時間：2023-09-03 14:47:40
序論：在您撰寫期貨投資風(fēng)險分析時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：股指期貨 交易風(fēng)險 風(fēng)險控制
要想了解股指期貨投資的各種風(fēng)險，并對各種風(fēng)險進行有效的控制和規(guī)避，就必須首先了解股指期貨的定義以及其自身的一些重要特征。
一、股指期貨的定義和特征
（一）定義
股指期貨是股票指數(shù)期貨的簡稱，它是把股票的價格指數(shù)當成標的物的一種金融期貨合約，并協(xié)議合約雙方在將來某個特定的時間以約定的價格來買賣股票的價格指數(shù)，是一種可以轉(zhuǎn)讓的合約。合約的價值是由交易的單位和股票的指數(shù)相乘得出來的，這里的交易單位是每個點的指數(shù)多能表示的價值。
（二）特征
投資組合價格是用數(shù)字來表示的，而股指期貨交易的對象其就是這些數(shù)字，所以，它跟商品期貨交易不同，不用把商品作為標的進行交割，而是必須用現(xiàn)金來交易。股指期貨交易有自身的一些特征：
1、雙向交易和對沖機制
其中的雙向交易指的是投資者既可以買入期貨合約，又可以賣出期貨合約，這兩種情況都能作為交易的開端。對沖機制指的是雙向交易了結(jié)，即所謂的“平倉”。通過低價買進然后再高價賣出可以獲得收益，高價賣出低價買進也能獲得收益。
2、杠桿機制
這里指的是投資者在股指期貨交易的過程中只需要交少部分的保證金就有可能實現(xiàn)數(shù)倍甚至幾十倍的合約交易，這種用少量資金來獲得較大價值的方式就叫做“杠桿機制”
3、“T+0”交易制度
這是與“T+1”交易相區(qū)分的，即只要是在交易的規(guī)定時間內(nèi)，投資者就可以隨時進行買進和賣出活動
4、每日無負債結(jié)算
即在每個交易日結(jié)束之后，都要對交易者當天的盈虧情況進行結(jié)算，對于不同的交易者，根據(jù)盈虧狀況要在他們之間實行資金劃轉(zhuǎn)，以便投資者在資金不足時及時補足。
5、市場流動性高
股指期貨交易能夠有效提高證券市場的流動性，從而提高整個市場的有效性。由于套利和套期保值策略的影響刺激了股票交易需求，股指期貨的出現(xiàn)增加了這種需求，從而提高股票市場的流動性，進而提高市場的流動性。
二、股指期貨投資風(fēng)險的種類
股指期貨交易市場充滿了各種風(fēng)險，投資者在獲得高收益時也承擔著高風(fēng)險。通常來說，投資者面臨的風(fēng)險主要有以下幾種：
（一）風(fēng)險
風(fēng)險對投資者來說，因期貨經(jīng)紀機構(gòu)選擇不合理而帶來損失的風(fēng)險就是風(fēng)險。如投資者選擇的期貨公司因為風(fēng)險管理不當最后倒閉，這就給投資者帶來很大的風(fēng)險，這種風(fēng)險就是風(fēng)險。
（二）操作風(fēng)險
這種風(fēng)險是由于投資者或者是機構(gòu)在期貨交易中因為操作上的失誤或者公司內(nèi)部控制不力或者是因為信息系統(tǒng)方面的缺陷所造成的的意外損失帶來的風(fēng)險。
（三）市場風(fēng)險
由于價格變動使合約價值發(fā)生改變所帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致這種風(fēng)險產(chǎn)生的因素主要有自然環(huán)境因素、技術(shù)因素、心理因素等。
（四）流動性風(fēng)險
市場的流動性較低或者合約交易雙方不夠活躍，參與者少等問題就會造成交易難以及時達成，這種原因帶來的風(fēng)險就是流動性風(fēng)險。
（五）交割風(fēng)險
股指期貨是用現(xiàn)金來交割的，若投資者沒及時進行平倉又必須交割的話就要支付百分之百的現(xiàn)金，此時保證金如果不足的話就會有爆倉的風(fēng)險。
（六）資金流風(fēng)險
這種風(fēng)險一般存在于投資者滿倉或者持倉比例過高的情況。此時投資者的資金不能滿足保證金的需求，那其持有的頭寸就存在被強制平倉的風(fēng)險。
三、股指期貨投資風(fēng)險的有效控制
（一）完善宏觀監(jiān)管體系
當前我國對期貨市場的監(jiān)管缺乏行業(yè)自律，使得市場在風(fēng)險監(jiān)控環(huán)節(jié)出現(xiàn)空白，從而給政府的和期貨交易所的監(jiān)管工作帶來困難。股票指數(shù)期貨與商品期貨不同，他對風(fēng)險的控制提出了更高的要求，因此應(yīng)及時建立自律性的內(nèi)部溝通機制，從而降低風(fēng)險。除此之外，跨市場、跨部門的監(jiān)督應(yīng)該要有，它給各機構(gòu)信息共享提供便利，有利于對風(fēng)險的有效控制。
（二）健全中觀層面的風(fēng)險管理體系
對股指期貨進行監(jiān)管的中觀主體是交易所，它將市場中的買賣雙方以及套期保值者和投機者有效地結(jié)合在了一起，是整個交易的中心，同時也是對風(fēng)險進行防范的第一防線。應(yīng)該清楚證監(jiān)會和交易所的職責(zé)，有效構(gòu)建完善的風(fēng)險管理體系。
（三）加強微觀層面的風(fēng)險控制
這個層面主要做兩個方面的工作：第一，要加強對期貨經(jīng)紀公司的管理力度，健全公司的內(nèi)部控制機制，提高每個員工的整體素質(zhì)，提高他們的專業(yè)知識水平和操作技能，同時不能忽視對員工的道德教育，企業(yè)內(nèi)部還要建立相應(yīng)的責(zé)任制度、財務(wù)及結(jié)算制度等；第二，加強對投資者的教育，提高他們的風(fēng)險防范意識，對出現(xiàn)的虧損要有準備，提高心理承受力。
參考文獻：
[1]李明，方曉，陳敏.后金融危機時代我國股指期貨的風(fēng)險與防范[J].技術(shù)與市場.2011 （07）
關(guān)鍵詞 期貨 風(fēng)險 內(nèi)部控制
期貨投資最主要的意義之一就是幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移、規(guī)避價格風(fēng)險，它是一種預(yù)防措施，它通過在期貨市場與現(xiàn)貨市場同時做方向相反而數(shù)量相同的交易，如果現(xiàn)貨市場上由于價格波動給交易者造成了損失，可以被期貨市場的交易盈余抵補，因此，也起到了價格風(fēng)險對沖的效果。但是期貨投資業(yè)務(wù)本身是高收入高風(fēng)險的投資業(yè)務(wù)，近年來發(fā)生過多起由于風(fēng)險控制不當，而發(fā)生巨額虧損的事件，如巴林銀行倒閉案以及中航油巨額虧損事件。那么，企業(yè)如何去規(guī)避在進行期貨投資時可能面對的風(fēng)險，如何將風(fēng)險置于可控制的范圍內(nèi)，從而獲取高額回報？筆者認為，建立完善的內(nèi)控體系，是規(guī)避期貨投資風(fēng)險的有效途徑。
1 內(nèi)部控制的基本含義
內(nèi)部控制理論是隨著企業(yè)內(nèi)控實踐經(jīng)驗的豐富而逐漸發(fā)展起來的，大致經(jīng)歷了內(nèi)部牽制、內(nèi)部控制系統(tǒng)、內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制整體框架四個理論階段。1992年，coso委員會提出了一個內(nèi)部控制的專題研究報告《內(nèi)部控制：整體框架》，即coso內(nèi)部控制框架。該報告將內(nèi)部控制定義為，“由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實施的，為營運的效率效果、財務(wù)報告的可靠性、相關(guān)法令的遵循性等目標而提供合理保證的過程”，并認為內(nèi)部控制包含控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通以及監(jiān)督等5個方面。內(nèi)部控制的目的就是幫助企業(yè)正確地管理和控制風(fēng)險，而非減少風(fēng)險。內(nèi)部控制的目標是通過建立企業(yè)內(nèi)部控制體系，梳理公司的主要業(yè)務(wù)流程，對關(guān)鍵控制流程進行風(fēng)險分析，找出風(fēng)險點和控制缺口，通過強化相關(guān)部門控制職責(zé)，實現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，完善制度規(guī)范，建立測試方法和標準，保證內(nèi)控體系有效運行。
2 企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程及其風(fēng)險管理
期貨投資風(fēng)險是指由于未來的不確定性而產(chǎn)生的期貨投資收益的可能值偏離期望值的可能性和幅度。對于期貨投資活動而言，風(fēng)險伴隨于整個期貨投資活動。也就是說，控制期貨投資風(fēng)險，應(yīng)確定期貨投資業(yè)務(wù)流程，進而找出流程中的重要風(fēng)險點并制定相應(yīng)的控制措施，是有效規(guī)避期貨投資風(fēng)險的關(guān)鍵所在。
2.1 業(yè)務(wù)流程的基本含義及基本特征
