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序論：在您撰寫金融危機的思考與啟示時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：次貸危機;資產(chǎn)泡沫;中國經(jīng)濟;風(fēng)險防范
一、美國次貸危機產(chǎn)生的歷史背景
從20世紀(jì)80年代開始，美國經(jīng)歷了自戰(zhàn)后以來最深刻的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。在這一時期，以信息產(chǎn)業(yè)為核心的高科技產(chǎn)業(yè)得到了長足發(fā)展，加上政策的有效實施，美國經(jīng)濟迎來了空前的繁榮。20世紀(jì)90年代克林頓政府采取雙管齊下的財政政策，即通過減稅以刺激供給和通過節(jié)支以控制需求。這一政策的實施最終使得美國在1998年實現(xiàn)了30年以來的首次財政平衡。美聯(lián)儲主席格林斯潘摒棄相機抉擇的傳統(tǒng)做法，謹(jǐn)慎地推行以控制通貨膨脹為首要任務(wù)的穩(wěn)定貨幣政策，使利率保持中性，即對經(jīng)濟既非刺激也不抑制，從而使經(jīng)濟能以其自身的潛在增長率，在低通脹率和低失業(yè)率并存的情況下保持穩(wěn)定增長?？萍紕?chuàng)新產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和強勁的消費大大推動了經(jīng)濟增長，從1991年4月到2001年12月，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了連續(xù)117個月的穩(wěn)定增長，美國經(jīng)濟迎來一個長達10年的繁榮期。
2001年，隨著網(wǎng)絡(luò)泡沫的破裂，美國經(jīng)濟面臨衰退的危險。此后，美聯(lián)儲為促進經(jīng)濟增長和就業(yè)，連續(xù)14次降低再貼現(xiàn)利率，13次降低聯(lián)儲基金利率，直至將利率降到1%的超歷史最低水平，并維持了整整一年。這一政策極大地刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使之成為拉動美國經(jīng)濟增長的主要因素。美聯(lián)儲的低利率政策，導(dǎo)致美國住房價格急劇上升。造成美國房地產(chǎn)價格上升的原因是多方面的，但其中一個最重要原因則是美國聯(lián)邦儲備銀行的寬松貨幣政策，特別是低利率政策。
正如經(jīng)驗一再證明，當(dāng)一個經(jīng)濟體處于泡沫之中時，往往難以判斷是否存在泡沫，而只能在泡沫破滅之后才能得出結(jié)論。隨著美聯(lián)儲不斷提高基準(zhǔn)利率，房地產(chǎn)價格出現(xiàn)下跌趨勢，一方面那些通過浮動利率貸款購房的次級按揭貸款人，心理預(yù)期與償付能力下降，出現(xiàn)大量違約，而其違約風(fēng)險通過次級按揭貸款衍生產(chǎn)品迅速放大，動搖了市場信心，最后引發(fā)了大面積的次級貸款信用危機。另一方面金融機構(gòu)即使拍賣抵押的房產(chǎn)也難以得到本金的金額償付，一些放貸機構(gòu)因此出現(xiàn)巨額虧損，甚至倒閉，進而引發(fā)以其為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品次級債風(fēng)波。一場因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴終于在2007年8月突然爆發(fā)，不但房地產(chǎn)泡沫終于破滅，美國還陷入了自1930年代大蕭條以來最為嚴(yán)重的金融危機，并席卷了美國、歐盟各國、日本等世界主要金融市場。
二、美國次貸危機產(chǎn)生的長遠影響
美國次貸危機爆發(fā)以來，無論從全球金融市場、資本市場的波動還是美國實體經(jīng)濟的變化來看，次貸之蕩在美國乃至全球范圍內(nèi)都不容小覷。作為世界第一經(jīng)濟體，其對全球的經(jīng)濟影響是顯而易見的。全球正在遭遇一次信用危機的沖擊，按照國際貨幣基金組織的估計，到2008年4月為止次級貸已經(jīng)造成全球的直接金融資產(chǎn)損失達1萬億美元。迫使美聯(lián)儲聯(lián)手全球中央銀行，整體救市，注資了好幾千億資金，包括大幅降息。
從2007年初截止到目前獲得的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和研究機構(gòu)的預(yù)測報告看，全球金融市場不僅沒有出現(xiàn)任何平靜下來的跡象，反而更加動蕩不安。金融市場混亂，金融產(chǎn)品定價困難，美國市政優(yōu)質(zhì)債券也受殃及，投資者信心嚴(yán)重不足，任何風(fēng)吹草動都會引發(fā)全球股票市場的巨幅下跌，甚至出現(xiàn)了各國股權(quán)市場按時區(qū)次序輪次下跌的慘況：美元加速貶值，金價、油價、糧價屢創(chuàng)新高，全球金融市場波動性明顯上升。
從表面上看，次貸危機起因于美國，但是由于歐洲是金融衍生品的最大購買者，也就成為此次危機的最大受害者。從此次全球央行的注資額就可看出端倪：此次因次貸危機而投入資金最多的不是美國央行，而是歐洲央行?，F(xiàn)在看來，歐洲金融衍生品市場正在經(jīng)歷這樣一場危機，次貸危機考驗的是歐洲人的風(fēng)險管理能力。 轉(zhuǎn)貼于
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在次貸危機席卷全球的拖累下，中國2008年第三季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率降至9.996，這是中國經(jīng)濟增長速度近年來首次降至一位數(shù)。面對次貸危機爆發(fā)后全球經(jīng)濟不確定性增加的大背景，美國次貸危機對中國經(jīng)濟的影響將隨著時間的推移而逐步顯現(xiàn)，尤其是次貸危機對中國的間接影響將不容忽視。
三、啟示——基于金融監(jiān)管的視角
第一，改變監(jiān)管理念，加強外部監(jiān)管。金融機構(gòu)從自身的利益出發(fā)，貪圖利益的動機最終導(dǎo)致了波及全球的金融危機的發(fā)生，他們不考慮整體金融市場和整個貸款利益鏈條上其他主體的風(fēng)險，最終造成了系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，應(yīng)當(dāng)充分重視外部監(jiān)管，改變只依賴內(nèi)部監(jiān)管的理念。
第二，建立動態(tài)的金融監(jiān)管檢查和市場約束的監(jiān)管體系。應(yīng)該按照巴塞爾協(xié)議要求，除了對各個金融混業(yè)集團進行資本監(jiān)管外，還要根據(jù)各個金融機構(gòu)的實際情況盡快建立動態(tài)的監(jiān)管檢查和市場約束的金融監(jiān)管體系，完善資本監(jiān)管、監(jiān)管檢查和市場約束三大監(jiān)管體系。
第三，改善對于金融創(chuàng)新的監(jiān)管。金融創(chuàng)新會擴大金融危機發(fā)生的風(fēng)險，并且傳遞這種風(fēng)險，而金融監(jiān)管只有跟上了金融創(chuàng)新的步伐，才能全面、有效地遏制金融風(fēng)險的產(chǎn)生。
第四，采取適當(dāng)?shù)木C合監(jiān)管措施，加強跨國監(jiān)管。首先，需要適當(dāng)?shù)木C合監(jiān)管。目前發(fā)達國家的金融監(jiān)管體制日益綜合化，即對一些監(jiān)管機構(gòu)進行整合，以不斷消除監(jiān)管漏洞、提高監(jiān)管效率；其次，不斷加強中央銀行的金融穩(wěn)定的職能；最后，不斷加強跨國監(jiān)管。隨著金融全球化不斷發(fā)展，發(fā)達國家與發(fā)展中國家的大型國際金融機構(gòu)的分支機構(gòu)遍布全球，因此實現(xiàn)各國跨國協(xié)作監(jiān)管意義重大。
第五，建立混業(yè)監(jiān)管體系，完善金融混業(yè)集團發(fā)展的法律法規(guī)。從長遠看，我國應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的機構(gòu)從事綜合金融管理，負(fù)責(zé)統(tǒng)一制定金融業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，通盤考慮和制訂金融法律、法規(guī)，協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測和評估金融部門的整體風(fēng)險，集中收集監(jiān)管信息，統(tǒng)一調(diào)動監(jiān)管資源。從金融發(fā)展的總體出發(fā)，統(tǒng)一研究銀行，證券，保險的聯(lián)系和協(xié)作問題，監(jiān)管問題，創(chuàng)新問題和混業(yè)發(fā)展問題。與此同時，法律環(huán)境的建設(shè)是保證金融混業(yè)發(fā)展的重要基石，要借鑒國外的先進經(jīng)驗并從中國金融混業(yè)集團發(fā)展的實際出發(fā)，建立包括金融監(jiān)管，金融風(fēng)險，金融創(chuàng)新等各方面內(nèi)容，以適應(yīng)我國金融混業(yè)發(fā)展的長遠趨勢，盡快健全相關(guān)法律、規(guī)范，調(diào)整銀行、證券和保險的有關(guān)法律以擴展金融混業(yè)經(jīng)營的渠道和范圍。
參考文獻
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[關(guān)鍵詞]后金融危機， 金融教育， 金融素質(zhì)
金融危機使人們更加認(rèn)識到金融知識的重要性，引發(fā)了人們對金融教育的關(guān)注。但我國公民的金融知識比較匱乏，金融意識相對來說比較淡薄。這種情況非常不利于我國金融業(yè)的發(fā)展，對我國居民生活水平的提高會形成一定的制約。因此，在當(dāng)前的情況下，加強對公眾金融教育，使公眾了解和掌握必要的金融知識顯得尤為迫切。
一、我國金融教育現(xiàn)狀存在的問題
1.我國居民金融知識存在欠缺
