時(shí)間：2022-08-27 01:20:42
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原則上征收增值稅的對(duì)象是所有商品和服務(wù)，但是由于各種原因，增值稅法上也有所謂免稅制度的例外規(guī)定。免稅規(guī)定的目的在于減輕購(gòu)買(mǎi)有些商品或者利用有些服務(wù)的消費(fèi)者的稅收負(fù)擔(dān)。所以免稅對(duì)象限于跟國(guó)民生活有密切關(guān)系的基礎(chǔ)生活用品或者國(guó)民福利用信用卡等(以國(guó)民福利目的發(fā)的信用卡，比如公務(wù)員福利卡、教師福利卡、殘疾人福利卡等)。增值稅免稅適用于有些特定商品以及服務(wù)的各種原因中，金融保險(xiǎn)行業(yè)上適用的原因在于政策方面的考慮。即，雖然照增值稅的基本理論沒(méi)有理由免稅，但是實(shí)際上估價(jià)增值稅上有難點(diǎn)，所以免稅對(duì)象包括了金融保險(xiǎn)行業(yè)。那么免稅的金融保險(xiǎn)服務(wù)的范圍內(nèi)有那些事業(yè)單位呢？銀行業(yè)、證券業(yè)、兌換業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、租賃業(yè)、信用卡業(yè)、資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資資產(chǎn)管理業(yè)、信托投資資產(chǎn)管理業(yè)等等，其具體的業(yè)務(wù)上的適用標(biāo)準(zhǔn)也非常龐大。
2韓國(guó)融資租賃增值稅的具體內(nèi)容
融資租賃的各種優(yōu)點(diǎn)中，從稅收優(yōu)惠角度來(lái)看的話(huà)，融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的劃分是對(duì)解決法律問(wèn)題非常重要和基礎(chǔ)的工作。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)交易當(dāng)中租賃的種類(lèi)很多，所以很難以劃分為融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃。那么韓國(guó)怎么定義融資租賃呢？
2.1韓國(guó)法律上的融資租賃相關(guān)規(guī)定按照《稅收特列限制法實(shí)施規(guī)則》，如果有些情況屬于下面的情況下的資產(chǎn)出借之一，可以視為融資租賃。
(1)租賃期間結(jié)束時(shí)或者結(jié)束之前約定把該資產(chǎn)的所有權(quán)以無(wú)償或者當(dāng)初合同時(shí)定的金額移轉(zhuǎn)給承租人的情況。
(2)在租賃實(shí)施日承租人擁有租賃期間到期時(shí)能以取得成本的10%以下的金額購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利，或者在租賃實(shí)行日承租人具有以成本10%以下的金額當(dāng)成重訂合同的本金來(lái)能重訂的權(quán)利的情況。
(3)租賃期間為租賃資產(chǎn)的資產(chǎn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)使用年限的75%以上的情況。
(4)在租賃實(shí)施日，租賃費(fèi)是按照企業(yè)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)的現(xiàn)值為該租賃資產(chǎn)的賬面價(jià)值的90%以上的情況。(5)租賃資產(chǎn)的用處只限于承租人的特殊目的，如果把租賃物用于別的用處的話(huà)發(fā)生巨大的費(fèi)用而實(shí)際上不能用其他目的的情況。
2.2融資租賃與增值稅的相關(guān)性
(1)融資租賃和增值稅?，F(xiàn)行法律上租賃公司成為免增值稅對(duì)象。韓國(guó)增值稅法實(shí)施令規(guī)定著免稅的金融保險(xiǎn)服務(wù)范圍內(nèi)包括融資租賃。關(guān)于融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別，現(xiàn)行《增值稅法》上沒(méi)有明確的規(guī)定。只是按照增值稅法規(guī)定的免稅的金融保險(xiǎn)范圍中，增值稅實(shí)行令第40條規(guī)定了金融保險(xiǎn)包括商業(yè)信貸金融業(yè)。商業(yè)信貸金融業(yè)是指信用卡業(yè)務(wù)、租賃業(yè)、分期付款金融（installmentfinancing）業(yè)以及風(fēng)險(xiǎn)資本金融業(yè)（venturecapital）。
(2）增值稅繳納與抵扣。那么供應(yīng)商階段上發(fā)生的增值稅最后怎么抵扣呢？增值稅處理原則上考慮的話(huà)，首先供應(yīng)商給融資租賃公司銷(xiāo)售租賃資產(chǎn)，則供應(yīng)商成為納稅主體。然后，第二階段，租賃公司根據(jù)租賃合同讓承租人使用、并從該租賃物上獲益。所以這階段上租賃公司成為納稅義務(wù)者而從承租人征收增值稅。可是現(xiàn)行增值稅法上租賃是屬于金融保險(xiǎn)業(yè)，而融資租賃公司是免稅企業(yè)。所以對(duì)融資租賃公司而言沒(méi)有發(fā)生銷(xiāo)售稅額則沒(méi)法抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。因此,之前的其處理方式是，供應(yīng)商銷(xiāo)售此租賃資產(chǎn)時(shí)在資產(chǎn)價(jià)格上加上稅額后銷(xiāo)售，因而這導(dǎo)致租賃費(fèi)的增加。那么為了調(diào)整這些問(wèn)題，租賃公司的進(jìn)項(xiàng)稅額可以當(dāng)做買(mǎi)入附屬費(fèi)用處理。自然，承租人負(fù)擔(dān)的租賃費(fèi)也減少了。還有一個(gè)方式是，法律規(guī)定了有納稅義務(wù)的企業(yè)，根據(jù)增值稅法實(shí)施令69條（對(duì)于委托銷(xiāo)售等的稅單發(fā)行）8項(xiàng)，有納稅義務(wù)的從業(yè)者依據(jù)商業(yè)信貸金融業(yè)法第3條，如果從合法注冊(cè)的租賃公司承租設(shè)備，如果這個(gè)設(shè)備是從供應(yīng)商或者海關(guān)直接取得，則按照增值稅法第32條第6項(xiàng)，供應(yīng)商或者海關(guān)可以直接發(fā)行稅單給承租人。結(jié)果承租人根據(jù)此稅單可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。
2.3融資租賃合同中途解除與增值稅的處理問(wèn)題
(1)融資租賃上合同解除問(wèn)題。2010年之前的融資租賃合同解除規(guī)定上，在租賃合同期間內(nèi)禁止解除合同。禁止解除合同，所以無(wú)論怎樣承租人都必須交納租賃費(fèi)和把租賃物返還給租賃公司。但是如果承租人破產(chǎn)或者發(fā)生債務(wù)不履行的事由，租賃公司一方可以解除合同而返還租賃物同時(shí)也可以請(qǐng)求交納剩余租賃費(fèi)、規(guī)定損失金。與此相反，經(jīng)營(yíng)租賃的話(huà)按照“雙方的合同”可以解除合同?？墒前凑宅F(xiàn)行商法規(guī)定，原則上承租人不能中途解除租賃合同，但是承租人的租賃物使用上發(fā)生了重大的問(wèn)題導(dǎo)致不能繼續(xù)使用該租賃物的話(huà)，承租人提前3個(gè)月前向租賃公司通知該情況，然后可以解除融資租賃合同。如果租賃公司一邊沒(méi)收資產(chǎn)，一邊領(lǐng)受剩余租賃費(fèi)，邏輯上發(fā)生了租賃公司撈油水的結(jié)果。所以現(xiàn)行法律上租賃公司得經(jīng)過(guò)清算的過(guò)程。清算時(shí)要么把租賃期間到期時(shí)侯的租賃物剩余價(jià)值和租賃物返還時(shí)的價(jià)值的差額支付給承租人，要么此差額和剩余租賃費(fèi)互相抵消。融資租賃承租人的責(zé)任下解除合同的話(huà)，租賃公司可以請(qǐng)求剩余租賃費(fèi)的即時(shí)支付或者租賃物的返還以外，同時(shí)也可以請(qǐng)求損失賠償。雖然是重大的事情發(fā)生而不能繼續(xù)用租賃物的情況，但是承租人還得賠償由解除合同而發(fā)生的損失給租賃公司。
(2)合同解除后的征稅處理。如果因?yàn)槭敲舛悓?duì)象而進(jìn)項(xiàng)稅額沒(méi)抵扣的折舊資產(chǎn)，把它使用、消費(fèi)于征稅事業(yè)的話(huà)，一定期間要交納相應(yīng)的增值稅《增值稅法施行令85條》。按照下面的計(jì)算方式，如果合同解除后，承租人把租賃物返還給出租人的情況下，通常超過(guò)10年的構(gòu)筑物、超過(guò)2年的其他折舊資產(chǎn)上沒(méi)有可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額。因?yàn)橄鄳?yīng)的經(jīng)過(guò)期間內(nèi)，當(dāng)初的承租人已經(jīng)全部抵扣了進(jìn)項(xiàng)稅額。
①建筑物或者構(gòu)筑物。可以抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額=該財(cái)物的取得當(dāng)時(shí)沒(méi)抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額×（1-5/100×征稅期間經(jīng)過(guò)的數(shù)）
②此外折舊資產(chǎn)?？梢缘挚鄣倪M(jìn)項(xiàng)稅額=該財(cái)物的取得當(dāng)時(shí)沒(méi)抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額×（1-25/100×征稅期間經(jīng)過(guò)的數(shù)）（課稅期間：建筑物或者構(gòu)筑物的征稅期間經(jīng)過(guò)數(shù)超過(guò)20[10年]的話(huà)算于20，此外折舊資產(chǎn)的征稅期間經(jīng)過(guò)數(shù)超過(guò)4[2年]的話(huà)算于4）可見(jiàn)，租賃合同的解除上發(fā)生的增值稅問(wèn)題的話(huà)，算出抵扣征收稅額取決于征稅經(jīng)過(guò)數(shù)。那么通常超過(guò)10年的建筑物的話(huà)，供應(yīng)價(jià)值等于0，增值稅已經(jīng)全部抵扣了。還有2年經(jīng)過(guò)的一般折舊資產(chǎn)的話(huà)，供應(yīng)價(jià)值是等于0，這表示2年后再?zèng)]有能抵扣的部分。
3結(jié)論
關(guān)鍵詞：融資租賃銀行借貸合同操作流程
融資租賃是以融資為直接目的信用方式，它表面上是借物，而實(shí)質(zhì)上是借資，并以租金的方式分期償還?，F(xiàn)代租賃通過(guò)融資與融物、投資與貿(mào)易的結(jié)合，不僅是設(shè)備投資、產(chǎn)品促銷(xiāo)的重要手段，而且有利于技術(shù)更新、產(chǎn)品升級(jí)、引進(jìn)外資、擴(kuò)大出口。融資租賃通過(guò)"租雞生蛋，賣(mài)蛋還租，賺得蛋雞"，承租人不需立即支付所需機(jī)器設(shè)備的全部?jī)r(jià)款，并可利用租賃物所產(chǎn)生的利潤(rùn)支付租金。在租賃業(yè)比較發(fā)達(dá)的美國(guó)、英國(guó)等西方國(guó)家，融資租賃業(yè)年平均增長(zhǎng)達(dá)30%，成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。
相比銀行借貸進(jìn)行的融資，融資租賃具有以下優(yōu)點(diǎn)：
1．產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同于銀行信用。銀行信用中銀行失去了對(duì)資金的所有權(quán)、擁有債權(quán)；融資租賃在租賃期同仍有對(duì)租賃資產(chǎn)的所有權(quán)，承租方僅有使用權(quán)。融資租賃通過(guò)融資避免了資金挪用現(xiàn)象的發(fā)生，有效防止了資本形成過(guò)程中的資金轉(zhuǎn)移，具有較強(qiáng)的約束力。
2．提供信用的要求不同。銀行提供信用一般要求借款單位有一定數(shù)量的自有資金，按規(guī)定要占借款額的30％，融資租賃則無(wú)此限制。
3．資金回收方式不同。銀行貸款一般是一次性還本付息，借款單位往往感到還款壓力大。而融資租賃不僅可以分期付租金，而且租金支付方式及每期所付租金數(shù)額比較靈活，有利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。
4．手續(xù)簡(jiǎn)便，時(shí)效性強(qiáng)。與申請(qǐng)銀行貸款的繁瑣程序相比，融資租賃的手續(xù)則要簡(jiǎn)單得多。將融資與融物合為一體，可以使企業(yè)早投產(chǎn)，早見(jiàn)效益，抓住機(jī)遇。尤其是進(jìn)口租賃中，租賃公司可代簽進(jìn)口合同，利用其專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，這會(huì)大大地縮短進(jìn)口時(shí)間。
一項(xiàng)融資租賃合同的簽訂與執(zhí)行，會(huì)涉及到租賃公司、資產(chǎn)供應(yīng)商、承租人3方，各方基本業(yè)務(wù)操作流程如下：
出租人操作流程：
受理客戶(hù)租賃業(yè)務(wù)申請(qǐng)——》為客戶(hù)提供租賃方案等金融服務(wù)——》洽談與調(diào)查租賃項(xiàng)目——》簽定正式合同落實(shí)合同條款——》對(duì)項(xiàng)目實(shí)施監(jiān)管。
供應(yīng)商操作流程：
與承租人談妥租賃資產(chǎn)與價(jià)款等——》與出租人簽訂商務(wù)合同——》直接向承租人交付租賃資產(chǎn)——》收到貨款后，向出租人提供銷(xiāo)售發(fā)票。
承租人操作流程：
