時間：2023-12-14 14:51:37
序論：在您撰寫互聯(lián)網(wǎng)投資理財風險時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導您走向新的創(chuàng)作高度。
1．巴塞爾協(xié)議II奠定基礎(chǔ)
2006年6月頒布的巴塞爾協(xié)議II的重要一項修訂就是將操作風險引入風險資本計量框架。巴塞爾協(xié)議II將涉及以下幾類事件的風險因素納入操作風險的識別體系：由非市場和信用風險引致的金融風險、日常操作失誤導致的任何風險、機構(gòu)內(nèi)部因素導致的任何風險、由于低效或無法勝任的系統(tǒng)、人力資源或外部事件導致的直接或間接損失（不含商業(yè)風險）。倡導金融機構(gòu)建立完善的內(nèi)部風險管理體系是巴塞爾協(xié)議的重要原則，各國制定的相關(guān)的監(jiān)管法規(guī)也基本秉承這一精神，我國《商業(yè)銀行操作風險管理指引》中也未對操作風險的識別方式進行具體的規(guī)定。因此各金融機構(gòu)應根據(jù)自身特點對全部業(yè)務(wù)條線進行梳理以建立完備的操作風險識別體系，并根據(jù)經(jīng)營環(huán)境和業(yè)務(wù)發(fā)展的變化及時進行修正。巴塞爾協(xié)議II對于操作風險最低資本要求的計量有三個層次的計量方法。一是基本指標法，即商業(yè)銀行所應持有的操作風險資本等于前三年總收入的平均值乘以一個固定比例（以α表示）；二是標準法，又分為標準法I和標準法II。前者將銀行業(yè)務(wù)分為8個類別，選取8個銀行基本財務(wù)指標代表每一項類別，各用一個適當?shù)南禂?shù)（以β表示）反映上述財務(wù)指標與該類別面臨操作風險的關(guān)系。整個機構(gòu)需要的總的資本要求即為上述8個乘積的代數(shù)和。后者對前者進行了有限修正，將零售銀行和商業(yè)銀行兩類業(yè)務(wù)單獨進行了計量；三是高級計量法，分為內(nèi)部計量法、損失分布法、記分卡法等，其中內(nèi)部計量法為巴塞爾委員會較為認可的計量方法。內(nèi)部計量法將標準法的一維計量方法拓展到二維矩陣，共m類業(yè)務(wù)中的每一類需要對應共n項操作風險因素中的每一項。內(nèi)部計量法使用每一類業(yè)務(wù)的預期損失（EL）乘以風險系數(shù)γ（由監(jiān)管當局指定）獲得單一的操作風險資本，而EL等于風險指標（EI）、發(fā)生概率（PE）和損失程度（LGE）三者的三者的乘積。三個層次的資本計量方法在復雜性和對風險的敏感程度上都依次增強，同時巴塞爾委員會也制定了詳細地計量方法的選擇和實施方案。
2．巴塞爾協(xié)議III的新要求
2008年國際金融危機的爆發(fā)是出臺巴塞爾協(xié)議III的直接原因。在風險資本的框架方面，巴塞爾協(xié)議III進行了重新調(diào)整，尤其是提出建立資本留存緩沖和使用逆周期資本緩沖作為經(jīng)濟下行期吸收損失的準備。同樣為了緩解巴塞爾協(xié)議早期版本資本充足率的順周期問題，巴塞爾協(xié)議III也提出了對杠桿比率（即核心資本對全部非權(quán)重資產(chǎn)的比率）的限制。巴塞爾協(xié)議III對操作風險管理方面的修正內(nèi)容較少，操作風險管理的框架基本上仍參照巴塞爾協(xié)議II及后續(xù)相關(guān)補充文件。然而，巴塞爾協(xié)議III對風險資本要求的收緊意味著操作風險監(jiān)管方面須要同步做出相應的強化。
二、巴塞爾協(xié)議與財務(wù)公司操作風險管理實踐
構(gòu)成金融安全網(wǎng)的三道屏障分別是資本充足率、監(jiān)管檢查和市場約束，其中與財務(wù)公司操作風險管理關(guān)系最為密切的是資本充足率和監(jiān)管檢查。一方面，由于巴塞爾委員會對操作風險與市場約束之間的闡述并不充分，銀行業(yè)金融機構(gòu)對操作風險信息的披露制度還有待于監(jiān)管機構(gòu)進一步建立和完善；另一方面，信息披露是否充分也關(guān)系到相關(guān)數(shù)據(jù)的豐富程度，對于第一支柱風險資本的計量也有著重要的意義。第一支柱資本充足率是資本、風險加權(quán)資產(chǎn)及市場風險和操作風險資本要求的函數(shù)。巴塞爾委員會對操作風險等敞口給予更高的權(quán)重反映了其相對于其他風險類型給予操作風險更為保守的監(jiān)管方向。不同于信用風險資本最低要求僅為風險加權(quán)資產(chǎn)的8%，市場風險、操作風險的最低資本要求都按照其風險敞口的100%的提取。雖然，2007年中國銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》未將操作風險敞口納入資本充足率進行考量，但是包括財務(wù)公司在內(nèi)的銀行業(yè)金融機構(gòu)只有為操作風險敞口準備充足的資本金才有可能對沖未來發(fā)生的風險。而在監(jiān)管機關(guān)未出臺明確規(guī)定之前，選擇合適的操作風險敞口（或操作風險最低資本要求）計量方法對于不同金融機構(gòu)也變得尤為重要。第二支柱強調(diào)監(jiān)管機構(gòu)應對銀行類機構(gòu)操作風險管理措施具有完備的監(jiān)督檢查規(guī)范，因此銀行類機構(gòu)應建立包含操作風險識別、計量、監(jiān)控等行之有效的內(nèi)部控制體系。首先，銀行類機構(gòu)應建立完備的操作風險管理架構(gòu)。董事會及風險管理委員會應當承擔風險管理的最終責任和制定風險管理戰(zhàn)略與政策，推動風險管理工作自上而下進行。管理層的責任是執(zhí)行風險管理政策，制定風險管理程序和操作規(guī)程，及時掌控風險水平和管理狀況，確保銀行的人力、物力和恰當?shù)慕M織結(jié)構(gòu)及信息技術(shù)能夠有效識別、計量和監(jiān)控各項風險。風險管理部門應與業(yè)務(wù)部門保持相對獨立，主要負責組織、協(xié)調(diào)、推進風險管理政策在全行內(nèi)的實施。其次，銀行類機構(gòu)應具備順暢的風險管理流程。有關(guān)業(yè)務(wù)部門和支持部門應當按照規(guī)定的時限和程序向管理層、風險管理委員會和董事會報告界定明確的操作風險事件及其損失信息。為此，銀行應當制定全行內(nèi)通用的操作風險事件定義體系和損失數(shù)據(jù)的核定標準。風險管理部門根據(jù)操作風險事件的性質(zhì)和損失大小進行風險評估，同時可以在有限的范圍內(nèi)為操作風險計量提供參照。風險管理部門根據(jù)操作風險計量和評估的結(jié)果采取保險、服務(wù)外包或金融衍生品等風險緩釋工具和風險轉(zhuǎn)移技術(shù)對操作風險進行緩釋。近年來，監(jiān)管機關(guān)通過定期的現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管手段加大了對財務(wù)公司等非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管力度。各種監(jiān)管方式的日益豐富客觀上促進了財務(wù)公司從內(nèi)控建設(shè)上更加重視對操作風險的管理。越來越多的財務(wù)公司出臺了相關(guān)的操作風險識別、報告、評估、資本計量、緩釋制度和措施。然而，財務(wù)公司對操作風險的管理距離國際標準仍具有一定差距。造成這些差距的客觀原因可以歸結(jié)為操作風險事件低頻高損的特殊性質(zhì)和財務(wù)公司經(jīng)營的特殊環(huán)境。然而有些主觀原因也不可忽視，例如風險管理人才隊伍薄弱和風險意識有待提升等。
三、構(gòu)建具有財務(wù)公司特色的操作風險管理框架
2007年5月，中國銀監(jiān)會《商業(yè)銀行操作風險管理指引》，該《指引》將財務(wù)公司也納入了實施范圍。商業(yè)銀行和財務(wù)公司共同面臨的信用風險、市場風險和操作風險中，由于財務(wù)公司信用風險的集團內(nèi)部關(guān)聯(lián)特點及其業(yè)務(wù)類別較為單一導致市場風險的邊際化，使得操作風險成為財務(wù)公司與商業(yè)銀行最為趨同的風險類別。因此財務(wù)公司對操作風險的管理可以將巴塞爾新資本協(xié)議作為指導相關(guān)工作的藍本。以下結(jié)合我國商業(yè)銀行實施巴塞爾新資本協(xié)議的情況談?wù)剮c財務(wù)公司操作風險管理的建議。
1．建立完備的操作風險管理戰(zhàn)略和政策
當前我國財務(wù)公司對操作風險的管理普遍缺乏完整的戰(zhàn)略規(guī)劃和政策支持，以及對操作風險的流程化管理。首先，財務(wù)公司應明確和解決有關(guān)操作風險的公司治理結(jié)構(gòu)問題，尤其是董事會和管理層相關(guān)義務(wù)和職責的落實；其次，操作風險管理政策應有助于財務(wù)公司進行識別、監(jiān)測、度量和控制所有業(yè)務(wù)活動中的風險，并且操作風險管理政策應成為財務(wù)公司全面風險管理政策中的有機組成部分；再次，財務(wù)公司應通過流程優(yōu)化和再造形成有效、完整的操作風險管理流程，打破目前按照業(yè)務(wù)部門建立的管理模式，將操作風險管理框架有效嵌入業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化再造。
2．制定涵蓋全品種全流程的操作風險識別標準
