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關(guān)鍵詞:金融危機;企業(yè)風(fēng)險;財務(wù)管理;成本管理
中圖分類號:F275.2文獻標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)21-0091-02
引言
金融危機是指一個國家或多個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)急劇、短暫和超周期的惡化。伴隨著危機企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加大, 如果疏于防范控制則很容易使企業(yè)陷入資金困境,最終導(dǎo)致企業(yè)倒閉。
財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)活動中因存在不確定性或不可控因素,在一定時期內(nèi)使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,從而蒙受損失的可能性。在經(jīng)濟周期的正常階段,財務(wù)風(fēng)險控制的核心是基于規(guī)模―速度― 資金―效益的平衡框架,以企業(yè)能夠承受的財務(wù)風(fēng)險謀求企業(yè)價值最大化。而在金融危機時期,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的重點應(yīng)當(dāng)是確保企業(yè)現(xiàn)金流暢通,使企業(yè)安全 渡過危機,迎來經(jīng)濟復(fù)蘇。
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的根源
1.籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下三個方面:一是投資效益的不確定性,即投資風(fēng)險的存在。由于競爭激烈,市場形勢復(fù)雜多變,企業(yè)的投資效益有一定的不確定性,由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險;二是資金調(diào)度的不合理性。資金合理調(diào)度,可以相對節(jié)約資金占用使其既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要,又能在時間上相互銜接,形式上相互協(xié)調(diào),充分挖掘資金使用的潛力。資金調(diào)度不合理,就會出現(xiàn)相反的情況;三是外幣匯率風(fēng)險,只有當(dāng)企業(yè)進行外幣籌資業(yè)務(wù)時才發(fā)生。企業(yè)借入外幣進行籌資活動,如果歸還時該種外幣匯率下降,就會產(chǎn)生匯兌收益。反之,就會產(chǎn)生匯兌損失,這樣就要使企業(yè)以更多的本位幣來歸還借款。
2.投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個方面:一是投資方向錯誤。選擇的投資方向從一開始就是夕陽產(chǎn)業(yè)、市場淘汰產(chǎn)品項目或國家即將控制投資發(fā)展的污染環(huán)境產(chǎn)業(yè),投資之日開始就決定了其注定失敗的命運;二是投 資過程不能嚴格按預(yù)算控制投資成本。形成邊投資邊修改預(yù)算的“釣魚工程”,最后擴大了投資總額,造成投產(chǎn)后資產(chǎn)折舊費用占產(chǎn)品成本比例過大,在經(jīng)濟上制約了工程項目資金的回收期縮短;三是投資購建的資產(chǎn)在技術(shù)上不先進。購建技術(shù)落后的設(shè)備、或從經(jīng)濟上看已經(jīng)不先進的設(shè)備,從生產(chǎn)工藝上注定了投資項目資金回收的風(fēng)險。
3.資金回收風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個方面:一是收賬政策過于寬松。適當(dāng)?shù)馁d銷能夠促進企業(yè)產(chǎn)品銷售擴大,提高企業(yè)的經(jīng)濟效益,但是,過于寬松的收賬政策則有可能給企業(yè)帶來致命的傷害,造成企業(yè)資金大量流失;二是企業(yè)內(nèi)部對應(yīng)收賬款管理存在漏洞。管理層對抓緊應(yīng)收賬款催繳工作的力度如何,能否安排專人專門負責(zé)應(yīng)收賬款的管理,甚至派人長期上門催繳,落實難點、焦點客戶的賬款回收,是該問題的內(nèi)部原因;三是不愿動用法律手段討回債權(quán)?；诰S持長期客戶的關(guān)系,不愿訴訟法律手段解決長期拖欠 問題,造成問題積累超過限度,使其釀成現(xiàn)實風(fēng)險。
4.收益分配風(fēng)險有兩個來源:一方面是收益確認的風(fēng)險,即由于客觀環(huán)境因素的影響和會計方法的不當(dāng),有可能少計成本費用,多確認當(dāng)期收益,從而虛增當(dāng)期利潤,使企業(yè)提前納稅,導(dǎo)致大量資金提前流出企業(yè)而引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險;或者有可能多結(jié)算成本,多計有關(guān)費用,少確認當(dāng)期收益,從而虛減了當(dāng)期利潤,影響了企業(yè)聲譽。另一方面是對投資者分配收益的形式、時間和金額的把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險。如果企業(yè)處于資金緊缺時期,卻以貨幣資金的形式對外分配收益,且金額過大,就必然大大降低企業(yè)的償債能力,影響企業(yè)再生產(chǎn)規(guī)模;如果企業(yè)投資者得不到一定的投資回報,或單純以股票股利的形式進行收益分配,就會挫傷投資者的積極性,降低企業(yè)信譽,股票上市企業(yè)的股票價格會下跌,這些都會對企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利影響。
二、中國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范對策
如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,化解財務(wù)風(fēng)險,以實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo),是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點。筆者認為,應(yīng)該從以下六個方面入手:
1.調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)必須根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力來選擇對企業(yè)最有利的資本結(jié)構(gòu),以最低的資金成本,最小的風(fēng)險程度,取得最大的投資收益,在風(fēng)險和利益之間尋求最佳配合。在好的市場采取進取型策略,并對可能的風(fēng)險有充分的估計和準(zhǔn)備,可以適當(dāng)多借入資金;在不利的環(huán)境中,應(yīng)謹慎從事等待有利時機的轉(zhuǎn)化,以此組織調(diào)整資本結(jié)構(gòu),可以有效地控制財務(wù)風(fēng)險。
2.提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平。在決策過程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學(xué)的決策模型進行決策。
3.保持高資金流動性。保持高度的流動性是企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險、減輕財務(wù)壓力的重要保證。企業(yè)的資產(chǎn)越容易變現(xiàn),則償債能力越強,抵御財務(wù)風(fēng)險的能力就越強。但同時企業(yè)要合理安排好資金。在資金安排上要考慮到借款的到期日、利息的支付日和存貨的庫存結(jié)構(gòu)。同時,要充分考慮到企業(yè)用款的高峰和低谷期,使資金得到合理使用,以避免資金使用不當(dāng)所帶來的財務(wù)風(fēng)險。
4.提高企業(yè)應(yīng)變能力。企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化對企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。
5.理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須理清內(nèi)部財務(wù)關(guān)系。首先,要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任,真正做到權(quán)責(zé)分明、各司其職;其次,在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。
6.建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。通過對企業(yè)財務(wù)報表的分析及相應(yīng)的數(shù)據(jù)化的關(guān)聯(lián)方式,將企業(yè)所面臨的危險情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益關(guān)系人,并分析企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的原因和企業(yè)財務(wù)運營體系隱藏的問題,以提早做好防范措施的財務(wù)分析系統(tǒng)。同時,企業(yè)應(yīng)立足于市場,建立風(fēng)險防范和規(guī)避機制,形成一套完善的財務(wù)信息系統(tǒng),及時對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范。促使財務(wù)管理人員將風(fēng)險防范貫穿與財務(wù)管理工作的始終。