金融的深化發(fā)展離不開理性的金融活動參與者。而我國居民的金融素質(zhì)不足，表現(xiàn)在許多層面：一是持卡人用卡知識有限，特別是在信用卡的使用方面知識不足；二是對銀行可提供的金融產(chǎn)品認(rèn)識不足而影響了日常生活決策、抑制了財產(chǎn)性收入的增長，如對房子、存單等抵、質(zhì)押品認(rèn)識不足，沒能辦理貸款業(yè)務(wù)，而受到資金面的困擾；部分居民資產(chǎn)配置不盡合理。居民金融知識的不足不僅不利于銀行開發(fā)理財產(chǎn)品，拓展銀行的生存盈利空間，也不利于居民提高財產(chǎn)性收入，放慢了經(jīng)濟發(fā)展的步伐。
2.目前普通高校金融教育的存在些主要問題
（1）金融專業(yè)課程的設(shè)置缺乏合理性。對于我國多數(shù)高校金融專業(yè)本科生的學(xué)生而言, 多數(shù)大學(xué)生缺乏基本的金融知識，進大學(xué)后．所學(xué)習(xí)的課程并未擺脫以貨幣、銀行為核心的舊的教材內(nèi)容。并不能反映近些年來我國金融業(yè)高速發(fā)展的現(xiàn)狀。以被稱為社會精英的大學(xué)生為例，在筆者的教育實踐中深切感受到。實際上，現(xiàn)代金融學(xué)的核心內(nèi)容是公司財務(wù)與資本市場的研究。按照國際的主流觀點，貨幣銀行學(xué)被看作宏觀經(jīng)濟學(xué)的一部分，國際金融則僅屬于國際經(jīng)濟學(xué)范疇，顯然很多高校并沒有將金融學(xué)作為一門獨立的應(yīng)用型學(xué)科來看待。因而也就造成對微觀金融活動缺乏研究．缺乏微戲經(jīng)濟主體與金融市場的實證分析,培養(yǎng)的金融人才理論與實際相脫節(jié),無法解決金融發(fā)展中的實際問題。
（2）金融英語教學(xué)嚴(yán)重滯后。金融人才國際化的基本條件是金融人才必須擁有良好的英語水平。然而目前我國高校英語教育整體滯后，學(xué)生在英語學(xué)習(xí)上完全是被動學(xué)習(xí)，莢語應(yīng)用能力極差，多數(shù)學(xué)生甚至直到畢業(yè)也無法掌握一些基本的金融英語詞匯。從金融學(xué)科本身分析，目前國內(nèi)學(xué)界與英美學(xué)界相比在理論水平上還存在較大差距．諸如《Journal of Financial Economiics》在英美等國出版的金融學(xué)刊物代表了整個金融學(xué)科的發(fā)展最前沿，而從國內(nèi)高校在這些國際頂尖期刊的情況分析，能者多數(shù)都其有海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷，而在國內(nèi)的一些學(xué)者雖然金融研究水平較高，但出于英語能力不足而無法在這些國際期刊上發(fā)表中國學(xué)者的聲音．這不能不說是一種遺憾。
（3）學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中存在重知識輕能力的問題。一些學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中，以考試為中心。事實上，金融學(xué)是一門具有高度實踐性的社會科學(xué)，也是與社會乃至每個人的生活聯(lián)系最緊密的一門科學(xué)。存款取款、住房按揭、投資股票、購買保險、刷卡消費這些金融活動與社會中的每一個人息息相關(guān)．而諸如銀行卡里的存款不翼而飛、參與“高息”集資血本元歸、股市暴跌使資金頃刻化為烏有、惡性通貨膨脹加劇貧富差距等現(xiàn)象又會直接威脅到每一個人的切身利益。學(xué)生課外閱讀積極性不高，期末考試乃至研究生專業(yè)考試的指揮棒依然起著極大的作用。
（4）科研與教學(xué)相脫節(jié)。近年來．我國各高校的金融學(xué)科的科研水平都有較大提高：具體表現(xiàn)在很多金融專業(yè)教師在高級別的期刊發(fā)表文章。承擔(dān)一些重大研究課題，出版了較多學(xué)術(shù)著作等。由于客觀上受職稱考核等因素的影響，金融學(xué)專業(yè)教師的科研方向多與教學(xué)相脫節(jié)。很多教師為了多出快出成果，其研究方向與教學(xué)內(nèi)容幾乎毫無關(guān)系，如此下去的結(jié)果是教學(xué)與科研相割裂。
（5）金融道德教育幾乎為空白。金融學(xué)的基礎(chǔ)不是“聰明和勤勞”。而是“誠實和正直”。與其他行業(yè)相比，金融專業(yè)工作者更需要有較高的職業(yè)道德素養(yǎng)與良好的職業(yè)操守，而現(xiàn)實情況卻是。我國高校金融專業(yè)的學(xué)生在高校巾缺乏職業(yè)道德教育，很多大學(xué)生不僅職業(yè)道德無從說起，而且就是一些基本做人準(zhǔn)則也很難遵守。例如。一些學(xué)生平時學(xué)習(xí)不努力，在考試中卻利用各種手段作弊以獲得通過：還有少數(shù)學(xué)生靠造假獲得貧困生待遇，這些行為從根本上違背了“誠實和正直”。以這種心態(tài)從事未來的金融工作也是非常危險的。
二、金融教育的國際借鑒
近年來，針對備國居民掌握金融知識情況的一系列調(diào)查研究都印證了，不論在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，金融教育的投入都需要進一步加大，研究結(jié)果顯示，人們傾向于高估自己的金融理財能力和知識水平，相當(dāng)比例的人對基本的金融產(chǎn)品和常識缺乏正確認(rèn)知，在校學(xué)生、低收入人群與其他人相比在金融知識方面更加欠缺，國際性組織在推動金融教育方面做了很多工作。經(jīng)合組織在2003年啟動了一項金融教育計劃，呼吁各國政府提高對金融教育重要性的認(rèn)識，并每年召開會議研究討論金融教育領(lǐng)域的重點議題。在美國，眾多機構(gòu)都在開展各種形式的金融教育、指導(dǎo)和宣傳。2003年，根據(jù)《公平信用交易法》，美國議會通過了金融知識與教育促進法，并據(jù)此成立了由近20家相關(guān)部門組成的金融知識與教育委員會。將金融教育上升為一項國家戰(zhàn)略。從1957年到1985年．美國累計有29個州立法要求中學(xué)必須設(shè)立針對金融教育的課程．其中有14個州對這些課程應(yīng)該涉及的范圍有明確規(guī)定。在英國，英國金融服務(wù)監(jiān)管局承擔(dān)了對消費者給予金融權(quán)益保護和金融教育指導(dǎo)的職責(zé)。其下設(shè)有專門進行金融教育的部門，牽頭制定了國民金融素質(zhì)規(guī)劃,提出了在5年間將金融教育覆蓋至1000萬人的目標(biāo)。同時，金融服務(wù)監(jiān)管局專門啟動了一項名為“錢博士”的計劃，通過培育“錢顧問”，對大學(xué)在校學(xué)生進行金融知識輔導(dǎo)?？偟膩碚f，發(fā)達國家全民金融教育的經(jīng)驗或做法可以概括為四個多元化、三個相結(jié)合與兩個側(cè)重點。主體多元化、手段多元化、受眾多元化、內(nèi)容多元化，將金融教育與消費者權(quán)益保護相結(jié)合，與金融機構(gòu)信息披露、公司治理、社會責(zé)任相結(jié)合，與金融監(jiān)營相結(jié)合。同時．側(cè)重于對培訓(xùn)者的培訓(xùn)，側(cè)重于對兒童、青年、婦女和老人群體的教育。發(fā)展中國家也在著手開始加大對金融教育的投入力度。印度央行在其網(wǎng)站上專門開設(shè)了針對兒童的金融啟蒙教育，以非常形象的方式．向孩子們介紹各類基本金融知識。巴西證監(jiān)會下屬金融教育咨詢委員會，啟動了一項針對大學(xué)老師的一周金融知識培訓(xùn)計劃，并設(shè)立基金，獎勵對投資者進行即時、合理風(fēng)險揭示的報紙雜志等媒體。
三、群策群力有針對性地開展金融教育
由于金融知識具有較強的實踐性、受教育的群體的素質(zhì)參差不齊、金融知識點多面廣、許多知識點容易混淆，因此需要采取多種形式、多管齊下，共同促進國民金融知識更上一層樓。
1.針對宣傳對象細分宣傳的內(nèi)容
（1）重視中小學(xué)生的金融教育。中小學(xué)階段對一個人一生習(xí)慣的培養(yǎng)具有不可忽視的影響。金融教育應(yīng)從根基抓起，結(jié)合中小學(xué)生的認(rèn)知特點，編制相應(yīng)的課程、音像資料，使金融知識成為常識，促使中小學(xué)生從小具有理財?shù)乃枷?，認(rèn)識到金融對生活的影響。中小學(xué)生有一定的接受能力，通過適合中小學(xué)生的教育方式，如漫畫書、學(xué)校專題演出等形式，進行少年理財教育以及灌輸對金錢的正確觀念，生動形象地宣傳儲蓄、財務(wù)、證券等金融知識，對他們成年以后的理財能力具有積極的影響。
（2）多方位對大學(xué)生進行金融教育。大學(xué)生群體理解能力、接受能力強，易于試用和接受銀行推出的新產(chǎn)品，善于使用網(wǎng)上銀行產(chǎn)品。針對大學(xué)生群體的金融教育有多種方式可供選擇，如利用軟件在電腦上播放教育，利用大學(xué)的講堂開辦講座、開辦金融方面的公共課程等形式。在內(nèi)容方面可以以助學(xué)貸款、信用卡知識、信貸融資、證券市場等為重點，一方面結(jié)合大學(xué)生在校期間的金融需求，一方面結(jié)合他們畢業(yè)工作后的金融需求，讓學(xué)生學(xué)以致用。在對大學(xué)生的金融教育方面．國家應(yīng)當(dāng)鼓勵金融機構(gòu)參與，對金融機構(gòu)而言，發(fā)展大學(xué)生群體具有潛在效益，不僅可以培養(yǎng)大批體驗銀行產(chǎn)品的零售群體，而且在每年都有一批大學(xué)生畢業(yè)走上工作崗位，可能成為有關(guān)金融機構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶。
（3）結(jié)合中國國情廣泛開展對農(nóng)民的金融素質(zhì)教育。對農(nóng)民的金融素質(zhì)教育不僅包括教會農(nóng)民關(guān)于金融方面的基本知識，還包括教會農(nóng)民在其現(xiàn)有的財力、資產(chǎn)的條件下如何進行家庭理財，創(chuàng)造和積累家庭財富，幫助貧困的農(nóng)民走出惡性循環(huán)的貧困陷阱。對農(nóng)民群體的宣傳，需要主題突出，形式多樣，內(nèi)容富有針對性，融展示、服務(wù)、宣傳、咨詢等多種形式于一體，針對具體類型的金融產(chǎn)品，制作電視短片、相聲、小品等節(jié)目，有機地將金融產(chǎn)品與日常生活充分融合，提高金融知識宣傳教育的效果。
