批手續(xù);
6.對(duì)外投資部門(mén)制訂有關(guān)章程和管理制度;
7。對(duì)外投資部門(mén)項(xiàng)目實(shí)施運(yùn)作及其經(jīng)營(yíng)管理。
第十八條 對(duì)外投資權(quán)限
1.所有對(duì)外長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，均由總公司批準(zhǔn)或由總公司轉(zhuǎn)報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)，各子公司、分公司無(wú)對(duì)外投資權(quán)，但享有投資建議權(quán)。
2.總公司應(yīng)在受理對(duì)外長(zhǎng)期投資項(xiàng)目立項(xiàng)申請(qǐng)后一個(gè)月內(nèi)做出投資決策。
第十九條 經(jīng)批準(zhǔn)后的對(duì)外長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，一律不得隨意增加投資，如確需增資，必須重報(bào)投資意向書(shū)和可行性研究報(bào)告。
第二十條 對(duì)外長(zhǎng)期投資興辦合營(yíng)企業(yè)對(duì)合營(yíng)合作方的要求
1.要有較好的商業(yè)信譽(yù)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力;
2.能夠提供合法的資信證明;
3.根據(jù)需要提供完整的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等相關(guān)資料。
第二十一條 對(duì)外長(zhǎng)期投資項(xiàng)目必須編制投資意向書(shū)。項(xiàng)目投資意向書(shū)的主要內(nèi)容包括：
1.投資目的;
2.投資項(xiàng)目的名稱(chēng);
3.項(xiàng)目的投資規(guī)模和資金來(lái)源;
4.投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)方式;
5.投資項(xiàng)目的效益預(yù)測(cè);
6.投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)(包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn));
7.投資所在地(國(guó)家或地區(qū))的市場(chǎng)情況、經(jīng)濟(jì)政策;
8.投資所在地的外匯管理規(guī)定及稅收法律法規(guī);
9.投資合作方的資信情況。
第二十二條 國(guó)(境)外投資項(xiàng)目還應(yīng)提供如下資料：
1.有關(guān)投資所在國(guó)(地區(qū))的現(xiàn)行外匯投資的法令、法規(guī)，稅收規(guī)章以及外匯管理規(guī)定;
2.投資所在國(guó)(地區(qū))的投資環(huán)境分析、合作伙伴的資信狀況;
3.投資外匯資金來(lái)源證明及投資回收計(jì)劃;
4。本國(guó)駐外使館及經(jīng)參處對(duì)項(xiàng)目的審查意見(jiàn);
5。本國(guó)外匯管理部門(mén)要求提供的其他資料。
第二十三條 投資意向書(shū)(立項(xiàng)報(bào)告)報(bào)總公司批準(zhǔn)后，對(duì)外投資部
門(mén)應(yīng)委托專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)研究機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)編制可行性研究報(bào)告。項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的主要內(nèi)容包括：
1?？傉?/p>
(1)項(xiàng)目提出的背景，項(xiàng)目投資的必要性及其經(jīng)濟(jì)意義;
(2)項(xiàng)目投資可行性研究的依據(jù)和范圍o
2.市場(chǎng)預(yù)測(cè)和項(xiàng)目投資規(guī)模
(1)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求預(yù)測(cè);
(2)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有類(lèi)似企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的統(tǒng)計(jì);
(3)項(xiàng)目進(jìn)入市場(chǎng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件及經(jīng)銷(xiāo)渠道;
(4)項(xiàng)目進(jìn)入市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力及前景分析。
3.投資估算及資金籌措
(1)項(xiàng)目的注冊(cè)資金及其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金;
(2)資金的來(lái)源渠道、籌集方式及貸款的償還辦法;
(3)資金回收期的預(yù)測(cè);
(4)現(xiàn)金流量計(jì)劃。
4.項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析