三、加強企業(yè)成本管理,提高金融危機后的企業(yè)國際競爭性
1.樹立企業(yè)成本管理的系統(tǒng)觀念。在市場經(jīng)濟環(huán)境中,企業(yè)應(yīng)樹立成本的系統(tǒng)管理觀念,將企業(yè)的成本管理工作視為一項系統(tǒng)工程,強調(diào)整體與全局,對企業(yè)成本管理的對象、內(nèi)容、方法進行全方位的分析研究。通過研究每種成本管理方法的本質(zhì)及其適應(yīng)的經(jīng)濟環(huán)境的特色,構(gòu)建出系統(tǒng)的成本管理方法體系。
2.引入企業(yè)戰(zhàn)略成本管理思想?，F(xiàn)代企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境多變,競爭也日益激烈,因此,企業(yè)開始重視制定競爭戰(zhàn)略,并依據(jù)顧客需求與競爭者情況的變動隨時調(diào)整舉措,這樣就進入了戰(zhàn)略成本管理階段。戰(zhàn)略成本管理是以企業(yè)的全局為對象,根據(jù)企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略而制定的。戰(zhàn)略成本管理從企業(yè)所處的競爭環(huán)境出發(fā),對企業(yè)內(nèi)部、競爭對手及企業(yè)所處行業(yè)的價值鏈進行綜合分析,從而達到知己知彼、洞察全局的目的,并由此形成價值鏈的各種戰(zhàn)略。
3.培養(yǎng)全員成本管理意識。目前,由于大多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和工程技術(shù)人員不懂成本,因而對他們所進行的設(shè)計、擬定的 工藝、制訂的計劃及采取的措施,會對產(chǎn)品成本起什么作用、有多大的影響,一般無以估量。
4.做好成本管理基礎(chǔ)工作。一是制定科學(xué)合理的消耗定額。參照行業(yè)和本部門的實際狀況,制定科學(xué)合理的消耗定額作為核算及考核的參照依據(jù),為準(zhǔn)確核算打好基礎(chǔ)。二是嚴格落實資金定額,控制規(guī)模和額度。資金占用通常涉及到儲備資金定額、 生產(chǎn)金額、成本資金定額及流動資金定額等步驟,在成本管理中嚴格落實資金定額有助于企業(yè)資金戰(zhàn)略的統(tǒng)籌使用和合理規(guī)劃,以保證單位資金的運用自如、生產(chǎn)經(jīng)營的井然有序。三是原始記錄和憑證的完整性。涉及產(chǎn)品產(chǎn)量的傳票、臺賬、勞動時間及個人考勤簿,原料的領(lǐng)料單等相關(guān)消耗單等原始記錄要劃分責(zé)任部門保管, 按規(guī)定的時間交回財務(wù)部門進行歸集整理。四是內(nèi)部價格的制定和執(zhí)行。原材料計劃價格的制定、產(chǎn)成品庫存的模擬計價等應(yīng)保持響應(yīng)的穩(wěn)定性,以便成本計算、考核的一致性。
5.搞好企業(yè)成本性價比。成本是附屬于產(chǎn)品之上的價值形態(tài),其主體必須滿足相關(guān)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),適宜顧客的使用價值需求,并不是越低越好。制造成本降低不能以偷工減料為手段,更不能擅自降低質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),損害顧客利益。運用價值工程管理成本,就是要搞好成本的性價比,樹立正確的成本效益觀念,不能一味地盯著可比產(chǎn)品的數(shù)字,要具體辨證、量比地分析和驗證。
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電力行業(yè)所面臨的金融風(fēng)險按照不同的驅(qū)動因素可以分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。其中匯率、利率等金融市場變量的變化或波動而引起的指的是市場風(fēng)險，在日常生活中由于電力企業(yè)涉及到的原材料和機電等產(chǎn)品是受到進出口業(yè)務(wù)比較多的，其要更多的關(guān)注匯率波動的變化，對此帶來的影響。由于市場利率水平的變動而引起企業(yè)未來收益的變化的不確定性是利率風(fēng)險，很多電力企業(yè)都是通過銀行借貸來進行融資，由于很多用戶付款不及時造成了電力企業(yè)無法及時讓款項到賬，這就會影響電氣日?，F(xiàn)金流的流動，如果這些呆賬、壞賬一旦形成就十分不李云上游電力企業(yè)的經(jīng)營，進而就會使得整個行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)行業(yè)信用危機，影響和危害巨大。由于內(nèi)控機制不健全所產(chǎn)生的違規(guī)操作行為的可能性指的是電力行業(yè)的操作風(fēng)險，操作風(fēng)險大部分是和內(nèi)部控制制度的建設(shè)聯(lián)系起來的，虛假的財務(wù)報告、不真實的會計信息、電力項目投標(biāo)的商業(yè)賄賂等各種違規(guī)行為是操作風(fēng)險導(dǎo)致的結(jié)果。這又主要是由于相關(guān)的監(jiān)管機制不到位，沒有嚴格、完善的審計監(jiān)督體制就不能有效形成相關(guān)的制度約束，自然在執(zhí)行上也會存在很多的問題。
二、我國電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及問題
(一)沒有在電力行業(yè)形成長期的金融風(fēng)險管理觀念
由于金融類企業(yè)的其經(jīng)營的產(chǎn)品多和金融投資息息相關(guān)，但是電力企業(yè)作為非金融企業(yè)其主要經(jīng)營的產(chǎn)品與之有十分巨大的區(qū)別。在現(xiàn)實工作中，很對電力企業(yè)的相關(guān)上級和領(lǐng)導(dǎo)沒有足夠的意識到金融風(fēng)險管理的好壞對企業(yè)的重要性，在日常的工作中對這一塊就存在一些盲區(qū)和不足。這主要表現(xiàn)在兩個方面:首先，是沒有足夠的金融風(fēng)險防范觀念，對于金融風(fēng)險對企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的重要影響很多電力企業(yè)管理者沒有足夠的認識。在企業(yè)風(fēng)險管理的過程中沒有充分的重視金融風(fēng)險管理。然后表現(xiàn)在對金融風(fēng)險的認識能力上，在金融知識的積累方面很多的電力企業(yè)管理人員缺乏，從而不能讓相關(guān)的專業(yè)人士對企業(yè)實現(xiàn)有效的金融風(fēng)險管理。
(二)在金融風(fēng)險避險工具方面很多電力企業(yè)沒有足夠的了解
金融類企業(yè)在進行日常管理中主要追求收益，而非金融企業(yè)則并非如此，尤其在中國作為壟斷的電力行業(yè)，電力企業(yè)在金融管理過程中的主要目標(biāo)是實現(xiàn)保值。目前在電力行業(yè)沒有充分的應(yīng)用用于防范金融市場風(fēng)險的套期保值工具。一方面電力企業(yè)的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對金融風(fēng)險管理的重要性認識不深刻全面，導(dǎo)致自己的認識盲區(qū)，從而帶動下面員工也是這種狀態(tài);另外一個方面則是，商業(yè)銀行所提供的金融衍生產(chǎn)品過分單一，這又主要是因為我國當(dāng)前金融市場整體發(fā)展不協(xié)調(diào)造成的。
(三)信用風(fēng)險控制工具的可靠性太差
在國內(nèi)電力企業(yè)中目前還沒有進行有效的商賬管理，在國內(nèi)剛剛形成企業(yè)資信評估的觀念，高銷售額是很多電力企業(yè)主要追求的目標(biāo)，在訂單簽署之前并沒有對客戶進行信用狀況的調(diào)查，這就會造成收款時的各種問題。另外，只有有限的渠道幫助企業(yè)獲取客戶和供應(yīng)商信用狀況，這主要是因為我國還沒有成熟的信用評級體制，沒有完善的評級機制，這樣就會使電力企業(yè)在對自己的客戶劃分信貸等級存在一定的困難。
(四)沒有將電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的內(nèi)控體系的作用充分發(fā)揮出來
傳統(tǒng)的國有工業(yè)企業(yè)構(gòu)成了我國主要的電力支柱企業(yè)，改革開放以來的股份制對于我國的制度建設(shè)有很強的促進作用，但是目前我國的電力企業(yè)在金融風(fēng)險的評估、審計方面還沒有較強的能力?？偟膩碚f，電力企業(yè)的內(nèi)控功能弱化以及內(nèi)部審計功能弱化造成了風(fēng)險管理責(zé)任的弱化，這樣就無法有效的提升風(fēng)險管理能力。其中內(nèi)部審計部門存在審計人員工作素質(zhì)不高，能力不強，工作狀態(tài)懶散等問題，造就當(dāng)前國有企業(yè)內(nèi)部審計功能弱化的主要表現(xiàn)。
三、建設(shè)我國電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的主要措施
(一)通過電力企業(yè)經(jīng)營管理理念的轉(zhuǎn)變增強金融風(fēng)險管理意識