（4）重視城市里的中低收入群體的金融教育。城市中低收人群體風(fēng)險承擔(dān)能力有限，資金量有限，可以著重進行基本金融常識的教育，如證券投資知識、網(wǎng)銀業(yè)務(wù)、銀行自助終端的使用、異地存取款和轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)、辦理住房按揭貸款、存單質(zhì)押貸款等信貸融資業(yè)務(wù)，重點介紹一些保本理財產(chǎn)品。在中低收入群體教育中，充分利用附近金融機構(gòu)網(wǎng)點的輻射作用，發(fā)揮社區(qū)、學(xué)校的作用，共同服務(wù)群眾，介紹與生活密切相關(guān)的金融知識，免費贈閱有關(guān)金融知識宣傳手冊與宣傳資料，重視現(xiàn)場宣傳解疑釋惑，培養(yǎng)大批合格投資理財人。
（5）高收入群體是金融企業(yè)零售業(yè)務(wù)的重點發(fā)展對象。在金融領(lǐng)域里存在帕累托法則，也稱二八法則――即金融機構(gòu)80％的利潤來自20%的重要客戶，其余20％的利潤則來自80％的普通客戶。高收入群體是金融公司零售業(yè)務(wù)利潤的重要來源，金融企業(yè)從自身的利益出發(fā)，是重視高收入群體的，許多金融企業(yè)還專門開發(fā)了一些產(chǎn)品，為高收人群體量體裁衣。高收人群體風(fēng)險承受能力比較強，適合接觸高端的金融產(chǎn)品，是銀行高端理財?shù)膶ο?。國外金融機構(gòu)針對高端群體，往往配備了各種專業(yè)的理財顧問，如針對球星、影星客戶，金融企業(yè)專門配備懂這方面業(yè)務(wù)的員工，在為該群體服務(wù)的時候，能夠更加順利地交談。對高收人群體的金融教育，涉及的內(nèi)容也較為廣泛，如各種基金產(chǎn)品、跨國投資、外匯買賣、黃金交易、期貨期權(quán)、資產(chǎn)的全球配置、保值、增值、避險等內(nèi)容。
2.發(fā)揮有關(guān)各方的力量，提高國民金融素質(zhì)
（1）提高國民金融素質(zhì)需要政府、金融機構(gòu)、村鎮(zhèn)、學(xué)校聯(lián)手協(xié)作。各級政府、金融機構(gòu)需要加大投入力度，金融機構(gòu)與學(xué)校、社區(qū)應(yīng)加強合作。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)應(yīng)承擔(dān)起社會責(zé)任。花旗銀行在金融教育方面的實踐值得借鑒：花旗銀行與中國許多重點大學(xué)和學(xué)院及非政府盈利機構(gòu)建立了長期合作的關(guān)系；同時還通過捐贈等方式，與一些著名非政府機構(gòu)和非盈利性組織建立了良好的合作關(guān)系。
（2）發(fā)揮特定群體中一部分先行者的帶頭作用。金融產(chǎn)品是為經(jīng)濟生活服務(wù)的，操作性強，一些知識點需要不斷通過實踐才能領(lǐng)悟。金融機構(gòu)可以重點發(fā)展部分客戶體驗有關(guān)金融產(chǎn)品，具有積極的作用：一方面，能夠反饋金融產(chǎn)品的使用情況、存在的問題，不斷改進金融機構(gòu)產(chǎn)品的適用性；另一方面，通過這部分客戶在親朋好友和同事中起到宣傳示范作用，金融機構(gòu)還可以進一步拓展優(yōu)質(zhì)客戶群體，彌補金融機構(gòu)員工難以辦到的“空白”地帶，不僅能夠提高特定群體的金融常識，還可以提高特定群體在金融方面的實際操作能力，提升運用金融產(chǎn)品為經(jīng)濟生活服務(wù)的能力。
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[2]鐘玉梅.淺析金融危機對中國的影響及應(yīng)對措施[J]．消費導(dǎo)刊，2009．(24)
關(guān)鍵詞：未上市 國有金融 長期激勵
2008年，當(dāng)金融危機愈演愈烈之時，金融上市企業(yè)高管的巨額薪酬成了市場的焦點，隨之而來的就是一系列限薪舉措的出臺，這些舉措直指國有及國有控股金融企業(yè)。但市場上也出現(xiàn)了另外一種呼聲――限薪不如長期激勵。對于上市金融控股企業(yè)來說，長期激勵在2008年已被叫停，但隨時可能開閘，開閘后上市公司有規(guī)范的制度及成熟的案例可以遵循；但對于未上市國有金融公司來說，在沒有相應(yīng)政策的情況下，是否也可以實施長期激勵？如何實施？
在本文中，筆者通過SWOT分析，來闡述未上市國有金融企業(yè)實施長期激勵的優(yōu)勢、劣質(zhì)、機會和威脅，并最終給出未上市國有金融企業(yè)實施長期激勵的必要性和策略。
一、未上市國有金融企業(yè)實施長期激勵的SWOT分析
SWOT分析法是通過對企業(yè)內(nèi)外部條件各方面內(nèi)容進行綜合和概括，進而分析企業(yè)的優(yōu)劣勢、面臨的機會和威脅的一種方法。
由于未上市金融企業(yè)在實施長期激勵時，也會存在自身的優(yōu)勢和劣勢，并且面臨政策和市場的機會、威脅。因此，在這里借用SWOT分析法對未上市國有金融企業(yè)實施長期激勵進行分析。
（一）優(yōu)勢
1.實施長期激勵可以將經(jīng)營管理層的利益與國有股東的利益聯(lián)系起來。長期激勵是一種“利益相關(guān)者制度”，它能夠?qū)钊藛T產(chǎn)生較強的激勵作用，提高他們的工作績效，而管理層績效的改善將使企業(yè)整體的績效得到提升，以此解決股東和高管人員之間產(chǎn)生的委托問題。
2.實施長期激勵可以避免短期激勵帶來的企業(yè)利益短期化的弊病。在現(xiàn)行國有金融企業(yè)中薪酬主要是由固定工資、福利性收入和績效獎金組成，績效獎金只與當(dāng)年完成考核指標(biāo)的情況有關(guān)，與企業(yè)長期可持續(xù)性發(fā)展無關(guān)。因此決策者在做重大決定時，往往會從短期利益出發(fā)，考慮自身在任期間的經(jīng)濟效益，而忽視企業(yè)長期經(jīng)濟效益。而長期激勵將管理層以及核心員工的長期收入與企業(yè)未來若干年的經(jīng)濟效益結(jié)合起來，可以有效避免決策者短期行為。
3.長期激勵可以使企業(yè)的薪酬具有競爭力，能夠保留和激勵員工，同時能夠吸引外部人才。長期激勵屬于留住核心員工的“金手銬”之一，可以增大員工離職成本，留住對企業(yè)發(fā)展有重大影響的人員。同時，長期激勵又可以讓內(nèi)部員工看到豐厚的激勵收益，向著企業(yè)制定的長期發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)邁進。并且，長期激勵還有助于吸引外部人才，在金融這個高度依靠高端人才的行業(yè)，以高額預(yù)期收益獲得頂尖級的人才。
（二）劣勢
1.未上市國有金融企業(yè)進行長期激勵，沒有相關(guān)政策。對于一般的未上市企業(yè)，只要股東同意，就可以實施股權(quán)激勵或限制性股票激勵，這相當(dāng)于增資擴股。但是，對于國有金融企業(yè)來說，如果沒有長期激勵政策的支持，增資擴股的價格低于每股凈資產(chǎn)或公開市場價格，就會涉及到國有資產(chǎn)流失的問題，因此對未上市國有金融企業(yè)進行長期激勵的政策缺失，將成為最大的劣勢。
2.激勵手段受限，導(dǎo)致長期激勵的適用范圍變窄。對于未上市金融企業(yè)進行長期股權(quán)激勵，由于無法得到政策的支持，暫時較難開展權(quán)益結(jié)算的長期激勵，只能開展現(xiàn)金結(jié)算的長期激勵。激勵手段受限，可能導(dǎo)致部分企業(yè)無法實施長期激勵。例如，現(xiàn)金結(jié)算的長期激勵方式適用于現(xiàn)金流充裕的企業(yè)，現(xiàn)金流不足的企業(yè)就很難使用該種激勵方式。
3.個人所得稅稅賦過重，使激勵的效果比上市公司差。根據(jù)2009年財政部及國家稅務(wù)總局出臺的三項針對長期激勵個人所得稅繳納問題的政策規(guī)定，個人因任職、受雇從上市公司（含上市公司控股企業(yè)）取得的股權(quán)期權(quán)、股票增值權(quán)以及限制性股票所得，按照“工資、薪金所得”項目、區(qū)別于所在月份的其他工資薪金所得，單獨按下列公式計算當(dāng)月應(yīng)納稅款：
應(yīng)納稅額＝(股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額／規(guī)定月份數(shù)×適用稅率－速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)。
但是，非上市公司的員工，取得的股權(quán)激勵所得，不適用以上規(guī)定的優(yōu)惠計稅方法，直接計入個人當(dāng)期所得征收個人所得稅。
按照以上個人所得稅的規(guī)定，取得同樣的長期激勵收益，非上市的未上市國有金融企業(yè)員工要繳納的個人所得稅會遠高于上市公司的員工，其稅后收益也就更少，這樣勢必會降低長期激勵的效果。
（三）機會
1.政策性機會
在《財政部關(guān)于印發(fā)的通知》（財金[2011]72號）中，已經(jīng)提到，金融企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬主要由基本年薪、績效年薪福利性收入和中長期激勵收益等到構(gòu)成，并指出中長期激勵的具體管理辦法另行制定。
另外，銀監(jiān)會2011年7月25日《商業(yè)銀行公司治理指引(征求意見稿)》，第一百一十二條指出，“商業(yè)銀行可根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定制定本行中長期激勵計劃。”這或許意味著國有銀行的中長期激勵計劃將得到開閘。那么，國有的非銀行業(yè)金融機構(gòu)也將有機會參照執(zhí)行。
2.長期激勵的效果得到多數(shù)企業(yè)認(rèn)可
根據(jù)普華永道《2009-2010年中國企業(yè)長期激勵現(xiàn)狀調(diào)查報告》的統(tǒng)計結(jié)果，接近70%的參與調(diào)查公司表示長期激勵方案實施達到了預(yù)期目標(biāo)，超過25%的參與調(diào)查公司表示方案實施達到了部分目標(biāo)，僅有不足6%的參與調(diào)查公司表示未達到長期激勵方案實施預(yù)期目標(biāo)。
（四）威脅
1.國有控股金融企業(yè)高管的產(chǎn)生、退出、責(zé)任承擔(dān)機制沒有實行市場化，許多高管都保留著政府的干部身份。身份沒有市場化、約束機制沒有市場化，卻拿市場化薪酬，監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為這對于其他干部來說是一種不公平。一定要對國有控股金融企業(yè)高管人員的身份進行改革，產(chǎn)生機制、退出機制、責(zé)任承擔(dān)機制要市場化，還要實行高管任職與薪酬的合同化，這樣才有利于化解“金融高管是一種政治待遇”的誤解。