我國目前很多銀行類機構(gòu)對操作風險的識別工作仍停留在較為初級的階段。譬如按照監(jiān)管法規(guī)將操作風險分為若干大類，再從各大類中細分小類，直至劃分到末梢，分別對應經(jīng)營的所有品種或者業(yè)務(wù)崗位，對照自身情況查找可能存在的操作風險點。這種在“部門銀行”模式下產(chǎn)生的操作風險識別方式的優(yōu)點在于簡單直觀、便于操作，但是無法適應“流程銀行”以客戶服務(wù)為中心、以市場為導向，實現(xiàn)銀行最終的發(fā)展戰(zhàn)略目標。包括財務(wù)公司在內(nèi)的銀行類機構(gòu)應當將業(yè)務(wù)流程、管理流程、支持流程的梳理和優(yōu)化作為切入點，突出核心業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)的多樣化，借助信息系統(tǒng)技術(shù)，實現(xiàn)財務(wù)公司操作風險識別工作在全品種和全流程的覆蓋。
3．選擇適當?shù)牟僮黠L險計量手段
巴塞爾委員會要求操作風險敞口較高的商業(yè)銀行應選擇高于基本指標法的標準法或高級計量法。在我國銀監(jiān)會公布的《商業(yè)銀行操作風險監(jiān)管資本計量指引》中也只規(guī)定了不含基本指標法的三種較高的計量方法。銀行類機構(gòu)出于審慎管理的理念，同樣應根據(jù)自身的情況選擇更為敏感的操作風險計量方法。然而，業(yè)界運用高級計量法的難度普遍在于低頻高損數(shù)據(jù)的缺乏，財務(wù)公司受制于經(jīng)營規(guī)模及發(fā)展歷史等情況使這塊短板更為明顯。但是，由于高級計量法本身能夠根據(jù)內(nèi)部數(shù)據(jù)建模，利用外部數(shù)據(jù)進行情景分析，這就使機構(gòu)在計量時具有更大的自由度和靈活性。因此財務(wù)公司當前可立足于《計量指引》規(guī)定的前兩類方法，但是也應當為未來實施高級計量法做好準備。
4．適當引入多樣化的操作風險緩釋手段
大型跨國銀行采用多樣化的操作風險緩釋手段降低風險的損失頻率或影響程度，主要包括金融衍生產(chǎn)品、服務(wù)外包和保險等。能夠進行操作風險對沖的金融衍生產(chǎn)品大都在場外市場進行交易，目前我國尚不具備符合條件的交易市場，根據(jù)調(diào)查我國商業(yè)銀行出于此項目地而涉足的境外市場交易也寥寥無幾。我國商業(yè)銀行目前已經(jīng)能夠熟練地通過服務(wù)外包利用彼方的比較優(yōu)勢在明確質(zhì)量標準和工作成本的條件下將自身不擅長的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的操作風險進行有效的控制。在歐美發(fā)達國家，面向銀行機構(gòu)各類操作風險的保險產(chǎn)品已經(jīng)非常成熟，銀行機構(gòu)采購各種保險非常普遍。例如在歐美市場，一家大的商業(yè)銀行投保銀行機構(gòu)綜合犯罪保險需要繳納的保費盡管動輒幾百萬美元，但對銀行機構(gòu)的保險保障即達幾十億甚至上百億美元，同時也使得銀行的資本準備金大大減少。我國保險市場最近幾年已經(jīng)開始嘗試操作風險的保險轉(zhuǎn)移。目前中國的保險市場根據(jù)商業(yè)銀行幾大類操作風險分別設(shè)計出了相關(guān)的保險產(chǎn)品，如董事和高管責任保險、職業(yè)責任險、信用卡保險、銀行責任險、銀行機構(gòu)綜合犯罪保險、信用保證保險等。但是，目前我國對操作風險的保險實踐尚處于起步階段，風險數(shù)據(jù)積累不夠充分，保險精算精度較低，風險保障范圍和費率厘定還處于探索階段。因此，操作風險的保險產(chǎn)品為銀行機構(gòu)提供的保障額度還有待實踐檢驗。
5．將操作風險因素納入經(jīng)濟資本分配和績效度量
在缺乏好的投資渠道的今天，票據(jù)理財開始嶄露頭角。由于專業(yè)性比較強，票據(jù)市場之前非常小眾化。但近幾年，因為互聯(lián)網(wǎng)金融的推廣，票據(jù)理財也與大眾投資者搭上了界。據(jù)《投資者報》記者了解，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財產(chǎn)品與銀行同期理財產(chǎn)品相比，因具備低風險、高收益的特征，受到投資者的追捧，一些比較不錯的票據(jù)類理財平臺標的，一經(jīng)便被秒搶。
然而，隨著近期天津銀行等3家銀行票據(jù)案的曝光，不少投資者擔心其所投資的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺也受到涉及。針對此類平臺是否受到銀行票據(jù)案的影響，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財要注意哪些風險等問題，業(yè)內(nèi)人士指出目前沒發(fā)現(xiàn)跟被曝光的3家銀行有直接合作關(guān)系的平臺，但互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財也并非零風險。
互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財市場興起
因為專業(yè)性的限制，票據(jù)理財長期以來是非常小眾的投資市場，得益于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，票據(jù)理財越來越吃香。所謂互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財，就是借款企業(yè)以其持有的合法的銀行承兌匯票作為質(zhì)押擔保，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺并向個人投資者融資，項目到期后，以銀行無條件兌付的資金作為還款來源，歸還投資者本息。
《投資者報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財產(chǎn)品年化收益率可達6%～7%，最少1元起投，以“高收益、零風險”的旗號招攬投資者。因為投資者的本息來源最終從銀行處獲得，在票據(jù)合法真實、無瑕疵的情況下，除非銀行倒閉，否則很難出現(xiàn)逾期兌付的情況。
盈燦咨詢高級研究員張葉霞告訴記者，目前互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺可以分為4類，一是專業(yè)垂直類，如金銀貓、票據(jù)寶等；二是互聯(lián)網(wǎng)類，如京東“小銀票”、 蘇寧票據(jù)等；三是銀行類，如平安銀行小票通等；四是業(yè)務(wù)涉及票據(jù)平臺，如開鑫貸、民貸天下等。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前有90多家P2P平臺有票據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)。
據(jù)記者了解，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺在上線初期大多以銀行承兌匯票質(zhì)押融資為主，目前多個平臺都在進軍商業(yè)兌票。實際上，各平臺之間的收益率差異較大，目前低的在4%左右，高的能達到7%～9%。據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至目前，票據(jù)理財累計規(guī)模已達到180億～200 億元，其中京東票據(jù)領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)市場。
互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財并非零風險
《投資者報》記者通過對比互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財與P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，在收益率相差不多的前提下，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財，由于銀票到期后由銀行無條件兌付，安全性很有保證。對比P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品的高風險，以及愈發(fā)走低的綜合年化收益率，其在風險方面的競爭優(yōu)勢使得投資者更心儀。此前，蘇寧、京東都推出過年化收益率高的票據(jù)理財產(chǎn)品，因其收益率高、額度少，很快就被搶購一空。
然而，最近頻發(fā)的票據(jù)案件與互聯(lián)網(wǎng)平臺本身的安全性等因素，仍值得投資者關(guān)注和警惕。銀率網(wǎng)主編殷燕敏在接受《投資者報》記者采訪時表示，專業(yè)從事票據(jù)理財?shù)钠脚_，是獨立運作的，并非與某家銀行建立長期的固定合作關(guān)系，最終他們所質(zhì)押的票據(jù)決定了他們與哪家銀行打交道?！叭绻麄兂钟械钠敝?，出現(xiàn)了出事銀行對應的票，則對他們有影響?！庇癄N咨詢高級研究員張葉霞則表示，3家銀行的票據(jù)事件對P2P網(wǎng)貸行業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)的成交規(guī)模影響并不大。并且，“目前沒有發(fā)現(xiàn)跟這幾家銀行有直接合作關(guān)系的平臺?！?/p>