向租賃公司申請(qǐng)租賃——》填租賃業(yè)務(wù)申請(qǐng)書(shū)——》按出租人要求提供資料——》項(xiàng)目談判——》按時(shí)交納租賃款項(xiàng)，支付各種履約成本（租賃資產(chǎn)的維修費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)），直至租賃業(yè)務(wù)終止。
在操作流程中，最關(guān)鍵的是租賃方案的談判與設(shè)計(jì)。雖然隨著每一個(gè)交易對(duì)象的不同，租賃方案會(huì)有所改變，但通常融資租賃合同包括以下內(nèi)容：
1、租賃利率。各公司的利率也是根據(jù)承租人和項(xiàng)目的不同而有所變動(dòng)，大多數(shù)情況下和銀行貸款利率相當(dāng)或略高一些。
2、租賃期限。一般租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分（75%以上）。
3、付款方式。租金的付款方式比較靈活，根據(jù)雙方談判結(jié)果，可以選擇月付、季付或者半年付。
4、期末處理方式。一般來(lái)講，租賃公司會(huì)要求承租企業(yè)在租賃期滿(mǎn)留購(gòu)設(shè)備，但也有商定其他處理方式的。
除此之外，租賃合同會(huì)要求承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的日常維護(hù)、保險(xiǎn)等費(fèi)用，有的合同會(huì)涉及出租人應(yīng)得的承租公司的利益分享。
融資租賃是一種通過(guò)短時(shí)間、低成本、特定程序把資金和設(shè)備緊密結(jié)合起來(lái)的資金融通方式，對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃的好處是多方面的：
規(guī)避貿(mào)易壁壘，擴(kuò)大利用外資
融資租賃具有其他出口方式難以比擬的優(yōu)點(diǎn)。國(guó)與國(guó)之間貿(mào)易都有一定的限制，通過(guò)融資租賃可以避免“直接購(gòu)買(mǎi)”的限制，從而突破貿(mào)易壁壘，在不違反WTO規(guī)則情況下迂回進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)。另外通過(guò)融資轉(zhuǎn)租賃的方式還可以打破一些國(guó)家的金融管制，避免直接融資的限制。同時(shí)，租賃業(yè)務(wù)不納入一國(guó)的外債，可擴(kuò)大利用外資的規(guī)模，降低外匯融資風(fēng)險(xiǎn)。能有效規(guī)避進(jìn)口國(guó)的各種關(guān)稅及貿(mào)易保護(hù)主義措施的限制，擴(kuò)大國(guó)外市場(chǎng)份額，有利于產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)
避免通貨膨脹及利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)
采用融資租賃可以先得到設(shè)備，再用設(shè)備產(chǎn)生的效益去還錢(qián)。在通貨膨脹貨幣貶值的情況下，設(shè)備的價(jià)格必然不斷上漲，而融資租賃的租金是根據(jù)租賃簽約時(shí)的設(shè)備價(jià)格而定，在租賃期間幾乎是不變的，因而企業(yè)不會(huì)因通貨膨脹而付出更多的資本成本。如果從國(guó)外采購(gòu)租賃物，需要使用外匯。融資租賃可以將外匯折算成人民幣后，以人民幣計(jì)價(jià)租賃，可以使承租企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于融資租賃在開(kāi)始時(shí)就采用固定利率，承租企業(yè)還可以避免利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
取得稅收優(yōu)惠
國(guó)家為了鼓勵(lì)投資，專(zhuān)為融資租賃提供了稅收優(yōu)惠政策。稅法規(guī)定融資租賃按租賃物法定折舊期限與租賃期限孰短原則確定融資租賃物的實(shí)際折舊期，可加速折舊，擴(kuò)大當(dāng)期成本，降低當(dāng)期所得稅的交納，使承租人享受到延緩交稅之益。
優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
融資租賃融資租賃可優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能以較少的租金支出獲得100%的設(shè)備使用權(quán)，并可做到常租常新，降低了設(shè)備投資的資金壓力和折舊風(fēng)險(xiǎn)。此外，根據(jù)《破產(chǎn)法》，租賃資產(chǎn)所有權(quán)屬租賃公司所有，不列入破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。
另外通過(guò)“出售回租”的方法企業(yè)先將自己的設(shè)備出售給融資租賃公司，然后再?gòu)淖赓U公司將設(shè)備租回來(lái)使用。企業(yè)通過(guò)這種“回租”，將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本，不影響企業(yè)對(duì)財(cái)產(chǎn)繼續(xù)使用。而且保持了資金的流動(dòng)性。
融資費(fèi)用低廉
融資租賃的租金，初看比銀行的貸款利息要高。但融資租賃是組合服務(wù)，租金中包含了項(xiàng)目評(píng)估和設(shè)備選型等前期工作費(fèi)用，還包括設(shè)備采購(gòu)與服務(wù)上的費(fèi)用。如果把這些費(fèi)用計(jì)算在內(nèi)，銀行貸款的費(fèi)用則高于租賃的費(fèi)用。除此之外，租賃項(xiàng)目還可以享受加速折舊的實(shí)惠，可見(jiàn)從資金整體成本上看，融資租賃要合算得多。
中小企業(yè)的融資良方
融資租賃非常適合小企業(yè)的現(xiàn)金流緊張的特點(diǎn)，為那些資金匱乏的中小企業(yè)擴(kuò)大購(gòu)買(mǎi)力，節(jié)省了現(xiàn)有流動(dòng)資金提供了一個(gè)新的途徑。一般中小企業(yè)因?yàn)橘Y信問(wèn)題，很難從銀行取得貸款。融資租賃對(duì)企業(yè)的信用要求較低，使大多數(shù)中小企業(yè)都能通過(guò)該方式進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)改造。通過(guò)融資租賃，企業(yè)突破了原先的資金限制，可以盡早獲得所需設(shè)備，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。
“聰明的企業(yè)家決不會(huì)將大量的現(xiàn)金沉淀到固定資產(chǎn)的投資中去，固定資產(chǎn)只有通過(guò)使用（而不是擁有）才能創(chuàng)造利潤(rùn)?！倍壳拔覈?guó)大多數(shù)企業(yè)還沒(méi)有真正了解到融資租賃的實(shí)質(zhì)意義。
據(jù)2004年《世界租賃年鑒》統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的租賃額僅占國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)份額的4%，這一比例比許多發(fā)展中國(guó)家都要低，而亞洲地區(qū)平均為8.2%。目前在融資租賃的市場(chǎng)滲透率方面，美國(guó)為30%.德國(guó)為18%，日本為8%，韓國(guó)和我國(guó)香港等一些國(guó)家及地區(qū)現(xiàn)代融資租賃的設(shè)備金額也都占到當(dāng)年設(shè)備投資額的20％左右。我國(guó)20多年來(lái)的融資租賃總額累計(jì)還不到2000億美元，只相當(dāng)于美國(guó)2002年一年的租賃額。中國(guó)融資租賃行業(yè)整體實(shí)力太小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能發(fā)揮其促進(jìn)投資的潛在功能。這種局面并非只限于我國(guó)，尤其是西方發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃業(yè)的從簡(jiǎn)單的融資與融物時(shí)期到創(chuàng)新性和經(jīng)營(yíng)性租賃階段過(guò)程中也普遍出現(xiàn)過(guò)。因此，我們不必過(guò)于悲觀。應(yīng)該看到，當(dāng)前我國(guó)融資租賃業(yè)困難重重，但也蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展后勁，這不僅是因?yàn)樗谖覈?guó)這個(gè)全球最大的租賃市場(chǎng)的滲透率還很低，更為重要的是潛在的市場(chǎng)還未充分開(kāi)發(fā)。
綜上所述，筆者認(rèn)為振興我國(guó)租賃業(yè)主要應(yīng)著眼于觀念的轉(zhuǎn)變，重新認(rèn)識(shí)和定位融資租賃，從根本上改變我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)目前存在的各種困境，使之重獲生機(jī)。
為此，政府和企業(yè)應(yīng)共同策應(yīng)形成合力，就政府而言應(yīng)加強(qiáng)政策導(dǎo)向，一舉稅收、外匯等優(yōu)惠政策來(lái)引導(dǎo)融資租賃的方向，將融資租賃業(yè)務(wù)集中到經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)扶持的項(xiàng)目上，而不是引進(jìn)奢侈品合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不需要的行業(yè)，從而使之服務(wù)于宏觀調(diào)控的目標(biāo)。就企業(yè)而言，特別是我國(guó)的一些機(jī)電產(chǎn)品，如紡織機(jī)械、水電、火電發(fā)電機(jī)組、機(jī)床等生產(chǎn)企業(yè)要借鑒西方大公司如美國(guó)通用電氣、國(guó)際商用機(jī)器公司的做法，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立租賃部，或直接設(shè)立附屬于企業(yè)的租賃公司，充分利用融資租賃直接向海外推銷(xiāo)產(chǎn)品，將制造商與用戶(hù)有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，以達(dá)到搶占和保持國(guó)際市場(chǎng)份額的目的。當(dāng)然，除了制造廠(chǎng)商之外，其它類(lèi)型的公司也要積極利用融資租賃這一平臺(tái)，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)大膽走出國(guó)門(mén)，開(kāi)拓融資租賃業(yè)務(wù)。總之，只有政府和企業(yè)通力合作，充分認(rèn)識(shí)到融資租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)全球化、一體化蓬勃發(fā)展的今天，積極開(kāi)發(fā)和利用融資租賃業(yè)務(wù)、充分發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，使之成為帶動(dòng)整個(gè)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，必然能為我國(guó)融資租賃這一朝陽(yáng)行業(yè)注入新鮮的血液和生機(jī)，使之充滿(mǎn)活力！
參考文獻(xiàn)：
《租賃還是購(gòu)買(mǎi)》(美)羅伯特普里查德等上海翻譯出版社
《租賃經(jīng)濟(jì)研究》黃秀清商務(wù)印書(shū)館
一、融資租賃的的概念
根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-租賃》的解釋?zhuān)谫Y租賃是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。所有權(quán)有可能轉(zhuǎn)移，也有可能不轉(zhuǎn)移。
上述與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)是指，由于經(jīng)營(yíng)情況變化造成相關(guān)收益的變動(dòng)，以及由于資產(chǎn)閑置、技術(shù)成舊等造成的損失等；與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的報(bào)酬是指，在資產(chǎn)可使用年限內(nèi)直接使用資產(chǎn)而獲得的經(jīng)濟(jì)利益、資產(chǎn)增值，以及處置資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的收益等。
二、承租人對(duì)融資租賃的會(huì)計(jì)處理
1、租賃開(kāi)始日的會(huì)計(jì)處理
在租賃開(kāi)始日，承租人通常應(yīng)當(dāng)將租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值和最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中較低者作為租入資產(chǎn)的入賬價(jià)值，將最低租賃付款額作為長(zhǎng)期應(yīng)付款的入賬價(jià)值，并將兩者之間的差額記錄為未確認(rèn)融資費(fèi)用。但是如果該項(xiàng)融資租賃資產(chǎn)占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例不大，承租人在租賃開(kāi)始日可按最低租賃付款記錄租入資產(chǎn)和長(zhǎng)期應(yīng)付款。這時(shí)的“比例不大”通常是指融資租入固定資產(chǎn)總額小于承租人資產(chǎn)總額的30%（含30%）。在這種情況下，對(duì)于融資租入資產(chǎn)和長(zhǎng)期應(yīng)付款額的確定，承租人可以自行選擇，即可以采用最低租賃付款額，也可以采用租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值和最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中較低者。這時(shí)所講的“租賃資產(chǎn)的原賬面價(jià)值”是指租賃開(kāi)始日在出租者賬上所反映的該項(xiàng)租賃資產(chǎn)的賬面價(jià)值。
