時間：2023-09-07 17:29:48
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11月15日，上海首家小額貸款公司――上海寶山寶蓮小額貸款有限公司開門營業(yè)。至此，長三角“兩省一市”小額貸款公司試點工作均邁出了最為實質(zhì)性的一步。
從民營銀行熱到擔(dān)保公司熱，長三角活躍的民間資本一直在尋找“陽光化”的道路。江浙滬掀起的小額貸款公司熱潮，不僅延續(xù)了民間資本“上岸”的沖動，更為身處困境中的中小企業(yè)開辟了新的融資渠道。
資本暗涌
長三角地區(qū)擁有著充沛和旺盛的民間資本市場。民間傳聞，只溫州一地民間資金總量約有6000億，其中從事信貸業(yè)務(wù)的民間金融資金達600億。
自去年下半年以來，制造業(yè)吃緊，房地產(chǎn)市場景氣度下滑，股市連續(xù)下挫，自由逐利的民間資本便積極參與、成立擔(dān)保公司、典當(dāng)行、私募股權(quán)投資等等。
不僅既有的民間金融資本信貸大肆“涌動”，很多以往從事制造生產(chǎn)的實業(yè)公司也將富余的自有資本投入到民間金融信貸活動中來，不僅完成了自身從企業(yè)家到投資家的轉(zhuǎn)變，更為民間資本市場注入了強有力的推力。在經(jīng)濟下滑、融資吃緊的大背景下，民間金融正成為中小企業(yè)除正規(guī)金融軍團之外抵御資本寒流的又一屏障。
隨著貨幣政策的從緊，民間金融信貸更成井噴式增長，利率高漲之下更是刺激了大量民間資本涌入“放貸”這一行業(yè)?！暗叵洛X莊”、“高利貸”也日漸浮出水面。
民間金融信貸在高收益的同時伴隨著高風(fēng)險。
眾多中小企業(yè)資金鏈持續(xù)緊張，不止向一家民間信貸機構(gòu)貸款，導(dǎo)致民間金融信貸機構(gòu)不敢輕易放貸，而企業(yè)主不得不主動升高利息四處借錢。隨之而來的“拆東墻補西墻”之事頻有發(fā)生，企業(yè)主“一走”了之，民間借貸資本則再無從收回。
此外，民間借貸一直游離于正規(guī)金融之外，存在著交易隱蔽、監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風(fēng)險不易監(jiān)控等，更加容易滋生非法融資、洗錢犯罪等諸多問題。
政策開門
2008年5月4日，銀監(jiān)會和央行聯(lián)合《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），提出符合一定條件的自然人、企業(yè)法人與其他社會組織都可以投資設(shè)立小額貸款公司，并對小額貸款公司的性質(zhì)、設(shè)立、資金來源和運用等相關(guān)問題進行了指導(dǎo)。
《指導(dǎo)意見》一出臺，就引起社會和企業(yè)廣泛關(guān)注，尤其得到民間資本機構(gòu)以及各級政府主管部門的高度重視。作為民營經(jīng)濟、民間資本最為發(fā)達的浙、蘇、滬三省（市）紛紛出臺相應(yīng)政策，積極落實《指導(dǎo)意見》，著力推進小額貸款公司試點工作。
7月25日，全國首部小額貸款公司登記管理辦法――《浙江省小額貸款公司試點登記管理暫行辦法》正式出臺，首次通過制度正式承認了民間貸款機構(gòu)的合法地位。該辦法規(guī)定，試點期間原則上在每個縣(市、區(qū))只能設(shè)立1家小額貸款公司，列入省級綜合配套改革試點的杭州市、溫州市、嘉興市、臺州市可增加5家試點名額，義烏市可增加1家試點名額。這就意味著浙江將誕生超過100家小額貸款公司。
于此同時，江蘇省早有兩家小額貸款公司于7月20日和7月22日悄然成立。7月28日，江蘇省政府召開推進農(nóng)村小額貸款組織試點工作會議，會議指出，原則上每個縣（市、區(qū)）可試點設(shè)立1家農(nóng)村小額貸款公司，到明年上半年全省發(fā)展到100家左右。在11月13日，江蘇省出臺的10項措施里面也明確強調(diào)，到2010年，小額貸款公司要覆蓋每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，今年起每個縣都要設(shè)立小額貸款公司。
繼浙江、江蘇出臺小額貸款公司相應(yīng)政策之后，8月29日，上海市政府辦公廳發(fā)了市金融辦等4部門制定的《關(guān)于本市開展小額貸款公司試點工作的實施辦法》（下稱《實施辦法》），正式啟動試點工作。《實施辦法》要求，在部分符合條件的區(qū)（縣）開展小額貸款公司試點工作，每區(qū)（縣）1至2家，“成熟一家，推出一家”。在總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，根據(jù)運行效果、市場需求等實際情況，適時擴大試點范圍。并爭取在年內(nèi)推出上海市首家村鎮(zhèn)銀行。
至此，長三角地區(qū)兩省一市均已出臺小額貸款公司試點實施辦法。
時至今日，全球經(jīng)濟增速放緩已成大勢，全球經(jīng)濟制造業(yè)中心的中國也無法幸免。中小企業(yè)融資難本是世界性的普遍問題，對于融資渠道更少的國內(nèi)企業(yè)而言，《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》在全國各地以最快速度得以落實，讓飽受“寒流”之苦的中小企業(yè)切實感到了“春”的暖意。
開局有為
《指導(dǎo)意見》出臺以來，各地小額貸款公司雨后春竹般注冊成立。
8月29日，溫州市首批11家小額貸款公司獲得中國銀監(jiān)會批準成立。10月13日，由當(dāng)?shù)?2家企業(yè)投資設(shè)立，注冊資本一億元的溫州首家小額貸款公司――蒼南聯(lián)信小額貸款股份有限公司正式開業(yè)，開業(yè)當(dāng)天即向18家中小企業(yè)、涉農(nóng)單位、個體工商戶及自然人簽訂首批貸款合同，合同金額2550萬元。并與當(dāng)?shù)?家農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和2家小型企業(yè)簽訂1700萬元授信意向書。在隨后的一周內(nèi)，該公司貸款總額已達8500萬元，貸出的額度已接近其資本金。
11月15日，上海首家小額貸款公司――上海寶山寶蓮小額貸款有限公司開業(yè)當(dāng)天也與1家涉農(nóng)單位和1家中小企業(yè)簽訂共計80萬元的貸款協(xié)議。而在開業(yè)之前，小額貸款公司工作人員也已對相關(guān)企業(yè)進行了嚴格的考察。
根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》，小額貸款公司應(yīng)積極面向農(nóng)戶和微型企業(yè)放貸，著力擴大客戶數(shù)量和服務(wù)覆蓋面。堅持按照“小額、分散”的原則發(fā)放貸款，70%資金應(yīng)發(fā)放給貸款余額不超過50萬元的小額借款人，其余30%資金的單戶貸款余額不得超過資本金的5%。這也決定了小額貸款公司在“三農(nóng)”及中小企業(yè)融資難上發(fā)揮更大的作用。
前景看好
《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。融入資金的利率、期限由小額貸款公司與相應(yīng)銀行業(yè)金融機構(gòu)自主協(xié)商確定，利率以同期“上海銀行間同業(yè)拆放利率”為基準加點確定。
《指導(dǎo)意見》還明確規(guī)定，小額貸款公司貸款利率上限不得超過人民銀行公布的貸款基準利率的4倍，下限為人民銀行公布的貸款基準利率的0.9倍，具體浮動幅度按照市場原則自主確定。
由于小額貸款公司只能貸不能存，并按照有關(guān)規(guī)定，小額貸款公司開業(yè)初期兩到三年內(nèi)原則上不分紅，產(chǎn)生的利潤作為公司的風(fēng)險金存入商業(yè)銀行，不得作為資本金發(fā)放，因此，按照目前的情況分析，未來一至三年內(nèi)，小額貸款公司很難產(chǎn)生很好的經(jīng)濟效益，但社會效應(yīng)顯然是大于目前的經(jīng)濟效益的。
據(jù)此，工作人員給記者算了一筆賬，1億元的注冊資本金，按照全年90％的使用率計算，放款利率18‰，全年的利息收入為1944萬元，扣去25％的所得稅，5.56％營業(yè)稅及附加（按收入比例算），合計約30％，為583萬元。按照有關(guān)規(guī)定，壞賬準備金要達到年終金額的1％，即90萬元（進入成本，扣除所得稅，實際為67.5萬元），合計650萬元，稅后利潤為1294萬元。但若股東要求分紅的話，加之公司的營業(yè)費用、人員工資等開支，小額貸款公司要想現(xiàn)在盈利還是比較困難的。但倘若資金積累到一定程度，加之經(jīng)營適當(dāng)，小額貸款公司自身前景還是比較樂觀的。
小額貸款公司不僅可以幫助民間資本走出“灰色地帶”在“陽光下”規(guī)范運營，其未來的發(fā)展前景更是民間資本“爭相奪食”的最終動力。
“如果有銀行愿意給我貸款，就算利率是已上浮利率的兩倍我都可以接受?！狈鹕侥彻?jié)能設(shè)備有限公司負責(zé)人陳先生這樣描述公司對資金的迫切需求。一相關(guān)政府主管部門官員更透露，廣東中小企業(yè)潛在資金需求高達2萬多億元。要么承擔(dān)資金斷裂的風(fēng)險，要么以高成本從民間融資，成了眾多資金緊缺的中小企業(yè)面臨的兩難抉擇。一業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前廣州一個星期內(nèi)的短期民間借貸日利率已上升至千分之三，月利率則達6％，而佛山等部分周邊二線城市的短期民間借貸月利率最高則上升至10％?！斑@是數(shù)量型緊縮調(diào)控之下，市場對資金成本的自然反應(yīng)?！卑舶钭稍児痉治鰩煶棠硎?。
貸款利率最高上浮60％
為確保中小企業(yè)貸款得到有效落實，近期銀監(jiān)會發(fā)文要求各商業(yè)銀行在貨幣從緊的背景下，要確保全年的小企業(yè)貸款增幅不低于本機構(gòu)今年全部貸款的平均增長速度，并鼓勵銀行自主確定貸款利率。銀監(jiān)會的發(fā)文，抑制了商業(yè)銀行減少中小企業(yè)授信額度的潛在動機，但商業(yè)銀行追求利潤最大化的本能驅(qū)動，則使中小企業(yè)貸款成本隨之高企。
“現(xiàn)在商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款利率一般會在基準利率基礎(chǔ)上再上浮25％～60％，一般上浮30％比較正常，個別企業(yè)貸款利率甚至上浮60％，而去年基本上也就上浮10％?！睆V東中科智擔(dān)保有限公司總經(jīng)理助理廖勁松告訴記者?！靶枰Y金的中小企業(yè)太多了。目前與我們合作的銀行基本上要上調(diào)30％。”銀匯投資擔(dān)保有限公司總經(jīng)理趙瑾的說法與之趨于一致。
與此同時，大企業(yè)貸款基本維持以基準利率為準，甚或下浮，或最高上浮10％～20％左右。中科智與銀匯的說法得到了一銀行人士的證實。一國有商業(yè)銀行人士告訴記者，現(xiàn)在四大國有商業(yè)銀行給廣東中小企業(yè)的貸款利率基本都要上浮20％～30％，而個別股份制甚至個別國有商業(yè)銀行利率最高上浮則達6?！霗?quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)進一步顯示，廣東某市小型企業(yè)貸款利率浮動區(qū)間在(1.1，1.3)，即上浮10％～30％，占其所有浮動區(qū)間比重近50％，個別中小企業(yè)貸款利率浮動區(qū)間則達到(1.5，2)。
