時(shí)間：2024-01-09 09:51:41
序論：在您撰寫初創(chuàng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè) 企業(yè)初創(chuàng)期 財(cái)務(wù)管理
一、 做好企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理的重要性
（一） 企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)
企業(yè)初創(chuàng)期指的是企業(yè)的初始起步階段，這個(gè)時(shí)期對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要，這一時(shí)期的發(fā)展對(duì)企業(yè)以后各個(gè)階段都有持續(xù)的影響來(lái)。企業(yè)的成長(zhǎng)包含幾個(gè)階段，每個(gè)階段都具有一些獨(dú)特的地方，這些獨(dú)特之處決定了企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)上與其它各階段有所區(qū)別。在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理，都可以用“簡(jiǎn)單”和“艱難”兩個(gè)詞來(lái)形容?！昂?jiǎn)單”主要體現(xiàn)在企業(yè)的內(nèi)部管理和組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、粗線條以及業(yè)務(wù)單一這幾方面，“艱難”則主要體現(xiàn)在企業(yè)市場(chǎng)開拓和求取發(fā)展上面。這一時(shí)期，業(yè)務(wù)少導(dǎo)致會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)量小，為了節(jié)約人力成本和提高管理效率，相當(dāng)多的企業(yè)只設(shè)出納，會(huì)計(jì)則請(qǐng)兼職人員，會(huì)計(jì)核算制度非常不健全。且在很多創(chuàng)業(yè)者看來(lái)，財(cái)務(wù)在這一時(shí)期的功能就是管好錢。
（二） 做好企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理的重要性
財(cái)務(wù)管理（Financial Management）是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量（營(yíng)運(yùn)資金），以及利潤(rùn)分配的管理。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。簡(jiǎn)單地說(shuō)，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理講求成本效益原則，使企業(yè)資金更有效地為企業(yè)帶來(lái)效益。創(chuàng)業(yè)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，從企業(yè)最初的資金籌集，企業(yè)運(yùn)行中的資金運(yùn)用，再到稅后利潤(rùn)的分配，債務(wù)的償還等等，這個(gè)過(guò)程從始至終都與財(cái)務(wù)管理關(guān)系密切，或者換句話說(shuō)，做好企業(yè)的本質(zhì)就是做好企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作。
在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的重要地位是不容忽視的，具體而言，主要包含以下三點(diǎn)：
（一）資產(chǎn)管理
企業(yè)的資產(chǎn)管理包括了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、原材料、產(chǎn)成品、固定資產(chǎn)、應(yīng)收應(yīng)付賬款等管理內(nèi)容，首先，企業(yè)初始期一般不會(huì)設(shè)有倉(cāng)儲(chǔ)等財(cái)務(wù)管理部門，銷售部門也沒(méi)有明確的職責(zé)管理資產(chǎn)。因此，一方面，企業(yè)資產(chǎn)很容易流失，而一旦流失對(duì)初始期的企業(yè)則是重大的打擊；另一方面，財(cái)務(wù)管理可以起到記錄并及時(shí)審核企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的重要作用，因此資產(chǎn)管理是企業(yè)管理中的重要任務(wù)。
（二）經(jīng)營(yíng)管理
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理分為成本控制和總利潤(rùn)控制兩方面。企業(yè)的各項(xiàng)成本雖然發(fā)生在企業(yè)的各個(gè)人員各個(gè)部門中，企業(yè)的利潤(rùn)雖然這要取決于銷售部門和科研部門，但是最終都需要財(cái)務(wù)部進(jìn)行核算，化為貨幣形式，才便于企業(yè)調(diào)整和進(jìn)步。因此做好財(cái)務(wù)管理對(duì)初期經(jīng)營(yíng)盡快盈利起著重要的作用。
（三）投融資管理
企業(yè)的投資、融資計(jì)劃主要包括每次投資項(xiàng)目的策劃與執(zhí)行。處于初創(chuàng)時(shí)期的企業(yè)，通常現(xiàn)金流短缺，沒(méi)有辦法擴(kuò)大規(guī)模，形成規(guī)模效應(yīng)，降低成本，最快實(shí)現(xiàn)盈利。如果對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流、利潤(rùn)增長(zhǎng)等做出了合理準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，則可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)投融資機(jī)會(huì)，加快企業(yè)的成長(zhǎng)。
總之，企業(yè)初始階段，絕不能因?yàn)樽陨硪?guī)模較小，業(yè)務(wù)單一，利潤(rùn)較薄，就忽略企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理。
二、企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題
（一）會(huì)計(jì)監(jiān)督不到位，沒(méi)有起到應(yīng)有作用
外部監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督基本上都是流于形式，均沒(méi)有起到實(shí)質(zhì)性的作用。一方面，企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期基本上沒(méi)有設(shè)立專門的會(huì)計(jì)監(jiān)督崗位，大多是由企業(yè)會(huì)計(jì)人員或者企業(yè)所有者或其親屬擔(dān)任該職，缺乏了設(shè)立該崗位的意義導(dǎo)致內(nèi)部監(jiān)督幾乎是按照企業(yè)決策者的意圖監(jiān)督，而不是按照會(huì)計(jì)法規(guī)監(jiān)督。針對(duì)剛開始創(chuàng)業(yè)的小企業(yè)，政府和社會(huì)的外部監(jiān)督嚴(yán)重缺乏，企業(yè)初創(chuàng)期由于其對(duì)稅收貢獻(xiàn)較小，業(yè)務(wù)較少等原因，不能得到稅務(wù)部門及其他外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的重視，嚴(yán)重缺乏外部監(jiān)督。
（二）財(cái)務(wù)管理權(quán)力集中、企業(yè)所有者隨意操控
企業(yè)初創(chuàng)期多半為個(gè)人所有或者合伙人所有，總之是私營(yíng)性質(zhì)的，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者同時(shí)為企業(yè)的所有者，財(cái)務(wù)大權(quán)通常都被其獨(dú)攬，可以隨意操控，是企業(yè)的財(cái)務(wù)公私不分，隨意性很大，無(wú)法發(fā)揮出其應(yīng)該具有的計(jì)劃、預(yù)測(cè)、決策、控制等職能。
（三）財(cái)會(huì)管理人才缺乏，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作質(zhì)量差
企業(yè)初創(chuàng)期由于資本限制，通常以業(yè)務(wù)人才為主，極少高薪聘用專業(yè)的財(cái)會(huì)人員，因此專業(yè)財(cái)務(wù)人才短缺，各企業(yè)情形千奇百怪，有些單位是不設(shè)會(huì)計(jì)專崗，由企業(yè)所有者會(huì)計(jì)財(cái)管一把抓；更多的則是聘用的會(huì)計(jì)人員專業(yè)素養(yǎng)低，只是單純會(huì)記賬算賬，甚至還會(huì)在這些基本工中出現(xiàn)紕漏；更有甚者，近幾年來(lái)，一批專門為出創(chuàng)業(yè)的小企業(yè)做代記賬、代報(bào)稅的公司出現(xiàn)，與很多企業(yè)為單純的雇傭勞務(wù)關(guān)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等簡(jiǎn)直是無(wú)從談起。在如上所述的種種情況下，根本就不可能保證企業(yè)會(huì)計(jì)核算的準(zhǔn)確性以及財(cái)務(wù)管理的科學(xué)有效性，更沒(méi)有辦法通過(guò)對(duì)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)量、利潤(rùn)等做出合理的預(yù)測(cè)以幫助決策者分析決策和給予投資者事實(shí)依據(jù)。
（四）企業(yè)會(huì)計(jì)核算機(jī)制以及財(cái)務(wù)管理機(jī)制不健全
企業(yè)在初創(chuàng)期一般都不會(huì)花費(fèi)時(shí)間精力、人力物力去建立健全的，能有效控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理核算機(jī)制，通常局限于少數(shù)人員簡(jiǎn)單地記賬、算賬、管錢，應(yīng)付外部報(bào)賬的需要，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中應(yīng)當(dāng)起到的作用并沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。
（五）會(huì)計(jì)造假普遍、財(cái)務(wù)違規(guī)違法現(xiàn)象嚴(yán)重
許多企業(yè)在初創(chuàng)期資本不充足，業(yè)務(wù)不成熟，存在大量需要投入資金的方面，因而很有動(dòng)機(jī)進(jìn)行會(huì)計(jì)造假。另外，企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理力量薄弱，內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理機(jī)制不健全，加之外部監(jiān)督不力，致使企業(yè)財(cái)會(huì)違法、違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重。很多企業(yè)都直接無(wú)視國(guó)家的法律法規(guī)，亂搞非法籌資和非法投資；胡亂攤銷企業(yè)各項(xiàng)成本以及發(fā)生費(fèi)用、私自調(diào)動(dòng)項(xiàng)目；為了偷稅漏稅或其他非法目的而在會(huì)計(jì)憑證、賬目上故意弄虛作假，使會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真者。這些會(huì)計(jì)信息的失真與初期賬目的混亂，給后來(lái)的投資者造成誤導(dǎo)。更值得一提的是，這種財(cái)務(wù)作假的歪風(fēng)大有越演越烈的趨勢(shì)，并沒(méi)有得到有效的遏制。
（六）企業(yè)融資能力差、風(fēng)險(xiǎn)控制能力差
有數(shù)據(jù)表明80%的企業(yè)在其初創(chuàng)期會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或者根本就沒(méi)有會(huì)計(jì)報(bào)表。另外，企業(yè)本身在初創(chuàng)期就是高風(fēng)險(xiǎn)期，很多銀行等投資機(jī)構(gòu)不愿意向他們發(fā)放貸款，再加上一些企業(yè)存在逃避銀行貸款債務(wù)、多頭抵押等情況，嚴(yán)重降低了這些企業(yè)的資信等級(jí)，使投資機(jī)構(gòu)對(duì)其缺乏信心。
三、對(duì)策及建議
（一） 建立完善的企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和機(jī)制
1.建立健全的企業(yè)內(nèi)控制度
很多企業(yè)，無(wú)論國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，在初創(chuàng)時(shí)期都具有明顯的家族性質(zhì)，主要表現(xiàn)為，企業(yè)管理人員主要是家人或朋友，并且都身居要職且身兼數(shù)職，甚至是互不相容的職位，如會(huì)計(jì)與出納；另外，還表現(xiàn)為決策獨(dú)斷專行，缺乏科學(xué)依據(jù)，因?yàn)闄?quán)力由少數(shù)利益相關(guān)的家族成員掌握。并且，企業(yè)所有者往往不具備財(cái)務(wù)管理或會(huì)計(jì)核算等專業(yè)知識(shí)，沒(méi)辦法進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，極有可能導(dǎo)致企業(yè)償債能力不足等情況的發(fā)生，降低企業(yè)的資信等級(jí)，影響今后的投融資項(xiàng)目。鑒于此，企業(yè)初創(chuàng)期就該實(shí)行產(chǎn)權(quán)主體多元化，將經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分開，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行公司制改造，解除家族制對(duì)其發(fā)展的束縛，進(jìn)行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引入優(yōu)秀的管理人才，提高經(jīng)營(yíng)效率，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能提高信用水平，增強(qiáng)融資能力。加強(qiáng)公司治理是完善財(cái)務(wù)管理的必要基礎(chǔ)。
2.建立健全的財(cái)務(wù)管理制度
在企業(yè)創(chuàng)設(shè)之初，企業(yè)所有者就應(yīng)該認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理制度建設(shè)的重要性，及早地建立一套合乎法規(guī)且適合自己的會(huì)計(jì)核算體制和內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督管理機(jī)制。設(shè)立專崗專位，安排專業(yè)人才入職，且定期地安排相關(guān)人員，包括自己在內(nèi)進(jìn)行財(cái)務(wù)知識(shí)以及相關(guān)法規(guī)的培訓(xùn)。堅(jiān)持不亂做賬不做假賬的原則，為投資者和監(jiān)管部門提供真實(shí)完整的財(cái)務(wù)信心。
3.企業(yè)初創(chuàng)階段的融資管理
企業(yè)在初創(chuàng)階段，總是難免需要向通過(guò)各種方式籌集資金，企業(yè)在做籌資計(jì)劃的時(shí)候，一定要根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際情況，考慮企業(yè)未來(lái)的償債能力、業(yè)務(wù)發(fā)展等，確定適當(dāng)規(guī)模的籌資規(guī)模。正如大家所熟知的那樣，融資是需要付出代價(jià)，支付各種有形或者無(wú)形的成本的。如果，融資規(guī)模過(guò)小，顯而易見(jiàn)，融資成本將很難被有效地?cái)備N，不劃算且可能無(wú)法有效地完成企業(yè)的階段性目標(biāo)和大型項(xiàng)目；相反的，如果一味圖錢多，融資規(guī)模過(guò)大的話，會(huì)造成企業(yè)總的融資成本總額過(guò)高，造成企業(yè)高負(fù)債的局面，也會(huì)導(dǎo)致資金的浪費(fèi)。
4.企業(yè)初創(chuàng)期應(yīng)謹(jǐn)慎投資，注重投資風(fēng)險(xiǎn)管理
企業(yè)初創(chuàng)階段，資金實(shí)力并不雄厚，所有資金應(yīng)該用在刀刃上，不應(yīng)該以投機(jī)為目的，隨意投資，造成資金的浪費(fèi)和業(yè)務(wù)分散。當(dāng)企業(yè)著實(shí)遇到比較有牟利空間的項(xiàng)目，考慮投資的時(shí)候，應(yīng)該以科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理理論來(lái)分析企業(yè)在目前的形式、所處的階段下的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再全面考查意向投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度之后，再做決策。另外，個(gè)人投資者遵循的分散風(fēng)險(xiǎn)這一理論仍然適合處于起步階段的小型企業(yè)，并盡量進(jìn)行中線或短線的投資，確保主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流需求。而對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)和資金量需求占比很大的項(xiàng)目，建議主動(dòng)采取回避的態(tài)度。
（二）加強(qiáng)外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)監(jiān)管
