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[關(guān)鍵詞]市場環(huán)境；營銷策略；藥物行業(yè)；抗腫瘤藥物
[DOI]1013939/jcnkizgsc201529066
1抗腫瘤藥物市場環(huán)境
1.1宏觀市場
1.1.1人口與自然環(huán)境
根據(jù)1973―1975年全國人口死因回顧調(diào)查及1990―1992年1/10抽樣人口回顧調(diào)查資料，20世紀(jì)70年代至90年代腫瘤死亡率的變化見下表。
由上表可見，在過去30年間，我國腫瘤死亡率呈明顯上升趨勢；預(yù)計在未來20～30年，我國腫瘤死亡率將繼續(xù)上升[1]。
1.1.2經(jīng)濟因素――社會消費者個人收入
分析宏觀環(huán)境中的經(jīng)濟因素的主要目的是找出直接或間接決定、影響社會購買力的各種因素，社會購買力是制約企業(yè)營銷的關(guān)鍵，而消費者個人收入又是影響社會購買力的最重要因素。由于抗腫瘤藥的研發(fā)周期長，研發(fā)難度大，常常導(dǎo)致單價較高，這個特點要求社會具備較高的社會購買力。
根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織提出的標(biāo)準(zhǔn)，恩格爾系數(shù)在59%以上為貧困，50%～59%為溫飽，40%～50%為小康，30%～40%為富裕，低于30%為最富裕。我國2005年農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)為455%，城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)為367%。由此可見，以2005年作為參考，抗腫瘤藥物雖然價格普遍較高，但在我國仍處于可接受的范圍[2]。
1.1.3科技因素――專利期之爭
科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，體現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)就是藥物的研發(fā)和創(chuàng)新上，這是一個技術(shù)壁壘。新藥可以申請專利保護，包括藥物產(chǎn)品專利、藥物制備工藝專利、藥物用途專利等不同類型。國家規(guī)定藥品的專利保護期限通常為20年。藥品市場的競爭也是科技實力的競爭。如2012年，禮來公司由于抗腫瘤藥健擇（Gemzar）及抗精神藥物再普樂（Zyprexa）專利到期，導(dǎo)致當(dāng)季凈利潤同比下滑27%。
1.1.4政治與法律因素
醫(yī)藥行業(yè)作為一個對國家政策非常敏感的行業(yè)，其市場動向受政治和法律的影響非常之大。如限制藥品價格、醫(yī)藥分家、深化醫(yī)改等政策都使藥物行業(yè)發(fā)生了地震。
1.1.5小結(jié)
縱觀抗腫瘤藥物的宏觀市場，其主要特點為：一是患者基數(shù)大且增速高、社會購買力強。這說明抗腫瘤藥物有天然的很好的市場前景；二是技術(shù)更新快，新藥不斷推陳出新。這對于患者來說是一個利好，將使更多患者受益，并有可能通過個體化治療，找到更適合自己的藥物，從而延長生存期，提高生活質(zhì)量；而對于公司來說，將不斷處于藥物更新?lián)Q代的壓力中，尤其是藥物即將專利到期時，如果不能升級產(chǎn)品或聯(lián)合用藥產(chǎn)品，將極大的影響銷售額；三是國家政策的變化。這要求企業(yè)在營銷時時刻用高標(biāo)準(zhǔn)要求自己，遵守法律、遵守合規(guī)，并且不斷適應(yīng)政策變化，推出更有市場競爭力的產(chǎn)品或產(chǎn)品組合，優(yōu)化營銷策略，必要時做出市場轉(zhuǎn)型。
1.2微觀市場
1.2.1企業(yè)內(nèi)部條件
企業(yè)內(nèi)部條件涉及9個方面內(nèi)容：目前的戰(zhàn)略運行效果、資源強勢和弱勢、企業(yè)價值鏈、核心能力、產(chǎn)品競爭力及市場營銷狀況、人力資源開發(fā)與管理狀況、經(jīng)濟效益狀況、組織效能與管理現(xiàn)狀、面臨的戰(zhàn)略問題[3]。這些內(nèi)因都影響著企業(yè)在微觀市場中所處的位置。
1.2.2競爭對手
抗腫瘤藥競爭對手之間存在著互利互節(jié)的關(guān)系。有的是純粹的競爭關(guān)系，如治療乳腺癌的長春瑞濱和多西他賽；治療非小細(xì)胞肺癌的吉非替尼和厄洛替尼。有的是合作關(guān)系，如治療結(jié)直腸癌的Xelox方案，就是卡培他濱和奧沙利鉑的聯(lián)合治療方案；如可以選擇聯(lián)合或不聯(lián)合細(xì)胞毒性藥物的分子靶向藥物西妥昔單抗、曲妥珠單抗等。在這種情況下，就需要聯(lián)合方案中的藥品廠家通力合作，使患者最大可能的受益。
1.2.3營銷中介――醫(yī)療機構(gòu)
在藥物行業(yè)，最終的消費和受益者是患者，而抗腫瘤藥物是處方藥，根據(jù)國家法律，必須由醫(yī)生開具處方，患者才可以購買。這是區(qū)別于其他行業(yè)的一個顯著特點，即產(chǎn)品的銷售要通過中介，即醫(yī)療機構(gòu)。與醫(yī)療機構(gòu)的合作關(guān)系直接影響著藥物的銷售，某些社會偏見通常會將藥品銷售與提成掛鉤，將合作關(guān)系與行賄受賄劃等號，而現(xiàn)實并非如此。藥品是涉及人類健康的特殊產(chǎn)品，尤其是抗腫瘤藥物更是關(guān)系患者的生存，無論是藥物公司，還是醫(yī)療機構(gòu)，都會本著患者受益的原則選擇藥品，兩者的合作關(guān)系主要體現(xiàn)在藥品醫(yī)療信息的傳遞上。醫(yī)學(xué)信息傳遞的越充分，醫(yī)生理解的越充分，運用的越得當(dāng)，患者的受益越大，此處所說的醫(yī)學(xué)信息包括：藥品的臨床適應(yīng)癥、有效率、藥物相互作用，以及不良反應(yīng)的發(fā)現(xiàn)和上報、臨床試驗的更新等。
1.2.4小結(jié)
在抗腫瘤藥物宏觀市場一片大好的景象下，微觀市場可謂險象環(huán)生。企業(yè)自身實力、競爭對手之間的互利互節(jié)、與醫(yī)療機構(gòu)的合作關(guān)系強弱等，都影響著企業(yè)的營銷成績。企業(yè)需要不斷發(fā)展壯大；找到藥品的特點和適應(yīng)人群，推出適合的營銷策略，以對抗競爭；加強客戶關(guān)系管理，使藥品被充分了解和正確使用；并保證物流配送的及時和有效。
2抗腫瘤藥物營銷策略分析
2.1調(diào)研與市場定位