要加強我國電力企業(yè)金融風(fēng)險管理就必須要轉(zhuǎn)變原有的傳統(tǒng)觀念，應(yīng)當(dāng)像重視生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險一樣重視金融風(fēng)險管理，應(yīng)當(dāng)從全局的角度長期的進行金融風(fēng)險管理工作。因此企業(yè)的管理人員應(yīng)做好風(fēng)險管理文化的帶頭作用，通過險管理方面的培訓(xùn)和溝通來逐步的增強風(fēng)險意識，這樣能夠使員工不斷的從經(jīng)驗中吸取教訓(xùn)。同時在金融風(fēng)險管理文化宣傳方面電力企業(yè)也要加強，企業(yè)文化對于員工的影響是潛移默化的，任何一個員工都會受到自身企業(yè)文化的熏陶。
(二)對電力行業(yè)金融風(fēng)險管理組織機構(gòu)的建設(shè)進行完善
應(yīng)當(dāng)對金融風(fēng)險管理組織機構(gòu)建設(shè)進行完善，主要包括規(guī)范相關(guān)部門的管理責(zé)任，引進和培養(yǎng)合格的風(fēng)險管理專業(yè)人才等，這樣能夠使電力企業(yè)管理及時的作出風(fēng)險控制決策，對企業(yè)金融風(fēng)險管理的具體職責(zé)進行明確。
(三)完善電力企業(yè)金融風(fēng)險管理工具
通過電力企業(yè)金融風(fēng)險管理工具的完善來提高企業(yè)的風(fēng)險管理人力是很重要的，電力企業(yè)應(yīng)當(dāng)在與金融企業(yè)合作的過程中通過對金融衍生工具的充分應(yīng)用來規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。另外，也需要電力企業(yè)相關(guān)的領(lǐng)導(dǎo)足夠重視這一塊的建設(shè)，堅持對形式的把握，不斷的改進相關(guān)的制度完善，加強電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的控制制度建設(shè)，是金融風(fēng)險管理部門有效的對電力企業(yè)的金融風(fēng)險進行管理。
四、總結(jié)
金融風(fēng)險管理通常指的是通過金融管理策略與科學(xué)的管理措施，減少企業(yè)資金運作的金融風(fēng)險，避免企業(yè)金融操作帶來的經(jīng)濟損失。從微觀角度分析，金融風(fēng)險管理的有效性就是指的可以降低企業(yè)金融操作風(fēng)險，避免企業(yè)經(jīng)濟損失的管理方式。例如企業(yè)在風(fēng)險投資中，進入股票市場和期貨交易市場，管理人員通過科學(xué)、有效的策略正確投資，正確管理，準(zhǔn)確的預(yù)測金融風(fēng)險環(huán)境，采取最佳的方式適當(dāng)規(guī)避金融損失，讓企業(yè)在投資中獲利。另外從宏觀角度分析，金融風(fēng)險管理可以確保金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，降低國內(nèi)金融投資出錯的概率，確保經(jīng)濟活動中資金的高效運用，確保經(jīng)濟整體的穩(wěn)定發(fā)展。
二、金融風(fēng)險管理的措施
隨著全球經(jīng)濟發(fā)展速度的加快，金融活動與金融投資的方式在不斷改變，金融風(fēng)險管理的策略也需要不斷創(chuàng)新。金融服務(wù)業(yè)的興起與發(fā)展，要考慮到金融投資的風(fēng)險，還要考慮到金融管理方式與過程中的控制力的變化，財務(wù)控制與分析是幫助金融風(fēng)險管理的有效手段，財務(wù)控制與財務(wù)分析可以最快的辨別金融風(fēng)險，通過金融風(fēng)險判斷科學(xué)管理金融風(fēng)險，降低風(fēng)險發(fā)生的概率。
（一）金融風(fēng)險的特點
第一，金融風(fēng)險本身是根據(jù)市場變動所產(chǎn)生的，因此具有不確定性和不穩(wěn)定性，其產(chǎn)生的因素和根源也是客觀的，金融活動本身因為貫穿整個經(jīng)濟投資整體，為了保證經(jīng)濟市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和資金有效的運營，因此金融投資的管理者與負責(zé)人必須要科學(xué)、合理的處理股市蕭條與暴跌的情況。金融風(fēng)險會對經(jīng)濟市場與社會發(fā)展造成一定的影響，人民的生活水平，收入狀況、國家稅收、企業(yè)生存年限都會成為受影響的目標(biāo)。金融危機的到來會對社會中的每一個人、每個企業(yè)、每個國家造成不同的影響。第二，金融風(fēng)險是可以疊加和重復(fù)積累的，金融風(fēng)險的發(fā)生具有不確定性，而且還具有重復(fù)疊加的特性，很多金融風(fēng)險可以一層一層的疊加，積累直到一個市場和經(jīng)濟秩序的崩潰。金融風(fēng)險本身是可以通過統(tǒng)計學(xué)預(yù)測的，一旦有對市場和企業(yè)具備不利因素的金融風(fēng)險被判斷時，需要采取措施保證企業(yè)盡量降低損失，減少金融風(fēng)險帶來的危害，在一定程度上降低損失。第三，金融風(fēng)險還表現(xiàn)出了一定的消極性與積極性，企業(yè)對待金融風(fēng)險的管理措施需要透過現(xiàn)象看本質(zhì)，要清晰、客觀的判斷金融風(fēng)險，清晰的認識不同的發(fā)生原因，這樣才能在動態(tài)的經(jīng)濟環(huán)境中掌握金融活動的風(fēng)險，求得穩(wěn)步發(fā)展、獲得利潤。
（二）金融風(fēng)險的防范
在金融風(fēng)險的防范中，首先，應(yīng)加大對金融活動的風(fēng)險評估。比如對客戶經(jīng)營能力和抵御風(fēng)險能力進行評估，確保資金投向的安全性。其次，做好企業(yè)的經(jīng)營狀況分析，對其經(jīng)營狀況進行嚴格的審核，確保金融風(fēng)險的最小化。再次，加強金融行業(yè)技術(shù)水平的發(fā)展，減少因技術(shù)問題導(dǎo)致金融風(fēng)險的可能性。此外，還應(yīng)加強金融市場建設(shè)，在逐步完善金融監(jiān)管的同時，減少政府對金融市場的直接干涉和控制，促進金融活動市場化、法制化不斷完善和健全?？傊?，任何經(jīng)濟活動都存在一定的風(fēng)險，對于金融風(fēng)險的管理我們應(yīng)該堅持科學(xué)的、謹慎的管理原則，增強業(yè)務(wù)能力，最大可能的規(guī)避可能存在的風(fēng)險。
三、我國企業(yè)財務(wù)控制的現(xiàn)狀和對策
（一）企業(yè)財務(wù)控制的現(xiàn)狀
首先，企業(yè)對金融風(fēng)險管理及財務(wù)控制的認識還不足，企業(yè)財務(wù)控制的內(nèi)部結(jié)構(gòu)還不完善，對金融風(fēng)險管理的程序還不夠健全，方法還不夠成熟。在金融危機后，大部分企業(yè)財務(wù)控制的方向發(fā)生了改變，企業(yè)深刻認識到“資金鏈”的重要性，企業(yè)金融市場中資金投資與運作的能力還需要逐步增強，通過資金運作提升企業(yè)經(jīng)營實力，改善企業(yè)經(jīng)營活動能力，提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，讓企業(yè)獲得更多的利潤。另一個方面，企業(yè)需要在財務(wù)控制上穩(wěn)步提升管理與控制能力，要樹立正確的財務(wù)管理目標(biāo)，通過加強金融風(fēng)險管理的方式去應(yīng)對金融風(fēng)險的潛在發(fā)生幾率。其次，金融危機環(huán)境日漸復(fù)雜，對我國金融市場與經(jīng)濟環(huán)境造成了一定的影響，我國企業(yè)的財務(wù)控制水平通過應(yīng)對復(fù)雜金融市場與經(jīng)濟環(huán)境的方式得到了改善，但是仍然存在一些細節(jié)問題：第一、財務(wù)控制的環(huán)境尚不理想，企業(yè)內(nèi)部組織框架尚不完善，一些財務(wù)人員對自身工作的認識不足，無法深刻體會財務(wù)控制對企業(yè)發(fā)展的重要性及金融風(fēng)險管理對企業(yè)生存發(fā)展的重要性，以致財務(wù)控制達不到預(yù)期效果。第二，財務(wù)控制的內(nèi)部信息交流體制不健全，企業(yè)缺少統(tǒng)一的、能有效操作的財務(wù)管理交流系統(tǒng)和制度，對于市場風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險等方面的信息資源相對匱乏，增加了企業(yè)決策的風(fēng)險。第三、我國財務(wù)管理部門對企業(yè)預(yù)防金融風(fēng)險管理的政策性建議無法得到企業(yè)的重視，影響了企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)，財務(wù)部門的監(jiān)管體系也尚需完善，導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)控制能力的降低。
（二）完善財務(wù)控制的措施
為提高企業(yè)經(jīng)營的有效性和效率性，財務(wù)報告必須確保其可靠性和安全性，遵從提高企業(yè)效益的同時減少企業(yè)資產(chǎn)損失風(fēng)險的原則。首先，完善財務(wù)控制環(huán)境。企業(yè)高管應(yīng)認識到財務(wù)控制的重要性，以及財務(wù)評估在企業(yè)規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險中的重要作用，建立有效的金融風(fēng)險預(yù)警和防范機制，有效規(guī)避金融風(fēng)險。一方面確保企業(yè)各部門的獨立性，避免其他部門高管對財務(wù)部門、審計部門工作效果的影響。另一方面實施恰當(dāng)?shù)氖跈?quán)、問責(zé)制度，確保制度的執(zhí)行，激發(fā)員工的工作熱情和風(fēng)險防范意識。其次，企業(yè)上下應(yīng)充分認識金融風(fēng)險評估的重要性。一方面不斷提高財務(wù)部門評估風(fēng)險的能力，加強其對金融風(fēng)險評估意義的認識。另一方面鼓勵和培養(yǎng)廣大員工參與到企業(yè)風(fēng)險評估中，培養(yǎng)員工的風(fēng)險意識。