2.部分金融企業(yè)董事會制度不健全，薪酬委員會沒有獨立性或者獨立董事根本就不獨立，造成經(jīng)營管理層自己決定自己的薪酬水平和長期激勵，缺乏社會監(jiān)督。在這方面，實施長期激勵的企業(yè)要加強公司治理層面的措施，嚴(yán)格執(zhí)行股東批準(zhǔn)、詳細報告與公開披露的規(guī)定，讓整個市場對實施長期激勵的企業(yè)進行監(jiān)管，形成公平的市場薪酬制度。
二、未上市國有金融企業(yè)實施長期激勵的必要性
（一）人才競爭的加劇，促使未上市國有金融企業(yè)實施長期激勵
國有企業(yè)相對于民營企業(yè)來說，職業(yè)穩(wěn)定性相對更強，員工的流動性也較小。但隨著金融市場多元化格局不斷完善，對于金融人才的競爭將不斷加劇。一方面，隨著金融企業(yè)間收入差距的拉大，尤其是部分上市金融企業(yè)薪酬制度逐步趨向市場化，業(yè)務(wù)提成、績效獎金增長較快，以及部分上市非國有控股金融企業(yè)實行長期激勵機制，使得這些金融企業(yè)的高管人員及業(yè)務(wù)骨干的薪酬水平遠高于未上市國有金融企業(yè)同層級人員的薪酬，這種高收入形成了對未上市國有金融企業(yè)人才的吸引。
從2010年上市公司年報中，我們可以對金融業(yè)懸殊的薪酬差距窺豹一斑。2010年，中國銀行董事長肖鋼年薪100.8萬元，建設(shè)銀行董事長郭樹清99.1萬元，交行董事長胡懷邦98.93萬元，工商銀行董事長姜建清95.9萬元，農(nóng)行董事長項俊波93.5萬元，5位董事長年薪的總和也不敵深發(fā)展董事長肖遂寧（825萬元）或民生銀行董事長董文標(biāo)（715.48萬元）一人的薪酬。國有五大商業(yè)銀行無論規(guī)模和盈利水平，都遠超過股份制銀行，但高管薪酬卻難以與之抗衡。
而且隨著新機構(gòu)的陸續(xù)涌現(xiàn)以及現(xiàn)有機構(gòu)業(yè)務(wù)的不斷拓展，內(nèi)部人才的培養(yǎng)無法迅速跟上，自然把競爭的焦點集中到了存量人才上，因而金融企業(yè)間對人才的挖角也必將愈演愈烈。
另一方面，民營金融企業(yè)迅速崛起，如小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、貨幣經(jīng)紀(jì)公司等，該類公司雖然沒有銀監(jiān)局頒發(fā)的金融業(yè)務(wù)許可證，但其從事的業(yè)務(wù)性質(zhì)屬于金融領(lǐng)域，部分公司與銀行等金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)類同，部分公司是將銀行等金融機構(gòu)作為交易對手或為其提供服務(wù)。因此，該類公司在創(chuàng)立及后續(xù)的發(fā)展過程中對金融人才趨之若鶩，給予高職位、高薪甚至直接給予公司股份，這必將對現(xiàn)有的金融人才形成新的爭奪，而非上市金融企業(yè)承受的壓力會更大。
作為一個“牌照”高度管制的行業(yè)，金融有進入的特許門檻，其產(chǎn)品和服務(wù)價格被高度管制，利潤有壟斷性，而這又是一個高度依賴人力資本尤其是智力資本的行業(yè)，需要最聰明的經(jīng)理人。因此，未上市國有金融企業(yè)在面對人才的激烈競爭中，必須要改革現(xiàn)有的薪酬制度，啟動長期激勵計劃，留住人才的同時，提高企業(yè)的創(chuàng)利能力及長期發(fā)展的能力。
（二）未上市國有金融企業(yè)現(xiàn)有的薪酬體系無法調(diào)動職工的工作積極性，改革薪酬體系、推出長期激勵措施勢在必行
從目前來看，我國大多數(shù)未上市國有金融企業(yè)分配方式單一，薪酬激勵主要依賴于獎金和績效工資。但是干好干壞，獎金差距拉不開；企業(yè)效益好與差的年份績效工資也相差無幾，這樣的獎金和績效工資能起到的激勵作用微乎其微。
在長期激勵方案日益推廣的背景下，長期激勵已作為核心人員薪酬回報的一個重要組成部分，其激勵效果已為越來越多的人所肯定，因此，未上市國有金融企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況，逐步實施長期激勵。
三、未上市國有金融企業(yè)實施長期激勵的策略
（一）長期激勵方式的選擇
如前所述，現(xiàn)階段未上市國有金融企業(yè)可以采用的長期激勵方式主要是現(xiàn)金結(jié)算的長期激勵，包括股票增值權(quán)、虛擬股票和業(yè)績股票，它們的共性是適合于現(xiàn)金流充裕的企業(yè)，區(qū)別在于：
1.股票增值權(quán)，對于未上市公司來說，是指企業(yè)可以按照行權(quán)日與授權(quán)日每股凈資產(chǎn)的差價乘以授權(quán)股票數(shù)量，發(fā)給被授權(quán)人現(xiàn)金。對于持有大量長期股權(quán)投資的個別金融企業(yè)，無論主業(yè)是否盈利以及盈利多少，以往投資的股權(quán)分紅或權(quán)益核算的投資收益都會使每股凈資產(chǎn)增加，這種情況下，每股凈資產(chǎn)的增加不是因為激勵對象的努力，因此，不適用于股票增值權(quán)，或者在計算每股凈資產(chǎn)增加值時，剔除長期股權(quán)投資收益的影響。
2.虛擬股票，是指激勵對象可根據(jù)被授予虛擬股票的數(shù)量參與公司的分紅并享受股份升值收益，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)。虛擬股票適用于有能力也有意愿每年進行分紅的公司。個別金融企業(yè)受經(jīng)濟資本、凈資本限制或未達到某些監(jiān)管指標(biāo)，短期內(nèi)不能恢復(fù)現(xiàn)金分紅的，則不適用虛擬股票。
3.業(yè)績股票，對于未上市企業(yè)來說，是指激勵對象經(jīng)過努力實現(xiàn)了業(yè)績目標(biāo)后，則公司授予其一定數(shù)量的股份或提取一定比例的獎勵基金作為增資款，向激勵對象進行增資，使激勵對象持有公司一定數(shù)量的股份。業(yè)績股票的增加會改變原股東的持股比例，對于由于業(yè)績股票的出現(xiàn)導(dǎo)致國有股權(quán)喪失絕對控股地位的，基本不適用。
長期激勵方式的選擇要符合金融企業(yè)自身發(fā)展階段和財務(wù)狀況，才能起到預(yù)期的激勵作用。
（二）激勵對象的確定
激勵對象原則上限于公司董事、高級管理人員以及對公司整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)人員和管理骨干。
長期激勵范圍不能過寬，范圍過寬將成為變相的福利，起不到激勵應(yīng)有的效果。而且，長期激勵費用會對損益產(chǎn)生顯著的影響，一定要選擇對企業(yè)發(fā)展有關(guān)鍵影響力的核心人員，使激勵產(chǎn)生的效益能夠遠遠大于激勵的費用。
另一方面，激勵的范圍也不能過窄，不僅要包括高管，還要包括核心部門的中層干部和核心業(yè)務(wù)人員，將對企業(yè)業(yè)績有重大影響的人員均作為激勵對象。
（三）授予數(shù)量的確定
在確定對激勵對象的授予數(shù)量時，應(yīng)綜合考慮非上市國有金融控股企業(yè)經(jīng)營管理層及核心人員的工資總額及結(jié)構(gòu)。
金融企業(yè)負(fù)責(zé)人的工資總額（包含長期激勵收益在內(nèi)）不應(yīng)超過中央及各省制定的《金融企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬審核管理辦法》規(guī)定的限額，負(fù)責(zé)人以外的其他激勵對象應(yīng)充分考慮其業(yè)績貢獻，合理確定其薪酬總額，對于業(yè)績特別突出的激勵對象，可以通過長期激勵授予數(shù)量的增加，使其薪酬總額高于企業(yè)負(fù)責(zé)人。
由于長期激勵是否可達到行權(quán)條件，具有眾多不確定性，因此，應(yīng)合理確定長期激勵收益在工資總額中的比例。比例過小，起不到激勵作用；比例過大，在無法行權(quán)時又會使激勵對象原有的基本薪酬和績效薪酬無法得到保障，挫傷其積極性。因此，《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》規(guī)定：在股權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，高級管理人員個人股權(quán)激勵預(yù)期收益水平，應(yīng)控制在其薪酬總水平（含預(yù)期的期權(quán)或股權(quán)收益）的30％以內(nèi)。未上市國有控股金融企業(yè)有必要參照執(zhí)行。
（四）業(yè)績目標(biāo)的設(shè)定
實施長期激勵計劃應(yīng)當(dāng)以績效考核指標(biāo)完成情況為條件，因此，業(yè)績指標(biāo)設(shè)定的是否合理，直接關(guān)系到激勵對象是否能夠被授予長期激勵，以及是否能行權(quán)，并從中獲得收益。指標(biāo)設(shè)定不當(dāng)，如設(shè)定過松或過緊的指標(biāo)，都會導(dǎo)致激勵計劃的失敗。金融企業(yè)的業(yè)績指標(biāo)由于受經(jīng)濟周期及國家宏觀調(diào)控的影響，不能簡單設(shè)定為比上年或比基準(zhǔn)年份上漲多少，而要與行業(yè)內(nèi)同類企業(yè)相比，以凈利潤、經(jīng)濟增加值、主營業(yè)務(wù)收入占比、資產(chǎn)規(guī)模、不良資產(chǎn)比例等項目的綜合排名作為長期激勵實施的條件。
（五）長期激勵的時間要素
《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》對長期激勵的時間有所限制，如規(guī)定股權(quán)激勵計劃的有效期一般不超過10年，行權(quán)限制期原則上不得少于2年等。
對于未上市國有控股金融企業(yè)實行長期激勵，時間上沒有硬性的規(guī)定。但應(yīng)把握一個原則，長期激勵是要避免經(jīng)營管理者的短期行為，促進企業(yè)長期高速發(fā)展，因此，有效期及限制期不能過短。至于多少年合適，要根據(jù)相應(yīng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險持續(xù)時期、每個企業(yè)經(jīng)營班子的任期、核心人才提拔的平均年限等來合理確定，并不斷加以完善性調(diào)整。
參考文獻：
[1]普華永道.2009-2010年中國企業(yè)長期激勵現(xiàn)狀調(diào)查報
告， 2010（4）.