承租人在計(jì)算最低租賃付款額的現(xiàn)值時(shí)，如果知道出租人的租賃內(nèi)含利率，應(yīng)當(dāng)采用出租人的內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率；否則，應(yīng)當(dāng)采用租賃合同中規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率。如果出租人的租賃內(nèi)含利率和租賃合同中規(guī)定的利率都無(wú)法得到，應(yīng)當(dāng)采用同期銀行貸款利率作為折現(xiàn)率。其中租賃內(nèi)含利率是指，在租賃開(kāi)始日，使最低租賃付款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于資產(chǎn)原帳面價(jià)值的折現(xiàn)率。
2、初始直接費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理
初始直接費(fèi)用是指在租賃談判和簽訂租賃合同的過(guò)程中發(fā)生的可直接歸屬于租賃項(xiàng)目的費(fèi)用。承租人發(fā)生的初始直接費(fèi)用通常有印花稅、傭金、律師費(fèi)、差旅費(fèi)、談判發(fā)生的費(fèi)用等。承租人發(fā)生的初始直接費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用。其帳務(wù)處理為：借記“管理費(fèi)用”等科目，貸記“銀行存款”等科目。
3、未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)?/p>
在融資租賃下，承租人向出租人支付的租金中，包含了本金和利息兩部分。承租人支付租金時(shí)，一方面應(yīng)減少長(zhǎng)期應(yīng)付款，另一方面應(yīng)同時(shí)將未確認(rèn)的融資租賃費(fèi)用按一定的方法確認(rèn)為當(dāng)期融資費(fèi)用，在先付租金（即每期起初等額支付租金）的情況下，租賃期第一期支付的租金不含利息，只需減少長(zhǎng)期應(yīng)付款，不必確認(rèn)當(dāng)期融資費(fèi)用。
在分?jǐn)偽创_認(rèn)融資費(fèi)用時(shí)，承租人應(yīng)采用一定的方法加以計(jì)算。按照準(zhǔn)則的規(guī)定，承租人可以采用實(shí)際利率法，也可以采用直線(xiàn)法和年數(shù)總和法等。在采用實(shí)際利率法時(shí)，根據(jù)租賃開(kāi)始是租賃資產(chǎn)和負(fù)債的入賬價(jià)值基礎(chǔ)不同，融資費(fèi)用分?jǐn)偮实倪x擇也不同。未確認(rèn)融資費(fèi)用的分?jǐn)偩唧w分為以下幾種情況：
（1）、租賃資產(chǎn)和負(fù)債以最低租賃付款額的現(xiàn)值為入賬價(jià)值，且以出資人的租賃內(nèi)含利率為折現(xiàn)率。在這種情況下，應(yīng)以出資人的租賃內(nèi)含利率為分?jǐn)偮省?/p>
（2）、租賃資產(chǎn)和負(fù)債以最低租賃付款額的現(xiàn)值為入賬價(jià)值，且以租賃合同中規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率。在這種情況下，應(yīng)以租賃合同中規(guī)定的利率作為分?jǐn)偮省?/p>
（3）、租賃資產(chǎn)和負(fù)債以租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值為入賬價(jià)值，且不存在承租人擔(dān)保余值和優(yōu)惠購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)。在這種情況下，應(yīng)重新計(jì)算融資費(fèi)用分?jǐn)偮省Ｈ谫Y費(fèi)用分?jǐn)偮适侵?，在租賃開(kāi)始日，使最低租賃付款額的現(xiàn)值等于租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值的折現(xiàn)率。在承租人或與其有關(guān)的第三方對(duì)租賃資產(chǎn)余值提供擔(dān)保的情況下，與上類(lèi)似，在租賃期滿(mǎn)時(shí)，未確認(rèn)融資費(fèi)用應(yīng)全部攤完，并且租賃負(fù)債也應(yīng)減為零。
（4）、租賃資產(chǎn)和負(fù)債以租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值為入賬價(jià)值，且不存在承租人擔(dān)保余值，但存在優(yōu)惠購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)。在這種情況下，應(yīng)重新計(jì)算融資費(fèi)用分?jǐn)偮省Ｔ谧赓U期滿(mǎn)時(shí)，未確認(rèn)融資費(fèi)用應(yīng)全部攤完，并且租賃負(fù)債也應(yīng)減為零。
（5）、租賃資產(chǎn)和負(fù)債以租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值為入賬價(jià)值，且存在承租人擔(dān)保余值。
這種情況下，應(yīng)重新融資費(fèi)用分?jǐn)偮?。在承租人或與其有關(guān)的第三方對(duì)租賃資產(chǎn)余值提供了擔(dān)?；蛴捎谠谧赓U期滿(mǎn)時(shí)沒(méi)有續(xù)租而支付違約金的情況下，在租賃期滿(mǎn)時(shí)，未確認(rèn)融資費(fèi)用應(yīng)全部攤完，并且租賃負(fù)債也應(yīng)減少至擔(dān)保余值或該日應(yīng)支付的違約金。
承租人對(duì)每期應(yīng)支付的租金，應(yīng)按支付的租金金額，，借記“長(zhǎng)期應(yīng)付款-應(yīng)付融資租賃款”科目，貸記“銀行存款”科目，如果支付的租金中包含有履約成本，應(yīng)同時(shí)借記“制造費(fèi)用”、“管理費(fèi)用”等科目。同時(shí)根據(jù)當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的融資費(fèi)用金額，借記“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目，貸記“未確認(rèn)融資費(fèi)用”科目。
4、租賃資產(chǎn)折舊的計(jì)提
承租人應(yīng)對(duì)融資租入固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，主要應(yīng)解決兩個(gè)問(wèn)題：
（1）、折舊政策
計(jì)提租賃資產(chǎn)折舊時(shí)，承租人應(yīng)與自有資產(chǎn)計(jì)提折舊方法相一致。如果承租人或與其有關(guān)的第三方對(duì)租賃資產(chǎn)提供了擔(dān)保，則應(yīng)記折舊總額為租賃開(kāi)始日固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值扣除余值后的余額。如果承租人或與其有關(guān)的第三方對(duì)租賃資產(chǎn)余值提供了擔(dān)保，則應(yīng)記折舊總額為租賃開(kāi)始日固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值。
（2）、折舊期間
確定租賃資產(chǎn)的折舊期間時(shí)，應(yīng)根據(jù)租賃合同規(guī)定。如果能夠合理確定租賃期滿(mǎn)時(shí)承租人將會(huì)取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)，即可認(rèn)定承租人擁有該項(xiàng)資產(chǎn)的全部尚可使用年限，因此應(yīng)以租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的尚可使用年限作為折舊期間；如果無(wú)法合理確定租賃期滿(mǎn)時(shí)承租人是否能夠取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)，則應(yīng)以租賃期與租賃資產(chǎn)尚可使用年限兩者中較短者作為折舊期間。
5、履約成本的會(huì)計(jì)處理
履約成本種類(lèi)很多，對(duì)于融資租入固定資產(chǎn)的改良支出、技術(shù)咨詢(xún)和服務(wù)費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)等應(yīng)予遞增延分?jǐn)傆浫敫髌谫M(fèi)用，借記“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”、“預(yù)提費(fèi)用”、“制造費(fèi)用”、“管理費(fèi)用”等科目，對(duì)于固定資產(chǎn)的經(jīng)常性修理費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等可直接計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，借記“制造費(fèi)用”、“營(yíng)業(yè)費(fèi)用”等科目，貸記“銀行存款”等到科目。融資租賃會(huì)計(jì)處理
6、或有租金的會(huì)計(jì)處理
由于或有租金的金額不確定，無(wú)法采用系統(tǒng)合理的方法對(duì)其進(jìn)行分?jǐn)?，因此在?shí)際發(fā)生時(shí)，借記“制造費(fèi)用”、“營(yíng)業(yè)費(fèi)用”等科目，貸記“銀行存款”等科目。
7、租賃期滿(mǎn)時(shí)的會(huì)計(jì)處理
租賃期滿(mǎn)時(shí)，承租人通常對(duì)租賃資產(chǎn)的處理有三種情況：
（1）、返還租賃資產(chǎn)。借記“長(zhǎng)期應(yīng)付款-應(yīng)付融資租賃款”、“累計(jì)折舊”科目，貸記“固定資產(chǎn)-融資租入固定資產(chǎn)”科目。
（2）、優(yōu)惠續(xù)租租賃資產(chǎn)。如果承租人行使優(yōu)惠續(xù)租選擇權(quán)，則應(yīng)視同該項(xiàng)租賃一直存在而做出相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理。如果期滿(mǎn)沒(méi)有續(xù)租，根據(jù)租賃合同要向出租人支付違約金時(shí)，借記“營(yíng)業(yè)外支出”科目，貸記“銀行存款”等科目。
（3）、留購(gòu)租賃資產(chǎn)。在承租人享有優(yōu)惠購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)時(shí)，支付購(gòu)價(jià)時(shí)，借記“長(zhǎng)期應(yīng)付款-應(yīng)付融資租賃款”，貸記“銀行存款”等科目；同時(shí)，將固定資產(chǎn)從“融資租入固定資產(chǎn)”明細(xì)科目轉(zhuǎn)入有關(guān)其他明細(xì)科目。
8、相關(guān)信息的會(huì)計(jì)披露。
承租人應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露與融資租賃有關(guān)的事項(xiàng)，主要有：
（1）、每類(lèi)租入資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表日的賬面原值、累計(jì)折舊及賬面凈值。
（2）、資產(chǎn)負(fù)債表日后連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度每年將支付的最低付款額，以及以后年度內(nèi)將支付的最低付款總額。
（3）、未確認(rèn)融資費(fèi)用的余額。即未確認(rèn)融資費(fèi)用的總額減去已確認(rèn)融資費(fèi)用部分后的余額。
（4）、分?jǐn)偽创_認(rèn)融資費(fèi)用所采用的方法。如實(shí)際利率法、直線(xiàn)法或年數(shù)總和法。
三、出租人對(duì)融資租賃的會(huì)計(jì)處理
1、租賃開(kāi)始日的會(huì)計(jì)處理
出租人應(yīng)將租賃開(kāi)始日最低租賃收款額作為應(yīng)收融資租賃款的入賬價(jià)值，并同時(shí)記錄未擔(dān)保余值，將最低租賃收款額與擔(dān)保余值之和與其現(xiàn)值之和的差額記錄為未實(shí)現(xiàn)融資收益。
在租賃開(kāi)始日，出租人應(yīng)按最低租賃收款額，借記“應(yīng)收融資租賃款”科目，按未擔(dān)保余值的金額，借記“未擔(dān)保余值”科目，按租賃資產(chǎn)的原賬面價(jià)值，貸記“融資租賃資產(chǎn)”科目，按上述科目計(jì)算后的差額，貸記“未實(shí)現(xiàn)融資收益”科目。
2、初始直接費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理
出租人發(fā)生的初始直接費(fèi)用，通常包括印花稅、傭金、律師費(fèi)、差旅費(fèi)、談判費(fèi)等。出租人發(fā)生的初始直接費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用。借記“管理費(fèi)用”等科目，貸記“銀行存款”等科目。
3、未實(shí)現(xiàn)融資收益的分配