通過對符合藥品適應(yīng)癥的客戶群及醫(yī)院的調(diào)研，選擇目標(biāo)市場。制定合理的市場定位是制定營銷戰(zhàn)略的關(guān)鍵組成部分，其將顧客作為細(xì)分為多個市場，利于藥品快速占領(lǐng)市場并維持市場占有率[4]。市場定位是企業(yè)市場營銷的重要內(nèi)容，它的實質(zhì)是突出企業(yè)及其產(chǎn)品的特色，給消費者留下良好的印象，從而取得目標(biāo)市場的競爭優(yōu)勢[5]。比如同為治療食管癌的藥品，可根據(jù)其治療有效率，選擇早期、中期或晚期食管癌患者作為其目標(biāo)客戶群。
2.2競爭與合作
第一，差異化競爭。包括產(chǎn)品差異化、形象差異化、價格定位差異化、促銷戰(zhàn)略差異化、服務(wù)差異化等多方面的差異化，形成企業(yè)藥品的品牌價值。差異化既可以滿足患者個體化治療的需求，又為企業(yè)構(gòu)筑了進入壁壘，降低了競爭的激烈程度[6]。第二，市場活動。企業(yè)通常開展科室級會議、區(qū)域級會議、全國級會議等，進行藥品的學(xué)術(shù)推廣。針對病情復(fù)雜比如涉及多學(xué)科合作的疾病，還可以通過開展多學(xué)科協(xié)作診療（Multi-Disciplinary Team，MDT），集合多個科室的醫(yī)生，討論病例并給出診療意見。另外還可以通過慈善贈藥活動，患者和醫(yī)生有機會使用更多藥品，從而更了解藥品的效果，為醫(yī)生改變處方習(xí)慣及患者后續(xù)持續(xù)使用奠定基礎(chǔ)。第三，“多贏”合作。立足于聯(lián)合用藥，企業(yè)之間可以展開合作，不但可以促進企業(yè)藥品營銷，也可以幫助醫(yī)生積累用藥經(jīng)驗，使患者更大程度受益，從而實現(xiàn)“多贏”。由于藥品的研發(fā)周期長和投入大，企業(yè)間還可以共同投入研發(fā)，為未來長期的營銷收入做準(zhǔn)備。如2012年，安進（Amgen）公司與阿斯利康（Astra Zeneca）公司合作協(xié)議開發(fā)和銷售安進公司在研的5種單抗藥物。
2.3客戶關(guān)系管理
第一，目標(biāo)客戶的選擇[7]。在確定了市場定位之后，需要對各細(xì)分市場做細(xì)致入微的分析，發(fā)現(xiàn)問題的癥結(jié)，找到銷售的增長點，這項工作要具體化到科室、適應(yīng)癥、處方醫(yī)生上。即藥品在相關(guān)科室、適應(yīng)癥和目標(biāo)醫(yī)生處方中所占的比例。如某一治療結(jié)直腸癌的藥物，其目標(biāo)科室為腫瘤內(nèi)科、肛腸科、普通外科、肛腸外科等，目標(biāo)醫(yī)生常為制定治療方案的主任或副主任醫(yī)師。第二，客戶分級[7]。根據(jù)客戶的重要程度，即對處方的貢獻度或者對市場的引領(lǐng)度，可總結(jié)出客戶分級金字塔。根據(jù)客戶分級，來確定對不同級別客戶的拜訪頻率、資源投入方式及數(shù)量。第三，醫(yī)生處方行為分析。醫(yī)生在進行處方時，往往會有自己的處方首要原則，如某醫(yī)生相信某種抗腫瘤藥物是發(fā)病初期的最佳選擇，或者當(dāng)病人不能用其他藥物得到控制時，這種藥物也是替代藥物的首選[8]。企業(yè)營銷策略應(yīng)該包括改變醫(yī)生的處方行為，盡量使藥品成為某一類治療方案的首選，以爭取更多的市場占有率。第四，充分傳遞信息。包括藥物的正面和負(fù)面信息，以便使醫(yī)生更好的做出處方?jīng)Q策。[8]
2.4營銷人員管理
第一，銷售目標(biāo)導(dǎo)向力度。目標(biāo)導(dǎo)向力度是衡量銷售人員的一個方面，即銷售人員是否可以在接觸客戶的不同階段都牢記要實現(xiàn)的銷售目標(biāo)，是否在不同階段都可以落實向成交目標(biāo)努力的具體行動，以及這樣的行動是否具力度、執(zhí)行落實是否到位等。[9]第二，過程管理。一個完整的銷售過程包括銷售探查、接觸前準(zhǔn)備、接觸顧客、需求識別、商品展示、處理反對意見、完成銷售、售后。[10]表現(xiàn)在抗腫瘤藥物行業(yè)，即營銷人員通過探詢，了解醫(yī)生新收患者，患者疾病類別等信息，并在拜訪過程中，了解患者的用藥傾向，介紹自己藥品的適應(yīng)癥及優(yōu)缺點，必要時解答醫(yī)生或患者的提問，從而幫助醫(yī)生或患者正確選擇并使用藥物。完善過程管理，可以更好的向銷售目標(biāo)進發(fā)。
3結(jié)論
由上所述，抗腫瘤藥物既處于形勢大好的宏觀市場中，也處于白熱化競爭的微觀市場中，這對企業(yè)來說既是利好，也是挑戰(zhàn)。企業(yè)需要從市場調(diào)研及市場定位、競爭與合作、客戶關(guān)系管理、營銷人員管理等多個角度出發(fā)，制定多維度的營銷策略，全面提升自身營銷實力，面對挑戰(zhàn)，發(fā)展壯大。
參考文獻：
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[8]安迪?法蘭醫(yī)聊：醫(yī)藥代表拜訪指南[M].張志揚，孫峰，譯北京：電子工業(yè)出版社，2009
近期，中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會對××年醫(yī)藥市場環(huán)境作出如下分析預(yù)測：
一、醫(yī)藥分銷企業(yè)的改革與發(fā)展面臨新的機遇和挑戰(zhàn)
××年是我國醫(yī)藥流通體制改革繼續(xù)向縱深發(fā)展的一年。一方面，“三項制度”改革的進一步深化，藥品集中招標(biāo)采購將進一步規(guī)范完善，藥品價格更趨市場化；后時代來臨；藥品分類管理提速等，將給企業(yè)的經(jīng)營和管理提出更高的要求。隨著這些政策的推進，其影響將在××年充分顯現(xiàn)。此外，高舉“價格”大旗的平價藥店在各地有愈演愈烈之勢，目前來看，人氣極旺的平價藥店在××年對藥價的市場抑制作用將更加強化。衛(wèi)生部明確表示，從源頭上控制醫(yī)藥價格將會是××年全國醫(yī)藥衛(wèi)生系統(tǒng)的中心任務(wù)之一，這預(yù)示著藥品降價風(fēng)潮極有可能在新的一年中延續(xù)。因此，企業(yè)只有全面分析宏觀環(huán)境及各種醫(yī)藥改革政策對企業(yè)的影響，正確把握市場脈搏及發(fā)展方向，才能在變局中贏得生存與發(fā)展。
另一方面，隨著我國的入世，外資、外企不斷進入我國藥品分銷市場參與競爭，我國醫(yī)藥分銷企業(yè)將在規(guī)模、資本、網(wǎng)絡(luò)、業(yè)態(tài)、效率、管理、營銷手段等方面受到來自國際跨國公司的挑戰(zhàn)。我國醫(yī)藥分銷企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)集中度低，國際競爭力弱，企業(yè)改革的關(guān)鍵在于應(yīng)當(dāng)主動研究在經(jīng)濟全球化大趨勢下所面臨的機遇和挑戰(zhàn)，重新選準(zhǔn)在市場中的定位，探索適合自身發(fā)展的營銷策略和模式。