【關(guān)鍵詞】 后金融危機； 會計改革； 公允價值會計
一、引言
“后金融危機時期”主要指隨著經(jīng)濟危機的緩和，而進入相對平穩(wěn)期，但是并沒有或者不可能完全解決固有的危機，世界各國的經(jīng)濟仍存在很多不確定性與不穩(wěn)定性，從某種程度上而言是一種緩和與未知的動蕩并存的狀態(tài)。金融危機爆發(fā)后，很多金融機構(gòu)認(rèn)為公允價值是這次危機的罪魁禍?zhǔn)?。雖然公允價值存在諸多缺陷，但是在新的形勢下需要全面科學(xué)地看待這一問題，使會計改革在持續(xù)深入的同時，走適合我國國情之路。本文以公允價值的改革為切入點，探討后金融危機時期會計改革與發(fā)展，具有一定的理論與實際意義。
二、后金融危機時期會計改革的背景
公允價值會計在金融危機時期暴露了很多弊端與問題。金融危機發(fā)生后，各方對公允價值會計的主張各不相同，展開了空前激烈的討論，有的認(rèn)為公允價值會計增強了財務(wù)信息的透明度，有的則認(rèn)為公允價值會計是“瘟疫”。支持公允價值會計的理由主要表現(xiàn)在，首先公允價值會計并不是金融危機爆發(fā)的根本原因，只是反映了這一危機的事實；其次由于公允價值會計能夠及時給投資者傳遞關(guān)于市場的預(yù)警信號，從某種程度上大大降低了投資者的損失，公允價值會計與市場波動之間的關(guān)系應(yīng)該具有明確的方向性，是市場波動造成公允價值的變化，而不是公允價值會計造成了市場的波動。而反對公允價值會計的觀點主要表現(xiàn)在：首先由于許多金融衍生品的市價是借助極為復(fù)雜的估值模型來進行的，建模的風(fēng)險會嚴(yán)重影響它的準(zhǔn)確性；其次公允價值會計具有一定的順周效應(yīng)，在經(jīng)濟景氣的時候創(chuàng)造經(jīng)濟泡沫，而在經(jīng)濟蕭條時會進一步惡化經(jīng)濟系統(tǒng)，使之演變成資產(chǎn)黑洞；公允價值會計由于其反饋效應(yīng)容易使金融機構(gòu)過分關(guān)注其賬面損失，當(dāng)不知內(nèi)部實情的投資者得知后，會因為恐慌做出拋售股票等行為，最終使資產(chǎn)價格不斷創(chuàng)新低。
三、后金融危機時期會計改革的方向
（一）總的改革方向
后金融危機時期會計改革（主要是指公允價值改革）主要包括3個方向，首先是減少采用金融工具過程中會計準(zhǔn)則的復(fù)雜性與繁瑣性；其次是延長會計順周效應(yīng)；最后是提高財務(wù)信息的公信度與透明度。其中在延長會計順周效應(yīng)方向上，國際會計準(zhǔn)則理事會也制定了相應(yīng)的改革措施，比如改革現(xiàn)有的金融資產(chǎn)減值模式，挖掘會計預(yù)期損失模型，取消會計已發(fā)生損失模型，給缺少流動資產(chǎn)的不良金融資產(chǎn)會計提供較為準(zhǔn)確詳細的資產(chǎn)指引，此外同意在主題業(yè)務(wù)模式發(fā)生變化的條件下，責(zé)任人在申報現(xiàn)有的金融資產(chǎn)時，需要進行再一次分級與分類，使申報主體獲得更多的選擇權(quán)，降低金融資產(chǎn)與負(fù)債在會計計量中可能出現(xiàn)的錯配效應(yīng)。在提高金融機構(gòu)財務(wù)信息的透明度與公信度方面，國際會計準(zhǔn)則理事會的改革措施主要包括，完善風(fēng)險披露準(zhǔn)則，加大對金融工具風(fēng)險內(nèi)容方面的披露，加強合并報表的管理工作，尤其是強化有著特殊目的的并表管理，改進終止確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，較大程度上提升證券化業(yè)務(wù)的終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。
（二）套期會計簡化
在套期會計簡化工作方面，國際會計準(zhǔn)則理事會在淡化繁瑣性規(guī)則的基礎(chǔ)上，擬采用原則導(dǎo)向規(guī)范套期會計。具體的簡化主要包括，套期項目如果一旦指定，就不能夠撤銷；不能夠?qū)μ囟椖窟M行部分套期，只能夠進行全額套期；撤銷百分之八十到百分之一百二十五的追溯式有效性測試；取消或者放寬組合套期類似項目的測試；不管預(yù)測中的交易是不是按照預(yù)期計劃發(fā)生，現(xiàn)金流量套期損益再一次分類應(yīng)當(dāng)在套期一開始就載明且計入當(dāng)期的損益，假如這些措施不能夠降低套期會計的繁瑣性，國際會計準(zhǔn)則理事會就可能取消套期會計。降低金融工具會計準(zhǔn)則的復(fù)雜性歷來很頭疼，在金融危機爆發(fā)之前，曾將這一問題列入了國際會計準(zhǔn)則理事會的議事日程，他們甚至提出將所有的金融工具都按照公允價值進行計量的做法。因為這樣做就不需要分類金融資產(chǎn)、不用減值測試金融資產(chǎn)、不用規(guī)范金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、不用拆分嵌入式衍生工具以及不用規(guī)定套期會計。
（三）基于緩解順周效應(yīng)的模型選擇
1.已發(fā)生模型以及公允價值模型的不足
金融危機爆發(fā)后，各界對會計上的已發(fā)生損失模型提出了質(zhì)疑與抨擊，其中國際會計準(zhǔn)則理事會認(rèn)為，這種模型內(nèi)在邏輯不一致。這種模型要求用觸發(fā)事件為確認(rèn)減值的基礎(chǔ)，當(dāng)信用風(fēng)險的變動沒有得到及時有效的確認(rèn)時，系統(tǒng)將會推遲信用損失的確認(rèn)，在一定的情況下可能產(chǎn)生“懸崖效應(yīng)”；這種模型不僅和報告主體的定價決策方式不統(tǒng)一，同時也和報告主體的風(fēng)險管理方式不統(tǒng)一；這種模型由于其僅當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生后才確認(rèn)減值的特點，會導(dǎo)致不同的報告主體會依據(jù)不同的觸發(fā)事件進行減值，在很大程度上降低可比性；這種模型未能準(zhǔn)確有效地反映金融資產(chǎn)的經(jīng)濟現(xiàn)實；此外這種模型在對什么時候轉(zhuǎn)回已確認(rèn)的減值損失沒有作詳細的操作性說明。在緩解順周效應(yīng)方面，公允價值模型也存在一定的不足。主要表現(xiàn)在，按照公允價值進行計量減值損失和金融資產(chǎn)的成本計量屬性不統(tǒng)一，此外也會加大復(fù)雜性；采用公允價值計量減值損失時，將會破壞金融資產(chǎn)的賬面價值、減值計量以及收入確認(rèn)之間的關(guān)聯(lián)性；每一個采用公允價值的減值方法都會對減值觸發(fā)事件進行具體詳實的規(guī)定，這樣會增加繁瑣性；最后公允價值減值的方法會混淆單一計量類別中公允價值與攤余成本。
2.預(yù)期損失模型的適應(yīng)性
在緩解順周效應(yīng)模型選擇方面，預(yù)期損失模型與公允價值模型及經(jīng)濟周期模型相比具有獨特的優(yōu)勢，這一模型由于僅確認(rèn)已發(fā)生信用損失，而不確認(rèn)預(yù)期信用損失，從一定方面來說打破了以往的傳統(tǒng)。一般來說采用預(yù)期損失模型具有以下優(yōu)點，能夠較好地反映金融資產(chǎn)的經(jīng)濟實質(zhì)，縮小信用風(fēng)險管理與信用損失會計處理間的距離；在減值測試中不需要觸發(fā)事件可以使實務(wù)更一致，提高信息的可比性；利息收入確認(rèn)有效地考慮到預(yù)期信用的損失，能夠較好地反映報告主體在金融資產(chǎn)存續(xù)期間內(nèi)所實現(xiàn)的經(jīng)濟效益；可以及時有效避免高估或者低估現(xiàn)象，大大緩解已發(fā)生損失模型條件下的“懸崖效應(yīng)”。
四、后金融危機時期公允價值會計的改革
（一）公允價值準(zhǔn)則實施的靈活性
后金融危機時期的公允價值會計改革應(yīng)當(dāng)在堅持適合中國國情的前提下，與全球市場發(fā)展的趨勢相一致。公允價值準(zhǔn)則的實施首先要保持一定的靈活性。因為公允價值會計準(zhǔn)則的實施一方面要走中國特色之路，同時還要適應(yīng)全球金融發(fā)展的要求，因此靈活性的實施顯得尤為重要。雖然戴維?泰迪提出公允價值依舊是目前不可替代的資產(chǎn)價值計量的方法，能夠較為有效地反映資本狀況，但與此同時也主張構(gòu)建一個全球化的會計準(zhǔn)則框架體系。
（二）有效發(fā)揮監(jiān)督的功能
公允價值準(zhǔn)則一方面要在核算上提供相關(guān)的原則，另一方面要發(fā)揮其監(jiān)督的功能，應(yīng)當(dāng)強化監(jiān)督公允價值的使用，擴大公允價值的獲取渠道，進而構(gòu)建服務(wù)于會計監(jiān)督的預(yù)警機制。財政部門需要加強和物價及統(tǒng)計部門之間的團結(jié)協(xié)作，依據(jù)政府部門所擁有的監(jiān)督技術(shù)，管理好監(jiān)管資源；有效使用現(xiàn)代通訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，收集同類產(chǎn)品相關(guān)生產(chǎn)銷售信息，然后進行整理分析，將客觀的準(zhǔn)確的且有一定代表性的數(shù)據(jù)作為公允價值計量的參考依據(jù)。
（三）完善公允價值計量標(biāo)準(zhǔn)
從某種程度上來說，完善公允價值計量的標(biāo)準(zhǔn)是適應(yīng)金融全球化的必然要求。只有采用國際會計標(biāo)準(zhǔn)及時有效地披露相關(guān)的會計信息，才能夠贏得投資者的信任，避免因為投資者因為不了解企業(yè)內(nèi)部實情，在市場系統(tǒng)惡化的時候拋出股票而使企業(yè)市值出現(xiàn)猛烈震蕩，此外也能夠真正約束經(jīng)營管理者。如果公允價值所提供的信息不能夠很好地為決策服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)充分完善公允價值的計量或者與其他計量方式綜合使用。
五、結(jié)語
金融危機暴露了公允價值會計的許多問題與漏洞，值得各界深思。后金融危機時期的會計的改革與發(fā)展迫在眉睫，不僅要從會計系統(tǒng)性風(fēng)險方面去評價現(xiàn)行的制度安排，還需要根據(jù)金融工具進行精確計量，預(yù)測所有可能的結(jié)果，盡可能地降低公允價值的繁瑣性與會計準(zhǔn)則信息的透明度，提高會計信息的可比性。在堅持公允計量及謹(jǐn)慎性等原則下，客觀準(zhǔn)確地反映企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)在的價值。相信通過各方共同的努力，我國會計改革將會更好地適應(yīng)與推動經(jīng)濟發(fā)展。
【參考文獻】
［1］ 黃世忠.后危機時代公允價值會計的改革與重塑［J］.會計研究，2010（6）.