“利率上調(diào)60％就等于放高利貸，而不是支持中小企業(yè)?！逼职l(fā)銀行廣州分行公司銀行中小客戶部總經(jīng)理王玨表示，目前金融機構(gòu)人民幣一年期貸款基準利率為7.47％，如果加上60％的上浮，企業(yè)承擔(dān)的財務(wù)成本將近12％以上。而東莞一模具制造廠商負責(zé)人告訴記者，公司所能承受的最高利率僅為8％～9％，顯然，僅以上浮30％來計，貸款利率也近10％，超出其承受范圍。他還告訴記者，盡管公司在銀行享有2A的較高信用評級，在合作銀行享有4000多萬元的授信額度，但公司實際能貸到的總共才2000多萬?！半m然銀行對我們很支持，但在放貸的時候，銀行并不能滿足我們的要求，往往沒有錢貸給我們，眼看著幾個利潤很高的項目，也沒有資金去啟動?！?/p>
中山市中順紙業(yè)集團副總裁李林則告訴記者，公司目前是中山市僅有的幾家享有信用貸款的企業(yè)之一，雖然目前公司貸款的資金量仍有保證，但拿到貸款的時間相比過去卻往往會有拖延，普通的中小企業(yè)貸款難度更大。而多家中小企業(yè)負責(zé)人也告訴記者，今年相比往年貸款難度更大。據(jù)悉，2D07年廣東省人民幣新增貸款4711.55億元，其中一季度新增貸款1617.92億元，而今年一季度，廣東省新增貸款1372.03億元，同比下降15％。一銀行人士告訴記者，中小企業(yè)貸款占新增貸款比重不會超過15％。
一相關(guān)政府官員告訴記者，廣東民營加外資中小企業(yè)上百萬家，潛在資金需求高達2萬多億，而根據(jù)往年中小企業(yè)貸款余額來看，銀行也僅能滿足中小企業(yè)不到40％的資金需求。他還透露，目前已有中小企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉：“以前是先還了馬上再貸，而現(xiàn)在則是還了之后卻不能再貸，資金鏈馬上斷裂。信貸緊縮，中小企業(yè)融資問題會更加突出?！薄艾F(xiàn)在除了地方性的商業(yè)銀行，或農(nóng)信社，基本都是上市公司，上市公司更看重業(yè)績。在存款準備金率上調(diào)之后，銀行可動用資金減少，商業(yè)利益的驅(qū)動必然促使銀行提高現(xiàn)有信貸資金的收益，這對盈利能力相對較弱的中小企業(yè)必然造成很大壓力?！便y匯擔(dān)?？偨?jīng)理趙瑾表示。國家開發(fā)銀行廣東省分行客戶五處處長盧恩健則認為，商業(yè)銀行以盈利為主要目的，市場發(fā)生變化，自然啟用利率杠桿，實現(xiàn)利潤最大化。且銀行施行風(fēng)險定價，中小企業(yè)高風(fēng)險對應(yīng)高利率。但一業(yè)內(nèi)人士則另有解釋，該人士告訴記者，目前商業(yè)銀行貸款利率上浮的權(quán)利已下放給支行，為完成總行給的各項業(yè)務(wù)的收益任務(wù)，有些支行會把上浮的利率算作理財收入，計人中間業(yè)務(wù)收入，以便完成該項業(yè)務(wù)任務(wù)?！白匀辉陲L(fēng)險趨近的情況下，誰能給更多的上浮利率，銀行貸款就給誰?！痹撊耸窟M一步表示。
民間借貸月息最高達1O％
作為昔日珠三角經(jīng)濟騰飛支柱的家具、紡織等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在此輪信貸緊縮的情況下，則面臨著比其他行業(yè)更大的融資困境?！拔覀兠磕甓紩π袠I(yè)進行分析，從中挑取具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)來切入?，F(xiàn)在我們的客戶中，比如家具類的企業(yè)基本消失了，我們與中小企業(yè)局做了一個調(diào)查，就是平均規(guī)模在5000萬以下的企業(yè)，行業(yè)競爭優(yōu)勢不大，其中就包括家具業(yè)。”浦發(fā)銀行王玨告訴記者，“家具行業(yè)占用資金較大，且多為手工作坊式的，我們很難獲得這個企業(yè)很準確的財務(wù)信息，但一般技術(shù)密集型的企業(yè)，不可能走這種作坊式的，信息比較透明，風(fēng)險較小?！睘樘岣邠?dān)保成功率，擔(dān)保公司也順應(yīng)銀行的偏好，更加注重與高科技企業(yè)的合作。中科智廖勁松告訴記者，國家鼓勵環(huán)保和高科技行業(yè)，銀行必然會優(yōu)先考慮，但利率優(yōu)惠就不一定。家具或紡織等傳統(tǒng)行業(yè)相比高科技行業(yè)獲得貸款的難度大一些，因此今年中科智與家具和紡織等傳統(tǒng)企業(yè)合作比較少，側(cè)重與高科技行業(yè)的合作?！艾F(xiàn)在銀行對企業(yè)的要求高，因此我們也更加注重與一些有品牌、科技含量及發(fā)展前景的企業(yè)合作，提高擔(dān)保的成功率。”銀匯總經(jīng)理助理陽福華同樣告訴記者。銀行的挑剔與慎重，加大了家具等傳統(tǒng)行業(yè)的貸款難度，而與這一局面相隨的則是民間借貸利率借機上揚。據(jù)報道，家具木材產(chǎn)業(yè)集散地東莞大嶺山地區(qū)的民間利率飆升，一些借貸年利率甚至已經(jīng)達到了30％，但資金仍舊“奇貨可居”。
一業(yè)內(nèi)人士告訴記者，無論是銀行還是民間資本資金都很緊張，而民間借貸利率自從去年下半年便開始呈上漲趨勢，深圳民間月利率一度達到6％，折合年利率72％?！皬V州目前一個星期內(nèi)的民間借貸日利率是千分之三，借期一個月以上，月利率則在4％～6‰對這個利率水平，一般企業(yè)都沒有議價能力，只能接受，而
往年月利率僅有3％。”該人士告訴記者，“佛山短期民間借貸月利率則達6％～10％，而以前則僅有5％～6％?！?/p>
“我們可能通過民間借貸來解決部分資金缺口，目前正在談的一筆民間資本借貸利率是銀行的2～3倍，這還是因為有熟人的介紹?！狈鹕侥彻?jié)能設(shè)備公司陳總告訴記者。據(jù)其介紹，公司生產(chǎn)的加熱燃燒機比國外替代產(chǎn)品更環(huán)保，能耗更少，然而，盡管順應(yīng)了國家大力倡導(dǎo)的節(jié)能環(huán)保政策，且有顯著的市場潛力，但對這樣一個僅成立一年零兩個月的小企業(yè)而言，銀行的門檻高過屋脊，不可跨越。陳總的目光不得不轉(zhuǎn)向民間資本。實際上，與該節(jié)能設(shè)備公司類似的初創(chuàng)期企業(yè)不在少數(shù)。初創(chuàng)期的“高風(fēng)險”，以及銀行相關(guān)融資產(chǎn)品的缺乏，使其游離于銀行風(fēng)險控制體系之外，而我國發(fā)展尚不完菩的創(chuàng)投、風(fēng)投行業(yè)目前也更傾向于投資初具規(guī)模的企業(yè)。對于該節(jié)能設(shè)備公司等企業(yè)而言，也許最后的出路便只能是以高成本從民間融資。盡管有業(yè)內(nèi)人士認為真正運作良好的企業(yè)不存在借高利貸的可能，但安邦咨詢公司分析師程默則告訴記者，這是在數(shù)量型緊縮調(diào)控之下，市場對于資金成本的自然反應(yīng)，南到珠三角地區(qū)、福建、長三角地區(qū)，北到內(nèi)蒙古地區(qū)，民間借貸利率普遍上升，這是一種全國性的現(xiàn)象。
一季度擔(dān)保公司業(yè)績下滑
中小企業(yè)貸款難度及成本加大的另一佐證便是一季度擔(dān)保公司業(yè)績下滑。多家擔(dān)保公司負責(zé)人均告訴記者，今年一季度公司承接的中小企業(yè)貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)相比往年均有下降，有的甚至下降30％。中科智廖勁松則表示，雖然公司業(yè)務(wù)仍呈較高的增長速度，但單純從中小企業(yè)貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)來說，影響雖然不明顯但也確實有所下降。“利率上調(diào)這么高，企業(yè)承受不了?！彼A(yù)計整個行業(yè)業(yè)績有可能下降10％～20％。
“信貸緊縮，擔(dān)保公司必定會受到一定影響。現(xiàn)在銀行對中小企業(yè)的要求更高了，對擔(dān)保公司的要求也更高了，甚至可能會有選擇性地中止或暫停與個別擔(dān)保機構(gòu)的合作?！便y匯總經(jīng)理趙瑾告訴記者。而據(jù)媒體報道，建設(shè)銀行目前暫停了與部分擔(dān)保公司的合作，待重新評估之后再行簽署合作協(xié)議。
銀行服務(wù)被稱雷聲大雨點小
“順德好企業(yè)或大企業(yè)太多，銀行不愁沒客戶，所以一些效益一般的中小企業(yè)，銀行根本不管。無論是銀行還是擔(dān)保公司永遠都只是錦上添花，沒有雪中送炭的?！狈鹕侥彻?jié)能設(shè)備公司陳總不無抱怨。
“在信貸緊縮的前提下，收縮戰(zhàn)線，將資金集中到優(yōu)質(zhì)大客戶上，必然成為銀行一致的應(yīng)對策略?！卑舶钭稍児痉治鰩煶棠硎尽６幌嚓P(guān)政府機構(gòu)人士則告訴記者：“現(xiàn)在很多中小企業(yè)根本不是貸款難的問題，而是根本貸不到款。”
盡管自2003年開始，解決中小企業(yè)融資難問題便已經(jīng)提上相關(guān)政府部門的案頭，但一政府官員則告訴記者，各銀行真正開始關(guān)注中小企業(yè)貸款問題則自2006年銀監(jiān)會小企業(yè)貸款指導(dǎo)意見開始。盡管目前包括外資銀行在內(nèi)的銀行均表示，中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)增長迅速，但對各商業(yè)銀行表現(xiàn)出的各種招攬中小企業(yè)客戶的積極姿態(tài)，另一相關(guān)政府部門官員則直言不諱地對記者表示：“作秀的成分居多，信貸緊縮第一個死掉的就是中小企業(yè)?！薄案鱾€商業(yè)銀行都在各試各法開展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，但說實話，還是雷聲大雨點小，能真沉下心來做的沒幾家。”浦發(fā)銀行王玨也表示?！叭绻晕覀兊闹行∑髽I(yè)標(biāo)準來算，國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)量都沒有我們大。如果以國家標(biāo)準來定，我們2007年對廣東地區(qū)發(fā)放的企業(yè)貸款(150億)基本都算是中小企業(yè)貸款?！倍硪汇y行人士則告訴記者，某國有商業(yè)銀行去年對廣東中小企業(yè)發(fā)放貸款也才60億左右。
王玨告訴記者，浦發(fā)銀行所定位的中小企業(yè)只局限于總資產(chǎn)在1億元以下的企業(yè)，比國家定義的總資產(chǎn)4億元以下為中小企業(yè)的標(biāo)準更加狹窄。該銀行自從去年3月份正式開展廣東地區(qū)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，目前廣東分行的中小企業(yè)客戶達3200多戶。據(jù)其介紹，以浦發(fā)定義的中小企業(yè)標(biāo)準來算，浦發(fā)銀行對中小企業(yè)授信額占其企業(yè)貸款發(fā)放額的20％，但因進入廣東時間短，2007年對廣東(不包括深圳)總資產(chǎn)為1億元以下的中小企業(yè)貸款發(fā)放量則僅占其廣東企業(yè)發(fā)放貸款總比的5％～6％。