出租人每期收到的租金包括本金和利息兩部分。未實(shí)現(xiàn)融資收益應(yīng)當(dāng)在租賃期內(nèi)各個(gè)期間進(jìn)行分配，確認(rèn)為各期的融資收入。分配時(shí)，出租人應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法計(jì)算當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)融資收入，在與實(shí)際利率法計(jì)算結(jié)果無(wú)重大變化的情況下，也可以采用直線(xiàn)法和年數(shù)總和法。
出租人每期收到的租金，借記“銀行存款”科目，貸記“應(yīng)收融資租賃款”科目。同時(shí)，每期確認(rèn)融資租賃收入時(shí)，借記“遞延收益-未實(shí)現(xiàn)融資收益”科目，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入融資收入”科目。
當(dāng)出租人超過(guò)一個(gè)租金支付期沒(méi)有收到租金時(shí)，應(yīng)當(dāng)停止確認(rèn)收入，其已確認(rèn)的收入，應(yīng)予轉(zhuǎn)回，轉(zhuǎn)作表外核算。到實(shí)際收到租金時(shí)，再將租金中所含融資收入確認(rèn)為當(dāng)期收入。
4、未擔(dān)保余值發(fā)生變動(dòng)時(shí)的會(huì)計(jì)處理
出租人應(yīng)當(dāng)定期對(duì)未擔(dān)保余值進(jìn)行檢查，如果有證據(jù)表明未擔(dān)保余值已經(jīng)減少，應(yīng)當(dāng)重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率，并將本期的租賃投資凈額的減少確認(rèn)為當(dāng)期損失，以后各期根據(jù)修正后的投資凈額和重新計(jì)算的租賃內(nèi)含利率確定應(yīng)確認(rèn)的融資收入。如果已經(jīng)確認(rèn)損失的未擔(dān)保余值得以恢復(fù)，應(yīng)當(dāng)在原已確認(rèn)的損失金額內(nèi)轉(zhuǎn)回，并重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率，以后各期根據(jù)修正后的投資凈額和重新計(jì)算的租賃內(nèi)含利率確定應(yīng)確認(rèn)的融資收入。未擔(dān)保余值增加時(shí)，不做調(diào)整。其中租賃投資凈額是指，融資租賃中最低租賃收款額與未擔(dān)保余值之和與未實(shí)現(xiàn)融資收益之間的差額。版權(quán)所有
由于未擔(dān)保余值的金額決定了租賃內(nèi)含利率的大小，從而決定著融資未實(shí)現(xiàn)收益的分配，因此，為了真實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的要求，在未擔(dān)保余值發(fā)生減少和已確認(rèn)損失的未擔(dān)保余值得以恢復(fù)的情況下，都應(yīng)重新計(jì)算租賃內(nèi)含利率，以后各期根據(jù)修正后的投資凈額和重新計(jì)算的租賃內(nèi)含利率確定應(yīng)確認(rèn)的融資收入。未擔(dān)保余值增加時(shí)，不做調(diào)整。
期末，出租人的未擔(dān)保余值的預(yù)計(jì)可回收金額低于其賬面價(jià)值的差額，借記“遞延收益-未實(shí)現(xiàn)融資收益”科目，貸記“未擔(dān)保余值”科目。如果已確認(rèn)的未擔(dān)保余值得以恢復(fù)，應(yīng)當(dāng)在原已確認(rèn)的損失金額內(nèi)轉(zhuǎn)回，科目與前述相反。
5、或有租金的會(huì)計(jì)處理。
或有租金應(yīng)當(dāng)在實(shí)際發(fā)生時(shí)確認(rèn)為收入。借記“應(yīng)收賬款”、“銀行存款”等科目，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-融資收入”
6、租賃期滿(mǎn)時(shí)的會(huì)計(jì)處理
（1）、租賃期滿(mǎn)時(shí)，承租人將租賃資產(chǎn)交還出租人。這時(shí)有四種情況：
A.存在擔(dān)保余值，不存在未擔(dān)保余值。
出租人收到承租人交還的資產(chǎn)時(shí)，借記“融資租賃資產(chǎn)”科目，貸記“應(yīng)收融資租賃款”科目。
B.存在擔(dān)保余值，同時(shí)存在未擔(dān)保余值。
出租人收到承租人交還的資產(chǎn)時(shí)，借記“融資租賃資產(chǎn)”科目，貸記“應(yīng)收融資租賃款”、“未擔(dān)保余值”科目。
C.存在未擔(dān)保余值，不存在未擔(dān)保余值。
出租人收到承租人交還的資產(chǎn)時(shí)，借記“融資租賃資產(chǎn)”科目，貸記“未擔(dān)保余值”科目。
D.擔(dān)保余值和未擔(dān)保余值都不存在。
出租人無(wú)需作處理，只需相應(yīng)的備查登記。版權(quán)所有
（2）、優(yōu)惠續(xù)租租賃資產(chǎn)。
如果承租人行使優(yōu)惠續(xù)租選擇權(quán)，則出租人應(yīng)視同該項(xiàng)租賃一直存在而作出相應(yīng)的賬務(wù)處理。如果承租人沒(méi)有續(xù)租，根據(jù)合同規(guī)定向承租人收取違約金時(shí)，借記“其他應(yīng)收款”，貸記“營(yíng)業(yè)外收入”科目。同時(shí)將收回的資產(chǎn)按上述規(guī)定進(jìn)行處理。
（3）、留購(gòu)租賃資產(chǎn)。
承租人行使了優(yōu)惠購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)。出租人應(yīng)該按照收到的承租人支付的購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的價(jià)款，借記“銀行存款”等科目，貸記“應(yīng)收融資租賃款”等科目。
7、相關(guān)會(huì)計(jì)信息的披露。融資租賃會(huì)計(jì)處理
出租人應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露下列事項(xiàng)：
（1）資產(chǎn)負(fù)債表日后連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度每年度將收取的最低收款額，以及以后年度內(nèi)將收取的最低收款總額。
（2）未確認(rèn)融資收益的余額。即未確認(rèn)融資收益的總額減去已確認(rèn)融資收益部分后的余額。
1.1“EPC+融資租賃”的基本含義
“EPC+融資租賃”模式是指在“合同能源管理”項(xiàng)目中引入融資租賃的融資方式，形成區(qū)別于傳統(tǒng)合同能源管理業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新型節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)模式。具體來(lái)說(shuō)，就是建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)（出租方）根據(jù)承租方（客戶(hù)）的要求和選擇，提供符合要求的節(jié)能設(shè)備并出租給承租方使用，租賃期內(nèi)設(shè)備的所有權(quán)歸出租方享有，承租方只享有使用權(quán)并按期向出租方支付租金，承租時(shí)間和租金根據(jù)節(jié)能效益決定，租賃期滿(mǎn)后，承租人根據(jù)協(xié)議對(duì)設(shè)備可以留購(gòu)、續(xù)租或退回。隨著這種模式的不斷實(shí)踐，具體的實(shí)施方案在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上還在不斷地延伸與拓展。
1.2“EPC+融資租賃”模式的優(yōu)點(diǎn)
“EPC+融資租賃”模式是根據(jù)當(dāng)前我國(guó)建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)的特點(diǎn)及其融資需要提出的，它融合了融資租賃和合同能源管理兩種模式的優(yōu)點(diǎn)，尤其適合現(xiàn)階段中小型建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)的節(jié)能改造融資，具體表現(xiàn)為：一是，增加企業(yè)節(jié)能改造的動(dòng)力。節(jié)能改造企業(yè)租用節(jié)能設(shè)備，不但避免了一次性購(gòu)入設(shè)備占用大量資金的負(fù)擔(dān)，而且擺脫了設(shè)備更新?lián)Q代的負(fù)擔(dān)。二是，程序便利靈活。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①手續(xù)簡(jiǎn)便。只要節(jié)能改造企業(yè)條件符合要求，就可以快速辦理租賃手續(xù)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等指標(biāo)要求也相對(duì)寬松；②租金支付方式靈活。租金的支付方式、付款期數(shù)、付款時(shí)間等都可以根據(jù)建筑節(jié)能設(shè)備使用企業(yè)資金流動(dòng)情況而定。三是：優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)。具體表現(xiàn)為：①享受?chē)?guó)家的優(yōu)惠政策。相對(duì)于合同能源管理模式，采用“EPC+融資租賃”模式，節(jié)能設(shè)備承租企業(yè)可以按租賃期限和國(guó)家規(guī)定的折舊年限縮短的原則①，加速折舊，延遲納稅，而企業(yè)直接融資購(gòu)買(mǎi)的設(shè)備作為本單位的資產(chǎn)，則必須按照國(guó)家規(guī)定的法定折舊年限折舊。②優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。融資租賃不直接增加企業(yè)負(fù)債，不提高企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，對(duì)于保持銀行授信額度有益。另外對(duì)于提高企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性、提高資產(chǎn)回報(bào)率、適時(shí)增加利潤(rùn)等均是一種很好的金融工具。
1.3“EPC+融資租賃”模式的實(shí)施程序
由于融資租賃主要為解決融資難問(wèn)題，采用“EPC+融資租賃”模式進(jìn)行既有建筑節(jié)能改造，其核心業(yè)務(wù)可視為節(jié)能效益分享型。
1.4“EPC+融資租賃”模式方案設(shè)計(jì)及適用范圍
在“EPC+融資租賃”模式中，根據(jù)融資租賃既有的業(yè)務(wù)模式，可將“EPC+融資租賃”模式分為以下五種類(lèi)型，也可視項(xiàng)目具體情況，設(shè)計(jì)屬于企業(yè)自己的個(gè)性化的操作模式。
1.4.1直接節(jié)能融租模式
這種模式是融資租賃與合同能源管理最直接、最簡(jiǎn)單的結(jié)合。建筑節(jié)能服務(wù)公司直接根據(jù)節(jié)能改造實(shí)施企業(yè)（承租人）的需求出資購(gòu)買(mǎi)全部或部分節(jié)能設(shè)備，然后出租給對(duì)方，而節(jié)能實(shí)施單位在合同約定的租賃期限內(nèi)，向建筑節(jié)能服務(wù)公司支付租金及節(jié)能效益提成。這種模式主要適用于存在較大資金壓力的節(jié)能改造實(shí)施單位。這一模式的優(yōu)勢(shì)在于：①節(jié)能改造實(shí)施單位不需要一次性支付大量的資金，就可以獲得建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)提供的一系列配套的節(jié)能服務(wù)，降低了單位的資金壓力。②節(jié)能改造實(shí)施單位不擁有設(shè)備所有權(quán)，不必承擔(dān)節(jié)能設(shè)備老舊或更新?lián)Q代的風(fēng)險(xiǎn)。③建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)承擔(dān)了購(gòu)買(mǎi)節(jié)能設(shè)備和實(shí)施配套的節(jié)能服務(wù)的任務(wù)，雖然前期支出的費(fèi)用相對(duì)于一般的合同能源管理項(xiàng)目不存在太大區(qū)別，但是因?yàn)楣緭碛性O(shè)備的所有權(quán)，降低了后期收回投資的風(fēng)險(xiǎn)。
1.4.2銀租節(jié)能融租模式
銀租節(jié)能融租模式是指在項(xiàng)目運(yùn)作中加入了商業(yè)銀行這一因素，分擔(dān)建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)資金壓力，實(shí)現(xiàn)銀行、建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)、節(jié)能改造實(shí)施單位三方共贏的局面，其運(yùn)作流程如圖3所示。此模式中，建筑節(jié)能服務(wù)公司主要起中介平臺(tái)和提供節(jié)能技術(shù)專(zhuān)業(yè)服務(wù)的作用，不必使用自有資金。這種模式的優(yōu)勢(shì)在于：①相比直接節(jié)能融租模式，加入了銀行這一因素，建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)可以通過(guò)節(jié)能設(shè)備使用權(quán)質(zhì)押獲得貸款，實(shí)現(xiàn)資金融通的目的。②對(duì)于銀行而言，一方面可以取得高于普通資產(chǎn)收益的中間業(yè)務(wù)收益，另一方面，還可以突破中小型建筑節(jié)能改造項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)性大，項(xiàng)目分散、不易控制的難題，拓寬了銀行信貸的范圍，提高了銀行資產(chǎn)利用率。③節(jié)能改造實(shí)施單位既突破了傳統(tǒng)流動(dòng)貸款的短期限制，資金可以配套項(xiàng)目的期限（一般是3～5年），同時(shí)不必承擔(dān)一次還本付息的資金壓力，單位現(xiàn)金流在項(xiàng)目實(shí)施期間始終為正，這在一定程度上能夠促進(jìn)業(yè)主進(jìn)行節(jié)能改造。這種模式適用于建筑節(jié)能改造項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，單憑建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)或銀行難以控制，或是建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)發(fā)展前景良好，但是缺乏節(jié)能改造資金，且銀行信用額度已滿(mǎn)，無(wú)法直接進(jìn)入的項(xiàng)目。