再次，需要加強企業(yè)金融投資整體方案的完整性，通過完善企業(yè)財務(wù)控制制度與財務(wù)管理方式，保障各部門對不同環(huán)境下經(jīng)濟投資方式與風(fēng)險投資方式的應(yīng)對策略，通過對本崗位經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展的一些認識，不斷提高財務(wù)管理制度的有效分析，確保企業(yè)在財務(wù)管理方面的預(yù)防能力不斷提高，在金融風(fēng)險中可以建立有效的預(yù)防措施，保證企業(yè)會擁有源源不斷的資金供應(yīng)，在投資中可以讓企業(yè)獲利。第四、加強企業(yè)內(nèi)部各個部門與資源的聯(lián)系和交流，保證企業(yè)內(nèi)部信息交流的充分性，增強企業(yè)內(nèi)部信息交流的全面性，提高信息分析的準(zhǔn)確性，改善企業(yè)預(yù)防金融投資風(fēng)險的能力，降低企業(yè)投資帶來的損失。第五、企業(yè)要培養(yǎng)專業(yè)性的財務(wù)管理與控制人才，提升企業(yè)管理隊伍的素質(zhì)，讓這些管理人員專門負責(zé)企業(yè)的金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制方向，保障金融風(fēng)險的科學(xué)經(jīng)營與發(fā)展，提升金融管理的效果，幫助企業(yè)獲得長期的生存與發(fā)展的機會，而且要保證財務(wù)信息的獨立性，防止財務(wù)信息的泄露，提高財務(wù)部門的管理能力，加強財務(wù)部門對突況的應(yīng)急能力，減少企業(yè)經(jīng)濟損失。在企業(yè)財務(wù)管理人員的選擇方面也要慎重，要選擇財務(wù)管理控制專業(yè)性知識豐富，實踐經(jīng)驗較強的人員，還要不斷提高企業(yè)財務(wù)管理部門所有人員的財務(wù)管理與分析知識，可以最快速度的分析出存在的金融投資風(fēng)險，最快的判斷金融風(fēng)險可能發(fā)生的各種情況。同時，專業(yè)的財務(wù)人員可以通過穩(wěn)定企業(yè)資金流，確保企業(yè)在金融波動前能有效的預(yù)知和防范。第六，增強企業(yè)金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制的執(zhí)行力度。再好的政策沒有執(zhí)行就是空談，再好的方式、方法，沒有執(zhí)行就看不到效果。因此在金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制中必須增強其執(zhí)行力度，才能確保其管理效果。
【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險管理；發(fā)展趨勢
金融業(yè)是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的核心，在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)著重要位置。當(dāng)前，我國金融業(yè)快速發(fā)展，成就較為突出，同時，產(chǎn)生了很多金融風(fēng)險，由于我國對金融風(fēng)險管理的研究落后于西方國家，所以面臨的金融風(fēng)險問題比較嚴重。金融風(fēng)險是非常復(fù)雜的，具有不確定性和不可預(yù)見性。所以，要掌握金融風(fēng)險的發(fā)展趨勢，研究出合理有效的金融風(fēng)險管理策略，完善風(fēng)險管理制度，對金融風(fēng)險進行有效的防范與管理。在金融風(fēng)險管理過程中，要提高金融系統(tǒng)的抗風(fēng)險能力，分散金融風(fēng)險，協(xié)調(diào)好風(fēng)險與收益之間的關(guān)系，保證金融風(fēng)險管理的有效性。
1金融風(fēng)險管理意義
金融風(fēng)險影響著整個社會甚至每一個人[1]。所以，對金融風(fēng)險意義的了解是非常有必要的。由于個體對金融風(fēng)險的抵抗能力較弱，所以，風(fēng)險管理是非常重要的。金融風(fēng)險的有效管理有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，能有效減少金融風(fēng)險所帶來的不良影響及后果，可以及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，有效管理風(fēng)險。有效的金融風(fēng)險管理可以大大提高資金的使用率，在其他因素的影響下，依然可以保持企業(yè)運用在穩(wěn)定水平，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，樹立良好的企業(yè)形象，在激烈的市場競爭中得以生存。
2金融風(fēng)險管理發(fā)展趨勢
2.1加強風(fēng)險管理意識
風(fēng)險意識的加強，有利于防范于未然。加強風(fēng)險意識才有利于對防線進行預(yù)測與分析，才能進一步對風(fēng)險進行防范與管理，將金融風(fēng)險帶來的經(jīng)濟損失降到最低。無論在哪方面，風(fēng)險意識對于風(fēng)險管理來說都是非常重要的。樹立風(fēng)險意識，有利于在風(fēng)險發(fā)生之前就做好相應(yīng)的應(yīng)對策略，對金融風(fēng)險進行有效管理，降低或避免金融風(fēng)險產(chǎn)生的經(jīng)濟損失[2]。所以，相關(guān)部門要對存在的問題進行及時的分析與解決，有效避免風(fēng)險的發(fā)生或降低風(fēng)險發(fā)生幾率。
2.2提高金融風(fēng)險管理技術(shù)水平
要想提高金融風(fēng)險管理能力，就必須提高金融風(fēng)險管理技術(shù)水平。首先，要規(guī)范管理管理流程，金融風(fēng)險的識別可以通過根據(jù)自身經(jīng)驗或?qū)鹑谫Y料與記錄的分析進行進行歸納與整理，必要時候還要詢問相關(guān)專家，識別潛在風(fēng)險，提高風(fēng)險管理的科學(xué)性[3]。同時，金融風(fēng)險可變性較強，對金融風(fēng)險的變化也要加強關(guān)注，風(fēng)險識別的過程是持續(xù)的，有利于新風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)。積極進行以風(fēng)險計量為核心的技術(shù)創(chuàng)新，首先是風(fēng)險監(jiān)控，對時常風(fēng)險進行實時關(guān)注與全面監(jiān)控，有利于防范更大風(fēng)險的產(chǎn)生。其次是資本挖掘，風(fēng)險資本的計量有利于優(yōu)化資源分配，獲得經(jīng)濟資本獲得最大化的回報。
2.3完善金融風(fēng)險管理體制
金融風(fēng)險管理體制的完善能有效防止金融風(fēng)險的產(chǎn)生，金融管理方式可以向?qū)I(yè)化、集中化方向發(fā)展，建立考核制度，優(yōu)化內(nèi)部風(fēng)險控制，將前、中、后臺的關(guān)系理順，建立合理的風(fēng)險管理機制，有效預(yù)測金融風(fēng)險，并及時作出科學(xué)的應(yīng)對策略。在對方案的制定及事實的各個環(huán)節(jié)中，要將專業(yè)化，集中化貫穿于整個過程中，各個部門之間積極配合，明確實施細節(jié)，讓每個部門明確操作流程及實施步驟。將前、后、中臺的責(zé)任及任務(wù)明確，建立合理清晰的制度，達到科學(xué)管理的要求。建立專業(yè)的風(fēng)險管理體制，做好內(nèi)部控制工作，優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境。建立考核制度，發(fā)揮考核制度激勵與約束的作用，健全風(fēng)險管理體制[4]。
2.4加強金融風(fēng)險管理策略的實施與評估
在金融風(fēng)險管理過程中，金融風(fēng)險管理策略的實施與評估是非常重要的一個階段。合理有效的策略才能對金融風(fēng)險發(fā)揮最大的作用。評估是對策略進行的一個評價，會體現(xiàn)出策略在執(zhí)行過程中的有效性及滿意程度，是對策是否合理有效的真實反映。所以，評估是非常重要的一個環(huán)節(jié)，它決定了一個策略能否應(yīng)用到金融風(fēng)險管理當(dāng)中，同時也是對策略的及時優(yōu)化與調(diào)整，使策略更有效的應(yīng)用到金融風(fēng)險管理當(dāng)中，產(chǎn)生最好的風(fēng)險管理結(jié)果。
3結(jié)束語
導(dǎo)致金融風(fēng)險的因素是非常多的，金融風(fēng)險產(chǎn)生的影響是不可忽略的。隨著世界經(jīng)濟水平及金融市場國際化水平的不斷發(fā)展與提高，更加體現(xiàn)出了金融風(fēng)險管理的重要性。在了解了金融風(fēng)險管理發(fā)展趨勢后，增強金融風(fēng)險管理意識，提高金融風(fēng)險管理技術(shù)水平，完善風(fēng)險管理體制，將金融風(fēng)險管理策略的實施落到實處，并進行不斷的研究與調(diào)整，做好風(fēng)險管理工作。作為一名高中生，也要具有風(fēng)險意識，重視風(fēng)險，提高風(fēng)險管理意識，防范于未然，提高綜合能力，促進自身全面發(fā)展。
參考文獻
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[3]吳丹,張曉悅.論金融風(fēng)險管理的演變和發(fā)展趨勢[J].東方企業(yè)文化,2014,(03):291-292.