一政府官員在接受記者采訪時表示，由于網(wǎng)點多，目前四大國有商業(yè)銀行在絕對放貸規(guī)模上，仍處于較高的位置，但真正想做中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的卻是中型股份制銀行以及一些農(nóng)信社，但因網(wǎng)點少，人力資源欠缺，有些股份制銀行在整個廣東可能就只有一個廣州分行，在二線市縣沒有網(wǎng)點，相對四大國有商業(yè)銀行他們更顯得有心無力。同樣，自2003年全面進入中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域的國家開發(fā)銀行，2007年對廣東中小企業(yè)發(fā)放貸款也僅為20億，占其廣東企業(yè)發(fā)放貸款的比例不到3％。
作為政策性銀行，國家開發(fā)銀行扮演著更多政策引導(dǎo)性的角色。盧恩健認為現(xiàn)在的中小企業(yè)猶如當(dāng)年僅有國家開發(fā)銀行首先進入的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?！爸行∑髽I(yè)貸款也處于一個前期階段，我們要摸索一個支持中小企業(yè)的方式。中小企業(yè)對銀行資金需求量很大，相信用不了多久，中小企業(yè)客戶就會成為各個商業(yè)銀行爭奪的資源。”盧恩健的看法頗為樂觀。
一些外資銀行也開始關(guān)注中小企業(yè)這一商機。匯豐銀行即開始憑借其國際平臺優(yōu)勢，打出助珠三角中小企業(yè)拓展海外市場的旗幟。而另一外資銀行人士也告訴記者，該行從2006年開始涉足中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，目前中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)是其增長最快的業(yè)務(wù)?！耙驗榫W(wǎng)點少，所以我們的貸款也都是投放給信用度較高的中小企業(yè)。”該人士告訴記者。作為中小企業(yè)的聚集區(qū)域，珠三角企業(yè)的生存境地有著太多的方向標(biāo)意義。而對于已處轉(zhuǎn)型升級陣痛期的部分珠三角中小企業(yè)而言，資金的意義也許并不僅僅限于維持生存。正如國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所所長張燕生所言，無論是技術(shù)創(chuàng)新還是提高附加值，或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中小企業(yè)都需要大量資金的支持。然而，在中小企業(yè)直接融資渠道及創(chuàng)投、風(fēng)投行業(yè)尚待完菩之時，作為中小企業(yè)資金來源的主力軍――銀行，對珠三角中小企業(yè)也僅有或許不到15％的傾斜度。
據(jù)統(tǒng)計，目前中國民營企業(yè)中99％為中小企業(yè)，正是這樣一個龐大的群體，提供了全國75％的新增就業(yè)崗位，也創(chuàng)造了近50％的社會財富。但也正是這樣一個群體，資本占有率則僅有百分之十幾。資金緊缺成為這個企業(yè)大家族中相對的弱勢群體由來已久的“癥候”。有意思的是，記者走訪的一些擬上市中小企業(yè)負責(zé)人則告訴記者，很多銀行主動上門詢問公司是否有貸款需求，這其中也包括一些高門檻的外資銀行。這些企業(yè)的共性便是位處地方甚至全國細分行業(yè)龍頭，發(fā)展前景良好，融資渠道多樣。
相對應(yīng)的則是，眾多融資渠道單一的中小企業(yè)則愿以遠高于市場利率的價格貸款，卻依然求之不得?？梢姡瑹o論信貸寬?；蚓o縮，唯一不變的便是銀行“錦上添花”式的資金扎堆效應(yīng)，缺資金的依然只是那些發(fā)展相對弱勢的絕大部分中小企業(yè)。但也正是這絕大部分企業(yè)，在人民幣升值、原材料價格上漲及勞動力成本增加等一系列不利因素疊加呈現(xiàn)時，面臨著更為強烈的轉(zhuǎn)型升級需求，而資金緊缺及融資成本高企，也許便是壓斷其脊梁的最后一根稻草。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資模式；民間借貸
中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A
原標(biāo)題：民間借貸視角下中小企業(yè)融資問題探究
收錄日期：2016年10月18日
一、中小企業(yè)融資與民間借貸發(fā)展現(xiàn)狀
2011年，國家發(fā)改委等部門了《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準規(guī)定的通知》，對不同行業(yè)的中小企業(yè)定義進行了規(guī)定。根據(jù)該通知劃定的標(biāo)準，可以將中小企業(yè)定義為在企業(yè)人員、產(chǎn)業(yè)等規(guī)模上弱于同一行業(yè)大型企業(yè)的小型經(jīng)濟單位。近年來，為響應(yīng)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號召，我國中小企業(yè)數(shù)量激增。截至2016年，我國中小企業(yè)超過7，000萬家，占我國全部企業(yè)數(shù)量的99%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，貢獻了一半以上的企業(yè)稅收，滿足了城鎮(zhèn)80%以上的就業(yè)需求。但是，作為我國社會生產(chǎn)力主力軍，緩解當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力的重要渠道，中小企業(yè)的平均壽命卻只有2.5年，不足大型企業(yè)平均壽命的三分之一，其融資情況更是不容樂觀。
目前，中小企業(yè)融資大體可以分為股權(quán)融資和債權(quán)融資兩類，后者又可以根據(jù)渠道的不同劃分為：銀行貸款、企業(yè)發(fā)行債券、民間借貸、信用擔(dān)保、租賃融資和國外銀行貸款6種。但看似豐富的融資途徑并沒有解決中小企業(yè)融資的問題，據(jù)投融界數(shù)據(jù)中心調(diào)查顯示，九成以上的中小企業(yè)融資需求無法得到滿足，占我國全部企業(yè)數(shù)量99%的中小企業(yè)2015年獲得銀行貸款的份額不足15%，三成以上中小企業(yè)因為融資失敗造成資金鏈斷裂走向破產(chǎn)?？梢?，當(dāng)前“融資難”、“融資貴”依舊是我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的關(guān)鍵詞。
民間借貸方面。作為市場經(jīng)濟條件下企業(yè)融資行為的必然產(chǎn)物，民間借貸是指有別于正規(guī)金融機構(gòu)貸款業(yè)務(wù)的融資行為。同時，民間借貸易于操作、手續(xù)簡單等特點，對現(xiàn)有經(jīng)濟體制下融資困難的中小企業(yè)有著強烈的吸引力。因此，近年來，一些投資者將短期投機性資金大量投入民間借貸市場，促進了民間借貸市場的快速增長。據(jù)中國銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年3月，國內(nèi)共計有近9，000家小額貸款公司，貸款余額總計約9，500億元，中小企業(yè)1/3的融資來自于民間借貸。
二、民間借貸對中小企業(yè)融資的積極作用
長期以來，融資難是限制我國中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，但眾多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，盡管過去民間借貸的合法性沒有得到法律的承認，其手續(xù)簡單、期限靈活、資金到位速度快等特點依然對中小企業(yè)人的融資行為具有積極作用。這些積極作用在《規(guī)定》頒布以后體現(xiàn)得更為明顯，歸結(jié)如下：
（一）降低融資成本。商業(yè)銀行在考慮是否貸款給中小企業(yè)時，需要仔細核查貸款企業(yè)自身的經(jīng)營情況和貸款擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)營情況，甚至需要派銀行的工作人員去企業(yè)工地、廠房實地考察，派遣人員的車旅費等，都不同程度地增加了中小企業(yè)融資成本。而民間借貸大多無需擔(dān)保，對企業(yè)經(jīng)營信息有自己的了解渠道，降低了中小企業(yè)融資成本。
（二）降低融資風(fēng)險。《規(guī)定》頒布以后，法律一方面承認了民間借貸的合法地位，對企業(yè)間借貸放寬了要求，并劃出了貸款利率的“三線兩區(qū)”，如表1所示。（表1）
（三）提高融資效率。一方面民間借貸整體流程簡單，沒有商業(yè)銀行那么繁瑣，可以快速辦理貸款項目；另一方面相比商業(yè)銀行定期貸款的貸款模式，民間借貸即借即還的特點更能滿足中小企業(yè)可能頻繁貸款的需要。
（四）實現(xiàn)信息對稱。首先，民間借貸地域性明顯，對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)比較了解，信息對稱性高；其次，從民間借貸的起源來看，借貸雙方往往有血緣關(guān)系，進一步防止信息不對稱帶來的矛盾。
三、民間借貸對中小企業(yè)融資的消極影響
盡管整體上來看，目前民間借貸給中小企業(yè)融資帶來了更多便利，但是從中小企業(yè)長久發(fā)展的角度上來看，民間借貸與中小企業(yè)自身存在的一些問題也阻擋了中小企業(yè)發(fā)展的腳步。
（一）中小企業(yè)發(fā)展方面。雖然《規(guī)定》給出了民間借貸利率的“三線兩區(qū)”，但是民間借貸的利率還是遠高于銀行，較高的融資成本限制了中小企業(yè)的長期發(fā)展。從2015年民間借貸和銀行同期利率情況來看，民間借貸利率約是銀行的3倍。因此，民間借貸雖然短期內(nèi)解決了中小企業(yè)的資金需求，但是從長遠角度來看，可能給中小企業(yè)帶來較大的負債風(fēng)險，不利于中小企業(yè)長期發(fā)展。
（二）金融市場秩序方面。事實上，民間借貸的發(fā)展在一定程度上影響了金融市場的正常秩序。一方面民間借貸的負責(zé)人素質(zhì)良莠不齊，同時民間借貸本身具有盲目性，更看重短期效益好的中小企業(yè)，不利于市場的宏觀調(diào)控；另一方面一些行業(yè)的中小企業(yè)與政府政策相違背，或因為金融市場的發(fā)展本應(yīng)被淘汰，但是卻因為可以通過民間借貸渠道進行融資，正常經(jīng)營，不但影響了金融市場的正常秩序，也讓政府給金融市場發(fā)展情況的把握帶來了困難。
（三）政府監(jiān)管方面。盡管民間借貸在法律層面上取得了進步，但是政府后續(xù)監(jiān)管并沒有達到金融市場的需求。目前對民間借貸公司的監(jiān)管沒有統(tǒng)一的政府部門。事實上，民間借貸只是對金融市場中非正式金融機構(gòu)的總稱，其具體形式可以大致分為信用社、農(nóng)村合作基金和小額貸款公司，而由于國家沒有對民間借貸進行層次上的劃分，很難對民間金融機構(gòu)進行統(tǒng)一管理。比如，目前大部分地區(qū)小額借貸公司屬于金融辦的監(jiān)管范疇，而中介公司則隸屬工商部門管轄范疇，典當(dāng)公司又由商務(wù)部監(jiān)管。這種分散管理的方式，無疑給政府監(jiān)管帶來了困難，很難保證《規(guī)定》中的法律得到有效實行，那么“三線兩區(qū)”的利率保證也成為了一紙空談。一旦中小企出于各方面原因簽下了高利率的借貸合同，那么很容易滋生高利貸的現(xiàn)象，使得中小企無力承擔(dān)高額利息，最終面臨資金鏈斷裂的局面。
四、民間借貸視角下中小企業(yè)融資對策