二、重組將是制藥行業(yè)發(fā)展與變革的重頭戲
近幾年來，受政策因素及市場理性、非理性競爭的影響，醫(yī)藥商業(yè)已步入微利時代。未來醫(yī)藥商業(yè)的毛利只會下降不會上升，預(yù)計由目前的—逐步降到—或更低，流通費用率也會由目前的的水平逐步下降。通過改革與重組，企業(yè)組治結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，一批大企業(yè)集團將成為引領(lǐng)我國醫(yī)藥發(fā)展的主力軍，其生產(chǎn)經(jīng)營集中度、利潤集中度將進一步凸現(xiàn)。因此醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)必須加速改革的步伐，促進企業(yè)做大做強。
目前，我國制藥行業(yè)正處于并購、重組的高峰期。雖然我國現(xiàn)已是世界原料藥第二大生產(chǎn)國，但遠(yuǎn)非制藥強國。在現(xiàn)有多家制藥企業(yè)中，大型企業(yè)只有余家，還有幾百家企業(yè)存在虧損。我國制藥企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模小，難以形成規(guī)模效應(yīng)；企業(yè)產(chǎn)品低水平重復(fù)生產(chǎn)情況普遍，缺乏科研開發(fā)能力和市場競爭能力；企業(yè)管理水平低，生產(chǎn)能力低，生產(chǎn)成本高。這些情況導(dǎo)致了制藥企業(yè)之間的惡性競爭，因此，我國制藥企業(yè)做大做強將只有通過資產(chǎn)并購、重組來實現(xiàn)。
現(xiàn)在世界排名前位的制藥跨國公司有家已進入我國。要想在強手如林的市場中立于不敗之地，只有形成一定數(shù)量的上規(guī)模的、科研和市場水平高的大企業(yè)，尤其是大力發(fā)展擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的中藥和先進的生物工程藥，我們的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)才可能經(jīng)受得住加入的沖擊。由此，加快兼并重組步伐，擴大醫(yī)藥行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，提高國內(nèi)市場的集中度已成為我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展迫在眉睫的問題。未來幾年，將是國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)并購、重組年，國內(nèi)醫(yī)藥強者會愈強，兩極分化之勢將越來越明顯，××年，這個趨勢將會得到進一步強化。
三、搶占潛在醫(yī)藥市場，提高市場占有率將成為企業(yè)經(jīng)濟新增長點
近年來，人們越來越珍愛健康，提高生活質(zhì)量的意識越來越強；公共衛(wèi)生體系建設(shè)加快，疾病預(yù)防控制體系的不斷完善；農(nóng)村“兩網(wǎng)”建設(shè)，新型合作醫(yī)療制度的建立。這些因素為醫(yī)藥經(jīng)濟的快速發(fā)展提供了十分有利的市場契機。城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度的全面推進以及人口的自然增長、人口老齡化進程的加快，都將增加對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求，從而拉動醫(yī)藥經(jīng)濟的適度增長。
同時，××年月日，勞動和社會保障部公布了《國家基本醫(yī)療保險和工傷保險藥品目錄（××年版）》（以下簡稱醫(yī)保目錄）。新修訂的醫(yī)保目錄，中成藥品種由個增加到個，增加了；西藥品種由個增加到個，增加了。對于制藥企業(yè)來說，產(chǎn)品進入醫(yī)保目錄，對產(chǎn)品的市場推廣和放大至關(guān)重要，并且已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)估計單品種市場容量的主要非量化指標(biāo)。
據(jù)統(tǒng)計，我國醫(yī)療保險參保人數(shù)已經(jīng)從年的萬人迅速升到××年月的萬人。而這億多參保人恰是最有醫(yī)藥購買能力的人群，其醫(yī)保支出從年至××年，復(fù)合增長率達(dá)到；醫(yī)保支出占有全國藥品銷售收入的比重，從年的上升至××年的。醫(yī)保市場的潛力可見一般。某產(chǎn)品一旦進入醫(yī)保目錄，如果其適用人群較為廣泛，就意味著潛在消費群體將迅速擴張，從而為企業(yè)帶來主營業(yè)務(wù)收入的增長。而且，有專家認(rèn)為，隨著未來參保人群的進一步擴大，醫(yī)保用藥在醫(yī)藥消費中所占比重將會繼續(xù)增加。
【關(guān)鍵詞】藥品發(fā)展；形式；市場經(jīng)濟；實施戰(zhàn)略
隨著現(xiàn)代藥品的經(jīng)濟增長，生活消費水平提高，藥品消費也逐漸增長，不論便宜或貴重藥品消費者對藥品需求是量持續(xù)增長，為了適應(yīng)藥品行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我市重點對藥品市場整頓，對藥品的注冊工作，實行藥品生產(chǎn)企業(yè)注冊情況報備制度.加強了對其他藥品企業(yè)監(jiān)管，加強企業(yè)的自律意識，提高醫(yī)療產(chǎn)品質(zhì)量。對此，宜昌市實行“三制”對藥品的服務(wù)，即堅持首問責(zé)任制；限時辦結(jié)制服務(wù)；跟蹤服務(wù)制；并取得了良好的發(fā)展效果.在2013年我市醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值突破20億元，成為全國重要的紅霉素生產(chǎn)基地. 全國最大的丁基膠塞生產(chǎn)基地；兩家醫(yī)藥企業(yè)的8個產(chǎn)品榮獲湖北省名牌產(chǎn)品；宜昌長江藥業(yè)有限公司對抗禽流感藥物達(dá)菲原料藥試生產(chǎn)成功。
1.藥品銷售向多元化，多層次和多樣化方向發(fā)展.