業(yè)務(wù)流程的基本含義是指業(yè)務(wù)操作過程中的全部線路和環(huán)節(jié)，即產(chǎn)品從開始接收操作直到最后完工所經(jīng)歷的全部業(yè)務(wù)手續(xù)，包括業(yè)務(wù)流程所涉及的全部人工工藝、計算機操作工藝、管理工藝、監(jiān)護工藝過程。
企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)的流程：投資者在進入期貨市場前，要與所選定的經(jīng)紀人結(jié)合定期制定投資計劃。當決定從事期貨交易時，首先要向期貨交易所的會員經(jīng)紀商開立帳戶，同時建立印鑒卡，簽妥合約書，此后投資者資金進出全憑印鑒。交易投資者通常以電話通知的方式給經(jīng)紀人交易訂單，訂單上包括買或賣商品種類、契約數(shù)量、提運月份及價格等。當經(jīng)紀人應(yīng)下訂單時，即以口頭復(fù)誦一遍，或以書面郵寄方式確認訂單。該交易訂單立即被送到經(jīng)紀商辦公室的電訊室，登記、打戳?xí)r間，然后立即由電訊室以電話通知交易所的交易廳內(nèi)該公司的電話員，電話員記下訂單傳給柜臺的交易經(jīng)紀人，在交易廳內(nèi)進行交易。成交后，經(jīng)紀人即在該訂單的價格上背書，如果該訂單沒有價格限制，則經(jīng)紀人填上成交價格以后，再由電話員傳回公司電訊室?？蛻艚?jīng)紀人立即以電話口頭方式通知客戶交易已經(jīng)完成，隨后再以書面確認完成。每天交易結(jié)束時，會員經(jīng)紀商再將當日所有交易，報給結(jié)算單位，由結(jié)算單位進行當天的結(jié)算工作。
2.2 企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程風(fēng)險
從期貨投資業(yè)務(wù)流程中可以看出，期貨交易不是客戶之間面對面的交易，它需要通過期貨交易所的交易經(jīng)紀人，按照交易所規(guī)定的操作程序和結(jié)算方式進行交易和結(jié)算。期貨投資業(yè)務(wù)流程表現(xiàn)出直觀性、人際性、流程具有嚴格的流程方向和步驟秩序的特征、流程沒有完全封閉的時間界限及隱含著路線風(fēng)險和操作風(fēng)險的基本特征。經(jīng)過對企業(yè)期貨投資流程過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險評估及分析后，得出企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程面對如下幾種重要風(fēng)險：
(1)期貨投資方案未經(jīng)有效審批。指企業(yè)期貨投資部門編寫的期貨投資方案（期貨投資建議、可研報告），未得到經(jīng)理辦公會議、企業(yè)內(nèi)相關(guān)部門、專業(yè)公司及法律事務(wù)部的有效審批的風(fēng)險。投資計劃是對未來投資行動的一種說明，是對投資活動的指引，它告訴管理者以后的目標是什么，為管理者提供了管理的依據(jù)，計劃是否得當，直接影響到企業(yè)整個投資活動的結(jié)果。對于企業(yè)期貨投資計劃，首先應(yīng)嚴格按照規(guī)定以套期保值為目的，并應(yīng)列明擬選擇的期貨經(jīng)紀公司，需保值的現(xiàn)貨品種、數(shù)量、月份和持倉部位，說明所需期貨保證金或財務(wù)支持等內(nèi)容。例如在中航油事件中，中航油公司基本上是陳久霖一人說了算，相關(guān)部門未對期貨投資進行有效審批，黨委書記在新加坡兩年多，一直不知道陳久霖從事場外期貨投機交易，最終導(dǎo)致中航油在新加坡折戟沉沙。
(2)合作機構(gòu)選擇不當，造成損失。由于期貨經(jīng)紀公司是投資者和交易所之間的紐帶，參與期貨交易只能通過期貨經(jīng)紀公司進行，因此選擇一個服務(wù)規(guī)范、運作優(yōu)良、綜合實力較強的期貨經(jīng)紀公司是十分重要的。若選擇了管理不規(guī)范、信譽不好、業(yè)務(wù)素質(zhì)不高的經(jīng)紀公司，會對企業(yè)的投資帶來一定的交易風(fēng)險。選擇期貨經(jīng)紀公司應(yīng)注意經(jīng)紀公司應(yīng)具備的一些基本條件，包括注冊資本、從業(yè)人員、辦公設(shè)備、完善的管理制度以及必須提供給客戶的基本交易服務(wù)等等。
(3)沒有按規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同的風(fēng)險。有交易就有風(fēng)險，一個企業(yè)的對外交易行為主要是由合同來規(guī)范的，所以其面臨最大的風(fēng)險就是合同中的種種陷阱，尤其是在對方缺少履行合同的誠信時，大量無效和內(nèi)容不規(guī)范的合同就會給守約企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟損失。所以應(yīng)該嚴格按照規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同來規(guī)避風(fēng)險。
關(guān)鍵詞：石油企業(yè) 海外投資 風(fēng)險
石油是一種不可再生能源，是各國在能源爭奪中最為關(guān)注內(nèi)容，擁有石油資源就掌握了國家的發(fā)展命運，為國家各個領(lǐng)域的發(fā)展提供能源條件和基礎(chǔ)?，F(xiàn)如今，國家間的競爭力日益激烈，經(jīng)濟、政治和軍事成為國家發(fā)展的標志與象征，在石油資源方面占有優(yōu)勢就在國際社會中提升競爭力。面對現(xiàn)在復(fù)雜而多樣性的國際環(huán)境，中國在海外開展投資項目相對于在中國內(nèi)地投資面臨更大的風(fēng)險，面臨的風(fēng)險眾多。
一、石油企業(yè)海外投資風(fēng)險分析
（一）政治風(fēng)險
通過對中國石油企業(yè)海外投資現(xiàn)狀的分析，了解到海外投資存在巨大的風(fēng)險，受到多種因素的影響，導(dǎo)致投資隱患不斷潛伏，最終導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生。政治風(fēng)險是是由海外投資中面臨的首要風(fēng)險，其與中國在國際社會中的地位、與他國間的關(guān)系以及我國的外交政策具有直接性的聯(lián)系，會對海外投資產(chǎn)生嚴重的影響。隨著中國國力的不斷增強，部分國家宣揚“中國”，可能會對中國產(chǎn)生敵對現(xiàn)象，為了不影響石油海外投資項目，可選擇相對和平、健康的石油投資環(huán)境，選擇雙邊關(guān)系友好的環(huán)境進行投資。
（二）經(jīng)濟風(fēng)險
石油企業(yè)的海外投資在經(jīng)濟方面也有風(fēng)險性，會受到石油價格、石油匯率等的影響，致使石油企業(yè)在海外投資過程中陷入經(jīng)濟風(fēng)險與危機中。在石油價格風(fēng)險中，國際社會中的石油價格在不斷波動，石油原油的價格是影響投資的核心因素，關(guān)乎著投資的成敗，若石油價格上升，企業(yè)能從中獲取收益，可提高經(jīng)濟效益，若加過過低，也會讓企業(yè)蒙受損失，損失的成本很難收回，進而會衍生投資風(fēng)險。在石油匯率方面，由于是跨國投資，在幣種上存在差異性，進而就會產(chǎn)生匯率問題，人民幣與美元匯率的變化對石油海外投資也會構(gòu)成影響，是金融市場變化中必然存在的問題，極易構(gòu)成經(jīng)濟風(fēng)險。
（三）運輸風(fēng)險
中國石油企業(yè)開展海外投資業(yè)務(wù)，石油能源的運輸是關(guān)鍵問題，石油運輸通道安全系數(shù)不高，會受到多種因素的影響而滋生安全隱患。在石油企業(yè)海外投資項目中的運輸風(fēng)險是運輸線路的單一性，一般是以海運為主，以中國、韓國等亞洲國家為主，石油能源的運輸是依靠馬六甲海峽、南海兩條航線為主要運輸渠道。眾所周知，馬六甲海峽號稱全球最重要的水上交通要塞之一，但也是海盜出沒的關(guān)鍵地區(qū)，在馬六甲海峽發(fā)生的海盜挾持事件數(shù)不勝數(shù)，直接產(chǎn)生的經(jīng)濟損失高達170億美元，可見，海上運輸?shù)陌踩韵禂?shù)低，甚至還未考慮惡劣自然條件的影響，若出現(xiàn)海上颶風(fēng)或巨型海浪，也會造成一定的經(jīng)濟損失。
二、石油企業(yè)海外投資風(fēng)險控制與管理的有效對策
（一）了解我國對外政策，做好國際環(huán)境的政治評估
現(xiàn)如今，我國在國際中的地位得到不斷提高，國際影響力在逐漸增強，難免會引起其他國家的質(zhì)疑與猜測，并無端宣揚“中國”，對中國造成誤解，政治觀點出現(xiàn)嚴重錯誤。中國一向秉持著和平發(fā)展、反對戰(zhàn)爭的理念，是維護世界和平的尖端力量，在國際上的信譽度與知名度很高，受到大多數(shù)國家的信服。為了保證中國石油企業(yè)海外投資項目實施的順利，應(yīng)選擇與中國關(guān)系融洽、無政治攻擊、經(jīng)濟聯(lián)系密切的國家作為海外投資環(huán)境的首選，對海外投資具有積極的影響，及時做好國際環(huán)境的政治評估，是降低石油企業(yè)海外投資風(fēng)險的重要途徑。
