時間：2024-01-17 16:19:06
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全球化有兩面刃：讓大家共享榮景，也讓眾生共渡危機。在景氣時，人們褒揚全球化之舞；在危機時，人們則轉而質疑和垢病全球化。在危機后，我們對全球化應該有一個更為全面的認識！
一、全球化有多大的推動力，就有多大的沖擊力
全球化的載體有信息流、人流、商品流和金融流（包括資金流和各種金融產品）。信息流擁有頂級的流動性。網絡化為信息流洞開了多維空間，全球涌流的信息宛如風流云散。金融流具有極好的流動性?，F代金融市場為豐富的金融產品和不斷創(chuàng)新的衍生產品開創(chuàng)了廣泛便捷的渠道。如果說信息流是“氣”態(tài)的，金融流便是“液”態(tài)的，商品流乃是固態(tài)的，人流則是“生”態(tài)的。
全球化增加了多少“流動”性，增強了多少流動力，同時也就潛伏著多少野性和破壞力。一旦這些流動性泛濫成災，人們就會窮于應付。全球化為世界增加了廣泛而便捷的聯(lián)通性，縮短了人們的時空距離。然而，全球化在順境時具有多大的功效，在“流感”來襲時，就具有多大的傳染性。這次美國金融危機引致的世界經濟衰退就是很好的佐證。
全球化使世界聯(lián)成一個龐大的有機體，局域的影響會很快擴散到整體。我們在享有全球化的成果和功效時，很可能也在增加系統(tǒng)的應力和風險。數千億美元的順差，5千萬噸鋼材的凈出口，世界市場可謂大矣！可一旦美國人囊中羞澀，減少消費，世界需求不振，中國出口立馬萎縮?？此坪苓h的寒流，眨眼就吹到面前，冷入肌骨。
二、全球化既是機遇，也是挑戰(zhàn)
經濟全球化始于商品全球化、金融全球化，漸人人才全球化、企業(yè)全球化的佳境。全球化為每一個人帶來歷史的機會，敞開未來的大門；為每一個企業(yè)提供廣闊的世界舞臺，洞開無限的發(fā)展空間。但是，誰能真正把握機遇，誰能在前所未有的激烈競爭中勝出，誰才能最終享受全球化的大餐。否則，全球化帶來的只是挑戰(zhàn)和不幸而已。
國家也是如此。全球化給你一個開放的世界，你得還之以一個開放的國度。外商會近悅遠來，投資會紛至沓來，熱錢會逐利而來……，可你得提供優(yōu)惠政策，提供廉價的土地，容忍某種程度的排放和資源的耗散……全球化會帶來產業(yè)的梯度轉移，問題是你將把什么菜撿到籃里？撿菜的過程就是一個產業(yè)分化和經濟結構形成的過程，就是國際分工的過程：有的國家趁勢成為世界金融中心，有的國家一舉成為世界工廠，有的國家借機逐鹿世界辦公室……中國改革開放以來最大的成就之一是“中國制造”?！爸袊圃臁敝圃炝溯x煌，也制造了不少麻煩和問題?！爸袊圃臁北仨氜D向中國自造，從為洋人做嫁衣裳到更多地為國人制造暢銷品，把過剩產能轉向農村，轉向“城鎮(zhèn)化”的基礎設施和配套產品?！爸袊圃臁北仨氜D向中國智造。最好的轉化過剩產能的途徑是提升產能，劍指高端；跳出低水平重復生產、惡性競爭的紅海，直掛云帆濟藍海一一開拓全新的更大的價值空間。
中國要化挑戰(zhàn)為機遇，必須把調結構放在首位，把擴內需置于要沖。經濟增長則是隨之而來的因變量。因為中國處于加速工業(yè)化和城市化的發(fā)展階段，GDP增速一般是不會低的，完全不必再大“?！逼漶{。明智的做法是穩(wěn)增長，常常要提防地方政府的投資熱、提防通貨膨脹、提防經濟過熱！
三、金融加劇全球化的風險網絡時代加速了全球化的進程
當網絡搜索成為一種時尚的生活方式，全球化也如人們早晚面對的三屏（電腦屏、彩電屏、手機屏）一樣變得觸手可摸。如果說豐富的比特之于全球化頗具加速效應，金融杠桿之于全球化則富有放大效應。金融杠桿不僅激發(fā)并放大了全球化的能量，也積聚并放大了它的風險。 美國的住宅貴也罷，賤也罷，本與世界其它各國了無關系?？梢坏┧粋?，從次級貸款衍生出一系列頗具創(chuàng)意的金融衍生品，事情就完全不一樣了，事態(tài)就演變得一發(fā)不可收拾。次貸引發(fā)美國金融危機，迅速全球化為席卷世界的金融風暴，進而誘發(fā)全球性的經濟危機。中國在金融領域雖然幸免于難，但出口通道卻間接受到重創(chuàng)。
金融有多大的創(chuàng)造力，就有多大的破壞力。金融杠桿的魔力來自四個方面：一是金融體量大。外匯的日均交易量高達3萬億美元，股票年交易量逾百萬億美元，2008年全球債券余額達到86萬億美元，場外利率衍生品（叮C）余額達到458萬億美元。金融體量遠遠大于實際經濟體量。二是反應速度快。三是衍生產品多。四是關聯(lián)性和隱蔽性強。太極生兩儀。美國要去杠桿化，因為美國人把金融杠桿玩得太瘋，杠桿率玩得太高，風險太大。“兩房”曾經玩到60倍，投資銀行玩到30倍。中國則應杠桿化。我們的金融杠桿還未充分發(fā)揮作用，住房公積金還遠未發(fā)揮乘數效應。我們應該倒過來想、倒過來汲取經驗教訓：金融有多大的破壞力，就有多大的創(chuàng)造力。中國應有健康的“兩房”、“三房”，也學學美國人，玩玩金融杠桿，只是不要玩到60倍，甚至不玩到20倍，還有什么可怕的呢？
四、全球化不同情弱者，適者生存，強者發(fā)展
在全球化的浪潮中，只有強者才能駕馭潮流，得心應手。商品可以攻城略地，技術可以斬關奪隘，資本可以搶灘稱雄，信息和文化同樣可以洗腦掠色。強國會竭力借助全球化的力量壓抑甚至取消弱國的貿易壁壘，而自己在必要時總會悄悄祭起貿易保護的旗幟。技術強大自會打技術牌，資本雄厚自會打資本牌。
中國在制造業(yè)領域看似強大，但只是處于“微笑”曲線的下方，靠加工、代工，消耗資源、能源，通過出口取得一點微薄的收益，上游的研發(fā)設計，下游的營銷通路大都假手他人，肥水外流；到頭來，還背上一個“高排放”、污染環(huán)境的惡名。我們用制造品去交換美國的金融品（國債），把血汗掙來的“順差”又借給美國人消費揮霍。吃盡虧，到頭來還落了一個“高儲蓄”的不是；美國人享用了“中國制造”的價廉物美，反倒無理地數落人民幣為什么不升值！
強國的貨幣流通為世界貨幣，強國的語言流行為世界語言。強國的文化也橫行世界，擁有壓倒的優(yōu)勢。中國要爭取貨幣話語權、產業(yè)話語權，就必須自強不息，努力增強實力。只有發(fā)展了，才有發(fā)言權。在全球化浪潮中，國力是基礎，只能以內需為體，出口為刃，而不能本末倒置，過于依賴出口市場。
五、全球化時代呼喚全球責任
關鍵詞：金融危機；實體經濟；物流業(yè)
中圖分類號：F719文獻標識碼：A
一、國際金融危機對我國經濟的影響