摘要：隨著社會的發(fā)展、科技的進步以及經(jīng)濟水平的提高，我國的金融行業(yè)在發(fā)展的同時，其風(fēng)險管理與企業(yè)財務(wù)的控制逐漸被人們重視起來。涉及面廣、靈敏度高、綜合性強等是企業(yè)風(fēng)險財務(wù)管理跟一般風(fēng)險管理相比的特點。跟一般財務(wù)管理相比，其具有管理內(nèi)容寬、管理手法先進、理財觀念新等優(yōu)勢。風(fēng)險管理問題是現(xiàn)代社會所有金融行業(yè)中的主要問題之一。由于社會經(jīng)濟的高速發(fā)展，企業(yè)的不確定性、風(fēng)險性問題逐漸顯現(xiàn)出來。企業(yè)之間的相互競爭也日益激烈。在國民經(jīng)濟中企業(yè)的作用決定了企業(yè)金融風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的重要性。科學(xué)、合理的金融風(fēng)險管理與企業(yè)財務(wù)控制對于企業(yè)有重要的意義。
關(guān)鍵詞：金融；風(fēng)險；企業(yè)財務(wù)控制
現(xiàn)代國內(nèi)、國際的市場環(huán)境復(fù)雜，現(xiàn)有的企業(yè)面對這樣復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境，在競爭相當(dāng)激烈的市場中，細微的失誤就會影響整個企業(yè)及其經(jīng)濟狀況的發(fā)展。企業(yè)為了穩(wěn)步的發(fā)展，并在激烈的競爭中獲取利益，必須進行合理的金融風(fēng)險管理與科學(xué)的財務(wù)控制。在現(xiàn)有的經(jīng)濟環(huán)境下，金融風(fēng)險問題存在于企業(yè)財務(wù)的每一個環(huán)節(jié)。在日常的經(jīng)營管理中，每一個企業(yè)都具有風(fēng)險意識、危機意識，注意防范財務(wù)問題，在發(fā)現(xiàn)問題時及時給予解決、將損失降到最小化可以有效的防止企業(yè)在緊張經(jīng)濟條件下出現(xiàn)的癱瘓幾率。
一、 金融風(fēng)險管理
（一） 什么是金融風(fēng)險管理。使用一切辦法避免、減少風(fēng)險的出現(xiàn)以及盡可能地減少風(fēng)險過后的經(jīng)濟損失就是金融風(fēng)險管理。宏觀的講，合理的進行金融風(fēng)險管理可以保證整個社會經(jīng)濟的流動性，保證資金的合理、有效使用，可以使整個社會的經(jīng)濟得到穩(wěn)步的發(fā)展。微觀的講，科學(xué)的金融風(fēng)險管理可以保證每個企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，在風(fēng)險不可避免的情況下把經(jīng)濟損失降到最低。通過科學(xué)、有效的金融管理就可以在風(fēng)險來臨時有效地躲避，在風(fēng)險不可躲避時減少損失，保證企業(yè)的正常經(jīng)濟流動。
（二） 金融風(fēng)險管理分析。由于金融行業(yè)的不確定性以及市場復(fù)雜性，金融風(fēng)險的來源有很多種，主要有，市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險以及技術(shù)風(fēng)險。近年來，隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，金融行業(yè)受國際經(jīng)濟情況影響越來越明顯。在金融行業(yè)發(fā)展不是特別穩(wěn)固，并且在其國內(nèi)外的共同影響下，各種經(jīng)濟問題接踵而來，金融行業(yè)的風(fēng)險不斷加大。 金融風(fēng)暴的影響一直沒有完全得到解決，其影響也就連綿不斷。我國金融市場也出現(xiàn)了很大的動蕩。
隨著我國的經(jīng)濟發(fā)展，匯率、國家政策不斷改變，金融行業(yè)的不確定性也逐漸加強。在這種不確定性的影響下，金融風(fēng)險的發(fā)生率也不斷攀升。金融行業(yè)收益的波動性也很大，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險一直在提升。
近年來，科技的飛速發(fā)展，電腦高手也不斷增多，通過病毒、黑客軟件攻擊其他企業(yè)，企業(yè)機密泄露的可能性非常大。很大程度上影響了我國金融行業(yè)的發(fā)展。在金融交易過程中，如果電子設(shè)備突然斷電、死機都會給企業(yè)直接造成的損失。
二、 企業(yè)財務(wù)控制
（一） 企業(yè)財務(wù)控制現(xiàn)狀。合理的財務(wù)控制對企業(yè)的資金流動、收益、高效利用有著很大的幫助。財務(wù)控制給予了企業(yè)決策客觀的評價，也可以幫助企業(yè)實現(xiàn)最終目標(biāo)，得到利益的最大化。財務(wù)控制也可以保證企業(yè)資金的安全性、合理利用性以及流動性，降低了企業(yè)經(jīng)營時的風(fēng)險。有效地對企業(yè)進行財務(wù)管理還可以幫助企業(yè)實現(xiàn)管理的科學(xué)化、信息化，提高企業(yè)的凝聚力。
就目前來看，企業(yè)對財務(wù)控制了解得還不夠全面，企業(yè)財務(wù)控制的體系也不夠系統(tǒng)，對于財務(wù)控制的手段還不夠成熟。在金融危機的影響下，很多企業(yè)開始重視財務(wù)控制，意識到財務(wù)控制對于一個企業(yè)的重要性。資金的正常運轉(zhuǎn)直接關(guān)系到一個企業(yè)接下來的發(fā)展。企業(yè)對于財務(wù)控制的想法也得到了改變，不再只重眼前利益，首先確保企業(yè)的正常運行。在調(diào)整財務(wù)理念之后，企業(yè)對資金的規(guī)劃也變得越來越合理。很多企業(yè)將金融風(fēng)險管理放在財務(wù)管理的首要位置。但是財務(wù)管理觀念的轉(zhuǎn)變時間短，財務(wù)管理方法并沒有得到有效的實施，雖然已經(jīng)取得了很大的成績但是在實際管理中還是會出現(xiàn)很多問題。財務(wù)管理的體制不夠健全，沒有合理的管理部門；財務(wù)控制內(nèi)部的信息交流不夠，沒有統(tǒng)一全面有效的信息交流渠道；財務(wù)部門沒有占據(jù)重要地位，很多建議不被采納。
（二） 企業(yè)財務(wù)控制方法。企業(yè)財務(wù)控制的最終目的就是在保證資金正常流動的同時提高收益。想要有效的進行財務(wù)控制：首先，要有系統(tǒng)的財務(wù)控制體質(zhì)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)都需要認同財務(wù)管理的必要性，并且了解正確的財務(wù)控制方法在提高企業(yè)效益上的重要性，意識到在金融風(fēng)險來臨前如何有效躲避，風(fēng)險不可躲避時讓損失最小化的重要意義。保證財務(wù)部門的基本權(quán)益，其他部門不能隨便影響財務(wù)部門的正常工作。適當(dāng)?shù)慕o予財務(wù)部門權(quán)力，以確保財務(wù)部門工作人員的積極主動性。企業(yè)當(dāng)中的所有員工都要有合理控制企業(yè)財務(wù)的理念，了解其重要性。提高財務(wù)部門本身的工作能力以及預(yù)判能力，及時的規(guī)避風(fēng)險。完善企業(yè)管理體制，各部門都有明確的分工，努力完成本職工作，積極地投入到企業(yè)發(fā)展中。完善企業(yè)管理中信息流動的高效性，保證信息的及時轉(zhuǎn)達。及時地了解到各方面的金融信息，盡早的分析出風(fēng)險所在并及時處理。保證企業(yè)機密的保密性，建設(shè)好企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，信息不被泄露。有專門的風(fēng)險分析團隊，對金融風(fēng)險進行及時的判斷，并給出合理的解決辦法。加強企業(yè)風(fēng)險管理的執(zhí)行力，再好的解決辦法沒有得到有效執(zhí)行都是白用功，金融風(fēng)險管理必須得到重視才能使企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。