殷燕敏同時提醒投資者，在發(fā)行銀行不倒閉、匯票本身沒有問題的前提下，投資者仍然要注意發(fā)行平臺的信用風險。因為很多的平臺為了更好的宣傳和推銷這類理財產(chǎn)品，會以超高的收益率吸引投資者，但這種超高的收益率可能是來自于平臺的補貼，也有可能平臺利用質(zhì)押的票據(jù)進行其他的投資，這樣的話，一方面這種高的補貼不可能持續(xù)；另一方面一旦票據(jù)發(fā)行平臺出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問題，就會導致難以償還投資者的本金和收益。切莫被高收益誘惑，一定要注意投資風險。
電子商業(yè)匯票或能規(guī)避風險
關(guān)鍵詞：大學生；投資理財產(chǎn)品；營銷策略
一、前言
大學生是投資理財產(chǎn)品的特殊客戶，因為目前大學生的資產(chǎn)有限，用于理財投資的資產(chǎn)也十分有限。大學生群體沒有固定的資產(chǎn)收入，也沒有安全合理的投資環(huán)境。因此我們必須對大學生的投資理財現(xiàn)狀、需求以及風險偏好等各方面進行分析，制定出切實可行的投資理財產(chǎn)品營銷策略。
二、大學生投資理財現(xiàn)狀分析
（一）沒有理財能力和規(guī)劃頭腦
許多學生每個月的生活費已經(jīng)滿足不了日常的消費，辦理了信用卡，使用“花唄”和“借唄”來進行超前消費，滿足購物需求，然后下一個月的生活費又用來還款以及二次借貸，惡性循環(huán)，雪球越滾越大，導致殘局難以收拾。這也從側(cè)面體現(xiàn)出了目前在校大學生沒有一定的理財能力和財產(chǎn)規(guī)劃頭腦，自制力不強，很容易陷入到消費和貸款陷阱中。
（二）對于投資理財?shù)恼J識有待提高
目前國內(nèi)經(jīng)濟快速發(fā)展，房價居高不下，為了大學生能夠在未來的社會中能夠獲得更高的資金收益，依靠自己的能力在城市中扎下根來，基礎(chǔ)的投資理財知識是必要的。而且現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)背景下大學生學習投資理財知識，獲取投資理財信息的渠道越來越多，但是實際上在校大學生僅僅只有一半的人認為掌握投資理財知識是必要的，能為未來的生活帶來幫助，由此可以說明目前許多高校的在校大學生缺伐投資理財知識，投資理財?shù)母拍钜彩謪T乏。
（三）資金來源單一，不能承擔投資理財風險
在校大學生平時的資金來源非常集中，參考了專家對于大學生理財狀況的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)將近八成被調(diào)查的大學生沒有利用課余時間進行兼職，資金都來源于父母給的生活費，只有少部分學生的資金來源于努力學習獲得的助學金、兼職或者基金投資等。綜上所述，大學生的收入渠道和收入來源都較為單一。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大部分的在校大學生都沒有參與投資理財活動，而是將所有的資金全部放入余額寶和理財通。三成大學生認為投資理財必須要保證本金，收益大于儲蓄的利息很樂意購買；還有三成大學生認為可以接受收益可能少于儲蓄的利息，但是本金必須要保住。還有四成大學生希望投資理財產(chǎn)品可以收益高一些，可以接受本金有少量的損失。由此可以看出大學生更傾向于選擇風險小、收益大的穩(wěn)健型投資理財產(chǎn)品。
三、大學生理財產(chǎn)品種類研究及優(yōu)劣勢分析
在如今的理財市場上針對不同的客戶、不同的渠道、風險不同等進行分類有多種理財產(chǎn)品可供選擇，但是多種的理財產(chǎn)品都有不同的優(yōu)劣勢，對于剛剛進入投資理財領(lǐng)域的大學生而言簡直是眼花繚亂。根據(jù)調(diào)查目前大學生比較傾向于購買網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品比如支付寶上的理產(chǎn)產(chǎn)品專欄、基金定投、余額寶、花唄、借唄以及京東金融、理財通這些，風險較小，現(xiàn)在我們就以大學生為主體，依據(jù)大學生投資理財?shù)膬A向進行投資理財產(chǎn)品的研究。
（一）互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品優(yōu)劣勢分析
1.操作簡便，風險較小。依據(jù)以往專家對網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品選擇傾向的研究調(diào)查數(shù)據(jù)分析可得四成多的大學生選擇集支付、收益以及資金周轉(zhuǎn)于一體的理財產(chǎn)品，比如余額寶和理財通。除此之外還有各大銀行的網(wǎng)上銀行可以提供理財產(chǎn)品，但是大學生使用的人數(shù)不多。目前大學生多數(shù)都是服飾和吃飯的花銷，沒有迫切的需要理財以便獲得大量資金的需求，而且大學生現(xiàn)階段資金少，時間有限，理財?shù)哪康闹饕菫榱损B(yǎng)成良好的理財習慣，與其他的理財客戶有不同的需求和目的，所以大學生會選擇功能齊全，操作簡便，風險低的理財產(chǎn)品。2.消費者保護不足，收益逐漸降低?；ヂ?lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品雖然有著諸多便利之處，但是相較于傳統(tǒng)的銀行理財來說也有很大的劣勢。比如說互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品只需要在網(wǎng)上進行交易，并非面對面交易，大學生對于自己所購買的理財產(chǎn)品了解較少，比較容易引發(fā)信任危機。所以為了避免理財較大風險，大家大多都會選擇通過支付寶和騰訊來進行理財產(chǎn)品的購買，依托大平臺，風險性較小?？墒沁€是有一些網(wǎng)絡(luò)理財平臺比如說P2P理財會極大地增加大學生對于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的信任危機。除此互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品對于消費者的保護不足，雖然方式靈活，但是相對于傳統(tǒng)的理財規(guī)則，互聯(lián)網(wǎng)理財風險較大，特別是目前互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)尚不完善。而且由于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品如雨后春筍一般冒了出來，競爭也變大了。就拿余額寶來舉例，余額寶運營初期收益率高達6%，一度導致銀行儲蓄大量流失，但是后面隨著同類產(chǎn)品越來越多，收益率已經(jīng)下降到了2%左右，并且存在安全隱患，對互聯(lián)網(wǎng)理財環(huán)境造成了負面影響。
（二）銀行理財產(chǎn)品優(yōu)劣勢分析
1.收益穩(wěn)定安全性高。銀行都必須受國家政府的管控，任何政策，銀行都必須要無條件執(zhí)行，因此公信力很高，理財產(chǎn)品的收益穩(wěn)定，安全性也較高。這是理財產(chǎn)品最重要的特征屬性和優(yōu)勢。為大學生提供的理財產(chǎn)品中收益雖然達不到很高的標準，但是本金穩(wěn)定，風險低，收益也不算太差，這是銀行理財產(chǎn)品特有的優(yōu)勢。2.產(chǎn)品起投點高，創(chuàng)新性不夠。銀行理財產(chǎn)品最大的缺點便是起投點過高，動輒幾萬幾十萬，對于資金較少的大學生來說完全不符合標準。雖然目前也有針對大學生的理財產(chǎn)品，而且給予了大學生一定的優(yōu)惠，可是起投點仍然較高，在投資理財過程中給大學生帶來了很大的壓力，不想再體會第二次。而且銀行的理財產(chǎn)品過于傳統(tǒng)，沒有創(chuàng)新性，不能很好地吸引更多的大學生來進行投資理財。
四、大學生投資理財產(chǎn)品營銷策略
根據(jù)上述對大學生投資理財心理的研究，對不同種的理財產(chǎn)品進行分析研究，對癥下藥研究出了適合大學生的投資理財產(chǎn)品營銷策略，以便一定程度上解決大學生投資理財過程中所遇到的一些難題。
（一）互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品營銷策略
1.恪守信用，進行產(chǎn)品組合?；ヂ?lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品最大的優(yōu)勢便是信任問題，大學生在進行投資理財產(chǎn)品購買過程中面臨很大的信任，所以面對大學生的投資理財產(chǎn)品在整個過程中必須要保證公正公開透明，誠實守信。這是面對大學生投資理財產(chǎn)品營銷策略中很重要的一點。除此之外必須要進行投資理財產(chǎn)品的創(chuàng)新，可以通過產(chǎn)品組合策略，讓理財產(chǎn)品更具特點，樹立起自己的品牌，和基金公司進行合作。進行產(chǎn)品組合，不僅僅可以進行貨幣基金的投資理財，還可以做理財超市等，實現(xiàn)多樣化銷售渠道和大學生多方面支配，進而使得利率提高，風險降低，更能夠吸引大學生客戶群體。2.控制風險，提高銷量。進行風險控制是互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品必要的事情，然而目前在互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的網(wǎng)站上我們只能夠看到簡單的理財產(chǎn)品介紹，沒有足夠的風險提示，或者風險提示一帶而過，重點放在了高收益上面。而我們這次的營銷客戶是大學生，多數(shù)沒有線下理財?shù)慕?jīng)驗，為了控制風險，提高銷量，必須要進行理財產(chǎn)品的風險等級標注，不要只是拿高收益來欺騙客戶的感情。而且各大投資理財網(wǎng)站可以進行一些簡單的投資理財風險知識介紹，給進入投資理財界面的潛在大學生客戶一些理財知識的介紹。比如說市場上收益超過30%必須要提高警惕，對市場的收益波動也可以用數(shù)字化的方式表明，提高大學生群體對理財產(chǎn)品的信任，進而提高銷量。