(1)項(xiàng)目前期開(kāi)辦費(fèi)以及建設(shè)期間各年的經(jīng)營(yíng)性支出;
(2)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后各年的收入、成本、利潤(rùn)和稅金測(cè)算，可利用投資收益率、凈現(xiàn)值以及資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。
5.項(xiàng)目敏感性分析及風(fēng)險(xiǎn)分析。
第二十四條 財(cái)務(wù)部和對(duì)外投資部門(mén)應(yīng)在項(xiàng)目可行性研究報(bào)告報(bào)總公司批準(zhǔn)后，編制項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū)(合同)。項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū)(合同)的主要內(nèi)容包括：
1.合作各方的名稱(chēng)、地址及其法定代表人;
2。合作項(xiàng)目的名稱(chēng)、地址、經(jīng)濟(jì)性質(zhì)、注冊(cè)資金及其法定代表人;
3.合作項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)范圍和經(jīng)營(yíng)方式;
4.合作項(xiàng)目的內(nèi)部管理形式、管理人員的分配比例、機(jī)構(gòu)設(shè)置及實(shí)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度;
5.合作各方的出資數(shù)額、出資比例、出資方式及出資期限;
6.合作各方的利潤(rùn)分成辦法和虧損責(zé)任分擔(dān)比例;
7.合作各方違約時(shí)應(yīng)承擔(dān)的違約責(zé)任以及違約金的計(jì)算方法;
8.協(xié)議(合同)的生效條件;
9.協(xié)議(合同)的變更、解除的條件和程序;
10.出現(xiàn)爭(zhēng)議時(shí)的解決方式以及選定的仲裁機(jī)構(gòu)及所適用的法律;
11.協(xié)議(合同)的有效期限;
12.合作期滿(mǎn)時(shí)財(cái)產(chǎn)清算辦法及債權(quán)債務(wù)的分擔(dān);
13.協(xié)議各方認(rèn)為需要制訂的其他條款。
項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū)(合同)由總公司法人代表簽字生效，或由總公司法人代表授權(quán)委托人簽字生效。
第二十五條 對(duì)外長(zhǎng)期投資協(xié)議簽訂后，公司協(xié)同辦理出資、工商和稅務(wù)登記以及銀行開(kāi)戶(hù)等工作。
第二十六條 確定對(duì)外投資價(jià)值及投資收益的原則
1.以現(xiàn)金、存款等貨幣資金方式向其他單位投資的，按照實(shí)際支付的金額計(jì)價(jià)。
2.以實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)方式向其他單位投資的，按照評(píng)估確認(rèn)或者合同、協(xié)議約定的價(jià)值計(jì)價(jià).
3.公司認(rèn)購(gòu)的股票，按照實(shí)際支付款項(xiàng)計(jì)價(jià)。實(shí)際支付的款項(xiàng)中含有已宣告發(fā)放但尚未支付股利的，按照實(shí)際支付的款項(xiàng)扣除應(yīng)收股利后的差額計(jì)價(jià)。
4.公司認(rèn)購(gòu)的債券，按照實(shí)際支付的價(jià)款計(jì)價(jià)。實(shí)際支付款項(xiàng)中含有應(yīng)計(jì)利息的，按照扣除應(yīng)計(jì)利息后的差額計(jì)價(jià)。
5。溢價(jià)或者折價(jià)購(gòu)入的長(zhǎng)期債券，其實(shí)際支付的款項(xiàng)(扣除應(yīng)計(jì)利息)與債券面值的差額，在債券到期以前，分期計(jì)入投資收益。
6，公司以實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)向其他單位投資的，其資產(chǎn)重估確認(rèn)價(jià)值與其賬面凈值的差額計(jì)入資本公積金。公司以貨幣資金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)和股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資，對(duì)被投資單位沒(méi)有實(shí)際控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)采用成本法核算，并且不因被投資單位凈資產(chǎn)的增加或者減少而變動(dòng);擁有實(shí)際控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算，按照在被投資單位增加或者減少的凈資產(chǎn)中所擁有或者分擔(dān)的數(shù)額，作為公司的投資收益或者投資損失，同時(shí)增加或者減少公司的長(zhǎng)期投資，并且在公司從被投資單位實(shí)際分得股利或者利潤(rùn)時(shí)，相應(yīng)增加或減少公司的長(zhǎng)期投資。