（二）強化金融市場建設(shè)，降低價格風(fēng)險的發(fā)生概率
在2008年前，中國的石油海外投資額在不斷提升，投資規(guī)模在不斷擴大，中國石油海外投資逐漸發(fā)展起來[3]。2008年金融危機的發(fā)生，對石油海外投資產(chǎn)業(yè)形成了巨大的沖擊，國際社會中石油價格暴跌，致使中國石油海外投資產(chǎn)業(yè)損失慘重。因此，應(yīng)強化金融市場建設(shè)，對國際石油價格進行全面的分析與評估，對國際金融市場進行合理化的評價，我國應(yīng)建立更為完整、高效的期貨市場，望山期貨市場運作體系，以此來降低石油價格風(fēng)險。
（三）做好石油運輸管理，加強護航編隊的建設(shè)工作
為了保證石油能源運送的安全性，應(yīng)做好石油運輸管理工作，加強石油運輸護航編隊建設(shè)，能為對運輸航線實現(xiàn)全方位、系統(tǒng)化的保護，尤其是馬六甲海峽附近、索馬里海域等，劃定石油護航編隊重點管理區(qū)域，加大石油運輸保護措施，選拔專業(yè)化、高素質(zhì)的護航人員，以提高我國跨國石油企業(yè)石油能源運輸?shù)陌踩?。為此，我國對國際石油運輸也給予了高度的重視，在索馬里海域派遣了大型護航編隊來進行運輸航線的保護，以保證運輸?shù)陌踩裕档秃１I風(fēng)險的發(fā)生概率。
三、結(jié)束語
綜上所述，我國石油企業(yè)開展海外投資項目，極易構(gòu)成各類風(fēng)險，其中包含政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、運輸風(fēng)險等，威脅著中國海外經(jīng)濟的發(fā)展，相較于國內(nèi)投資更為脆弱。為了提高中國海外經(jīng)濟的發(fā)展水平，應(yīng)對石油企業(yè)海外投資風(fēng)險進行評估與預(yù)測，以我國外交政策為依據(jù)，做好國際環(huán)境的政治評估，強化金融市場建設(shè)，降低價格風(fēng)險的發(fā)生概率，做好石油運輸管理，增設(shè)護航編隊，以提高運輸水平。
參考文獻：
[1]王青，劉妍.我國企業(yè)海外投資風(fēng)險及其管理――以石油企業(yè)為例[J].企業(yè)研究，2012，02：104-106
關(guān)鍵詞期貨風(fēng)險內(nèi)部控制
期貨投資最主要的意義之一就是幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移、規(guī)避價格風(fēng)險，它是一種預(yù)防措施，它通過在期貨市場與現(xiàn)貨市場同時做方向相反而數(shù)量相同的交易，如果現(xiàn)貨市場上由于價格波動給交易者造成了損失，可以被期貨市場的交易盈余抵補，因此，也起到了價格風(fēng)險對沖的效果。但是期貨投資業(yè)務(wù)本身是高收入高風(fēng)險的投資業(yè)務(wù)，近年來發(fā)生過多起由于風(fēng)險控制不當，而發(fā)生巨額虧損的事件，如巴林銀行倒閉案以及中航油巨額虧損事件。那么，企業(yè)如何去規(guī)避在進行期貨投資時可能面對的風(fēng)險，如何將風(fēng)險置于可控制的范圍內(nèi)，從而獲取高額回報？筆者認為，建立完善的內(nèi)控體系，是規(guī)避期貨投資風(fēng)險的有效途徑。
1內(nèi)部控制的基本含義
內(nèi)部控制理論是隨著企業(yè)內(nèi)控實踐經(jīng)驗的豐富而逐漸發(fā)展起來的，大致經(jīng)歷了內(nèi)部牽制、內(nèi)部控制系統(tǒng)、內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制整體框架四個理論階段。1992年，COSO委員會提出了一個內(nèi)部控制的專題研究報告《內(nèi)部控制：整體框架》，即COSO內(nèi)部控制框架。該報告將內(nèi)部控制定義為，“由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實施的，為營運的效率效果、財務(wù)報告的可靠性、相關(guān)法令的遵循性等目標而提供合理保證的過程”，并認為內(nèi)部控制包含控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通以及監(jiān)督等5個方面。內(nèi)部控制的目的就是幫助企業(yè)正確地管理和控制風(fēng)險，而非減少風(fēng)險。內(nèi)部控制的目標是通過建立企業(yè)內(nèi)部控制體系，梳理公司的主要業(yè)務(wù)流程，對關(guān)鍵控制流程進行風(fēng)險分析，找出風(fēng)險點和控制缺口，通過強化相關(guān)部門控制職責(zé)，實現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，完善制度規(guī)范，建立測試方法和標準，保證內(nèi)控體系有效運行。
2企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程及其風(fēng)險管理
期貨投資風(fēng)險是指由于未來的不確定性而產(chǎn)生的期貨投資收益的可能值偏離期望值的可能性和幅度。對于期貨投資活動而言，風(fēng)險伴隨于整個期貨投資活動。也就是說，控制期貨投資風(fēng)險，應(yīng)確定期貨投資業(yè)務(wù)流程，進而找出流程中的重要風(fēng)險點并制定相應(yīng)的控制措施，是有效規(guī)避期貨投資風(fēng)險的關(guān)鍵所在。
2.1業(yè)務(wù)流程的基本含義及基本特征
業(yè)務(wù)流程的基本含義是指業(yè)務(wù)操作過程中的全部線路和環(huán)節(jié)，即產(chǎn)品從開始接收操作直到最后完工所經(jīng)歷的全部業(yè)務(wù)手續(xù)，包括業(yè)務(wù)流程所涉及的全部人工工藝、計算機操作工藝、管理工藝、監(jiān)護工藝過程。
企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)的流程：投資者在進入期貨市場前，要與所選定的經(jīng)紀人結(jié)合定期制定投資計劃。當決定從事期貨交易時，首先要向期貨交易所的會員經(jīng)紀商開立帳戶，同時建立印鑒卡，簽妥合約書，此后投資者資金進出全憑印鑒。交易投資者通常以電話通知的方式給經(jīng)紀人交易訂單，訂單上包括買或賣商品種類、契約數(shù)量、提運月份及價格等。當經(jīng)紀人應(yīng)下訂單時，即以口頭復(fù)誦一遍，或以書面郵寄方式確認訂單。該交易訂單立即被送到經(jīng)紀商辦公室的電訊室，登記、打戳?xí)r間，然后立即由電訊室以電話通知交易所的交易廳內(nèi)該公司的電話員，電話員記下訂單傳給柜臺的交易經(jīng)紀人，在交易廳內(nèi)進行交易。成交后，經(jīng)紀人即在該訂單的價格上背書，如果該訂單沒有價格限制，則經(jīng)紀人填上成交價格以后，再由電話員傳回公司電訊室?？蛻艚?jīng)紀人立即以電話口頭方式通知客戶交易已經(jīng)完成，隨后再以書面確認完成。每天交易結(jié)束時，會員經(jīng)紀商再將當日所有交易，報給結(jié)算單位，由結(jié)算單位進行當天的結(jié)算工作。
2.2企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程風(fēng)險
從期貨投資業(yè)務(wù)流程中可以看出，期貨交易不是客戶之間面對面的交易，它需要通過期貨交易所的交易經(jīng)紀人，按照交易所規(guī)定的操作程序和結(jié)算方式進行交易和結(jié)算。期貨投資業(yè)務(wù)流程表現(xiàn)出直觀性、人際性、流程具有嚴格的流程方向和步驟秩序的特征、流程沒有完全封閉的時間界限及隱含著路線風(fēng)險和操作風(fēng)險的基本特征。經(jīng)過對企業(yè)期貨投資流程過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險評估及分析后，得出企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程面對如下幾種重要風(fēng)險：
(1)期貨投資方案未經(jīng)有效審批。指企業(yè)期貨投資部門編寫的期貨投資方案（期貨投資建議、可研報告），未得到經(jīng)理辦公會議、企業(yè)內(nèi)相關(guān)部門、專業(yè)公司及法律事務(wù)部的有效審批的風(fēng)險。投資計劃是對未來投資行動的一種說明，是對投資活動的指引，它告訴管理者以后的目標是什么，為管理者提供了管理的依據(jù)，計劃是否得當，直接影響到企業(yè)整個投資活動的結(jié)果。對于企業(yè)期貨投資計劃，首先應(yīng)嚴格按照規(guī)定以套期保值為目的，并應(yīng)列明擬選擇的期貨經(jīng)紀公司，需保值的現(xiàn)貨品種、數(shù)量、月份和持倉部位，說明所需期貨保證金或財務(wù)支持等內(nèi)容。例如在中航油事件中，中航油公司基本上是陳久霖一人說了算，相關(guān)部門未對期貨投資進行有效審批，黨委書記在新加坡兩年多，一直不知道陳久霖從事場外期貨投機交易，最終導(dǎo)致中航油在新加坡折戟沉沙。