（二）銀行理財產(chǎn)品營銷策略
1.產(chǎn)品創(chuàng)新，加大宣傳力度。銀行傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品不能滿足大學生群體的需求，必須要開發(fā)針對大學生的理財產(chǎn)品，設(shè)置較低的起購點，并且有大學生活動優(yōu)惠，在風險可控的情況下，研發(fā)針對大學生的高利率理財產(chǎn)品。相較于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品大學生獲知的渠道較少，所以必須要加大宣傳力度，利用各種傳播手段進行宣傳推廣，可以采取動畫的形式進行宣傳，通俗易懂。2.引進先進設(shè)備。大學生不愿意進行銀行理財品購買一方面因素便是去銀行需要進行排號、等待，浪費了大量時間。但是引進了先進的設(shè)備大學生可以運用電子渠道進行理財產(chǎn)品的購買，業(yè)務(wù)的辦理，減少了等待時間。而且通過先進設(shè)備將購買了理財產(chǎn)品的大學生納入實時追蹤系統(tǒng)，保障客戶理財產(chǎn)品有售后服務(wù)，產(chǎn)品到期推薦更合適的理財產(chǎn)品。
【關(guān)鍵詞】城鎮(zhèn)居民投資理財互聯(lián)網(wǎng)理財
在實行改革開放和市場經(jīng)濟多年后，中國經(jīng)濟已經(jīng)取得了飛躍式發(fā)展，居民平均收入和生活水平得到了極大的提高。財富的快速增長拉動了居民對于個人資產(chǎn)進行管理的需求，人們開始尋求如何有效地實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。目前各項法律制度進一步完善，互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷發(fā)展，都對城鎮(zhèn)居民個人理財產(chǎn)生了巨大的影響。在過去幾年中，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的加入和發(fā)展，城鎮(zhèn)居民個人理財?shù)膬?nèi)容和觀念也發(fā)生了很大的變化。
一、浙江永康市居民個人投資理財環(huán)境及其變化
無論是中國哪個地區(qū)，從規(guī)模和比例上看，其經(jīng)濟及居民人均收入均較之前增長了。以下將從經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境和移動互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境等方面對居民個人投資理財環(huán)境及其變化進行闡述。
（一）經(jīng)濟環(huán)境
浙江永康市改革開放較早，1992年經(jīng)國務(wù)院批準，撤縣設(shè)市。根據(jù)永康市2016年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，2016年全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）517.5億元，按可比價計算增長7.8%。2016年城鎮(zhèn)常住居民人均可支配收入46463元，比2015年增長8.5%；農(nóng)村常住居民人均可支配收入23625元，比2015年增長8.8%。而在2006年時全市實現(xiàn)生產(chǎn)總值（GDP）178.66億元，城市居民人均可支配收入16874元，農(nóng)民人均純收入7348元。2016年的地區(qū)生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均可支配收入分別是2006年水平的2.9倍（GDP）、2.75倍（城鎮(zhèn)居民人均可支配收入）和3.22倍（農(nóng)村居民人均可支配收入），經(jīng)濟發(fā)展情況向好，經(jīng)濟環(huán)境較好。
（二）金融環(huán)境
全國各大國有銀行及較多的城市商業(yè)銀行在浙江永康市都設(shè)有分支機構(gòu)，目前擁有20多家金融機構(gòu)。此外，浙江永康市也存在著眾多的小額貸款公司，以及比較活躍的民間借貸行為。2016年末全市金融系統(tǒng)（人民幣）各項存款余額1043.5億元，比2015年增長5.6%。存款較多，意味著進行理財?shù)馁Y金也較多。此外，近兩年移動互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展，也讓依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具與技術(shù)的移動互聯(lián)網(wǎng)得到了迅速的擴大，并成為一個地區(qū)金融不可或缺的部分?？傮w而言，浙江永康市金融體系完善，居民理財?shù)慕鹑诃h(huán)境比較優(yōu)越。
（三）移動互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境
隨著4G網(wǎng)絡(luò)的不斷擴容，網(wǎng)速的加快和智能手機的迅速普及，人們對手機的使用不斷增加。浙江永康市作為經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)，前幾年較早完成了4G信號的全覆蓋，這為城鎮(zhèn)居民上網(wǎng)提供了極大的便利。此外，隨著余額寶、余利寶、網(wǎng)商銀行和微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)理財項目和互聯(lián)網(wǎng)銀行的快速發(fā)展，也為城鎮(zhèn)居民個人理財添加了更多的選項。
二、浙江永康市居民個人投資理財發(fā)展現(xiàn)狀
本文選取了浙江永康市256位居民進行問卷調(diào)查，問卷全部有效收回。調(diào)查問卷涉及年齡、年收入、2015年之前的理財方式、2015年后的理財方式和對風險的偏好。之所以選擇以2015年為臨界點，其原因在于2015年前后互聯(lián)網(wǎng)銀行開業(yè)，且在此前后移動互聯(lián)網(wǎng)支付快速發(fā)展，使得居民個人理財?shù)姆绞桨l(fā)生了較大的改變。
（一）調(diào)查對象的基本信息
在調(diào)查中，從男女比例看，女性比例（67.86%）高于男性比例（32.14%）。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雖然受采訪對象女性較高，但男性對于自身理財事項的了解和熟悉程度要高于女性。從調(diào)查年齡結(jié)構(gòu)來看，調(diào)查對象集中在25歲～35歲之間，占比為85.71%，其次為35～40歲，占比為8.93%，最后為40～50歲之間，占比為5.36%。按照年齡的生命周期法來劃分，36～50歲年齡段的人群正處于家庭成長期，其二代需要完成學業(yè)，該階段的許多家庭都明顯感受到資金壓力，因此這個階段的人群進行投資理財就更為重要。此外，在調(diào)查過程中，高學歷居民對于理財產(chǎn)品的種類了解更多，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)下的理財。這也反映出受教育程度在一定程度上影響人們的理財意識。
（二）平均年收入基本情況
在平均年收入的調(diào)查中，受訪對象年收入在10萬以內(nèi)的城鎮(zhèn)居民占比為66.07%，年收入10萬～20萬之間的城鎮(zhèn)居民占比為25%，年收入在20萬以上的城鎮(zhèn)居民占比為8.93%。由于本次受訪對象的年齡較大比例集中于25歲～35歲年齡段，因此年收入在10萬以內(nèi)城鎮(zhèn)居民的占比也較高。這體現(xiàn)了在較大程度上年齡與年收入的匹配程度，即低齡城鎮(zhèn)居民需要打拼發(fā)展，年收入較低，高齡城鎮(zhèn)居民已經(jīng)完成打拼的階段，一般年收入較高。
（三）2015年前后城鎮(zhèn)居民個人理財方式變化情況
在居民個人理財?shù)姆绞街?，存在著很多形式。較主要的有銀行儲蓄、國債、黃金、銀行理財、基金、保險、房地產(chǎn)、股票、借貸、網(wǎng)上理財項目、互聯(lián)網(wǎng)理財和其他等等。在2015年之前，傳統(tǒng)的理財方式（如儲蓄）仍然是城鎮(zhèn)居民理財?shù)闹饕绞剑唧w如圖1所示：
從圖1中可以看出，在2015年以前，浙江永康市城鎮(zhèn)居民個人理財方式主要為銀行儲蓄，占比為64.29%，其次為股票和互聯(lián)網(wǎng)理財項目。其中的互聯(lián)網(wǎng)理財項目，以余額寶為例，余額寶于2013年6月推出，是一款余額增值服務(wù)和活期資金管理服務(wù)產(chǎn)品。其他還有各個互聯(lián)網(wǎng)平臺推出的互聯(lián)網(wǎng)理財項目。在上圖中，房地產(chǎn)作為一種投資方式，占比并不高，這與較年輕的受訪對象是相關(guān)的。