從外部監(jiān)管的角度來(lái)分析，主要可以從以下方面加強(qiáng)對(duì)企業(yè)初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)監(jiān)管。首先，健全會(huì)計(jì)法規(guī)，加大懲治力度，減少企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)管理的隨意性。通過(guò)立法確立會(huì)計(jì)主體和法律責(zé)任，加大對(duì)違法行為的懲治力度，以規(guī)范創(chuàng)業(yè)企業(yè)相關(guān)人員的財(cái)務(wù)管理行為。其次，加強(qiáng)政府監(jiān)管，規(guī)范會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作。財(cái)政部稅務(wù)部門以及審計(jì)部門都要各司其職，盡到監(jiān)管責(zé)任。最后，還應(yīng)該強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的社會(huì)監(jiān)督作用。充分發(fā)揮會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)會(huì)計(jì)信息的社會(huì)監(jiān)督職能，讓會(huì)計(jì)師事務(wù)所成為民營(yíng)企業(yè)外部監(jiān)督的主導(dǎo)力量。同時(shí)，對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作程序和質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督，促進(jìn)會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)提供客觀、公正的社會(huì)服務(wù)。
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財(cái)務(wù)分析是指搜集各類財(cái)務(wù)信息，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，為企業(yè)管理者提供決策支持。通過(guò)財(cái)務(wù)分析，餐飲住宿企業(yè)能夠準(zhǔn)確掌握當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況，衡量經(jīng)營(yíng)成果，及時(shí)總結(jié)出制約企業(yè)發(fā)展的各種不利因素，為進(jìn)一步調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、全面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提供依據(jù)和保障。財(cái)務(wù)分析能夠揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的漏洞，從眾多會(huì)計(jì)信息、管理記錄中找出運(yùn)營(yíng)薄弱環(huán)節(jié)，從而提前采取預(yù)防和應(yīng)對(duì)措施，為企業(yè)管理層作出正確決策提供支持。
二、餐飲住宿企業(yè)開展財(cái)務(wù)分析的方法
財(cái)務(wù)分析方法很多，可以分別以財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)要素為主體展開分析。餐飲住宿企業(yè)需要根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，以財(cái)務(wù)指標(biāo)為核心，借用目標(biāo)、預(yù)算等參照值來(lái)進(jìn)行分析。
（一）比率分析
比率分析法是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的比率數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，從而全面、真實(shí)、準(zhǔn)確地了解企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況以及財(cái)務(wù)組成結(jié)構(gòu)，分析后得到的數(shù)據(jù)結(jié)果相對(duì)直觀、準(zhǔn)確，有一定的參考價(jià)值，在財(cái)務(wù)分析方法中占據(jù)重要地位。
（二）比較分析
比較分析法主要針對(duì)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，其比較對(duì)象既可以是現(xiàn)階段與上階段的財(cái)務(wù)狀況、計(jì)劃財(cái)務(wù)與實(shí)際財(cái)務(wù)，也可以是本企業(yè)與其他企業(yè)的數(shù)據(jù)，從中發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的信息，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供重要依據(jù)。
（三）因素分析
因素分析法主要分析財(cái)務(wù)報(bào)表中的幾個(gè)重要因素及其對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，從而清楚地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。需要注意的是，應(yīng)用因素分析法時(shí)，必須確保結(jié)果的準(zhǔn)確性，否則會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作造成嚴(yán)重的影響，甚至制約企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。
三、餐飲住宿企業(yè)財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵內(nèi)容
財(cái)務(wù)分析主要包括成本、費(fèi)用、損益、流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)、所有者權(quán)益、價(jià)值評(píng)估、投融資決策、成長(zhǎng)能力等內(nèi)容，不同的企業(yè)、處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)和層次不同。其中，成本分析主要分析成本結(jié)構(gòu)、同期對(duì)比、預(yù)算對(duì)比、成本趨勢(shì)等，以找出關(guān)鍵成本要素，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)變化原因和規(guī)律，為成本控制和預(yù)測(cè)提供支持。負(fù)債分析重點(diǎn)關(guān)注各種長(zhǎng)短期負(fù)債情況、資產(chǎn)負(fù)債率增減情況、待付賬款分布情況等。費(fèi)用分析主要分析企業(yè)期間費(fèi)用，包括材料費(fèi)用、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等，重點(diǎn)分析費(fèi)用支出是否有預(yù)算，費(fèi)用發(fā)生的必要性，費(fèi)用發(fā)生是否符合標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)成果分析是結(jié)合各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，分析完成各財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況，重點(diǎn)對(duì)收支結(jié)余狀況、可動(dòng)用資金水平、凈資產(chǎn)變動(dòng)率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)比率等進(jìn)行分析，詳細(xì)解釋隱藏在數(shù)據(jù)里面的各種風(fēng)險(xiǎn)和漏洞，并結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展提供意見(jiàn)。
四、餐飲住宿企業(yè)如何做好財(cái)務(wù)分析工作
（一）明確企業(yè)財(cái)務(wù)分析目標(biāo)
我國(guó)餐飲住宿企業(yè)普遍不重視財(cái)務(wù)分析工作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，65%的中小企業(yè)基本不做財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)管理仍局限于“記賬、算賬、報(bào)賬”等核算工作，很多企業(yè)只是在應(yīng)付外部財(cái)務(wù)檢查或向金融機(jī)構(gòu)融資的時(shí)候才進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。事實(shí)上，財(cái)務(wù)分析是餐飲住宿企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要手段，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析能夠發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的問(wèn)題，提供解決問(wèn)題的措施和建議?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)分析包含信息搜集、資料整理、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、基本因素分析、戰(zhàn)略分析、綜合評(píng)價(jià)等步驟，最終出具財(cái)務(wù)分析報(bào)告，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供參考。餐飲住宿企業(yè)應(yīng)明確財(cái)務(wù)分析目標(biāo)，以提高經(jīng)濟(jì)效益、滿足股東收益為目標(biāo)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)。在此過(guò)程中，財(cái)務(wù)分析目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相結(jié)合，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)保持一致。
（二）完善財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系
財(cái)務(wù)分析指標(biāo)具體包括營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)、非財(cái)務(wù)分析指標(biāo)等，處于不同發(fā)展階段的企業(yè)采用的指標(biāo)也不同。餐飲住宿企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，構(gòu)建適用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，以提高財(cái)務(wù)分析的效果。例如，在盈利能力指標(biāo)方面：初創(chuàng)期，企業(yè)主要分析毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等；生存期，企業(yè)需要增加盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)；發(fā)展期、成熟期，企業(yè)需要再增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率、總資產(chǎn)收益率指標(biāo)。又如，在償債能力指標(biāo)方面：初創(chuàng)期，企業(yè)主要分析流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等；生存期，企業(yè)需要增加產(chǎn)權(quán)比率、負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)付現(xiàn)率指標(biāo)；發(fā)展期、成熟期，企業(yè)需要再增加利息保障倍數(shù)指標(biāo)。再如，在非財(cái)務(wù)分析指標(biāo)方面：初創(chuàng)期、生存期，企業(yè)主要分析產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、勞動(dòng)生產(chǎn)率、產(chǎn)品質(zhì)量等；發(fā)展期、成熟期，企業(yè)需要再增加產(chǎn)品開發(fā)能力指標(biāo)。
（三）大力提高財(cái)務(wù)分析水平
從本質(zhì)來(lái)看，財(cái)務(wù)分析是廣泛搜集各類財(cái)務(wù)信息，利用相應(yīng)的方法判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，找出現(xiàn)有的薄弱環(huán)節(jié)，并且挖掘資源潛力，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展方向。財(cái)務(wù)分析大致經(jīng)歷了手工處理、計(jì)算機(jī)處理、網(wǎng)絡(luò)處理、大數(shù)據(jù)分析等階段，數(shù)據(jù)量不斷增加，處理量越來(lái)越大，分析水平越來(lái)越高。餐飲住宿企業(yè)應(yīng)培養(yǎng)專業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員，建立更加智能的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)，逐步采用現(xiàn)代化技術(shù)手段進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)深入前端業(yè)務(wù)，重視實(shí)時(shí)分析、中間分析和過(guò)程分析，熟練掌握各種分析工具，培養(yǎng)自己敏銳的判斷力、分析力和信息加工能力，并把視野延伸至風(fēng)險(xiǎn)管理、信用管理、業(yè)務(wù)支持、決策支持等方面，不斷提高財(cái)務(wù)分析的及時(shí)性、準(zhǔn)確性、有效性。
（四）有效利用財(cái)務(wù)分析結(jié)果
餐飲住宿企業(yè)開展財(cái)務(wù)分析的目的不是為了出具財(cái)務(wù)分析報(bào)告，而是有效利用財(cái)務(wù)分析結(jié)果，總結(jié)成績(jī)、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，然后實(shí)施相應(yīng)的獎(jiǎng)懲，進(jìn)一步落實(shí)責(zé)任，并建立不斷改進(jìn)的機(jī)制，以激發(fā)各部門人員的積極性。企業(yè)應(yīng)該創(chuàng)新績(jī)效考核機(jī)制，把財(cái)務(wù)分析結(jié)果融入績(jī)效考核體系，將考核與獎(jiǎng)懲相結(jié)合，明確各職能部門的責(zé)任，實(shí)行獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，形成責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，不斷完善經(jīng)營(yíng)管理制度，創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理模式，為戰(zhàn)略發(fā)展提供支撐。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)?L險(xiǎn)防控，重點(diǎn)關(guān)注各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，對(duì)于一些關(guān)鍵流程和重點(diǎn)環(huán)節(jié)可設(shè)立預(yù)警指標(biāo)，明確各部門人員的責(zé)任，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)人員的約束和監(jiān)督。
五、結(jié)語(yǔ)
關(guān)鍵詞：杜邦財(cái)務(wù)分析體系 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
Abstract： In view of corporate strategy perspective ，This article is about to establishing the du pont analysis base on enterprise strategy. In author’s opinion， the essence of financial reporting analysis is analysis of corporate strategy base on economic activity and the du pont system demonstrate the integrate of operating strategy and financial strategy. The operating strategy in du pont analysis include two types： bulk-cheap and large profit on fewer sales and the financial strategy in du pont analysis also include two types： high debt lower equity and lower debt high equity. Operating strategy and financial strategy respective manifested the operating risk and financial risk. The essence of strategy collocation is risk collocation. From the angle of risk control， operating strategy and financial strategy should match reversely.