1.4.3財(cái)務(wù)杠桿融租模式
這種模式主要應(yīng)用了杠桿租賃①的原理，即出租人（建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)）只需要支付購(gòu)置成本中的20%～40%，剩余的資金可通過(guò)將租賃合同、收取租金的權(quán)利和設(shè)備的所有權(quán)抵押給銀行或財(cái)團(tuán)貸款獲得，還本付息的資金從節(jié)能改造實(shí)施單位每期向銀行或財(cái)團(tuán)繳納的租金中扣除，租金剩余的部分由銀行或財(cái)團(tuán)交建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)處理。這類(lèi)融租模式主要適用于某些有節(jié)能改造需求但限于財(cái)務(wù)報(bào)表、指標(biāo)數(shù)據(jù)等壓力的擬上市企業(yè)、上市企業(yè)或大型跨國(guó)公司，或是企業(yè)無(wú)力或者不愿意獨(dú)自購(gòu)買(mǎi)昂貴的大型節(jié)能設(shè)備并將其出租的情況。根據(jù)我國(guó)對(duì)經(jīng)營(yíng)性租賃的相關(guān)規(guī)定，租賃資產(chǎn)不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債，且在租賃期內(nèi)要將租賃設(shè)備全部折舊完畢。這種模式有以下優(yōu)點(diǎn)，一是出租人可以享受折舊及其他減稅免稅待遇而節(jié)約租賃成本。二是租金減少增加了業(yè)主節(jié)能改造的意愿。三是信貸風(fēng)險(xiǎn)小。貸款方對(duì)建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)無(wú)追索權(quán)，貸款方的資金也能在租賃物上得到可靠保證。因此，它較一般信貸對(duì)出租人有利，而且比一般信貸安全。
1.4.4交鑰匙融租模式
交鑰匙融租模式是指包含整個(gè)項(xiàng)目工程的租賃。即按節(jié)能改造的合同要求，建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)為節(jié)能改造實(shí)施單位設(shè)計(jì)一個(gè)完整的節(jié)能項(xiàng)目，包含對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行選址、建設(shè)，到最后的調(diào)試和試運(yùn)行的全部過(guò)程的操作。項(xiàng)目完工后，將項(xiàng)目整體租賃移交給節(jié)能實(shí)施單位，節(jié)能企業(yè)在實(shí)施單位全部?jī)斶€合同價(jià)款后，再以一定的價(jià)格將項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)等所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給節(jié)能改造實(shí)施單位。在一些附加值較高的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，該模式因?yàn)榭蓮?fù)制性強(qiáng)而得到廣泛應(yīng)用。它的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：①應(yīng)用“交鑰匙”的工程可在同一領(lǐng)域中重復(fù)引用，在節(jié)能改造時(shí)可節(jié)省大量的人力、財(cái)力和物力，同時(shí)也避免了在新的項(xiàng)目計(jì)劃中出現(xiàn)技術(shù)性的難題。②專(zhuān)業(yè)性技術(shù)的可復(fù)制性和融資租賃的靈活性不但能提高企業(yè)收益率，還能帶動(dòng)企業(yè)進(jìn)入一些高門(mén)檻的行業(yè)。
1.4.5委托節(jié)能融租模式
委托節(jié)能融租模式是指節(jié)能設(shè)備廠(chǎng)商作為委托人，將其產(chǎn)品直接委托建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)出租給其指定客戶(hù)，以達(dá)到銷(xiāo)售目的的租賃形式。在該模式中，建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)以收取委托租賃手續(xù)費(fèi)為目的，只是擔(dān)當(dāng)租賃中介的角色，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，租賃物的所有權(quán)歸設(shè)備廠(chǎng)商。這種模式適用于：①建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)受融資租賃規(guī)模和自身自有資金的約束，或者針對(duì)設(shè)備價(jià)值較高、批量較大的設(shè)備，而采取的變通融租模式。②由于建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)對(duì)某些節(jié)能設(shè)備技術(shù)不夠了解或發(fā)展市場(chǎng)前景不看好，不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而選擇的融租方式。
1.4.6其他
“EPC+融資租賃”模式方案設(shè)計(jì)主要依托于直接租賃、杠桿租賃、委托租賃、售后回租、經(jīng)營(yíng)性租賃等諸多融資租賃模式。選取建筑節(jié)能改造項(xiàng)目方案時(shí)，建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)可根據(jù)自身的條件和節(jié)能實(shí)施單位的需求靈活制定個(gè)性化的方案。即不同企業(yè)可以設(shè)計(jì)適合自己的節(jié)能改造方案，不同項(xiàng)目也可以有屬于自己的個(gè)性化操作模式。
1.5“EPC+融資租賃”模式風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制是融資模式運(yùn)作的前提，融資租賃與合同能源管理相結(jié)合的難點(diǎn)在于未來(lái)節(jié)能收益的不確定性。對(duì)于“EPC+融資租賃”模式，由于建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)名義上擁有節(jié)能設(shè)備或項(xiàng)目的所有權(quán)，一定程度上降低了設(shè)備使用單位的誠(chéng)信道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)第三方的介入也分擔(dān)了建筑節(jié)能服務(wù)企業(yè)的部分風(fēng)險(xiǎn)。但它依然受政策、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)成熟度、工程施工質(zhì)量、工況的變化、企業(yè)管理水平、節(jié)能成本、項(xiàng)目后期的運(yùn)行維護(hù)與服務(wù)客戶(hù)誠(chéng)信等諸多因素影響。
2“EPC+融資租賃”融資模式
案例分析北京市朝陽(yáng)區(qū)政府辦公樓建筑面積51637m2，能源的消耗主要是電力、熱力、柴油、天然氣以及水。改造前，電力、供熱、制冷、照明、辦公設(shè)備運(yùn)行等系統(tǒng)建筑能耗指標(biāo)偏高。朝陽(yáng)區(qū)政府辦公樓節(jié)能改造項(xiàng)目在項(xiàng)目執(zhí)行期間每年將減少二氧化碳排放約467t，相當(dāng)于每年節(jié)電約150萬(wàn)kWh。朝陽(yáng)區(qū)政府需在約定時(shí)間內(nèi)，將降低能耗及提高運(yùn)行效率所節(jié)約的成本用于支付項(xiàng)目所需費(fèi)用。西門(mén)子公司為朝陽(yáng)區(qū)政府提供的融資方案融合了融資租賃與合同能源管理兩種機(jī)制，在我國(guó)屬首例。在該案例中，西門(mén)子通過(guò)“EPC+融資租賃”解決方案，幫助朝陽(yáng)區(qū)政府提高辦公樓的能源運(yùn)行效率，而朝陽(yáng)區(qū)政府也無(wú)需承擔(dān)高額的前期投入，只需將降低能耗及提高運(yùn)行效率所節(jié)約的成本用于支付項(xiàng)目所需費(fèi)用。項(xiàng)目建成后的節(jié)能效益如表1所示。該改造項(xiàng)目完成后實(shí)際節(jié)能率高達(dá)36.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出合同承諾的每年減少不少于12%的能源消耗指標(biāo)，約3年就可回收全部投資。設(shè)備使用壽命也可顯著延長(zhǎng)。通過(guò)案例分析可以看出，該項(xiàng)目達(dá)到了朝陽(yáng)區(qū)發(fā)改委的節(jié)能改造期望效益，實(shí)現(xiàn)了業(yè)主、節(jié)能服務(wù)公司和環(huán)境的三方共贏。案例實(shí)踐說(shuō)明，在我國(guó)既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目中推行“EPC+融資租賃”融資模式是可行的，值得大力推廣。
3結(jié)語(yǔ)
目前，國(guó)內(nèi)各類(lèi)的融資租賃公司眾多，各個(gè)融資租賃公司都有自己的業(yè)務(wù)特性與優(yōu)劣勢(shì)，當(dāng)融資租賃公司受理一個(gè)項(xiàng)目之后，不可避免會(huì)遇到與同行之間在業(yè)務(wù)方案上的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。筆者認(rèn)為這一問(wèn)題的實(shí)質(zhì)是融資租賃公司需要正確認(rèn)知自我，在自我風(fēng)險(xiǎn)管理控制流程之內(nèi)，盡量?jī)?yōu)化業(yè)務(wù)方案，若自身存在流程不規(guī)范、內(nèi)部管理未能制度化、流程化等問(wèn)題缺陷，則不應(yīng)該片面的去與競(jìng)爭(zhēng)者打價(jià)格戰(zhàn)，而是應(yīng)該充分發(fā)揮自身的資金融通優(yōu)勢(shì)，提升自己的服務(wù)水平，來(lái)爭(zhēng)取客戶(hù)。
2風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)
2．1傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃主要包括風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)減弱。其應(yīng)對(duì)邏輯所示。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)邏輯圖
2．1．1風(fēng)險(xiǎn)回避
風(fēng)險(xiǎn)回避，簡(jiǎn)言之就是放棄可能獲得利益的機(jī)會(huì)。此種策略?xún)H在客戶(hù)所在行業(yè)、市場(chǎng)、主體適格、主體資信等方面皆屬于最高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，且沒(méi)有任何其他可以補(bǔ)救的措施來(lái)推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)展的時(shí)候適用。
2．1．2風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，即將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給另一主體來(lái)承擔(dān)。轉(zhuǎn)嫁的主要方式就是引入保證人、保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、第三人（客戶(hù)）提供抵押或質(zhì)押等。在工程機(jī)械融資租賃業(yè)務(wù)當(dāng)中，常常引入生產(chǎn)廠(chǎng)商作為保證人，保證方式較多采用回購(gòu)擔(dān)保、擔(dān)保公司及其他單位或者有足夠的資信能力的個(gè)人。若采用此種策略，勢(shì)必會(huì)增加客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)成本或者機(jī)會(huì)成本，例如辦理保險(xiǎn)、引入擔(dān)保公司等都將直接增加客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)成本，例如客戶(hù)提供抵押或者質(zhì)押，將直接減少客戶(hù)再次融資的機(jī)會(huì)成本。綜上，此種策略應(yīng)該對(duì)客戶(hù)自身進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，同時(shí)對(duì)客戶(hù)所涉行業(yè)、市場(chǎng)及相關(guān)政策環(huán)境等外部環(huán)境進(jìn)行仔細(xì)了解后，在統(tǒng)計(jì)核算其穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)之上，合理選擇適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式，完全保證債權(quán)安全。