綜合考慮民間借貸給中小企業(yè)融資帶來的正面影響和負面影響，本文從中小企業(yè)自身、金融市場和政府支持三個方面入手，提出民間借貸視角下中小企業(yè)的融資對策。
（一）中小企業(yè)方面
1、做好內(nèi)部管理工作。中小企業(yè)應(yīng)改變原有的只重視生產(chǎn)而忽略企業(yè)管理的觀念，有規(guī)劃企業(yè)發(fā)展的意識。一方面要為企業(yè)制定科學(xué)的、合理的發(fā)展目標(biāo)，有利于企業(yè)中長期發(fā)展；另一方面應(yīng)建立良好的內(nèi)部管理制度，并嚴格按照制度執(zhí)行，給企業(yè)營造良好的企業(yè)氛圍，逐步形成企業(yè)文化。
2、提高風(fēng)險控制意識。中小企業(yè)無法得到銀行貸款的一大原因是，其壽命短，銀行很難從中小企業(yè)貸款中獲得應(yīng)有的利潤。但是，要提高中小企業(yè)壽命，就要中小企業(yè)自身有風(fēng)險控制意識。這方面，企業(yè)管理者應(yīng)和財務(wù)工作人員一起制定財務(wù)預(yù)警機制，定期進行風(fēng)險評估，并建立相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對措施，提高企業(yè)在競爭越來越激烈的市場中抵御風(fēng)險的能力。
3、充分利用多種融資渠道。中小企業(yè)不能過分依賴一種融資渠道。無論是依賴銀行貸款還是依賴民間借貸，從長遠來看都是不利于企業(yè)發(fā)展的，因此中小企業(yè)要充分利用多種融資渠道。首先，要對民間借貸慎重選擇，對不同的項目進行評估，看是否適合民間借貸；其次，選擇民間借貸時，可以通過銀行或信譽可靠的大企業(yè)做中介找到合適的貸款公司。
（二）金融市場方面
1、加快金融體制改革。民間借貸促進中小企業(yè)發(fā)展的本質(zhì)是提供一個平臺同時解決民間資本多、投資難問題和中小企業(yè)資金缺口大、融資難問題。民間借貸合法化只是金融體制改革的開始，如果想要民間借貸在中小企業(yè)融資過程中扮演更重要的角色，就必須進一步深化體制改革，適當(dāng)放寬民間借貸政策，讓民間借貸更好地擔(dān)負起非正式金融在金融市場中的職責(zé)。同時，正式金融機構(gòu)可以參與到非正式金融機構(gòu)的監(jiān)管中來，加強對民間借貸的監(jiān)督，為進一步開放民間借貸市場打好基礎(chǔ)。
2、探索中小企業(yè)融資新模式。目前，雖然表面上看中小企業(yè)的融資渠道有很多，但是市場和政策的一些限制使得中小企業(yè)融資更多的依賴民間借貸。因此，為規(guī)避民間借貸給中小企業(yè)融資帶來的負面影響，市場應(yīng)積極探索中小企業(yè)融資的新模式。這并不意味著一定要開拓新的融資渠道，而是可以從渠道優(yōu)化組合的思路入手。比如，大力推動銀行和民間借貸的合作，這方面可以讓銀行作為中小企業(yè)通過民間借貸融資的中介，也可以采取銀行和民間借貸共同打造金融產(chǎn)品的方式進行。
3、優(yōu)化金融市場服務(wù)機制。目前，我國剛剛形成正式金融和非正式金融機構(gòu)“雙管齊下”的格局，但是這個形式還沒有經(jīng)過市場的檢驗，達到一種平衡，非正式金融機構(gòu)更多的是作為正式金融機構(gòu)的補充存在。因此，如果想更好地利用市場本身的調(diào)節(jié)作用，必須建立有針對性的融資服務(wù)機制。銀行方面，可以根據(jù)中小企業(yè)資金需求的特點，打造新的貸款項目，對于信譽良好，短期內(nèi)需要貸款的中小企業(yè)合理的優(yōu)化貸款流程，更好地服務(wù)市場。民間借貸方面，可以建立相關(guān)的咨詢平臺、法律服務(wù)平臺等。
（三）政府政策方面
1、加快中小企業(yè)信用體系建設(shè)進程。中小企業(yè)融資難原因的關(guān)鍵便是我國缺乏相應(yīng)的中小企業(yè)信用體系，使得銀行不敢輕易向中小企業(yè)貸款，甚至出現(xiàn)企業(yè)利用民間借貸進行非法集資的現(xiàn)象。但是僅憑借市場或者某個金融機構(gòu)（正式或非正式），很難建立全面而完善的中小企業(yè)信用體系。因此，國家需加快中小企業(yè)信用體系建設(shè)進程。
2、大力支持信用正規(guī)民間借貸平臺發(fā)展。長久以來，民間借貸一直被視為高利貸和非法集資的溫床。事實上，民間借貸高利率、高風(fēng)險的特點確實容易使中小企業(yè)陷入資金惡性循環(huán)，其分散隱蔽的特點又增加了國家的監(jiān)管難度。但是，對于民間借貸和中小企業(yè)融資的這種現(xiàn)狀，更應(yīng)該建立一個科學(xué)的、有針對性的發(fā)展民間借貸的制度。一方面提高小額貸款公司的準入門檻，對于小額貸款公司審查根據(jù)各地市具體情況制定標(biāo)準；另一方面對發(fā)展良好的正規(guī)的小額貸款公司給予一定的政策優(yōu)惠，讓其更好地體現(xiàn)對中小企業(yè)融資的積極作用。
3、完善相關(guān)法律，加強監(jiān)管力度。目前，我國對于民間借貸的法律已經(jīng)趨于完善，但是民間借貸與中小企業(yè)融資的協(xié)同發(fā)展需要一個完整的體系。不僅如此，各地區(qū)民間借貸的發(fā)展情況和中小企業(yè)融資的需求是不同的，地方政府應(yīng)根據(jù)地方的實際情況制定符合地方發(fā)展需求的法規(guī)。同時，根據(jù)上文提到的對于中小企業(yè)融資涉及的主體缺乏統(tǒng)一的管理部門，“三線兩區(qū)”可能引發(fā)新的矛盾等問題，政府應(yīng)進一步加強對金融市場的監(jiān)管力度，確保法律得到良好施行。
主要參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；民間融資；股權(quán)融資
【中圖分類號】F27 【文獻標(biāo)識碼】A
【文章編號】1007-4309（2012）07-0150-2
隨著民營經(jīng)濟的快速發(fā)展，融資問題日漸顯著，主要體現(xiàn)在過分依賴正式金融，沒有發(fā)展起一批與民營企業(yè)業(yè)務(wù)需要相適應(yīng)的民營的中小銀行。中小企業(yè)的融資難問題一直困擾著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，原因是多方面的，既有中小企業(yè)自身的局限性，更有現(xiàn)階段中小企業(yè)經(jīng)營管理制度不健全、金融市場體系不完善等政策因素。只有不斷完善民間融資，才能為中小企業(yè)的發(fā)展提供更好的助推劑。
一、我國中小企業(yè)民間融資狀況
關(guān)于中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的研究也不少，雖然在調(diào)研統(tǒng)計方面數(shù)字不大相同，但都反映了一個事實，中小企業(yè)在銀行貸款很難，民間融資已經(jīng)成為中小企業(yè)融資的一個主要渠道。根據(jù)我國浙江省溫州市的一項調(diào)查顯示，當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的資金構(gòu)成中自有資金占40%，銀行貸款40%，民間借款占20%。南開大學(xué)課題組2005年5-9月對東北、西北、華北和西南地區(qū)的民間融資狀況也進行了調(diào)查研究，調(diào)查結(jié)果顯示：注冊資金在10萬以下（調(diào)查比重占12.77%）的小企業(yè)100%采取私人借貸的融資方式，且100%是通過親戚或熟人的渠道私人融資的；在10萬-30萬（調(diào)查比重21.28%）的企業(yè)中，60%采取私人借貸的融資方式，而且100%是通過親戚或熟人的渠道民間融資的；100萬-500萬（調(diào)查比重36.17%）的企業(yè)52.94%采取私人借貸的融資方式，94.12%通過親戚或熟人的渠道私人融資。從以上的數(shù)字看，越是規(guī)模小的企業(yè)，對民間金融的依賴性越強。另外，民間融資網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2009年11月末，中國的小額貸款公司有1238家，貸款余額676億元人民幣?？梢哉f我國中小企業(yè)通過民間融資所得的資金需求在隨著民間融資渠道的發(fā)展與完善而不斷增長。
二、我國中小企業(yè)民間融資的特征
民間融資作為一種資金資源的市場化配置行為，規(guī)模大、涉及面廣，在社會融資中所占比例已達到了較高程度。當(dāng)前民間融資主要呈現(xiàn)出以下幾點特征：
民間融資呈現(xiàn)半公開化或公開化。商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務(wù)的推出和宏觀調(diào)控后中小民營企業(yè)資金的緊張，使得民間融資更為活躍，而且該行為逐漸為公眾所認同，呈現(xiàn)半公開化或公開化的特點。
民間融資形式多樣化。目前民間融資的主要形式有：民間借貸、企業(yè)內(nèi)部集資、占用客戶資金、企業(yè)以拖欠手段求得資金平衡等，其中民間借貸成為民間融資最主要的融資方式。
民間融資交易活躍，發(fā)展迅猛。資料顯示，2010年全國民間融資規(guī)模已超2萬億元。民間融資的利率水平普遍高于正規(guī)金融體系的存貸利率，付息方式靈活。
三、部分發(fā)達國家中小企業(yè)融資狀況及借鑒
美國中小企業(yè)融資研究。美國中小企業(yè)界定的范圍與我國差別不大，都具有規(guī)模小、存活時間短、經(jīng)營靈活等特點。但相對我國中小企業(yè)融資而言，在美國比較完善的和多元化的融資體系中，股權(quán)融資和債權(quán)融資是美國中小企業(yè)融資的兩種主要形式。
其中內(nèi)部股權(quán)融資是指企業(yè)主與朋友和家庭成員的資金，其占企業(yè)股權(quán)的融資的絕大多數(shù)。外部股權(quán)融資，主要包括“天使”資本和創(chuàng)業(yè)投資基金。天使”資本（Angel Funds）是指專門用于支持小型初始企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)資金；創(chuàng)業(yè)投資基金是指創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人員通過調(diào)查，選定投資項目和企業(yè)，進而設(shè)計相應(yīng)的投資規(guī)劃，為企業(yè)提供資金融通。債權(quán)融資主要有商業(yè)銀行貸款、財務(wù)公司貸款以及商業(yè)信用延期付款等。其中中小銀行是美國中小企業(yè)的主要信貸來源，但一般需要擔(dān)保，約80%的中小企業(yè)貸款是通過擔(dān)保獲得的。