在2015年之后，移動互聯(lián)網(wǎng)取得了更大的發(fā)展，理財項目如圖2所示：
從圖2中可以看出，在2015年之后，浙江永康市城鎮(zhèn)居民個人理財方式更加多樣?；ヂ?lián)網(wǎng)理財項目大比例上升，而銀行儲蓄大比例較少，從64.29%下降為42.86%，下降接近22個百分點?；ヂ?lián)網(wǎng)理財項目仍以余額寶為例，截至2017年6月30日，余額寶資產(chǎn)凈值為1.43萬億元，其規(guī)模已經(jīng)接近四大行2016年全年的個人平均存款余額。不管從比例上，還是從實際使用中看，互聯(lián)網(wǎng)理財規(guī)模和比例的上升是不可避免的一種趨勢，也改變城鎮(zhèn)居民個人投資理財行為。此外，在2015年之后，資產(chǎn)的配置愈發(fā)多樣化，更多的投向了基金、銀行理財、保險和黃金等中低風險項目，而投資于股票的比例在下降，這也與2015年所發(fā)生的股災是對應的。
三、浙江永康市居民個人投資理財行為變化發(fā)展存在的問題
通過對受訪對象的進一步了解，對浙江永康市居民個人投資理財行為的變化進行分析后總結(jié)出如下問題：
（一）愈發(fā)注重風險管控，但仍不注重資金的安全性
一方面，隨著資產(chǎn)配置的多樣化，以及高風險項目的配置比例下降。可以看出，城鎮(zhèn)居民對理財項目的風險管控愈發(fā)注重，希望能降低理財項目的風險。但另一方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)理財項目比例的不斷上升，出現(xiàn)了一些新的，之前并未出現(xiàn)的風險，比如手機安全性和平臺安全性等。而相比于傳統(tǒng)的理財方式，城鎮(zhèn)居民對新產(chǎn)生風險的意識仍然不足，對互聯(lián)網(wǎng)理財項目的資金安全性關(guān)注也不足。
（二）只進行簡單的理財規(guī)劃
在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)居民對于個人投資理財規(guī)劃比較隨意，甚至是不存在的。由于互聯(lián)網(wǎng)理財項目的便利性，較多受訪者將資金存放于互聯(lián)網(wǎng)理財項目中，而不對其收益做出考慮。此外，對其他的理財方式，城鎮(zhèn)居民大多只進行簡單的考慮，一般在簡單的對比各理財項目的大約收益率后進行投資，沒有合理的理財規(guī)劃。在從傳統(tǒng)理財方式向互聯(lián)網(wǎng)理財方式的轉(zhuǎn)變過程中，結(jié)合資金的安全性考慮，進行更加復雜的理財規(guī)劃也是必要的。
（三）過分注重理財便利性
互聯(lián)網(wǎng)理財項目一般具有隨存隨取的特點，其便利性遠遠高于傳統(tǒng)的理財方式。而城鎮(zhèn)居民對于便利性的看重使得其將更多的資金放于互聯(lián)網(wǎng)理財項目中。由于城鎮(zhèn)居民可以從互聯(lián)網(wǎng)理財項目中隨時收回資金，可能造成投資者進行更加沖動的投資行為，有可能帶來更大的損失。而另一方面，互聯(lián)網(wǎng)理財項目的便利性，也使得城鎮(zhèn)居民減少了對理財?shù)囊?guī)劃行為，使其表現(xiàn)為更加懶惰。
四、城鎮(zhèn)居民個人投資理財?shù)慕ㄗh
綜合上述分析，對城鎮(zhèn)居民在變化中的理財行為和方式進行簡要的建議：
（一）進行更加復雜的理財規(guī)劃
更加復雜的理財規(guī)劃需要城鎮(zhèn)居民具有更好的理財知識，熟悉更多的理財產(chǎn)品。城鎮(zhèn)居民可以通過詢問理財師，咨詢師等，進行自身的理財規(guī)劃。另一方面，也可以在充分考慮不同理財項目的情況下，確定理財?shù)陌l(fā)生時間，理財?shù)馁Y金分配，理財?shù)氖找媛室蟮炔煌那樾危罱K進行理財投資，加強收益和提升理財資金的安全性。
（二）理財項目和方式繼續(xù)多樣化
在移動互聯(lián)網(wǎng)理財項目比例不斷上升的情況下，從收益率的角度考慮，低風險和中性風險的理財項目應占有一定的比例，并在獲取一定的收益情況下，將風險降到最低。理財項目和方式的多樣化要注重對上述理財項目的排列組合，將理財資金合理分配給各個項目。此外，應當隨著經(jīng)濟環(huán)境和理財環(huán)境的不斷變化，對理財項目進行調(diào)整，以適應不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境?？傊ㄟ^對理財資金在不同項目中的配置，最終達到一定的收益下，將風險降到最低，而在風險一定的情況下，讓收益達到最高的目標。
（三）注重互聯(lián)網(wǎng)理財項目的安全性
如前所述，手機安全和互聯(lián)網(wǎng)平臺安全是對互聯(lián)網(wǎng)理財項目安全性影響較大的因素。隨著資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)理財項目中的配置比例越來越高，對互聯(lián)網(wǎng)理財項目的安全性應當更加重視。城鎮(zhèn)居民應當加強對手機安全的管控，包括手機病毒，手機丟失或被盜等不同情況。也應當對不同的互聯(lián)網(wǎng)平臺加強辨別，選擇實力較強的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)平臺，從而更好的管控風險，提升互聯(lián)網(wǎng)理財項目的安全性。
（四）善于利用不同的信息
在移動互聯(lián)網(wǎng)的時代背景下，各種各樣的信息都通過網(wǎng)絡(luò)來進行傳播。城鎮(zhèn)居民可以從互聯(lián)網(wǎng)中發(fā)掘較多的信息，而這些信息有些是有價值的，有些是毫無價值的。在理財行為過程中，城鎮(zhèn)居民應當善于識別互聯(lián)網(wǎng)傳遞的信息，要對信息的真?zhèn)芜M行親身驗證，而不是以訛傳訛。此外，也應當利用傳統(tǒng)的咨詢、相互交流等方式獲取信息，增加獲取信息的渠道，增加對信息的利用程度，提高理財項目的收益和安全性。
城鎮(zhèn)居民個人投資理財仍將隨著互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)濟的不斷發(fā)展而不斷變化。在可預見的未來，互諒網(wǎng)理財項目將在城鎮(zhèn)居民個人投資理財中占據(jù)更大的比例。而城鎮(zhèn)居民應當適應新時代的發(fā)展，讓自己的資金獲得更好的增值保值能力，提升資金的收益率。
作者：黃松
參考文獻
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一、互聯(lián)網(wǎng)金融理財對個人理財市場產(chǎn)生強烈沖擊的原因
（一）資金供給方面原因
隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，居民收入水平大幅提高，有越來越多的資金希望拿來做投資理財。目前的傳統(tǒng)投資理財渠道主要有銀行存款、債券、股票、外匯、房地產(chǎn)、貴金屬、藝術(shù)品、銀行理財產(chǎn)品。而銀行存款的收益率太低，難以抵抗通脹壓力；股票、藝術(shù)品、貴金屬對投資者專業(yè)知識技能的掌握要求較高；房地產(chǎn)、債券投資資金門檻過高；股票、外匯又風險過高。因此導致大部分居民閑置資金無法找到合適的投資渠道。而互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)某霈F(xiàn)不但打破了傳統(tǒng)理財?shù)拈T檻限制，還提供了更加方便快捷的客戶體驗，使居民閑置資金的收益大幅提高，推動了個人理財市場的迅速發(fā)展。
（二）資金需求方面原因
我國目前存在很多的中小型企業(yè)，這部分企業(yè)由于信用和實力的限制，很難通過金融機構(gòu)融到發(fā)展所需要的資金。成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，互聯(lián)網(wǎng)金融促進了金融脫媒的發(fā)展，使中小企業(yè)可以通過金融機構(gòu)外的其他渠道融到所需資金，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為中小企業(yè)的融資提供了一條非常有效的渠道，許多中小企業(yè)通過發(fā)行個人理財產(chǎn)品為項目或者企業(yè)融資，使市場上出現(xiàn)很多的高收益理財產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)直接融資規(guī)模的迅速擴大不但能緩解中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，同時還為投資者提供了一個收益較高的互聯(lián)網(wǎng)理財渠道，并在一定程度上起到盤活社會存量資金的作用。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融理財在個人理財市場中的SWOT分析
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融理財在個人理財市場中的內(nèi)部優(yōu)勢