由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機已波及到世界許多國家的實體經濟，給全球經濟帶來巨大沖擊，中國經濟也未能幸免。
這場席卷全球的金融危機對實體經濟的影響正在各個國家逐步顯現。而在我國的沿海經濟發(fā)達地區(qū)，近一個時期以來，不斷有企業(yè)關門倒閉的消息傳來。受全球經濟放緩的影響，制造業(yè)外部需求減弱，生產量急劇減少，效益明顯下降，部分企業(yè)特別是中小企業(yè)和外向型企業(yè)出現倒閉。據國家發(fā)改委中小企業(yè)司統(tǒng)計，2008年上半年，全國有67，000多家規(guī)模（指年主營業(yè)務收入500萬元以上企業(yè)）以上的中小企業(yè)倒閉。在浙江，大約有20%左右的溫州中小企業(yè)倒閉或半停產；在廣東，有約95%的中小企業(yè)資金告急，資金缺口達1.2萬億元；上海、江蘇等地也面臨著相似的難題。在倒閉風潮中，首當其沖的是外向型加工企業(yè)（例如貼牌生產等）。這類企業(yè)，以訂單為主，受國外市場波動影響大。例如，全球最大規(guī)模的玩具代工商之一――合俊集團，受海外訂單減少、原材料與人工成本繼續(xù)上升影響，旗下的兩家工廠已經倒閉。
二、實體經濟變化給物流業(yè)帶來的沖擊
隨著國際金融危機對我國實體經濟的影響，我國經濟發(fā)展面臨十分嚴峻和復雜的形勢，下行壓力極大，因而會給物流業(yè)帶來巨大沖擊，物流業(yè)的市場規(guī)模出現萎縮，物流有效需求不足，物流資源閑置，企業(yè)經營效益明顯下降，面臨著巨大的壓力。物流業(yè)屬于服務業(yè)，具有生產業(yè)的特性，主要為生產制造和商貿流通企業(yè)提供物流服務。生產制造和商貿流通企業(yè)的物流需求構成物流業(yè)的市場，國內和國際兩個物流需求市場的需求萎縮，必然帶來物流經營業(yè)務量的下降。金融危機對物流業(yè)的沖擊主要體現在以下幾方面：
（一）對于快遞業(yè)而言：由于大部分的快遞企業(yè)業(yè)務量中80%是企業(yè)客戶，20%是個人客戶，企業(yè)客戶中的大部分是制造業(yè)客戶（工廠企業(yè)預計超過一半以上），而中國制造業(yè)出現問題，制造企業(yè)生產的產品減少，必然會影響到快遞業(yè)的業(yè)務量。很多中小快遞公司因為沒有客源或客源太少而關門倒閉。2008年9月份以來，各大快遞公司的業(yè)務量都出現了萎縮。例如，繼上海一統(tǒng)、廣東翔盈等一批快遞公司倒閉之后，國內民營快遞龍頭企業(yè)宅急送也出現了業(yè)務下滑的情況。宅急送公司業(yè)務量已從上年的40%增長放緩到現在的15%～20%?？爝f公司怎樣減少金融危機所帶來的沖擊已成為整個快遞業(yè)的首要問題。
（二）對于傳統(tǒng)的公路運輸業(yè)而言：普遍存在的問題是運輸車輛營運效益明顯下滑，客戶減少，貨源不足。目前，許多貨運公司貨運量快速下滑，一些規(guī)模較小、實力不濟的貨運公司已開始倒閉，部分從事貨代的人員也相繼跳槽。2009年1月國家開始收征燃油稅，企業(yè)的運輸成本又會增高。運輸行業(yè)的集中度很低，達不到規(guī)模效應。而提高集中度最好的途徑是并購。但在金融危機的影響下，并購對象的估值比金融危機前有相當比例的下降。這就給企業(yè)并購、提高行業(yè)集中度帶來了困難。
（三）對于第三方物流企業(yè)而言：業(yè)績嚴重下滑已成為第三方物流業(yè)普遍存在的問題，客戶的減少成為困擾企業(yè)最大的問題，很多物流公司都處于無貨狀態(tài)。在危機面前，國內其他大型的綜合物流企業(yè)受到的沖擊也不小。據中遠物流提供的數據顯示，公司大部分物流業(yè)務在2008年第三季度出現了明顯增幅減緩，其中化工物流和家電物流的第三季度增幅較2008年前三季度的平均增幅分別下降了20%和39%。而寶供面對危機來襲也不能完全應對，對形勢的變化也不能確定，只能隨機應變，謹慎對待。
三、幾點思考
金融危機對中國的實體經濟產生了影響，沖擊著中國整個制造、加工、外貿等行業(yè)。由于它們是主要的物流需求方，因此，制造業(yè)、加工業(yè)、外貿業(yè)的業(yè)務量萎縮必將導致物流業(yè)的業(yè)務量減少，從而使物流業(yè)也陷入一個低潮期。
經濟發(fā)生變動也可以看出中國物流企業(yè)的應對能力。借此我們可以通過金融危機能夠看到中國物流企業(yè)的一些弊端。中國物流企業(yè)乃至整個物流行業(yè)缺乏柔性，應對風險的能力較差，并且是處于被動地位。因此，要提高物流業(yè)應對風險的能力，由被動變?yōu)橹鲃?，需從以下幾點考慮：
（一）加強物流企業(yè)內部管理。現階段中國物流企業(yè)存在很多管理上的問題，管理與運營脫節(jié)，管理混亂不科學，很多還是依靠經驗管理，使運營效率低下。在經濟危機的背景下，企業(yè)更要注重和提高管理的科學化、規(guī)范化，能夠制定更加完善的行業(yè)標準及企業(yè)經營管理制度，提高工作、服務效率。
（二）提高物流服務質量。中國物流企業(yè)很大一部分是由傳統(tǒng)的倉儲、運輸公司轉型而來，而這種單一的企業(yè)經營模式已經不能滿足現代物流需求，例如一些物流公司只能提供單一的運輸或倉儲服務，而這次經濟危機來襲，物流需求方的業(yè)務量下降，這些物流公司只能依靠價格戰(zhàn)來贏得客戶，并沒有其他的競爭優(yōu)勢。因此，公司的盈利能力將大大下降，而價格戰(zhàn)也不是長久之計。
（三）加強物流企業(yè)之間的合作。現在中國物流企業(yè)依然存在大而全、小而全的問題。這樣使一些物流公司的經營成本很高，很難在競爭中取得優(yōu)勢。因此，要加強企業(yè)間的合作，這樣不但能夠避免企業(yè)在競爭中處于劣勢，而且還可以為客戶提供更優(yōu)質的服務，降低自己的運營成本。
（四）提高對資源進行整合的能力，有分散風險的意識，在行業(yè)中能夠進退自如?，F在很多物流公司缺乏分散風險的意識，一些規(guī)模不夠大的物流企業(yè)也自買車輛，自建倉庫，這樣運營成本就會很高。一旦公司在經營上出現問題，就不能全身而退，也不容易轉型，面臨倒閉的危險。因此，要提高對資源的整合能力，比如車隊、倉庫可以租借而非自買，這樣就可以分散自己的經營風險，企業(yè)經營不善時也容易轉型，而不至于缺乏彈性而倒閉。