2．1．3風(fēng)險(xiǎn)減弱
風(fēng)險(xiǎn)減弱，是指將風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率降低到可以控制的程度。此類(lèi)策略的關(guān)鍵點(diǎn)就是確定風(fēng)險(xiǎn)控制的底線(xiàn)點(diǎn)。實(shí)踐中減弱風(fēng)險(xiǎn)的方式有交納保證金、合同、手續(xù)費(fèi)、公證、標(biāo)識(shí)等增強(qiáng)項(xiàng)目技術(shù)執(zhí)行力的方法。關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制底線(xiàn)的確定包括以下兩方面：其一，融資租賃公司需要通過(guò)詳盡、周密地分析具體項(xiàng)目中涉及客戶(hù)的內(nèi)、外部環(huán)境后，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，結(jié)合定性和量化分析，作出適用于公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別認(rèn)定。其二，融資租賃公司需要就該項(xiàng)目在公司當(dāng)中的內(nèi)部、外部環(huán)境進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)集中總結(jié)分析，確定各業(yè)務(wù)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的操作底線(xiàn)。前述適用于各行業(yè)的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃，必然有不足之處，因此在實(shí)踐中需要適時(shí)采用一些特殊風(fēng)險(xiǎn)控制措施予以應(yīng)對(duì)。
2．2特殊風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃
2．2．1利用風(fēng)險(xiǎn)
利用風(fēng)險(xiǎn)是指利用自身的優(yōu)勢(shì)去克服劣勢(shì)，通過(guò)發(fā)揮綜合專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可操作的范疇。尤其作為第三方融資租賃公司，不能成為按既定流程放款的工具，操作模式不能僅僅是對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行管理或者簡(jiǎn)單化的管理生產(chǎn)廠(chǎng)商。需要將債權(quán)與物權(quán)管理結(jié)合起來(lái)，要善于運(yùn)用金融服務(wù)的特點(diǎn)，對(duì)工程機(jī)械融資租賃市場(chǎng)的開(kāi)拓起到助推器的作用；要根據(jù)公司工程機(jī)械事業(yè)部的發(fā)展定向強(qiáng)化自身，以更快、更好的金融服務(wù)意識(shí)，運(yùn)用靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，滿(mǎn)足客戶(hù)的資金需求并著重保證投放資金安全。具體措施建議如下。
（1）建立生產(chǎn)廠(chǎng)商風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)
通過(guò)做大量的前期調(diào)查工作，在與各生產(chǎn)廠(chǎng)商的日常往來(lái)接觸當(dāng)中，了解各生產(chǎn)廠(chǎng)商的主要產(chǎn)品類(lèi)別、產(chǎn)品特性及結(jié)構(gòu)模式、銷(xiāo)售模式構(gòu)成及市場(chǎng)開(kāi)拓力度、成立及歷史沿革等詳細(xì)情況。對(duì)各生產(chǎn)廠(chǎng)商開(kāi)展融資租賃情況調(diào)查，應(yīng)就不同機(jī)械設(shè)備做分類(lèi)總結(jié)分析。需要汲取租賃公司對(duì)該廠(chǎng)商開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)的成功經(jīng)驗(yàn)，糾正模式流程中的不足之處，詳細(xì)梳理適合第三方融資租賃公司的完整的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)控制流程。隨后，應(yīng)該依據(jù)不同生產(chǎn)廠(chǎng)商的特性信息，制定不同的應(yīng)對(duì)措施，擬出適合合作開(kāi)展業(yè)務(wù)的客戶(hù)群，最終形成以生產(chǎn)廠(chǎng)商為中心的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)庫(kù)。此外，還應(yīng)關(guān)注工程機(jī)械行業(yè)的動(dòng)態(tài)發(fā)展趨勢(shì)，借鑒股市中的漲跌停板制度，通過(guò)追蹤局部工程機(jī)械市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，適時(shí)調(diào)整相對(duì)應(yīng)的融資租賃下限條件，不僅要達(dá)到幫助客戶(hù)實(shí)現(xiàn)潛在購(gòu)買(mǎi)力的作用，更要承擔(dān)起風(fēng)險(xiǎn)揭示的義務(wù)，避免由于不合理的融資租賃政策造成客戶(hù)忽視風(fēng)險(xiǎn)盲目投資，規(guī)避工程機(jī)械市場(chǎng)中羊群效用下的客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
（2）依托生產(chǎn)廠(chǎng)商，建立二手設(shè)備處理（翻新）市場(chǎng)
首先，可以以生產(chǎn)廠(chǎng)商為中心，使客戶(hù)的還租行為與生產(chǎn)廠(chǎng)商的售后服務(wù)水平形成互相制約的激勵(lì)機(jī)制。當(dāng)客戶(hù)的還租情況良好時(shí)，生產(chǎn)廠(chǎng)商可以給予更優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)。當(dāng)客戶(hù)的無(wú)法還租時(shí)，可以以生產(chǎn)廠(chǎng)商提供的二手設(shè)備處理市場(chǎng)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行租賃資產(chǎn)投資管理優(yōu)化，從租賃資產(chǎn)的投資、交易和處置中盈利，突出在資產(chǎn)估值、管理、投資和處置方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其次，適度引入第三方中介組織，規(guī)范建立二手設(shè)備處理平臺(tái)市場(chǎng)，幫助客戶(hù)的閑置設(shè)備在市場(chǎng)中更為順暢的流通，更好地實(shí)現(xiàn)資源有效配置，減少客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)損失。
2．2．2共享風(fēng)險(xiǎn)
共享風(fēng)險(xiǎn)是指將在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作當(dāng)中發(fā)現(xiàn)自己不易處理的風(fēng)險(xiǎn)，分配給有能力應(yīng)付此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的第三方。因此，從某個(gè)角度來(lái)說(shuō)，共享風(fēng)險(xiǎn)是利用風(fēng)險(xiǎn)的延伸。此種應(yīng)對(duì)方式，大多發(fā)生在租后管理階段，但是我們需要在租前就盡其所能地揭示其可以共享給第三方的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，采用專(zhuān)業(yè)人做專(zhuān)業(yè)事的原則來(lái)共享風(fēng)險(xiǎn)，保證整個(gè)項(xiàng)目的順利運(yùn)行。
3結(jié)語(yǔ)
1.1融資租賃的定義及類(lèi)型
我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)融資租賃的定義與國(guó)際
會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)相近，均強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)所有權(quán)轉(zhuǎn)移。我國(guó)財(cái)政部頒發(fā)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)—租賃》（財(cái)會(huì)〔2006〕3號(hào)）規(guī)定，融資租賃是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃，主要包括直接租賃、杠桿租賃、售后回租、委托租賃及項(xiàng)目租賃等類(lèi)型，其中前兩類(lèi)運(yùn)用相對(duì)廣泛。
1.2融資租賃的特征
融資租賃通常具有以下特征：一是融資限制條件少、審批程序簡(jiǎn)單；二是租金分期支付且彈性靈活，可減少期初一次性投入和經(jīng)營(yíng)資金流不均衡壓力；三是融資用途明確且租賃期資產(chǎn)所有權(quán)歸出租人，投資風(fēng)險(xiǎn)較??；四是融資租賃可在會(huì)計(jì)政策和稅收方面享有一定優(yōu)惠，可以給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)利好；五是衍生模式較多，選擇靈活；六是資金成本較高且存在出租人違約風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃具有融資與融物于一體的特征，可以用少量資金快速獲得所需設(shè)備，尤其適合資金緊張形勢(shì)下企業(yè)設(shè)備配置需求。
1.3融資租賃國(guó)內(nèi)外運(yùn)用現(xiàn)狀
融資租賃最早起源于1952年的美國(guó)，并在世界范圍內(nèi)快速發(fā)展，廣泛運(yùn)用于各領(lǐng)域設(shè)備融資。據(jù)《世界租賃年報(bào)》統(tǒng)計(jì)，在國(guó)際資本市場(chǎng)上，融資租賃已經(jīng)超過(guò)證券融資，成為僅次于銀行貸款的第二大融資方式。相對(duì)而言，我國(guó)1981年引入融資租賃后發(fā)展速度則較為緩慢，近幾年發(fā)展迅速，但設(shè)備滲透率（融資租賃額/社會(huì)設(shè)備投資額）僅為5%左右遠(yuǎn)，低于發(fā)達(dá)國(guó)家的20%以上。融資租賃在交通運(yùn)輸行業(yè)中的運(yùn)用現(xiàn)狀為，歐美國(guó)家運(yùn)用程度高于中國(guó)，中國(guó)在航空和水運(yùn)的運(yùn)用程度高于鐵路。
1.4我國(guó)鐵路企業(yè)融資租賃應(yīng)用現(xiàn)狀
融資租賃在我國(guó)鐵路運(yùn)輸企業(yè)中運(yùn)用尚處于探索起步階段，僅在廣梅汕和廣深公司開(kāi)展過(guò)機(jī)輛租賃試點(diǎn)，但隨著融資租賃應(yīng)用的內(nèi)外部環(huán)境逐漸成熟及鐵路多元化融資的迫切需求，鐵路運(yùn)輸設(shè)備運(yùn)用融資租賃方式具有現(xiàn)實(shí)可行基礎(chǔ)。鑒于鐵路路網(wǎng)性資產(chǎn)和信號(hào)設(shè)備資產(chǎn)的不可移動(dòng)和極強(qiáng)的專(zhuān)用性，以及國(guó)內(nèi)外交通運(yùn)輸設(shè)備融資租賃多應(yīng)用于移動(dòng)設(shè)備，建議我國(guó)鐵路企業(yè)融資租賃應(yīng)用首選移動(dòng)設(shè)備。
2鐵路企業(yè)融資租賃應(yīng)用的可行性分析
融資租賃業(yè)務(wù)在國(guó)外鐵路廣泛運(yùn)用，在我國(guó)僅有過(guò)幾次試點(diǎn)。隨著外部環(huán)境逐漸成熟，融資租賃在我國(guó)鐵路運(yùn)輸企業(yè)中運(yùn)用具有可行性且將有較大潛力。
2.1運(yùn)用融資租賃的外部環(huán)境逐漸成熟
近幾年來(lái)，隨著我國(guó)對(duì)融資租賃業(yè)重視度提高，促進(jìn)其發(fā)展的外部環(huán)境也逐漸成熟。
1）相關(guān)法規(guī)政策逐漸完善。中國(guó)租賃產(chǎn)業(yè)的法律法規(guī)、監(jiān)管、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、稅收等政策逐漸完善，其中2006年財(cái)政部頒發(fā)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)—租賃》、2011年商務(wù)部的《關(guān)于“十二五”期間促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》、2013年國(guó)稅總局下發(fā)的《關(guān)于將鐵路運(yùn)輸和郵政業(yè)納入營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》、2014年新版《金融租賃公司管理辦法》等系列政策法規(guī)對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理、營(yíng)改增稅務(wù)處理、行業(yè)監(jiān)管以及業(yè)務(wù)模式、融資渠道等多方面進(jìn)行規(guī)范，提振了融資租賃發(fā)展。