1.1醫(yī)藥市場的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)多元化：醫(yī)藥行業(yè)所有制結(jié)構(gòu)得到進一步調(diào)整，逐漸形成以公有制為主體，以多種所有制共同發(fā)展經(jīng)濟格局.藥品市場在國有醫(yī)藥經(jīng)濟為主導(dǎo)下，各類型的集體經(jīng)濟，都在共同發(fā)展.這樣多元化的醫(yī)藥經(jīng)濟結(jié)構(gòu)形式，對醫(yī)藥市場大有好處.
1.2 醫(yī)藥市場多層次方向發(fā)展構(gòu)成的多層次，包括大企業(yè)或小企業(yè)對開放性市場進行招標(biāo)，以計劃為基礎(chǔ)的封閉性市場和以自由購銷的零售市場，共同特點都是以藥品市場為方向，充分體現(xiàn)供求關(guān)系。
1.3藥品需求多樣化：人們對藥品和保健食品夠用量越來越大。針對有資金支持的消費者對高檔藥品，新藥品有特殊偏愛，而中低層次的消費者任占據(jù)大部分藥品市場份額。在不同的購銷過程中，從而形成新的格局.宜昌市最近兩年醫(yī)藥大類銷售就呈現(xiàn)如下變化：老年人、婦女、兒童用藥有所上升，成年人用藥量有所下降；新品種需求量上升，老品種需求有所下降；保健品、名特優(yōu)成藥用藥量上升.
2. 生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的藥品并努力開發(fā)新藥物從而推進發(fā)展.這其中包括. 原料藥制劑工程.； 生物技術(shù)領(lǐng)域； 中藥現(xiàn)代化等等
2.1原料藥制劑工程包括：化學(xué)制劑工程、微生物制劑工程、生物制劑工程、中藥材種植和加工（中藥）等原料藥生產(chǎn)制劑工程的一個主要組成部分，因為藥品生產(chǎn)時一個特殊的制造加工過程.產(chǎn)品是治病救人的，是與人民健康和生命安全密切相關(guān)的，因此，優(yōu)質(zhì)的原料藥質(zhì)量要求非常嚴(yán)格，必須按照藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（GMP）執(zhí)行.宜昌市能生產(chǎn)多種化學(xué)原料藥，總產(chǎn)量高達(dá)上萬噸，能生產(chǎn)多種劑型的各種制劑品種，已初步掌握了具有世界共有的先進水平的制劑技術(shù)，原料藥生產(chǎn)作為宜昌市藥品行業(yè)發(fā)展已重大途徑。
2.2 生物技術(shù)領(lǐng)域
在人才的規(guī)格要求上，宜昌市藥品行業(yè)藥品生產(chǎn)、生產(chǎn)制造、工程設(shè)計與建設(shè)和技術(shù)設(shè)備質(zhì)量管理的應(yīng)用型、復(fù)合型高層次工程技術(shù)和管理人才.要求必須掌握制藥工程領(lǐng)域堅實的工程基礎(chǔ)理論、寬廣的藥學(xué)專業(yè)知識和藥品質(zhì)量管理知識，掌握解決工程問題的科學(xué)。才有資格進行藥物生產(chǎn)、設(shè)計、調(diào)配等等。
2.3 中藥現(xiàn)代化
宜昌市支持中藥材的規(guī)范化與標(biāo)準(zhǔn)化種植；為了加快實現(xiàn)中藥提取物及中藥飲片濃縮顆粒的產(chǎn)業(yè)化.近幾年來，宜昌市的中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速.每年能生產(chǎn)上萬噸中成藥，多個品種。中藥的生產(chǎn)環(huán)境有了很大程度的改善，基本上結(jié)束了原來只能生產(chǎn)膏、丹、丸、散的狀況，在中藥材生產(chǎn)的規(guī)范化、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)代化和生產(chǎn)的現(xiàn)代化方面，無論從基礎(chǔ)理論的研究和產(chǎn)業(yè)的技術(shù)應(yīng)用，還是從管理規(guī)范的制度和實施，都取得了顯著的進展。
3.宜昌市藥廠努力開發(fā)藥品的新型制劑， 積極推進醫(yī)藥行業(yè)自主創(chuàng)新體系建設(shè)，加強產(chǎn)學(xué)研合作促進醫(yī)藥企業(yè)提供原始創(chuàng)新能力和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟.