三、 企業(yè)理財過程中的風(fēng)險研究
在企業(yè)的發(fā)展歷程中，內(nèi)、外部風(fēng)險都會影響到企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，有損害性、不確定性等特點。財務(wù)風(fēng)險是不可能完全避免的，其發(fā)生的時間與概率都是不能確定的，只要財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)，其損失就是必然的。有些企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險控制的好，其損失可能并不影響企業(yè)的正常發(fā)展，但如果處理的不好就可能使整個企業(yè)破產(chǎn)。但是在風(fēng)險產(chǎn)生的同時，往往會給企業(yè)帶來很多盈利機會，風(fēng)險越大，盈利也就越大，但是如果不能好好把握機會，準(zhǔn)確的進行投資很可能直接給企業(yè)帶來致命的危險。我國對待金融風(fēng)險應(yīng)該積極面對并制定合理應(yīng)對方法，而不應(yīng)該消極躲避，越躲避往往造成的損失越大。
財務(wù)風(fēng)險控制是企業(yè)管理當(dāng)中風(fēng)險管理的重要手段，合理地運用風(fēng)險控制可以有效的減少風(fēng)險造成的損失，避免企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟危機。在企業(yè)遇到危機時，合理的運用風(fēng)險，在風(fēng)險中獲得盈利、控制損失是金融風(fēng)險管理的重要目標(biāo)。
結(jié)束語
在社會快速發(fā)展的同時，在社會環(huán)境瞬息萬變、強烈波動的影響下。企業(yè)風(fēng)險的管理直接影響著企業(yè)的高速發(fā)展。也可以說，管理和控制金融風(fēng)險就是企業(yè)經(jīng)營管理的本質(zhì)所在。經(jīng)過金融危機，我國企業(yè)都認識到金融風(fēng)險管理存在的重要意義。企業(yè)不能就此滿足，好好分析在金融管理中出現(xiàn)的各種問題，構(gòu)建系統(tǒng)的金融管理體制，加強在金融風(fēng)險發(fā)生時的抗壓能力與應(yīng)變能力。與此同時，企業(yè)要加強對企業(yè)管理的改革、創(chuàng)新和完善。進而改進現(xiàn)有的財務(wù)管理體制。加強財務(wù)控制管理體系的作用，要在風(fēng)險來臨前預(yù)知風(fēng)險，及時作出應(yīng)對風(fēng)險的手段與方法，將風(fēng)險損失最低化。保證企業(yè)在各種風(fēng)險來臨的條件下，仍穩(wěn)步發(fā)展，不受金融風(fēng)險所影響。及時的更新財務(wù)管理體制，保證在更大的金融風(fēng)險來臨時，有足夠的能力與之對抗，保證企業(yè)的正常運作與發(fā)展。（作者單位：陽光財產(chǎn)保險股份有限公司河北省分公司）
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險管理；發(fā)展趨勢；管理意義
通過對金融風(fēng)險進行有效的控制，不但可以為經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)I造穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，而且還有助于保證經(jīng)濟主體在金融風(fēng)險中不會受到較大的干擾?；诖耍瑸楸ＷC經(jīng)濟主體進行最大化的收益與最小的損耗，應(yīng)通過強化對金融風(fēng)險控制，合理對其進行預(yù)測，有針對性的制定相應(yīng)的方案，確保經(jīng)濟主體金融風(fēng)險中的整體安全性，最大程度化降低經(jīng)濟主體的受損程度。
一、金融風(fēng)險管理的特點
（一）不穩(wěn)定性金融活動作為經(jīng)濟活動的關(guān)鍵所在，通過健康的金融活動，可以促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，但也存在一定的負面影響，如果不能夠很好把握金融風(fēng)險，將會帶來經(jīng)濟蕭條等問題。由此可見，金融風(fēng)險往往存在較大的不確定性。眾所周知，金融風(fēng)險還存在較大的危害性，一旦發(fā)生較大的金融風(fēng)險，極有可能造成國際上的影響。金融危機的出現(xiàn)，不但為各個國家的經(jīng)濟發(fā)展造成較大的影響，而且造成了物價大幅度提升，導(dǎo)致很多企業(yè)面臨著倒閉的狀態(tài)，并且也為人們的生活造成較大的影響。
（二）挑戰(zhàn)性在金融風(fēng)險客觀性與不穩(wěn)定性影響下，金融風(fēng)險的爆發(fā)需要經(jīng)過漫長的時間。隨著金融活動的不斷增加，很多金融問題疊加到一定程度后，便引發(fā)金融風(fēng)險。由于當(dāng)前這種情況所決定，才充分體現(xiàn)出了金融風(fēng)險的可判定性與可分析性，各個地區(qū)和國家通過對其進行深入分析，并且根據(jù)實際的特點，有針對性的制定相應(yīng)的應(yīng)對方案，最大限度將金融風(fēng)險控制在可控的范圍呢，最大程度化降低金融其帶來的影響，減少為人們帶來的損失。
（三）雙面性在對金融風(fēng)險進行分析的時候，要采用發(fā)展的眼光看問題，提高對金融風(fēng)險的認知程度，積極采取有效應(yīng)對措施，重點加強對金融風(fēng)險的把控，最大程度化發(fā)揮金融風(fēng)險的防御效果，積極應(yīng)對金融風(fēng)險，促進金融活動的平穩(wěn)運行。
二、金融風(fēng)險的發(fā)展趨勢分析
（一）加大金融風(fēng)險文化管理力度在對金融風(fēng)險進行控制的過程中，具體可從以下幾個方面著手：確立與金融風(fēng)險管理相關(guān)的文化管控力度，同時要樹立科學(xué)的金融管理理念，創(chuàng)新金融風(fēng)險管理模式，促進金融風(fēng)險管控工作全面發(fā)展。為了最大限度對金融風(fēng)險進行控制，則需要深度對金融風(fēng)險進行研究和分析，不斷完善相關(guān)應(yīng)急預(yù)防機制，同時要根據(jù)具體實際情況，不斷完善相關(guān)預(yù)防對策，增加預(yù)防風(fēng)險意識。在實際的管理過程當(dāng)中，如果出現(xiàn)相關(guān)問題時，可對風(fēng)險來源進行嚴格的審查，并引起足夠的重視，避免出現(xiàn)再次發(fā)生風(fēng)險的可能。在保證當(dāng)前工作的基礎(chǔ)上，還應(yīng)當(dāng)注重人文色側(cè)人文主義、人文理念對企業(yè)經(jīng)營的影響，堅持以人性為基本理念開展相關(guān)活動，以此來保證企業(yè)管理的穩(wěn)定性，進而降低風(fēng)險的概率。
（二）提升管理金融風(fēng)險的水準(zhǔn)隨著金融行業(yè)的不斷拓展，在一定程度上增加了風(fēng)險發(fā)生的幾率，基于當(dāng)前這種情況下，應(yīng)該不斷完善金融管理水準(zhǔn)，通過創(chuàng)新方式進行技術(shù)提升。只有不斷提高風(fēng)險管理技術(shù)，才能夠更高的增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力。具體包括：對操作業(yè)務(wù)流程進行進行重點規(guī)范，針對已經(jīng)發(fā)生的金融風(fēng)險而言，需要對其發(fā)生的原因及產(chǎn)生的影響進行統(tǒng)計分析，并做好經(jīng)驗上的借鑒，同時針對市場動態(tài)預(yù)測風(fēng)險變化做到掌握和了解，做好風(fēng)險預(yù)警準(zhǔn)備工作。此外，強化信息技術(shù)風(fēng)險管理，尤其信息化時代背景下，先進的信息技術(shù)在金融領(lǐng)域得到了顯著性的發(fā)展，促進了產(chǎn)品和業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新。在當(dāng)前這個過程中，相關(guān)金融機構(gòu)要根據(jù)實際需要，結(jié)合自身的發(fā)展情況，不斷完善金融風(fēng)險管理制度，健全金融風(fēng)險管理體系，同時要注重新技術(shù)的應(yīng)用，不斷完善金融風(fēng)險管理系統(tǒng)，做好金融風(fēng)險動態(tài)化調(diào)查，一旦發(fā)現(xiàn)存在金融風(fēng)險的可能，及時做好預(yù)警提示，以便于對金融風(fēng)險進行合理化控制。