(2)合作機構(gòu)選擇不當，造成損失。由于期貨經(jīng)紀公司是投資者和交易所之間的紐帶，參與期貨交易只能通過期貨經(jīng)紀公司進行，因此選擇一個服務(wù)規(guī)范、運作優(yōu)良、綜合實力較強的期貨經(jīng)紀公司是十分重要的。若選擇了管理不規(guī)范、信譽不好、業(yè)務(wù)素質(zhì)不高的經(jīng)紀公司，會對企業(yè)的投資帶來一定的交易風(fēng)險。選擇期貨經(jīng)紀公司應(yīng)注意經(jīng)紀公司應(yīng)具備的一些基本條件，包括注冊資本、從業(yè)人員、辦公設(shè)備、完善的管理制度以及必須提供給客戶的基本交易服務(wù)等等。
(3)沒有按規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同的風(fēng)險。有交易就有風(fēng)險，一個企業(yè)的對外交易行為主要是由合同來規(guī)范的，所以其面臨最大的風(fēng)險就是合同中的種種陷阱，尤其是在對方缺少履行合同的誠信時，大量無效和內(nèi)容不規(guī)范的合同就會給守約企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟損失。所以應(yīng)該嚴格按照規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同來規(guī)避風(fēng)險。
(4)開戶未經(jīng)有效審批。開設(shè)帳戶，企業(yè)便可進行期貨交易。但是，企業(yè)若開立了不合規(guī)的帳戶，對期貨投資將帶來很大的風(fēng)險。例如，中石油海外資金賬戶由海外子公司分別設(shè)立，戶頭林立、管理松散，曾導(dǎo)致屢屢出現(xiàn)資金流失的現(xiàn)象。
(5)資金劃撥未經(jīng)有效審批。資金的管理是投資成敗的關(guān)鍵。資金劃撥沒有履行相關(guān)審批手續(xù)，或沒有授權(quán)的相關(guān)管理人員的書面簽字審批，這可能會造成資金的濫用，對企業(yè)帶來嚴重的后果。例如，中航油公司造成巨虧的一個原因就是，中航油公司原先的核心業(yè)務(wù)是中國進口航油采購和國際石油貿(mào)易，然而公司卻將大量的資金用于期貨投資，這其中的大部分投資資金是沒有得到上級領(lǐng)導(dǎo)的審批，致使由于期貨投資業(yè)務(wù)的失敗，使整個企業(yè)承受巨額虧損。
2.3基于期貨投資風(fēng)險的內(nèi)部控制設(shè)計
2.3.1組織結(jié)構(gòu)設(shè)計
完善的風(fēng)險內(nèi)部監(jiān)控體系的運行，必須建立在職責(zé)分明的組織結(jié)構(gòu)之上。組織設(shè)置要權(quán)責(zé)分明、相互制衡。一個結(jié)構(gòu)良好的組織不僅可以促使組織中每一個人為完成既定的組織目標——通過期貨交易來保值或盈利而盡職盡責(zé)，而且依賴組織內(nèi)的嚴格分工，做到相互稽核、牽制，避免挪用資金和越權(quán)交易的風(fēng)險，并可及時發(fā)現(xiàn)期貨投資風(fēng)險和采取相應(yīng)對策。期貨投資應(yīng)實行權(quán)力集中原則，決策權(quán)應(yīng)由企業(yè)的最高決策層掌握，總經(jīng)理負責(zé)。投資關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，是企業(yè)戰(zhàn)略的體現(xiàn)，是全局性的工作，權(quán)力不宜分散。針對于期貨投資業(yè)務(wù)應(yīng)分別設(shè)立期貨投資事業(yè)部與監(jiān)督控制部門。期貨投資部門其職責(zé)為，收集研究期貨市場信息，明確其變化趨勢，制定期貨投資計劃；具體操作期貨投資交易。監(jiān)督控制部門的人員主要是監(jiān)察員，其職責(zé)是定期或不定期地查核信息員、會計、出納等處的交易記錄和資金收支記錄，核實其記錄是否相符，并監(jiān)督全部交易是否處于原定監(jiān)控計劃之中。
2.3.2建立期貨投資管理制度
建立期貨投資管理制度并嚴格執(zhí)行以控制操作風(fēng)險。
（1）規(guī)定企業(yè)期貨投資的原則。主要有專人負責(zé)原則，選擇與現(xiàn)貨相關(guān)產(chǎn)品進行套期保值原則，以防御現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險為目的原則，交易方向相反、商品種類相同、商品數(shù)量相等、交貨月份相同或相近原則，考慮成本和預(yù)期利潤水平原則。
（2）規(guī)定期貨投資程序。期貨投資程序分為投資前期、投資期及投資事后評價。①在投資前期的工作：制定期貨投資計劃、選擇合作機構(gòu)、簽訂合作合同。投資計劃的制定要盡量詳盡，包括市場分析，可行性研究報告，投資數(shù)量及規(guī)避風(fēng)險的一些措施。選擇期貨經(jīng)紀公司要注意以下幾個問題：首先，應(yīng)選擇一個能提供準確的市場信息和正確的投資方案的經(jīng)紀公司。其次，應(yīng)選擇一個能保證資金安全的經(jīng)紀公司。最好的辦法是獲得有關(guān)資料證明該公司實力雄厚、商業(yè)信譽良好，而且在以前的經(jīng)營中，沒有嚴重的自營虧損，沒有經(jīng)濟訴訟案件。最后，應(yīng)選擇一個運作規(guī)范的經(jīng)紀公司。經(jīng)紀公司應(yīng)嚴格按照有關(guān)的法律、法規(guī)、規(guī)則的要求，規(guī)范經(jīng)濟行為，不損害客戶的利益，保證金和手續(xù)費的收取合理；②期貨投資期指投資計劃的執(zhí)行過程，包括期貨價格趨勢分析，下單、交易、結(jié)算。其中也包括財務(wù)部門對交易帳務(wù)的處理，登記并進行盈虧平衡分析；③投資事后評價指通過審計發(fā)現(xiàn)投資管理中的弊病，為各種弊病的治理提出有效的辦法幫助企業(yè)完善內(nèi)部控制增強控制能力預(yù)防各種弊病的再次發(fā)生。
（3）嚴格制定各崗位職能，對各崗位職能描述做到權(quán)責(zé)明確、責(zé)任分離。在實行過程中要加強審批授權(quán)工作，對于審批授權(quán)應(yīng)留有相關(guān)記錄，監(jiān)督部門不定期核查。
（4）加強經(jīng)營活動的復(fù)查、業(yè)務(wù)活動的批準和授權(quán)、責(zé)任分離、保證對資產(chǎn)記錄的接觸和使用的安全、獨立稽核等控制活動的實施。
2.3.3期貨投資管理報告格式化、程序化和制度化
要求報告人能理解自己在控制系統(tǒng)中所處的位置以及相互關(guān)系，將期貨投資各環(huán)節(jié)有關(guān)活動、事件進行報告，報告內(nèi)容要求既包括期貨投資環(huán)節(jié)的，如項目選擇報告、可行性研究報告等，也包括守規(guī)和財務(wù)方面的報告，這樣使得對期貨投資的事中控制成為可能，是期貨投資內(nèi)部控制很重要的一環(huán)，同時針對突發(fā)事件做非程式化報告。
內(nèi)部控制的目標就是幫助企業(yè)管理及控制風(fēng)險。對于企業(yè)的期貨投資業(yè)務(wù)，可通過建立完善有效的內(nèi)部控制體系，幫助企業(yè)評估期貨投資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險，并可針對期貨投資的風(fēng)險，建立風(fēng)險控制體系，通過設(shè)計合理的組織結(jié)構(gòu)，嚴格的控制制度等控制手段，達到企業(yè)進行期貨投資的目的。
參考文獻
1陳京民.期貨交易風(fēng)險及內(nèi)部監(jiān)控體系[J].當代財經(jīng)，1996(5)
2徐忠實.期貨投資如何控制風(fēng)險[J].管理精粹，2004(4)
3廖進中，承杰.強化期貨投資風(fēng)險約束機制規(guī)范企業(yè)交易行為[J].國際貿(mào)易問題，1996(4)
4趙新杰.透析中航油期權(quán)投機事件[J].焦點觀察，2005(2)
關(guān)鍵詞期貨風(fēng)險內(nèi)部控制
期貨投資最主要的意義之一就是幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移、規(guī)避價格風(fēng)險，它是一種預(yù)防措施，它通過在期貨市場與現(xiàn)貨市場同時做方向相反而數(shù)量相同的交易，如果現(xiàn)貨市場上由于價格波動給交易者造成了損失，可以被期貨市場的交易盈余抵補，因此，也起到了價格風(fēng)險對沖的效果。但是期貨投資業(yè)務(wù)本身是高收入高風(fēng)險的投資業(yè)務(wù)，近年來發(fā)生過多起由于風(fēng)險控制不當，而發(fā)生巨額虧損的事件，如巴林銀行倒閉案以及中航油巨額虧損事件。那么，企業(yè)如何去規(guī)避在進行期貨投資時可能面對的風(fēng)險，如何將風(fēng)險置于可控制的范圍內(nèi)，從而獲取高額回報？筆者認為，建立完善的內(nèi)控體系，是規(guī)避期貨投資風(fēng)險的有效途徑。