keyword：Du Pont financial analysis system；Business strategy；Financial strategy
作為一種與沃爾比重評(píng)分法并駕齊驅(qū)的財(cái)務(wù)綜合分析方法和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，杜邦財(cái)務(wù)分析體系是20世紀(jì)20年代由美國(guó)杜邦公司發(fā)明創(chuàng)造并以其公司名稱命名，也稱為杜邦系統(tǒng)（The Du Pont System），它以權(quán)益凈利率（Return on Equity，簡(jiǎn)稱ROE）為核心指標(biāo)，站在股東或所有者角度自上而下分析單位股東權(quán)益（所有者權(quán)益）所獲得收益，它的一般框架和邏輯為：
權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用是利用因素分析法來(lái)解釋和預(yù)測(cè)權(quán)益凈利率變動(dòng)的原因和趨勢(shì)，本文從企業(yè)戰(zhàn)略視角看杜邦財(cái)務(wù)分析體系，賦予杜邦財(cái)務(wù)分析體系的中三個(gè)指標(biāo)戰(zhàn)略意義，注重對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析本身意義的挖掘，利用企業(yè)戰(zhàn)略分類中的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來(lái)重新解讀杜邦財(cái)務(wù)分析體系，希望能給財(cái)務(wù)分析人員以啟迪。
一、杜邦分析體系中企業(yè)戰(zhàn)略類型
杜邦財(cái)務(wù)分析體系的三個(gè)指標(biāo)，分別反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其中：銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略；權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。從邏輯關(guān)系看，企業(yè)產(chǎn)品銷售凈利率高一般表現(xiàn)為成本占收入比重較低，價(jià)高質(zhì)優(yōu)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)格和銷量的關(guān)系，其銷量必然較低，生產(chǎn)這種產(chǎn)品的企業(yè)采用的是“厚利少銷”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，如經(jīng)營(yíng)奢侈品、高檔消費(fèi)品的企業(yè)等。銷量較低在財(cái)務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低；因此，“厚利少銷”經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的表現(xiàn)為：銷售凈利率高但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低；反之，企業(yè)產(chǎn)品銷售凈利率低，表現(xiàn)為成本占收入比重較高，價(jià)格相對(duì)較低，而銷量較高，生產(chǎn)這種產(chǎn)品的企業(yè)采用“薄利多銷”經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，如商品批發(fā)行業(yè)企業(yè)，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中表現(xiàn)為銷售凈利率低而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高?！氨±噤N”和“厚利少銷”兩種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略體現(xiàn)了銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)財(cái)務(wù)比率的此長(zhǎng)彼消的“翹翹板”效應(yīng)。權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的變異形式，體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)，更進(jìn)一步看，體現(xiàn)企業(yè)的融資戰(zhàn)略，企業(yè)資金來(lái)源有兩種形式：負(fù)債和股權(quán)，二者的比例稱為資本結(jié)構(gòu)，二者的比例表現(xiàn)為此長(zhǎng)彼消的“翹翹板”效應(yīng)，因此杜邦分析體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也可劃分為兩種：高負(fù)債、低股權(quán)和低負(fù)債、高股權(quán)，前者在財(cái)務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)為權(quán)益乘數(shù)較高，后者表現(xiàn)為權(quán)益乘數(shù)較低。
兩種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和兩種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的結(jié)合，可以基本劃分為四種類型，特點(diǎn)如下表1所示：
（一）“薄利多銷”與“厚利少銷”經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)孰高
在財(cái)務(wù)管理中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營(yíng)方面的原因而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)（EBTI）的變動(dòng)性，而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格、銷量變動(dòng)表現(xiàn)為常態(tài)化，在薄利多銷的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中，由于其產(chǎn)品價(jià)格較低，銷量較高，產(chǎn)品可以迅速周轉(zhuǎn)，無(wú)積壓，可以將其解讀為“高周轉(zhuǎn)模式下的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)”盈利模式，因此當(dāng)價(jià)格或銷量變動(dòng)時(shí)，利潤(rùn)變動(dòng)相對(duì)較低，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低；實(shí)質(zhì)上，正是由于其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低、產(chǎn)品流動(dòng)性較強(qiáng)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高而更容易獲得銀行的信貸資金支持。而在“厚利少銷”經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中，由于其產(chǎn)品價(jià)格較高導(dǎo)致單品獲利較高，但銷量較低，產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度慢，可以將其解讀為“高毛利模式下的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)”盈利模式，因此當(dāng)市場(chǎng)中的價(jià)格或銷量變動(dòng)時(shí)，利潤(rùn)將會(huì)劇烈變動(dòng)，故經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。
（二）“高負(fù)債低股權(quán)”與“低負(fù)債高股權(quán)”財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)孰高
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因負(fù)債而導(dǎo)致的企業(yè)收益的變動(dòng)性，負(fù)債比率較高的企業(yè)必然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，顯然“高負(fù)債低股權(quán)”的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于“低負(fù)債高股權(quán)”的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）四種戰(zhàn)略類型財(cái)務(wù)特點(diǎn)分析
1、厚利少銷+高負(fù)債低股權(quán)
這種戰(zhàn)略組合的特點(diǎn)是具有很高的總風(fēng)險(xiǎn)，一般在行業(yè)的初創(chuàng)階段，例如，初創(chuàng)階段的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，破產(chǎn)的可能性較大而成功的可能性較小，這種戰(zhàn)略組合不符合債權(quán)人的要求但符合風(fēng)險(xiǎn)資本（VC）和私募股權(quán)資本（PE）的需求，因?yàn)槿魝鶛?quán)人投入大部分資本，讓企業(yè)去從事風(fēng)險(xiǎn)投資，如果僥幸成功，他們只能得到定額的利息回報(bào)，大部分收益歸于投資人，如果失敗，他們將無(wú)法收回本金。而風(fēng)險(xiǎn)資本投入較少的權(quán)益資本，就可以開始支撐企業(yè)冒險(xiǎn)活動(dòng)，若企業(yè)一旦獲得成功，投資人就可以獲得極高的收益，若失敗了他們只損失較小的資本。風(fēng)險(xiǎn)投資者已經(jīng)充分考慮到失敗的可能性，已通過(guò)資產(chǎn)配置的多元化分散了自己的風(fēng)險(xiǎn)。
盡管這種戰(zhàn)略組合的企業(yè)很難找到債權(quán)人而無(wú)法實(shí)現(xiàn)，但是，這些企業(yè)一旦取得國(guó)家產(chǎn)業(yè)、財(cái)政、稅收政策支持，度過(guò)初創(chuàng)期而進(jìn)入快速發(fā)展階段，則成功的可能性大大提高。
2、薄利多銷+高負(fù)債低股權(quán)
這種戰(zhàn)略搭配具有適中程度的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，進(jìn)入成熟階段的企業(yè)，大量使用債務(wù)資本籌資。
對(duì)于權(quán)益出資者而言，盡管投資回報(bào)率低，但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也低，只有提高財(cái)務(wù)杠桿才能提高權(quán)益凈利率，因此，權(quán)益出資者愿意提高負(fù)債比例，對(duì)債權(quán)人而言，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，債權(quán)人也愿意提供較多的貸款。因此，這種戰(zhàn)略組合同時(shí)受到股東和債權(quán)人的青睞，是一種很現(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略組合。
3、薄利多銷+低負(fù)債低股權(quán)
這種戰(zhàn)略組合具有很低的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，進(jìn)入成熟期的負(fù)債率很低的企業(yè)。
由于較低的總風(fēng)險(xiǎn)水平而受到債權(quán)人的青睞，這種企業(yè)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，債務(wù)不高且償還債務(wù)有較好的保障。但是權(quán)益所有者不認(rèn)可這種戰(zhàn)略組合，原因是銷售凈利率和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)較低，權(quán)益凈利率驅(qū)動(dòng)因素靠只有高周轉(zhuǎn)才能實(shí)現(xiàn)，一旦市場(chǎng)銷售下降，權(quán)益凈利率將會(huì)迅速降低。
由于負(fù)債率較低，現(xiàn)金流穩(wěn)定，往往會(huì)成為理想的收購(gòu)目標(biāo)，因?yàn)閷?duì)于收購(gòu)企業(yè)而言，只要改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就可以迅速增加價(jià)值，顯然改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略比改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略更容易實(shí)現(xiàn)。
4、厚利少銷+低負(fù)債高股權(quán)
這種戰(zhàn)略搭配具有適中程度的總風(fēng)險(xiǎn)，例如，處于初創(chuàng)階段的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，主要使用權(quán)益籌資，較少使用負(fù)債籌資。
對(duì)于權(quán)益出資者而言，具有較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也具有較高的預(yù)期收益，因而符合他們的要求。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最終的承擔(dān)者是權(quán)益出資者，權(quán)益資本由風(fēng)險(xiǎn)資本所有者和私募股權(quán)資本所有者提供；對(duì)債權(quán)人而言，這種戰(zhàn)略組合不是最理想的搭配。
實(shí)質(zhì)上，正是由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高而導(dǎo)致債權(quán)人不愿意借貸或者愿意借貸較少的資本而形成低負(fù)債高股權(quán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
二、結(jié)束語(yǔ)
財(cái)務(wù)報(bào)告分析的本質(zhì)是基于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的戰(zhàn)略分析，因此站在戰(zhàn)略角度挖掘杜邦財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)內(nèi)涵，可以給財(cái)務(wù)報(bào)告分析者以全新視角和維度。杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，三個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略四種組合，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略組合搭配的實(shí)質(zhì)是組合風(fēng)險(xiǎn)和收益，從收益角度看，“厚利少銷+高負(fù)債低股權(quán)”戰(zhàn)略組合的收益最高，“薄利多銷+低負(fù)債高股權(quán)”戰(zhàn)略組合的收益最低；從控制風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反向搭配是匹配風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略原則，因此，“薄利多銷+高負(fù)債低股權(quán)”戰(zhàn)略組合與“厚利少銷+低負(fù)債高股權(quán)”戰(zhàn)略組合更具有現(xiàn)實(shí)可行性。
企業(yè)戰(zhàn)略制定對(duì)外要考察政治、經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境，尤其是經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期和經(jīng)濟(jì)政策的影響，對(duì)內(nèi)要考察企業(yè)的發(fā)展階段。不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)生命周期、企業(yè)發(fā)展階段會(huì)有不同的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也應(yīng)選用不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與之匹配，
但如何基于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略匹配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中尚未解決的問(wèn)題
應(yīng)該看到：無(wú)論是“薄利多銷”還是“厚利少銷”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略都不是對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的唯一劃分，不僅如此，杜邦財(cái)務(wù)分析中所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也僅僅是籌資戰(zhàn)略中的資本結(jié)構(gòu)安排戰(zhàn)略，而投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)戰(zhàn)略在杜邦分析體系中也未曾涉及。
參考文獻(xiàn)：
[1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2012
關(guān)鍵詞：初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)管控