一、進一步解放思想，突破制約環(huán)渤海區(qū)域合作瓶頸
(一)區(qū)域整體利益大于局部利益的合作理念還未形成
2005年，隨著天津濱海新區(qū)納入國家發(fā)展戰(zhàn)略，環(huán)渤海地區(qū)新一輪開發(fā)開放浪潮的興起，該地區(qū)對各自的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟布局和區(qū)域合作做出新的調(diào)整。比如，天津提出加快濱海新區(qū)開發(fā)開放。北京在提出建設(shè)“人文北京、科技北京、綠色北京”之后，又在2009年政府工作報告中提出，“積極推進區(qū)域合作和對口支援，找準(zhǔn)北京在京津冀都市圈和環(huán)渤海地區(qū)的定位，加強與周邊省區(qū)市的聯(lián)系溝通?！焙颖笔√岢黾涌觳苠殚_發(fā)建設(shè)和“沿海經(jīng)濟隆起帶”。山東省2007年提出了“一體兩翼”區(qū)域發(fā)展和海洋經(jīng)濟戰(zhàn)略。遼寧提出沿?！拔妩c一線”開發(fā)開放戰(zhàn)略，重點打造遼寧沿海經(jīng)濟帶。山西、內(nèi)蒙古也在積極加強與周邊地區(qū)的經(jīng)濟合作，
仔細研究這些地區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略就會發(fā)現(xiàn)，一方面。各省市在重新定位中對區(qū)域經(jīng)濟合作賦予了新的內(nèi)涵并提升到前所未有的高度，“環(huán)渤海經(jīng)濟圈”合作倍受重視。在地域上，京津冀、魯北、遼西三地區(qū)“弧形”沿海經(jīng)濟走廊的聯(lián)系與合作將會更加密切。在內(nèi)涵上，基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、物流、旅游、科技等方面的合作也日益緊密。政府、企業(yè)、民間的交流和互動日益頻繁。另一方面，各省市在沿海地區(qū)擺重鎮(zhèn)、布重兵、出重拳(建新區(qū)、上重大項目、搞重點工程)，使發(fā)展重心在地域上向沿海集中，由此使產(chǎn)業(yè)集中、(引資)項目集中、所需資源要素集中的問題凸顯。從戰(zhàn)略取向看，環(huán)渤海各省市的戰(zhàn)略取向和合作重點是有偏重和差異的。山東、遼寧并不滿足于在環(huán)渤海的定位和發(fā)展，試圖在“環(huán)黃?！?、“東北亞”概念中尋找新的定位和突破。而山東半島和遼東半島的“去環(huán)渤?；比∠蚴沟脙墒〉慕?jīng)濟合作重心超越了環(huán)渤海經(jīng)濟圈，
可見，若從環(huán)渤海區(qū)域整體發(fā)展考量，以上戰(zhàn)略大多依然是從追求本地區(qū)利益最大化目標(biāo)出發(fā)制定的，而區(qū)域合作理念在戰(zhàn)略中并未得到應(yīng)有的體現(xiàn)，雖然各省市領(lǐng)導(dǎo)層都充分認(rèn)識到環(huán)渤海區(qū)域合作存在合作基礎(chǔ)和巨大的共同利益，但從戰(zhàn)略本身及實施效果看，其區(qū)域合作理念還處于初期設(shè)想階段，并未進入實質(zhì)性實施階段。
(二)行政區(qū)劃管理體制導(dǎo)致區(qū)域合作壁壘重重
目前，雖然環(huán)渤海地區(qū)基本不存在商品流動的限制和貿(mào)易壁壘，但仍然存在著要素流通和資源配置的種種羈絆，這主要源于我國行政區(qū)劃觀念過強，適應(yīng)市場經(jīng)濟的環(huán)渤海區(qū)域合作機制還未形成，表現(xiàn)在實際的合作過程中，各省市的行政意識遠遠強于市場意識，政府對資源的控制能力較強和對企業(yè)干預(yù)程度過大，導(dǎo)致整個區(qū)域經(jīng)濟不僅具有濃厚政治經(jīng)濟色彩，還產(chǎn)生了超強的壟斷特征，壟斷阻滯了按市場經(jīng)濟規(guī)律要求的產(chǎn)業(yè)鏈形成。正因為如此。區(qū)域內(nèi)不但沒有形成統(tǒng)一的產(chǎn)品市場、要素市場和服務(wù)市場，更缺乏統(tǒng)一的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，重復(fù)建設(shè)問題突出。環(huán)渤海區(qū)內(nèi)大部分省市自治區(qū)目前都在競相發(fā)展電子信息、生物制藥、新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。甚至都要求有自己的出?？?。天津、秦皇島、京唐港，加上正在興建的曹妃甸，四大港口集中在半徑不到200公里的范圍內(nèi)，其密集度世界少見。
而且，跨區(qū)域的資源開發(fā)利用和生態(tài)環(huán)境治理也缺乏有效協(xié)調(diào)。20多年來，區(qū)域內(nèi)圍繞水資源的競爭不斷加劇并付出了較大的代價。對于存在的問題，區(qū)域內(nèi)并不是沒有認(rèn)識到，但長期以來區(qū)域間的協(xié)調(diào)還僅限于學(xué)術(shù)討論，缺乏高層協(xié)作機制，最終造成了在一些關(guān)鍵問題上沒有實質(zhì)性的進展。
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，一個區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，需要有整個產(chǎn)業(yè)鏈的配套以及金融、信息、物流等行業(yè)的支持體系。在長三角和珠三角，每隔幾十公里就有一個工業(yè)化水平很高的現(xiàn)代城市，已經(jīng)形成上下游銜接、大小配套、結(jié)構(gòu)合理、分工細致的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)群。而環(huán)渤海地區(qū)由于京津兩大城市雙雄并立，周邊能與兩市產(chǎn)業(yè)銜接的中等城市數(shù)量很少，小型城市的產(chǎn)業(yè)水平低下，不僅難以形成有效的分工格局，有效拉動周邊地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，而且，由于產(chǎn)業(yè)的傳遞梯度落差大，甚至形成了產(chǎn)業(yè)“懸崖”，很難形成平衡銜接的產(chǎn)業(yè)鏈；加之行政區(qū)劃的阻礙，區(qū)域間的深度合作難以形成。
(三)環(huán)渤海區(qū)域市場化程度低，民營經(jīng)濟的“核心動力”不足
環(huán)渤海區(qū)域市場化程度與全國市場化程度較高的地區(qū)相比，仍有較大差距。表現(xiàn)為非公經(jīng)濟實現(xiàn)增加值占地方GDP的比重在50％以下，而同期浙江為54.8％，廣東為54.3％。目前較為通行的是用成長型企業(yè)區(qū)位優(yōu)勢系數(shù)(成長型企業(yè)的地區(qū)比重與連續(xù)樣本企業(yè)數(shù)目地區(qū)比重之比)衡量區(qū)位優(yōu)勢對企業(yè)成長的影響，并由此來判斷不同的地區(qū)對企業(yè)更新與企業(yè)發(fā)展的不同作用。一些研究成果對國內(nèi)主要經(jīng)濟區(qū)域的成長型企業(yè)區(qū)位優(yōu)勢系數(shù)進行了測算，結(jié)果是浙江1.26、上海1.17、江蘇1.07、廣東1.06、河北1.01，京津都在1.0以下。系數(shù)高于1.0說明該地區(qū)成長型企業(yè)對老企業(yè)的替代速度快，經(jīng)濟有活力，而且系數(shù)越高，地區(qū)經(jīng)濟活力越大。這說明，京津乃至環(huán)渤海地區(qū)企業(yè)成長的環(huán)境有待加強，地區(qū)活力不足。
二、廣州從競爭“老大”到推動競爭合作給予我們的啟示
據(jù)《重慶日報》2008年4月15日報道，廣州正在從一個產(chǎn)業(yè)競爭者。變身為服務(wù)珠三角地區(qū)的“引擎”。從工業(yè)轉(zhuǎn)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，表明廣州正在淡化產(chǎn)業(yè)競爭者的角色，轉(zhuǎn)而成為謀劃地區(qū)合作的推動者。從競爭珠三角龍頭老大變?yōu)楦偁幒献鞯摹胺?wù)引擎”，廣州發(fā)展思路的轉(zhuǎn)變值得環(huán)渤海地區(qū)借鑒。
(一)從同質(zhì)競爭到主動錯位――走向競合
珠三角的城市群，過去由于發(fā)展思路相似。在基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面雷同。形成惡性競爭。廣州也曾陷身其中，參與廣深金融中心之爭就是一個最好的縮影。但廣州并未從這種同質(zhì)競爭中獲得好處。作為中心城市，其運行成
本高，缺乏發(fā)展加工貿(mào)易優(yōu)勢。經(jīng)濟發(fā)展一度落后于珠三角其他城市。而珠三角的整體區(qū)域競爭力也因這種惡性競爭，被后起的長三角趕超。
怎樣才能成為珠三角真正的區(qū)域中心，擔(dān)起“帶頭大哥”的責(zé)任?多年競爭的實踐使廣州認(rèn)識到，“必須更新觀念，走出同質(zhì)競爭怪圈!”必須主動與其他城市差異競爭、錯位發(fā)展。此后。廣州毅然放棄輕工業(yè)。轉(zhuǎn)身向汽車、石化等重工業(yè)進軍。觀念的轉(zhuǎn)變帶來經(jīng)濟大發(fā)展，2007年，廣州工業(yè)總產(chǎn)值從10年前的1000億元發(fā)展到超過1萬億元。周邊城市也從中獲得重大機會，紛紛對接廣州汽車業(yè)，發(fā)展零配件產(chǎn)業(yè)。在2008年出臺的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃上，廣州為與深圳錯位發(fā)展，主動避開電子信息業(yè)，而選擇了以生物產(chǎn)業(yè)、信息服務(wù)、數(shù)控裝備制造業(yè)為重點，
可見，一個中心城市應(yīng)該發(fā)展什么產(chǎn)業(yè)。并不完全由自身決定，必須考慮今后一個時期周邊城市的市場需求。由于廣州已確立“競合”理念，即在競爭中合作、在合作中競爭，使其在新一輪經(jīng)濟發(fā)展中。沖破地域思維，擔(dān)當(dāng)起區(qū)域聯(lián)動發(fā)展的“火車頭”。2007年5月，廣州重新確定了城市定位：建成帶動全省、輻射華南、影響東南亞的現(xiàn)代化大都市。并以全國視角、全球視野，把廣州市的發(fā)展置于“與珠三角城市群聯(lián)動發(fā)展的戰(zhàn)略地位”，具備了中心城市應(yīng)有的寬廣胸懷和氣度以及科學(xué)發(fā)展的理念。
(二)從競爭者到“服務(wù)引擎”――主動服務(wù)珠三角
廣州在發(fā)展中深刻認(rèn)識到，要成為珠三角名副其實的龍頭，不應(yīng)是只關(guān)注自身發(fā)展的小“發(fā)動機”，而應(yīng)成為對周邊區(qū)域起到較大輻射作用的大“發(fā)動機”。廣州對珠三角貢獻的大小，很大程度也取決于它對珠三角的服務(wù)程度。為此，2008年，廣州把發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)提到首位，目標(biāo)是實現(xiàn)從產(chǎn)業(yè)競爭者轉(zhuǎn)型為珠三角的“服務(wù)引擎”，它將建設(shè)服務(wù)外包示范園區(qū)、總部經(jīng)濟商務(wù)區(qū)、物流園區(qū)、網(wǎng)絡(luò)游戲及動漫產(chǎn)業(yè)基地作為2008年招商引資的重點。目前。一大批國際先進的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)項目相繼落戶羊城，包括微軟(中國)產(chǎn)業(yè)基地、IBM軟件創(chuàng)新中心、英特爾廣州國際安全數(shù)據(jù)解決方案中心、英國樂購華南區(qū)總部等。而且，廣州已開始在交通、運輸、物流等多個領(lǐng)域主動出擊，進一步尋求服務(wù)珠三角的新機遇。
(三)珠三角“爭”與“合”給予我們的啟示
廣州適時轉(zhuǎn)變觀念，主動把與珠三角其他城市的關(guān)系從惡性競爭調(diào)整為競爭合作的策略，對環(huán)渤海區(qū)域合作有重要的借鑒意義。
在全球經(jīng)濟一體化迅猛發(fā)展的趨勢下，我們必須打破長期以來形成的畫地為牢的行政體制障礙，拆除以鄰為壑的思想藩籬，建立一種“競合”關(guān)系，實現(xiàn)合作共贏。
競爭的結(jié)果是你輸我贏，而“競合”的結(jié)果是我贏你也贏。競爭與“競合”中的“競”――前者為無序之競、惡性之競；后者為有序之競和良性之競。競爭與“競合”的結(jié)局――“爭”。以勝負(fù)為目的，難以和諧；而“合”，乃合縱連橫，以互惠互利為目的。
合縱連橫，以巨無霸之規(guī)模合謀大業(yè)，比孤膽英雄、散兵游勇的勝算機會更大。解放思想，拓寬視野，不能只看自己眼前利益。一定要從戰(zhàn)略高度充分認(rèn)識現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，“競合”是實現(xiàn)資源共享互利共贏的惟一路徑選擇，在合作中分享不斷做大的蛋糕，從“彼得我失”的“零和”思維轉(zhuǎn)向相得益彰的“正和”博弈。惟有如此，才能在合作中實現(xiàn)共贏，在競爭中獲得活力。
三、天津在應(yīng)對危機、統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展中的新思路
(一)規(guī)劃先行，統(tǒng)籌區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展