1內(nèi)部控制的基本含義
內(nèi)部控制理論是隨著企業(yè)內(nèi)控實踐經(jīng)驗的豐富而逐漸發(fā)展起來的，大致經(jīng)歷了內(nèi)部牽制、內(nèi)部控制系統(tǒng)、內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制整體框架四個理論階段。1992年，COSO委員會提出了一個內(nèi)部控制的專題研究報告《內(nèi)部控制：整體框架》，即COSO內(nèi)部控制框架。該報告將內(nèi)部控制定義為，“由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實施的，為營運的效率效果、財務(wù)報告的可靠性、相關(guān)法令的遵循性等目標而提供合理保證的過程”，并認為內(nèi)部控制包含控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通以及監(jiān)督等5個方面。內(nèi)部控制的目的就是幫助企業(yè)正確地管理和控制風(fēng)險，而非減少風(fēng)險。內(nèi)部控制的目標是通過建立企業(yè)內(nèi)部控制體系，梳理公司的主要業(yè)務(wù)流程，對關(guān)鍵控制流程進行風(fēng)險分析，找出風(fēng)險點和控制缺口，通過強化相關(guān)部門控制職責(zé)，實現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，完善制度規(guī)范，建立測試方法和標準，保證內(nèi)控體系有效運行。
2企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程及其風(fēng)險管理
期貨投資風(fēng)險是指由于未來的不確定性而產(chǎn)生的期貨投資收益的可能值偏離期望值的可能性和幅度。對于期貨投資活動而言，風(fēng)險伴隨于整個期貨投資活動。也就是說，控制期貨投資風(fēng)險，應(yīng)確定期貨投資業(yè)務(wù)流程，進而找出流程中的重要風(fēng)險點并制定相應(yīng)的控制措施，是有效規(guī)避期貨投資風(fēng)險的關(guān)鍵所在。
2.1業(yè)務(wù)流程的基本含義及基本特征
業(yè)務(wù)流程的基本含義是指業(yè)務(wù)操作過程中的全部線路和環(huán)節(jié)，即產(chǎn)品從開始接收操作直到最后完工所經(jīng)歷的全部業(yè)務(wù)手續(xù)，包括業(yè)務(wù)流程所涉及的全部人工工藝、計算機操作工藝、管理工藝、監(jiān)護工藝過程。
企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)的流程：投資者在進入期貨市場前，要與所選定的經(jīng)紀人結(jié)合定期制定投資計劃。當決定從事期貨交易時，首先要向期貨交易所的會員經(jīng)紀商開立帳戶，同時建立印鑒卡，簽妥合約書，此后投資者資金進出全憑印鑒。交易投資者通常以電話通知的方式給經(jīng)紀人交易訂單，訂單上包括買或賣商品種類、契約數(shù)量、提運月份及價格等。當經(jīng)紀人應(yīng)下訂單時，即以口頭復(fù)誦一遍，或以書面郵寄方式確認訂單。該交易訂單立即被送到經(jīng)紀商辦公室的電訊室，登記、打戳?xí)r間，然后立即由電訊室以電話通知交易所的交易廳內(nèi)該公司的電話員，電話員記下訂單傳給柜臺的交易經(jīng)紀人，在交易廳內(nèi)進行交易。成交后，經(jīng)紀人即在該訂單的價格上背書，如果該訂單沒有價格限制，則經(jīng)紀人填上成交價格以后，再由電話員傳回公司電訊室?？蛻艚?jīng)紀人立即以電話口頭方式通知客戶交易已經(jīng)完成，隨后再以書面確認完成。每天交易結(jié)束時，會員經(jīng)紀商再將當日所有交易，報給結(jié)算單位，由結(jié)算單位進行當天的結(jié)算工作。
2.2企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程風(fēng)險
從期貨投資業(yè)務(wù)流程中可以看出，期貨交易不是客戶之間面對面的交易，它需要通過期貨交易所的交易經(jīng)紀人，按照交易所規(guī)定的操作程序和結(jié)算方式進行交易和結(jié)算。期貨投資業(yè)務(wù)流程表現(xiàn)出直觀性、人際性、流程具有嚴格的流程方向和步驟秩序的特征、流程沒有完全封閉的時間界限及隱含著路線風(fēng)險和操作風(fēng)險的基本特征。經(jīng)過對企業(yè)期貨投資流程過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險評估及分析后，得出企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程面對如下幾種重要風(fēng)險：
(1)期貨投資方案未經(jīng)有效審批。指企業(yè)期貨投資部門編寫的期貨投資方案（期貨投資建議、可研報告），未得到經(jīng)理辦公會議、企業(yè)內(nèi)相關(guān)部門、專業(yè)公司及法律事務(wù)部的有效審批的風(fēng)險。投資計劃是對未來投資行動的一種說明，是對投資活動的指引，它告訴管理者以后的目標是什么，為管理者提供了管理的依據(jù)，計劃是否得當，直接影響到企業(yè)整個投資活動的結(jié)果。對于企業(yè)期貨投資計劃，首先應(yīng)嚴格按照規(guī)定以套期保值為目的，并應(yīng)列明擬選擇的期貨經(jīng)紀公司，需保值的現(xiàn)貨品種、數(shù)量、月份和持倉部位，說明所需期貨保證金或財務(wù)支持等內(nèi)容。例如在中航油事件中，中航油公司基本上是陳久霖一人說了算，相關(guān)部門未對期貨投資進行有效審批，黨委書記在新加坡兩年多，一直不知道陳久霖從事場外期貨投機交易，最終導(dǎo)致中航油在新加坡折戟沉沙。
(2)合作機構(gòu)選擇不當，造成損失。由于期貨經(jīng)紀公司是投資者和交易所之間的紐帶，參與期貨交易只能通過期貨經(jīng)紀公司進行，因此選擇一個服務(wù)規(guī)范、運作優(yōu)良、綜合實力較強的期貨經(jīng)紀公司是十分重要的。若選擇了管理不規(guī)范、信譽不好、業(yè)務(wù)素質(zhì)不高的經(jīng)紀公司，會對企業(yè)的投資帶來一定的交易風(fēng)險。選擇期貨經(jīng)紀公司應(yīng)注意經(jīng)紀公司應(yīng)具備的一些基本條件，包括注冊資本、從業(yè)人員、辦公設(shè)備、完善的管理制度以及必須提供給客戶的基本交易服務(wù)等等。
(3)沒有按規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同的風(fēng)險。有交易就有風(fēng)險，一個企業(yè)的對外交易行為主要是由合同來規(guī)范的，所以其面臨最大的風(fēng)險就是合同中的種種陷阱，尤其是在對方缺少履行合同的誠信時，大量無效和內(nèi)容不規(guī)范的合同就會給守約企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟損失。所以應(yīng)該嚴格按照規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同來規(guī)避風(fēng)險。
(4)開戶未經(jīng)有效審批。開設(shè)帳戶，企業(yè)便可進行期貨交易。但是，企業(yè)若開立了不合規(guī)的帳戶，對期貨投資將帶來很大的風(fēng)險。例如，中石油海外資金賬戶由海外子公司分別設(shè)立，戶頭林立、管理松散，曾導(dǎo)致屢屢出現(xiàn)資金流失的現(xiàn)象。
(5)資金劃撥未經(jīng)有效審批。資金的管理是投資成敗的關(guān)鍵。資金劃撥沒有履行相關(guān)審批手續(xù)，或沒有授權(quán)的相關(guān)管理人員的書面簽字審批，這可能會造成資金的濫用，對企業(yè)帶來嚴重的后果。例如，中航油公司造成巨虧的一個原因就是，中航油公司原先的核心業(yè)務(wù)是中國進口航油采購和國際石油貿(mào)易，然而公司卻將大量的資金用于期貨投資，這其中的大部分投資資金是沒有得到上級領(lǐng)導(dǎo)的審批，致使由于期貨投資業(yè)務(wù)的失敗，使整個企業(yè)承受巨額虧損。
2.3基于期貨投資風(fēng)險的內(nèi)部控制設(shè)計
2.3.1組織結(jié)構(gòu)設(shè)計