一、初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述
（一）初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)相比傳統(tǒng)企業(yè)，初創(chuàng)型高級(jí)技術(shù)企業(yè)具有如下特點(diǎn)：研發(fā)投入占企業(yè)總投入比例高，科研技術(shù)人員占企業(yè)的總?cè)藬?shù)比例高，與傳統(tǒng)企業(yè)的產(chǎn)品不同，高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)含量高，具有科技前瞻性。因此，高新技術(shù)企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高回報(bào)的特點(diǎn)，統(tǒng)稱為“三高”企業(yè)。而高收益的同時(shí)伴著高風(fēng)險(xiǎn)，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比一般企業(yè)高很多。具體表現(xiàn)為：1.企業(yè)的研發(fā)投入高企業(yè)初期的研發(fā)投入很高，產(chǎn)品處于開發(fā)階段，需要把大量資金投入到產(chǎn)品創(chuàng)新和如何實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)中來(lái)，據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)在產(chǎn)品的研究開發(fā)階段的投入是傳統(tǒng)企業(yè)的15～20倍，并且投入的金額與產(chǎn)品的科技含量和研發(fā)難度等呈正相關(guān)的關(guān)系。因此初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)需要花費(fèi)很大的資金投入到前期產(chǎn)品的開發(fā)。2.企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模小企業(yè)一個(gè)新的產(chǎn)品從研究開發(fā)環(huán)節(jié)到最后推向市場(chǎng)環(huán)節(jié)存在著試產(chǎn)這個(gè)環(huán)節(jié)、這些環(huán)節(jié)使得初創(chuàng)型高新技術(shù)型企業(yè)和其他的傳統(tǒng)制造型企業(yè)或者服務(wù)型企業(yè)相比，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模小。第一，企業(yè)的原始投入少，特別在高新技術(shù)企業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期，新產(chǎn)品的孵化是高新技術(shù)型企業(yè)發(fā)育發(fā)展的最基礎(chǔ)的一環(huán)，在這一階段資本一般不會(huì)選擇介入，因?yàn)楫a(chǎn)品的市場(chǎng)不確定很大，這一階段也不需要投入很多的資產(chǎn)，以此來(lái)規(guī)避重資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。第二，企業(yè)的固定資產(chǎn)投入規(guī)模小，高新技術(shù)型企業(yè)能得到持續(xù)的發(fā)展主要的途徑就是利用科技創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)企業(yè)獲利，不像一般傳統(tǒng)企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模來(lái)獲得更多的利潤(rùn)。［1］3.企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)的前期發(fā)展存在很大的不確定，前期的投入以及人員的沉沒(méi)成本都很大。同時(shí)，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品大都有迭代更新快、生命周期比較短的特點(diǎn)，這就使得研發(fā)出來(lái)的產(chǎn)品面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)；二是市場(chǎng)的不確定性高，有些高新技術(shù)產(chǎn)品在前期研究開發(fā)階段到試產(chǎn)都很成功，但是一旦投放市場(chǎng)卻遇到失敗，最終導(dǎo)致創(chuàng)始人血本無(wú)歸。因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)既可以讓一個(gè)初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)獲得很大的利益，也有可能把企業(yè)的所有努力都白費(fèi)。4.企業(yè)的融資難度大目前的情況下，我國(guó)初創(chuàng)型高科技企業(yè)的自有資金缺乏，由于籌資受資產(chǎn)規(guī)模的影響，銀行資金很難拿到，則企業(yè)不得不采取另外一種融資方式，那就是股權(quán)融資。同時(shí)，目前銀行都加強(qiáng)了對(duì)貸款發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)的管控，公司須有良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)規(guī)模才能夠順利貸到款。綜合這些因素，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)很難選擇債務(wù)融資的方式籌到資金。而股權(quán)的融資方式比較單一，資金流通性差，很難滿足企業(yè)科技創(chuàng)新和發(fā)展的需要。
（二）初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的現(xiàn)實(shí)意義隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)新設(shè)立的很多，該類型企業(yè)在投融資以及日常的經(jīng)營(yíng)中不確定風(fēng)險(xiǎn)是不斷增加的，面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，特別是面臨資金鏈現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)重要的威脅。因此，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有助于在其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中及時(shí)地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而有效地防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備，尤其是幫助初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)能夠在其風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之前提出相應(yīng)的策略，降低企業(yè)資金流斷裂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。［2］
二、初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問(wèn)題
（一）高層財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)弱現(xiàn)階段，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展非常快，高層往往只能看到直接的利益，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只需加大研發(fā)投入、擴(kuò)大生產(chǎn)，就可以不斷找到新市場(chǎng)擴(kuò)大業(yè)務(wù)。但是，初創(chuàng)型高級(jí)技術(shù)企業(yè)和成熟的傳統(tǒng)企業(yè)相比較，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)非常大，若在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，把研發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)當(dāng)作企業(yè)的全部的焦點(diǎn)，未重視規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，未將風(fēng)險(xiǎn)納入公司的管理中，缺乏風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，這樣便不會(huì)有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)與人員與成熟性大企業(yè)相比，初創(chuàng)型高新科技企業(yè)起步比較晚，在管理上還存在需要不完善的地方。而在企業(yè)的初創(chuàng)研發(fā)階段，管理人員往往會(huì)把重心放在新產(chǎn)品的研發(fā)以及科技成果的研究等方面，往往忽視企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理，這類現(xiàn)象的發(fā)生間接會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理方面的人才越來(lái)越少，特別缺乏管理能力和素質(zhì)都比較高的人才。企業(yè)很難順利地開展財(cái)務(wù)管理工作，很多具體的財(cái)務(wù)工作僅僅停留在記賬上，從而導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理很弱，影響企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，并且很難提升科技型企業(yè)的市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
（三）財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)分析體系不健全在我國(guó)初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)中，對(duì)財(cái)務(wù)決策一般采取高層的經(jīng)驗(yàn)以及主觀來(lái)判斷。在決策過(guò)程中，高層在財(cái)務(wù)管理方面的信息獲取僅僅是會(huì)計(jì)報(bào)表以及簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)分析，但是這些信息無(wú)法展現(xiàn)出企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)情況，以此來(lái)做出的決策，通常會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。所以，企業(yè)在制定財(cái)務(wù)決策時(shí)，要求決策人員通過(guò)多種渠道獲取不同的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、市場(chǎng)信息等等，選擇出最佳的財(cái)務(wù)方案。
（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)水平弱初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)管理部門，對(duì)項(xiàng)目的虧損額沒(méi)有明確的規(guī)定，更沒(méi)有這個(gè)概念，大多是工作進(jìn)展到哪里是哪里，走一步看一步，公司缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管控和意識(shí)。一旦風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，由于沒(méi)有做預(yù)判，沒(méi)有準(zhǔn)備，公司最后面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很難準(zhǔn)確預(yù)判，因而處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)常用的方式是事后救急及控制。如當(dāng)企業(yè)資金面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)專用資金，臨時(shí)籌資已經(jīng)來(lái)不及，在這時(shí)融資亦是困難，企業(yè)面臨停業(yè)轉(zhuǎn)不動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。又譬如投資，如未進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估而導(dǎo)致投資失敗，管理層過(guò)于樂(lè)觀，公司決策失誤導(dǎo)致投入資金過(guò)大，虧損巨大導(dǎo)致初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)已無(wú)力承擔(dān)，無(wú)法應(yīng)對(duì)，從而導(dǎo)致公司面臨破產(chǎn)。［3］
三、初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控策略
（一）構(gòu)建完善的高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系建立適宜的風(fēng)險(xiǎn)管控體系是初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的重要手段。進(jìn)行有效規(guī)避內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要采用科學(xué)規(guī)范的方式。首先，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)部須建立與時(shí)俱進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管控理念和意識(shí)，企業(yè)人員重視風(fēng)險(xiǎn)管控體系的建立，完善風(fēng)險(xiǎn)防范的管控體系，與此同時(shí)，需要提高財(cái)務(wù)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)和專業(yè)水平，如果內(nèi)部人員還滿足不了需求，可以請(qǐng)外部咨詢機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士來(lái)解決。其次，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)管控部門，該部門的職能是嚴(yán)格管理企業(yè)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，為初創(chuàng)型高新技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞和反饋的完善實(shí)時(shí)跟進(jìn)和改進(jìn)，部門有專門的人搜集對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控相關(guān)的信息。最后，初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)需結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，在不阻礙企業(yè)發(fā)展的情況下，盡量完善和改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防控體現(xiàn)，采用合適并且科學(xué)的方法來(lái)預(yù)測(cè)、分析，并采取適宜的措施來(lái)防范潛在風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)，并且在遇到風(fēng)險(xiǎn)后，能夠及時(shí)總結(jié)此次風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，為下次風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)提供經(jīng)驗(yàn)。
（二）加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研和預(yù)算管理財(cái)務(wù)人員應(yīng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)，積極全程參與項(xiàng)目的立項(xiàng)環(huán)節(jié)，規(guī)范項(xiàng)目研發(fā)流程。財(cái)會(huì)部門與研發(fā)部門應(yīng)保持溝通交流，及時(shí)了解項(xiàng)目進(jìn)展、項(xiàng)目預(yù)算、研發(fā)費(fèi)用的使用情況。初創(chuàng)型高新技術(shù)企業(yè)可以根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，確定公司的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，逐步地分解，預(yù)算在企業(yè)的內(nèi)部管理管理及風(fēng)險(xiǎn)防控中日益發(fā)揮作用，用于預(yù)測(cè)和規(guī)劃企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，充分考慮可能面臨的情況，亦可以將此作為激勵(lì)和控制員工的行為，起到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，做到事前有預(yù)算計(jì)劃，事中有預(yù)算控制、事后能根據(jù)預(yù)算進(jìn)行考評(píng)和追溯，共同朝著公司的總目標(biāo)來(lái)經(jīng)營(yíng)。