總之，金融危機來臨，對中國物流業(yè)產生了很多負面影響，但是通過這次危機我們也可以認識到行業(yè)的不足。物流企業(yè)一定要堅持業(yè)務創(chuàng)新，把握供應鏈并占據主動地位，這樣企業(yè)才能及時把握客戶的需求，才能夠保生存求發(fā)展。2009年2月，國務院批準了現代物流業(yè)調整和振興規(guī)劃。規(guī)劃的出臺，不僅對于應對當前金融危機，而且對于物流業(yè)長遠發(fā)展都具有重大意義，也是我國物流業(yè)加快發(fā)展的重大機遇。國家出臺政策發(fā)展運輸物流業(yè)，各物流企業(yè)應把握這次機遇，挺過金融危機，為今以能夠做大做強奠定基礎。
（作者單位：北京物資學院）
主要參考文獻：
一、金融危機對印度的影響逐步顯現
印度自1991年開始經濟改革以來，國內生產總值一直呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，年均增長率在6％以上。受益于良好的經濟發(fā)展前景，外商直接投資大舉進入印度，FDI占印度GDP比例逐步升高。到2008年6月，已占GDP的3％，達到20年來的最高比例。印度資本市場也快速發(fā)展，自2003年5月以來，印度股市的牛市行情已經持續(xù)了4年之久。由于看好印度股市，國外投資資金大量流入印度資本市場，不斷推高印度股市。
然而，自2008年以來印度經濟一直面臨著巨大的通脹壓力。2008年上半年通貨膨脹率已高達11.42%，下半年仍未見好轉，10月份統(tǒng)計的最高通脹率超過12%。印度2008年外貿逆差迅速擴大，僅上半年1―3月就達204.68億美元，下半年受國際金融危機的影響，縮小逆差的困難加大，9月份貿易逆差超過100億美元，估計2008年的外貿逆差將創(chuàng)紀錄。與此同時，由于歐美經濟減速衰退，印度軟件業(yè)的訂單大為減少。曾經繁榮的印度股市2008年以來下跌不止，僅上半年就下跌了30%，下半年又繼續(xù)下滑，估計頹勢將會持續(xù)相當長的時間。印度央行近幾個月來在市場上大量售出美元以試圖對本幣快速貶值進行干預，2008年11月19日盧比再次突破50∶1，外匯儲備從去年6月27日的3020億美元迅速下降到了11月17日的2420億美元。但這些操作除了將盧比匯率穩(wěn)定在現有水平外，效果并不明顯。此次金融危機對印度的影響主要表現在以下方面：
一是影響籌資渠道。美國金融海嘯使印度受到震動，國內商業(yè)信心指數和投資環(huán)境都受到不利影響。作為直接影響，印度國內各行業(yè)企業(yè)獲取資金的渠道收窄，企業(yè)通過公開發(fā)行股票獲取資金和借用國外資金將更加困難。
二是影響企業(yè)投資計劃。受美國金融動蕩的影響，印度國內資金流動性、增長率、承擔風險的愿望、借貸能力都將受到影響，這對投資和投資信心都是嚴重打擊，必將影響到企業(yè)的擴張、投資計劃，影響就業(yè)、房地產和整個經濟的增長。受到明顯影響的行業(yè)將包括電力、基礎設施和房地產業(yè)，這些行業(yè)原來都計劃大規(guī)模擴張并需要大規(guī)模資金。
三是牽連個別銀行。印度最大的私人銀行ICICI銀行由于其在倫敦的附屬機構持有約8000萬美元雷曼兄弟公司的高級債券而受到牽連，已準備了2800萬美元的額外準備金。
四是對服務外包的影響。美國金融危機對印度服務外包業(yè)會造成間接影響。美林證券、美國銀行和雷曼兄弟公司每年的IT預算都在10億美元以上，美林和美國國際集團是許多印度IT公司的大客戶，因此它們出問題勢必會對印度服務外包業(yè)造成影響。
五是受金融危機影響印度盧比半年貶值1/4，影響部分企業(yè)利潤。印度盧比2008年以來持續(xù)貶值。自5月份外國投資者在印度拋售所持證券開始，盧比貶值加快。根據印度央行統(tǒng)計，盧比兌美元在過去6個半月中從40∶1貶值到了50∶1，貶值1/4。如果從1月份算起，則貶值27%。9月份美國金融危機擴大后，盧比貶值加速，在過去兩個月中即貶值11%，從45∶1貶到50∶1。11月19日再次突破50：1，創(chuàng)下歷史新低。以美元貸款的企業(yè)所付利息將增高，還債更困難，將直接影響企業(yè)利潤。
二、印度政府采取措施可以渡過難關
為應對國際金融危機的影響，印度政府自2008年以來持續(xù)出臺了許多刺激經濟發(fā)展和消費的政策與措施。
第一，抑制通貨膨脹。2008年以來，印度央行在多次上調短期貸款利率的同時，還數次上調銀行存款準備金率，其幅度之大實屬少見，僅2008上半年短期貸款利率就上調了0.75%，存款準備金率則達到8.75%。 另外，大幅提高國家工作人員及企業(yè)工人的工資，并制定有益于促進房市發(fā)展的貸款政策。與此同時，為保持物價穩(wěn)定，還加大了對石化和食品管理部門的補貼，努力縮減政府行政開支等費用。
第二，增加農業(yè)投資和改善農民生活。2008年，印度政府在農業(yè)投資和改善農民生活方面作出了很大的努力。不僅盡可能地免除農民的債務，還大力增加對農業(yè)的投資力度，尤其是加大了對農業(yè)灌溉系統(tǒng)設施建設的投入，并補貼種子、肥料的采購金，增設建造農村醫(yī)療教育設施的費用，減輕國際金融危機對農業(yè)和農民的影響。
第三，積極吸引外資和擴大出口。為改善印度落后的基礎設施，印度政府加大鼓勵外商投資基礎設施的優(yōu)惠政策和措施，如增加投資比例等，尤其在海港、能源、交通等方面力度更大。另外，在進出口貿易自由化方面，印度不斷出臺了鼓勵企業(yè)增加出口的政策，尤其針對IT信息軟件業(yè)、生物制藥業(yè)、汽車零部件加工業(yè)與電子產品，以期挽回不斷擴大的外貿逆差。
受金融危機影響，印度經濟成長勢頭削弱是不爭的事實。但由于自身具有良好的監(jiān)管機制和在美國銀行業(yè)涉足不深，不論是直接途徑，還是通過衍生工具，印度銀行業(yè)對美國抵押市場、破產和危困金融機構的風險敞口都極為有限，因此不太可能像雷曼兄弟等美國銀行那樣陷入困境。預計2008財年GDP增長7.9%，低于2007財年的9.2%。這將是三年來的最低增長率。
三、建議
各國在應對此次金融危機時，需加強通力合作，共克時艱。就中印而言需加強以下合作：
一要采取措施積極推進兩國在資源領域的合作，共促發(fā)展。印度是中國的第三大鐵礦石供應商，僅次于澳大利亞和巴西。印度每年出口9300萬噸鐵礦石，其中85%運往中國。目前，印度對中國鐵礦石出口采取“零售礦”形式，運往中國銷售的鐵礦石價格時時變動，旨在提高印在中國鐵礦石現貨市場中的比重，而這增加了中國企業(yè)成本。面對當前全球金融危機，中印兩國盡早建立“長協(xié)議”將是雙贏之舉。
