時(shí)間：2024-04-01 10:57:21
序論：在您撰寫(xiě)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與關(guān)系
1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的含義
企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種不確定因素導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)變動(dòng)，特別是利用經(jīng)營(yíng)杠桿而導(dǎo)致的利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。而所謂的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和銷售額變動(dòng)率之間的比值。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也受到很多因素的影響，比如產(chǎn)品售價(jià)、成本、成本固定比重以及市場(chǎng)需求等。在企業(yè)的發(fā)展中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，由于各種無(wú)法預(yù)料的或者難以控制的因素而導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)的不確定性。企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體因素主要有企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)內(nèi)部制度不完善以及收益分配政策不規(guī)范等，這些因素使企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中都承擔(dān)著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
企業(yè)所承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者之間存在著一定的聯(lián)系。企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系主要系統(tǒng)在以下兩個(gè)方面，即兩者之間具有相互依存性、二者之間具有協(xié)同性。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，通常會(huì)采用債務(wù)集資的方式來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的資本，不過(guò)債務(wù)資本的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，這就增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)存在著相關(guān)關(guān)系，二者這種關(guān)系直接對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的決策產(chǎn)生影響，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮重要的指導(dǎo)作用；另外，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有協(xié)同性，也就是說(shuō)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提高可能會(huì)在一定程度上降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果企業(yè)如果面臨著大好的發(fā)展機(jī)遇和高風(fēng)險(xiǎn)并存時(shí)，可以適當(dāng)?shù)赝ㄟ^(guò)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
二、產(chǎn)生影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素
1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，其中企業(yè)內(nèi)部因素占有很大的比例，而內(nèi)部因素主要包括企業(yè)的內(nèi)部制度、人員管理情況、銷售政策等。制度是一個(gè)企業(yè)運(yùn)作的根本，有句話說(shuō)的非常好“無(wú)規(guī)矩不成方圓”，如果企業(yè)內(nèi)控制度有漏洞或者不妥之處，那么企業(yè)經(jīng)營(yíng)中肯定就不能避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以說(shuō)內(nèi)控制度是企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的最為重要的因素之一；人員管理涉及了較為廣泛的內(nèi)容，其中人員流失對(duì)企業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，有一些企業(yè)由于在人員管理方面存在一定的問(wèn)題，很多人才都紛紛選擇跳槽，這給企業(yè)帶來(lái)了重大的影響，如果較多產(chǎn)品生產(chǎn)加工工人同時(shí)離職，那么企業(yè)生產(chǎn)就會(huì)陷入癱瘓狀態(tài)，這種情況下產(chǎn)生的損失可是巨大的，因此人員管理不容忽視；銷售政策也涉及了很多內(nèi)容，銷售政策會(huì)直接影響產(chǎn)品的銷量，而且還會(huì)影響銷售人員的積極性，好的銷售政策可以很大程度地提升企業(yè)產(chǎn)品的銷售額，相反不好的銷售政策可以使企業(yè)的產(chǎn)品庫(kù)存量逐漸上升。
2.企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理問(wèn)題會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，繼而引發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理涉及了很多方面的內(nèi)容，比如流動(dòng)資金管理、回款管理和其它資金項(xiàng)目管理。而導(dǎo)致財(cái)務(wù)資金管理問(wèn)題的因素也有很多，包括企業(yè)資金管理制度，會(huì)計(jì)流程、會(huì)計(jì)人員素質(zhì)等。資金管理、回款管理問(wèn)題都是企業(yè)常見(jiàn)的問(wèn)題，這些問(wèn)題給企業(yè)造成了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制
1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防控措施
導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素較多，為了降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)做好每個(gè)環(huán)節(jié)的工作。首先，企業(yè)要建立現(xiàn)代化的管理體系。與企業(yè)自身發(fā)展和控制適合的管理體系構(gòu)建，包括企業(yè)組織機(jī)構(gòu)構(gòu)建，部門和崗位的設(shè)立，工作流程的設(shè)置等方面，同時(shí)要涵蓋質(zhì)量管理體系、財(cái)務(wù)管理體系、薪酬管理體系、營(yíng)銷管理體系等多個(gè)分管理體系；其次，逐步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。大多數(shù)公司發(fā)展的失敗主要源于戰(zhàn)略方向管理和監(jiān)督方面的失誤，為了避免這種情況的出現(xiàn)，首先企業(yè)發(fā)展中戰(zhàn)略決策方式必須依靠董事會(huì)集體的民主決策；其次企業(yè)在建立完善的人員管理機(jī)制同時(shí)要加強(qiáng)人力資源信息管理，以便于企業(yè)可以這些信息及時(shí)了解高端人才離職率變動(dòng)情況以及離職原因等，然后可以有針對(duì)性地及早采取有效措施措施。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制