2009年5月初，天津公布《天津空間戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃》。規(guī)劃中首先著眼統(tǒng)籌區(qū)域、協(xié)調(diào)發(fā)展，提出“一軸兩帶”，輻射到天津市域版圖之外，即通過“一軸”加強和北京、河北省相關(guān)區(qū)域的聯(lián)系，通過“兩帶”向外輻射，與周邊地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展。尤其是規(guī)劃中的東部濱海發(fā)展帶，往北延伸至唐山、曹妃甸、秦皇島直至大連、盤錦一帶，往南到黃驊、煙臺。通過這一帶可以把環(huán)渤海灣的港口城市通過便捷的交通有機地聯(lián)系起來，然后在港口的布局上、產(chǎn)業(yè)定位上形成合理分工，促進整個環(huán)渤海區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展。與此同時，在生態(tài)城市建設(shè)中，也突出環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)的概念，將天津市的生態(tài)建設(shè)納入到京、津、冀地區(qū)生態(tài)格局中，期望通過“南北生態(tài)”保護區(qū)的建設(shè)，構(gòu)建天津城市生態(tài)屏障，并融入京津冀地區(qū)整體生態(tài)格局，完善城市大生態(tài)體系。
可以說，此戰(zhàn)略規(guī)劃是從整個區(qū)域，甚至從國家層面編制的，不僅考慮了天津的發(fā)展、濱海新區(qū)的發(fā)展，更重要的是體現(xiàn)了以服務(wù)環(huán)渤海并向環(huán)渤海區(qū)域輻射的理念。
(二)注重發(fā)揮“大項目效應(yīng)”，由點到面、由局部到整體推動濱海新區(qū)開發(fā)開放
當(dāng)前，天津濱海新區(qū)正在成為服務(wù)環(huán)渤海區(qū)域發(fā)展新的經(jīng)濟增長極，其發(fā)展已進入由點到面、由局部到整體的全面開發(fā)建設(shè)的新階段。特別是在應(yīng)對國際金融危機不斷擴散帶來的沖擊面前，天津市將重大項目引進和建設(shè)作為支撐經(jīng)濟增長、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的頭等大事。僅濱海新區(qū)2009年5000萬元以上的重大工業(yè)、服務(wù)業(yè)和農(nóng)漁業(yè)項目達到375個，包括百萬噸乙烯煉化一體化、天堿搬遷改造、西飛A320機翼總裝等173個項目將于年內(nèi)竣工投產(chǎn)：中航直升機研發(fā)制造基地、中星微數(shù)字芯片等156個項目將開工建設(shè)。據(jù)報道，2008年竣工投產(chǎn)的空客A320系列飛機等93個重大項目，可新增產(chǎn)值和營業(yè)收入1200億元：2009年竣工投產(chǎn)的173個5000萬元以上項目，可新增產(chǎn)值和營業(yè)收入800億元。按增加值率20％計算，兩項合計可新增CDP400億元左右。更為重要的是，高水平大項目好項目的建設(shè)，不僅顯著提升了天津濱海新區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而且，諸如航空航天、電子信息、新材料新能源等高端、高質(zhì)、高新產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出聚集發(fā)展的態(tài)勢，為濱海新區(qū)建設(shè)國際領(lǐng)先的現(xiàn)代制造業(yè)基地，實現(xiàn)更長時間和更好效益的發(fā)展積聚了能量，為發(fā)揮濱海新區(qū)的龍頭帶動作用，打造中國北方經(jīng)濟中心構(gòu)筑了堅實基礎(chǔ)。
(三)構(gòu)筑大交通格局，服務(wù)環(huán)渤海區(qū)域發(fā)展
環(huán)渤海經(jīng)濟圈的建設(shè)，離不開完善的交通網(wǎng)絡(luò)。為此，天津市緊緊抓住國家擴大內(nèi)需的有利契機，啟動實施了濱海新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施3年建設(shè)規(guī)劃，重點推進道路交通、水資源、能源、環(huán)境整治四大系統(tǒng)共300多個項目，總投資3200億元。2009年濱海新區(qū)重點建設(shè)93個項目，年內(nèi)預(yù)計完成投資1150億元。連接河北曹妃甸和黃驊的海濱大道、貫通濱海新區(qū)南北的中央大道、京津城際高鐵濱海新區(qū)段、津秦客運專線、集疏港公路、天津港主航道拓寬、天津機場第二跑道等重大項目都在加快建設(shè)。2009年第一季度，濱海新區(qū)完成基礎(chǔ)設(shè)施投資175.6億元，比去年同期增長了2.45倍，投資規(guī)模和增幅都創(chuàng)歷史最好水平。
天津市秉承“濱海新區(qū)不僅是天津的新區(qū)，也是環(huán)渤海的新區(qū)、全國的新區(qū)”的戰(zhàn)略理念，將服務(wù)環(huán)渤海區(qū)域經(jīng)濟振興和中國北方地區(qū)發(fā)展作為自身的歷史責(zé)任。濱海新區(qū)力爭通過2―3年堅持不懈的努力，構(gòu)筑快捷通暢的現(xiàn)代立體交通網(wǎng)絡(luò)，顯著增強濱海新區(qū)的載體和服務(wù)功能，以此擴大天津與“三北”腹地省區(qū)市的經(jīng)濟合作，充分發(fā)揮北方對外開放門戶作用，不斷提高我國對外開放的水平。
(四)加快構(gòu)建自主創(chuàng)新體系，提高抗風(fēng)險能力，為環(huán)渤海區(qū)域發(fā)展提供示范
關(guān)鍵詞：后金融危機 中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)現(xiàn)狀 問題 發(fā)展機遇
由于金融危機的影響，銀行風(fēng)險控制力度加大，目前雖然國家施行適度寬松的貨幣政策，但是中小企業(yè)融資問題未能得到根本好轉(zhuǎn)，中小企業(yè)貸款能力大幅下降，資金需求愈趨緊張。在這樣的環(huán)境下加快發(fā)展我國中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)，發(fā)揮其在社會主義經(jīng)濟體系中的應(yīng)有作用，解決中小企業(yè)貸款難、尋保難的問題，建立“以國家產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，以政府財力為支撐，以專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)”為運作主體，能夠有效地控制、分散和分解風(fēng)險的貸款信用擔(dān)保體系顯得尤為重要。
1 中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀
我國高度重視中小企業(yè)融資問題，1992年起開始探索建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，至今已有十多年了，采取了一系列措施，規(guī)范扶持中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)，提升中小企業(yè)的信用能力，緩解其融資困境，取得了一定的效果。
1.1 完善法規(guī)信用擔(dān)保體系基本形成 隨著擔(dān)保法的出臺及建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點意見的頒布，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建設(shè)逐步得到規(guī)范，中小企業(yè)促進法又明確了縣級以上人民政府和有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，今年國家又明確各鎮(zhèn)級以上都要建立相應(yīng)的信用擔(dān)保機構(gòu)，應(yīng)該說從政策層面我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系已初步形成。
1.2 中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)規(guī)模逐漸擴大、能力得到提
升 隨著經(jīng)濟形勢不斷變化，中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)不斷優(yōu)化、整合，擔(dān)保企業(yè)的資本金總額、平均每戶資本額及擔(dān)保貸款數(shù)量明顯增大。2011年底全國中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)實收資本已達4591億元，同比增長17.2%，其中注冊資本1億元以上的擔(dān)保、再擔(dān)保機構(gòu)為2196家，已達到中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)總量的50%，注冊資本10億元以上的擔(dān)保、再擔(dān)保機構(gòu)達34家，一批服務(wù)水平高、信用記錄好、抗風(fēng)險能力強、資本規(guī)模大的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)正在形成，在公司治理、風(fēng)險控制、功能創(chuàng)新、銀擔(dān)合作方面發(fā)揮著重要的引領(lǐng)作用，擔(dān)保行業(yè)整體結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化。
1.3 政策性擔(dān)保與民營擔(dān)?；パa體系逐步形成 近年來，由于中央出臺了財稅等一系列扶持政策，地方各級政府也相應(yīng)建立了省、市、縣三級政策性擔(dān)保機構(gòu)，同時引進了大量民間資本設(shè)立中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)，政府政策性擔(dān)保與民營資本擔(dān)?；パa、信用擔(dān)保和再擔(dān)保聯(lián)動的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系已經(jīng)形成。2011年底全國4439家中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)中，民營擔(dān)保機構(gòu)3367家，所占比重為75.9%，實收資本額所占比重為70%。我國擔(dān)保行業(yè)從初期的以財政資金為主，逐步形成以民營擔(dān)保為主體、政策性擔(dān)保為輔的格局轉(zhuǎn)變。
2 后危機時代我國中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展的機遇
2.1 金融危機刺激推動消費產(chǎn)業(yè)發(fā)展 在企業(yè)形勢不景氣、失業(yè)率居高不下的形勢下，人們?yōu)榱烁惺軠嘏竿?，消費也會逐步上升。根據(jù)一般經(jīng)驗，一定的人均GDP發(fā)展水平與一定的恩格爾系數(shù)以及一定的消費支出存在相關(guān)性。從近幾年的假日旅游情況看，我國居民消費潛能還遠未得到釋放，消費的空間很大。因而，可以把提升人們的需求作為擴大消費、增加內(nèi)需的重要內(nèi)容，擴大生產(chǎn)消費類產(chǎn)品提高人們消費水平，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一定的社會環(huán)境。
2.2 金融危機促使企業(yè)加大科技創(chuàng)新從而推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 金融危機的結(jié)果是企業(yè)間的競爭愈加激烈，而競爭本質(zhì)上就是科技實力和創(chuàng)新能力的競爭，創(chuàng)新能力日益成為檢驗企業(yè)、行業(yè)乃至國家的關(guān)鍵指標(biāo)。從歷史經(jīng)驗看，全球性的經(jīng)濟危機往往會產(chǎn)生重大科技創(chuàng)新和科技革命，而重大科技成果又能推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟走向復(fù)蘇。1929年的全球經(jīng)濟危機引發(fā)了產(chǎn)業(yè)界以電子、核能、航空航天等新技術(shù)突破為標(biāo)志的第三次技術(shù)革命。通過技術(shù)創(chuàng)新的突破，增加新的社會需求，推動新一輪的經(jīng)濟繁榮，科技創(chuàng)新及其成果的轉(zhuǎn)化需要一定的資金投入，必將極大地促進中小企業(yè)及擔(dān)保機構(gòu)的快速發(fā)展。
2.3 金融危機促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級 前幾年的國際金融危機影響了我國的出口經(jīng)濟，但也為調(diào)整我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、加快產(chǎn)業(yè)升級帶來了機會，對那些技術(shù)水平低、勞動密集型、高能耗的產(chǎn)業(yè)將被迫淘汰或升級，使我國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向技術(shù)含量高、能耗低、知識密集型的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。促使企業(yè)經(jīng)濟增長由主要依靠能耗大、產(chǎn)量多帶動向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級帶動轉(zhuǎn)變。