二要加快中印能源合作，這將有利于雙方向第三國爭取能源合約。盡管印度目前尚不是上海合作組織的正式成員國，但在上海合作組織框架下加強兩國能源合作，對鞏固和發(fā)展中印“面向和平與繁榮的戰(zhàn)略合作伙伴關系”極為重要，對亞洲地區(qū)和平穩(wěn)定與經濟繁榮有著重要戰(zhàn)略意義。
印度石油天然氣公司是印度最大的能源企業(yè)。印度總理辛格上臺后，對國內12個國有油氣公司進行重組，旨在建立全球石油公司。實施重組后，以印度石油天然氣總公司為代表的印度能源企業(yè)規(guī)模迅速擴大，并加大步伐從本土轉向海外。印度石油天然氣總公司綜合排名上升兩位，居世界50大石油公司的第30位。印度75%的能源都依靠進口，如果兩國能夠加強能源合作，這將有助于雙方向第三國爭取能源合約。
三要加速研究推進中印簽署自由貿易協(xié)議，促進雙邊貿易，特別是邊界貿易。印度和東盟、歐盟已先后開啟自由貿易區(qū)談判。與東盟開展自由貿易談判開始于2005年，但由于印度對國內棕櫚油等農產品市場實行高度保護，使雙方談判受阻。2006年8月，雙方就一些懸而未決的問題達成一致。預計在2008年底將簽署自由貿易協(xié)議。按照承諾，印度將在未來10年內對東盟80%的產品削減關稅。
與歐盟的自由貿易區(qū)談判自2007年6月啟動。雙方原計劃2008年簽署協(xié)議。但由于在政府采購、競爭、農業(yè)等問題上分歧較大，2008年上半年一直未開展談判。普遍認為，印度對歐盟貿易仍為逆差，且印度43%的對歐出口仍享受普惠制待遇，降低了與歐盟簽署自由貿易區(qū)的緊迫性。
關鍵詞：金融全球化；金融危機；影響；現實意義
中圖分類號：F831 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）08-000-01
一、金融全球化對中國的影響
金融全球化是一種不可阻擋的國際經濟趨勢，任何一個國家和地區(qū)都不可能獨善其身，它作為一種經濟現象對全球經濟的影響有著正反兩方面的作用，適當地刺激了經濟發(fā)展中的一些弊端，又對經濟相對比較薄弱的國家和地區(qū)構成威脅，同樣對我國的經濟發(fā)展也是充滿了機遇和挑戰(zhàn)。
(一)金融全球化對中國的正效應
金融全球化對我國的積極影響是大規(guī)模引進外資和技術，對促進我國金融業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推進作用，為改革我國經濟體制中諸多不利因素創(chuàng)造了一個良好的外部環(huán)境。
(二)金融全球化對中國的負效應
我國許多民營企業(yè)底子薄、基礎弱，金融全球化使它們面臨空前的外資威脅和壓力，同時國際上熱錢的涌入加劇了相關產業(yè)泡沫化的程度，給我國的金融改革和監(jiān)管都提出了諸多要求。
不可否認，隨著改革開放的不斷深入，我國經濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，但相比國際發(fā)達國家，金融業(yè)發(fā)展起步較晚，相關法律法規(guī)也不健全，監(jiān)管上自然存在許多漏洞，客觀上造成我國金融業(yè)的體制發(fā)展較為滯后，風險陡增。具體可以從以下幾個方面加強相關工作，保護我國金融業(yè)的安全：嚴格控制外部資本的介入和流動；國有銀行的監(jiān)管與控制；相關經濟法律法規(guī)的制定和完備；成熟的匯率控制和調節(jié)政策。
總而言之，在金融全球化的大背景下，任何一個國家或地區(qū)勢必會高度重視自身的經濟安全問題，尤其是發(fā)展中國家更是如此，對金融業(yè)的發(fā)展要本著客觀的、動態(tài)的、全面的原則去認識和了解，金融全球化是不可抗拒的世界經濟發(fā)展趨勢，我國要本著積極主動的心態(tài)去加入到這個潮流中，但在參與過程中，要慎之又慎，盡量把風險規(guī)避到最小。要把握這一歷史機遇，促成我國經濟的騰飛，實現中華民族的偉大復興。
二、金融危機的影響
2008年由美國次貸危機引發(fā)的全球范圍的金融海嘯來勢兇猛，是自上個世紀30年代以來最嚴重的經濟危機，隨著危機的加劇，實體經濟也受到了極大影響，全球范圍內的多家大中型企業(yè)宣布破產，即使采取了大規(guī)模的國家干預和調控后，形勢也未好轉，至此，全球經濟進入一個前所未有的“寒冬期”，各個行業(yè)都開始出現凋敝和破敗的前兆。如何才能走出重重困境，使經濟出現復蘇，沒人能夠給出答案。
這一全球性的金融危機由美國華爾街開始，而諸多經濟欠發(fā)達國家和地區(qū)也難逃厄運，比如我國正處在重要的經濟轉型期，這一危機會使我國在國外的投資和企業(yè)遭受重創(chuàng)，不能在短期內撤離的資金基本凍結，進出口貿易總量與以往同期相比也會出現大幅下滑，那么我國的國際收支就會產生巨大波動，由此會造成長期的通貨緊縮，經濟增長的速度也會放慢許多，我國對外貿易的巨大優(yōu)勢將在短期內不能體現出來，經濟增長的策略調整為刺激國內消費，拉動國內需求，但這個任務是相當艱巨的。
但挑戰(zhàn)和機遇從來就是如影隨形的，面對這一來勢洶洶的金融危機，對我國而言也充滿機遇，首先是國外企業(yè)的低靡和產品的價格大跌，我國具備一定實力的企業(yè)可以選擇在這個時候走出去，收購國外資歷和影響力都比較好的企業(yè)，整合市場資源為己所用，但這需要相關企業(yè)做好資金和管理的雙重準備。走出去的同時也要謹慎，最好做到步步為營，尤其是對資金的控制，必須要留有余地，隨時應對資金不能迅速回撤的壓力和風險，在穩(wěn)妥的前提下，還要關注我國周邊一些地區(qū)的經濟形勢，如果有好的機會也要盡可能抓住，多做一些資金上有保障的投資項目。
(一)國際金融危機對我國經濟影響的特點
這次全球性的金融危機對我國的影響有著極其鮮明的特點：金融危機始于美國，我國在時間上存在一個滯后效應；我國傳統(tǒng)優(yōu)勢出口貿易大幅萎縮，存在供大于求的矛盾；國內需求有限，庫存壓力增大；就業(yè)率再創(chuàng)新低，成為社會頑疾；財政收入越來越困難。
(二)國際金融危機對我國金融安全的影響
1.外匯的大量涌入客觀上加劇了我國貨幣市場的控制的難度，外幣滯留我國，為了免受其干擾，央行不得不發(fā)行大量人民幣兌換外幣，而市場上貨幣的發(fā)行量是有一定要求的，如果超過發(fā)行量的上限，就要引發(fā)通貨膨脹，盡管政府全力控制，還是或多或少存在一些負面效應，如此一來，我國的貨幣發(fā)行獨立性受到了一定程度的影響。