（三）金融風(fēng)險管理體制創(chuàng)新在金融風(fēng)險管理過程中，要想實現(xiàn)對其風(fēng)險進行有效的控制，則需要增加金融活動專業(yè)化管理，確保管理與實施之間的配合，充分保證各個環(huán)節(jié)的穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)具體實際情況，制定完善的業(yè)務(wù)操作流程。此外，還需要不斷完善相關(guān)考核機制，不斷豐富專業(yè)考核評價，重視預(yù)警在風(fēng)險管理中的作用，為投資者提供重要的參考依據(jù)，以此來（下轉(zhuǎn)第75頁）保證投資的安全性。
（四）增強風(fēng)險自我管控意識在金融風(fēng)險控制過程中，為了促進金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，則需要注重創(chuàng)新和發(fā)展。在實際的創(chuàng)新過程中，難免會出現(xiàn)新的問題，在這種情況下，針對創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的問題要及時采取有效的措施加以應(yīng)對。同時，在金融創(chuàng)新中的問題進行全面分析，在保證足夠了解的基礎(chǔ)上，要制定妥善的解決方案，不斷完善風(fēng)險管理策略。從金融發(fā)展表現(xiàn)的特點來看，其程序相對較為復(fù)雜化，形式較為多樣化，鑒于此要健全風(fēng)險評估體系，確保金融風(fēng)險管理得到全面落實，實現(xiàn)對金融風(fēng)險的管理和控制。
（五）對管理金融風(fēng)險的實施對策進行評估在金融風(fēng)險管理過程當(dāng)中，其關(guān)鍵在于做好風(fēng)險評估工作，在保證相關(guān)評估工作得到科學(xué)落實的基礎(chǔ)上，要重點評估風(fēng)險解決對策的實施效果，確保金融風(fēng)險管理解決對策的可行性。通過當(dāng)前工作的有效開展，有助于保證解決對策的科學(xué)性與合理性，進而保證再次進行良好的風(fēng)險管控。
金融風(fēng)險管理在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,已經(jīng)開始得到了越來越多的重視,特別是經(jīng)過2008年后,更多的企業(yè)經(jīng)營者在制定金融風(fēng)險管理和保值策略時有了更深入的思考。
風(fēng)險管理是要做到防患于未然,有如我們平時買保險,有誰買保險后是真正愿意看到意外事故發(fā)生的呢?
本文將從金融風(fēng)險管理的重要性開始,談?wù)勗陲L(fēng)險管理工作中具體可行的定量方法,來設(shè)置風(fēng)險管理的量化目標(biāo);并對企業(yè)風(fēng)險管理的操作提供一些可供參考的想法,使企業(yè)能夠根據(jù)企業(yè)自身及行業(yè)特點,制定出科學(xué)有效的金融風(fēng)險管理和保值策略。
金融風(fēng)險管理的重要性
風(fēng)險管理的重要性也許是個傳統(tǒng)的老話題了,然而,風(fēng)險因素卻是多種多樣的。企業(yè)在金融市場風(fēng)險管理中所面臨的風(fēng)險主要是流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險以及原材料價格風(fēng)險等。不同的企業(yè)、不同的行業(yè),對各種風(fēng)險的敏感程度顯然是不同的。
以利率風(fēng)險敞口為例。從表1中可以看到,鋼鐵業(yè)的平均債務(wù)股本比率(Debt Equity Ratio)約為1.03倍,由于行業(yè)的經(jīng)營特點,其中資產(chǎn)的一半是由各種債務(wù)組成的。而行業(yè)的平均股本回報率(Return on Equity)約為5.40%。因此,當(dāng)債務(wù)成本上升1%時,假設(shè)其他因素不變,股本回報率將下跌1.03%, 占了原股本回報率的19%! 由此可見,鋼鐵企業(yè)一般對債務(wù)成本的變化都比較敏感。
對比表1中零售行業(yè)的數(shù)據(jù),零售行業(yè)顯然對債務(wù)成本上升的敏感度相對要小得多,平均每個百分點債務(wù)成本的增加,只能將股本回報率下拉0.65%,只占原股本回報率的4.22%。
由于股本回報率具有較強的行業(yè)特點,它可以衡量企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理方法及金融杠桿的程度。雖然較高的股本回報率,并不代表公司的經(jīng)營表現(xiàn)一定優(yōu)于其他行業(yè)股本回報率較低的公司,但在同行業(yè)的競爭中比較股本回報率,還是能夠拉開企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)的差距。
從表1中還可以了解到,由于對利率成本有較高的敏感度,鋼鐵、汽車及石油天然氣企業(yè)如果能在降低利息成本上下功夫,就可能在同行的競爭中有更強的優(yōu)勢。反之,如果不對利息成本進行有效的控制,這些企業(yè)的業(yè)績就有可能落后于同行業(yè)的平均水平。
金融風(fēng)險管理除了能夠減輕金融市場的不利波動對企業(yè)的影響、增強在同行業(yè)中的競爭力,還可以增強企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)定性,并可以在股票和債券市場上獲得比風(fēng)險管理不佳的企業(yè)更高的估值,降低股權(quán)及債務(wù)融資成本。
金融風(fēng)險管理的定量指標(biāo)
企業(yè)在金融風(fēng)險管理中,設(shè)定一個明確、合理的量化指標(biāo)是非常重要的。特別是對那些有專業(yè)管理團隊的企業(yè)來說,明確的量化指標(biāo),不僅有利于將市場風(fēng)險管理制度化,還能在很大程度上提高專業(yè)風(fēng)管人員的積極性,挖掘他們的潛力,使風(fēng)險管理工作真正起到控制風(fēng)險、降低成本的作用。
舉例來說。企業(yè)的美元債務(wù)通常是按浮息支付利息的,如六個月Libor(倫敦同業(yè)拆借利率)加信用差價150點,每半年支付利息。顯然,浮息債務(wù)的利息成本受Libor變化的影響。當(dāng)Libor上升時,債務(wù)成本增加;而Libor下降時,債務(wù)成本也隨之而降。
通過利率掉期操作,企業(yè)可以將債務(wù)的浮息支付轉(zhuǎn)為固息支付。假設(shè)當(dāng)前將5年期Libor+150點的浮息債務(wù),轉(zhuǎn)為固息債務(wù)的市場年率價格為5%,我們可以把這個5%稱為初始掉期利率,如果企業(yè)決定進行利率掉期的交易,企業(yè)的利息成本就從此鎖定在了5%的水平。由于市場每天對今后利率走勢的預(yù)期是不斷變化的,在不同時點上將浮息債務(wù)通過利率掉期交易轉(zhuǎn)為固息債務(wù)的價格也會不一樣。
企業(yè)是否將債務(wù)成本鎖定,取決于企業(yè)對債務(wù)成本的敏感度、對利率市場的理解及相關(guān)的管理制度。如果企業(yè)認為利率今后會上升,將利息成本鎖定顯然是明智之舉。但如果判斷失誤,企業(yè)的債務(wù)成本雖然鎖定了,也有由于過早地鎖定成本而失去了將成本鎖定在更低水平的機會。
有目的的等待,事實上也是市場風(fēng)險管理的一種重要決策。只不過,這種“決策”往往被“再看看吧”“再等等吧”等簡單的語言所淹沒了。
