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一、國際金融危機的表現(xiàn)形式
據(jù)宋濤所言，國際金融危機是指一國資本市場和銀行體系等國內(nèi)金融市場上的價格波動以及金融機構的經(jīng)營困難與破產(chǎn)，通過各種渠道傳遞到其他國家從而引起國際范圍內(nèi)的金融動蕩。國際金融危機的表現(xiàn)形式一般有四種。
1.貨幣危機。又稱貨幣匯率危機，是指一國貨幣相對于其他國家貨幣大幅貶值，引起資本外逃、利率上升，造成金融市場混亂的情況。貨幣危機多發(fā)生在資本市場不發(fā)達和匯率制度存在缺陷的國家，在投機的沖擊下導致貨幣大幅度貶值，迫使當局動用大量的外匯儲備或大幅度提高利率以保持本幣幣值穩(wěn)定，結果造成一國的貨幣流通領域出現(xiàn)嚴重混亂，甚至使原有的匯率制度趨于崩潰的局面。它對證券市場、銀行業(yè)、國際收支以及整個國民經(jīng)濟將產(chǎn)生強烈的影響，容易引發(fā)證券市場危機、銀行業(yè)危機及債務危機等多種危機。
2.債務危機。一國或地區(qū)無力償還其所欠的外債，引起外資抽逃、金融環(huán)境惡化的情形。債務危機通常發(fā)生在借入大量外債的發(fā)展中國家，由于其經(jīng)濟形勢變化和管理不善導致短期內(nèi)無法支付到期的本息，引起金融市場恐慌。
3.銀行業(yè)危機。又稱金融機構危機，是指由于銀行所持有的債權資產(chǎn)無法收回或權益資產(chǎn)價格下降引起喪失支付能力或破產(chǎn)倒閉的情形。銀行危機通常會在銀行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應，導致一批金融機構喪失支付能力或破產(chǎn)。
4.證券市場危機。又稱資本市場危機，表現(xiàn)為資本二級市場上的金融資產(chǎn)價格強烈波動，由于投資者恐慌性拋售并競相退出，造成一發(fā)不可收拾的金融資產(chǎn)價格狂跌，股市崩盤。
二、當代國際金融危機的特征
（一）金融危機發(fā)生的頻率加快，傳播范圍廣
在二戰(zhàn)前，金融危機的出現(xiàn)在一定程度上還是偶然性的，只能在一定的范圍內(nèi)有影響，其發(fā)生頻率也是有限的。1929年開始的“大蕭條”是僅有的一次波及范圍較廣的金融危機。第二次世界大戰(zhàn)以后，金融危機頻頻爆發(fā)，美元危機使固定匯率制受到威脅，布雷頓森林體系最終瓦解，債務危機開始興起。20世紀80年代以來，金融危機發(fā)生的頻率更有加快的趨勢。從傳播范圍看，2008年美國爆發(fā)的金融危機，迅速傳播到全世界。它與1997年亞洲金融危機明顯不一樣，亞洲金融危機是在泰國爆發(fā)的，然后傳播到東南亞、俄羅斯、東歐中亞及拉美等新興工業(yè)化國家，即發(fā)展中國家和地區(qū)；而發(fā)達資本主義國家除日本所受的沖擊較大，以及歐美股市受到波動，它們幾乎沒有遭受什么損失。相反，美國在這次危機中獲取大量的利益。墨西哥金融危機也是從墨西哥迅速蔓延到阿根廷、秘魯、巴西、智利等國家，而這次爆發(fā)于美國的經(jīng)濟危機，不僅影響了全球的經(jīng)濟的發(fā)展，而且還動搖了美國的世界霸主地位。
（二）金融危機的非周期性和突發(fā)性
傳統(tǒng)的金融危機表現(xiàn)為周期性的金融危機，是由經(jīng)濟周期的波動而引起的，并伴隨著經(jīng)濟周期波動而出現(xiàn)高峰和低谷。然而，當代金融危機似乎脫離了經(jīng)濟周期的軌道，隨經(jīng)濟證券化、國際化、虛擬化的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重脫鉤，經(jīng)濟運行也沒有一定的規(guī)律可循，當經(jīng)濟運動的泡沫積累到一定程度時，就會出現(xiàn)一系列的問題，甚至導致危機，首先在金融領域爆發(fā)，使當代金融危機的超前性、突發(fā)性加強，成為經(jīng)濟危機爆發(fā)的前兆。
（三）金融危機的蔓延性加強
20世紀90年代以后，隨著計算機、通信、網(wǎng)絡技術的迅速發(fā)展，以貿(mào)易自由化、生產(chǎn)全球化、金融自由化與國際化為特征的經(jīng)濟全球化進程加快，各國在經(jīng)濟上的聯(lián)系越來越密切。這也使得金融危機蔓延和傳染的范圍更廣，程度更深。一旦重要國家內(nèi)部爆發(fā)危機，就將迅速的擴散到其他國家和地區(qū)，演變成區(qū)域性甚至全球性的金融危機。
（四）外匯對于金融危機的沖擊日益嚴重
國際貨幣基金組織稱，外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的國際收支逆差時可以使用的債權。由上述可知，擁有一國一定數(shù)量的外匯在一定程度上相當于控制了該國的經(jīng)濟。當外匯的劇烈變動時肯定會影響一國經(jīng)濟的穩(wěn)定，輕則經(jīng)濟衰退，重則出現(xiàn)金融危機。同樣的，國際游資也可以引發(fā)金融危機。國際游資是以套利、套匯從而獲得高收益為目的的投機資金。近年來，大量短期國際資本的無序流動，是造成國際金融風險和金融危機的一個重要原因。國際游資的投機活動實質(zhì)上充當了金融危機爆發(fā)的導火索。
三、國際金融危機的防范措施
（一）加大各個國家之間的金融協(xié)調(diào)與合作力度
當今社會，各國之間的合作力度加大，金融聯(lián)系也越來越緊密，但金融自由化和全球化常因信息分散與金融衍生工具增加而使金融發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)，從而是國際貨幣運行處于高風險狀態(tài)。為了世界經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，各國經(jīng)濟的穩(wěn)定，只有通過各國加強合作與協(xié)調(diào)，才能有利于信息集中和有效監(jiān)管國際金融風險，避免金融危機的發(fā)生。
（二）建立國際金融危機的防范機制
鑒于以前國際金融危機的教訓，國際貨幣基金組織曾提出國際金融風險的七項預警指標：短期債務與外匯儲備比例失調(diào)、巨額經(jīng)常賬戶逆差、消費比例過大、預算赤字較大、資本流入的組成中短期資本比例高、匯率定值過高、貨幣供應量迅速增加。相對應于這七項預警指標，必須盡快建立起配套的金融危機預警組織和監(jiān)督機構，并健全法規(guī)形成預警制度體系，形成世界性的金融危機預警網(wǎng)絡。同時，更需要建立相應的防范機制，防患于未然，把危機扼殺在萌芽之中。
（三）提高金融衍生物市場的監(jiān)管水平
在金融全球化的進程中，金融衍生工具及其交易市場得以快速的發(fā)展。名目繁多的金融衍生產(chǎn)品在給投資者帶來高收益的同時，也加大了金融市場的風險。如果大規(guī)模的金融衍生產(chǎn)品交易發(fā)生信用危機，將極易引發(fā)外匯市場或股票市場的劇烈波動，引起國際金融風險與危機的連鎖反應。因此，加強對國際金融交易活動的監(jiān)管，提高對金融衍生品市場的監(jiān)管水平，是避免發(fā)生金融危機所必須的條件。
（四）加強對國際資本流動的控制和引導
對發(fā)展中國家而言，引進外國資本必須進行適度的監(jiān)控并有效利用，優(yōu)化引進外資的結構和投向，尤其是控制短期資本的流入和投向，防止短期資本大規(guī)模撤離，遏制資本流動中的投機性和破壞性，提高利用外資的效率。
雖然國際金融危機發(fā)生的頻率逐漸加快，范圍逐漸擴大，但是只要我們正確認識危機發(fā)生的原因，了解危機發(fā)生的特征，就可以提前做好防范措施，防患于未然，使我國在危機中依然穩(wěn)步前進。
參考文獻
關鍵詞：欠發(fā)達地區(qū)；最新經(jīng)濟特征；對策
在國際金融危機影響下，我國欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟呈現(xiàn)出新的特點和趨勢，必須科學準確把握、靈活審慎應對。
一、金融危機背景下欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的新特征
當前，國際金融危機的影響還在擴散蔓延，對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響也在不斷加深。與經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比，經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的對外開放依存度較低，因此危機的影響來得較慢。但從新疆伊犁州(直屬八縣兩市簡稱伊犁州)和吉林省白城市兩地情況分析可看出，由于欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟基礎不夠牢固，經(jīng)濟抗風險能力還很脆弱，受國際金融危機的影響，這些地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)一些新的特征。