2.我國金融監(jiān)管的不到位大大影響了國外投資的有效性，大量資金走向國際市場，如果缺乏必要的監(jiān)管，一旦失控后果不堪設想，這次金融危機就是一個例子，然而我國在金融監(jiān)管方面研究不足，手段單一落后，同時缺少國際資本流動方面的控制經驗，這就造成我國在金融危機初始時不能及時回撤資金，損失慘重，隨著國際貿易規(guī)模的不斷擴大和交流的不斷深入，未來我國必須高度重視國際資本流動的風險控制。
(三)我國應對國際金融危機的措施
針對國際金融危機對我國經濟的影響和國內經濟形式的新變化，我國應借鑒他國經驗，并結合中國實際在法制監(jiān)督、投資程序、風險控制、人才管理等方面進行晚上。我們在兼顧抑制通貨膨脹的同時，應把保持經濟平穩(wěn)較快增長和增加就業(yè)機會擺在更加突出的地位；進一步轉變經濟發(fā)展方式，采取靈活審慎的宏觀經濟政策，把擴大內需作為經濟發(fā)展的立足點，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。
我國應該進一步深化金融改革，增強抵御國際長期資本沖擊的能力；堅持投資主體多元化，支持商業(yè)化市場運作；國際投資戰(zhàn)略與解決國內就業(yè)問題相結合；構建全方位監(jiān)控體系，防范短期國際資本流動風險；從“走出去”戰(zhàn)略的高度考察國際投資策略；完善資本流動的國際監(jiān)控，加強金融監(jiān)管的國際合作；努力將海外投資中的國際經濟政治阻力降到最低。
總之，新一輪金融危機的風險已經來臨，全速前進的中國巨輪必須考慮到金融風暴可能帶來的沖擊，把握機遇，化解風險，我們的經濟發(fā)展航程將會前途光明。
參考文獻：
關鍵詞：金融危機；國際貿易；外貿
中圖分類號：F74 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198(2009)05-0090-01
1 我國的國際貿易現狀
從世界經濟的角度來看，隨著科學技術的進步，信息事業(yè)的快速發(fā)展，以及貿易、投資和國際資本流動的加快，世界經濟全球化、區(qū)域經濟一體化、貿易與投資自由化的趨勢日益顯著。世界經濟正在穩(wěn)步走向一體化，任何國家或地區(qū)，都不可避免地要受到來自它國或地區(qū)的影響。中國做為一個新的“經濟大國”，其經濟已納人國際經濟的體系之中。據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，我國的GDP增長是靠外貿出口帶動實現的。對外依賴程度的提高，一方面表明中國在世界上的經濟地位日益提高、影響日益增大，同時，也表明中國對它國或地區(qū)震蕩的反應會更加敏感。
2 金融危機對我國國際貿易的影響
本次金融危機影響范圍分析：從產業(yè)看，危機對制造業(yè)比重大的地區(qū)影響大于服務業(yè)比重大的地區(qū)(但生活業(yè)為主的服務業(yè)受到的影響小于生產業(yè)為主的服務業(yè))。從地區(qū)看，本次危機對出口依賴型的地區(qū)影響大于內需依賴型的地區(qū)(但加工貿易比重大的地區(qū)相對一般貿易比重大的地區(qū)影響稍小)。從行業(yè)看，前幾年發(fā)展快的行業(yè)，也是本次危機影響最深的行業(yè)。受房地產業(yè)、汽車等交通設備制造業(yè)不景氣影響，支撐冶金工業(yè)發(fā)展的三個支柱倒塌兩個，使冶金行業(yè)成為受影響最大的行業(yè)。以出口為主的紡織服裝業(yè)影響較大，但對整個工業(yè)基礎的搖動不如冶金、汽車、石化等行業(yè)強，這些行業(yè)以及航空制造業(yè)、船舶制造業(yè)都有可能負增長。港口及運輸受到的影響在服務業(yè)中僅次于房地產和金融(證券)等行業(yè)。受到危機影響較小的行業(yè)包括：公共設施、基礎設施行業(yè)，基本生活類產品制造業(yè)(食品、農副產品加工)、生活業(yè)(醫(yī)療保健、康體可能有大幅提高)、機械加工制造業(yè)、電子、電器。在危機中出現機遇的行業(yè)：技術服務業(yè)、創(chuàng)意產業(yè)、生物技術、新能源新材料、環(huán)保及再生資源等產業(yè)，以及教育產業(yè)等。
我國出口商品的結構性矛盾將很突出。首先，我國的出口商品結構與世界的一些發(fā)展中國家相類似，某些傳統(tǒng)出口商品特別是紡織品及服裝出口與這些國家基本上處于同一競爭層次上。例如，我國的“兩紗兩布”出口，其出口質量是國際公認的免檢商品，出口量很大。但現在一些發(fā)展中國家如巴基斯坦的質量和賣價已優(yōu)于我國。而且，國際市場對“兩紗兩布”的需求量也有一定的限度，因而，誰的競爭力強，誰占的市場份額就大。這對約占我國“兩紗兩布”出口總量70％的大型國有企業(yè)是一個挑戰(zhàn)。其次，我國出口的目標市場競爭將會更加激烈。例如，世界紡織品和服裝出口市場主要集中在歐、美、日等發(fā)達國家和地區(qū)。2007年我國紡織品出口市場份額，中國香港占40.77％，日本占13.08％，美國占9.28％，三者合計占我國紡織品出口總額的63.13％。同年，我國服裝出口到日本的金額占我國服裝出口總額的32.46％，中國香港占26.42％，美國占12.82％，三者合計占我國服裝出口總額的71.7％。由于日本、韓國、東南亞國家的貨幣貶值，將給我國紡織品和服裝出口生產企業(yè)和外貿公司帶來更大的壓力。我國出口正受到來自這些國家越來越激烈的挑戰(zhàn)。因此，我們金融危機的影響，近期我國的商品出口額將受到一定影響，估計2009年的商品出口同比增長22.4％，增速仍比較樂觀，但與去年同期相比，出口增速減緩了5個百分點。
房地產市場經歷重大調整將導致銀行不良貸款增加。在全球金融危機帶來的經濟下滑趨勢中，中國房地產行業(yè)的“冬天”和銀行不良貸款風險將在2008年末與2009上半年開始顯現。自去年10月樓市調整以來，開發(fā)商現金流不足現象，就已逐漸暴露出來。為了籌集現金，國內部分房地產開發(fā)商已開始降價銷售。8月份，反映全國70個大中城市的房價指數首度較前月下滑。目前，中國各地房價下跌現象越來越普遍，房地產投資進一步萎縮?？梢灶A計，伴隨商品房成交量的持續(xù)下滑，購房者持幣觀望心理增強?？辗柯食掷m(xù)增加與毛利率下降，將進一步導致開發(fā)商面臨現金流短缺的困擾銀行業(yè)中的房地產不良貸款風險也將大為提高。