1 財(cái)務(wù)分析概念
財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。
2 財(cái)務(wù)分析的作用
財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的重要方法之一，它是對(duì)企業(yè)一定期間的財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，為企業(yè)進(jìn)行下一步的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。
2.1 通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)務(wù)決策提供重要的依據(jù)。
2.2 通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以為投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供系統(tǒng)、完整的財(cái)務(wù)分析資料，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，為他們做出經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。
2.3 通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的情況，考核各部門和單位的工作業(yè)績(jī)，以便揭示管理中存在的問(wèn)題，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提高管理水平。
3 財(cái)務(wù)分析的目的
對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的資料是客觀的，但是，不同的人員所關(guān)心問(wèn)題的側(cè)重點(diǎn)不同，因此，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的也各不相同。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者，必須全面了解企業(yè)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的和要求是全面的；企業(yè)投資者的利益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果密切相關(guān)，他們更關(guān)心企業(yè)的資本盈利能力、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前景和投資風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)的債權(quán)人則主要關(guān)心企業(yè)能否按期還本付息，他們一般側(cè)重于分析企業(yè)的償還能力。綜合起來(lái)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主要出于以下目的。
3.1 評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力
通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平以及償還債務(wù)能力，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者、投資者和債權(quán)人提供財(cái)務(wù)信息。
3.2 評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力
企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用和管理的能力。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程就是利用資產(chǎn)取得收益的過(guò)程。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)資源，資產(chǎn)的利用和管理能力直接影響到企業(yè)的收益，它體現(xiàn)了企業(yè)的整體素質(zhì)。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以了解到企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金流量情況等，為評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平提供依據(jù)。
3.3 評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力
獲取利潤(rùn)是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，它也反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。企業(yè)生存和發(fā)展，必須爭(zhēng)取獲得較高的利潤(rùn)，這樣才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的獲利能力，獲利能力可以提高企業(yè)償還債務(wù)的能力，提高企業(yè)的信譽(yù)。對(duì)企業(yè)獲利能力的分析不能僅看其獲取利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)，還應(yīng)分析其相對(duì)指標(biāo)，這些東西可以通過(guò)財(cái)務(wù)分析來(lái)實(shí)現(xiàn)。
4 財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)
財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的會(huì)計(jì)核算資料為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)所提供的核算資料進(jìn)行加工整理，得出一系列科學(xué)、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便進(jìn)行比較、分析和評(píng)價(jià)。這些會(huì)計(jì)核算資料包括日常核算資料和財(cái)務(wù)報(bào)告，但財(cái)務(wù)分析主要是以財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財(cái)務(wù)分析的一種補(bǔ)充資料。財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)向政府部門、投資者、債權(quán)人等于本企業(yè)有利害關(guān)系的組織和個(gè)人提供的，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及影響企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的書面文件。提供財(cái)務(wù)報(bào)告的目的在于為報(bào)告使用者提供財(cái)務(wù)信息，為他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)決策提供充足的依據(jù)。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、其他附表以及財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書。這些報(bào)表及財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書集中、概括地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況等財(cái)務(wù)信息，對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以更加系統(tǒng)的揭示企業(yè)的償債能力、資金營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力等財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)分析常用的三張基本會(huì)計(jì)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。
4.1 資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。它以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)等式為依據(jù)，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和次序反映企業(yè)在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的基本狀況。
4.2 利潤(rùn)表
利潤(rùn)表也稱損益表，是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。利潤(rùn)表是以“利潤(rùn)=收入―費(fèi)用”這一會(huì)計(jì)等式為依據(jù)編制而成的。通過(guò)利潤(rùn)表可以考核企業(yè)利潤(rùn)計(jì)劃的完成情況，分析企業(yè)的獲利能力以及利潤(rùn)增減變化得原因，預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)的發(fā)展趨勢(shì)，為投資者及企業(yè)管理者等各方面提供財(cái)務(wù)信息。
4.3 現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物位基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，是企業(yè)對(duì)外報(bào)送的一張重要會(huì)計(jì)報(bào)表。拓為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入河流出的信息，以便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量。
5 財(cái)務(wù)分析的種類
5.1 按照財(cái)務(wù)分析的主體不同可分為內(nèi)部分析和外部分析
5.1.1 內(nèi)部分析是企業(yè)內(nèi)部管理部門對(duì)本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程、財(cái)務(wù)狀況所進(jìn)行的分析。這種分析，不僅要利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)所提供的會(huì)計(jì)資料，也要利用管理會(huì)計(jì)和其他方面所提供的經(jīng)濟(jì)資料，是對(duì)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全面分析。通過(guò)這種分析，可以了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否良好，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否有效率，存在什么問(wèn)題，從而為今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供決策依據(jù)。
5.1.2 外部分析是企業(yè)外部的利益集團(tuán)根據(jù)各自的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。因各自的目的不同，分析的范圍也不同，它可以是對(duì)企業(yè)某一方面進(jìn)行局部財(cái)務(wù)分析，也可以是對(duì)整個(gè)企業(yè)的各方面進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析。例如，債權(quán)人常常關(guān)心的是貸款的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就需要對(duì)企業(yè)的償還能力進(jìn)行分析；而要與企業(yè)進(jìn)行合作經(jīng)營(yíng)的人，則要對(duì)企業(yè)的各方面進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析。
5.2 按財(cái)務(wù)分析的對(duì)象不同可分為資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析和現(xiàn)金流量表分析
5.2.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析是以資產(chǎn)負(fù)債表分析為對(duì)象所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表可以分析企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)狀況、負(fù)債水平、償還債務(wù)能力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)狀況。
5.2.2 利潤(rùn)表分析是以利潤(rùn)表分析為對(duì)象所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。在分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和盈利狀況時(shí)，必須從利潤(rùn)表中獲取財(cái)務(wù)資料，而且即使分析企業(yè)的償債能力，也應(yīng)結(jié)合利潤(rùn)表。一般而言，獲利能力強(qiáng)，償還債務(wù)的能力也強(qiáng)。因此，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的中心逐漸由資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)向利潤(rùn)表。
5.2.3 現(xiàn)金流量表分析是以現(xiàn)金流量表分析為對(duì)象所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析?，F(xiàn)金流量表分析是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表的中介，也是這兩張報(bào)表的補(bǔ)充。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，可以了解到企業(yè)現(xiàn)金的流動(dòng)狀況，在一定時(shí)期內(nèi)，有多少現(xiàn)金流入，是從何而來(lái)的，又有多少現(xiàn)金流出，都流向何處。通過(guò)這種分析了解到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的全貌，可以有效地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。
5.3 按財(cái)務(wù)分析的方法不同可分為比率分析法和比較分析法等
5.3.1 比率分析法是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來(lái)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。其主要包括三大類，及構(gòu)成比率是反映經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的部分與整體之間的關(guān)系；效率比率是反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入與產(chǎn)出間的關(guān)系；相關(guān)比率是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中某兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)項(xiàng)目比值的財(cái)務(wù)比率。
5.3.2 比較分析法是將統(tǒng)一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在的差異的分析方法。其分為縱向比較分析法和橫向比較分析法，通過(guò)比較來(lái)確定數(shù)額與幅度，確定其存在的差異與程度，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中存在的問(wèn)題。
5.4 按照財(cái)務(wù)分析的目的不同可分為償債能力分析、運(yùn)營(yíng)能力分析、獲利能力分析、發(fā)展趨勢(shì)分析和綜合分析等等。
6 財(cái)務(wù)分析的程序
6.1 確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料
財(cái)務(wù)分析的范圍取決于財(cái)務(wù)分析的目的，它可以是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的某一方面，也可以是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程。如債權(quán)人可能只關(guān)心企業(yè)償債能力，這樣他就不必對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程進(jìn)行分析，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者則需進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析的范圍決定了所要搜集的經(jīng)濟(jì)資料的數(shù)量，范圍小，所需資料也少，全面的財(cái)務(wù)分析，則需要搜集企業(yè)各方面的經(jīng)濟(jì)資料。