7.公司對(duì)外投資分得的利潤(rùn)或者股利和利息，計(jì)入投資收益，按照國(guó)家規(guī)定繳納或者補(bǔ)繳所得稅。
8.公司收回的對(duì)外投資與長(zhǎng)期投資帳戶(hù)的帳面價(jià)值的差額,計(jì)入投資收益或者投資損失。
第二十七條 對(duì)外長(zhǎng)期投資的轉(zhuǎn)讓與收回
1。出現(xiàn)或發(fā)生下列情況之一時(shí)，公司可以收回對(duì)外投資：
(1)按照章程規(guī)定，該投資項(xiàng)目(企業(yè))經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn);
(2)由于投資項(xiàng)目(企業(yè))經(jīng)營(yíng)不善，無(wú)法償還到期債務(wù)，依法實(shí)施破產(chǎn)。
(3)由于發(fā)生不可抗力而使項(xiàng)目(企業(yè))無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng);
(4)合同規(guī)定投資終止的其他情況出現(xiàn)或發(fā)生時(shí)。
2。出現(xiàn)或發(fā)生下列情況之一時(shí)，可以轉(zhuǎn)讓對(duì)外長(zhǎng)期投資：
(1)投資項(xiàng)目已經(jīng)明顯有悖于公司經(jīng)營(yíng)方向的;
(2)投資項(xiàng)目出現(xiàn)連續(xù)虧損且扭虧無(wú)望沒(méi)有市場(chǎng)前景的;
(3)由于自身經(jīng)營(yíng)資金不足急需補(bǔ)充資金時(shí);
(4)總公司認(rèn)為有必要的其他情形。
投資轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)嚴(yán)格按照《公司法》和企業(yè)章程有關(guān)轉(zhuǎn)讓投資的規(guī)定辦理。
3.對(duì)外長(zhǎng)期投資轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)由總公司財(cái)務(wù)部會(huì)同投資業(yè)務(wù)管理部門(mén)提出投資轉(zhuǎn)讓書(shū)面分析報(bào)告，報(bào)總公司批準(zhǔn)o
4.對(duì)外長(zhǎng)期投資收回和轉(zhuǎn)讓時(shí)，相關(guān)責(zé)任人員必須盡職盡責(zé)，認(rèn)真做好投資收回和轉(zhuǎn)讓中的資產(chǎn)評(píng)估等項(xiàng)工作，防止公司資產(chǎn)流失。
第二十八條 公司累計(jì)對(duì)外投資不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的50%。
第三章 對(duì)內(nèi)投資
第二十九條 公司對(duì)內(nèi)投資程序
1.編制投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告;
2.編制投資項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)文件;
3.編制基本建設(shè)及技術(shù)更新改造年度投資建議計(jì)劃;
4.按本制度規(guī)定的權(quán)限辦理報(bào)批手續(xù)。
第三十條 公司對(duì)內(nèi)投資權(quán)限
對(duì)內(nèi)投資采取限額審批制，超過(guò)限額標(biāo)準(zhǔn)的由公司董事會(huì)批準(zhǔn)。
第三十一條 可行性研究報(bào)告的編制
1.公司項(xiàng)目承辦單位要在進(jìn)行充分的調(diào)查研究和必要的勘察工作以及科學(xué)實(shí)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)的必要性、技術(shù)的可行性和經(jīng)濟(jì)的合理性提出綜合研究論證報(bào)告。
2.承擔(dān)可行性研究工作的單位必須是有資格的工程勘察設(shè)計(jì)單位或科研單位。
3.建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制辦法和內(nèi)容以及深度按國(guó)家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
4。建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告由公司財(cái)務(wù)部按本辦法規(guī)定的權(quán)限報(bào)批。
未經(jīng)批準(zhǔn)不得擅自改變建設(shè)項(xiàng)目的性質(zhì)和規(guī)模以及標(biāo)準(zhǔn)，如需改變必須報(bào)原審批機(jī)構(gòu)審批。
第三十二條 初步設(shè)計(jì)文件的編制
1.公司項(xiàng)目承辦單位根據(jù)批準(zhǔn)的可行性研究報(bào)告委托有資格的勘察設(shè)計(jì)或科研單位進(jìn)行工程初步設(shè)計(jì)。
2.初步設(shè)計(jì)必須以批淮的可行性研究報(bào)告為依據(jù)，不得任意修改、受更建設(shè)內(nèi)容，擴(kuò)大建設(shè)規(guī)?；蛱岣呓ㄔO(shè)標(biāo)準(zhǔn)，初步設(shè)計(jì)概算總投資一般不應(yīng)突破已批準(zhǔn)的可行性研究報(bào)告投資控制數(shù)。概算總投資如超過(guò)已批準(zhǔn)的可行性研究報(bào)告投資控制數(shù)的10%，必須重新報(bào)批可行性研究報(bào)告。