目前宜昌市內(nèi)包括國內(nèi)生產(chǎn)仿制藥的企業(yè)居多，對于自主開發(fā)的新藥甚少幾無.歷來一直仿制別人的藥品，對此，宜昌為了未來醫(yī)藥企業(yè)，加大了對仿創(chuàng)藥的研制，在國外已有藥品的基礎(chǔ)上，提出可以對某項核心技術(shù)進行改良，從仿制藥轉(zhuǎn)型研發(fā)仿創(chuàng)藥.使企業(yè)真正擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品.制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型是低附加值藥品向高附加值藥品轉(zhuǎn)型，是從追求數(shù)量向追求質(zhì)量的轉(zhuǎn)型.
4.進一步拓展對外開放的廣度和深度. 宜昌市上半年醫(yī)藥經(jīng)濟發(fā)展迅速，上半年，宜昌市采取進一步加大資金投入，強化主導(dǎo)產(chǎn)品、提升管理水平、推動科技創(chuàng)新等有效措施，促使醫(yī)藥經(jīng)濟在經(jīng)濟危機的大背景下逆勢強勁增長，各項主要經(jīng)濟指標(biāo)保持40%以上的增長，數(shù)據(jù)如下表：
由此醫(yī)藥市場經(jīng)濟逐漸上升，據(jù)有關(guān)部門預(yù)測，我市藥品市場今后5年將以15%～20%的速度增長，其產(chǎn)值將達(dá)到上百億美元，成為國內(nèi)前列的幾大醫(yī)藥市場，作為向特大城市邁進的宜昌，其人口比例隨城市規(guī)模逐年遞增，那么醫(yī)藥市場需求也在逐漸增大，醫(yī)藥企業(yè)的小型格局逐步打破，醫(yī)藥市場不斷開發(fā)，產(chǎn)值也隨之上漲。
5.對宜昌市藥品迅速發(fā)展提出兩點建議
李權(quán)勝認(rèn)為，老齡化、醫(yī)藥支出比重上升以及新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度是他長期看好中國醫(yī)藥行業(yè)增長的主要原因?！暗谝?，老齡化是我們現(xiàn)在面臨的一個的問題。老齡化帶來的影響是，不只是醫(yī)藥行業(yè)，未來中國的養(yǎng)老行業(yè)產(chǎn)業(yè)可能都會有很好的發(fā)展。一般來說，人生后面的二十年消耗到一生中醫(yī)藥支出的80%，因此中國醫(yī)藥行業(yè)成長空間比較明確。第二，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，GDP和人均可支配收入持續(xù)增長，醫(yī)藥支出占比上升，醫(yī)療行業(yè)的蛋糕會越來越大。而行業(yè)中的優(yōu)勢公司在蛋糕變大，優(yōu)勢更能發(fā)揮的情況下，應(yīng)該是切更大的蛋糕。第三，新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度對醫(yī)藥行業(yè)的增長功不可沒。別小看200、300塊錢，中國有8億農(nóng)民，這是非常大的數(shù)字。從醫(yī)藥行業(yè)長遠(yuǎn)增長的話，成長空間是顯而易見的。”
在資本市場中，醫(yī)藥一直是一個誕生牛股的板塊。不只是國內(nèi)，包括像美國這樣的成熟市場中，市場也跑出很多漲得很好的醫(yī)藥股。
“道理非常簡單，很長時間來這些行業(yè)一直是成長性行業(yè)。不像周期性產(chǎn)業(yè)，好三年就差五年，波動性很大。把時間拉長，醫(yī)藥行業(yè)一直處于成長期，當(dāng)然每年都有差異，但是大方向一直都是成長的。”李權(quán)勝解釋道，“雖然短期醫(yī)藥板塊會有調(diào)整，但是把時間拉長賺錢的可能性還是比較大的，而且相對來說比較穩(wěn)健。比較現(xiàn)在的醫(yī)藥股跟2007年大盤6000多點時候漲了多少，就可以看出來醫(yī)藥股的優(yōu)勢。”
李權(quán)勝表示，醫(yī)藥行業(yè)的細(xì)分子行業(yè)很多，產(chǎn)業(yè)鏈分三級，生產(chǎn)環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)及消費環(huán)節(jié)。從種類來看，中藥化學(xué)、中成藥、西藥等有很多?！敖o大家的印象是這個行業(yè)很復(fù)雜，但是這里也有一個好處，即使某一年醫(yī)藥行業(yè)整體表現(xiàn)一般，也可以在細(xì)分板塊中找到好的股票。”
醫(yī)藥股今年以來漲幅不錯，但隨著A股市場持續(xù)調(diào)整，市場也擔(dān)心醫(yī)藥股是否會在后期出現(xiàn)補跌。李權(quán)勝表示，醫(yī)藥行業(yè)目前來說增長相比大部分行業(yè)是確定的，而且一旦調(diào)整了一定幅度以后，有些比較好的股票估值比原來高位的時候又低了一些，在這種情況下，在今年整個市場是個弱市的情況下，資金的避險需要非常強烈。經(jīng)過調(diào)整以后，其中業(yè)績好、估值倍數(shù)降下來的、倍數(shù)相對比較低的個股還會有比較好的上漲空間。
十二五期間的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)所處的中期背景，主要具體表現(xiàn)在三個方面：首先，經(jīng)濟增長方向從出口拉動向內(nèi)需推動轉(zhuǎn)變、粗放式經(jīng)濟增長方式向節(jié)約型經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變；其次，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將逐漸替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為我國未來制造業(yè)發(fā)展的重要力量，最后，三大產(chǎn)業(yè)間以及東部、中部、西部地區(qū)間的再平衡發(fā)展。在“十二五”規(guī)劃的大背景下，生物醫(yī)藥將成為國民經(jīng)濟新興產(chǎn)業(yè)的四個支柱產(chǎn)業(yè)之一。
醫(yī)藥行業(yè)兼具“內(nèi)需”和“新興”兩大關(guān)鍵詞。
從全球醫(yī)藥行業(yè)增速比較來看：國內(nèi)藥品市場在過去幾年基本保持20％以上的增速，是全球平均水平的兩倍以上，較發(fā)達(dá)國家5-10％的增速更具活力。IMS對我國藥品市場未來5年的成長空間給出了樂觀預(yù)計，20％以上的增速可以持續(xù)到2014年。
從衛(wèi)生總費用來看，2009年達(dá)到17204億元，同比增長18.4％，2009年衛(wèi)生費用占GDP的比重達(dá)到5.13％，發(fā)達(dá)國家平均在11％左右。政府支出占衛(wèi)生總支出的比重也逐年增加，預(yù)計未來政府支出的增速仍然會快于個人支出和社會支出部分，這將對醫(yī)藥行業(yè)的需求增長構(gòu)成長期利好。