因?yàn)閷?dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，所以要想降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要盡可能完善可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)。通常可以從以下幾個(gè)方面著手：第一，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)流程。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理流程中，要注重每一個(gè)可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題的環(huán)節(jié)，企業(yè)為了更好的發(fā)展，就要不有效地規(guī)劃和科學(xué)地運(yùn)用企業(yè)的各種資源，將各種有效資源結(jié)合起來(lái)使其發(fā)揮出更大的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)還要不斷地優(yōu)化各種業(yè)務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理的精細(xì)化。第二，企業(yè)要依靠科技的力量構(gòu)建適合自己的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，企業(yè)要建立完善的財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)現(xiàn)信息化管理成為了可能，信息化的財(cái)務(wù)管理給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)極大的便利，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展使得財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)變得更加輕松有效；為企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系的完善做出了貢獻(xiàn)；第三，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。由于一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的重要性不夠重視，導(dǎo)致和出現(xiàn)問(wèn)題的可能性很大等問(wèn)題。所以要完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理就要從提升企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的意識(shí)開(kāi)始。
一、引言
近年來(lái)，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，隨之而來(lái)的企業(yè)并購(gòu)、破產(chǎn)、重組等現(xiàn)象越來(lái)越多。同時(shí)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加的因素也在增多，而企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)績(jī)效的波動(dòng)上，所以企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效有著緊密的聯(lián)系。關(guān)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，許多國(guó)外學(xué)者認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任能影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任管理也是風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分，從而形成了新的風(fēng)險(xiǎn)管理模式[1]。但是從我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)看，在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究時(shí)，較少將企業(yè)社會(huì)責(zé)任考慮在內(nèi)。所以，在這一背景下深入研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的影響，具有理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
盡管在國(guó)外實(shí)踐中許多企業(yè)把社會(huì)責(zé)任納入企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理范疇，但是對(duì)二者關(guān)系的研究大多集中在企業(yè)社會(huì)責(zé)任在風(fēng)險(xiǎn)管理與控制中的重要作用上[2]，較少研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間的相互關(guān)系。綜合近年相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究大多集中在與財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)性分析上，通過(guò)對(duì)國(guó)有企業(yè)、大型企業(yè)、中小型企業(yè)的研究得出結(jié)論：企業(yè)社會(huì)責(zé)任可以正向影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效[3-8]。大多數(shù)學(xué)者在對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效研究時(shí)很少結(jié)合企業(yè)其他指標(biāo)，分析多因素之間的相互影響關(guān)系。而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)能否正常運(yùn)營(yíng)的重要指標(biāo)，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效三者關(guān)系的研究則顯得尤為重要。
綜上所述，企業(yè)社會(huì)責(zé)任在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制中具有重要作用，而企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系也一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。那么，企業(yè)社會(huì)責(zé)任是否會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系產(chǎn)生影響？鑒于此，本文試圖在分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效兩兩之間相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，探討企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效之間關(guān)系的影響，以期能豐富企業(yè)社會(huì)責(zé)任、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效的研究?jī)?nèi)容，完善現(xiàn)有的研究體系。
二、理論分析與研究假設(shè)
（一）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
目前，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）研究主要集中在與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的探討上，而對(duì)于企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，在兼顧社會(huì)形象和公眾利益，產(chǎn)生良好反饋效應(yīng)的同時(shí)，是否能減少企業(yè)面臨的不確定性，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)這一問(wèn)題研究較少。