6.2 選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對(duì)比，作出評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)分析的目的和范圍不同，所選用的分析方法也不同。全面的分析方法，則應(yīng)該綜合運(yùn)用各種方法，以便進(jìn)行對(duì)比，做出客觀、全面的評(píng)價(jià)，比較分析企業(yè)有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。
6.3 進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾
通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以找出影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的各種因素，在進(jìn)行因素分析時(shí)，必須抓住主要矛盾，即影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)財(cái)務(wù)狀況的主要因素，然后才能有的放矢，提出相應(yīng)的辦法，做出正確的選擇。
7 通過(guò)財(cái)務(wù)分析確定企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
7.1 初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
7.1.1 通過(guò)財(cái)務(wù)分析合理測(cè)定集團(tuán)發(fā)展速度：合理利用內(nèi)部財(cái)產(chǎn)利用，考慮外部市場(chǎng)的可用資源，適度利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿，為客戶創(chuàng)造價(jià)值。
7.1.2 通過(guò)財(cái)務(wù)分析合理利用金融工具，主動(dòng)謀取市場(chǎng)機(jī)會(huì)，規(guī)劃投資項(xiàng)目。
7.1.3 通過(guò)財(cái)務(wù)分析積極推進(jìn)商業(yè)信用管理，為全面落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)。
7.1.4 通過(guò)財(cái)務(wù)分析合理采用各種靈活方式擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模：如開展全方位的兼并、收購(gòu)活動(dòng)，壯大集團(tuán)實(shí)力，發(fā)展戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟等。
7.2 發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
發(fā)展期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征：步入發(fā)展期的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)采用穩(wěn)固發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?？焖侔l(fā)展的企業(yè)集團(tuán)面對(duì)巨大的現(xiàn)金需要；技術(shù)開發(fā)和巨額的資本投入形成大量的固定資產(chǎn)，并計(jì)提大量的折舊；投資欲望高漲可能會(huì)導(dǎo)致盲目性增加，會(huì)使得財(cái)務(wù)造成不必要的損失等。
7.3 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
7.3.1 成熟期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征：成熟期的標(biāo)志是集團(tuán)的市場(chǎng)份額較大且地位相對(duì)穩(wěn)固。
（1）成本管理成為成熟期財(cái)務(wù)管理的核心。
（2）成熟期的企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流入增長(zhǎng)快速
（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抗御能力雄厚，有足夠的實(shí)力進(jìn)行負(fù)債融資，以便實(shí)現(xiàn)充分利用負(fù)債杠桿作用節(jié)稅與提高股權(quán)資本報(bào)酬率的雙重目的；
7.3.2 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略取向：激進(jìn)型籌資戰(zhàn)略；一元“核心編造”下的多樣性投資戰(zhàn)略；高比率、現(xiàn)金性股利政策
7.3.3 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施重點(diǎn)是完善公司治理，強(qiáng)化對(duì)管理者的激勵(lì)與約束機(jī)制；強(qiáng)化成本控制，保持成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；規(guī)范制度，控制風(fēng)險(xiǎn)。
7.4 調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
調(diào)整期企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：一是對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并不大，已有利潤(rùn)及貢獻(xiàn)能力并未失去；二是對(duì)將要進(jìn)入的新領(lǐng)域，則可能存在極大的經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)，具有初創(chuàng)期不可比擬的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與管理優(yōu)勢(shì)。
調(diào)整期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是防御型的，財(cái)務(wù)上既要考慮擴(kuò)張和發(fā)展，又要考慮調(diào)整與縮減規(guī)模。
總之只有對(duì)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)、綜合的分析，才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出全面、合理的評(píng)價(jià)。
（1）財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要方法之一，它是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。其主要目的是評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展趨勢(shì)。財(cái)務(wù)分析的主要方法有比例分析法和比較分析法等等。
（2）企業(yè)的償債能力分析主要包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。反映短期償債能力的財(cái)務(wù)比率有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率；反映長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。
（3）企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，通過(guò)對(duì)運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況和企業(yè)的管理水平。反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
（4）企業(yè)獲利能力是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重要依據(jù)。反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等。
（5）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析是通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，來(lái)了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以此預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況，判斷企業(yè)的發(fā)展前景。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析的主要方法有比較財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較財(cái)務(wù)比率法和圖解法等。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；企業(yè)；經(jīng)營(yíng)決策
財(cái)務(wù)分析作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理重要的工具之一，應(yīng)用比較廣泛，但要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的作用，真正滿足財(cái)務(wù)分析報(bào)告使用者的需求，還需專業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員，通過(guò)收集的可靠數(shù)據(jù)，采用適當(dāng)分析方法，做出科學(xué)合理、有價(jià)值的財(cái)務(wù)分析。
一、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容及方法
（一）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容
企業(yè)財(cái)務(wù)分析可分為日常財(cái)務(wù)分析及非日常財(cái)務(wù)分析。1.日常財(cái)務(wù)分析日常財(cái)務(wù)分析在月度、季度、半年度、全年出具分析報(bào)告，對(duì)這一時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行總結(jié)性分析，對(duì)企業(yè)進(jìn)行客觀、全面的數(shù)據(jù)分析，包括盈利情況分析、資產(chǎn)質(zhì)量及資本結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流量分析、降本增效情況分析、信用管理情況分析等。其目的是對(duì)該時(shí)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況做出評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并提出改進(jìn)措施。2.非日常財(cái)務(wù)分析非日常財(cái)務(wù)分析指針對(duì)某項(xiàng)重要決策做的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)支持。重要決策支持財(cái)務(wù)分析是管理層在戰(zhàn)略方面進(jìn)行的決策，比如企業(yè)并購(gòu)、資產(chǎn)處置、融資方案等需要的財(cái)務(wù)分析支持及財(cái)務(wù)專業(yè)意見(jiàn)。
（二）財(cái)務(wù)分析方法
如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，首先要確立數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，可以以行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為標(biāo)準(zhǔn)，以預(yù)算目標(biāo)作為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)；其次，進(jìn)行數(shù)據(jù)比較，將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，如兩者口徑不一致，先行調(diào)整；發(fā)現(xiàn)異動(dòng)后，拆解至業(yè)務(wù)層面，如銷售額，拆解為單價(jià)*銷量；從預(yù)實(shí)、同期兩個(gè)維度對(duì)拆分后的業(yè)務(wù)指標(biāo)找出變動(dòng)的原因，如銷售額，從單價(jià)*銷量?jī)煞矫嬷?，找出銷售價(jià)格變化的原因，以及銷量增減的原因，從而得出銷售額異動(dòng)的原因。在財(cái)務(wù)分析中，比較常用的分析方法有趨勢(shì)分析法、比率分析法、連環(huán)替代法。
1.趨勢(shì)分析法
趨勢(shì)分析法是把相同財(cái)務(wù)指標(biāo)各期數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，計(jì)算其增減變動(dòng)的金額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)發(fā)展有預(yù)測(cè)參考的作用。在采用趨勢(shì)法預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)保持?jǐn)?shù)據(jù)口徑的一致，對(duì)于偶爾發(fā)生的影響因素需要剔除，才能反映企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)增減變動(dòng)較大的數(shù)據(jù)，要特別加以分析，尋找原因，及時(shí)采取相應(yīng)措施。總結(jié)數(shù)據(jù)趨勢(shì)的目的是找出業(yè)務(wù)的規(guī)律性，例如季節(jié)性變化對(duì)當(dāng)期銷售額是否存在影響，或某企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況是否持續(xù)向好等。
2.比率分析法
比率分析法是指將相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行比較，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。可以將財(cái)務(wù)指標(biāo)的部分與總體比對(duì)，分析構(gòu)成比率；還可將投入與產(chǎn)出進(jìn)行比對(duì)，對(duì)經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行分析。采用比率分析法，需要將各種比率進(jìn)行全面的分析，不能單獨(dú)用某項(xiàng)指標(biāo)判斷企業(yè)情況，對(duì)采用的數(shù)據(jù)，分子分母的口徑要保持一致，對(duì)企業(yè)歷史及現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)效果做出客觀評(píng)價(jià)。
3.連環(huán)替代法
財(cái)務(wù)分析的相關(guān)指標(biāo)存在因果關(guān)系，連環(huán)替代法是用來(lái)確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)分析對(duì)象影響程度的一種分析方法。當(dāng)有若干因素對(duì)分析對(duì)象發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無(wú)變化，按順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。
二、財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用
（一）在資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)決策中的應(yīng)用
資金是一個(gè)企業(yè)的血液，加強(qiáng)對(duì)資金收支的分析，確保企業(yè)安全資金余額，是企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵。在分析收款時(shí)，需要了解公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，掌握銷售回款規(guī)律，固定每周將賬面應(yīng)收賬款與業(yè)務(wù)人員確認(rèn)，要求反饋回款時(shí)間，并對(duì)未來(lái)的銷售額進(jìn)行預(yù)測(cè)；在分析資金支出時(shí)，應(yīng)當(dāng)區(qū)分為哪些是剛性支出，哪些是可以延緩的支出，哪些是不必要的支出；剛性支出主要由人工成本支出、稅費(fèi)支出、房租物業(yè)水電等組成，在保證剛性支出的同時(shí)，對(duì)其他可延緩的業(yè)務(wù)支出申請(qǐng)進(jìn)行分批支付，爭(zhēng)取較長(zhǎng)的賬期；分析出企業(yè)哪些支出是不必要的支出，比如會(huì)議費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)等在資金緊張時(shí)，要嚴(yán)格控制。依據(jù)合理的財(cái)務(wù)資金分析，編制資金計(jì)劃，保證資金余額覆蓋企業(yè)剛性支出，促使企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。
（二）在業(yè)務(wù)發(fā)展決策中的應(yīng)用