日本中小企業(yè)融資研究。二戰(zhàn)后，日本中小企業(yè)之所以能夠繁榮發(fā)展并推動日本經(jīng)濟的復(fù)興，與日本為中小企業(yè)發(fā)展建立了一個良好的融資環(huán)境密切相關(guān)。在日本，政府直接為中小企業(yè)提供政策性貸款。依據(jù)日本《中小企業(yè)現(xiàn)代化促進法》和《中小企業(yè)現(xiàn)代化資金的助成法》等有關(guān)規(guī)定，日本的都、道、府、縣設(shè)立特別會計經(jīng)管對中小企業(yè)設(shè)備現(xiàn)代化的貸款事業(yè)，而且這種貸款為無息貸款。在出現(xiàn)災(zāi)害等不可歸責(zé)于中小企業(yè)的意外情況下，都、道、府、縣可以免除中小企業(yè)貸款的全部或者一部分。政府還出資成立專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)，由這些機構(gòu)為中小企業(yè)的發(fā)展提供貸款等服務(wù)，其中最重要的就是中小企業(yè)金融公庫和國民金融公庫。中小企業(yè)金融公庫是由政府全額出資設(shè)立的具備法人資格的金融機構(gòu)，設(shè)立的目的就是為中小企業(yè)融通一般金融機構(gòu)難以融通的長期性的必要資金。國民金融公庫也是由政府全額出資設(shè)立的一個公法人，設(shè)立目的是為那些對從銀行或其他普通金融機構(gòu)融通資金有困難的國民大眾，提供必要的事業(yè)資金，其業(yè)務(wù)之一就是為有意獨立從事事業(yè)并有切實事業(yè)計劃的人提供小額事業(yè)資金貸款。
新加坡中小企業(yè)融資研究。在新加坡約有12萬家中小企業(yè)，10家企業(yè)中有9家是中小企業(yè)，并且中小企業(yè)的雇員占新加坡工作人員總數(shù)的45%，中小企業(yè)產(chǎn)值約占新加坡國內(nèi)總產(chǎn)值的四分之一。新加坡在政府牽頭下，高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，著力創(chuàng)建一個有利于中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)、發(fā)展的融資體系。在企業(yè)初創(chuàng)時期，政府出臺了“起步公司發(fā)展計劃”，提供一對一的融資幫助，即第三方每在起步公司中投資一元，政府也會投入一元；對于成長期的良好企業(yè)，政府和授信者（銀行或其他參與的金融機構(gòu)）承擔(dān)風(fēng)險，為中小企業(yè)授信（固定利率），一般授信是用在企業(yè)購買機器、日常營運開支或租賃設(shè)備等用途，這使中小企業(yè)的資金需求得到了滿足。
韓國中小企業(yè)融資研究。在韓國，中小企業(yè)均發(fā)揮了不可替代的作用，是國家經(jīng)濟起飛的主要產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，也是社會穩(wěn)定的基本因素，韓國中小企業(yè)的發(fā)展與政府大力為中小企業(yè)提供金融支持，促進融資的努力是分不開的。韓國政府在促進中小企業(yè)融資方面主要采取的措施有：一是制定法律，為中小企業(yè)融資提供良好的法律環(huán)境；二是設(shè)立專門機構(gòu)，為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助；三是建立中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系。
通過對部分國外中小企業(yè)的融資分析，可以得知其資金來源無非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等，這些與我國中小企業(yè)融資渠道相似。但是在國外由于資本市場的發(fā)展，通過資本市場的融資顯然比我國的要成熟多；另外，國外政府對中小企業(yè)的扶持值得我國在制定相關(guān)政策時借鑒。
四、我國中小企業(yè)青睞民間融資原因分析
中小企業(yè)對民間融資的青睞是各方面原因綜合的必然結(jié)果，這些原因主要表現(xiàn)在金融機構(gòu)對中小企業(yè)的門檻高和民間融資方便快捷等的優(yōu)點吸引了中小企業(yè)。
金融機構(gòu)對中小企業(yè)的門檻太高。中小企業(yè)在金融機構(gòu)貸款難主要表現(xiàn)在中小企業(yè)自身的缺陷與金融機構(gòu)的高條件兩方面。第一，由于經(jīng)營規(guī)模小、組織結(jié)構(gòu)簡單、經(jīng)營品種單一、抵御市場風(fēng)險的能力較低、生存和發(fā)展的不確定性突出等原因，它們很難具備較高的抵押信用能力和經(jīng)營信用能力，因而也很難通過正規(guī)渠道得到金融機構(gòu)的融資。據(jù)有關(guān)部門抽樣調(diào)查統(tǒng)計，企業(yè)規(guī)模越小，貸款申請的銀行拒絕率越大；第二，銀行的責(zé)任體系提高了貸款門檻。從銀行角度來看，安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業(yè)一般存在較高的經(jīng)營風(fēng)險，抵押擔(dān)保物的價值不足等特點。一旦出了壞賬，上到銀行行長、審批人員，下到客戶經(jīng)理、一般信貸人員都要層層承擔(dān)責(zé)任。這在一定程度上使銀行員工不敢為中小企業(yè)貸款。
民間融資的優(yōu)點吸引著中小企業(yè)。（1）民間金融對中小企業(yè)貸款的條件較低。民間金融機構(gòu)在放貸時一般不要求抵押或擔(dān)保，主要是靠借款人或者中間人的個人信用。相比大型金融機構(gòu)，民間金融機構(gòu)由于時常與企業(yè)接觸，因而其在搜集信息與判別方面更有優(yōu)勢，這反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題。（2）民間融資方便簡潔，效率相對較高。相對于“正規(guī)金融”而言，民間信貸具有特殊的競爭優(yōu)勢。由于通常是基于地緣、人緣、血緣等關(guān)系產(chǎn)生，相比起金融機構(gòu)，民間信貸獲取信息成本低，而且手續(xù)便捷、方式靈活，可以提供個性化的信貸服務(wù)，交易成本低。它與金融機構(gòu)貸款相比，雖然資金成本稍高，但時間成本較低。而且商業(yè)企業(yè)為了抓住市場機遇，往往傾向于這種“快進快出”的民間融資行為。
【參考文獻】
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摘要：中小企業(yè)的融資問題一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展壯大的難題，本文介紹了中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，從內(nèi)因和外因兩個方面分析了其融資難的原因，并提出發(fā)展民間資本是緩解中小企業(yè)融資困境的重要手段，探討了民間資本融資的優(yōu)勢以及發(fā)展民間資本應(yīng)注意的幾個問題，為中小企業(yè)緩解融資困境提供借鑒。
關(guān)鍵詞 ：中小企業(yè)；融資困境；民間資本
一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
改革開放后，中小企業(yè)已成為社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，在解決就業(yè)、促進經(jīng)濟發(fā)展、完善資本市場等方面做出了重要貢獻。但是，同國際上其他國家的中小企業(yè)一樣，中國的中小企業(yè)也面臨著嚴重的融資困境。中國的中小企業(yè)融資困難是抑制其發(fā)展壯大的重要原因，也是其面臨的重大難題。
（一）中小企業(yè)的直接融資受限
中小企業(yè)具有規(guī)模較小，信息公開程度較低，治理不規(guī)范等特征，而這些特征不利于企業(yè)投資者更好的獲取相關(guān)信息，進而使得中小企業(yè)很難通過股權(quán)融資等直接融資方式來籌集資金。加上，證券市場加強監(jiān)管以及嚴格的審批制度，使得證券市場上融資數(shù)量有限，為中小企業(yè)預(yù)留的空間更小，這進一步降低了中小企業(yè)直接融資的能力。
（二）融資成本高
鑒于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點以及其發(fā)展空間和償債能力的考慮，商業(yè)銀行很少針對中小企業(yè)提供低利息貸款，大部分銀行提供的貸款成本都較高，且中小企業(yè)要獲得貸款還要支付較高的手續(xù)費等費用，使融資成本進一步提高。另外，一些小額貸款公司、中小金融機構(gòu)，雖然有針對于中小企業(yè)的專門貸款，但由于缺乏國家的監(jiān)管，使得貸款的風(fēng)險較大，貸款利率也相應(yīng)較高，加大了融資成本，加劇了中小企業(yè)的融資困境。
（三）間接融資不暢
鑒于大型企業(yè)及上市公司的盈利能力和資產(chǎn)狀況，許多商業(yè)銀行首先會滿足大型企業(yè)及上市公司的融資需求，較少會為中小企業(yè)預(yù)留貸款空間。大型企業(yè)尤其是上市公司其財務(wù)信息的公開度和透明度較高，容易減少商業(yè)銀行借貸過程中的信息不對稱，而中小企業(yè)，由于未上市，其信息的透明度不高，商業(yè)銀行難以通過其財務(wù)信息來判斷中小企業(yè)的發(fā)展能力和償債能力，另外加上資本市場的信用制度尚未建立完全，使得商業(yè)銀行會對中小企業(yè)的貸款更加謹慎，要求更嚴格，進而抑制對中小企業(yè)的貸款，導(dǎo)致中小企業(yè)間接融資不暢。
二、中小企業(yè)融資難的原因分析
通過對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述，可以看出導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的原因主要包括兩個方面的原因，一方面是中小企業(yè)自身的原因，另一方面則是來自外部的原因。
（一）內(nèi)因
我國中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營普遍存在著較大的問題。許多企業(yè)存在著不良資產(chǎn)，資產(chǎn)負債率過高，企業(yè)內(nèi)部控制較薄弱，生產(chǎn)經(jīng)營效率低下等特征。這些生產(chǎn)經(jīng)營特點使得中小企業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力，抵御風(fēng)險能力低下，直接加大了中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性和波動性，經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都較高。而大多金融機構(gòu)則都傾向于向內(nèi)部控制較完善、資產(chǎn)機構(gòu)較合理、抵御風(fēng)險能力較強、信息透明度較高、生產(chǎn)經(jīng)營能力較好的企業(yè)提供貸款。中小企業(yè)往往不具備這些條件，使得金融機構(gòu)在對中小企業(yè)提供貸款時更加謹慎，所需的手續(xù)也更繁雜，提供貸款的條件也更苛刻，這就間接減少了金融機構(gòu)對中小企業(yè)的貸款。此外，中小企業(yè)缺乏擔(dān)保體系，信用低下，經(jīng)常通過假破產(chǎn)、甩債出逃、資本轉(zhuǎn)移等方式逃脫債務(wù)，使得銀行利益得不到保障，制約了銀行信貸。
（二）外因
制約我國民營中小企業(yè)融資的最重要的一個原因就是我國不存在一個能給民營企業(yè)的成長提供多元化融資的民間資本體系。