(一)經(jīng)濟發(fā)展進入加速擴張階段，但增長的強勁勢頭開始放緩
近年來，欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟實現(xiàn)了連續(xù)快速增長。如，新疆伊犁州2005年生產(chǎn)總值增長13.3％，2006年生產(chǎn)總值增長13.8％。但從2008年第四季度至2009年年初看，國際金融危機對伊犁州經(jīng)濟產(chǎn)生了一定沖擊，2009年1月，州規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)增加值3.58億元，同比下降19.7％，地方財政收入24 553萬元，同比增長12.1％，增幅比去年同期減少48.3個百分點，比2008年末減少26.7個百分點。金融機構人民幣各項貸款余額151.64億元，同比增長0.6％。工業(yè)、建筑業(yè)貸款分別下降42％和12.9％，三大經(jīng)濟指標的回調(diào)一定程度上反映了國際金融經(jīng)濟危機對伊犁州經(jīng)濟的影響。(數(shù)據(jù)來源：2009年伊犁州統(tǒng)計信息)白城市2005—2008年GDP年均增幅20％以上，固定資產(chǎn)投資年均增幅40％以上，一般預算全口徑財政收入年均增幅20％以上。這種情況表明，白城經(jīng)濟已進入加速擴張時期。但國際金融危機使世界經(jīng)濟陷入衰退，對白城市經(jīng)濟發(fā)展的影響也逐步顯現(xiàn)甚至加深。
(二)工業(yè)化進入中期初始階段，但企業(yè)運行出現(xiàn)困難
近年來，欠發(fā)達地區(qū)的工業(yè)經(jīng)濟進入了一個快速發(fā)展的新時期。如，伊犁州目前工業(yè)化水平開始進入中級階段，且工業(yè)化進程呈明顯加快特征。2008年伊犁州人均生產(chǎn)總值達11469元，比2007年增長11.9％，經(jīng)濟發(fā)展跨上了一個新臺階。但受國際金融危機的影響，2008年工業(yè)增加值增速較2007年放緩，由2007年增長26.8％，逐步放緩到25.2％。而2009年1月重點工業(yè)生產(chǎn)情況也自2005年高速增長后首次出現(xiàn)了下降。(數(shù)據(jù)來源：伊犁州2008年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報)2005年以來，吉林省白城市工業(yè)增加值年均增長23.4％，2007年高達41.4％。工業(yè)占國民經(jīng)濟的比重不斷增加，基本進入工業(yè)化中期階段。但受金融危機的影響，2008年全市工業(yè)經(jīng)濟增長呈現(xiàn)前高后低的走勢，前5個月發(fā)展速度呈逐月上升態(tài)勢，從6月份開始出現(xiàn)下滑，到2008年底，完成工業(yè)增加值37億元，同比增長20％，比2007年增速下降6.2個百分點。影響最重的是汽車配件產(chǎn)業(yè)，到2008年10月末，全市汽車配套工業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值同比僅增長7.7％，低于全市工業(yè)平均增速27.1個百分點。(數(shù)據(jù)來源：白城市2005—2008年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報)此外，冶金、造紙、紡織、服裝等生產(chǎn)企業(yè)也出現(xiàn)停產(chǎn)半停產(chǎn)問題。
(三)對外開放水平進入全面提升階段，但招商引資和項目建設難度加大
伊犁州2008年落實招商引資項目312個。一批大企業(yè)、大集團落戶伊犁，入駐的重要企業(yè)達147家，是項目開工最多、力度最大、投資最多的一年。(數(shù)據(jù)來源：伊犁州2008年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報)但受國際金融危機的影響，2008年年末以來，伊犁州招商引資工作的難度逐步加大。吉林省白城市近年來由于不斷加大招商引資和項目建設力度，對外開放水平提升到了一個新階段。2008年，全市引進域外資金200億元，開工建設千萬元以上重點項目206個，總投資1248億元，完成投資206億元。已有3個世界500強、12個國內(nèi)500強企業(yè)到白城投資。(數(shù)據(jù)來源：白城市2005～2008年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報)2008年年末以來，國際金融危機使招商引資和項目建設出現(xiàn)了新變化。一是在建項目后續(xù)資金投入不足。由于金融危機的爆發(fā)，投資方的融資遇到了前所未有的困難，直接影響在建項目建設進度，有的甚至會暫時擱淺。二是外來企業(yè)進入工業(yè)園區(qū)勢頭減弱。
(四)特色資源進入加速開發(fā)利用轉(zhuǎn)化階段，但產(chǎn)業(yè)升級困難
近年來，欠發(fā)達地區(qū)資源開發(fā)利用轉(zhuǎn)化進入鼎盛時期，但由于產(chǎn)業(yè)升級困難，很難實現(xiàn)優(yōu)勢資源的轉(zhuǎn)換。近年來，伊犁州緊緊依托資源，進行產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，農(nóng)林牧漁業(yè)比例關系趨于合理，工業(yè)開始由傳統(tǒng)工業(yè)向現(xiàn)代工業(yè)轉(zhuǎn)化。2005年以來，伊犁州加快推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合步伐，優(yōu)化資源配置，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。但受國際金融危機的影響，特色資源開發(fā)利用和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整過程中出現(xiàn)一些不確定因素，產(chǎn)業(yè)升級更加困難。吉林省白城市主要開發(fā)項目有農(nóng)副產(chǎn)品深加工、煤炭資源開發(fā)、風能開發(fā)、土地資源開發(fā)整理、水資源開發(fā)利用等。到去年上半年，資源開發(fā)利用轉(zhuǎn)化形勢較好，累計總投資達241.4億元。但這些項目大多處在建設過程之中，還沒有實現(xiàn)投產(chǎn)達產(chǎn)。國際金融危機導致全球經(jīng)濟增速放緩，在這一背景下，白城市能源、農(nóng)產(chǎn)品加工這兩大新興支柱產(chǎn)業(yè)剛剛起步就遇到困難，特別是剛剛啟動生產(chǎn)的企業(yè)，技術改造和新產(chǎn)品開發(fā)還沒有開始實施，產(chǎn)業(yè)升級困難重重。
(五)勞務經(jīng)濟進入穩(wěn)定成熟階段，但農(nóng)民工返鄉(xiāng)問題比較突出
2008年伊犁州農(nóng)民外出務工人數(shù)43.79萬人次，比2007年同期增加10.16萬人次，增長30.2％，勞務創(chuàng)收13.7億元。(伊犁州2008年農(nóng)業(yè)統(tǒng)計年報)國際金融危機也給州農(nóng)村富余勞動力輸出工作帶來嚴峻挑戰(zhàn)，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年末因合同到期不再續(xù)簽而返回的勞動力比2007年明顯增加。吉林省白城市自2008年10月份后，外出的農(nóng)民工出現(xiàn)了返鄉(xiāng)潮。這次返鄉(xiāng)農(nóng)民工呈現(xiàn)出三多的特點，即省外返鄉(xiāng)的多、勞動密集型產(chǎn)業(yè)的多、年齡偏大缺乏技能的多。目前，全市返鄉(xiāng)的農(nóng)民工有7 630人，占省外返鄉(xiāng)總?cè)藬?shù)的22.2％。
(六)外貿(mào)進出口進入迅猛增長階段，但質(zhì)量和水平亟待提高
進入2003年后，伊犁州進出口步入快速發(fā)展階段。但國際金融危機對該州商品出口造成一定沖擊，主要表現(xiàn)在：一是出口企業(yè)經(jīng)營成本增大，出口利潤不斷受到擠壓，出口動力明顯下降。二是出口加工企業(yè)生產(chǎn)量減少，面臨有價無市的困境，制約工業(yè)經(jīng)濟增長。三是產(chǎn)品出口市場價格下降。近年來，吉林省白城市不斷加大對外開放力度，外貿(mào)進出口呈現(xiàn)迅猛增長勢頭。但受國際金融危機的影響，白城市出口需求大幅下降。全市去年第四季度工業(yè)制成品扣除美元貶值及國內(nèi)通脹因素，凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率已接近于零。
二、欠發(fā)達地區(qū)應對國際金融危機的對策