3.經(jīng)批準(zhǔn)的初步設(shè)計(jì)文件，如確需進(jìn)行設(shè)計(jì)修改和概算調(diào)整，必須由原初步設(shè)計(jì)文件編制單位提出具體修改及調(diào)整意見(jiàn),經(jīng)建設(shè)單位審查確認(rèn)后報(bào)原批準(zhǔn)單位批準(zhǔn)。
第三十三條 年度計(jì)劃和統(tǒng)計(jì)
1.各分支機(jī)構(gòu)所有新建、續(xù)建基本建設(shè)及技術(shù)更新改造項(xiàng)目，必須編報(bào)基本建設(shè)及技術(shù)更新改造年度投資建議計(jì)劃。
2.年度投資建議計(jì)劃于每年9月前報(bào)總公司審批?？偣居诿磕?月底前下達(dá)當(dāng)年基本建設(shè)及技術(shù)更新改造年度投資計(jì)劃。
3.凡列入公司基本建設(shè)及技術(shù)更新改造年度投資計(jì)劃的投資項(xiàng)目，不需再行辦理審批手續(xù)，當(dāng)年新增加的基建及技改項(xiàng)目，必須按規(guī)定的投資限額辦理報(bào)批手續(xù)，并增補(bǔ)列入當(dāng)年投資計(jì)劃。
4.編制年度計(jì)劃，除認(rèn)真填報(bào)有關(guān)的計(jì)劃表外，還要有必要的文字說(shuō)明，數(shù)字要準(zhǔn)確，文字要精練。
5.各分支機(jī)構(gòu)必須嚴(yán)格執(zhí)行總公司下達(dá)的：度投資計(jì)劃，無(wú)權(quán)自行調(diào)整，如確需調(diào)整，必須履行報(bào)批手續(xù)。
6.各分支機(jī)構(gòu)必須及時(shí)、準(zhǔn)確地向總公司，送基本建設(shè)及技術(shù)更新改造統(tǒng)計(jì)報(bào)表。
第三十四條 竣工驗(yàn)收
1.基本建設(shè)和技術(shù)改造工程完工后，項(xiàng)目承辦單位應(yīng)及時(shí)辦理竣工驗(yàn)收手續(xù)。一般由公司財(cái)務(wù)部協(xié)同項(xiàng)目承辦部門(mén)組織竣工驗(yàn)收。
2.工程竣工驗(yàn)收參照有關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。
3.對(duì)于工程竣工資料及驗(yàn)收文件，財(cái)務(wù)部、項(xiàng)目承辦單位應(yīng)及時(shí)歸檔。
第四章 投資管理機(jī)構(gòu)
第三十五條 公司有關(guān)歸口管理部門(mén)或分支機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目承辦單位，具體負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的信息收集、項(xiàng)目建議書(shū)及可行性研究報(bào)告的編制、項(xiàng)目中報(bào)立項(xiàng)和實(shí)施過(guò)程中的監(jiān)督、協(xié)調(diào)以及項(xiàng)目結(jié)束后的評(píng)價(jià)工作。
第三十六條 公司財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)投資效益評(píng)價(jià)、技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性分析、資金籌措、辦理出資手續(xù)以及對(duì)外投資資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)等。
第三十七條 對(duì)專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)或較大型投資項(xiàng)目，其前期工作應(yīng)組成專(zhuān)門(mén)項(xiàng)目可行性調(diào)研小組采完成。
第三十八條 公司法律顧問(wèn)和審計(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目的事前效益審計(jì)協(xié)議、合同及章程的法律主審。
第三十九條 公司分支機(jī)構(gòu)的對(duì)外投資活動(dòng)必須報(bào)總公司批準(zhǔn)后方可進(jìn)行，各分支機(jī)構(gòu)不得自行辦理對(duì)外投資。
第五章 附 則
關(guān)鍵詞：出版業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)管理
一、我國(guó)出版業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀
出版業(yè)財(cái)務(wù)管理是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展而逐步形成自己的一套管理內(nèi)容和方法體系。建國(guó)初期，由于當(dāng)時(shí)是高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，無(wú)論是理論研究還是實(shí)踐探索，發(fā)展都很緩慢。出版業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)主要在會(huì)計(jì)核算方面。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)職能不分，責(zé)任不明，進(jìn)而造成財(cái)務(wù)工作只重事后的核算和反映，忽視最主要的預(yù)測(cè)、控制、決策等職能的運(yùn)用。上世紀(jì)末開(kāi)始至今，我國(guó)出版業(yè)體制由傳統(tǒng)計(jì)劃體制逐步向市場(chǎng)機(jī)制轉(zhuǎn)變，出版社不單是成本控制中心，也是利潤(rùn)中心；出版社正由傳統(tǒng)機(jī)關(guān)事業(yè)單位向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變。當(dāng)前社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求出版業(yè)媒體成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的新聞信息集成者和資本經(jīng)營(yíng)者。出版業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容體現(xiàn)在對(duì)資金的籌集、投放、回收、分配的全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督與控制，以達(dá)到資金使用、市場(chǎng)業(yè)績(jī)、企業(yè)效益為最大化之目的。財(cái)務(wù)管理工作更加側(cè)重于對(duì)內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的研究分析以及對(duì)出版業(yè)市場(chǎng)投資項(xiàng)目，包括發(fā)行、廣告客戶(hù)及對(duì)外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)、效益預(yù)測(cè)評(píng)價(jià)上。所以出版業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展同其他管理科學(xué)的發(fā)展一樣，經(jīng)歷了一個(gè)由低到高、由簡(jiǎn)單判斷到科學(xué)系統(tǒng)分析的過(guò)程。
二、實(shí)施全面預(yù)算管理
出版社應(yīng)實(shí)行全面預(yù)算管理，它是公司戰(zhàn)略執(zhí)行的有效工具，能規(guī)范業(yè)務(wù)流程，進(jìn)行事前、事中、事后控制，是績(jī)效管理的依據(jù)，是合理配置資源的基礎(chǔ)。出版社應(yīng)在每年度11-12月編制出次年的各種出版物的成本預(yù)算，費(fèi)用預(yù)算、部門(mén)預(yù)算，及公司的利潤(rùn)和現(xiàn)金流量總預(yù)算。公司嚴(yán)格按照預(yù)算進(jìn)行日常財(cái)務(wù)工作的支付。預(yù)算的編制使得日常業(yè)務(wù)處理能得到實(shí)時(shí)控制，加大了財(cái)務(wù)的監(jiān)控力度，對(duì)確保公司整體利潤(rùn)和現(xiàn)金凈流量任務(wù)的完成起了決定性作用。
三、調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，實(shí)施成本管理
成本管理是出版集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理系統(tǒng)中的核心系統(tǒng)，其主要是依循出版業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，有效調(diào)配資金鏈，合理配置各成本費(fèi)用，以達(dá)控制成本費(fèi)用和節(jié)約資金資源。依據(jù)成本管理目標(biāo)，應(yīng)適當(dāng)調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，有的放矢地分?jǐn)偝杀尽：侠淼某杀窘Y(jié)構(gòu)、有效的成本管理策略可以使出版社更好地管理和運(yùn)作資金，加速資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率。
四、強(qiáng)化財(cái)務(wù)指標(biāo)，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
從控制現(xiàn)金流量角度、綜合評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。現(xiàn)金流量的分析，可以觀察到集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)、投資和財(cái)務(wù)政策，通過(guò)編制高質(zhì)量的現(xiàn)金流量預(yù)算表，控制現(xiàn)金流量的異常流動(dòng)。集團(tuán)的獲利能力、經(jīng)濟(jì)效率和發(fā)展?jié)摿κ墙M成預(yù)警系統(tǒng)的主要指標(biāo)。獲利能力反映了集團(tuán)資產(chǎn)的獲利水平，經(jīng)濟(jì)效率直接體現(xiàn)了集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理水平，發(fā)展?jié)摿δ荏w現(xiàn)集團(tuán)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和資本保值增值率。