企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)種類繁多，直接研究企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較困難。因此，國(guó)內(nèi)外學(xué)者通過(guò)從系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、特有風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的角度分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)責(zé)任關(guān)系。Husted B W [9]從系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)角度研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，有較低的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。Mishra S et al.[10]通過(guò)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)特有?L險(xiǎn)影響的分析，表明積極地履行社會(huì)責(zé)任減少風(fēng)險(xiǎn)，消極地履行社會(huì)責(zé)任增加風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)獨(dú)有偶，楊艷等[11]使用兩階段最小二乘法來(lái)研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任和特有風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)越好的企業(yè)，特有風(fēng)險(xiǎn)越低。這與Mishra S et al.研究結(jié)論趨同。Boschbadia M T et al.[12]把社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的一部分，從社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)角度研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任，認(rèn)為企業(yè)較好的社會(huì)形象可以對(duì)沖社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。
另外，從企業(yè)利益相關(guān)者角度出發(fā)，一方面，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可以提高公眾對(duì)利益相關(guān)者的認(rèn)可，積累相應(yīng)的社會(huì)資本，降低企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的不確定性；另一方面，企業(yè)對(duì)外公布社會(huì)責(zé)任信息為利益相關(guān)者提供更全面的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，降低信息不對(duì)稱帶來(lái)的不確定性。基于此提出假設(shè)1。
H1：企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系
風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效一直以來(lái)都是眾多學(xué)者廣泛研究的對(duì)象，尤其是信息大爆炸的今天，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的不確定因素越來(lái)越多，使得企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)水平提高，導(dǎo)致公司市場(chǎng)價(jià)值降低[13]。所以，在復(fù)雜多變的環(huán)境中，企業(yè)認(rèn)清經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系，對(duì)企業(yè)的高效運(yùn)營(yíng)有著舉足輕重的作用。
Bowman E H[14]在檢驗(yàn)美國(guó)85個(gè)產(chǎn)業(yè)9年樣本期間的方差和平均凈資產(chǎn)收益率后得出風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效之間存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，他發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效好的企業(yè)和財(cái)務(wù)績(jī)效不好的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效都存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)能夠增加收益的同時(shí)減少風(fēng)險(xiǎn)。另外，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)不同渠道影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，從負(fù)債的角度講，財(cái)務(wù)績(jī)效較好的公司，其資產(chǎn)負(fù)債比例管控的也較好，流動(dòng)資金留存較充足，進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)的能力也更強(qiáng)[15]。財(cái)務(wù)績(jī)效不僅是衡量企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)之一，也代表著企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)估，有利于防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)盈利水平?；诖颂岢黾僭O(shè)2。
H2：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。
（三）企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的影響
從2008年三鹿集團(tuán)在奶粉中加入三聚氰胺致使嬰兒得腎結(jié)石事件到2016年非法經(jīng)營(yíng)假疫苗使接種者無(wú)效免疫甚至死亡事件，使得企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題越來(lái)越受到社會(huì)公眾的關(guān)注。對(duì)于社會(huì)責(zé)任缺失的企業(yè)，其社會(huì)聲譽(yù)掃地，甚至破產(chǎn)，社會(huì)責(zé)任的缺失極大地增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，在探討經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系時(shí)，也應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)二者關(guān)系的影響。
盧秀鋒[16]指出企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)能通過(guò)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)提高公司績(jī)效。該觀點(diǎn)為本文研究提供了思路。社會(huì)責(zé)任缺失的企業(yè)，一旦被曝光，其產(chǎn)品會(huì)遭到整個(gè)社會(huì)嚴(yán)厲抵制，大大增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低了銷售收入。相反，那些積極主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，無(wú)形中增加了公眾對(duì)企業(yè)的好感，使得企業(yè)在更穩(wěn)定的環(huán)境下運(yùn)行，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了企業(yè)品牌影響力，提高了顧客對(duì)其產(chǎn)品購(gòu)買力度，增加了企業(yè)銷售收入。企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)較好，可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在較低的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下運(yùn)營(yíng)更有助于提高財(cái)務(wù)績(jī)效，因此企業(yè)社會(huì)責(zé)任在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)績(jī)效之間起到部分調(diào)節(jié)作用?；诖颂岢黾僭O(shè)3。
H3：企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任可以削弱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的負(fù)向影響。
三、研究設(shè)計(jì)
（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源
考慮到一些非上市公司的數(shù)據(jù)信息難以獲得，本文以上市公司為研究樣本，以2012―2014年作為考察時(shí)限，剔除了金融類上市公司，ST和*ST上市公司，數(shù)據(jù)不全與異常的公司，從潤(rùn)靈的644家上市公司企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)中最終選取了509家上市公司共1 527個(gè)數(shù)據(jù)作為研究樣本。企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)來(lái)自潤(rùn)靈環(huán)球企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)，財(cái)務(wù)績(jī)效和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)據(jù)處理采用SPSS 21.0和Excel統(tǒng)計(jì)軟件。