2）融資租賃應(yīng)用平臺(tái)建立。融資租賃交易平臺(tái)啟動(dòng)及內(nèi)外資融資租賃公司建立，為融資租賃運(yùn)用提供了現(xiàn)實(shí)載體。其中專(zhuān)業(yè)服務(wù)于鐵路系統(tǒng)運(yùn)輸設(shè)備的融資租賃公司（中鐵租賃有限公司、萬(wàn)邦嘉泰融資租賃有限公司、南車(chē)及北車(chē)投資租賃有限公司等）的成立，為我國(guó)鐵路移動(dòng)設(shè)備運(yùn)用融資租賃提供了平臺(tái)。
3）成功經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。融資租賃在國(guó)際資本市場(chǎng)上已經(jīng)成為第二大融資工具，在發(fā)達(dá)國(guó)家成功運(yùn)用于交通運(yùn)輸設(shè)備、信息設(shè)備、建筑設(shè)備等多領(lǐng)域設(shè)備融資，在我國(guó)的飛機(jī)和船舶租賃方面運(yùn)用也較為成功。鐵路運(yùn)輸企業(yè)合理借鑒其他國(guó)家或其他行業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，能有效提高融資租賃應(yīng)用效率。4）鐵路改革創(chuàng)造了應(yīng)用空間。隨著鐵路管理體制及投融資體制改革，鐵路企業(yè)市場(chǎng)主體地位及鐵路多元化融資深入推進(jìn)，企業(yè)將有更多的自和積極性去選擇有利的設(shè)備配置方式，為融資租賃在鐵路企業(yè)中的應(yīng)用創(chuàng)造了條件。
2.2運(yùn)用融資租賃優(yōu)勢(shì)可緩解鐵路現(xiàn)實(shí)困境
從鐵路企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，運(yùn)用融資租賃的優(yōu)勢(shì)，恰能緩解鐵路資金緊張、融資渠道單一、信貸融資限制、設(shè)備配備剛需以及資金流不均衡等困境。
1）融資租賃可作為銀行信貸的有效補(bǔ)充。目前，幾大國(guó)有銀行的信貸累加額已經(jīng)達(dá)到或接近銀我國(guó)鐵路運(yùn)輸企業(yè)融資租賃應(yīng)用前景分析蔣華榮27行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管目標(biāo)值，鐵路運(yùn)輸企業(yè)新增大額資金貸款審批控制嚴(yán)格。運(yùn)用融資租賃融資限制條件少、審批程序及手續(xù)簡(jiǎn)單，可以緩解鐵路信貸申請(qǐng)困難局面。
2）運(yùn)用融資租賃可降低期初資金集中投入壓力。鐵路移動(dòng)設(shè)備占總投資額比例較高（2014年機(jī)輛設(shè)備投資約占總投資20%左右），如采用融資租賃方式配備，相當(dāng)于投資資金流出時(shí)點(diǎn)后移，將大大緩解期初一次性投入的資金壓力。
3）融資租賃租金支付彈性靈活，可在一定程度上降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一是融資租賃租金靈活支付可彌補(bǔ)鐵路資金流不均衡壓力；二是融資租賃方式雖然不能改變負(fù)債結(jié)構(gòu)，但長(zhǎng)期應(yīng)付款相對(duì)長(zhǎng)期借款來(lái)說(shuō)具有商業(yè)信貸融資特性，能在一定程度上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4）運(yùn)用融資租賃可以享受稅收優(yōu)惠。一方面國(guó)家為了鼓勵(lì)融資租賃，通常會(huì)給融資租賃公司提供特殊的稅收減免政策，承租人可以間接分享出租人獲得的投資稅收減免；另一方面，企業(yè)也可以選擇有利的折舊計(jì)提方法，享受折舊節(jié)稅。2.3運(yùn)用融資租賃提高社會(huì)資本投入積極性從社會(huì)投資者角度來(lái)說(shuō)，以融資租賃為載體，可以規(guī)避直接投資鐵路的政策壁壘及投資回報(bào)不確定風(fēng)險(xiǎn)。鐵路是國(guó)家重要基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有舉足輕重的影響，鐵路信譽(yù)有國(guó)家保障，因此社會(huì)資本投入鐵路具有可行基礎(chǔ)。但由于鐵路具有投資規(guī)模大、回收期長(zhǎng)、兼具公益性等特征，導(dǎo)致鐵路企業(yè)直接經(jīng)濟(jì)效益短期內(nèi)并不明顯，社會(huì)資本投入無(wú)法獲得合理回報(bào)；同時(shí)因鐵路專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)和行業(yè)壟斷等特征，社會(huì)資本準(zhǔn)入門(mén)檻高，政策限制多，社會(huì)投資者尤其是中小投資者的投資積極性受到抑制。相對(duì)而言，采用融資租賃方式，投資者可以規(guī)避政策準(zhǔn)入壁壘并通過(guò)收取租金的方式獲得穩(wěn)定回報(bào)，加之鐵路良好的信譽(yù)基礎(chǔ)，投資風(fēng)險(xiǎn)降低。因此鐵路采用融資租賃將有利于提高社會(huì)資本投入的積極性。
3鐵路企業(yè)融資租賃應(yīng)用的經(jīng)濟(jì)性分析
經(jīng)濟(jì)性是指組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中獲得一定成果時(shí)所耗費(fèi)的資源最少。企業(yè)經(jīng)營(yíng)以經(jīng)濟(jì)效益為中心，融資租賃的經(jīng)濟(jì)性如何，是企業(yè)判定是否運(yùn)用融資租賃的重要考量因素。
3.1融資租賃經(jīng)濟(jì)性判定方法
籌資管理中對(duì)租賃融資決策判斷普遍采用相對(duì)科學(xué)的凈現(xiàn)值法，凈現(xiàn)值就是指項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之差額，計(jì)算見(jiàn)公式（1），即考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，比較不同方式下凈現(xiàn)值大小，凈現(xiàn)值較大的方案，其經(jīng)濟(jì)性較優(yōu)。（1）式中：NPV為凈現(xiàn)值；CFt為各期的現(xiàn)金流量；r為折現(xiàn)率。如果租金在租賃期內(nèi)等額支付，則與借款還本付息現(xiàn)金流相似，自購(gòu)的現(xiàn)金流出可看成是租賃方案的一項(xiàng)現(xiàn)金流入，則采用租賃和貸款自購(gòu)兩種方案的凈現(xiàn)值比較可以簡(jiǎn)化成差額比較，計(jì)算見(jiàn)公式（2）。如果承租人凈現(xiàn)值大于0，則租賃方案經(jīng)濟(jì)性更優(yōu)。
3.2實(shí)例說(shuō)明融資租賃經(jīng)濟(jì)性
受融資租賃具體方式、租金支付及折舊計(jì)提方式不同等因素影響，同一項(xiàng)資產(chǎn)租賃凈現(xiàn)值會(huì)有所不同，但判定原理相同。簡(jiǎn)單起見(jiàn)，以CRH2A動(dòng)車(chē)組貸款自購(gòu)和直接融資租賃為例，資產(chǎn)價(jià)值12900萬(wàn)元，使用年限20年，殘值率為4%，貸款和租賃期均為15年，長(zhǎng)期貸款利率為8%，租賃內(nèi)含報(bào)酬率為12%，出租人要求年租金1300萬(wàn)元，折舊按直線(xiàn)法計(jì)提，租金支付及貸款本息償付均采用等額法，企業(yè)所得稅為25%。假設(shè)租賃期滿(mǎn)時(shí)，資產(chǎn)以賬面價(jià)值變現(xiàn)，承租人不取得資產(chǎn)所有權(quán)，根據(jù)公式（2），租賃相對(duì)自購(gòu)的凈現(xiàn)值計(jì)算過(guò)程。，NPV(承租人)=12900-12125-660=115(萬(wàn)元)>0，則融資租賃經(jīng)濟(jì)性更優(yōu)。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)性只是企業(yè)判斷融資租賃是否可行的重要考量因素之一，操作實(shí)務(wù)中，企業(yè)會(huì)結(jié)合其他眾多因素綜合考量。即使融資租賃經(jīng)濟(jì)性不存在優(yōu)勢(shì)，仍然可能會(huì)被選擇。
4鐵路企業(yè)融資租賃應(yīng)用的保障措施及建議
企業(yè)實(shí)際運(yùn)用融資租賃涉及面較多，本部分只對(duì)鐵路企業(yè)運(yùn)用融資租賃的重點(diǎn)措施簡(jiǎn)單概括。企業(yè)要保障融資租賃順利實(shí)施，并發(fā)揮積極有效的作用，內(nèi)部必須做好以下重點(diǎn)工作：一是完善組織機(jī)構(gòu)及制度體系建設(shè)。必須建立管理機(jī)構(gòu)，明確管理職責(zé)，并建立完善的配套制度體系和操作流程，保障融資租賃業(yè)務(wù)順利實(shí)施。二是選擇適合的融資租賃模式。融資租賃公司、融資租賃業(yè)務(wù)、租金支付方式等均有多種類(lèi)型，選擇適合的融資租賃模式才能發(fā)揮其最大優(yōu)勢(shì)。例如，目前鐵路移動(dòng)設(shè)備多來(lái)自中國(guó)南車(chē)、北車(chē)集團(tuán)，鑒于雙方信息互通，對(duì)彼此需求了解，則選擇與南車(chē)、北車(chē)投資租賃公司合作，可能更有利于業(yè)務(wù)的推進(jìn)實(shí)施。三是注重日常管理。實(shí)施融資租賃應(yīng)做好租賃資產(chǎn)交驗(yàn)、實(shí)物管理、租金支付、折舊計(jì)提、資產(chǎn)維檢修及租賃期滿(mǎn)資產(chǎn)處理等日常工作，并納入合同條款，保障租賃資產(chǎn)管理符合企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需。四是加強(qiáng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范。企業(yè)需對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的審批、簽訂及資產(chǎn)、資金管理等業(yè)務(wù)操作全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督管理，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)分析，采取應(yīng)對(duì)策略，確保風(fēng)險(xiǎn)可控。五是做好專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)。融資租賃涉及生產(chǎn)、貿(mào)易、金融等多領(lǐng)域，業(yè)務(wù)相對(duì)復(fù)雜，對(duì)人員素質(zhì)要求較高，培養(yǎng)能夠勝任的專(zhuān)業(yè)人才是業(yè)務(wù)順利開(kāi)展的關(guān)鍵。
5結(jié)論
汽車(chē)融資租賃主要涉及出租人、承租人和供貨方3方，并由2個(gè)或以上的合同構(gòu)成。租賃汽車(chē)的所有權(quán)屬于出租人，承租人在租賃期限內(nèi)對(duì)該汽車(chē)擁有使用權(quán)。
1．1汽車(chē)融資租賃的常見(jiàn)方式
1．1．1直接融資租賃目前大部分汽車(chē)金融公司主要以直接融資租賃為主。直接融資租賃是指融資租賃公司按照客戶(hù)指定的車(chē)型購(gòu)進(jìn)新車(chē)，并與客戶(hù)簽訂融資租賃合同，在客戶(hù)租用一定期限后，將車(chē)輛的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給客戶(hù)的租賃形式。在簽訂租賃合同的同時(shí)，承租人應(yīng)依次交清20%～30%的保證金和3%～5%的手續(xù)費(fèi)，其余的車(chē)款按月支付，租金加起來(lái)要等于或超過(guò)購(gòu)車(chē)的價(jià)格。期滿(mǎn)以后，承租人以名義價(jià)格取得汽車(chē)的所有權(quán)，完成全部租賃過(guò)程，見(jiàn)圖1。
1．1．2售后回租方式融資租賃公司與客戶(hù)以雙方協(xié)議價(jià)格購(gòu)買(mǎi)客戶(hù)現(xiàn)有車(chē)輛，再以長(zhǎng)期租賃方式回租給客戶(hù)，并提供必要服務(wù)。這樣既能擺脫目標(biāo)客戶(hù)的管理負(fù)擔(dān)，有效降低固定資產(chǎn)比例，又能有選擇的分解有關(guān)費(fèi)用。售后回租可以設(shè)計(jì)為融資性租賃，也可以設(shè)計(jì)為經(jīng)營(yíng)性租賃，見(jiàn)圖2。
1．1．3委托租賃方式融資租賃公司接受委托人(廠(chǎng)商或經(jīng)銷(xiāo)商)委托，將車(chē)輛按融資租賃方式出租給客戶(hù)(承租人)，租賃公司作為受托人，代委托方收取租金，交納有關(guān)稅費(fèi)，租賃公司只收取手續(xù)費(fèi)。在委托租賃期間，汽車(chē)產(chǎn)權(quán)屬于委托人，租賃公司不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。此方式可以為廠(chǎng)商或經(jīng)銷(xiāo)商節(jié)約稅費(fèi)。
1．2汽車(chē)融資租賃租金計(jì)算方式