看好受益于高端?？扑幍男枨蟠_認(rèn)、資源整合繼續(xù)上演以及產(chǎn)業(yè)升級進化的優(yōu)秀企業(yè)。
行業(yè)增長確定
人口老齡化及生活習(xí)慣改變推動發(fā)病率提升，全民醫(yī)保及收入提升驅(qū)動就診率提升，預(yù)計未來5年醫(yī)藥市場復(fù)合增長20％以上?？紤]2011年30％左右利潤增長，預(yù)測2011年P(guān)E33倍，建議從行業(yè)整合，創(chuàng)新，渠道&品牌、國際化及消費升級方向精選個股。
預(yù)計醫(yī)藥市場未來5年復(fù)合增長約20％
醫(yī)藥市場，我們判斷，醫(yī)院終端仍將維持較高速度，OTC增速將較為穩(wěn)定，OTC終端正在尋求新的盈利模式，第三終端將是醫(yī)改改變游戲規(guī)則的第一步，我們判斷，2011年將是基層衛(wèi)生醫(yī)療機構(gòu)發(fā)生變化的第一年，很可能是基本藥物放量的拐點，我們看好擁有基本藥物獨家品種的上市公司，我們看好彈性最大的品種千金藥業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計2011年收入、利潤同比增長25％，30％，上市公司增速略快于行業(yè)整體。
板塊估值合理，但個股機會較多，維持行業(yè)“推薦”評級：當(dāng)前2010年預(yù)測PE44倍，考慮明年30％左右利潤增長，對應(yīng)2011年預(yù)測PE33倍，估值已然合理，但當(dāng)前行業(yè)正處于集中化與差異化的裂變期，個股機會較多，維持行業(yè)“推薦”評級，建議從行業(yè)整合、差異化(創(chuàng)新、渠道&品牌、國際化)及消費升級方向精選個股，未來2-3年千億市值旗艦公司值得期待。
商業(yè)并購如火如茶，工業(yè)整合初露端倪
國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場集中度低，目前優(yōu)勢企業(yè)整合資本充足，加之國家鼓勵“大流通、大生產(chǎn)”的政策導(dǎo)向，我們認(rèn)為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)大整合時代已經(jīng)開啟。
藥物創(chuàng)新加速推進
創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的永恒主題，隨著產(chǎn)業(yè)積累到一定階段，部分企業(yè)逐步從仿創(chuàng)向創(chuàng)新過渡，未來幾年有望出現(xiàn)具有國際專利的創(chuàng)新藥物，我們認(rèn)為國內(nèi)藥物創(chuàng)新正處于加速推進階段。
渠道變革與品牌構(gòu)建并重傳統(tǒng)OTC企業(yè)單純注重品牌形象塑造面臨發(fā)展瓶頸，東阿阿膠控制營銷的成功在業(yè)內(nèi)具有標(biāo)志意義，搭建適當(dāng)可控的分銷體系成為企業(yè)營銷改革的重中之重，具有產(chǎn)品力的企業(yè)將最終勝出。
國際化終成正果
國內(nèi)藥企從生產(chǎn)成本優(yōu)勢到具備一定技術(shù)積累，在全球化體系中，從大宗原料藥、特色原料藥出口升級到訂單生產(chǎn)及制劑出口，在產(chǎn)業(yè)價值鏈中賺取更高利潤。
具有消費屬性的藥品市場空間廣闊
生活水平及保健意識的提升，養(yǎng)生需求應(yīng)運而生，而具有藥物成份的消費品也易贏得消費者好感，能夠向消費領(lǐng)域延伸的企業(yè)市場空間廣闊。
分享細(xì)分龍頭醫(yī)藥股成長
醫(yī)藥經(jīng)濟“健康”運行，未來10年產(chǎn)業(yè)集中度將加速提升。藥品市場近三年增速明顯高于以前年份，2010年醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)雙雙創(chuàng)下近10年來的最高盈利水平。未來3-5年伴隨醫(yī)療資源下沉，“全民醫(yī)保”提前實現(xiàn)，基藥自2011年起進入實質(zhì)性實施階段，行業(yè)增速有望繼續(xù)保持20-25％快速增長。
美國制藥工業(yè)歷經(jīng)50多年時間數(shù)量減少近70％，醫(yī)藥商業(yè)在2010年內(nèi)CR3集中度提高至95％。中國新醫(yī)改大背景，恰遇中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)從重工業(yè)向大消費轉(zhuǎn)型，醫(yī)藥行業(yè)迎來黃金十年發(fā)展期，“產(chǎn)業(yè)升級＋政策驅(qū)動“有望促使中國醫(yī)藥工業(yè)數(shù)量減少50％，醫(yī)藥商業(yè)CR3集中度提升至60％以上。
穿越陽光風(fēng)暴，分享細(xì)分龍頭成長。三輪驅(qū)動細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司高成長：分享行業(yè)高增速＋占領(lǐng)被淘汰者市場份額＋外延擴張，是中長期攻守兼?zhèn)?，長線是金的稀缺投資品種，有望持續(xù)享受高估值和高配送，演繹“螺旋式”上升走勢。擾動因素則主要來自“陽光風(fēng)暴”―預(yù)計2011年迎來一波較密集政策出臺期。著眼長遠(yuǎn)，每一次大跌，都是增持優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭股的良機。
2010年完美演繹進攻行情，2011年1季度估值水平有壓力。2010年醫(yī)藥指數(shù)以38％的絕對收益和49％的相對收益(相對滬深300)，列所有行業(yè)第一。國信重點公司11PE均值超過35X，相對滬深300溢價183％，創(chuàng)歷史新高。年末估值水平已部分反應(yīng)2011年增長預(yù)期，使得2011年一季度估值水平上行存有壓力，需時消化，積蓄量能后二季度有望展開進攻。
并購擴張和產(chǎn)業(yè)鏈延伸化解高估值風(fēng)險
醫(yī)藥板塊“黃金十年”第一年開局良好。在經(jīng)歷了6月份的快速調(diào)整之后，醫(yī)藥板塊在2010年下半年呈現(xiàn)了單邊上揚的局面，醫(yī)藥指數(shù)迭創(chuàng)新高。我們認(rèn)為在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩和市場前景不明朗的情況下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由于其確定的高增長性，醫(yī)藥板塊整體在2011年仍有望跑贏大盤，其中的結(jié)構(gòu)性機會更將層出不窮。
生物產(chǎn)業(yè)在2010年被列為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，同時還被提升到了國家支柱產(chǎn)業(yè)的高度，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望獲得政策上更多的支持。在2011年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望在政策，需求和資金三駕馬車的拉動下，仍將較快發(fā)展。