中國是一個農業(yè)大國，農業(yè)是我國鼓勵投資的領域，而且受關稅政策調整影響較少，現在應當加強創(chuàng)匯農業(yè)利用外資的力度。據聯(lián)合國數據顯示，主要商品價格在金融危機之后下降5.9％基礎上再下降3.9％左右，其中食品平均價格將下降8.3％，小麥價格降3％，玉米價格降2.5％，大米價格降6％，食油價格也在下跌，羊毛、棉花、木材等價格均有所降低。但是茶葉、咖啡和可可的價格將會上升。因此，我國可適當進口需求多而價低的小麥，擴大出口高附加值和高效益的農產品。以利國際收支平衡?？v觀農業(yè)國家農產品對外貿易，泰國的谷物出口量較大，但以稻米為主，還有天然橡膠和魚貝產品出口，對我出口影響不大，而該國的成衣與鞋類出口與我鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的產品有競爭；馬來西亞主要出口商品為天然橡膠、植物油、原木及木制品，均為我國進口所需要；印度尼西亞出口以原油、天然氣和膠合板為主；越南以大米、咖啡出口為主；印度以寶石和茶葉出口較多，與我有競爭；日本食物自給率只占70％左右，需進口較多的產品。我國對日出口總額中，農產品約占15％。因此，我國需要盡力擴大高附加值的勞動密集型農產品(如茶、蔬菜、魚、肉等食品及紡織、手工藝品和加工品)出口，并加大出口退稅力度，擴大出口退稅范圍，提高出口退稅率，同時還需加強對出口信貸的支持，以利增強競爭能力。為加速實現農業(yè)產業(yè)化步伐，可適當進口農產品加工設備，應給予減免關稅的優(yōu)惠。
一、金融危機對中國出口貿易的影響
(一)美歐日對中國產品需求大幅下降
美、歐、日市場占我國出口份額的60％以上。但由于美、歐、日金融危機導致的經濟滑坡。必然導致需求的減少。金融危機發(fā)生后，美國國民財富大幅縮水，信用規(guī)模急劇收縮，使得美國居民消費支出減少。金融危機還影響人們對未來經濟增長前景的預期，從而減少當前消費。美國消費支出占到GDP的70％以上，2007年美國國內消費規(guī)模約10萬億美元，而同期中國消費者支出約為l萬億美元。短期內，中國國內需求的增加無法彌補美國經濟對華進口需求的減少。因此。美國與世界經濟增長的前景及消費者信心是影響我國出口增長的重要因素。據測算。美國經濟增長率每降1％，中國對美出口就會降5％-6％。這是美國經濟對中國出口的直接影響，如果考慮到美國對世界其他國家經濟增長的間接影響。中國的出口會進一步下降。當前中國的前三大貿易伙伴分別是歐盟、美國和日本。受金融危機影響，2008年向三個市場的出口明顯回落。在我國主要貿易伙伴中。歐盟繼續(xù)為我國第一大貿易伙伴。2008年中歐雙邊貿易總值為4255.8億美元，增長19.5％，分別高于同期中美、中日雙邊貿易增速9個和6.5個百分點。同期，美國繼續(xù)為我國第二大貿易伙伴，中美雙邊貿易總值為3337.4億美元，增長10.5％。日本仍為我國第三大貿易伙伴，2008年中日雙邊貿易總值為2667.8億美元，增長13％。
(二)美元貶值導致人民幣升值出口減少
與東南亞和拉美金融危機不同，此次危機并沒有導致美元暴跌，但卻進一步強化了美元的弱勢地位，并加速了美元的貶值速度。為應對金融危機，美國聯(lián)邦儲備局不斷降低利率，為銀行注入流動性資金。但這與中國國內緊縮性的貨幣政策形成了矛盾，即美元利率不斷降低，人民幣利率不斷提高，使得人民幣利率大大高于美元利率，導致大量熱錢流入中國。加速了美元貶值和人民幣升值的過程，從而使中國出口產品價格優(yōu)勢進一步降低。對美出口形成挑戰(zhàn)。對目前的產業(yè)和貿易結構而言，價格優(yōu)勢仍然是形成中國出口企業(yè)競爭力最重要的因素之一。人民幣升值對中國出口產品的價格競爭優(yōu)勢的侵蝕始終是一大威脅。
(三)貿易保護主義抬頭，貿易摩擦加劇
貿易摩擦與全球或一國經濟的發(fā)展狀況有很大關系，當經將發(fā)展良好時，貿易摩擦會減少；當經濟發(fā)展減弱時。貿易摩擦將加劇。2008年，受金融危機的影響，我國遭遇了大量貿易壁壘。貿易摩擦加劇。以貿易救濟調查為例，2008年，美國對中國的不銹鋼壓力管、管線管、檸檬酸、后拖式草地維護設備、廚房器具置物架和掛物架等產品發(fā)起5起反傾銷反補貼合并調查，涉案金額5.1億美元。同時，美國對中國的床用內置彈簧組等產品發(fā)起5起反傾銷調查，涉案金額2.8億美元。
(四)原材料價格上漲，出口產品成本上升
金融危機對我國企業(yè)產品出口的外部影響加大。鑒于美元的國際地位，國際原材料價格大多以美元定價，美元的貶值使得國際能源和資源價格上漲加速，這又進一步增加了中國出口企業(yè)的生產成本，降低了中國出口商品的國際競爭力。輸入型通膨使得2007年中國CPI指數上漲達4.8％。是1997年以來中國物價上漲最高的一年。2008年前6個月CPI上漲均在7％左右。食品和住房價格上漲會進一步蔓延到其他制造業(yè)領域，如家電、紡織服裝等行業(yè)。而這些行業(yè)與出口高度關聯(lián)。因此，原材料價格上漲引起的出口制造業(yè)價格的上漲。使得我國企業(yè)出口產品的成本上漲。從而進一步削弱出口產業(yè)的競爭力。除此之外。對企業(yè)的外部影響還包括出口企業(yè)融資困難與融資成本上升、出口政策調整不確定性、人民幣升值壓力的影響等。除外部影響之外，出口企業(yè)遭遇的困境也與企業(yè)或行業(yè)自身的問題有關，如缺乏行業(yè)自律，企業(yè)間惡性競爭：缺少研發(fā)、技術、設備的投入，大部分為勞動密集型產品；缺乏誠信、不注重企業(yè)自身的形象。這些因素也在某種程度上影響企業(yè)產品出口。
(五)出口信用風險增大
中國出口信用保險公司的最新統(tǒng)計數據顯示，金融危機使得中國出口風險特別是對美國出口的風險增加。2008年1～4月，美國買家出險案件132宗，較2007年同期增長10.9％；報損金額9301.76萬美元，較2007年同期增長260％；美國買家案件賠款金額689.72萬美元，較2007年同期增長144％。但是，目前中國出口企業(yè)的信用風險管理與保險意識還比較滯后，通過保險轉嫁信用風險的企業(yè)還比較少。截至2007年底，中國出口信用保險公司實現承保金額僅為396億美元，出口信用保險占出口總額僅3％。因此。中國出口企業(yè)面臨的信用風險值得進一步關注。信用風險進一步向歐盟等發(fā)達國家以及廣大發(fā)展中國家蔓延，將嚴重影響我國出口企業(yè)收匯安全。
二、中國出口貿易的應對策略建議
(一)調整政策，推動出口增長
自2008年12月1日起，我國進一步提高3770項產品的出口退稅率，約占全部出口產品的27.9％，并調整了部分鋼材、糧食、化肥等產品的出口關稅。其中僅紡織產品出口退稅率累計從11％上調到15％，有將近160多種商品達到了17％的“觸底線”，相當于零稅率出口。