作為融資租賃收入，可由以下幾部分組成:租金、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、貿(mào)易返利、保證金的利差等收入。直接成本可以簡(jiǎn)化成以下幾部分:資金成本、標(biāo)的物成本、稅收等。汽車(chē)融資租賃的租金計(jì)算與其它一般標(biāo)的物融資租賃有所不同，主要體現(xiàn)在以下方面。(1)租金計(jì)算方式相對(duì)單一。一般融資租賃的租金計(jì)算有多種方式，如附加率法、年金法、成本回收法等，根據(jù)出租人實(shí)際需求與承租人商定。汽車(chē)融資租賃的租金計(jì)算方式一般都采用年金法。(2)租賃標(biāo)的物初始購(gòu)置價(jià)的設(shè)定不同。一般融資租賃標(biāo)的物的初始購(gòu)置價(jià)格是由出租人和承租人共同來(lái)確定的，然后再由出租人向指定供應(yīng)商按照約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)指定的租賃物。汽車(chē)融資租賃一般是由租賃公司以較低價(jià)格大量購(gòu)買(mǎi)特定車(chē)輛，加上費(fèi)用利潤(rùn)后確定車(chē)輛初始價(jià)格，再與承租人簽訂租賃合同。(3)租賃解約后的處理方式不同。一般融資租賃解約條款根據(jù)具體標(biāo)的物特性各不相同。汽車(chē)融資租賃可允許用戶(hù)在6～12個(gè)月后解約，一般要求用戶(hù)提前回購(gòu)，支付所有剩余租金及相關(guān)成本。
1．3汽車(chē)融資租賃功能作用
汽車(chē)融資租賃的最主要功能是融資與促銷(xiāo)，重要意義在于實(shí)現(xiàn)了物品使用權(quán)和所有權(quán)的分離。對(duì)于出租人，不僅有債權(quán)也有物權(quán)，如果同時(shí)結(jié)合擔(dān)保公司甚至供應(yīng)商的信用疊加，資金安全有切實(shí)保證;對(duì)于承租人，可以解決因購(gòu)置車(chē)輛出現(xiàn)的資金短缺的問(wèn)題;對(duì)于供貨方，可以加速市場(chǎng)開(kāi)拓，也有助于回收資金，降低車(chē)輛銷(xiāo)售過(guò)程中的應(yīng)收賬款。
2汽車(chē)融資租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)管理
汽車(chē)融資租賃公司的外部風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于承租人的信用風(fēng)險(xiǎn):一方面來(lái)自于承租人本身的內(nèi)部因素，如道德風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);另一方面來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)環(huán)境，即承租人因外部因素而導(dǎo)致無(wú)力償還租金。其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要源自汽車(chē)租賃公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理與公司治理，如制度不健全、內(nèi)部治理存在缺陷、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制缺失、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理能力薄弱、公司授信標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)、缺乏對(duì)標(biāo)車(chē)輛的技術(shù)管理、資產(chǎn)處置能力薄弱等。
2．1信用風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估
對(duì)于承租人信用風(fēng)險(xiǎn)管理是汽車(chē)融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。汽車(chē)租賃公司與承租人的關(guān)系以租賃車(chē)輛為基礎(chǔ)，因?yàn)檐?chē)輛具有流動(dòng)性大的特點(diǎn)，一旦承租人發(fā)生違約，不僅直接影響租賃公司剩余風(fēng)險(xiǎn)敞口的大小，甚至還有車(chē)輛滅失、殖值清零的風(fēng)險(xiǎn)。汽車(chē)租賃公司不僅承擔(dān)了交易風(fēng)險(xiǎn)，還擔(dān)任承租客戶(hù)擔(dān)保人的角色，無(wú)論承租人是否按時(shí)償還租金，融資租賃公司都必須按時(shí)支付資金成本。在全球范圍內(nèi)，運(yùn)用與數(shù)據(jù)分析相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)模型是汽車(chē)租賃公司的發(fā)展趨勢(shì)。汽車(chē)融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理正由定性向定量、事后向事前、經(jīng)驗(yàn)向模型發(fā)生轉(zhuǎn)變。信用風(fēng)險(xiǎn)模型的定量化趨勢(shì)主要是通過(guò)提高信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的精度，評(píng)估違約概率、指導(dǎo)業(yè)務(wù)決策、合理定價(jià)貸款利息、確定違約損失范圍。汽車(chē)租賃公司可以通過(guò)以風(fēng)險(xiǎn)模型為核心的計(jì)量方法評(píng)估承租人的違約風(fēng)險(xiǎn)、承租人所在行業(yè)景氣度、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流預(yù)測(cè);同時(shí)，也應(yīng)特別關(guān)注重大風(fēng)險(xiǎn)事件，如市場(chǎng)利率大幅變動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格非理性下跌等對(duì)公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的沖擊，運(yùn)用定量風(fēng)險(xiǎn)分析方法適時(shí)開(kāi)展壓力測(cè)試。信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型已成為汽車(chē)融資租賃公司對(duì)于承租人風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)管理的主要工具。信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型，是以融資租賃公司采集承租人的財(cái)務(wù)信息、租金現(xiàn)金流、信用評(píng)級(jí)或記錄、行為習(xí)慣、違約情況等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用統(tǒng)計(jì)分析、數(shù)據(jù)挖掘等量化技術(shù)，建立信用風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)與包括客戶(hù)特征、客戶(hù)屬性、宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)動(dòng)態(tài)等在內(nèi)的各種變量的統(tǒng)計(jì)關(guān)系，從而對(duì)不同客戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)的管理手段。信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型的要素主要為違約概率、違約暴露、違約損失和期限。與直接采用外部評(píng)級(jí)相比，汽車(chē)融資租賃公司通過(guò)建立自己的信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型，可以更加清晰了解租賃業(yè)務(wù)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與主要風(fēng)險(xiǎn)要素違約概率、違約暴露、違約損失、期限之間的計(jì)量關(guān)系，從而為制定風(fēng)險(xiǎn)政策、優(yōu)化信用風(fēng)險(xiǎn)管理提供更明確的指引。
2．2信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型的應(yīng)用
汽車(chē)融資租賃的承租人為企業(yè)或個(gè)人用戶(hù)，評(píng)級(jí)模型變量的差異點(diǎn)主要為財(cái)務(wù)信息、信用記錄的可得性與準(zhǔn)確性，以及租賃資產(chǎn)的追溯性。汽車(chē)融資租賃相比其它標(biāo)的租賃，期限相對(duì)固定，一般3年左右;同時(shí)，租賃車(chē)輛的違約暴露相對(duì)單一、易測(cè)算，可通過(guò)違約損失線(xiàn)性統(tǒng)計(jì)。所以，汽車(chē)融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型一般可以簡(jiǎn)化為重點(diǎn)分析兩個(gè)維度:違約概率和違約損失率，并以此構(gòu)成兩維矩陣，依次制定業(yè)務(wù)審批政策，評(píng)級(jí)較優(yōu)的設(shè)置較低的審批權(quán)限，評(píng)級(jí)較差的設(shè)置較高的審批權(quán)限。內(nèi)部評(píng)級(jí)模型能夠更精準(zhǔn)地計(jì)量承租人的風(fēng)險(xiǎn)大小，提升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。融資租賃公司內(nèi)部評(píng)級(jí)模型示意矩陣如圖4所示。圖4中圓圈位置代表不同承租人在內(nèi)部評(píng)級(jí)矩陣中的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，大小代表公司業(yè)務(wù)對(duì)單一承租人的依賴(lài)。通過(guò)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型，公司可精確量化承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)，還可以計(jì)算諸如風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本回報(bào)率等風(fēng)險(xiǎn)收益績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，衡量業(yè)務(wù)的收益和風(fēng)險(xiǎn)匹配程度，并作為業(yè)務(wù)審批中重要的量化標(biāo)準(zhǔn)，平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。公司內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果直接應(yīng)用于汽車(chē)融資租賃公司對(duì)承租人的租金定價(jià)，不僅可納入資金成本和運(yùn)營(yíng)成本，還可按評(píng)級(jí)結(jié)果將其風(fēng)險(xiǎn)成本和資本要求回報(bào)率納入定價(jià)模型，并精確計(jì)算業(yè)務(wù)的最優(yōu)定價(jià)。
2．3實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)模型的條件
信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型要在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域得到有效實(shí)施，汽車(chē)融資租賃公司需要在以下3個(gè)方面具備基礎(chǔ)條件。(1)數(shù)據(jù)技術(shù)條件。主要包含基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持和信息技術(shù)。相比其它類(lèi)型的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，汽車(chē)融資租賃公司在歷史數(shù)據(jù)，尤其是歷史違約數(shù)據(jù)方面的積累不足，會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)成為行業(yè)和企業(yè)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型順利建設(shè)和運(yùn)行的瓶頸。同時(shí)，建立模型需要匹配規(guī)模的信息技術(shù)資源的投入，如投資IT設(shè)備、開(kāi)展外部合作。(2)人才團(tuán)隊(duì)條件。融資租賃公司要建立良好的內(nèi)部模型，必須有專(zhuān)業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)建模團(tuán)隊(duì)，一方面可以對(duì)接外部的第三方專(zhuān)業(yè)支持，另一方面可以確保與業(yè)務(wù)部門(mén)的順暢溝通。(3)業(yè)務(wù)應(yīng)用條件。公司內(nèi)部模型管理是要應(yīng)用到租賃業(yè)務(wù)上，從模型策劃、構(gòu)建到應(yīng)用，都要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，從全公司全業(yè)務(wù)鏈的角度重視并運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)模型，制定科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制，提高租賃公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
3結(jié)語(yǔ)