完善的風(fēng)險內(nèi)部監(jiān)控體系的運行，必須建立在職責(zé)分明的組織結(jié)構(gòu)之上。組織設(shè)置要權(quán)責(zé)分明、相互制衡。一個結(jié)構(gòu)良好的組織不僅可以促使組織中每一個人為完成既定的組織目標——通過期貨交易來保值或盈利而盡職盡責(zé)，而且依賴組織內(nèi)的嚴格分工，做到相互稽核、牽制，避免挪用資金和越權(quán)交易的風(fēng)險，并可及時發(fā)現(xiàn)期貨投資風(fēng)險和采取相應(yīng)對策。期貨投資應(yīng)實行權(quán)力集中原則，決策權(quán)應(yīng)由企業(yè)的最高決策層掌握，總經(jīng)理負責(zé)。投資關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，是企業(yè)戰(zhàn)略的體現(xiàn)，是全局性的工作，權(quán)力不宜分散。針對于期貨投資業(yè)務(wù)應(yīng)分別設(shè)立期貨投資事業(yè)部與監(jiān)督控制部門。期貨投資部門其職責(zé)為，收集研究期貨市場信息，明確其變化趨勢，制定期貨投資計劃；具體操作期貨投資交易。監(jiān)督控制部門的人員主要是監(jiān)察員，其職責(zé)是定期或不定期地查核信息員、會計、出納等處的交易記錄和資金收支記錄，核實其記錄是否相符，并監(jiān)督全部交易是否處于原定監(jiān)控計劃之中。
2.3.2建立期貨投資管理制度
建立期貨投資管理制度并嚴格執(zhí)行以控制操作風(fēng)險。
（1）規(guī)定企業(yè)期貨投資的原則。主要有專人負責(zé)原則，選擇與現(xiàn)貨相關(guān)產(chǎn)品進行套期保值原則，以防御現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險為目的原則，交易方向相反、商品種類相同、商品數(shù)量相等、交貨月份相同或相近原則，考慮成本和預(yù)期利潤水平原則。
（2）規(guī)定期貨投資程序。期貨投資程序分為投資前期、投資期及投資事后評價。①在投資前期的工作：制定期貨投資計劃、選擇合作機構(gòu)、簽訂合作合同。投資計劃的制定要盡量詳盡，包括市場分析，可行性研究報告，投資數(shù)量及規(guī)避風(fēng)險的一些措施。選擇期貨經(jīng)紀公司要注意以下幾個問題：首先，應(yīng)選擇一個能提供準確的市場信息和正確的投資方案的經(jīng)紀公司。其次，應(yīng)選擇一個能保證資金安全的經(jīng)紀公司。最好的辦法是獲得有關(guān)資料證明該公司實力雄厚、商業(yè)信譽良好，而且在以前的經(jīng)營中，沒有嚴重的自營虧損，沒有經(jīng)濟訴訟案件。最后，應(yīng)選擇一個運作規(guī)范的經(jīng)紀公司。經(jīng)紀公司應(yīng)嚴格按照有關(guān)的法律、法規(guī)、規(guī)則的要求，規(guī)范經(jīng)濟行為，不損害客戶的利益，保證金和手續(xù)費的收取合理；②期貨投資期指投資計劃的執(zhí)行過程，包括期貨價格趨勢分析，下單、交易、結(jié)算。其中也包括財務(wù)部門對交易帳務(wù)的處理，登記并進行盈虧平衡分析；③投資事后評價指通過審計發(fā)現(xiàn)投資管理中的弊病，為各種弊病的治理提出有效的辦法幫助企業(yè)完善內(nèi)部控制增強控制能力預(yù)防各種弊病的再次發(fā)生。
（3）嚴格制定各崗位職能，對各崗位職能描述做到權(quán)責(zé)明確、責(zé)任分離。在實行過程中要加強審批授權(quán)工作，對于審批授權(quán)應(yīng)留有相關(guān)記錄，監(jiān)督部門不定期核查。
（4）加強經(jīng)營活動的復(fù)查、業(yè)務(wù)活動的批準和授權(quán)、責(zé)任分離、保證對資產(chǎn)記錄的接觸和使用的安全、獨立稽核等控制活動的實施。
2.3.3期貨投資管理報告格式化、程序化和制度化
要求報告人能理解自己在控制系統(tǒng)中所處的位置以及相互關(guān)系，將期貨投資各環(huán)節(jié)有關(guān)活動、事件進行報告，報告內(nèi)容要求既包括期貨投資環(huán)節(jié)的，如項目選擇報告、可行性研究報告等，也包括守規(guī)和財務(wù)方面的報告，這樣使得對期貨投資的事中控制成為可能，是期貨投資內(nèi)部控制很重要的一環(huán)，同時針對突發(fā)事件做非程式化報告。
內(nèi)部控制的目標就是幫助企業(yè)管理及控制風(fēng)險。對于企業(yè)的期貨投資業(yè)務(wù)，可通過建立完善有效的內(nèi)部控制體系，幫助企業(yè)評估期貨投資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險，并可針對期貨投資的風(fēng)險，建立風(fēng)險控制體系，通過設(shè)計合理的組織結(jié)構(gòu)，嚴格的控制制度等控制手段，達到企業(yè)進行期貨投資的目的。
參考文獻
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關(guān)鍵詞 期貨 風(fēng)險 內(nèi)部控制
期貨投資最主要的意義之一就是幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移、規(guī)避價格風(fēng)險，它是一種預(yù)防措施，它通過在期貨市場與現(xiàn)貨市場同時做方向相反而數(shù)量相同的交易，如果現(xiàn)貨市場上由于價格波動給交易者造成了損失，可以被期貨市場的交易盈余抵補，因此，也起到了價格風(fēng)險對沖的效果。但是期貨投資業(yè)務(wù)本身是高收入高風(fēng)險的投資業(yè)務(wù)，近年來發(fā)生過多起由于風(fēng)險控制不當，而發(fā)生巨額虧損的事件，如巴林銀行倒閉案以及中航油巨額虧損事件。那么，企業(yè)如何去規(guī)避在進行期貨投資時可能面對的風(fēng)險，如何將風(fēng)險置于可控制的范圍內(nèi)，從而獲取高額回報？筆者認為，建立完善的內(nèi)控體系，是規(guī)避期貨投資風(fēng)險的有效途徑。
1 內(nèi)部控制的基本含義
內(nèi)部控制理論是隨著企業(yè)內(nèi)控實踐經(jīng)驗的豐富而逐漸發(fā)展起來的，大致經(jīng)歷了內(nèi)部牽制、內(nèi)部控制系統(tǒng)、內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制整體框架四個理論階段。1992年，COSO委員會提出了一個內(nèi)部控制的專題研究報告《內(nèi)部控制：整體框架》，即COSO內(nèi)部控制框架。該報告將內(nèi)部控制定義為，“由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實施的，為營運的效率效果、財務(wù)報告的可靠性、相關(guān)法令的遵循性等目標而提供合理保證的過程”，并認為內(nèi)部控制包含控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通以及監(jiān)督等5個方面。內(nèi)部控制的目的就是幫助企業(yè)正確地管理和控制風(fēng)險，而非減少風(fēng)險。內(nèi)部控制的目標是通過建立企業(yè)內(nèi)部控制體系，梳理公司的主要業(yè)務(wù)流程，對關(guān)鍵控制流程進行風(fēng)險分析，找出風(fēng)險點和控制缺口，通過強化相關(guān)部門控制職責(zé)，實現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，完善制度規(guī)范，建立測試方法和標準，保證內(nèi)控體系有效運行。
2 企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程及其風(fēng)險管理
期貨投資風(fēng)險是指由于未來的不確定性而產(chǎn)生的期貨投資收益的可能值偏離期望值的可能性和幅度。對于期貨投資活動而言，風(fēng)險伴隨于整個期貨投資活動。也就是說，控制期貨投資風(fēng)險，應(yīng)確定期貨投資業(yè)務(wù)流程，進而找出流程中的重要風(fēng)險點并制定相應(yīng)的控制措施，是有效規(guī)避期貨投資風(fēng)險的關(guān)鍵所在。
2.1 業(yè)務(wù)流程的基本含義及基本特征
業(yè)務(wù)流程的基本含義是指業(yè)務(wù)操作過程中的全部線路和環(huán)節(jié)，即產(chǎn)品從開始接收操作直到最后完工所經(jīng)歷的全部業(yè)務(wù)手續(xù)，包括業(yè)務(wù)流程所涉及的全部人工工藝、計算機操作工藝、管理工藝、監(jiān)護工藝過程。
企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)的流程：投資者在進入期貨市場前，要與所選定的經(jīng)紀人結(jié)合定期制定投資計劃。當決定從事期貨交易時，首先要向期貨交易所的會員經(jīng)紀商開立帳戶，同時建立印鑒卡，簽妥合約書，此后投資者資金進出全憑印鑒。交易投資者通常以電話通知的方式給經(jīng)紀人交易訂單，訂單上包括買或賣商品種類、契約數(shù)量、提運月份及價格等。當經(jīng)紀人應(yīng)下訂單時，即以口頭復(fù)誦一遍，或以書面郵寄方式確認訂單。該交易訂單立即被送到經(jīng)紀商辦公室的電訊室，登記、打戳?xí)r間，然后立即由電訊室以電話通知交易所的交易廳內(nèi)該公司的電話員，電話員記下訂單傳給柜臺的交易經(jīng)紀人，在交易廳內(nèi)進行交易。成交后，經(jīng)紀人即在該訂單的價格上背書，如果該訂單沒有價格限制，則經(jīng)紀人填上成交價格以后，再由電話員傳回公司電訊室?？蛻艚?jīng)紀人立即以電話口頭方式通知客戶交易已經(jīng)完成，隨后再以書面確認完成。每天交易結(jié)束時，會員經(jīng)紀商再將當日所有交易，報給結(jié)算單位，由結(jié)算單位進行當天的結(jié)算工作。