由于中小企業(yè)的信息透明度低，銀行與中小企業(yè)之間存在著嚴重的信息不對稱，這就會加大銀行對中小企業(yè)貸款的交易成本和監(jiān)督成本，加上中小企業(yè)資產(chǎn)有限，缺乏有效的抵押資產(chǎn)，使得貸款風(fēng)險較大，因此，商業(yè)銀行對中小企業(yè)普遍存在惜貸的現(xiàn)象。這必然導(dǎo)致中小企業(yè)的融資環(huán)境惡劣，其生存空間受到較大的威脅。當(dāng)中小企業(yè)很難從正規(guī)的銀行金融機構(gòu)獲取融資時，他們就會轉(zhuǎn)向民間金融，融通民間資本。然而，由于民間資本具有高利貸的性質(zhì)以及體制外特征，長期游離于金融監(jiān)管之外，自身風(fēng)險控制能力較低，使人們對其風(fēng)險尤其關(guān)注。民間資本缺乏相關(guān)機構(gòu)和法律的監(jiān)管，且大多都是基于血緣、人緣、地緣的關(guān)系型借貸，因此容易產(chǎn)生道德風(fēng)險。另外，民間資本大都缺乏正規(guī)的組織和良好的治理結(jié)構(gòu)，缺少國家的信用保障，使政府難以對其進行監(jiān)管，其借貸具有較高的風(fēng)險。此外，證券市場與中小企業(yè)信貸擔(dān)保的相關(guān)體系尚未完全建立，我國資本市場上目前能為中小企業(yè)提供擔(dān)保的機構(gòu)數(shù)量、擔(dān)?；鸬姆N類和規(guī)模遠遠不能滿足需要，這進一步加劇了中小企業(yè)的融資困境。正是由于這些外部因素的存在，使我國中小企業(yè)的融資環(huán)境更加惡劣，其融資困境一直困擾中小企業(yè)的發(fā)展與壯大。
三、民間融資的優(yōu)勢
根據(jù)國家對金融機構(gòu)及其活動監(jiān)管的范圍不同，可劃分為正規(guī)金融和民間金融，民間金融是民間經(jīng)濟融通資金的資金活動。在中小企業(yè)的融資體系中，正規(guī)金融與民間金融各自擁有優(yōu)勢，前者常常服務(wù)于大型企業(yè)和上市公司，而后者則多服務(wù)于區(qū)域性中小企業(yè)，二者的服務(wù)領(lǐng)域的側(cè)重點不同，在一定程度上形成互補的作用。相對于正規(guī)金融，民間資本金融具有以下優(yōu)勢：
（一）便捷優(yōu)勢
民間資本金融分布廣泛，便于對中小企業(yè)提供借貸，同時對中小企業(yè)的發(fā)展前期及未來趨勢了解更加深刻和透徹，基于以上了解，民間金融可以為中小企業(yè)提供個性化融資，受時間、空間以及主體的限制較小，可以靈活配置資源。
（二）信用優(yōu)勢
與正規(guī)金融相比，民間金融的擔(dān)保機制更靈活，更能適應(yīng)中小企業(yè)的融資需要。民間金融沒有規(guī)范的約束機制，但其貸款多為基于血緣、地緣、聲譽等的關(guān)系型貸款，可以通過道德和社會輿論來約束還款，以減少信息不對稱和道德風(fēng)險。此外，這種基于關(guān)系的民間金融也有利于降低監(jiān)督成本和交易費用。
（三）信息優(yōu)勢
基于關(guān)系型的民間金融，使得其對地區(qū)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況更加了解，相比于正規(guī)金融，它更容易掌握企業(yè)的相關(guān)信息，同時，在長期的交流中，也便于收集借款人的相關(guān)信息，以減少信息不對稱帶來的損失。
（四）成本優(yōu)勢
不同于正規(guī)金融的繁雜手續(xù)，民間資本借貸流程簡化，操作較為簡單，，從而為貸款者節(jié)約了一筆手續(xù)費。此外，民間資本金融本身組織機構(gòu)小巧靈活，交易雙方可以根據(jù)企業(yè)的實際情況來約定貸款的歸還日期、借款金額、借貸利率、歸還方式等，大幅度的降低了交易成本?；谝陨蟽?yōu)勢分析，民間金融對中小企業(yè)的作用是正規(guī)金融所不能比擬的。在中小企業(yè)直接融資受限、間接融資不暢、融資成本過高的環(huán)境下，民間金融為中小企業(yè)的融資提供了一種較為良好的融資渠道，有利于緩解我國中小企業(yè)的融資困境。因此，我們應(yīng)該積極引導(dǎo)民間資本的合理科學(xué)發(fā)展，完善民間金融體系。
四、發(fā)展民間金融的建議及應(yīng)注意的問題
由于民間資本金融體系不完善是制約我國中小企業(yè)融資困境的主要因素，因此我們應(yīng)建立相應(yīng)的法律規(guī)范和制度安排來完善監(jiān)督機制，引導(dǎo)民間資本走上規(guī)范化發(fā)展的軌道，為民間資本提供一個較為良好的金融環(huán)境。首先，要確立民間資本的合法地位，將其正規(guī)化和正式化，并引導(dǎo)其健康發(fā)展。其次，建立民間金融資本借貸利率收集和公布機制，通過市場機制使民間借貸利率趨同。再次，建立平等的準入和競爭規(guī)則，引導(dǎo)民間資本充分發(fā)揮自身的優(yōu)點和缺點。最后，制定完善的法律體系和監(jiān)管措施，有效防范金融風(fēng)險的發(fā)生，保障借貸雙方的合法權(quán)益。
在引導(dǎo)民間資本健康發(fā)展、解決中小企業(yè)融資問題的過程中，應(yīng)注意以下幾個問題：
第一，以引導(dǎo)民間資本正規(guī)化為重點。中國民間資本數(shù)額巨大，形式多元化，但是缺乏有效的國家法律制度來引導(dǎo)民間資本為中小企業(yè)提供信貸支持，此外，由于民間資本長期缺乏國家的管理，在對國家資本金融市場產(chǎn)生一些負面影響的同時也使很多中小企業(yè)缺乏對民間資本的科學(xué)認識，因此，必須要加強對民間金融的認識，了解民間資本的優(yōu)勢與不足，從而為其的發(fā)展提供一個合理的空間。
第二，以構(gòu)造區(qū)域性中小企業(yè)民間金融市場為主要措施。目前民間資本借貸大多是基于關(guān)系型的借貸，為了引導(dǎo)民間資本健康合理發(fā)展，國家應(yīng)建立區(qū)域性的民間金融市場。同時要借鑒國外的先進經(jīng)驗，用現(xiàn)代企業(yè)制度來約束和引導(dǎo)民間金融的發(fā)展。放松金融市場的準入機制，拓寬當(dāng)?shù)亟鹑谑袌龅膹V度和深度。
第三，充分調(diào)動和發(fā)揮政府、民間資本和中小企業(yè)三方的作用。中小企業(yè)的融資困境，受多方面因素的影響，其解決的根本途徑在于引導(dǎo)民間資本向正規(guī)化發(fā)展，建立中小企業(yè)融資體系。實現(xiàn)這個目標(biāo)，需要各個方面的努力，尤其是政府、民間資本和企業(yè)自身，加強這三方力量的合作，從而消除由于信息不對稱多帶來的多重風(fēng)險，降低監(jiān)督成本和交易費用。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 民間借貸
隨著最近召開的“兩會”對中小企業(yè)融資的熱議，我們再次將目光的焦點投向這一問題，同時也引發(fā)了我們對中小企業(yè)生存與發(fā)展之路的思考，到底路在何方？
一 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
改革開放以來，中小企業(yè)的發(fā)展勢如破竹，為國民經(jīng)濟的發(fā)展作出了不可磨滅的貢獻。據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)占全國企業(yè)總量的99%，對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻率達60%，對稅收的貢獻達50%，創(chuàng)造了約80%的就業(yè)機會。但是近年來由于各種因素的影響，中小企業(yè)的發(fā)展深陷“泥潭”，無法自拔。在今年2月的2011年四季度中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)（SMEDI）僅為93.5，比三季度下降3.7點，這表明隨著我國經(jīng)濟增長速度的放緩，處于市場經(jīng)濟弱勢地位的中小企業(yè)發(fā)展的景氣狀況并沒有根本性的變化，甚至在惡化。其中，資金是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，沒有資金的正常周轉(zhuǎn)，中小企業(yè)也就無法持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營。根據(jù)阿里巴巴集團2010年10月份對沿海三地區(qū)小微企業(yè)融資需求的調(diào)研顯示：有63%的小微企業(yè)有融資需求，2011年對沿海三地區(qū)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：環(huán)渤海地區(qū)有62%的受調(diào)研小微企業(yè)有融資需求，另有12%的受調(diào)研小微企業(yè)雖無融資需求，但已有外部借款。由此可見，融資是擺在企業(yè)面前的首要問題。
中小企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券以及民間借貸來直接融資，也可以向銀行貸款來間接融資。目前多家銀行的貸款利率在基準利率上上浮30%-50%，一些地方性商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的總成本達10%以上。因此，我國中小企業(yè)融資主要以民間借貸為主，銀行貸款為輔。據(jù)調(diào)查，有90%以上的民營中小企業(yè)表示無法從銀行獲得貸款，全國民營企業(yè)和家族企業(yè)在過去3年中有近62.3%通過民間借貸的形式進行融資。但是由于民間借貸“亦正亦邪”的邊緣性使得民間借貸的利率不斷攀升，民間借貸的熱度居高不下，最終民間借貸失控，導(dǎo)致許多中小企業(yè)主因無力還債而“跑路”。
二 中小企業(yè)融資困難的成因分析
1．緊縮的貨幣政策是導(dǎo)火索
2008年從美國開始蔓延至全世界的金融危機對我國也產(chǎn)生了不小的沖擊，為了應(yīng)對危機，防止經(jīng)濟衰退，政府實行了4萬億的經(jīng)濟刺激計劃，采取了寬松的貨幣政策并且放松了信貸，鼓勵人們消費和投資，但由于我國的貨幣政策乘數(shù)較大以及政策的滯后性，因此貨幣政策的效果被過分放大，最終導(dǎo)致了通貨膨脹，CPI持續(xù)走高，物價節(jié)節(jié)上升。隨后國家為了控制通脹又采取了緊縮的貨幣政策，大幅收縮銀行信貸額度，使得本就難以向銀行貸款的中小企業(yè)陷入了極大的的融資困境。為籌措資金，中小企業(yè)只能轉(zhuǎn)向資金活躍的民間市場，但是由于民間借貸的“暴利”，中小企業(yè)必須承受極高的借款成本。于是，一部分中小企業(yè)在利潤銳減的情況下慘淡經(jīng)營著，還有一部分則干脆將投資眼光放到房地產(chǎn)市場和股市上進行投機套利，脫離了實體經(jīng)濟。
2．商業(yè)銀行“青白眼”對待國有大型企業(yè)和中小企業(yè)
商業(yè)銀行經(jīng)營管理的原則是在保護資產(chǎn)的安全性，保持資產(chǎn)的流動性的基礎(chǔ)上爭取最大的盈利。盈利是商業(yè)銀行產(chǎn)生和經(jīng)營的基本前提，也是商業(yè)銀行不斷發(fā)展的驅(qū)動力。貸款是商業(yè)銀行最主要的盈利性資產(chǎn)，一方面貸款是商業(yè)銀行實現(xiàn)盈利性目標(biāo)的主要手段，另一方面，貸款又是一種風(fēng)險很大的資產(chǎn)。商業(yè)銀行為避免或盡量減少不良貸款帶來的損失，會對借款人進行信用分析，通過分析，對貸款的風(fēng)險作出評估預(yù)測，并據(jù)已確定是否給予貸款。因此，商業(yè)銀行理所當(dāng)然的會“偏心”國有企業(yè)和大企業(yè)，向他們提供更多的貸款，從而使銀行在享有較高安全感的同時也實現(xiàn)了利潤最大化。相對地，中小企業(yè)由于自身資金實力、擔(dān)保以及經(jīng)營條件的限制就很難從銀行取得貸款。