面對來勢兇猛的全球金融風暴，如何正確認識危機對經(jīng)濟發(fā)展的影響，如何采取積極有效的應對措施，是欠發(fā)達地區(qū)亟待破解的難題。筆者認為，當前和今后一個時期，應著力抓好以下四項工作。
(一)著力推進產(chǎn)業(yè)升級
作為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，要立足資源優(yōu)勢，加快結構調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構；要把優(yōu)化產(chǎn)業(yè)升級的重點放在成長性好、具備自主創(chuàng)新能力、具有轉(zhuǎn)型升級潛力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和有發(fā)展后勁的重點項目上，放在鼓勵企業(yè)創(chuàng)立自主品牌、引進先進設備、擴大內(nèi)銷、節(jié)能減排上。今后應重點抓好能源、綠色農(nóng)產(chǎn)品加工這兩大新興支柱產(chǎn)業(yè)，依托資源重點發(fā)展傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，重點抓好工業(yè)園區(qū)新建企業(yè)。通過扶優(yōu)扶強、扶大扶新，通過技術創(chuàng)新和結構調(diào)整，推進欠發(fā)達地區(qū)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。
(二)著力推進招商引資
要圍繞本地資源優(yōu)勢，從市場需求、融資渠道、經(jīng)濟效益等方面，精心論證、包裝一批科技含量高、發(fā)展前景好的項目，真正把豐富的資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)濟優(yōu)勢。繼續(xù)采取“走出去、請進來”的辦法，集中時間外出招商，以招商洽談會的形式廣泛宣傳、廣泛推介、廣泛聯(lián)系，充分發(fā)揮企業(yè)在招商引資上的主體作用。當前，要緊緊抓住今后一個時期國家擴大投資、拉動內(nèi)需、調(diào)整結構的歷史機遇，精心篩選，主動出擊，積極爭取國家項目支持。項目爭取的核心就是“選得準、會爭取、能干好”?！斑x得準”就是要學會找項目，學會從政策文件中、從橫向比較中、從上級對口業(yè)務部門和經(jīng)濟需求程度中找個性化的項目?！皶幦 本褪且袛D、鉆、恒、搶的精神，與有關部門聯(lián)手，安排專人緊盯有望項目，并且善于應變?！澳芨珊谩本褪且獦淞⒕芬庾R，用精品工程為今后爭取項目奠定基礎。
(三)著力優(yōu)化發(fā)展環(huán)境
首先，加強硬環(huán)境建設。要抓住國家加大基礎設施建設力度的機遇，提升欠發(fā)達地區(qū)“硬件”建設的檔次和水平。目前要重點抓好高速公路建設項目、機場建設項目、鐵路建設項目、引水工程建設項目等，以此從根本上改變落后面貌。其次，加強“軟環(huán)境”建設。要從黨風、政風、民風和人文風氣人手，從建設服務型機關、服務型社會人手，多管齊下，綜合整治，全方位營造一個創(chuàng)業(yè)的良好社會風貌。要把領導干部抓優(yōu)化環(huán)境作為政績來考核，加大對不作為、亂作為的問責力度，規(guī)范行政審批行為，精簡審批事項，提高審批時效。要大膽寬容創(chuàng)業(yè)的失誤者，倡導一種在干事中積累經(jīng)驗、在干事中完善政策的風氣，不斷解放思想，樹立“干大事、創(chuàng)大業(yè)、爭一流、永不滿足、跨越發(fā)展”的思想，形成“人人都是發(fā)展主體，人人都是發(fā)展環(huán)境”的良好氛圍。認真落實招商代辦制、首問負責制、服務承諾制、限時辦結制、責任追究制等制度，以長效機制保障環(huán)境優(yōu)化。最后，切實加強生態(tài)環(huán)境建設。生態(tài)文明建設越來越成為經(jīng)濟發(fā)展的重要環(huán)境內(nèi)容。要按照綠色發(fā)展理念，發(fā)展綠色經(jīng)濟。要抓好林業(yè)生態(tài)產(chǎn)業(yè)工程、引水工程、濕地保護工程，再造欠發(fā)達地區(qū)水肥草美、物茂林豐的秀美景象。
內(nèi)容摘要:起源于美國的金融危機席卷全球,各國紛紛制定經(jīng)濟刺激方案。本文在總結各國經(jīng)濟刺激方案主要內(nèi)容的基礎上,深入地分析了產(chǎn)業(yè)政策的新特點,最后提出我國產(chǎn)業(yè)政策制定的建議。
關鍵詞:金融危機 經(jīng)濟刺激方案 產(chǎn)業(yè)政策
金觸危機爆發(fā)以來,世界主要經(jīng)濟體為促進經(jīng)濟復蘇,紛紛采取了包括實行金融救助方案、擴張性財政政策和貨幣政策等一系列應對措施?，F(xiàn)有刺激政策對市場信心的恢復和加速經(jīng)濟回暖能起到一定的促進作用,但要使全球經(jīng)濟再次步入高增長仍需經(jīng)歷較長的時期,而且擴張性財政政策和貨幣政策很可能導致通貨膨脹等新的問題出現(xiàn)。在這一背景下,重新思考現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)政策的真實內(nèi)涵,充分提高產(chǎn)業(yè)政策手段的效率已成為重要的研究課題。
金融危機下各國產(chǎn)業(yè)政策的內(nèi)容
(一)美國的產(chǎn)業(yè)政策
奧巴馬7870億美元的經(jīng)濟刺激計劃幾乎涵蓋美國所有經(jīng)濟領域,資金總額中約35%將用于減稅,約65%用于投資。在投資項目上,基礎設施建設和新能源將是兩大投資重點。在汽車產(chǎn)業(yè)救助方面,布什政府注重對三大汽車公司進行重組,而奧巴馬汽車救援方案與布什政府的最大不同點在于,在汽車產(chǎn)業(yè)中力推新能源政策。如每年將汽車燃料經(jīng)濟標準提高4%,推廣使用插電式混合動力車,力爭于2015年達到100萬輛,2010年前實現(xiàn)美國聯(lián)邦政府購買的車輛中一半是插電式混合動力車或電動汽車。奧巴馬政府不僅在汽車產(chǎn)業(yè)中推廣新能源,其還有一個更為龐大的新能源計劃,主要內(nèi)容包括發(fā)展清潔能源、可再生能源、實施節(jié)能計劃和提高能源效能等。新能源政策要求到2012年美國電量的10%來自于可再生能源;在保證安全的前提下發(fā)展核能;設立國家建筑物節(jié)能目標到2030年所有新建房屋都實現(xiàn)“碳中和”或“零碳排放”;到2020年將美國能源部預測的電能需求水平降低15%(王松奇、高廣春,2009)。
(二)日本的產(chǎn)業(yè)政策
國際金融危機爆發(fā)以來,日本受到了經(jīng)濟下滑和國內(nèi)消費疲弱的雙重打擊。在2009財年國家預算的補充預算案中,重點放在了日本未來經(jīng)濟社會發(fā)展的三個重要領域,即“低碳革命”領域、充實醫(yī)療和護理服務的“健康長壽社會”領域、旅游觀光等“發(fā)揮日本魅力”領域。特別在“低碳革命”領域,日本增加財政補貼,擴大財政資金投入,目標是普及太陽能發(fā)電和節(jié)能環(huán)保制品,采用“以舊換新”補貼手段,加快公車、私車更換為環(huán)保車,采取“5%環(huán)保積分”回饋購買節(jié)能家電辦法,促進節(jié)能制品廣泛使用。并且,在“金融危機對策”報告中,日本提出將于2020年實現(xiàn)太陽能發(fā)電規(guī)模擴大20倍的“世界第一太陽能計劃”和在全球率先普及電動汽車的計劃,以及在2030年努力實現(xiàn)新建造的公共建筑物廢棄物零排放目標。
(三)歐洲的產(chǎn)業(yè)政策
與美國新能源產(chǎn)業(yè)有相似,歐洲重在提高“綠色技術”的水平至全球領先地位。歐洲在今年3月決定,在2013年之前將投資1050億歐元用于“綠色經(jīng)濟”的發(fā)展。歐洲議會也將歐盟2009年的預算向創(chuàng)新與就業(yè)等方面傾斜,其中用于科研和創(chuàng)新方面的預算增長了10%以上。在英國,推遲提高家庭機動車使用稅率,以刺激汽車市場回暖;撤回向小企業(yè)提高企業(yè)稅的計劃;免除外國在英企業(yè)紅利稅,扭轉(zhuǎn)海外企業(yè)遷出英國的趨勢。
(四)中國的產(chǎn)業(yè)政策
中國在2008年11月提出了4萬億人民幣的刺激方案,內(nèi)容包括:加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設,重點建設一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路;提高明年糧食最低收購價格等,提高農(nóng)資綜合直補、良種補貼、農(nóng)機補貼等標準,增加農(nóng)民收入等;還計劃在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革,鼓勵企業(yè)技術改造,減輕企業(yè)負擔人民幣1200億元。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制,合理擴大信貸規(guī)模,加大對重點工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術改造、兼并重組的信貸支持,有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。