為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)往往發(fā)展多個(gè)業(yè)務(wù)，但企業(yè)資源有限，對(duì)哪個(gè)業(yè)務(wù)追加投入，哪個(gè)業(yè)務(wù)減少投入，此類經(jīng)營(yíng)決策需要財(cái)務(wù)分析支持。企業(yè)資源分配與業(yè)務(wù)線盈利能力相關(guān)，需要對(duì)業(yè)務(wù)線盈利能力進(jìn)行分析，在收入方面，要分析各條業(yè)務(wù)線收入，對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)線當(dāng)期收入進(jìn)行預(yù)算與同期的比較，與市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收入進(jìn)行比較，分別找出差異原因，通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)推廣等措施來(lái)提高業(yè)務(wù)收入。在成本方面，需要對(duì)相應(yīng)業(yè)務(wù)線的成本精確核算，與結(jié)轉(zhuǎn)的收入相匹配，分析毛利增加變化原因，降低成本，提高毛利。在對(duì)業(yè)務(wù)線費(fèi)用分析上，分為固定費(fèi)用與變動(dòng)費(fèi)用，固定費(fèi)用包含人工支出、房租、物業(yè)、水電、折舊等每月固定費(fèi)用，變動(dòng)費(fèi)用包括市場(chǎng)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)等，對(duì)進(jìn)入衰退期的業(yè)務(wù)要對(duì)變動(dòng)費(fèi)用加強(qiáng)控制，減少不必要支出。通過(guò)每條業(yè)務(wù)線息稅前利潤(rùn)的比較，判斷每條業(yè)務(wù)線盈利情況，結(jié)合業(yè)務(wù)生命周期，采取不同的措施，成熟的業(yè)務(wù)，是企業(yè)現(xiàn)金流收入的保障，需要平穩(wěn)投入，保持盈利的狀態(tài)；對(duì)初創(chuàng)階段的業(yè)務(wù)，要關(guān)注投入產(chǎn)出比，結(jié)合運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)對(duì)用戶數(shù)，流量的變動(dòng)進(jìn)行分析，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品盈利模式的不斷嘗試，及早實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入；對(duì)衰退的業(yè)務(wù)，要控制支出，減少虧損。
三、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中財(cái)務(wù)分析的作用
（一）為管理層決策提供財(cái)務(wù)支持
財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)源于財(cái)務(wù)核算，財(cái)務(wù)核算數(shù)據(jù)具有可靠性，可以客觀真實(shí)的反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果，結(jié)合企業(yè)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)及行業(yè)數(shù)據(jù)比較，可以全面、客觀的反應(yīng)企業(yè)整體情況，為管理層的舉措提供財(cái)務(wù)支持。
（二）風(fēng)險(xiǎn)防范作用
財(cái)務(wù)分析在對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的分析中，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)彌補(bǔ)流程漏洞，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
（三）促進(jìn)資產(chǎn)保值增值
通過(guò)全面的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，找出成本費(fèi)用增減變動(dòng)原因，對(duì)可控成本費(fèi)用加強(qiáng)管控，協(xié)助管理層采取有效的降本增效措施、提高資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)而獲取更高利潤(rùn)，同時(shí)關(guān)注資本結(jié)構(gòu)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。
（四）客觀評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
通過(guò)財(cái)務(wù)分析，管理層可以全面深入地掌握企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金流狀況等，從而合理評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以獎(jiǎng)優(yōu)罰劣。
（五）優(yōu)化資源配置
通過(guò)全面的財(cái)務(wù)分析，使管理者對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)線投入產(chǎn)出有所了解，結(jié)合企業(yè)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，可以幫助管理者將資源投入到具有潛力的業(yè)務(wù)，以獲得更高的利潤(rùn)。
四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中財(cái)務(wù)分析存在的不足
（一）財(cái)務(wù)分析報(bào)告不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的決策需求，重點(diǎn)不突出
通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的收集，采用相應(yīng)的財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行分析后，往往只得出潛在的數(shù)據(jù)差異，整篇的數(shù)據(jù)表格不能突出重點(diǎn)，而且不能深入的結(jié)合業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，不能對(duì)企業(yè)管理者決策起到良好的支撐作用。
（二）財(cái)務(wù)分析人員分析能力不足，不能客觀的發(fā)表分析意見(jiàn)
財(cái)務(wù)人員專注于自身財(cái)務(wù)事務(wù)，較少關(guān)注公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)；與其他部門缺少溝通，無(wú)法獲取財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的可用于財(cái)務(wù)分析的數(shù)據(jù)；受主管領(lǐng)導(dǎo)管理限制，不能客觀發(fā)表分析意見(jiàn)。
五、財(cái)務(wù)分析有效為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供參考的策略
（一）明確報(bào)告使用者的需求，確定分析重點(diǎn)
財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)主動(dòng)與報(bào)告使用者進(jìn)行深入溝通，了解需要解決的問(wèn)題和需要獲取的信息，以及具體要求，如呈現(xiàn)方式、繁簡(jiǎn)程度、分析重點(diǎn)等，確保財(cái)務(wù)分析有針對(duì)性，能解決實(shí)際問(wèn)題，同時(shí)要根據(jù)公司業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)模式和報(bào)告使用者的要求具體判斷財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)?？梢灾攸c(diǎn)對(duì)以下幾個(gè)方面加以分析。
1.運(yùn)營(yíng)模式
應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目收益驅(qū)動(dòng)因素，參考行業(yè)普遍情況，綜合判斷項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)模式。主要依賴不動(dòng)產(chǎn)或存貨等有形資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)獲取收益的項(xiàng)目為重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，反之則為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式。對(duì)于重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，應(yīng)將資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)列為分析重點(diǎn)，關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)以及資金投入產(chǎn)出等情況。對(duì)于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析應(yīng)側(cè)重盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率等方面。
2.生命周期
應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目所處的不同生命周期，調(diào)整分析側(cè)重點(diǎn)。處于初創(chuàng)期的項(xiàng)目，應(yīng)重點(diǎn)分析當(dāng)期收入增長(zhǎng)率、資金缺口；處于成長(zhǎng)期的項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)應(yīng)該在盈利能力、現(xiàn)金流狀態(tài)、資本結(jié)構(gòu)等方面；處于衰退期的項(xiàng)目需要重點(diǎn)分析資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流以及整體估值情況。
3.重大交易事項(xiàng)
對(duì)本期經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的重大交易事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)了解發(fā)生交易的原因及目的，分析該事項(xiàng)對(duì)本期及全年的影響，特別關(guān)注該事項(xiàng)的實(shí)質(zhì)是否為關(guān)聯(lián)交易或籌劃事項(xiàng)，如該事項(xiàng)屬于人為操作且存在交易價(jià)格不公允的情況，則應(yīng)將該事項(xiàng)從本期經(jīng)營(yíng)成果中剔除，重新對(duì)盈利能力進(jìn)行分析。
4.重大資產(chǎn)（非正常）減值事項(xiàng)
應(yīng)當(dāng)關(guān)注本期減值資產(chǎn)的形成過(guò)程及本期重大減值的原因，判斷減值額是否公允或符合實(shí)際情況，以及減值依據(jù)是否充足等，分析該事項(xiàng)對(duì)當(dāng)期報(bào)表的影響。如屬于重大非正常資產(chǎn)減值，應(yīng)關(guān)注責(zé)任人的確定及追償、內(nèi)控改進(jìn)措施等方面。
5.重大外部借款
應(yīng)關(guān)注本期發(fā)生的和三月內(nèi)即將到期的重大借款。對(duì)于本期發(fā)生的重大外部借款，重點(diǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況、未來(lái)資金成本、借款用途、抵押物或擔(dān)保方、可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面；對(duì)于三月內(nèi)即將到期的大額借款，重點(diǎn)分析該借款形成的時(shí)間、已形成的財(cái)務(wù)費(fèi)用、借款用途、抵押物或擔(dān)保方、償還借款資金的來(lái)源等方面。
6.重大資產(chǎn)處置
應(yīng)關(guān)注本期發(fā)生的重大資產(chǎn)處置事項(xiàng)，判斷該資產(chǎn)是否屬于處置項(xiàng)目，重點(diǎn)分析該事項(xiàng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表、稅負(fù)及現(xiàn)金流的影響，如該資產(chǎn)涉及公司的核心資源，應(yīng)當(dāng)關(guān)注該處置事項(xiàng)是否損害了本公司。
7.重大表外事項(xiàng)
應(yīng)關(guān)注本期發(fā)生的重大表外事項(xiàng)，如對(duì)外提供擔(dān)保、與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的重大業(yè)務(wù)合作等。對(duì)于本期發(fā)生的對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)從相關(guān)部門獲取被擔(dān)保方的基本情況，了解其他股東是否對(duì)其進(jìn)行了反擔(dān)保，并計(jì)算截止本期末累計(jì)的擔(dān)保余額，重點(diǎn)分析可能存在的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的重大業(yè)務(wù)合作事項(xiàng)，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)從相關(guān)部門獲取合作背景、合作目的以及合作協(xié)議核心條款等資料，重點(diǎn)分析該事項(xiàng)的未來(lái)收益、潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并判斷是否對(duì)公司核心資源存在影響。除此以外，財(cái)務(wù)分析人員還應(yīng)該關(guān)注同行業(yè)內(nèi)其他公司發(fā)生的重大事項(xiàng)，重點(diǎn)分析該事項(xiàng)是否對(duì)未來(lái)公司的上下游議價(jià)能力、替代產(chǎn)品和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等產(chǎn)生影響。
（二）建立財(cái)務(wù)分析制度保障，明確財(cái)務(wù)分析人員職責(zé)，提升財(cái)務(wù)分析人員能力
建立財(cái)務(wù)分析保障制度，明確財(cái)務(wù)管理部為財(cái)務(wù)分析工作的組織單位，設(shè)置財(cái)務(wù)分析崗位，專門負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)分析工作。明確財(cái)務(wù)分析人員的權(quán)利和責(zé)任，財(cái)務(wù)分析人員有權(quán)獲取與分析有關(guān)的全部數(shù)據(jù)，其他部門或崗位的人員應(yīng)該積極配合，其自身應(yīng)主動(dòng)學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)，掌握公司所處行業(yè)的運(yùn)營(yíng)及發(fā)展規(guī)律，確?？梢詣偃呜?cái)務(wù)分析工作，同時(shí)應(yīng)獨(dú)立進(jìn)行分析并發(fā)表財(cái)務(wù)意見(jiàn)，不受管理層或其他主管領(lǐng)導(dǎo)的意見(jiàn)影響。財(cái)務(wù)分析人員要定期與一線業(yè)務(wù)人員對(duì)公司核心業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行交流，通過(guò)交流達(dá)到了解行業(yè)現(xiàn)狀、本企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況及對(duì)未來(lái)預(yù)測(cè)的目的，為財(cái)務(wù)分析提供業(yè)務(wù)素材和分析角度；可以定期邀請(qǐng)公司業(yè)務(wù)主管領(lǐng)導(dǎo)和核心業(yè)務(wù)人員與財(cái)務(wù)分析人員進(jìn)行業(yè)務(wù)研討，或參與類似會(huì)議，幫助財(cái)務(wù)分析人員了解業(yè)務(wù)需求。
六、結(jié)語(yǔ)
明確財(cái)務(wù)分析報(bào)告使用者需求，突出分析報(bào)告重點(diǎn)，建立財(cái)務(wù)分析保障制度，提升財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)參與度，從而提升財(cái)務(wù)分析報(bào)告價(jià)值，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)反應(yīng)，快速采取有效措施，為管理層決策提供有效支持，為企業(yè)可持續(xù)、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展提供有力保障。
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制
1債權(quán)投資決策前進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的必要性