3 中小企業(yè)信用擔(dān)保存在的主要問題
由美國次貸危機引發(fā)的金融危機雖然進入了相對平穩(wěn)期，但是相當(dāng)一部分擔(dān)保機構(gòu)還是受到一定影響，擔(dān)保機構(gòu)數(shù)量逐步減少，2009年底為5547家，2010年為4817家，2011年為4439家。大多數(shù)擔(dān)保機構(gòu)仍處于起步或調(diào)整期，規(guī)范發(fā)展的意識和基礎(chǔ)較弱，特別是隨著全球經(jīng)濟下行，受保企業(yè)不景氣，代償風(fēng)險驟增，致使相當(dāng)一部分擔(dān)保機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展前景不明。
3.1 由于擔(dān)保機構(gòu)自身內(nèi)部問題
3.1.1 經(jīng)營和盈利模式不完善，盈利能力不強。目前擔(dān)保機構(gòu)法定盈利渠道只有兩個：一是保費收入；二是投資收益，投資額需在凈資產(chǎn)20%以內(nèi)，且僅限于國債、金融債及固定收益類產(chǎn)品，上述兩項均屬低收益產(chǎn)品。與此相應(yīng)，作為高風(fēng)險行業(yè)，擔(dān)保機構(gòu)要按年末責(zé)任余額1%計提賠償準(zhǔn)備；按當(dāng)年保費收入50%計提未到期責(zé)任準(zhǔn)備，收益與風(fēng)險失衡，甚至形成制度性虧損，擔(dān)保機構(gòu)盈利模式亟待調(diào)整。
3.1.2 由于宏觀經(jīng)濟走勢不明朗部分地區(qū)擔(dān)保業(yè)務(wù)出現(xiàn)增速放緩與代償驟增并存的現(xiàn)象。受銀行提高合作門檻、減少授保額度、降低合作意愿，以及宏觀經(jīng)濟走勢不明朗等諸多因素影響，目前不少中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)增速放緩。多年來首次出現(xiàn)解保大于新增的現(xiàn)象，而且目前代償出現(xiàn)明顯上升勢頭，代償率已由2010年的0.16%上升到2011年的0.42%。
3.1.3 擔(dān)保機構(gòu)的資金放大倍數(shù)低。發(fā)達國家擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保資金平均放大倍數(shù)一般都在10倍以上，韓國、美國、日本的法定放大倍數(shù)分別為20、50和60。我國的規(guī)定擔(dān)保機構(gòu)放大倍數(shù)為10倍，而實際情況上我國中小企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保資金平均放大倍數(shù)都在3倍左右，遠未達到政策許可的10倍范圍，也就是說擔(dān)保機構(gòu)資金增信的杠桿作用還沒有得到充分釋放，巨大潛力有待發(fā)掘。
3.1.4 擔(dān)保行業(yè)中高層管理人才缺乏、從業(yè)人員素質(zhì)亟待提高。多數(shù)擔(dān)保機構(gòu)成立時間短，高管及團隊對行業(yè)風(fēng)險的識別、判斷、掌控水平和敬業(yè)精神亟待提高，這也是近期影響擔(dān)保業(yè)績和出險的重要因素。同時，近兩年擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展迅猛，專業(yè)資深、復(fù)合型人才奇缺，致使機構(gòu)間相互“挖人”、流動過頻，也不利于行業(yè)有序健康發(fā)展，急需有關(guān)部門指導(dǎo)擔(dān)保人才的能力建設(shè)。
3.2 由于銀擔(dān)合作雙方利益不同，共擔(dān)風(fēng)險的機制尚未形成 擔(dān)保業(yè)務(wù)尤其是融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)必須獲得協(xié)作銀行的認(rèn)同與合作。目前擔(dān)保機構(gòu)在銀擔(dān)合作中始終處于弱勢地位，難以平等開展業(yè)務(wù)，存在門檻高、成本高、難分險、難共享等實際問題。
一是銀行對擔(dān)保機構(gòu)準(zhǔn)入門檻高。部分銀行大幅度提高準(zhǔn)入門檻，降低授信倍率，提高保證金比率。個別銀行甚至提出所有制歧視政策，這對目前以民營擔(dān)保機構(gòu)為主體、融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)為主業(yè)的中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)造成極大影響；二是銀行收取擔(dān)保機構(gòu)保證金，從源頭上增加了擔(dān)保機構(gòu)的經(jīng)營成本，促使其轉(zhuǎn)嫁受保企業(yè)；三是擔(dān)保貸款風(fēng)險幾乎全部由擔(dān)保機構(gòu)獨自承擔(dān)。在貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)合作中，除極少數(shù)政策性擔(dān)保機構(gòu)外，代償損失全部由擔(dān)保機構(gòu)獨自承擔(dān)，同時由于擔(dān)保機構(gòu)一直以來不能進入銀行的征信系統(tǒng)，分享企業(yè)的信用信息資源，從而增加了擔(dān)保機構(gòu)的信用風(fēng)險。
3.3 相關(guān)部門支持力度、政策到位還不夠、監(jiān)管制度尚不完善 中小企業(yè)融資是項系統(tǒng)工程，融資性擔(dān)保涉及方方面面，其中動產(chǎn)、不動產(chǎn)抵質(zhì)押非常重要。國土、房產(chǎn)、工商、公證等有些部門在辦理反擔(dān)保物抵質(zhì)押登記時，對擔(dān)保業(yè)務(wù)認(rèn)知度不高，影響擔(dān)保機構(gòu)的風(fēng)險管理和效率。有些政策如擔(dān)保機構(gòu)準(zhǔn)備金稅前扣除政策在有些地方執(zhí)行不到位。部分擔(dān)保公司的主營業(yè)務(wù)已不再是為中小企業(yè)進行融資性擔(dān)保，而是在采取挪用客戶保證金，或者利用關(guān)聯(lián)企業(yè)套取銀行信貸資金用于高風(fēng)險投資和高息放貸，個別擔(dān)保企業(yè)對外非法吸收存款，把擔(dān)保作副業(yè)，對這些違規(guī)行為監(jiān)管制度尚不完善。
4 后危機時代加快擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展的對策
金融危機對于中小企業(yè)來說，既是挑戰(zhàn)又是機遇，如何應(yīng)對挑戰(zhàn)，使企業(yè)轉(zhuǎn)“?！睘椤鞍病保瑥亩苿又行∑髽I(yè)及擔(dān)保機構(gòu)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，達到雙贏目的是擺在面前的一個重大現(xiàn)實課題。
4.1 推進政策性擔(dān)保釋放資金杠桿潛能 從國外經(jīng)驗來看，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系一般主要是以政策性擔(dān)保機構(gòu)為主體，其目的通過政府出臺扶持政策，如為民營擔(dān)保機構(gòu)提供再擔(dān)保、貸款保險，通過政策性擔(dān)保機構(gòu)推動的民營擔(dān)保機構(gòu)的發(fā)展來解決中小企業(yè)面臨的融資困難。因此，建議政府加大對擔(dān)保機構(gòu)的政策扶持力度，完善擔(dān)保機構(gòu)的資本金補充制度，擴大擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保資金的放大倍率，釋放資金杠桿潛能。
4.2 防患未然構(gòu)建“銀-擔(dān)”風(fēng)險分擔(dān)機制 目前銀行對擔(dān)保資金損失的風(fēng)險分擔(dān)機制尚未完善，加強擔(dān)保機構(gòu)與協(xié)作銀行平等合作，構(gòu)建“銀-擔(dān)”風(fēng)險分擔(dān)機制是保證擔(dān)保資金正常運行的前提。同時從利益分析的角度來看，銀行與擔(dān)保公司又是利益的共同體，銀行收取貸款利息，擔(dān)保公司收取擔(dān)保費，因而雙方都必須承擔(dān)相應(yīng)部分的風(fēng)險成本；從控制風(fēng)險的角度來看，風(fēng)險分擔(dān)機制也可以制約銀行避免產(chǎn)生不作為行為。因此，建議對信用較高、內(nèi)控制度健全的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)，協(xié)作銀行要明確制度，在相應(yīng)范圍內(nèi)分擔(dān)一定比例的信用風(fēng)險責(zé)任，改變擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)絕大部分風(fēng)險的現(xiàn)狀。
4.3 不斷推動信用擔(dān)保行業(yè)優(yōu)化組合 針對信用擔(dān)保機構(gòu)目前存在的規(guī)模小、經(jīng)營亂等問題，必須加快信用擔(dān)保行業(yè)整合優(yōu)化組合。對管理不規(guī)范、業(yè)務(wù)混亂、違規(guī)操作的擔(dān)保機構(gòu)實行規(guī)范整頓，積極引導(dǎo)規(guī)模大、經(jīng)營業(yè)績好的擔(dān)保機構(gòu)對其進行兼并重組，在逐步放開設(shè)立民營擔(dān)保機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的同時加大對從事違規(guī)、違法業(yè)務(wù)的擔(dān)保機構(gòu)清理，以改善擔(dān)保行業(yè)的整體環(huán)境。
4.4 落實推進中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的財稅扶持政策 繼續(xù)執(zhí)行對符合條件的信用擔(dān)保機構(gòu)免征營業(yè)稅政策及風(fēng)險準(zhǔn)備金所得稅稅前扣除政策；借助政府財力、政策優(yōu)勢，扶持一批規(guī)模大信用高、風(fēng)險控制好、操作規(guī)范，以符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的擔(dān)保機構(gòu)，加大對其營業(yè)稅、所得稅、風(fēng)險補償?shù)确龀至Χ龋桓玫匕l(fā)揮中小企業(yè)信用擔(dān)保專項資金的政策導(dǎo)向作用，降低擔(dān)保收費。
4.5 加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系金融創(chuàng)新 設(shè)立代償風(fēng)險池，由政府部門、擔(dān)保公司或其他機構(gòu)按一定比例出資，貸款如果產(chǎn)生不良，先由風(fēng)險池賠付，超出部分再由政府、擔(dān)保公司和銀行三方按比例承擔(dān)損失；設(shè)立小微企業(yè)集合信托債券基金，以政府財政資金為引導(dǎo)，吸納社會資金參與。同時在應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款、租金收入質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款、小額循環(huán)貸款等方面取得新突破。鼓勵金融機構(gòu)采用組合擔(dān)保、互助擔(dān)保和支票授信等信用增級方式，擴大中小企業(yè)信用貸款比例。
4.6 完善監(jiān)管體系，加強風(fēng)險管控 擔(dān)保風(fēng)險具有隱蔽、突發(fā)、連鎖性，地方中小企業(yè)管理部門要充分認(rèn)識風(fēng)險監(jiān)管的重要性和緊迫性，依法加強擔(dān)保機構(gòu)的合規(guī)監(jiān)管，明確工作思路，突出風(fēng)險管控重點，與相關(guān)部門加強協(xié)作，針對行業(yè)的突發(fā)問題，進一步推進監(jiān)管制度建設(shè)。相關(guān)部門應(yīng)加快培訓(xùn)及資質(zhì)認(rèn)證，開展中小企業(yè)信用信息征集和信用等級評價工作，通過信用評級，增強中小企業(yè)信用意識，加快推進中小企業(yè)信用體系建設(shè)。
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>> 公允價值參數(shù)估計與金融市場的順周期性:基于金融危機視角 基于金融危機的公允價值問題 基于金融危機的企業(yè)公允價值獲取研究 基于金融危機的公允價值問題探討 基于金融危機的公允價值計量屬性思考 金融危機與公允價值計量 公允價值與金融危機 金融危機下的公允價值 金融危機對公允價值的影響分析 金融危機與公允價值會計:美國的啟示 公允價值會計與金融危機的關(guān)系研究 金融危機中公允價值的運用與思考 金融危機下公允價值的危與機 公允價值與金融危機的辯證思考 金融危機與公允價值會計——對后金融時代公允價值的思考 基于后金融危機時期公允價值會計的分析 基于經(jīng)濟后果觀的金融危機與公允價值會計研究 金融危機視角下的公允價值會計及金融穩(wěn)定性研究 金融危機環(huán)境下企業(yè)公允價值的分析與完善 金融危機背景下公允價值會計存在問題的理論與實證分析 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l）。
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