針對日益嚴峻的形勢，應該進一步完善出口退稅政策，盡可能做到足額退稅。進一步推動銀行改善對中小企業(yè)的信貸支持。充分發(fā)揮出口信用保險等政策性金融機構的作用，降低出口收匯風險。穩(wěn)定人民幣有效匯率。改善加工貿易政策環(huán)境。鼓勵地方政府出臺諸如出口企業(yè)的融資擔?；?、減免收費、貸款貼息等應對措施，切實幫助企業(yè)渡過難關。增強外貿企業(yè)信心。緩解企業(yè)經營困難，促進外貿進出口穩(wěn)定增長。
(二)優(yōu)化出口市場結構，積極開拓多元化的海外市場
我國出口市場主要集中于美國等貿易大國，一旦這些國家發(fā)生經濟危機，我國的出口都會受到負面影響。因此，我們必須調整出口市場，盡快優(yōu)化出口市場結構，積極開拓多元化的海外市場。放眼全球，近年來，拉丁美洲、南亞、南非、土耳其等國家和地區(qū)的經濟發(fā)展較快，這些市場擁有巨大商機，進口需求也越來越大，值得我國外貿出口企業(yè)更加關注，
把這些市場作為自己較好的出口市場加以考慮，適時調整自己的出口市場。因此，要緩解美國金融危機對我國出口造成的壓力，就應該擺脫單一的貿易依賴?？紤]更加廣闊的出口渠道。只有通過優(yōu)化出口市場結構、積極開拓多元化的出口市場來拓寬產品的國際市場空間，增加貿易渠道，才能分散我國出口過度集中少數發(fā)達國家的風險。
(三)降低出口產品的成本，提高出口產品的國際競爭力
在美國金融危機導致的人民幣升值、原材料漲價、美國需求萎縮等因素共同作用的背景下。外貿出口企業(yè)可以把低附加值的訂單進行跨地區(qū)轉移，從沿海發(fā)達地區(qū)轉移到成本更低的中西部地區(qū)。以進一步降低成本；還可以把訂單向一些關稅政策優(yōu)惠的國家轉移，享受與所在國企業(yè)同等市場待遇，以獲得資源、勞動力的比較優(yōu)勢，達到降低成本的目的。
(四)主動出擊，開展跨國收購
這是由于金融危機導致美國金融市場流動性緊張，部分企業(yè)陷入了暫時的困境，增強了原股東出售的意愿。降低了美國企業(yè)的估值，更削弱了美國國民和政府對外資并購可能存在的排斥心態(tài)，從而降低了收購的政治性風險，一些歐洲企業(yè)也存在相似的情況。這給我國企業(yè)提供了很好的并購機會，同時，人民幣對美元升值，也為我國企業(yè)海外擴張?zhí)峁┝擞欣麠l件。一些國外知名企業(yè)擁有知名品牌和成熟強大的國際營銷網絡。具備較強的研發(fā)能力，而這恰恰是中國企業(yè)所缺乏的，如果我國出口企業(yè)能夠選擇美國歐洲同行成功地并購，整合優(yōu)質資源為我們所用。會極大地促進企業(yè)國際競爭力的提升。目前，國內已有成功的收購案例，值得出口企業(yè)借鑒。
(五)出口轉內銷
關鍵詞:金融危機;復蘇;貨幣政策
中圖分類號:F821.0 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)02-0105-02
關于貨幣政策,目前西方經濟學者的主流觀點認為,一國中央銀行通過控制貨幣供應量以及通過貨幣供應量來調節(jié)利率進而影響投資和整個經濟以達到一定經濟目標的行為就是貨幣政策,其運用工具主要有三種:再貼現率政策、公開市場業(yè)務和變動法定準備率。作為調節(jié)國民收入以達到物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和經濟穩(wěn)定增長目標的兩大手段之一,貨幣政策和財政政策有著不同之處。后者能直接影響總需求的規(guī)模,而前者要通過利率的變動來對總需求發(fā)生影響,間接地發(fā)揮作用。
一、我國貨幣政策的一般演變
自1984年以來,中國的宏觀調控在總體上可界定為以抑制總需求和以擴大總需求為特征的兩大階段,它們決定了中國貨幣政策的演變及特點。具體說來,以1997年作為分界線,之前主要是以反通貨膨脹為目標,表現出抑制需求的特征;之后是以反通貨緊縮及促進經濟增長為目標,表現出擴大需求的特征。與此相聯(lián)系,我國貨幣政策工具也發(fā)生了演變。本文具體從以下兩個階段加以回顧。
第一階段為1984―1997年。1984年,中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能并建立起正式的中央銀行體制,標志著我國真正意義上的貨幣政策開始實踐。這一階段中存在著由熱到冷、由擴張到收縮的分階段,但就整體的連續(xù)分布而言,這一階段的波動均屬于總需求大于總供給的范疇,因此,這一階段的總體目標為反通貨膨脹。由于經濟過熱主要是信貸失控和貨幣投放過度造成的,故此階段貨幣政策主要手段為控制信貸規(guī)模和貨幣供應量。
第二階段為1997―2006年。借助于1993年開始實施的以貨幣政策為主的“適度從緊”政策,中國經濟成功地于1996年實現“軟著陸”。1997年之后,經濟呈現出總供給過剩、總需求不足的局面,因而,貨幣政策以反通貨緊縮及促進經濟增長為總體目標,政府實行穩(wěn)健的貨幣政策。這一階段的貨幣政策取消了以往最重要的貸款規(guī)模限額,盡管仍然以貨幣供應量為目標,但更加重視M1和M2指標,貨幣政策工具開始演變?yōu)橐怨_市場業(yè)務和利率為主的多元化工具。在具體的操作過程中,法定存款準備金率、再貸款、再貼現和信貸政策等也都不同程度地當作操作工具被利用。
二、金融危機影響下的貨幣政策
(一)貨幣政策選擇
2008年,一場金融危機席卷全球,給世界經濟帶來沉重打擊,中國經濟形勢也顯得極為復雜。從2007年至2008年上半年,經濟顯現出的是一系列過熱的問題:銀行貨幣信貸快速擴張、流動性偏多,大量資金流入房市股市,物價指數居高不下。而到了2008年下半年,受金融危機的嚴重打擊,經濟增長下行壓力明顯加大:外部需求明顯收縮,部分行業(yè)產能過剩,企業(yè)生產經營困難,城鎮(zhèn)失業(yè)人員增多。
因此,從年初的防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹,到年中金融危機急劇惡化嚴重沖擊經濟體,2008年政府的貨幣政策經歷了從“從緊”轉為“適度寬松”的轉變。具體工具包括:調減公開市場對沖力度,相繼停發(fā)3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月期中央銀行票據發(fā)行頻率,引導中央銀行票據發(fā)行利率適當下行,保證流動性供應;五次下調存貸款基準利率,四次下調存款準備金率,釋放保經濟增長和穩(wěn)定市場預期的信號;明確取消對金融機構信貸規(guī)劃的硬約束,保持銀行體系流動性充分供應,促進貨幣信貸合理平穩(wěn)增長;擴大商業(yè)性個人住房貸款利率下浮幅度,支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。