金融危機下產(chǎn)業(yè)政策的新特點
第一,各國產(chǎn)業(yè)政策把創(chuàng)新能力建設作為其核心內(nèi)容,教育、培訓與研發(fā)成為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)政策理論的重要議題。把創(chuàng)新科技發(fā)展視為推動現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的根本驅(qū)動力,通過推行公共教育與提高科研能力,促進產(chǎn)學研合作,加速創(chuàng)新成果商業(yè)化進程等,從而增強社會創(chuàng)新能力的提升,進而保證經(jīng)濟的增長。在這一過程中,政府的作用一方面體現(xiàn)在確立創(chuàng)新發(fā)展的制度環(huán)境,另一方面,通過加大教育等公共方面投入的力度,扶持一些外部效益較高的創(chuàng)新部門的發(fā)展,從而產(chǎn)生全社會性的創(chuàng)新浪潮,保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長。
第二,發(fā)展清潔能源技術,推動產(chǎn)業(yè)升級。為了搶占新的制高點,發(fā)達國家在新能源、環(huán)保政策方面較為高調(diào)。新能源、環(huán)保政策有利于發(fā)達國家經(jīng)濟結構調(diào)整。危機之后,發(fā)達國家無法繼續(xù)靠消費支持增長,經(jīng)濟振興必須依靠增加投資在經(jīng)濟中的比重。只有當新的技術革命孕育出新的支柱產(chǎn)業(yè)之后,私人投資才可能再度高漲。新能源、環(huán)保技術的領先,也可以成為制約其他國家發(fā)展的有效手段。通過制定進出口產(chǎn)品的標準,有效而精準地打擊競爭對手。增強能源自給,有助于減少對外國能源的依賴,削弱石油出口國中敵對的勢力。
第三,打破了只采用許可證、直接補貼、稅收減免、引導社會投資的方向等偏重于供給推動為主要手段的調(diào)節(jié)機制,而轉(zhuǎn)向綜合利用供需兩端的政策實現(xiàn)其政策目標。在金融危機時期,各國政府紛紛通過公共采購刺激經(jīng)濟,保持經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。綜合運用公共采購手段,消除創(chuàng)新主體所面臨的不確定性,分擔其創(chuàng)新成本,或利用公共采購創(chuàng)造一個自由市場無法在短期形成的需求規(guī)模,從而保障企業(yè)的創(chuàng)新行為能獲得足夠的經(jīng)濟利潤,以刺激企業(yè)創(chuàng)造行為的發(fā)展,推動社會創(chuàng)新能力的提升,進而保持整個社會的可持續(xù)增長。
第四,各國方案規(guī)模巨大,受益者主要為房地產(chǎn)行業(yè)、中小企業(yè)及居民。由于此次危機源自房地產(chǎn)市場,因此,許多國家重點支持房地產(chǎn)市場。此外,出于對經(jīng)濟危機進而演化為失業(yè)危機的擔心,各國對吸納勞動力較多的中小企業(yè)也給予了較多支持。在避免中小企業(yè)大量破產(chǎn)和防止銀行業(yè)陷入不良債權方面,大多數(shù)財政專項支出用于普通百姓和大量的中小企業(yè)。
產(chǎn)業(yè)政策的新特點對我國產(chǎn)業(yè)政策制定的啟示
首先,注重培育新一輪經(jīng)濟增長點―以低碳經(jīng)濟為中心的綠色經(jīng)濟發(fā)展。進行低碳產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃試點并逐步推廣。重點發(fā)展低碳排放的基本發(fā)電方式―核電與水力發(fā)電,提高機械利用燃料的利用率,開發(fā)新低污染能源。確立低碳型農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務業(yè)作為重點產(chǎn)業(yè)領域;研究低碳產(chǎn)業(yè)集群體系規(guī)劃;編制有利于低碳經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)的交通與物流規(guī)劃、市政設施規(guī)劃;擴大產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)的碳匯系統(tǒng)規(guī)劃等。加強產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)中小企業(yè)節(jié)能減排工作。一方面要發(fā)揮全國性中小企業(yè)協(xié)會、行業(yè)協(xié)會的作用,另一方面要發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)行業(yè)協(xié)會的作用,形成縱橫交錯的組織體制。
其次,改變目前出口產(chǎn)品低成本競爭的狀況。長期以來,我國依靠低廉的勞動力成本,以資源和環(huán)境為代價,為發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展和保持低物價作貢獻,同時,還要承受著發(fā)達國家反傾銷和貿(mào)易逆差等方面的責難。金融危機的爆發(fā),為我國提供改變這種狀況的機遇,基于此,我國應鼓勵企業(yè)通過創(chuàng)新和發(fā)展自主技術,進行產(chǎn)業(yè)升級,提高其在國際市場的競爭力。特別要注重建立我國的自主品牌,徹底改變允許外國企業(yè)并購我國優(yōu)質(zhì)企業(yè),以外國品牌取代我國品牌的做法。
再次,改革現(xiàn)行的稅收優(yōu)惠政策,使其更利于節(jié)能工作的開展。改變原有稅收優(yōu)惠政策內(nèi)容過多地局限于某地域、某行業(yè)、某企業(yè)、某項目等政策的宏觀導向作用不明顯的弊端,將稅收優(yōu)惠政策作為一種特殊的財政支出,著眼于促進經(jīng)濟社會的協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展,強調(diào)其政策的宏觀導向、示范作用。其優(yōu)惠內(nèi)容主要體現(xiàn)在支持特殊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上,達到鼓勵企業(yè)節(jié)約能源、降低能耗的目的。
最后,重新平衡中國的內(nèi)外需求。發(fā)展以中小企業(yè)為主的民營經(jīng)濟,調(diào)整利益格局以啟動國內(nèi)需求,才能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟增長與就業(yè)崗位過度依賴外部市場的格局。在全球經(jīng)濟收縮和消費下降的背景下,應著眼于加快醫(yī)療、教育、福利服務等社會基礎設施建設;增加對民營企業(yè)的財稅、信貸支持;也要重視平衡發(fā)展外資企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策,避免過度依賴外商投資造成危機階段國民經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重的“虛脫”狀態(tài)。
參考文獻:
1.王松奇,高廣春.美國反危機政策評析[J].國際經(jīng)濟評論,2009(3)
【關鍵詞】金融危機 中國企業(yè) 跨國并購
在金融危機的時候各個國家都會想盡一切辦法來維護自己本國企業(yè)的利益，這就對我國的企業(yè)發(fā)展有了更高的要求。任何事情都有雙面性，由美國的次貸危機引起的全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟危機對我國的經(jīng)濟發(fā)展造成了巨大的沖擊，但是也在一定的程度上給我國起步比較晚的并購市場創(chuàng)造了機會。同時并購也存在很多的機遇和挑戰(zhàn)。
一、金融危機期間我國的企業(yè)跨國并購的問題特征