3．中小企業(yè)缺乏創(chuàng)新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一
在“牽一發(fā)而動全身”的全球經(jīng)濟大環(huán)境下，任何企業(yè)如果不能把握機會努力創(chuàng)新就難以生存。在金融危機、歐美債務(wù)危機以及人民幣升值的接連打擊下，一些出口導(dǎo)向型的中小企業(yè)產(chǎn)品出口量已直線下降，同時還要面臨國內(nèi)通貨膨脹所導(dǎo)致的原材料成本、勞動力成本的上升。值得一提的是，一直以低價勞動力作為出口優(yōu)勢而號稱“世界工廠”的中國正面臨著來自印度、越南等東南亞國家的更為低廉的勞動力的威脅。在這樣的國際經(jīng)濟形勢下，中小企業(yè)的創(chuàng)新就顯得更為重要。如果將主要精力放在當(dāng)前業(yè)務(wù)的持續(xù)經(jīng)營，不能實現(xiàn)創(chuàng)新增長，企業(yè)最終得到的利潤只會越來越少，而低下的盈利水平也會使中小企業(yè)的融資難上加難。
4．融資渠道狹窄，籌資壓力大
2011年我國各類金融機構(gòu)的貸款占社會融資規(guī)模的比例高達75%左右，同期企業(yè)債券和股票融資占比只有14%，直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)比例失衡的問題十分明顯。因此，發(fā)行股票、債券等直接融資渠道對于中小企業(yè)來說是比較難的。首先，主板市場對中小企業(yè)的上市的門檻是很高的，對企業(yè)的股本、盈利能力、信用狀況有著嚴格的準入條件。其次，中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展才剛剛起步，還有待進一步的完善，中小企業(yè)難以在這些市場上有所作為。最后，中小企業(yè)由于自身盈利能力低下、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一以及信用狀況不佳想要通過證券市場來融資也都是有心無力。雖然民間借貸市場融資更容易些，但是日益高啟的借貸利率使中小企業(yè)難以承擔(dān)，高利率帶來的高風(fēng)險也使民間融資市場暴露出許多亟待解決的問題。同樣，中小企業(yè)間接融資所面臨的狀況也是不容樂觀的。2011年，中國人民銀行三次上調(diào)貸款利率，這使得本就貸款無門的中小企業(yè)對銀行也只能是望而卻步。
5．政府支持力度不夠，民間借貸缺乏監(jiān)管
我國基本經(jīng)濟制度是在堅持公有制主體地位的前提下，鼓勵各種非公有制經(jīng)濟的發(fā)展。中小企業(yè)作為非公有制經(jīng)濟的主要組成部分，它的發(fā)展離不開政府的引導(dǎo)、監(jiān)督和管理。政府要為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造平等競爭、一視同仁的法制環(huán)境、政策環(huán)境和市場環(huán)境。但是由于我國法制建設(shè)尚不規(guī)范，政策向國有企業(yè)傾斜以及金融市場體制的不健全，使得中小企業(yè)的融資因疏于管理而困難重重。尤其是對民間借貸市場來說，本來是一個重要的融資渠道，但是由于監(jiān)管不到位而扭曲，使民間借貸市場成為了“地下錢莊”的“樂園”，導(dǎo)致了現(xiàn)在借貸雙方兩敗俱傷的局面。民間貸款的高利率不僅加大了民間借貸資金鏈斷裂的潛在風(fēng)險，而且也擾亂了民間金融市場的正常秩序，對我國金融體系的有序運行和國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展造成了巨大隱患。
三 解決中小企業(yè)融資困難的對策研究
1．謹慎制定貨幣政策，改善中小企業(yè)融資環(huán)境
國家的貨幣政策對中小企業(yè)的融資有著直接的影響。在寬松的貨幣政策下商業(yè)銀行都不屑貸款給中小企業(yè)，那么在緊縮貨幣政策下商業(yè)銀行因為信貸緊張就更不愿給中小企業(yè)提供資金。因此，國家在制定貨幣政策時要充分考慮中小企業(yè)的狀況，出臺的政策對中小企業(yè)的支持應(yīng)該具有針對性和可行性，此外還要對政策的后續(xù)實施過程進行跟蹤監(jiān)測和分析，根據(jù)形勢的變化進行適時適度的預(yù)調(diào)和微調(diào)，降低貨幣政策與調(diào)控目標(biāo)偏離的可能性，為中小企業(yè)提供一個良好的融資環(huán)境。
2．加大商業(yè)銀行對中小企業(yè)的金融支持，提高金融服務(wù)水平
商業(yè)銀行要打破“嫌貧愛富”的經(jīng)營思路，一視同仁地對待大企業(yè)和中小企業(yè)。一方面，針對中小企業(yè)自身財務(wù)狀況和資信狀況不能達到銀行規(guī)定的要求，銀行應(yīng)該建立專門適用于中小企業(yè)的信用評級制度，同時為避免或減少中小企業(yè)貸款所導(dǎo)致的呆賬、壞賬、爛帳等風(fēng)險，銀行不僅要掌握貸款風(fēng)險管理的技術(shù)方法，而且也需要加強貸款過程的內(nèi)部控制，通過審貸崗位設(shè)置、貸款責(zé)任制度、貸款質(zhì)量檢測和考核等制度的建立和健全，提高商業(yè)銀行的內(nèi)部風(fēng)險管理水平。另一方面，針對商業(yè)銀行對大企業(yè)和中小企業(yè)的厚此薄彼，國家要給商業(yè)銀行下達有關(guān)中小企業(yè)信貸額度的硬性指標(biāo)，確保中小企業(yè)貸款的“兩個不低于”，即“小企業(yè)貸款增量不低于上年增量、增速不低于全部貸款增速”。
3．積極推動中小企業(yè)的創(chuàng)新，提升企業(yè)的競爭力
中小企業(yè)向銀行貸款的重重限制不能單方面歸咎于銀行，中小企業(yè)自身實力差也是不爭的事實。中小企業(yè)要想擺脫融資的困境，就必須改變，改變現(xiàn)有生產(chǎn)方式，改變單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改變低下的管理水平。只有這樣才能改變在整個商業(yè)鏈條中，處于過分被動的地位，改變在整個價值鏈條中，付出最多卻得到最少利潤的現(xiàn)狀。中小企業(yè)要充分重視創(chuàng)新的推動作用，不斷提高自身的盈利水平和信用水平，從而提高企業(yè)的競爭力。
4．拓寬融資渠道，加快金融創(chuàng)新
目前，在國家的支持下，我國中小企業(yè)的直接融資還是有很大的上升空間。在不占用銀行新增貸款規(guī)模的條件下，一些獲準的商業(yè)銀行發(fā)行的小微企業(yè)貸款專項金融債券為中小企業(yè)的融資提供了新的思路。除此之外，政府還要對積極推進中小企業(yè)的上市融資給予大力支持，適當(dāng)放寬中小企業(yè)的上市準入標(biāo)準，以滿足中小企業(yè)旺盛的資金需求。
5．加強對民間借貸的監(jiān)管，允許民間資本有條件的創(chuàng)建私人銀行
我國民間資本存量目前高達30萬億元人民幣，相當(dāng)于去年我國GDP的64%。民間資本對中小企業(yè)的發(fā)展起著不可替代的作用，要想讓這么龐大的資本真正用在“刀刃”上，離不開政府的引導(dǎo)與規(guī)范。因此，政府相關(guān)部門要盡快完善相關(guān)法律法規(guī)，加強對民間借貸市場的監(jiān)管，建立有效的風(fēng)險防范機制，使民間借貸良性發(fā)展。但是對民間借貸的監(jiān)管并不意味著打壓民間資本，相反，要鼓勵民間資本的發(fā)展。借鑒國外“窮人銀行”的經(jīng)驗，允許民間資本有條件地成立專門針對中小企業(yè)的私人銀行，進行針對性地中小額度借貸，以彌補大型商業(yè)銀行因不屑或不愿借貸而造成的空白，切實改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，使民間金融步入金融市場的正軌之中。
四 結(jié)語
中小企業(yè)要擺脫融資困境不是一朝一夕的事，這當(dāng)中有很多因素的影響，因此，要對造成中小企業(yè)融資難的因素進行深入分析，對癥下藥，多管齊下。政府、金融機構(gòu)和中小企業(yè)也要共同協(xié)作，努力破解融資難題。
參考文獻
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關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；民間借貸
中圖分類號：F83文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2013）08-0102-02
近年來，中小企業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。相關(guān)數(shù)據(jù)表明：在我國，當(dāng)前我國中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99.7%，提供占我國80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，創(chuàng)造約60%的GDP，上繳約50%的稅收。中小企業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模都面臨著前所未有的機遇和挑戰(zhàn)，由于市場競爭激烈，中小企業(yè)的發(fā)展中面臨著很多制約因素，其中最重要的問題就是融資困難。2009年四大銀行的行長與時任工信部部長的李毅簽署了一份協(xié)議，協(xié)議規(guī)定，四大銀行每年對中小企業(yè)的貸款要達到增量不低于上年同期增量，增速不低于當(dāng)年全部貸款平均增速。但實際上中小企業(yè)貸款余額占全部企業(yè)貸款比重的增幅在連續(xù)下滑。四大銀行不守承諾，中小企業(yè)只能尋求民間借貸。
1我國民營中小企業(yè)融資困境及原因分析
1.1民營中小企業(yè)融資困境
市場經(jīng)濟條件下，中小企業(yè)融資方式是多種多樣的，總結(jié)起來有三種主要的方式：自籌資金、直接融資和間接融資。直接融資是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。間接融資主要包括各種短期和中長期貸款抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款等。而目前國內(nèi)中小企業(yè)融資渠道單一，我國中小企業(yè)融資總量中主要依靠商業(yè)銀行貸款和民間借貸的中小企業(yè)融資方式占到了50%以上。余下的主要來自于所有者的自有資本和內(nèi)部留存收益。
1.1.1直接融資狀況
我國股票、債券、股權(quán)基金、產(chǎn)權(quán)交易市場不完善，中小企業(yè)直接融資渠道非常少、規(guī)模小。中小企業(yè)債權(quán)、股權(quán)融資困難重重。我國股本市場不完善，國家對于股票上市融資有很多限制條件。在我國的股票市場上，對于新股的發(fā)行一直實行嚴格的計劃管理、總量控制。在債券市場上，債券融資由于受發(fā)行規(guī)模的影響，中小企業(yè)難以取得發(fā)行債券融資的資格。在美國，中小企業(yè)通過股票市場、二級市場、企業(yè)債券等途徑直接融資高達50%以上，而我國僅占3%左右。
1.1.2間接融資狀況