事實上,當(dāng)企業(yè)基于對市場的判斷,認為利率市場還有下跌的空間,并決定繼續(xù)維持債務(wù)對利率的敞口時,可以把初始掉期利率5%作為一個合理的債務(wù)成本的指標(biāo)。因此,不論企業(yè)現(xiàn)在或者將來將債務(wù)成本鎖定,或不作任何鎖定,或鎖定后又平盤再回到對市場利率的敞口等的操作,最終都可以把其操作的平均結(jié)果與初始掉期利率相比較,從而判斷后來的風(fēng)險管理操作與一開始的鎖定是否有增值。
如果企業(yè)對利率走勢沒有任何判斷和看法,應(yīng)當(dāng)在一開始就選擇用初始掉期利率,將其債務(wù)成本在融資完成之后馬上鎖定下來。否則,這個初始掉期利率就可以成為本債務(wù)在接下來的時間里進行風(fēng)險管理操作的量化指標(biāo)。
如果企業(yè)希望能更主動地把握債務(wù)成本的控制權(quán),它們可以將債務(wù)和管理的綜合成本,設(shè)為年率5%+a或初始掉期利率+a。其中,a為企業(yè)可以接受的最大風(fēng)險管理的成本。
當(dāng)然,任何人的手里也不會有能預(yù)測市場變化的水晶球,只要企業(yè)不是立刻將債務(wù)成本鎖定在當(dāng)前年率5%,同樣的債務(wù),明天的市場固息水平就有可能高于或低于5%,因此,將a設(shè)為零顯然是不太合理的。這樣一來,風(fēng)險管理人員就沒有任何操作空間。
但是,如果把a設(shè)得過大,可能同樣也是不合理的。如果購買5%的利率上限保護(Caplets)每年的保護費平均為0.50%,要是把債務(wù)的成本目標(biāo)設(shè)于5%+0.50%的水平,可能對風(fēng)管人員的要求又顯得過于寬松了,因為只需購買這樣的一個利率上限保護,企業(yè)就一定能使債務(wù)成本小于或等于5.50%。也就是說,不論Libor怎樣波動,當(dāng)每期的債務(wù)浮息支付的年率低于5.50%時,企業(yè)按低于5.50%的浮息利率支付利息;而當(dāng)浮息的支付年率高于5.50%,企業(yè)可以從購買的保護中得到補償,使其綜合支出為5.50%。
因此,a應(yīng)該是在大于零但小于0.50%的范圍之間的某個數(shù),比如0.30%。只有選定了合理的指標(biāo),企業(yè)的風(fēng)險管理人員才能既有決策的空間,又肩負一定的挑戰(zhàn)。
成本目標(biāo)一旦設(shè)定,就應(yīng)該有相關(guān)的文件記錄,以便今后對風(fēng)險管理工作的效果進行評估。如果最終的債務(wù)成本低于目標(biāo)指標(biāo),節(jié)省的部分將會被認為是風(fēng)管人員的增值。有了成本目標(biāo),風(fēng)險管理人員在風(fēng)險管理的方法選擇及操作時機選擇上,便有了更多的靈活性和自。不管如何操作,風(fēng)險管理人員必須在原來所規(guī)定的框架下進行操作。從評估的角度來說,企業(yè)則可以用市值的方法,來評判在任一時間點上將風(fēng)險完全對沖時風(fēng)險管理人員的風(fēng)險管理效果。使用類似的方法,企業(yè)也可以利用初始匯率遠期來設(shè)定匯率風(fēng)險的管理目標(biāo)。
風(fēng)險組合優(yōu)化管理策略
最近幾年,隨著金融風(fēng)險管理水平不斷提高,國外有些大公司已經(jīng)開始進行企業(yè)總體金融風(fēng)險組合優(yōu)化管理策略的實踐。這種實踐,是基于企業(yè)由局部風(fēng)險管理轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略風(fēng)險管理目標(biāo)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,即尋求風(fēng)險和回報的平衡,不是僅僅進行風(fēng)險管理,而是風(fēng)險和收益的管理結(jié)合。這種管理方法,使企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、策略、數(shù)量化方法等融為一體,代表著未來企業(yè)金融風(fēng)險管理的發(fā)展方向。
下面通過舉例,來對這種管理策略作一下介紹。
第一步:分析公司財務(wù)報表。
表2、表3分別是O公司的資產(chǎn)負債表和損益表。
根據(jù)這兩個財務(wù)報表,可以看出O公司承受著多種匯率和利率風(fēng)險,但僅憑兩個財務(wù)報表只能看到分散的風(fēng)險,不能看到總體情況。因此,需要分別針對利率和匯率風(fēng)險進行匯總。
具體做法如表4(表中數(shù)字均已由財務(wù)報表中的不同貨幣轉(zhuǎn)換為人民幣)。
在分類加總財務(wù)報表中的利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險后,便可以知道O公司在對匯率和利率風(fēng)險的敞口頭寸的金額和敏感度,進而了解公司所受到的風(fēng)險對公司收益的影響程度有多大。
第二步:設(shè)計金融風(fēng)險管理解決方案。
根據(jù)上面的分析結(jié)果,分別針對利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險建立風(fēng)險組合,對不同的風(fēng)險進行組合管理。
根據(jù)公司的風(fēng)險偏好和風(fēng)險管理目標(biāo),如管理目標(biāo)是將風(fēng)險敏感度降低到原來的50%等,選擇不同的金融衍生工具的組合,來達到管理目的,并根據(jù)市場的變化不斷對組合進行動態(tài)調(diào)整。
第三步:尋找風(fēng)險組合的最佳風(fēng)險/收益比。
假設(shè)O公司的期望凈利潤是1億元,經(jīng)過金融風(fēng)險敏感度分析,O公司凈利潤將受到金融風(fēng)險的影響度為:
?有5%的概率使凈利潤降低1000萬元;
?有20%的概率使凈利潤降低500萬元。
同樣,也有可能:
?有5%的概率使凈利潤增加1000萬元;
?有20%的概率使凈利潤增加500萬元。
因此,公司希望調(diào)險組合達到一種狀態(tài),在這種狀態(tài)下,可以使金融風(fēng)險影響凈利潤下降的概率降低,而保持影響凈利潤上升的概率。要達到這種狀態(tài),需要專業(yè)機構(gòu)通過對大量數(shù)據(jù)的分析、計算和試錯,來找到達到理想狀態(tài)的風(fēng)險組合,達到最佳風(fēng)險/收益比。
最佳的風(fēng)險/收益比并非只有一個點,而是無數(shù)個點,這些點連成線,便是最優(yōu)風(fēng)險/收益比邊界。這樣,為了達到公司最佳的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和風(fēng)險組合最優(yōu)化,只要參考公司的風(fēng)險偏好程度,根據(jù)愿意承受的風(fēng)險程度和能夠承受風(fēng)險的最大限度,在最優(yōu)風(fēng)險/收益比邊界上找到最適合的點,使期望收益盡可能高,同時大幅降低原有的風(fēng)險。如圖1中原有的風(fēng)險組合在A點上,通過尋找最佳風(fēng)險/收益,將風(fēng)險組合移動到C點,既降低了潛在的風(fēng)險,又提高了潛在的收益。
圖2中是公司在實施最優(yōu)化組合調(diào)整前后,金融風(fēng)險對凈利潤影響概率分布的對比情況。可以發(fā)現(xiàn),在進行調(diào)整之后,左半條曲線明顯右移,說明金融風(fēng)險造成利潤降低的可能性明顯減少;右半條曲線基本與原來的曲線重合,說明金融市場造成利潤增加的可能性維持不變。這樣的調(diào)整,便達到了風(fēng)險組合優(yōu)化管理策略要求達到的狀態(tài)。
風(fēng)險組合優(yōu)化管理策略不是一種簡單的管理,需要復(fù)雜的模型、大量歷史數(shù)據(jù)以及其他一些條件的支持才可能達到預(yù)期的效果。例如:
?資產(chǎn)和負債、收入和支出的每一項細節(jié);
?精確的預(yù)算;
?有關(guān)金融市場趨勢的準(zhǔn)確預(yù)測;
?波動率和關(guān)聯(lián)度等。
達到這些條件本身就是很不容易的事,國內(nèi)的企業(yè)還需要真正強化內(nèi)部各種管理尤其是提高財務(wù)管理的水平,才可以向著更加科學(xué)精確的風(fēng)險管理方向發(fā)展。