在金融危機的影響下，我國的企業(yè)跨國并購勢頭是比較的強勁的，這是值得我們驕傲的地方，但是現(xiàn)在我國的跨國并購行為是屬于起步比較晚的，我國的企業(yè)沒有跨國并購的豐富經(jīng)驗，在跨國并購的問題上我國還是有著比較多的問題沒有得到解決。第一個就是，我國的企業(yè)因為沒有對跨國企業(yè)的深入了解，所以對跨國并購的困難沒有足夠的認識。雖然在改革開放以后我國的經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)是在一定的程度上與國際接軌了，我國很多的企業(yè)在實力上也已經(jīng)能與國際上企業(yè)相提并論了。但是在我國的企業(yè)整體實力上來講還是沒有明顯的改善，再就是我國跨國并購的時間畢竟不是很長，很多大的一部分企業(yè)沒有跨國并購的經(jīng)驗，沒有能力完美的處理跨國并購中出現(xiàn)的管理問題，還有相應的整合等問題。再就是并購之后，中西方不管是在管理理念上還是管理的方式上都是有著很大的差距的。我國的企業(yè)一般都不能很好的適應這種的差異。在整體的情況上來看，我國的企業(yè)在進行跨國并購的時候，首先想到的會是對方的企業(yè)資源、技術品牌等因素，還有就是怎樣把對方買下來，但是對于買下來之后怎樣進行良好的運營，怎樣進行有效地管理卻沒有進行有效的研究和思考。再就是企業(yè)并購之后的企業(yè)文化方面，經(jīng)常性的陷入困境。一個企業(yè)的企業(yè)文化都是經(jīng)過企業(yè)在發(fā)展中逐漸的積淀而成的，是不容易被輕易的改變。中國和國外在文化上是有著很大的差別的，體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營管理上也同樣是這樣的，企業(yè)文化能夠深深的影響到企業(yè)員工的行為，影響員工的價值觀、信仰等。怎樣在跨國并購中學習吸取西方的優(yōu)秀企業(yè)文化，保留本國的特色文明也是我國的企業(yè)在進行跨國并購面臨的重要的問題。一些歐洲或者是美國的企業(yè)，他們的企業(yè)文化相對來講是比較成熟和先進的，他們對于自己的企業(yè)文化是很認可的，對于中國的企業(yè)文化可能就存在不認同的現(xiàn)象，這樣的情況就會使得在并購后的文化整合上面臨尷尬的局面。根據(jù)以往的經(jīng)驗證明，成功的進行跨國并購之后，被并購企業(yè)的優(yōu)秀人才，會大量的流失，就算是沒有流失的員工對于企業(yè)也不會再是忠心耿耿了，這樣的情況不僅不利于整個企業(yè)的后期運營，最后可能還會導致并購失敗。出現(xiàn)以上的問題的原因肯定是很多的，沒有經(jīng)驗，對并購后的風險意識缺乏，文化環(huán)境不同，語言的交流上也存在問題，再就是沒有高素質(zhì)的跨國并購人才等等的因素，都是導致跨國并購后問題重重的原因。
二、金融危機時期我國企業(yè)跨國并購的動力
在我國企業(yè)的跨國并購中存在那么多的問題就需要我們充分發(fā)揮自己的智慧去解決這些問題。通過對于國外跨國并購成功的案例來看，企業(yè)在進行跨國并購之前就應該有相應的國內(nèi)企業(yè)并購的經(jīng)驗，對于并購企業(yè)的資金，運營等問題都能有比較好的把握。然后在進行對國外的企業(yè)進行并購的時候，就能有較好的能力去掌握“全局”。所以我們國家的企業(yè)在進行并購之前應該加強對于企業(yè)并購的學習，在做好充分的準備的前提下再進行并購。還有就是要努力地建立包容的，有統(tǒng)一企業(yè)價值觀的良好企業(yè)文化，企業(yè)文化是非常的重要的，沒有良好的企業(yè)文化或者中西方的員工思想沒有在企業(yè)文化上做好融合，就會導致各種問題出現(xiàn)，最嚴重的就是被并購企業(yè)的人才不能融入到并購后的企業(yè)中，不為并購后的企業(yè)進行用心的工作。說到人才的流失，就不能不談，獎勵機構的完善。企業(yè)要為員工做好職業(yè)上的規(guī)劃，幫助員工個人計劃的實現(xiàn)，這樣的方式能夠提高員工的忠誠度。中國的企業(yè)對于國外的企業(yè)進行跨國并購行為的主要的目的就是得到更多的市場，資本還有技術，以及管理方法等，跨國并購能夠使得企業(yè)達到這樣的目標。但是是有前提的，這就需要我國的企業(yè)在進行跨國并購的時候做好進行并購的計劃，制定出詳細的計劃表，把并購工作做到完美。把問題解決到前面，不要等到以后出現(xiàn)問題的時候在進行補救的工作，亡羊補牢，為時已晚?？鐕①彽膭恿Τ四軌蚪o企業(yè)帶來市場、資本、經(jīng)營和管理經(jīng)驗之外，跨國并購也是企業(yè)進行實力擴大的必要途徑，得到了國家的支持與許可。在我國的本土上也有并購企業(yè)的現(xiàn)象，將對方的資源歸于自己的企業(yè)所用，是擴大本國各方面實力的很好途徑，實施本土內(nèi)的跨國發(fā)展戰(zhàn)略對于我國的企業(yè)發(fā)展來說也是有著深遠的意義的。
三、總結
在我國改革開放以后，我國的經(jīng)濟得到了很大的發(fā)展，隨著經(jīng)濟上的發(fā)展，我國的企業(yè)更是迅速的強大起來并且逐漸的也加入到了跨國并購的行列中了，但是由于種種的原因，又不能很好的取得跨國并購的效益，這些都是中國跨國并購的特征。進行跨國并購的動力就是通過這樣的并購方式能夠使得企業(yè)實力得到增強，再就是現(xiàn)在經(jīng)濟市場的大趨勢也是這樣的。
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關鍵詞:金融危機 消費心理
自2008年下半年，發(fā)端于美國的次貸危機引發(fā)了席卷全球的金融危機，嚴重沖擊了世界經(jīng)濟和國際金融體系，并迅速向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，導致世界經(jīng)濟進一步下滑。此次金融危機對長期主要依靠投資、出口拉動經(jīng)濟增長的中國經(jīng)濟必然產(chǎn)生重大影響，國民的消費心理和行為也會隨之發(fā)生變化。分析與解讀這些變化，了解人們的消費趨勢，有助于決策部門更準確把握市場，采取引導消費的有效措施。
危機意識加劇且消費需求緊縮
此次金融危機的發(fā)端，首先是石油等資源價格不斷高漲，推動住房、食物等商品價格連續(xù)上漲，繼而引發(fā)通貨膨脹。之后，沖擊實體經(jīng)濟，引起實體經(jīng)濟下滑，金融系統(tǒng)岌岌可危，進而轉(zhuǎn)為通縮。一些工商企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)由于失去了資金支持相繼宣告破產(chǎn)，或大量裁員，致使失業(yè)率上升。金融危機的爆發(fā)，導致許多國家和個人的財富大幅縮水，造成人們對經(jīng)濟發(fā)展預期信心不足，消費的危機意識加劇。財富的減少，引發(fā)人們對收入增長的擔心，從而抑制消費需求。
首先表現(xiàn)為信貸消費、借貸消費等超前消費延緩或終止。金融危機的性質(zhì)決定了受其影響較大的必然是金融以及與金融關聯(lián)度較高的房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)。有關研究顯示，一般人的現(xiàn)金消費額度一旦超過其月收入的6-8倍時就難以發(fā)生，因而在現(xiàn)代社會大額消費往往需要依托信用貸款來支撐。就中國人而言，“先消費，后付款”的信用消費發(fā)展前提是對自己未來收入具有良好的預期，而此次危機恰恰強化了人們對未來增長的擔憂，因而對各類信用消費都會產(chǎn)生抑制。
其次，娛樂性、享受性消費萎縮。據(jù)調(diào)查，藝術品市場遭受重創(chuàng)，出現(xiàn)畫廊縮小規(guī)模，開始出租，甚至暫時休業(yè)的狀況;全國不少城市陸續(xù)出現(xiàn)健身俱樂部倒閉的現(xiàn)象;投資者和收藏者均出手審慎，藝術品交易拍賣額銳減;旅游業(yè)方面，受多重不利因素影響，同比出游人數(shù)減少，行業(yè)收入下降。
消費決策周期延長且理性消費行為日漸明顯
如何使有限收入的合理化利益最大化是消費者面對危機需要理性決策的重要內(nèi)容。心理學研究表明，人們應對各種危機通常會產(chǎn)生適應性反應，即所謂應激性反應。影響消費決策的因素較多，如購買需要、商品信息、營銷策略等，金融危機使許多因素變得不確定，對市場的預期也變得模糊不明，使得消費購買決策周期相對延長。
某項調(diào)查表明，購買私人轎車的多數(shù)人決策周期在6個月左右，但在危機之前購車家庭的決策周期遠比想像中要短。調(diào)查顯示，被訪者對“從您家開始決定買車到最終購買，大約需要幾個月”問題的回答，最有代表性的決策周期是6個月，26.7%的購車家庭決策周期正好是6個月，同時累計有74%的購車家庭是在1-6個月內(nèi)完成購車。危機的到來，使市場動向、價格等影響消費的重要信息常常處于變動之中，這就使購買決策更加審慎，非理性消費、隨機性消費減少，隨用隨買的理性消費行為已成為多數(shù)居民的主要消費方式。雖然危機造成商品價格漲跌變化，但人們對此已有較強的承受能力，已能較為理智地選購商品，按需選購成為消費的主流。人們憑借自己的消費經(jīng)驗和對各種消費信息的分析判斷，在眾多的商品和服務當中進行理性的選擇。謹慎消費已成為當前消費行為的明顯特征。
網(wǎng)絡購物、租賃等新的消費方式呈增長態(tài)勢