2.2 企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程風(fēng)險
從期貨投資業(yè)務(wù)流程中可以看出，期貨交易不是客戶之間面對面的交易，它需要通過期貨交易所的交易經(jīng)紀人，按照交易所規(guī)定的操作程序和結(jié)算方式進行交易和結(jié)算。期貨投資業(yè)務(wù)流程表現(xiàn)出直觀性、人際性、流程具有嚴格的流程方向和步驟秩序的特征、流程沒有完全封閉的時間界限及隱含著路線風(fēng)險和操作風(fēng)險的基本特征。經(jīng)過對企業(yè)期貨投資流程過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險評估及分析后，得出企業(yè)期貨投資業(yè)務(wù)流程面對如下幾種重要風(fēng)險：
(1)期貨投資方案未經(jīng)有效審批。指企業(yè)期貨投資部門編寫的期貨投資方案（期貨投資建議、可研報告），未得到經(jīng)理辦公會議、企業(yè)內(nèi)相關(guān)部門、專業(yè)公司及法律事務(wù)部的有效審批的風(fēng)險。投資計劃是對未來投資行動的一種說明，是對投資活動的指引，它告訴管理者以后的目標是什么，為管理者提供了管理的依據(jù)，計劃是否得當，直接影響到企業(yè)整個投資活動的結(jié)果。對于企業(yè)期貨投資計劃，首先應(yīng)嚴格按照規(guī)定以套期保值為目的，并應(yīng)列明擬選擇的期貨經(jīng)紀公司，需保值的現(xiàn)貨品種、數(shù)量、月份和持倉部位，說明所需期貨保證金或財務(wù)支持等內(nèi)容。例如在中航油事件中，中航油公司基本上是陳久霖一人說了算，相關(guān)部門未對期貨投資進行有效審批，黨委書記在新加坡兩年多，一直不知道陳久霖從事場外期貨投機交易，最終導(dǎo)致中航油在新加坡折戟沉沙。
(2)合作機構(gòu)選擇不當，造成損失。由于期貨經(jīng)紀公司是投資者和交易所之間的紐帶，參與期貨交易只能通過期貨經(jīng)紀公司進行，因此選擇一個服務(wù)規(guī)范、運作優(yōu)良、綜合實力較強的期貨經(jīng)紀公司是十分重要的。若選擇了管理不規(guī)范、信譽不好、業(yè)務(wù)素質(zhì)不高的經(jīng)紀公司，會對企業(yè)的投資帶來一定的交易風(fēng)險。選擇期貨經(jīng)紀公司應(yīng)注意經(jīng)紀公司應(yīng)具備的一些基本條件，包括注冊資本、從業(yè)人員、辦公設(shè)備、完善的管理制度以及必須提供給客戶的基本交易服務(wù)等等。
(3)沒有按規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同的風(fēng)險。有交易就有風(fēng)險，一個企業(yè)的對外交易行為主要是由合同來規(guī)范的，所以其面臨最大的風(fēng)險就是合同中的種種陷阱，尤其是在對方缺少履行合同的誠信時，大量無效和內(nèi)容不規(guī)范的合同就會給守約企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟損失。所以應(yīng)該嚴格按照規(guī)定的程序與合作機構(gòu)簽訂合同來規(guī)避風(fēng)險。
(4)開戶未經(jīng)有效審批。開設(shè)帳戶，企業(yè)便可進行期貨交易。但是，企業(yè)若開立了不合規(guī)的帳戶，對期貨投資將帶來很大的風(fēng)險。例如，中石油海外資金賬戶由海外子公司分別設(shè)立，戶頭林立、管理松散，曾導(dǎo)致屢屢出現(xiàn)資金流失的現(xiàn)象。
(5)資金劃撥未經(jīng)有效審批。資金的管理是投資成敗的關(guān)鍵。資金劃撥沒有履行相關(guān)審批手續(xù)，或沒有授權(quán)的相關(guān)管理人員的書面簽字審批，這可能會造成資金的濫用，對企業(yè)帶來嚴重的后果。例如，中航油公司造成巨虧的一個原因就是，中航油公司原先的核心業(yè)務(wù)是中國進口航油采購和國際石油貿(mào)易，然而公司卻將大量的資金用于期貨投資，這其中的大部分投資資金是沒有得到上級領(lǐng)導(dǎo)的審批，致使由于期貨投資業(yè)務(wù)的失敗，使整個企業(yè)承受巨額虧損。
2.3 基于期貨投資風(fēng)險的內(nèi)部控制設(shè)計
2.3.1 組織結(jié)構(gòu)設(shè)計
完善的風(fēng)險內(nèi)部監(jiān)控體系的運行，必須建立在職責(zé)分明的組織結(jié)構(gòu)之上。組織設(shè)置要權(quán)責(zé)分明、相互制衡。一個結(jié)構(gòu)良好的組織不僅可以促使組織中每一個人為完成既定的組織目標——通過期貨交易來保值或盈利而盡職盡責(zé)，而且依賴組織內(nèi)的嚴格分工，做到相互稽核、牽制，避免挪用資金和越權(quán)交易的風(fēng)險，并可及時發(fā)現(xiàn)期貨投資風(fēng)險和采取相應(yīng)對策。期貨投資應(yīng)實行權(quán)力集中原則，決策權(quán)應(yīng)由企業(yè)的最高決策層掌握，總經(jīng)理負責(zé)。投資關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，是企業(yè)戰(zhàn)略的體現(xiàn)，是全局性的工作，權(quán)力不宜分散。針對于期貨投資業(yè)務(wù)應(yīng)分別設(shè)立期貨投資事業(yè)部與監(jiān)督控制部門。期貨投資部門其職責(zé)為，收集研究期貨市場信息，明確其變化趨勢，制定期貨投資計劃；具體操作期貨投資交易。監(jiān)督控制部門的人員主要是監(jiān)察員，其職責(zé)是定期或不定期地查核信息員、會計、出納等處的交易記錄和資金收支記錄，核實其記錄是否相符，并監(jiān)督全部交易是否處于原定監(jiān)控計劃之中。
2.3.2 建立期貨投資管理制度
建立期貨投資管理制度并嚴格執(zhí)行以控制操作風(fēng)險。
（1）規(guī)定企業(yè)期貨投資的原則。主要有專人負責(zé)原則，選擇與現(xiàn)貨相關(guān)產(chǎn)品進行套期保值原則，以防御現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險為目的原則，交易方向相反、商品種類相同、商品數(shù)量相等、交貨月份相同或相近原則，考慮成本和預(yù)期利潤水平原則。
（2）規(guī)定期貨投資程序。期貨投資程序分為投資前期、投資期及投資事后評價。①在投資前期的工作：制定期貨投資計劃、選擇合作機構(gòu)、簽訂合作合同。投資計劃的制定要盡量詳盡，包括市場分析，可行性研究報告，投資數(shù)量及規(guī)避風(fēng)險的一些措施。選擇期貨經(jīng)紀公司要注意以下幾個問題：首先，應(yīng)選擇一個能提供準確的市場信息和正確的投資方案的經(jīng)紀公司。其次，應(yīng)選擇一個能保證資金安全的經(jīng)紀公司。最好的辦法是獲得有關(guān)資料證明該公司實力雄厚、商業(yè)信譽良好，而且在以前的經(jīng)營中，沒有嚴重的自營虧損，沒有經(jīng)濟訴訟案件。最后，應(yīng)選擇一個運作規(guī)范的經(jīng)紀公司。經(jīng)紀公司應(yīng)嚴格按照有關(guān)的法律、法規(guī)、規(guī)則的要求，規(guī)范經(jīng)濟行為，不損害客戶的利益，保證金和手續(xù)費的收取合理；②期貨投資期指投資計劃的執(zhí)行過程，包括期貨價格趨勢分析，下單、交易、結(jié)算。其中也包括財務(wù)部門對交易帳務(wù)的處理，登記并進行盈虧平衡分析；③投資事后評價指通過審計發(fā)現(xiàn)投資管理中的弊病，為各種弊病的治理提出有效的辦法幫助企業(yè)完善內(nèi)部控制增強控制能力預(yù)防各種弊病的再次發(fā)生。
（3）嚴格制定各崗位職能，對各崗位職能描述做到權(quán)責(zé)明確、責(zé)任分離。在實行過程中要加強審批授權(quán)工作，對于審批授權(quán)應(yīng)留有相關(guān)記錄，監(jiān)督部門不定期核查。
（4）加強經(jīng)營活動的復(fù)查、業(yè)務(wù)活動的批準和授權(quán)、責(zé)任分離、保證對資產(chǎn)記錄的接觸和使用的安全、獨立稽核等控制活動的實施。
關(guān)鍵詞:石油企業(yè);海外投資;風(fēng)險;中國
中圖分類號:F75文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)07-0148-02