摘 要 本文主要從上市公司的角度,結(jié)合國家政策,把醫(yī)藥行業(yè)分為五大子行業(yè)進行逐一分析其投資價值。
關(guān)鍵詞 醫(yī)藥上市公司 醫(yī)藥行業(yè)
醫(yī)藥行業(yè)是與人民健康息息相關(guān)的消費類產(chǎn)業(yè),隨著人民生活水平的提高,人們對生理和精神健康的關(guān)注以及投入將會越來越大這是醫(yī)藥行業(yè)長期豁求增長的堅實基礎(chǔ)。在證券市場上醫(yī)藥板塊對風(fēng)險厭惡型資金和從周期性行業(yè)流出的資金產(chǎn)生強大吸引力也就在情理之中了。目前滬深兩市共有100多家醫(yī)藥類上市公司,進一步細(xì)分主要可分為化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑藥、中成藥、生物制藥和醫(yī)藥流通業(yè)五大子行業(yè),以下將對這幾個細(xì)分子行業(yè)進行逐一分析。
一、化學(xué)原料藥企業(yè)
2006年,化學(xué)原料藥行業(yè)實現(xiàn)累計工業(yè)總產(chǎn)值1288.81億元,同比增長16.7%;產(chǎn)品銷售收入方面,化學(xué)原料藥工業(yè)為1258.50億元,同比增長13.41%。從利潤來看,化學(xué)原料藥工業(yè)為71.99億元,同比增長17.87%;行業(yè)發(fā)展速度明顯減緩。但從醫(yī)藥上市公司2008年3季報分析,化學(xué)原料藥板塊的收入和利潤同比都是增長最迅速的板塊,收入同比增長30.02%,與行業(yè)增長速度相仿,利潤總額同比增長245.19%,遠(yuǎn)高于行業(yè)的增長速度。
二、化學(xué)制劑企業(yè)
化學(xué)制劑生產(chǎn)商研發(fā)能力較低,產(chǎn)品主要以普通仿制藥為主,產(chǎn)品同質(zhì)性高,競爭較為激烈,導(dǎo)致盈利能力較低。雖然由于“醫(yī)改”的因素及包括震后防疫在內(nèi)的大規(guī)模傳染病防治需要,一些廠商的普藥產(chǎn)品有望放量,但是較低的毛利率水平不易給公司帶來太多的利潤。相較而言,依靠研發(fā)能力不斷推出新品,從而維持較強盈利能力的模式具有更強的生命力。重點關(guān)注我國化學(xué)藥領(lǐng)域內(nèi)研發(fā)能力最強的恒瑞醫(yī)藥。
三、中藥企業(yè)
我國作為中醫(yī)藥的發(fā)源地在中藥原料和技術(shù)方面具有突出的優(yōu)勢。中藥類上市公司大多擁有難以模仿的生產(chǎn)工藝和歷久彌新的專利技術(shù).具有壟斷性的市場競爭優(yōu)勢,能保證風(fēng)險相對較小但長期穩(wěn)定而豐厚的收益。2009年5月7日,國務(wù)院出臺扶持和促進中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見,此舉充分體現(xiàn)了國家對中醫(yī)藥的重視,對中藥企業(yè)的發(fā)展有利,此政策性文件的公布對中藥類上市公司構(gòu)成利好。另外,中藥企業(yè)走中藥保健品和化妝品路線已成趨勢,關(guān)注江中藥業(yè),按照現(xiàn)代科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)改造傳統(tǒng)中藥的前景也十分可觀,關(guān)注先行者天士力。
四、生物醫(yī)藥行業(yè)
一方面,由于生物藥品具有效果好副作用小,且可大規(guī)模生產(chǎn),生產(chǎn)周期短利潤極高無環(huán)境污染等優(yōu)點,其行業(yè)前景十分廣闊. 另一方面,生物醫(yī)藥是生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點之一,國家的《促進生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》清晰顯示出生物醫(yī)藥行業(yè)的重要性,意味著生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將獲得政府更多的扶持,將面臨重大發(fā)展機遇。
目前我國生物醫(yī)藥領(lǐng)域仍然以仿制為主,需要關(guān)注具備成本、技術(shù)優(yōu)勢,產(chǎn)品的市場占有率高的公司,他們可能不斷推出新產(chǎn)品,且可能搶奪跨國公司市場份額,關(guān)注天壇生物、華蘭生物、通化東寶等公司。
五、醫(yī)藥流通業(yè)
我國醫(yī)藥市場處于快速增長期。在新醫(yī)療改革背景下,政府增加衛(wèi)生投入,醫(yī)保覆蓋面擴大,以及經(jīng)濟增長、人口老齡化等眾多因素拉動醫(yī)藥經(jīng)濟快速增長。我們保守估計,到2020年,藥品市場規(guī)模也將是目前的3倍以上,總規(guī)模將超過1.2萬億。醫(yī)藥流通業(yè)作為藥品從生產(chǎn)企業(yè)到達(dá)醫(yī)院、藥店等銷售終端的必經(jīng)環(huán)節(jié),是藥品市場擴容的最直接受益者,2007年醫(yī)藥流通行業(yè)銷售規(guī)模達(dá)到4026億,年增速創(chuàng)近年新高,達(dá)到19.82%。
基于新醫(yī)改擴容,醫(yī)藥流通行業(yè)整合加速,產(chǎn)業(yè)格局從春秋到戰(zhàn)國,企業(yè)盈利能力有顯著改善以及我國進入降息周期等理由,我們給予醫(yī)藥流通行業(yè)“增持”評級。根據(jù)公司的行業(yè)地位、競爭優(yōu)勢及未來發(fā)展前景,關(guān)注四家上市公司:一致藥業(yè)、國藥股份、南京醫(yī)藥、上海醫(yī)藥。
參考文獻:
從4月16日曝出“毒膠囊”至5月10日，上證醫(yī)藥指數(shù)不降反升，上漲了5.2%。即使是事件的核心企業(yè)通化金馬（000766.SZ），其股價也只是在一周之后才破位下跌。
負(fù)面新聞難掩業(yè)績增長。根據(jù)一季報，在兩市175家醫(yī)藥企業(yè)中，共有23家實現(xiàn)凈利潤同比增長50%以上，而虧損的只有16家，行業(yè)狀況看上去依然很美。
業(yè)績向好是不爭的事實，但公募基金和私募基金對醫(yī)藥板塊的態(tài)度卻有所不同。據(jù)統(tǒng)計，醫(yī)藥板塊雖然已從公募的前十大重倉板塊中消失，卻連續(xù)兩個月位列私募的前五大重倉板塊。
為何公募私募對醫(yī)藥行業(yè)上市公司的態(tài)度出現(xiàn)如此分歧？醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)到底有著什么樣的不確定性？哪些醫(yī)藥類上市公司會“結(jié)構(gòu)性”的跑贏市場?