隨著電子經(jīng)濟發(fā)展，網(wǎng)絡購物比較省錢，比真正實體店一般情況下要便宜1/3，所以越來越多的人選擇網(wǎng)絡購物，其崇尚的原則是能省則省，精打細算。網(wǎng)絡環(huán)境下消費者無須走出家門就可做到“貨比三家”，他們經(jīng)常大范圍地進行選擇和比較，以求所購買的商品價格最低、質(zhì)量最好、最有個性。
同樣，對那些積蓄不多，但又對某些高檔商品有消費需求，租賃就成為不錯的消費選擇。如名牌高檔時裝、背包等，如果花一大筆錢只能消費較少的件數(shù)，但如果租賃，花同樣的錢就可以消費更多的款式與數(shù)量。
發(fā)展性消費成為熱點
面對危機，多數(shù)人將更加努力地工作，以尋求職業(yè)的穩(wěn)定。為此，用于提升自我價值的文化性消費將進一步增加。為提高自己業(yè)務水平、學識和修養(yǎng)，人們會自動尋找學習和進修機會，以不斷給自己充電。
危機也預示著機遇。在危機中如何發(fā)現(xiàn)機遇，也是人們面臨的新問題。如面對全球范圍的經(jīng)濟波動，大眾了解經(jīng)濟現(xiàn)狀的需求和對未來走勢的關注空前高漲，使得原本只有專業(yè)人士關注的經(jīng)濟類圖書成為人們尋求答案的重要工具。
結論及建議
盡管調(diào)查表明金融危機并沒有影響到普通居民的日常消費，無論是城市居民還是鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村居民，購物心態(tài)依然平穩(wěn)。商場、超市的食品類、基本生活品類消費仍舊旺盛。但由于金融危機降低了部分居民的實際購買力以及居民的收入預期，使人們的消費傾向、購買決策、消費方式及消費心理都發(fā)生一定變化，在某些領域出現(xiàn)消費需求收縮、消費疲軟的趨勢。
因此，我國應一方面制定更多的惠民政策，增加國民的可支配性收入，加快發(fā)展社會保障制度。中國人的傳統(tǒng)消費習慣是“量入為出”，中國人的高儲蓄率表明中國人不敢消費，其原因并不完全是因為沒有消費能力，而是因為社保水平較低，居民不僅要存錢防病，還要存錢防老。對我國而言，擴大內(nèi)需的根本宗旨是富民為本，強化公共服務，給老百姓以經(jīng)濟安全的底線，這樣才能釋放居民心中的消費壓力。另一方面，要大力發(fā)展職業(yè)技術教育與職后教育。經(jīng)濟放緩期一般是教育發(fā)展的好時機。當高等教育不再是就業(yè)的“金鑰匙”，職業(yè)技術教育和職后教育必然成為教育消費的重中之重。
同時，還要培育和發(fā)展新的消費熱點和領域。目前，我國居民的消費結構正處于從溫飽型向享受型、審美型發(fā)展。盡管危機的到來，使人們的超前消費受到抑制，但消費欲望具有慣性，休閑、娛樂、審美是人們的基本需求，只要引導正確，服務到位，休閑、旅游、娛樂等必然在促進經(jīng)濟復蘇中扮演重要角色。
參考文獻
1.田迎新.私人轎車消費者的消費心理和行為.上海交通大學學報，2007(4)
關鍵詞：金融危機；美聯(lián)儲貨幣政策
中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01
2007年3月，美國第二大次級抵押貸款機構申請破產(chǎn)保護，標志著次貸危機爆發(fā)。危機進一步蔓延，2008年9月14日，美國第四大獨立投資銀行雷曼兄弟宣布申請破產(chǎn)保護…這些事件標志著次貸危機已經(jīng)演化為嚴重的金融危機。全球金融危機全面爆發(fā)并迅速惡化。
為了維護金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展，各國政府和央行都開展了大規(guī)模的行動降低金融危機產(chǎn)生的破壞性影響。美聯(lián)儲也同樣大刀闊斧采取一系列政策措施，突破了以往的政策框架，在常規(guī)貨幣政策的基礎上創(chuàng)新了一系列貨幣政策工具和手段，美聯(lián)儲實施了以“信貸寬松”為特征的貨幣政策，并創(chuàng)新了一系列政策工具。
一、美國主要采用的常規(guī)貨幣政策工具
1.下調(diào)利率。從2007年9月開始到2008年12月底為止，美聯(lián)儲連續(xù)9次降息，將聯(lián)邦基金目標利率從5.25%下調(diào)至0.25%，利率調(diào)整政策力度之大，十分罕見。降息雖然在一定程度上減輕了金融危機對實體經(jīng)濟的影響，但是其作用尚不足以解決金融體系流動性嚴重短缺和信貸過度緊縮的問題。
2.利用公開市場操作、再貼現(xiàn)和存款準備金率三大政策工具來實施貨幣政策。金融危機初期，美聯(lián)儲主要通過隔夜操作向市場提供流動性。2007年11月，又增加了43天的回購操作。2008年，美聯(lián)儲進行了多次28天期限的回購操作。2008年，通過公開市場操作累計向市場注入了8600多億美元的流動性，目的是為緩解信貸緊縮狀況。
美聯(lián)儲的寬松貨幣政策在一定程度上抑制了金融市場的混亂但是也并不完全有效。銀行貸款標準提高和信貸市場的功能障礙等因素抵消了寬松的貨幣政策，并由此導致金融市場更加緊縮。
盡管美聯(lián)儲將央行傳統(tǒng)三大政策工具都用上了，但是信貸市場上風險溢價還沒有恢復到正常的水平，這迫使美聯(lián)儲不得不進行進一步的動作和創(chuàng)新。
二、美聯(lián)儲應對危機的貨幣政策創(chuàng)新
概括來說，美聯(lián)儲近期的金融創(chuàng)新主要分為四類：
（一）針對存款機構的工具創(chuàng)新2007年8月以來，美聯(lián)儲在放寬存款機構在貼現(xiàn)窗口借款的條件，降低貼現(xiàn)貸款利率，延長貸款期限等措施的基礎上，對銀行貼現(xiàn)窗口進行了改革和創(chuàng)新。這些針對存款機構的工具創(chuàng)新主要有：定期拍賣便利等。
（二）針對交易商的工具創(chuàng)新美聯(lián)儲的公開市場操作是在公開市場上買賣證券，證券買賣可以通過兩種形式進行：或者直接與交易商買賣證券發(fā)放或回籠資金；或者由聯(lián)儲賣出證券，再按照協(xié)議買回證券，通過這種回購向交易商貸出資金。
（三）針對貨幣市場的工具創(chuàng)新為了對貨幣市場提供支持，2008年9月19日美聯(lián)儲采取兩項措施，一是對資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)貨幣市場共同基金流動性便利進行升級，建立資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)貨幣市場共同基金流動性便利，擴大美國存款機構和銀行持股公司無追索權貸款規(guī)模；二是從一級交易商手中收購由“兩房”和聯(lián)邦住房貸款銀行發(fā)行的聯(lián)邦機構貼現(xiàn)票據(jù)。
（四）針對特定企業(yè)和法人的工具創(chuàng)新盡管美聯(lián)儲為應對危機所采取的貨幣政策前所未有的激進，為穩(wěn)定局勢做了很多工作，而且已初見成效，但信貸市場仍存有相當大的壓力。
三、美聯(lián)儲實施貨幣政策的效果分析
在審視2007年至2009年美聯(lián)儲貨幣政策的實際效果時，應該看到美聯(lián)儲貨幣政策是成功的。美國金融市場已經(jīng)趨于穩(wěn)定，美國經(jīng)濟正在走出衰退，近幾年將是美國經(jīng)濟全面復蘇的時間。
1.反映金融市場恢復融資功能的一個表現(xiàn)就是給小企業(yè)的貸款數(shù)量。2008年8月至2009年2月期間，美國小企業(yè)每月獲得的貸款金額為8.3億美元，2009年2月至9月，該數(shù)額上升為13億美元，9月份當月達到了19億美元。企業(yè)獲得的貸款增加有助于經(jīng)濟的復蘇。
2.由于美國金融市場日趨穩(wěn)定，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生了良好的作用，美國實體經(jīng)濟已經(jīng)走出了衰退。2010年1月27日，美聯(lián)儲公開市場委員會表示，美國經(jīng)濟繼續(xù)在走強，勞動力市場惡化在減弱。美國經(jīng)濟以適中的速度在復蘇。美國商務部的數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲的判斷是相互支持的。美國經(jīng)濟已經(jīng)從衰退中走出。
3.美聯(lián)儲在實施貨幣政策的時候，充分利用信息溝通，告知公眾有關貨幣政策的未來走向，從而影響預期，并影響長期利率。2008年12月底公開市場委員會在聲明中表示美國經(jīng)濟很可能在一段時間內(nèi)維持不尋常低利率的觀點。該聲明重要作用是引導，使經(jīng)濟朝著政策預期的方向發(fā)展。
四、美聯(lián)儲貨幣政策創(chuàng)新對我國的啟示
美聯(lián)儲在應對危機中，采用了大量的貨幣政策工具創(chuàng)新，對于我國央行來說具有重要的啟示意義：