隨著中國經(jīng)濟的快速增長,中國對石油的消耗量逐年加大,油氣資源短缺的矛盾日益突出。中國石油企業(yè)為了生存和發(fā)展,為了保障國家的石油供給安全,也為了抓住金融危機后期資源國準入門檻降低的投資機遇提高自身的跨國經(jīng)營競爭力,必須“走出去”。然而,石油企業(yè)海外投資將面臨遠大于國內(nèi)投資的風(fēng)險。復(fù)雜的投資地區(qū)地緣政治、經(jīng)濟、文化環(huán)境,多變的國際市場都將給投資帶來很大的風(fēng)險。
一、中國石油企業(yè)海外投資面臨的風(fēng)險
1.政治風(fēng)險?？鐕竞Ｍ馔顿Y的政治風(fēng)險是由于東道國的政治環(huán)境發(fā)生變化而導(dǎo)致跨國公司的國際投資和貿(mào)易活動受到影響,并致使其經(jīng)營管理績效和其他目標遭受不確定性影響。海外投資的政治風(fēng)險首先表現(xiàn)在東道國的政策不連續(xù)性帶來的風(fēng)險。由于資源國對外資的政策發(fā)生較大幅度的變化,這將給投資方正常經(jīng)營造成困難。如2008年委內(nèi)瑞拉政府宣布,把外資控股或獨資的石油等能源類企業(yè)收歸國有,外資方不能控股。這使得在委內(nèi)瑞拉投資石油等能源項目的外國公司蒙受損失。其次,東道國動蕩的政局和政治勢力的抵制也將造成協(xié)議合同的難以履行和投資者生產(chǎn)難以為繼。中國在海外的投資地區(qū)大都位于非洲、中東、中亞和南美等政治敏感度較高的地區(qū),當?shù)氐恼螞_突對中國石油投資企業(yè)構(gòu)成很大威脅。再次,第三方國家的干預(yù)是跨國公司海外投資的又一項政治風(fēng)險。貿(mào)易雙方中如有一方被第三國(特別是實力超越貿(mào)易雙方的第三國)視為現(xiàn)實或潛在的敵對國家,那么這種貿(mào)易往來就有遭遇第三國干預(yù)的風(fēng)險。如由于日本的參與,中俄石油管道工程方案多次反復(fù),中石油在安大線上的前期投入全部落空,就是這一風(fēng)險的典型案例。
2.技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險又稱勘探開發(fā)風(fēng)險。無論在國內(nèi)還是在國外,作為“高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險”的石油企業(yè)都存在勘探開發(fā)的風(fēng)險。這種風(fēng)險來源于高投入的石油勘探開發(fā)活動在特定的地質(zhì)結(jié)構(gòu)、地理位置等條件下收益不確定性的風(fēng)險。對于海外投資的石油企業(yè)來說,由于東道國投資地區(qū)的地質(zhì)結(jié)構(gòu)和地理位置信息的復(fù)雜性,勘探開發(fā)技術(shù)的相對落后,投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險隨之上升。同時,隨著儲量高,開采難度小的油田相繼開發(fā),現(xiàn)在油田的勘探轉(zhuǎn)向海洋和條件艱苦、基礎(chǔ)設(shè)施落后的邊遠地區(qū),勘探開發(fā)的成功率逐漸降低,海外石油投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險越來越高。
3.價格風(fēng)險。國際原油價格的波動是石油企業(yè)海外投資成功與否的決定因素之一。原油價格上升,企業(yè)生產(chǎn)有利可圖,對外投資則是前途光明;價格過低,企業(yè)無法收回成本,投資決策就會受到質(zhì)疑。國際油價跌宕起伏的特點決定了石油企業(yè)海外投資面臨著巨大的價格風(fēng)險。2008年金融危機以前,中國石油企業(yè)海外投資的規(guī)模、力度和步伐都達到了一個空前的高度。但是,這類投資是伴隨著國際石油價格一路攀升的步伐而高速推進的,如果石油價格長期居高不下,那么投資收益可能較大。金融危機爆發(fā)后,國際油價一路暴跌,不僅導(dǎo)致連同中國石油企業(yè)和國外大石油公司的對外投資銳減,同時也使石油投資企業(yè)蒙受巨大損失。
4.文化風(fēng)險。文化是人類在長期社會生產(chǎn)和生活實踐中所創(chuàng)造出來的物質(zhì)和精神財富,具有地域性、民族性和發(fā)展性的特點。正是文化的這些特點使得文化在不同的國家具有差異性。文化支配著人們的價值觀念及行為表現(xiàn),文化的差異易引起溝通和交流的失誤和誤解,影響工作效率,增加內(nèi)耗,這些因文化的差異所引起的風(fēng)險是文化風(fēng)險。石油企業(yè)在海外投資中,隨著員工國籍的多元化,面對的文化風(fēng)險有:一是管理風(fēng)險。在海外石油勘探開發(fā)投資的決策和實施是一個龐大的系統(tǒng)工程,不可避免地需要雇傭不同文化背景的員工,這些員工對母國的管理模式能否接受構(gòu)成管理風(fēng)險;二是溝通風(fēng)險。海外石油勘探開發(fā)的各個階段都需要與不同文化背景的人交流信息、交流思想、決策、談判和激勵等,準確的信息傳遞是非常重要的,如果有溝通障礙或誤解就會發(fā)生溝通風(fēng)險。
二、石油企業(yè)海外投資風(fēng)險的防范措施
1.結(jié)合國家外交政策,實施全面客觀的政治風(fēng)險評估,有效規(guī)避政治風(fēng)險。政治風(fēng)險具有覆蓋面廣,后果嚴重和不可抗拒的特點,因此,中國石油企業(yè)在投資前對相關(guān)國家的政治環(huán)境進行全面和系統(tǒng)的評估,同時結(jié)合國家的外交政策,優(yōu)先考慮投資環(huán)境相對完善、與中國雙邊關(guān)系良好的國家和地區(qū)。近年來,中國政府開展了積極而富有成效的外交活動,與相關(guān)國家建立友好合作關(guān)系,為中國企業(yè)進入東道國開展投資經(jīng)營活動創(chuàng)造了良好的政治環(huán)境。中國石油企業(yè)更應(yīng)充分利用這一歷史機遇,加大在油源國家的開發(fā)與合作力度。
2.增加科研投入,提高石油勘探開發(fā)科技創(chuàng)新力,降低技術(shù)風(fēng)險。石油海外投資企業(yè)要降低地質(zhì)風(fēng)險,提高勘探開發(fā)的成功率必須擁有高水平的油氣地質(zhì)科學(xué)研究成果、高素質(zhì)的地質(zhì)人才和高質(zhì)量及先進的油氣勘探開采設(shè)備和技術(shù)。從目前我們現(xiàn)有的設(shè)備和技術(shù)水平看,我們與世界大石油公司還存在一定距離。近年來,跨國石油公司不斷進行資產(chǎn)重組、更新技術(shù)裝備、加大科研投入,并通過采用新技術(shù)來降低成本,提高勘探成功率。這充分說明今后石油工業(yè)的發(fā)展對技術(shù)的要求將越來越高。因此,要提高我們的探井成功率,一方面,必須重視科技開發(fā),加大科研投入。另一方面,要通過引進國外的先進技術(shù)和自主研發(fā),搞好引進、消化、吸收和創(chuàng)新工作。
3.完善金融市場,利用期權(quán)期貨等工具規(guī)避價格風(fēng)險。期貨市場因其組織的嚴密性、高度的競爭性以及合約的標準化而成為市場組織化和有序化的重要標志,它能夠有效地防范和轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險,主要作用表現(xiàn)為:價格發(fā)現(xiàn)、套期保值和規(guī)避風(fēng)險。然而,目前全球期貨交易所已發(fā)展到100多家,商品期貨和期權(quán)有93類商品共267個合約品種上市。中國目前僅有幾個期貨品種,這與資源需求大國的地位極不相稱。為此,必須抓緊建立和完善中國的期貨市場,以遠期合同交易方式降低近期價格風(fēng)險。當前,在國際能源已經(jīng)與金融市場相互滲透相互影響的情況下,中國石油企業(yè)要積極參與到現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)等多層次的國際石油金融市場中來為實現(xiàn)中國石油安全戰(zhàn)略和發(fā)展正常的跨國石油投資與貿(mào)易尋求規(guī)避或減少價格風(fēng)險的有效工具。
4.構(gòu)建文化交流平臺,調(diào)和文化風(fēng)險。文化的差異是客觀存在的,這種差異的相互接受必須建立在相互理解的基礎(chǔ)之上。如果不經(jīng)過經(jīng)常的文化交流和思想溝通,這種差異帶來的文化沖突是難以在短時間內(nèi)消除的。因此,投資公司內(nèi)部應(yīng)通過各種方式實現(xiàn)團隊員工的交流和溝通,促進相互了解,消除誤解,達成默契。不論在什么文化背景之下,發(fā)揮人的主觀能動性、進行有效的溝通是實現(xiàn)文化融合的基本前提。同時,文化也是動態(tài)可變的,這為不同文化間的交流和融合提供了有利的條件。總之,實現(xiàn)跨文化管理,需要有意識地建立各種正式和非正式、有形和無形的跨文化溝通的渠道。
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