(二)政策效果分析
在一系列積極政策的干預和引導下,此次“適度寬松”的貨幣政策的效果是明顯的。無論是金融領域還是實體經濟,復蘇的苗頭已初露端倪。
從金融領域來看,至2009年8月末,廣義貨幣供應量(M2)余額為57.67萬億元,同比增長28.53%,增幅比上年末高10.71個百分點,比上月末高0.09個百分點;狹義貨幣供應量(M1)余額為20.04萬億元,同比增長27.72%,比上月末高1.34個百分點;市場貨幣流通量(M0)余額為3.44萬億元,同比增長11.52%。1―8月凈投放現金188億元,同比少投放543億元。此外,存貸款數量持續(xù)增長,市場利率有所下降。
從實體經濟來看,經濟復蘇主要表現在以下幾個方面:
1.工業(yè)生產繼續(xù)加快增長。2009年8月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長12.3%,比上年同月回落0.5個百分點,比7月份加快1.5個百分點,為連續(xù)四個月同比增速加快;1―8月份,同比增長8.1%,比上年同期回落7.6個百分點,比1―7月份加快0.6個百分點。
資料來源:國家統(tǒng)計局網站
2.城鎮(zhèn)固定資產投資增長略有加快。2009年1―8月份,城鎮(zhèn)固定資產投資112 985億元,同比增長33.0%,比上年同期加快5.6個百分點,比1―7月加快0.1個百分點。其中,國有及國有控股投資48 729億元,增長39.9%;房地產開發(fā)投資21 147億元,增長14.7%。
3.社會消費品零售總額繼續(xù)穩(wěn)步增長。2009年8月份,社會消費品零售總額10 116億元,同比增長15.4%,比上年同月回落7.8個百分點,比上月加快0.2個百分點。1-8月份,社會消費品零售總額78 763億元,同比增長15.1%,比上年同期回落6.8個百分點,比1―7月份加快0.1個百分點。
4.居民消費價格同比下降1.2%,環(huán)比出現上漲。2009年8月,居民消費價格同比下降1.2%(上年同月為上漲4.9%),比上月降幅縮小0.6個百分點。其中,城市同比下降1.3%,農村下降1.0%;食品價格上漲0.5%,非食品價格下降2.0%;消費品價格下降1.1%,服務項目價格下降1.5%。1―8月份,居民消費價格同比下降1.2%(上年同期為上漲7.3%),與1―7月降幅持平。
5.工業(yè)品出廠價格同比降幅縮小,環(huán)比繼續(xù)上漲。2009年8月份,工業(yè)品出廠價格同比下降7.9%(上年同月為上漲10.1%),降幅比上月縮小0.3個百分點;1―8月份,工業(yè)品出廠價格同比下降6.4%(上年同期為上漲8.2%),降幅比1―7月份擴大0.2個百分點。
三、復蘇背景下對我國經濟的思考
目前金融危機的腳步已漸行漸遠,中國在全球率先綻放了經濟復蘇的“綠芽”,然而,一派生機的背后依然存在著難以掩飾的“硬傷”。
1.經濟結構仍然脆弱。投資、消費、出口歷來被并稱為拉動經濟增長的三駕馬車,依靠信貸和“四萬億”的強力刺激,雖然GDP在2009年上半年復蘇態(tài)勢明顯,但其中,投資對GDP增長貢獻率高達88%,是過去十年平均值的兩倍。相比之下,消費增長15%,但未有進一步提升。而出口連續(xù)8個月同比下滑。在投資方面,政府部門占據了主導地位,私營經濟的投資并未見起色。2009年上半年的投資熱潮中,民營經濟更多地扮演了看客的角色。只有私營部門的投資啟動,才會形成良性循環(huán),也可創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。因此,中國必須對投資結構進行調整,才能持續(xù)依賴投資拉動、穩(wěn)固增長。
2.通貨膨脹隱憂日益加劇。2009年2月份,居民消費價格出現自2003年1月以來的首次下降,在8月之前,中國CPI已連續(xù)6個月為負值。2009年7月份,居民消費價格指數同比下降1.8個百分點,環(huán)比維持6月份水平。其中,食品價格對CPI的下拉作用尤為明顯,7月食品類價格同比下降1.2%,環(huán)比下降0.2%。而從8月的數據來看,食品價格同比上漲0.5%,環(huán)比上漲了1.3%。食品類商品在CPI中所占比重達1/3,2004年、2007年兩次物價明顯上漲都是由于食品價格引起的,因此,應對食品價格上漲予以警惕,食品價格由下降到上行,可能引起CPI走勢在一定程度上的改變。
3.資產價格上漲過快。復蘇階段的中國經濟,GDP的快速增長更多地表現在了資產價格的快速上漲上。由于注入了大量流動性,某些行業(yè)的資產價格泡沫正在迅速膨脹,首當其沖的則是股市和房地產。而最令人擔憂的是,目前在全球層面,似乎沒有一套從經濟中抽走這些流動性的退出策略。矛盾在于:如果收緊貨幣政策,則剛剛復蘇的經濟就有可能發(fā)生“二次下滑”;如果繼續(xù)執(zhí)行寬松政策,則新一輪資產泡沫也許并不遙遠。
4.政府在經濟復蘇后的角色回歸。金融危機中的臨時刺激計劃不應當演變?yōu)檎畬洕挠谰每刂?。中國政府應繼續(xù)放松管制。金融危機后,中國應加快市場化進程,價格進一步放開,匯率自由化,中國需要更自由的市場。
摩根士丹利亞洲區(qū)主席史蒂芬?羅奇提醒說,中國最近的增長代價高昂,中國決策者在制定宏觀戰(zhàn)略時選擇了數量勝過質量的戰(zhàn)略。高投資增幅必定會帶來結構性問題,表現為某些行業(yè)的泡沫和產能過剩。加劇令人擔憂的失衡狀況的宏觀戰(zhàn)略最終會導致失敗。從很多方面來說,這正是2008―2009年全球危機和衰退的原因所在?！爸袊粫倪@種后危機時期的最關鍵教訓中獲得特赦?！?/p>
現階段,政府仍堅持“適度寬松”的貨幣政策,而經濟復蘇背后的“硬傷”則應引起決策者的警惕。未來貨幣政策的選擇可能陷入矛盾:一方面,經濟復蘇卻并未夯實,投資者信心仍然脆弱,如果盲目收緊貨幣政策,則剛剛復蘇的經濟極有可能發(fā)生“二次下滑”;另一方面,通貨膨脹隱憂和資產價格快速上漲的威脅正日益加劇,如果貨幣環(huán)境過于寬松,則會滋生新一輪資產泡沫。因此,未來的貨幣政策選擇應保留一定余地,并根據經濟狀況變動進行靈活調整。
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