第一，流動性短缺、流動性陷阱與定量寬松的貨幣政策。實踐證明，定量寬松的貨幣政策起到了一定的作用。從貨幣供應量的角度來看，危機以來，美聯(lián)儲貨幣供應量M1和M2均呈現(xiàn)大幅增加。這充分說明美聯(lián)儲貨幣定量寬松貨幣政策導致貨幣供應量的增加。
第二，金融危機貨幣政策傳導鏈條的斷裂與應對。正常情況下，央行的貨幣政策無論是通過貨幣渠道和信貸渠道傳導，基本原理是中央銀行通過改變信貸市場中一些主要指標改變了不同資產(chǎn)之間的收益和風險關系，影響居民企業(yè)的資產(chǎn)負債、投資消費等經(jīng)濟行為，從而實際經(jīng)濟活動隨之發(fā)生改變。
關鍵詞：跨國公司；并購；應對策略
金融危機之后，世界經(jīng)濟恢復性復蘇。各國政府隨著全球經(jīng)濟形勢的變化，結合本國的實際情況調(diào)整了對外投資政策，如德國的工業(yè)4.0、美國制造業(yè)回歸，中國經(jīng)濟體制改革進一步深化、“一帶一路”戰(zhàn)略等，這促使企業(yè)跨國并購交易活動呈現(xiàn)活躍趨勢?？鐕驹诖吮尘跋乱惨{(diào)整其并購戰(zhàn)略。因此，分析跨國公司在華并購的現(xiàn)狀，探討其并購特征，指出其并購過程中的問題，對我國有效地利用外資、全面深化改革、推進新一輪更高水平對外開放、落實“一帶一路”戰(zhàn)略，以及促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展都有重要的意義。
一、 跨國公司在華并購的現(xiàn)狀
1. 全球跨國并購的發(fā)展現(xiàn)狀。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織和商務部貿(mào)易研究院的《2016世界投資報告》指出，2015年全球跨國并購金額從2014年的4 320億美元增至7 210億美元。從數(shù)據(jù)來看，發(fā)達經(jīng)濟體的跨境并購有了較大增長，致使2015年FDI流向發(fā)達經(jīng)濟體的數(shù)額從2014年的5 220億美元增長至了9 620億美元。
第一，跨國并購活動恢復活躍。跨國并購活動經(jīng)過兩年連續(xù)下跌后，于2014年出現(xiàn)反彈，2015年達7 210億美元，以凈價值計比上年增長了28%。驅(qū)動這種交易的重要因素一是由于跨國公司著眼于尋求新的增長點，二是跨國公司出于協(xié)同效應和規(guī)模經(jīng)濟的考慮來降低成本。大型跨國并購交易是跨國交易活動價值增加的一個關鍵要素。世界投資報告顯示，2014年，多國企業(yè)收購價值大于10億美元的數(shù)量飆升至223個，而2013年只有168個。同時，多國企業(yè)也有過幾次大的撤資，相當于收購總價值的一半。
第二，從行業(yè)領域看，跨境制造業(yè)并購創(chuàng)新高，引致FDI增長較快（見圖1）。2015年跨境并購制造業(yè)金額創(chuàng)下歷史新高，達到3 880億美元，超過了此前最高的2007年記錄。這就使得制造業(yè)在2015年跨境并購的占比達到了50%以上。需要指出的事，從全球?qū)用鎭砜?，采掘工業(yè)FDI的減少對FDI的總額產(chǎn)生了重要影響，尤其是在發(fā)展中國家。
服務業(yè)投資主導的長期趨勢持續(xù)增強（見圖1）。由于服務業(yè)占全球附加值的70%，因此服務業(yè)外國直接投資在全球外國直接投資中的比例有可能會進一步上升。
2. 跨國公司在華并購現(xiàn)狀?？鐕居谠?0世紀80年代進入中國。90年代初期，跨國公司在內(nèi)的外資企業(yè)開始大量涌入。21世紀初期至金融危機之前，隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，跨國公司對中國企業(yè)的并購也呈上升趨勢。金融危機之后，跨國公司對中國企業(yè)的并購狀況如下：
第一，外商投資增長勢頭良好?？傮w來看，中國吸引外資額持續(xù)穩(wěn)定增加。2014年，中國吸引外商投資額為1 285億美元，比2013年的1 239億美元增長4%，超過美國成為全球最大的FDI目的地，在國際投資格局中的地位和作用進一步增強。
第二，跨國公司在華并購活躍。根據(jù)商務部的統(tǒng)計，2015年外商跨國公司以并購的方式在華投資的企業(yè)數(shù)目和實際使用外資金額均有增長迅速。其中：并購設立的企業(yè)數(shù)量為1 466家，增長14.4%；并購實際到資的外資金額是177.7億美元，增長了137.1%；跨國并購在實際使用外資中所占的比重由2014年的占6.3%上升到2015年的占14.1%，增大幅度較大。
2016年前兩個月，跨國公司在華并購交易實際使用外資金額達1 418.8億元人民幣，同比增長2.7%；跨國并購金額占實際使用外資金額的比重由2015年同期的24.6%上升到28.1%。這表明跨國公司在華并購十分活躍。從并購行業(yè)來看，第三產(chǎn)業(yè)的比重保持穩(wěn)步上升，并購趨勢由制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務業(yè)。
二、 跨國公司在華并購的特征
各國政府隨著世界經(jīng)濟的復蘇，結合本國的實際情況調(diào)整了對外投資政策，如德國的工業(yè)4.0、美國制造業(yè)回歸，中國經(jīng)濟體制改革進一步深化、“一帶一路”戰(zhàn)略等，這促使跨國企業(yè)并購交易活動呈現(xiàn)與以往不同的特點：
第一，并購發(fā)起者主要源于發(fā)達國家和地區(qū)?？缇巢①徎顒又械目鐕灸竾虻貐^(qū)主要是美、日、歐，亞洲的日本和新加坡對華并購也有增長。隨著中國消費結構的升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展，發(fā)達國家的對華投資及并購力度不斷加大，上海和香港正逐漸成為更多跨國公司的總部所在地。與此同時，印度等發(fā)展中國家也開始增強了對中國市場的關注度。
第二，并購方式以協(xié)議收購為主?？偟膩砜矗鐕驹谌A并購的方式有發(fā)行股份購買資產(chǎn)、協(xié)議收購、二級市場收購（含產(chǎn)權交易所）、吸收合并、要約收購、增資、取得公眾公司發(fā)行的新股、間接收購、資產(chǎn)置換、繼承，但以協(xié)議收購為主。在2015年，入境并購數(shù)量共86個，交易規(guī)模為664.40億元，其中：協(xié)議收購63個，金額457.04億元；增資11個，金額73.70億元；二級市場收購6個，金額103.09億元；發(fā)行股份購買資產(chǎn)3個，金額10.09億元；要約收購、間接收購、繼承各1個，金額合計20.48億元。2011年～2015年期間，從數(shù)量來看，在wind資訊的371個入境并購樣本中，采用協(xié)議收購方式的有294個，占79.2%。排在其后的依次為增資和要約收購，分別為26個和22個。從金額來看，371家入境并購企業(yè)的并購總金額為4 298.35億元，其中采用協(xié)議收購方式入境并購金額達到2 966.11億元。
第三，并購行業(yè)由制造業(yè)向服務業(yè)尤其是高技術服務業(yè)轉(zhuǎn)移。跨國公司在華并購的行業(yè)主要集中于服務業(yè)尤其是高技術服務業(yè)。在2011年～2015年期間，入境并購涉及的行業(yè)主要有電信服務、信息技術、可選消費、公用事業(yè)、材料、日常消費、醫(yī)療保健、金融、工業(yè)和能源。從并購數(shù)量來看，金融行業(yè)入境并購數(shù)量最多，為3 386個，其次為工業(yè)行業(yè)，為3 293個，之后依次為信息技術、可選消費和材料行業(yè)，分別為2 418個、2 104個和1 935個。從并購金額來看，金融行業(yè)入境并購規(guī)模最大，為34 512.41億元，其次為工業(yè)行業(yè)，為19 445.29億元，之后依次為材料、信息技術和可選消費行業(yè)，分別為14 026.98億元、12 396.96億元和12 066.03億元。
第四，并購地域集中于華北和華東地區(qū)?？傮w上看，2011年～2015年跨國公司在華并購金額呈現(xiàn)下降趨勢。根據(jù)wind資訊報告，2011年，跨國公司在華并購金額為263.923 8億元；2012年出現(xiàn)大幅度下滑至0.61億元，2013年和2014年有緩慢恢復，分別為34.354 1億元、55.783 4億元。但是，2015年又下降至0.473 3億元。從區(qū)域分布來看，跨國公司在華并購主要分布在華東和華北地區(qū)，其中華北地區(qū)2011年～2015年并購金額254.342 2億元，居各區(qū)域首位；其次是華東地區(qū)為85.744 1億元。這表明，跨國公司在華并購的著眼點仍然在中國基礎設施良好、市場潛力大、勞動力素質(zhì)高，以及運輸條件便利、已經(jīng)具備相當競爭優(yōu)勢的地區(qū)。盡管跨國公司在中國中西部地區(qū)尤其是中南地區(qū)的并購有所增加，但總體來看跨國公司在華并購仍呈現(xiàn)“東重西輕”的格局。