我國中小企業(yè)的間接融資大部分來自銀行。雖然近年來國有商業(yè)銀行在發(fā)放貸款的政策上向中小企業(yè)傾斜，但是由于中小企業(yè)單筆借款數(shù)額小、頻率高，壞賬多，手續(xù)繁瑣，對銀行的收益貢獻不大。因此各大國有商業(yè)銀行都重點支持自然壟斷行業(yè)和大企業(yè)。中小企業(yè)存活率低、借貸期限較短，借款目的主要是用來解決臨時性的流動資金。銀行要考慮風(fēng)險和收益，如果中小企業(yè)破產(chǎn)，貸款就不能收回來。所以，銀行小心謹慎進行挑選，把存活期超過10年的企業(yè)挑選出來，保證企業(yè)有能力到期把貸款還給銀行。銀行要花費更大的精力與成本來了解中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，評估貸款的風(fēng)險。因而銀行為了降低貸款成本，加強風(fēng)險管理不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款。部分商業(yè)銀行對中小企業(yè)實行了信用歧視，為中小企業(yè)設(shè)置了“相對過高的貸款門檻”。從而導(dǎo)致中小企業(yè)的貸款條件比大企業(yè)要苛刻得多。
1.2中小企業(yè)融資難的原因分析
1.2.1貨幣政策收緊
自2010年以來，國家實行貨幣緊縮政策，通過削減貨幣供應(yīng)的增長率來降低總需求水平。銀行收緊銀根，幾乎拒絕給中小企業(yè)貸款。使中小企業(yè)融資成本上升、融資規(guī)模減小。據(jù)統(tǒng)計，中國現(xiàn)在每年有將近30%的中小企業(yè)倒閉，其中因融資問題不能解決而倒閉的企業(yè)占到60%。政府現(xiàn)在出臺很多政策維持經(jīng)濟穩(wěn)定，央行通過提高存款準備金率和采用加息來控制通貨膨脹。提高銀行存款準備金率成為導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的政策性原因。
1.2.2中小企業(yè)征信體系不健全
中小企業(yè)經(jīng)營實力比較弱，規(guī)模小、經(jīng)營管理機制落后、市場穩(wěn)定性較差、資信等級不高，很難找到合適的資產(chǎn)進行抵押貸款。中小企業(yè)缺少有效的不動資產(chǎn)做抵押，而擔(dān)保公司又不愿意為成長中的中小企業(yè)做擔(dān)保，中小企業(yè)從銀行獲得貸款的難度更大。另外抵押物的折扣率高，收費高，并且還要經(jīng)過評估、登記、公證等全套貸款手續(xù)，中小企業(yè)普遍難以承受。不得已走上民間借貸的途徑。中小企業(yè)貸款困難，銀行也感到放款難。大多數(shù)中小企業(yè)現(xiàn)代經(jīng)濟管理理念不強，財務(wù)行為不規(guī)范，數(shù)量眾多的中小企業(yè)，缺乏權(quán)威的征信系統(tǒng)，導(dǎo)致商業(yè)銀行在向中小企業(yè)提供融資服務(wù)時，不得不通過自身力量去調(diào)查核實大量的中小企業(yè)或企業(yè)主的信用狀況，增加了商業(yè)銀行中小企業(yè)融資的風(fēng)險。從而限制了其融資的渠道。
1.2.3信息不對稱
銀行與中小企業(yè)間的信息不對稱，一方面，銀行普遍面臨企業(yè)信息收集成本高昂等問題，中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的人力成本較高，企業(yè)不愿意對外披露信息。這也使得銀行會提高貸款利率降低風(fēng)險或是選擇向中小企業(yè)不發(fā)放貸款或少發(fā)放貸款。另一方面，中小企業(yè)可能不按信貸協(xié)議使用資金導(dǎo)致銀行的監(jiān)管成本加大。中小企業(yè)依靠自身的信譽難以從銀行那里獲得貸款。
1.2.4缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)
我國現(xiàn)行的金融體系是以國有銀行為主體的股份制銀行、城市商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社為補充的間接金融機構(gòu)。國家長期以來不重視中小金融機構(gòu)的發(fā)展，因此很難形成一個健全的金融監(jiān)督機構(gòu)。近年來，中小企業(yè)數(shù)量增加了4倍而地方性的金融機構(gòu)卻只增加了1倍，這些機構(gòu)數(shù)量上的差異和資金實力不足以提供足夠的融資支持，從而造成中小企業(yè)的融資困境。我國小金融機構(gòu)的發(fā)展滯后，與中小企業(yè)、個體經(jīng)濟等經(jīng)濟主體相對稱的金融服務(wù)體系尚未形成。近年來，我國大中型金融機構(gòu)的改革取得了顯著成效，大中型金融機構(gòu)服務(wù)的有效競爭格局已基本形成，但與中小企業(yè)對稱的小金融機構(gòu)發(fā)展還比較慢，專門服務(wù)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟、服務(wù)于中小經(jīng)濟主體的有序競爭的金融體系還沒有形成。
2民間借貸進入民營中小企業(yè)融資領(lǐng)域
2.1民間借貸的優(yōu)勢
民間借貸成為續(xù)接中小企業(yè)資金鏈的重要方式。一是因為民間借貸手續(xù)簡便、交易成本低。民間借貸的主體一般是關(guān)系密切的親友或是通過擔(dān)保機構(gòu)進行借貸的客戶。因此雙方大都是通過打欠條或是協(xié)議完成的，不要求借款人辦理抵押擔(dān)保手續(xù)。因此操作手續(xù)簡單，沒有回扣和中介等費用，簽訂完協(xié)議后第二天資金就能到位。這樣能及時滿足中下企業(yè)資金需求短、快的特點。二是民間借貸能彌補銀行信貸資金的不足，突破了地域和空間的限制，通過市場提高了資金的使用效率，優(yōu)化了社會資源的配置。近年來中小企業(yè)快速發(fā)展資金需求量大，民間借貸快速彌補了中小企業(yè)的資金難題。也成為了正規(guī)金融渠道的補充，彌補了金融機構(gòu)借款時效性差的缺陷。小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行或是私人借貸已成為民間借貸的主要途徑。
2.2民間借貸的劣勢
近年來，民間借貸行為已經(jīng)失去了本來面目，呈現(xiàn)出謀取非法暴利的特征。民間借貸負面效應(yīng)大。有關(guān)分析人士表示，目前大家對民間借貸風(fēng)險較為擔(dān)憂，主要是因為民間借貸行為脫離了正常的金融監(jiān)管范圍之外；同時，民間借貸利率水平較高，一般年息在2分到5分，甚至是高達1元。有的借款人并沒有把資金投入正常的經(jīng)營領(lǐng)域，這對放款人來講風(fēng)險較大，借款人還不起到期債務(wù)，往往會通過借新債還舊債，從而導(dǎo)致企業(yè)資金惡性循環(huán)。此外，由于利率水平高，民間借貸往往會吸引大量投機性的資金投入，這又給民間借貸的管理增加了難度。其次，很多民間借貸以簡單的借條達成協(xié)議，缺少必要的條款，不受法律保護。即使履行了抵押擔(dān)保手續(xù)，還有資金出借方逃亡等現(xiàn)象。尤其是2011年以來溫州民間高利率借貸引發(fā)老板“跑路”風(fēng)波更引起全社會的關(guān)注。由于借貸手續(xù)的不規(guī)范、部分借貸合同不合法。民間借貸一旦違約，就很容易出現(xiàn)債務(wù)糾紛?？傊?，要對民間借貸加以防范和管理，否則這種現(xiàn)象將持續(xù)對我國經(jīng)濟健康運行產(chǎn)生較大的負面沖擊。
由于民間借貸的隱蔽性、高回報、高利率直接誘發(fā)了很多人積極活躍的從事民間借貸。調(diào)查顯示，一些放款人把低息的銀行貸款轉(zhuǎn)變?yōu)楦呦⒌拿耖g借貸資金。參與的放款人不乏銀行和國有企業(yè)。最典型的是2011年四川中石化銷售有限公司挪用成品油銷售款和銀行貸款約20億元用于放貸，其中有6家房地產(chǎn)公司拿到了中石化的貸款，年利率高達36%。為什么民間借貸如此活躍，很大程度上是由于國內(nèi)金融體系的缺陷造成的。歸根結(jié)底，高利貸的源頭是國家禁止民營資本辦銀行。從而導(dǎo)致民營資本只能潛伏在地下金融市場。正是因為政府給民營資本進入銀行業(yè)的道路設(shè)置了障礙，反而使得民間借貸快速發(fā)展。民間借貸沒有保障、監(jiān)管，所以利率高。今年民間借貸的成本居高不下，許多的小額貸款公司、擔(dān)保公司、民間信貸中介機構(gòu)等不但收取高額手續(xù)費用，而且為了進一步控制風(fēng)險、變相提高資金利率，往往預(yù)先向企業(yè)收取利息，使得企業(yè)實際獲得資金減少，企業(yè)融資的隱性融資成本加大。
3相關(guān)建議
我國民間資本存量很大，由于沒有很好的出口途徑，長期游走在灰色地帶，造成對金融市場的擾亂。
（1）民間借貸作為金融活動的一種衍生體，國家金融機構(gòu)要制定合理的民間借貸法規(guī)，同時完善規(guī)范民間借貸市場的法律制度，允許民間資本創(chuàng)建新型民間借貸機構(gòu)。用法律的地位確定民間借貸機構(gòu)與現(xiàn)有正規(guī)金融機構(gòu)共存。讓民間借貸有法可依。
（2）對民營資本開放金融牌照，合理引導(dǎo)民間資本組建正規(guī)金融機構(gòu)，增加金融機構(gòu)數(shù)量，降低民營資本進入銀行業(yè)的門檻。通過小型銀行業(yè)金融機構(gòu)吸收民營資本來滿足大量中小企業(yè)的正常融資需求，將原民間借貸領(lǐng)域的資本納入正規(guī)金融渠道和正常的監(jiān)管范圍，大力推進發(fā)展社區(qū)銀行和中小商業(yè)銀行，鼓勵創(chuàng)辦小額貸款公司等金融機構(gòu)。完善與中小企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)和所有制形式相適應(yīng)的多層次銀行體系、信貸體系和信用擔(dān)保體系。還可以設(shè)立民間借貸登記服務(wù)中心，為民間借貸中介機構(gòu)和相關(guān)配套服務(wù)機構(gòu)提供信息咨詢、備案登記、信息、物業(yè)管理等綜合服務(wù)。使民間借貸利率趨于合理化，為借貸雙方實現(xiàn)對接。
（3）在政策上加大對小額貸款公司和小型銀行的稅收優(yōu)惠政策。從體制上徹底打通和理順民營資本供求雙方的資金融通渠道。同時進一步研究加大財稅政策對中小企業(yè)的扶持力度。加大出臺扶持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)財稅政策。
（4）是金融部門要加強監(jiān)管，建立民間融資備案管理制度，引導(dǎo)借貸雙方登記備案。健全民間融資的監(jiān)測體系，防范金融風(fēng)險。把民間信貸放到有效的金融監(jiān)管體系之下。可以由地方政府建立專門的組織機構(gòu)和風(fēng)險可控、監(jiān)督有效、約束力強的管理機制。完善監(jiān)管措施，提高小額貸款公司準入門檻。
因此，為了規(guī)范民間借貸，增強中小企業(yè)的自我調(diào)整和適應(yīng)能力。政府、銀行和企業(yè)要加強交流、增進了解。政府應(yīng)該完善融資渠道體系，銀行應(yīng)當(dāng)充分利用信息化手段幫助中小企業(yè)加快貸款辦理效率，中小企業(yè)自身也要加強公司治理。進一步建立起企業(yè)、政府、金融三方相互溝通對接。使民間借貸陽光化、規(guī)范化、合法化，讓其由“地下”變成“地上”。
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