首先是大數(shù)據(jù)，我國互聯(lián)網(wǎng)的用戶規(guī)模巨大且持續(xù)增長，截止到2014年1月份，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)達8.38億戶、2G上網(wǎng)用戶數(shù)5.28億戶，這為互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展奠定了良好的客戶基礎(chǔ)，提供了巨大的客戶信息數(shù)據(jù)庫。其次是便利性，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展使得互聯(lián)網(wǎng)金融能用更加方便快捷的方式滿足客戶的投資理財需求，操作簡單、成本低廉，具有很好的客戶體驗效果。最后是互聯(lián)網(wǎng)金融理財具有普惠和開放包容的特點，這打破了傳統(tǒng)理財?shù)拈T檻限制和收入歧視，服務(wù)到傳統(tǒng)理財不能覆蓋的草根客戶。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融理財在個人理財市場中的內(nèi)部劣勢
互聯(lián)網(wǎng)金融理財在快速發(fā)展的同時也存在很大的制約因素。首先，信用問題，互聯(lián)網(wǎng)金融理財是通過網(wǎng)上交易來進行的，無法進行實際的信用考察，借貸雙方形成嚴重的信息不對稱，加大了理財市場上的欺詐和違約風險。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)絡(luò)進行交易，具有虛擬性的特點，很容易遭受攻擊和爆發(fā)系統(tǒng)性故障風險，從而造成整個網(wǎng)絡(luò)癱瘓，甚至導致嚴重的客戶資料泄露和交易記錄損失。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融理財還處于初步發(fā)展階段，理財產(chǎn)品基本上還都是傳統(tǒng)理財產(chǎn)品演變而來，缺乏創(chuàng)新，同時專業(yè)人才短缺。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融理財在個人理財市場中的外部機遇
首先，居民大量的理財需求和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了強大的發(fā)展動力。其次，客戶對金融服務(wù)的需求與現(xiàn)存的金融服務(wù)供給之間存在供需不足的尖銳矛盾，而憑借大數(shù)據(jù)和跨空間服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財可以提供比傳統(tǒng)理財更加優(yōu)質(zhì)和完善的金融服務(wù)。
（四）互聯(lián)網(wǎng)金融理財在個人理財市場中的外部威脅
一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融理財存在較大的道德風險，由于我國征信機制的不完善，金融市場上存在很大的信息不透明問題，導致互聯(lián)網(wǎng)金融理財面臨很大的風險威脅。另一方面，由于目前相關(guān)監(jiān)管部門并沒有針對互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)妮^為完善的監(jiān)管措施，致使監(jiān)管不到位，存在大量的監(jiān)管漏洞，導致互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)陌l(fā)展處于一定程度的野蠻生長狀態(tài)，很容易觸及到法律紅線，面臨較大的合規(guī)風險。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融理財環(huán)境下的個人理財市場發(fā)展建議和對策
（一）加強市場監(jiān)管
互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融，監(jiān)管部門應加強對互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)谋O(jiān)管，形成較為完善的市場監(jiān)管體系，既不能監(jiān)管過度也不能監(jiān)管缺位，引導互聯(lián)網(wǎng)金融理財健康發(fā)展。明確互聯(lián)網(wǎng)金融理財市場上的法律責任，明確中介機構(gòu)的平臺作用。按照金融功能與法律關(guān)系，明確界定理財產(chǎn)品及其細分類型，并建立一致的文本規(guī)范。加強互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)氖虑?、事中和事后監(jiān)管。
（二）完善征信機制的建立和完善
目前我國的個人的征信機制極不健全，只能通過中國人民銀行的信用系統(tǒng)查到相關(guān)信用報告，且查詢權(quán)限也受到很大限制。征信機制里的個人信息不全面，只包含個人經(jīng)濟方面的信用報告，并沒有涵蓋其他的個人誠信記錄。這方面可以借鑒國外的經(jīng)驗，將個人的重要生活誠信記錄包含在征信報告中并利用大數(shù)據(jù)技術(shù)加強征信業(yè)的發(fā)展和完善。
（三）嚴控個人理財產(chǎn)品的經(jīng)濟和技術(shù)風險
互聯(lián)網(wǎng)金融理財發(fā)展處于初級階段，在產(chǎn)品設(shè)計和技術(shù)方面都還不夠成熟，存在較大的風險和違約，這就需要嚴控市面上的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，建立透明的信息披露機制和收益公開機制，信息的公開透明有利于引導資金的流向和投資者的投資決策，從而通過市場競爭對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品進行篩選。互聯(lián)網(wǎng)存在較大的技術(shù)風險，這是互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別與傳統(tǒng)金融的一大特點，為了盡量減少技術(shù)方面的風險，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品要嚴控在技術(shù)方面的風險。
近年來，我國經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)急速發(fā)展，傳統(tǒng)金融理財已無法滿足資金供給方的金融需求，互聯(lián)網(wǎng)和金融理財結(jié)合產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融理財，具有普惠和便利性的互聯(lián)網(wǎng)金融理財在改革和創(chuàng)新中，出現(xiàn)了很多問題，因此，如何規(guī)范我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財成為當下聚焦的熱點。
1投資者應提高投資風險意識
目前我國居民的投資理財意識不斷提升，但是大部分居民的投資理財知識很匱乏，投資理財?shù)娘L險意識也不高，面對高收益，很多投資者會放松警惕，投資于高收益高風險的投資產(chǎn)品中，一旦出現(xiàn)理財詐騙的顯現(xiàn)，將會對投資者造成極大的損失。投資者在選擇互聯(lián)網(wǎng)投資理財平臺的時候應主要關(guān)注兩點：第一，看投資理財公司是否經(jīng)過正規(guī)注冊。第二，了解平臺經(jīng)營流程是否透明，各項資金的來源是否清晰。目前正規(guī)的投資理財平臺都會有第三方資金保障，投資者的所有資金都不經(jīng)過平臺，這樣才能有效的保證投資者的資金安全。
2完善互聯(lián)網(wǎng)金融征信機制建設(shè)
目前我國個人征信機制不健全，大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與銀行的征信系統(tǒng)沒有結(jié)合，征信調(diào)查主要還是通過線下調(diào)查貸款審查以及個人信用卡還款信譽狀況，審查力度較差，對貸款方的償還實力很難有效評估，這樣就導致了互聯(lián)網(wǎng)信用貸款有很多漏洞，因此應盡快建設(shè)健全的互聯(lián)網(wǎng)征信共享機制，將互聯(lián)網(wǎng)金融投資平臺產(chǎn)生的信用信息統(tǒng)計到銀行的征信系統(tǒng)，向互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開放征信系統(tǒng)接口，為由互聯(lián)網(wǎng)金融資格的主體提供征信支撐。
3政府聯(lián)合相關(guān)部門推出政策支持
宏觀上講，風險資本需要國家的政策支持。中國風險資本發(fā)展緩慢的直接原因就是風險資本的來源比較單一。多年來，風險投資主要來自財政科技撥款以及銀行科技開發(fā)貸款，民間資金進入風險投資領(lǐng)域的數(shù)量極為有限。有限的財政投入和銀行貸款不足以滿足眾多高科技企業(yè)的資金需求。因此中國投資理財市場要想發(fā)展，首先必須放開風險資本準入的限制，同時要結(jié)合稅收等優(yōu)惠政策鼓勵參與投資。