總之，跨國公司在華并購主要源于發(fā)達國家和地區(qū)，以美、日、歐的跨國公司為主；在華并購方式以協(xié)議收購為主；并購行業(yè)由制造業(yè)向服務業(yè)轉(zhuǎn)移，尤其是高技術服務業(yè)和金融業(yè)；并購地域主要集中于華北和華東地區(qū)。
三、 后金融危機時期跨國公司在華并購存在的問題
1. 從跨國公司本身來看。
第一，并購戰(zhàn)略缺失。企業(yè)要用并購方式進行業(yè)務擴張，沒有很好的并購戰(zhàn)略，很容易導致并購失敗。比如，龐大集團與薩博的并購由于沒有很好并購戰(zhàn)略而以失敗告終。
第二，跨國公司的全球戰(zhàn)略與東道國的本土情況不相符。很多跨國公司在開拓國際市場的進程中通常存有戰(zhàn)略慣性思維，其產(chǎn)品、服務、商業(yè)模式無法與中國本土進行精準匹配，進而忽視了中國快速變化的市場狀況，也缺乏對中國的市場和客戶的深度了解。另外，中國實力強大的民營企業(yè)的崛起，也對跨國公司在華并購展開了競爭。它們相對更加熟悉本土市場的消費文化，能夠采取低成本策略生產(chǎn)替代性產(chǎn)品，更為關注分銷策略，無論是其研發(fā)的新型產(chǎn)品，還是獨特化的營銷模式都能夠?qū)せ畋就料M者需求產(chǎn)生巨大的影響力。
第三，忽視中國中西部市場。與中國東部沿海城市相比，中西部地區(qū)在土地、勞動力成本等基本要素方面具有比較優(yōu)勢，再加上當前國家的東北老工業(yè)的升級改造政策，使這些地區(qū)的市場擁有巨大的利潤潛力。而許多跨國公司忽視了這些市場，或者有的已經(jīng)意識到，但是還沒有施以良好的操作。
第四，跨國公司高層管理人才缺乏?？鐕镜目偛颗c其分支機構之間通常難以形成有效溝通，這種信息的不對稱使得跨國公司交易成本有所增加且運營效率有所降低。因此，隨著中國區(qū)域高管人員的頻繁調(diào)整，跨國公司總部并不能準確了解中國市場的發(fā)展以及公司戰(zhàn)略的實施情況，從而誘發(fā)了跨國公司的戰(zhàn)略定位不當。據(jù)經(jīng)濟學人調(diào)查顯示，為盡可能熟悉中國市場運營情況，降低戰(zhàn)略決策的風險，約40%的大型跨國公司都傾向于向中國地區(qū)派駐非常高級別的高管。
2. 從東道國來講。
第一，我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展風險隨著跨國公司在華并購的擴大而呈加劇態(tài)勢。由于跨國公司并購的對象主要是我國重要產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，而且并購的條件日益苛刻。如家電行業(yè)外商控股的合資企業(yè)約占75%，雙方各控制50%股份的占10%；合資企業(yè)幾乎控制了醫(yī)藥行業(yè)，其外商注冊資本比例多為70%以上。這增加了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風險，不利于我國產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，影響國家經(jīng)濟安全。
第二，從一定程度上削弱我國的技術創(chuàng)新能力?？鐕驹谌A并購雖然帶來了資金和技術，從某種程度上說有利于我國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，但是這些大多屬于非尖端技術甚至是落后技術。一些跨國公司還在成功并購中國企業(yè)取得第一大股東身份后，為了強化其技術壟斷優(yōu)勢，將企業(yè)原有的技術研發(fā)部門予以取締，而改由其母公司直接提供技術，使我國我國企業(yè)的創(chuàng)新能力和研發(fā)能力受到嚴重影響。
第三，我國的本土企業(yè)和品牌在并購中逐漸消失。參與在華并購的跨國公司與國內(nèi)本土企業(yè)相比，享有許多優(yōu)惠政策，再加上跨國公司在資金、技術和管理方面的絕對優(yōu)勢，導致許多本土企業(yè)的市場占有率逐漸縮小，品牌資源逐漸消失。如歐萊雅集團收購我國護膚品品牌小護士后，在對其旗下品牌進行整合時，使小護士品牌退出中國，這樣小護士品牌隨之消失。
3. 從母國來看。后金融危機時期，各國經(jīng)濟政策的調(diào)整使全球資本流向有了新的調(diào)整。根據(jù)美國波士頓咨詢公司和MIT的調(diào)查結果，跨國公司受母國相關政策，以及東道國勞動力成本、生產(chǎn)質(zhì)量、營商環(huán)境、消費市場等因素的影響，正將業(yè)務從中國撤回母國。這導致了多國的跨國公司出現(xiàn)較大規(guī)模的減資或撤離中國，涉及制造業(yè)和服務業(yè)在金融危機后實際使用外資金額均有所下降。如，美國的微軟、優(yōu)衣庫，日本的西鐵城、松下，德國的Bilstein等公司以及大量海外人才也陸續(xù)回流本土。
四、 應對跨國公司在華并購的策略
第一，優(yōu)化外資結構，增強產(chǎn)業(yè)核心競爭力。依據(jù)世界產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢和中國產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級目標，應在利用外資方面通過差異化政策實施引導，重點鼓勵外資在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高新技術、先進制造、節(jié)能環(huán)保、新能源、現(xiàn)代服務業(yè)等領域的投資。在全球產(chǎn)業(yè)價值鏈調(diào)整優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，中國應該審時度勢，充分利用國內(nèi)和國外兩個市場的資源特別是外商投資來帶動中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
第二，完善法律和法規(guī)等各類制度性建設，確保投資環(huán)境的公正性和透明性。借鑒發(fā)達國家的成熟經(jīng)驗，制定適合跨國并購趨勢、符合我國實際的、可操作性強的法律法規(guī)，增強我國吸收外資的國際競爭力。加快完善跨國并購的中介服務體系，減少跨國公司并購國內(nèi)企業(yè)中的摩擦，降低交易成本，防止國有資產(chǎn)流失。
第三，加強對外資并購的引導與監(jiān)管，使其成為我國吸引外資新的增長點。監(jiān)管主要應從關聯(lián)交易的審計、信息披露機制、不正當交易等方面入手，約束跨國公司在華并購可能產(chǎn)生的壟斷行為和其他負面行為，引導外資并購的健康發(fā)展。尤其需要指出的是，要加強防范跨國公司的非法撤資行為。
第四，通過提升科技創(chuàng)新水平形成具有自主知識產(chǎn)權的產(chǎn)品和服務，增強中國品牌的美譽度。新常態(tài)下的中國經(jīng)濟正向高質(zhì)量、高附加值的中國品牌升級，“中國制造2025”強國戰(zhàn)略和“一帶一路”戰(zhàn)略，提升了我國企業(yè)的品牌自信和軟實力。然而。所有的品牌都是和自己的創(chuàng)新能力、產(chǎn)品的適應能力、服務的能力相聯(lián)系的。企業(yè)要認真貫徹黨的十“實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略”的戰(zhàn)略部署與要求，在實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略中加快轉(zhuǎn)型升級，切實提高創(chuàng)新發(fā)展成效和企業(yè)發(fā)展實力及核心競爭力。加大研發(fā)投入，通過產(chǎn)學研結合等有效形式，提高自身的創(chuàng)新發(fā)展能力。
第五，培育中國的具有國際競爭力的大型企業(yè)集團，積極實施“走出去”戰(zhàn)略。考慮到我國當前資源與能源的約束，應當積極引導跨國公司參與國有企業(yè)改革，盤活供給存量，帶動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，引入國際領先的管理經(jīng)驗，建立健全適應市場經(jīng)濟發(fā)展需要和現(xiàn)代公司制度的法人治理結構，從而進一步提升我國企業(yè)的國際競爭力。積極實施“走出去”戰(zhàn)略，推動中國企業(yè)實施海外并購戰(zhàn)略，鼓勵企業(yè)通過并購整合戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，參與全球新一輪產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，在競爭與合作中形成和壯大中國自己的大型跨國公司。
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