各指標(biāo)從不同層面反映了集團(tuán)階段性的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、實(shí)際財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、集團(tuán)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化情況，強(qiáng)化各指標(biāo)間的相互補(bǔ)充相互協(xié)調(diào)，能及時(shí)準(zhǔn)確地預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)征兆，減少財(cái)務(wù)損失。有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能提醒企業(yè)管理者早做準(zhǔn)備或采取對(duì)策，及時(shí)尋找財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，便于經(jīng)營(yíng)者制定有效措施，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)真正發(fā)生。
五、科學(xué)合理地籌集運(yùn)行資金
從財(cái)務(wù)管理的發(fā)展來(lái)看，融資是理財(cái)?shù)氖滓h(huán)節(jié)和資金流轉(zhuǎn)的前提。為此出版業(yè)應(yīng)根據(jù)發(fā)行和廣告客戶(hù)及市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)任務(wù)目標(biāo)核定資金需求量，本著利益最大化原則，科學(xué)地選擇融資方式，合理確定融資結(jié)構(gòu)。在一定的業(yè)務(wù)規(guī)模下，適量的籌資，會(huì)提高資金使用效益反之會(huì)影響資金正常運(yùn)動(dòng)，加大資金成本。集團(tuán)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)加大其經(jīng)濟(jì)效益，但隨著負(fù)債比例的上升，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸加大。這種情況下，只有通過(guò)合理安排產(chǎn)權(quán)資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系，均衡財(cái)務(wù)杠桿利益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比重，使綜合資金成本最低、彈性最大、功能限制最小，才能達(dá)到企業(yè)籌資后的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。所以在企業(yè)籌資時(shí)，集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債的比例、目前的運(yùn)營(yíng)狀況、對(duì)外債務(wù)融資的方法、籌資比例及籌資成本等都是影響最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素，只有全面考慮、綜合比較才能達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，從而選擇資金成本率最低的籌資方案。
六、因地制宜適度選擇投入資金
出版社投入資金按時(shí)間的長(zhǎng)短可分為長(zhǎng)期投資和短期投資。短期投資主要是流動(dòng)資產(chǎn)的投資，如主要原輔料、存貨的采購(gòu)存儲(chǔ)等。通常重點(diǎn)管理的是主要原材料物資的購(gòu)存。為了減少資金占用，加速資金流轉(zhuǎn)，財(cái)務(wù)管理人應(yīng)科學(xué)核定流動(dòng)資產(chǎn)的需求和存儲(chǔ)的情況，綜合平衡采購(gòu)成本和存儲(chǔ)成本，并運(yùn)用經(jīng)濟(jì)計(jì)量等數(shù)學(xué)方法找到最佳購(gòu)存點(diǎn)，從而達(dá)到既節(jié)約資金、又滿(mǎn)足正常經(jīng)營(yíng)需求的目的。長(zhǎng)期投資通常稱(chēng)之為資本性支出，投資數(shù)額大，回收時(shí)間長(zhǎng)，而且此類(lèi)支出對(duì)出版社的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行規(guī)模、效率都有深遠(yuǎn)的影響。因此，出版業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作應(yīng)特別重視長(zhǎng)期投資決策的分析、內(nèi)容和實(shí)施結(jié)果。
七、明確資金回收與分配體系
出版業(yè)運(yùn)行資金的籌集與投入固然是很重要的方面，但資金的回收與分配同樣是不容忽視的重要問(wèn)題。從常規(guī)的單循環(huán)經(jīng)營(yíng)周期來(lái)看，資金的籌集與投入決定資金的回收與分配。而從多循環(huán)的角度來(lái)看，資金的回收與分配又反過(guò)來(lái)決定資金的再募集、再投入效益結(jié)果。從目前我國(guó)多數(shù)出版業(yè)集團(tuán)運(yùn)行現(xiàn)狀看，運(yùn)行資金短缺是困擾、制約其規(guī)模發(fā)展的主要難題。