4加強互聯(lián)網(wǎng)理財投資的市場監(jiān)管
金融市場監(jiān)管單位應該承擔不同階段的任務(wù)，一是提供政策咨詢，幫助創(chuàng)業(yè)者獲得金融主體的許可。其次，建立嚴謹?shù)膶彶橹贫群突肆鞒?，監(jiān)管理財平臺是否有專業(yè)的審核團隊對所有階段人的征信資料、深入審核、嚴格把控，為投資人甄選安全有保障的優(yōu)質(zhì)借款項目團隊。
二、規(guī)范銀行理財投資市場的相關(guān)對策
1銀行需要構(gòu)建穩(wěn)定合理的理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
銀行必須依據(jù)自身的業(yè)務(wù)能力、市場角色、主題客戶來構(gòu)建理財產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)。要構(gòu)建銀行理財產(chǎn)品的合理品種結(jié)構(gòu)，必須以銀行經(jīng)營管理方面的特點為基礎(chǔ)。從銀行的經(jīng)營原則來看，要追求穩(wěn)健，力避風險；從銀行的市場角色來看，要發(fā)揮在與利率有關(guān)的產(chǎn)品開發(fā)上相對于其他金融機構(gòu)的比較優(yōu)勢；從銀行的主體客戶上來看，要認識到他們偏好低風險產(chǎn)品這一現(xiàn)實。理財產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)構(gòu)建的原則應該是以低風險、收益較穩(wěn)定的產(chǎn)品為主，要兼顧安全性和收益性。對于高風險產(chǎn)品，要在正確認識自身的經(jīng)營原則、市場角色、主題客戶的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身實際業(yè)務(wù)能力，保持適度的數(shù)量和規(guī)模。
2進一步加強理財產(chǎn)品本身的透明度
商業(yè)銀行設(shè)計理財產(chǎn)品時，不應采用模糊的語言，應該將理財產(chǎn)品的投資標的、投資期限、商業(yè)銀行所需承擔的義務(wù)、投資者需要自擔的可能損失，以及最終收益率的計算方法等。使投資者拿到理財產(chǎn)品說明書時，能夠明確了解投資標的狀況，消除商業(yè)銀行與投資者之間的誤解。同時，在當前理財產(chǎn)品快速發(fā)展的趨勢下，應當堅決抵制個人理財產(chǎn)品銷售過程中的不合規(guī)行為，切實防范銀行不審慎展業(yè)行為造成金融投資者的不當購買、錯誤購買理財產(chǎn)品而引發(fā)的風險，確保理財業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，尤其對片面宣傳預期收益而忽視風險提示的銷售行為要加大懲罰力度。
3加強教育和風險提示
很多理財產(chǎn)品糾紛都是因為顧客對理財產(chǎn)品的誤解造成的，許多投資者并不了解理財產(chǎn)品的風險，認為理財產(chǎn)品與儲蓄一樣沒有風險，因此商業(yè)銀行應與顧客加強交流，確保投資者了解投資風險，讓投資者知曉“買者自負”的原則，通過加強風險提示，讓投資者及時了解風險所在，避免顧客在風險感知上的缺失和錯位。
4加強政府職能部門對銀行投資理財市場的監(jiān)管力度
當前，銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)要進一步加強監(jiān)管，確保銀行理財業(yè)務(wù)合規(guī)穩(wěn)健運行，切實保障投資者利益。當前要特別注重委托貸款型和信貸資產(chǎn)信托收益權(quán)型兩類理財產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)范，防止其成為規(guī)避信貸規(guī)模和銀行合作限制的新通道，確保國家宏觀調(diào)控和監(jiān)管政策取得實效。對于有著正常融資需求流程的委托貸款型和信貸資產(chǎn)信托受益權(quán)型理財產(chǎn)品可予以支持，對可以規(guī)避信貸規(guī)?？刂坪豌y信合作限制的理財產(chǎn)品應予以禁止。監(jiān)管部門應加大事前審核力度，尤其要注重審核委托貸款和信托收權(quán)成立時間與理財產(chǎn)品設(shè)立時間，對沒有時間差或時間差極短的產(chǎn)品要堅決叫停。
三、規(guī)范股票理財投資市場相關(guān)建議
1政府職能部門加強市場制度的建設(shè)
監(jiān)管政策的缺陷是造成股市持續(xù)低迷的深層次原因。事實上，貨幣政策的不穩(wěn)定性和監(jiān)管政策的制度性缺陷都會對股市造成極大的影響，但人們普遍能夠看到貨幣政策不穩(wěn)定對股市的騷擾，卻往往忽視了監(jiān)管政策的制度性缺陷才是導致股市持續(xù)低迷的深層次原因。政府各相關(guān)的職能部門應該加強完善退市制度，主板退市制度考慮改變事實上以利潤作為單一的退稅標準的局面。在引入市場交易類指標之外，同時綜合考慮主營收入、凈資產(chǎn)等評判標準。另外，如果上市公司嚴重違背“公平、公開、公正”的基本原則，嚴重違反交易所上市規(guī)則，以及不按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)或在信息披露中弄虛作假情節(jié)嚴重的，也應被終止上市。
（湘潭大學商學院，湖南湘潭411105）
摘 要：為了解互聯(lián)網(wǎng)金融背景下大學生理財行為的特點以及影響其投資傾向的主要因素，本文采用調(diào)查問卷與實地走訪相結(jié)合的方式，對全國6所重點大學的大學生進行了隨機抽樣調(diào)查，統(tǒng)計整理了998份有效問卷，并建立Logit多項模型以解讀當前大學生的理財行為的特點以及影響其投資傾向的主要因素，為互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)選擇合適的投資者提供切實可行的建議。
關(guān)鍵詞 ：大學生；互聯(lián)網(wǎng)；理財行為
中圖分類號：F830.59文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）19-0231-02
收稿日期：2015-06-18
基金項目：本文系2014年湖南省大學生研究性學習和創(chuàng)新性實驗項目“互聯(lián)網(wǎng)金融背景下大學生理財行為變化及對未來金融結(jié)構(gòu)的影響”的階段性研究成果
作者簡介：劉瀾（1994－），女，北京人，本科，湘潭大學商學院，研究方向：金融學。
大學生是對未來金融行業(yè)產(chǎn)生重要影響的群體，也是未來經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量。因此，研究大學生理財行為與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之間的關(guān)系十分必要。
為迎合時展的熱潮，站在促進互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和創(chuàng)新的角度審視問題，筆者從互聯(lián)網(wǎng)金融的消費者角度出發(fā)，采取大量實地調(diào)研的方式在全國6所重點大學隨機選取樣本，共發(fā)放問卷1000份，得出大量真實、可靠的一手數(shù)據(jù)。
一、研究設(shè)計與研究過程
（一）問卷設(shè)計
設(shè)計的基本原則：采用簡單性問題和規(guī)范性語言表述，避免出現(xiàn)提示性和誘導性表述；同時參考了經(jīng)典的投資心理實驗成果，也融合了我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場的時間特點和在校大學生的特點。
問卷內(nèi)容：采用單項選擇題、多項選擇題和補充說明三種形式相結(jié)合的架構(gòu)，涉及學生的客觀背景，如年級、性別、生源地、生活費金額和專業(yè)等；投資特點，如交易方式及對金融市場的了解程度；投資者的心理行為特征，如風險偏好和期望收益。
（二）樣本選擇
此次調(diào)查對象為北京大學、北京師范大學、天津大學、湖南大學、湘潭大學及重慶大學6所全國重點高校的在校大學生，涉及1000名在校學生，大多集中于本科三年級。其中，男生506位（占總數(shù)的50.69%），女生492位（49.31%），男女比例接近1：1；從專業(yè)背景來看，經(jīng)濟類專業(yè)622人（占62.33%）、文史類專業(yè)264人（26.45%），管工類專業(yè)112人（11.22%）。
本研究共收回調(diào)查問卷1000份，其中有效問卷998份，有效回收率為99.8%。被調(diào)查對象整體受教育水平高，都具有一定投資理財經(jīng)驗，對我國宏觀經(jīng)濟具有一定的了解。因此，樣本具有較強的代表性。
二、調(diào)查結(jié)果分析
1、大學生投資理財?shù)默F(xiàn)狀分析
1．大學生收入情況
調(diào)查發(fā)現(xiàn)：62.83%的大學生主要收入是由家庭供給，而獎助學金成為主要收入的大學生占21.04%，勤工儉學、兼職收入占13.83%，而其他途徑只占2.30%。從月收入金額的角度來分析，當前大學生普遍收入增加，但同時其收入差距增大。51.60%的大學生月生活費在1000元—2000元之間，24.85%的在1000元以下，3000元以上的占12.42%，11.12%在2000元至3000元之間。