增速放緩不減機會
實際上，除了通化金馬直接受到了沖擊，青海明膠（000606.SZ）和東寶生物(300239.SZ)兩家“涉膠”企業(yè)的股價，卻借“毒膠囊”上演了一漲。
“毒膠囊’只是個插曲，不會影響醫(yī)藥行業(yè)的大趨勢。”廣發(fā)證券一位分析師如此評論。而中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮也對《英才》記者表示，“整體上講，‘毒膠囊’事件對醫(yī)藥板塊的影響不大?！?/p>
“現(xiàn)今的醫(yī)藥行業(yè)處于調(diào)整過渡階段?！惫捕Y認(rèn)為，隨著日后包括《維生素C行業(yè)準(zhǔn)入條件》、《基本醫(yī)藥目錄》、《加強藥品出廠價格調(diào)查和監(jiān)測工作》等一系列政策法規(guī)的出臺，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將會進入高速發(fā)展階段。
不過，另一位行業(yè)分析師則對《英才》記者稱，與其它板塊相比，醫(yī)藥行業(yè)可謂增速較快，但與前幾年相比其增速有所放緩?！?008—2010年大致在30%，2011年就已經(jīng)降到了20%，或許是因醫(yī)改覆蓋面提高帶來的產(chǎn)業(yè)黃金期已經(jīng)過去了。”
根據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，2012年一季度醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)累計完成產(chǎn)值3840.3億元，同比增長22.7%，較去年全年增幅下降約6個百分點，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值增長16.7%，高出工業(yè)增速5.1個百分點。
上述行業(yè)分析師認(rèn)為，醫(yī)藥板塊仍然富含投資機會?！搬t(yī)藥行業(yè)正趨于整合，國家也在推動藥企整合的步伐，未來會形成幾個比較大的醫(yī)藥企業(yè)?！?/p>
政策趨緊
雖然增速依舊高于工業(yè)增速的平均水平，但“政策”卻造就了醫(yī)藥板塊最大的不確定性。政策環(huán)境“趨緊”是幾位分析師的一致判斷。
工信部于年初了《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，4月發(fā)改委又公布了《藥品流通環(huán)節(jié)價格管理暫行辦法》，而科技部的重點專項《醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展專項規(guī)劃2011-2015》也已進入征求意見階段。
安信證券在一份研究報告中表示，2012年負(fù)面政策將延續(xù)，但政策環(huán)境好于2011年。超預(yù)期的負(fù)面政策可能會是藥品價格流通環(huán)節(jié)差價率管理辦法，在各地的強力推進和國家藥品定價方法中對區(qū)別定價的大幅度調(diào)整。
“相關(guān)政策確實比較嚴(yán)格，不過能否真正解決問題還不好說，其具體的執(zhí)行情況尚有待于觀察?！绷碛袠I(yè)內(nèi)人士如是說。
除了政策方面，郭凡禮認(rèn)為醫(yī)藥板塊還存在著其他的不確定性：“比如鉻含量超標(biāo)、藥品出現(xiàn)搶購荒等突發(fā)性事件時有發(fā)生，整體降價及降價幅度過高，原材料成本上升過快，上升幅度不確定以及藥品生產(chǎn)與流通環(huán)節(jié)中的風(fēng)險也有所放大。這些因素都會影響整個醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展進程?！?/p>
看好幾類醫(yī)藥股
自2010年末開始，醫(yī)藥板塊已經(jīng)持續(xù)調(diào)整了一年多時間，在估值得到修復(fù)之后，醫(yī)藥上市公司是否能夠重歸升勢？
“現(xiàn)在醫(yī)藥板塊的估值只能說是比較合理，算不上低。”廣發(fā)證券分析師表示，如果從行業(yè)增速來判斷，合理的估值應(yīng)該在20倍市盈率以內(nèi)。
發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度化學(xué)藥品原藥同比增長13.6%；化學(xué)藥品制劑同比增長21.8%；中藥飲片同比增長32.7%；中成藥同比增長30.2%；生物生化藥品同比增長18.1%；醫(yī)療器械同比增長24.8%。
“在醫(yī)藥行業(yè)的幾個細(xì)分板塊中，中藥和醫(yī)藥商業(yè)最具投資價值。”前述分析人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊的其他幾個細(xì)分領(lǐng)域尚未處于最佳投資階段?！氨热缁瘜W(xué)制藥企業(yè)，其藥物可能不是獨家的；醫(yī)療器械公司的估值一直居高不下；而我國的生物制品大多是疫苗，疫苗又不能算是嚴(yán)格意義上的生物藥，相關(guān)企業(yè)所倚重的主要是行政壁壘——生產(chǎn)疫苗需要批文。相比較而言，中藥大多是獨家品種，更易于推廣?！?/p>