對(duì)于債權(quán)投資而言，投資目的就是要在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下盡可能擴(kuò)大企業(yè)的利潤(rùn)，債權(quán)投資實(shí)際是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)，通過(guò)對(duì)被投資方的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理，能有效改善債權(quán)人的盈利能力。債權(quán)人對(duì)債務(wù)人關(guān)注的信息有很多，財(cái)務(wù)信息是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金情況的最終體現(xiàn)，各具體指標(biāo)之間的對(duì)比反映了企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力，不得不說(shuō)財(cái)務(wù)信息是眾多信息中最值得關(guān)注的一項(xiàng)。大中型企業(yè)和上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，可信度較高，相關(guān)財(cái)務(wù)資料的規(guī)范性、完整性相對(duì)較好，而中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況相對(duì)而言要差得多，相關(guān)信息的透明度也較低。能有效識(shí)別信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，并正確解讀出財(cái)務(wù)報(bào)表本身及其映射出來(lái)的信息，對(duì)債權(quán)投資方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控、作出正確的投資決策是至關(guān)重要的。
2債權(quán)投資財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)
2.1財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性
除了大型國(guó)有企業(yè)、上市公司、知名民營(yíng)企業(yè)外，其他中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平相對(duì)較低，財(cái)務(wù)人員基礎(chǔ)十分薄弱，有的企業(yè)甚至沒(méi)有專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量差、財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真，債權(quán)人拿到很可能是非財(cái)務(wù)人員為了提供材料東拼西湊的一套財(cái)務(wù)報(bào)表，大多數(shù)的企業(yè)可能并非“惡意”，但以此進(jìn)行投資前的分析毫無(wú)意義，此處需要做“報(bào)表還原”處理。在資金緊張的情況下，不乏存在為取得債權(quán)人的借款，而虛構(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表造假體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的基礎(chǔ)誠(chéng)信度，對(duì)于一個(gè)無(wú)誠(chéng)信或誠(chéng)信缺失的企業(yè)，合作的基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生改變，更何談債權(quán)投資。
2.2以償債能力為主，綜合關(guān)注盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力
作為債權(quán)人，考慮的不僅是利潤(rùn)最大化，更為重要的是本金的安全回收，償債能力就成為債權(quán)投資人的首要關(guān)注點(diǎn)，而盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力又是償債能力的保證，同樣需重點(diǎn)關(guān)注。
2.3高度重點(diǎn)現(xiàn)金流，進(jìn)行全面分析
現(xiàn)金流量表是基于收付實(shí)現(xiàn)制編制的，企業(yè)的現(xiàn)金流的充裕程度可以判斷企業(yè)是否具有償還能力，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出在現(xiàn)金流量表報(bào)表中得以反映，現(xiàn)金流量表是企業(yè)現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)過(guò)程的體現(xiàn)。另外，現(xiàn)金流量表結(jié)合企業(yè)生命周期理論，判定企業(yè)所處生命周期，可為投資決策提供依據(jù)。
2.4關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常，分析原因
連續(xù)三年及近一期的財(cái)務(wù)報(bào)表中，金額變動(dòng)、增減幅度較大的報(bào)表項(xiàng)目值得關(guān)注。對(duì)于股權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)都較集中的中小企業(yè)，主要采用集權(quán)的管理模式，股東和管理者會(huì)視為公司的資產(chǎn)為個(gè)人財(cái)產(chǎn)，使用上較隨意，存在將出資款和資產(chǎn)挪作他用或據(jù)為己有，損害公司利益。受限于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，部分企業(yè)無(wú)法取得銀行或其他金融機(jī)構(gòu)貸款，可能會(huì)以高額利息或其他回報(bào)的方式直接向公眾借款，并為此會(huì)支付高額利息，影響企業(yè)盈利能力，同時(shí)，也存在集資款被股東或?qū)嶋H管理者揮霍的情況。資產(chǎn)被長(zhǎng)期占用、關(guān)聯(lián)方利益輸送、民間借貸及非法集資對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響到企業(yè)的償債能力，均也值得關(guān)注。
3根據(jù)分析要點(diǎn)對(duì)債務(wù)人報(bào)表進(jìn)行具體分析
3.1針對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性、準(zhǔn)確性的具體分析
總覽報(bào)表及相關(guān)附注，若報(bào)表是經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，查看審計(jì)意見(jiàn)，為提高審核效率，可以向會(huì)計(jì)師事務(wù)所核實(shí)；利用三張報(bào)表表內(nèi)和表間數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系，進(jìn)行報(bào)表數(shù)據(jù)驗(yàn)證，審查財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，通過(guò)收入、應(yīng)收賬款、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流三者之間的是否符合邏輯，成本、存貨、應(yīng)付賬款、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流四者之間是否符合邏輯，將利潤(rùn)表與納稅申報(bào)表對(duì)比。上述如存在較大差異，核實(shí)原因，關(guān)注主要矛盾，即是否存在虛增收入和資產(chǎn)、虛減成本和負(fù)債、調(diào)解利潤(rùn)的情況。結(jié)合報(bào)表附注及科目明細(xì)，分析貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、銀行貸款、收入、成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流明細(xì)等報(bào)表科目當(dāng)期及同比變動(dòng)情況，判斷與企業(yè)自身及行業(yè)特征是否相符合，核實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量。對(duì)于非惡意調(diào)解報(bào)表，可以要求企業(yè)進(jìn)行核對(duì)，并要求更新數(shù)據(jù)，需根據(jù)具體識(shí)別的情況和企業(yè)再次提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行“數(shù)據(jù)還原”后，再做進(jìn)一步分析；而對(duì)于表間數(shù)據(jù)問(wèn)題較多，存在大幅調(diào)整的情況，又拒不提供更新數(shù)據(jù)的企業(yè)，可以視為惡意調(diào)解報(bào)表，拒絕提供投資資金。
3.2針對(duì)償債能力、盈利能力與營(yíng)運(yùn)能力的具體分析
杜邦分析是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，通過(guò)指標(biāo)的拆分，將企業(yè)的盈利水平從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力三個(gè)維度進(jìn)行分析，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利水平。各大財(cái)務(wù)分析類的教材中均可以查到，在此就不在復(fù)述。企業(yè)的償債能力分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)，靜態(tài)償債能力是從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，也就是資產(chǎn)負(fù)債表出發(fā)，分析企業(yè)用現(xiàn)有的資產(chǎn)清償債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)償債能力是從利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表出發(fā)，分析企業(yè)的資產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造和積累下來(lái)的收益用于償還債務(wù)的能力。在此就償債能力的具體指標(biāo)說(shuō)明列示如下。(1)資產(chǎn)負(fù)債率，反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債來(lái)籌集的，亦可以評(píng)估企業(yè)在清算時(shí)債權(quán)人利益的保障程度，該指標(biāo)一般不應(yīng)超過(guò)70%。(2)流動(dòng)比率，反映企業(yè)短期資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前用以償還債務(wù)的能力，該指標(biāo)一般不應(yīng)低于1.5，若該指標(biāo)過(guò)大（超過(guò)3），說(shuō)明企業(yè)的資金使用效率低下。(3)速動(dòng)比率反映企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力，該指標(biāo)一般不應(yīng)低于80%。(4)利息保障倍數(shù)用以比較息稅前利潤(rùn)與債務(wù)利息，對(duì)于大多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)，該指標(biāo)超過(guò)3是相對(duì)安全的。(5)現(xiàn)金比率反映企業(yè)用貨幣資金和有價(jià)證券償還短期債務(wù)的能力，該指標(biāo)一般應(yīng)高于20%，但現(xiàn)金類資產(chǎn)一般獲利能力極低，現(xiàn)金比率過(guò)高意味著企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)使用效率低下。(6)現(xiàn)金流量比率，該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度，一般而言該指標(biāo)應(yīng)超過(guò)50%。在實(shí)際運(yùn)用各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)、企業(yè)規(guī)模及自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，就上述所列示的具體指標(biāo)進(jìn)行綜合考慮，對(duì)于給定的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值不能一概而論好壞，需具體情況具體分析。
3.3針對(duì)現(xiàn)金流的具體分析
對(duì)于一個(gè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，比較合理的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，是現(xiàn)金流入以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主，以收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資等取得的現(xiàn)金為輔。具體關(guān)注點(diǎn)如，當(dāng)期投資活動(dòng)的現(xiàn)金流大幅變動(dòng)，表示企業(yè)存在大額投資、購(gòu)買固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)?；I資現(xiàn)金流中的取得借款收到的現(xiàn)金與歸還借款支付的現(xiàn)金，與當(dāng)期短期借款和長(zhǎng)期借款的變動(dòng)應(yīng)該一致；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流中吸收投資收到的現(xiàn)金與資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益中的實(shí)收資本(股本)和資本公積的增加應(yīng)該一致。在對(duì)現(xiàn)金流分析的時(shí)候，除了考慮具體數(shù)值，更應(yīng)該通過(guò)現(xiàn)金流判斷企業(yè)所處的生命周期，企業(yè)生命周期包括：初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期，各期間的現(xiàn)金流情況各不相同，具體為：對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)期的企業(yè)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出較大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流很?。粚?duì)于一個(gè)初創(chuàng)期的企業(yè)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出較大，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入較大；對(duì)于一個(gè)成熟期的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流占主導(dǎo)地位，投資和籌資現(xiàn)金流處于平衡狀態(tài)；對(duì)于一個(gè)衰退期的企業(yè)，幾乎無(wú)投資現(xiàn)金流出和籌資現(xiàn)金流入，仍以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為主，但也在收縮。對(duì)于債權(quán)投資而言，投資初創(chuàng)期企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)最大，一般不建議投資；成長(zhǎng)期和衰退期的企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)較前者略低，同樣應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮；相比而言，更應(yīng)該選擇處于成熟期的企業(yè)進(jìn)行投資。
3.4針對(duì)異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作出職業(yè)判定
股本(實(shí)收資本)明細(xì)股東、資本公積的頻繁變動(dòng)，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)權(quán)改變，經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性有待進(jìn)一步確認(rèn)。存在大額與股東的其他應(yīng)收款，核實(shí)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，確定是否存在股東抽逃出資、股東長(zhǎng)期占用公司資產(chǎn)的情況；存在與管理人員之間的應(yīng)收款，核實(shí)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，確定是否存管理人員占用公司資產(chǎn)的情況。收入中與關(guān)聯(lián)方的交易頻繁，查驗(yàn)業(yè)務(wù)真實(shí)性、公允性，同時(shí)核對(duì)相應(yīng)成本是否配比，判斷是否存在向關(guān)聯(lián)方利益輸送、侵蝕公司資產(chǎn)的情況。判斷企業(yè)是否存在非法融資和民間借貸的情況，如，查看其他應(yīng)付款明細(xì)，是否存在大額應(yīng)付款；管理費(fèi)用中存在明顯超額的與主業(yè)不相關(guān)的成本、費(fèi)用支出；財(cái)務(wù)費(fèi)用率，是否與銀行同期貸款利息相配比；核實(shí)銀行流水中超過(guò)一定金額的大額支出和收入，是否存在頻繁的大額個(gè)人交易，且無(wú)相應(yīng)業(yè)務(wù)合同支撐。