2.理財產(chǎn)品的選擇
大學生普遍具有一定的投資理財意愿，有652位調(diào)查對象表示會使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品進行理財，占總樣本的65.33%。受訪大學生持有理財產(chǎn)品情況的統(tǒng)計分析結(jié)果顯示，34.67%的大學生選擇銀行儲蓄，40.98%選基金類理財產(chǎn)品，12.63%選保險，7.41%選債券股票，4.31%選其他產(chǎn)品。
大學生在投資理財產(chǎn)品的選擇上表現(xiàn)出較強的單一性：652位大學生中表示會使用互聯(lián)網(wǎng)金融進行投資的占62.42%，利用互聯(lián)網(wǎng)金融進行借貸的占9.20%，剩余28.37%的大學生表示其兩種方式都會參與。而在購買過哪些互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的問題中，支付寶余額寶的購買比例高達91.68%，微信理財通的購買比例為32.16%、投資于人人貸的比例為26.65%，剩余12.42%選擇購買其他互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，如百度百賺、小金庫京東、陸金所等。
3.投資理財?shù)奶匦?/p>
從投資理財意愿的角度來看，大學生表現(xiàn)出了追求較高收益的同時要求將風險控制在最低水平的意愿。調(diào)查結(jié)果顯示，51.60%的大學生表示在追求更高利益的同時愿意承擔少量損失的風險，希望得到穩(wěn)定收益同時厭惡風險的占28.56%，而偏好于“高風險高收益”的只占19.84%。由此可見，目前大學生對穩(wěn)健性投資理財產(chǎn)品的投資意向，更注重于投資的安全性，傾向于無風險或小風險的投資。他們投資的目的主要是為了獲取更多的利益來支持其在校的生活費用，鍛煉自己在投資理財方面的能力，而并不是為了分散資金風險或博取超高的投資收益。
（二）大學生互聯(lián)網(wǎng)金融投資分析logit模型
1.投資傾向的影響因素
在調(diào)查的998名在校大學生中，“拒絕投資傾向”（120人）和“無投資傾向”（212人）共有332人，占33.27%；“有投資傾向”（445人）和“完全投資傾向”（221人）總計666人，占66.73%，表明重點高校大學生的金融投資傾向較強。
（1）性別
參與調(diào)查的998名大學生中，男生“有投資傾向”和“完全投資傾向”比例合計為75.49%，女生為57.93%，男生明顯高于女生。由此可見，男生進行投資的興趣大于女生，并且男生更傾向于互聯(lián)網(wǎng)金融投資。
（2）月可支配資金數(shù)額
由于有無投資傾向是定性自變量，因此為了將其引入回歸模型，定義為每個月的可支配資金數(shù)額，為1000元以下，為1000—2000元，為2000—3000元，為3000元以上，故回歸模型如下：其中y為是否有投資傾向，1=有投資傾向，2=無投資傾向?；貧w方程y=a+bx，原假設(shè)：b=0，即每個月的生活費與有無投資傾向無關(guān)。如果原假設(shè)不成立，即b≠0 ，則說明x與y之間存在線性關(guān)系。
通過spss Statistics 19軟件進行線性回歸，可得方程如下：
y=12.32+0.0329x，用t檢驗對回歸方程進行顯著性檢驗，結(jié)果顯示位于拒絕域，因此拒絕原假設(shè)H0，即b顯著不為0；大學生每個月可支配資金的金額與是否具有投資傾向之間有線性關(guān)系，即，隨著月可支配金額的增加而增加，分別為58.87%、65.77%、70.87%、74.19%，逐級遞增。通常來講生活費越多的大學生，往往有較多的閑置資金和更大的風險承受能力，從而更加樂于投資理財，因此有較高的投資傾向。
（3）生源地
從生源地結(jié)構(gòu)來看，城市戶口的調(diào)查對象所占比為71.44%，農(nóng)村戶口占28.56%。由于被調(diào)查對象為在校大學生，都接受過高等教育且互聯(lián)網(wǎng)金融理財不受實體網(wǎng)點限制。故雖然農(nóng)村生源的互聯(lián)網(wǎng)金融投資傾向與城市生源相比有小幅度下降，但從總體來看，兩者并無顯著差異。
（4）專業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融市場及風險的了解程度
調(diào)查結(jié)果顯示：經(jīng)濟、管工、文史三類專業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融及風險的了解程度分別為68.33%、52.68%、41.66%，其中經(jīng)濟類專業(yè)較其他專業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的相對了解程度高，這主要是由于此類專業(yè)的學生更關(guān)注財經(jīng)動態(tài)，也與課程設(shè)置關(guān)聯(lián)。
2.建立Logit模型
根據(jù)上述影響因素，可以將被調(diào)查的998名大學生分為4個層次：拒絕投資傾向、無投資傾向、有投資傾向、完全投資傾向，四者的占比分別為11.98%、21.2%、44.7%、22.12%。根據(jù)調(diào)查的結(jié)果建立Logit模型（概率非線性回歸），設(shè)Y為因變量，Y的取值為1、2、3、4，分別代表“拒絕投資傾向”、“無投資傾向”、“有投資傾向”和“完全投資傾向”，Xi（i=1，2，3，4，5）為一組可以反應Y發(fā)生概率的變量值。假設(shè)在自變量X1、X2、X3、X4的作用下，某社會現(xiàn)象發(fā)生的概率為P，發(fā)生概率與不發(fā)生的概率之比為，則Logit回歸模型為：
用SPSS Statistics 19對統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行多項Logit回歸分析。從t檢驗的結(jié)果來看，除生源地和專業(yè)這兩個變量在5%的顯著性水平下沒有通過檢驗外，其余變量均具有顯著性，即P，說明互聯(lián)網(wǎng)金融投資在大學生群體中受生源地和專業(yè)的影響不是很明顯，而性別、月可支配資金數(shù)額、對互聯(lián)網(wǎng)金融市場了解程度的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平下都顯著，這表明上述三個變量對互聯(lián)網(wǎng)金融投資傾向有著重要影響?；貧w結(jié)果如下：
各回歸系數(shù)正負號均符合實際，且Logit模型通過F檢驗與t檢驗，擬合優(yōu)度為0.7824，不存在明顯異方差現(xiàn)象。
三、大學生理財行為轉(zhuǎn)變的背景及原因分析
究其大學生理財行為的轉(zhuǎn)變，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的高速發(fā)展功不可沒。在全民理財觀念發(fā)生巨大變化時，樂于踏足新興領(lǐng)域的大學生自然成為了最先了解和涉足互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)闹匾后w。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，近七成大學生已經(jīng)開始著手于互聯(lián)網(wǎng)金融投資理財，更有10.4%的大學生表示正在考慮股票等高風險高收益的理財方式。
在對互聯(lián)網(wǎng)金融投資理財?shù)钠谕找娣矫妫?1.66%的大學生表示和儲蓄差不多就好，要能抵抗通脹和略好于通脹的比例分別占到了總樣本的17.05%和34.1%，而15.21%的大學生理財投資者表示希望其收益能和股票市場平均收益率持平，更有11.98%的大學生表示希望通過互聯(lián)網(wǎng)金融理財能夠獲得好于股票市場平均收益率的期望收益。由此可見，大學生進行互聯(lián)網(wǎng)投資理財?shù)闹饕康氖窃谟诒３肿陨碡泿艃r值的同時盡可能地獲得更高的收益。
四、結(jié)語
調(diào)查分析結(jié)果表明：互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)對大學生理財觀念和行為產(chǎn)生了巨大的影響；大學生的可支配收入主要來自家庭供給，收入來源渠道狹窄，普遍收入增加但兩極分化明顯；有限的投資知識和對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的了解，使其在投資理財產(chǎn)品選擇上表現(xiàn)出較強的單一性，更加注重于投資的安全性，傾向于無風險或小風險的投資。
此外，為進一步解釋大學生的互聯(lián)網(wǎng)金融投資傾向而建立的Logit多項模型，也可用于金融機構(gòu)在銷售金融產(chǎn)品時選擇合適的投資者。若大學生的投資傾向為“完全投資傾向”，則是金融機構(gòu)最易爭取的顧客；“有投資傾向”的大學生，是金融機構(gòu)的重點顧客；“沒有投資傾向”的大學生，應是金融機構(gòu)努力爭取的顧客；而投資傾向為“拒絕投資”的大學生，金融機構(gòu)應理性放棄。
參考文獻：
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