（二）變量選取
1.被解釋變量
通過(guò)搜集財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）和每股收益（EPS）是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)選用較多的指標(biāo)[17-18]。其中ROA=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額，反映了企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力和利用情況。而凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均余額，不僅是衡量股東資金使用效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo)。EPS=企業(yè)凈利潤(rùn)/總股本，該指標(biāo)越大，企業(yè)越有能力發(fā)放股利，財(cái)務(wù)績(jī)效越好，是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。ROA和ROE反映企業(yè)資金運(yùn)作回報(bào)能力，反映企業(yè)盈利的會(huì)計(jì)價(jià)值。EPS從股東等投資者方面反映企業(yè)的盈利能力。因此，本文選取ROA和EPS作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)，用ROE進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)。
2.解釋變量
（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）的度量指標(biāo)主要有：經(jīng)營(yíng)杠桿、應(yīng)收賬款比例、資本密集度等指標(biāo)[19-21]。關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿，杜媛等[22]在研究經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度的度量方法一文中把企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)收益波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和虧損風(fēng)險(xiǎn)，她提出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)只能衡量企業(yè)虧損風(fēng)險(xiǎn)，而不能衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，用經(jīng)營(yíng)杠桿來(lái)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是比較片面的。所以本文用應(yīng)收賬款比例和資本密集度來(lái)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款比例=應(yīng)收賬款/收入，比例越大，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中現(xiàn)金流含量越低，增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資本密集度=總資產(chǎn)/營(yíng)業(yè)收入，在不考慮資本性融資的情況下，營(yíng)業(yè)收入不變，總資產(chǎn)大幅增加，使企業(yè)負(fù)債水平提高，說(shuō)明企業(yè)資金使用效率大幅度下降，增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此應(yīng)收賬款比例（Reclrate）和資本密集度（Fixed）越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高。因?yàn)閼?yīng)收賬款比例和資本密集度兩個(gè)指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)矩陣中的P值小于0.05，可以進(jìn)行因子分析，所以為了便于進(jìn)行回歸分析，現(xiàn)把應(yīng)收賬款比例和資本密集度兩個(gè)指標(biāo)采用因子分析法統(tǒng)一為一個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，用字母Risk代表。
（2）企業(yè)社會(huì)責(zé)任
不同學(xué)者衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任的做法不盡相同，本文采用我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任權(quán)威第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“潤(rùn)靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)”的上市公司社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)結(jié)果作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的衡量指標(biāo)[23-24]。潤(rùn)靈環(huán)球評(píng)級(jí)按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)將上市公司分為22類行業(yè)，該評(píng)級(jí)體系分四部分對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，每一部分根據(jù)重要程度賦予不同分值，總分為100分，其中整體性評(píng)價(jià)（M）30分、內(nèi)容性評(píng)價(jià)（C）45分、技術(shù)性評(píng)級(jí)（T）15分和行業(yè)性評(píng)級(jí)（I）10分。所以其的社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)報(bào)告具有較強(qiáng)的客觀性，能較好地反映企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的水平。
3.控制變量
考慮到重要控制變量缺失會(huì)給結(jié)果帶來(lái)偏誤，參照相關(guān)文獻(xiàn)[4-5，17]的研究，本文主要設(shè)計(jì)了企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）、資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）、償債能力（DAR）、盈利能力（PRO）等作為控制變量。其中企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率表示，資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）用流動(dòng)資產(chǎn)比例表示，償債能力（DAR）用資產(chǎn)負(fù)債率表示，盈利能力（PRO）用銷售凈利潤(rùn)率表示。表1列示了所有?量及其定義。
（三）模型設(shè)計(jì)
為了檢驗(yàn)假設(shè)1―假設(shè)3，以財(cái)務(wù)績(jī)效變量“總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（ROA）和每股收益（EPS）”作為被解釋變量，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）和企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）作為解釋變量，由此將待檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)定如下：
Risk=a0+a1CSR+a2Growth+a3LIQ+a4DAR+a5PRO+ε
（1）
ROA（或EPS）=a0+a1Risk+a2Growth+a3LIQ+a4DAR+
a5PRO+ε （2）
ROA（或EPS）=a0+a1CSR+a2Risk+a3Growth+a4LIQ+
a5DAR+a6PRO+ε （3-1）
ROA（或EPS）=a0+a1CSR+a2Risk+a3CSR×Risk+
a4Growth+a5LIQ+a6DAR+a7PRO+ε （3-2）
在以上回歸方程中，控制變量為企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）、流通股比例（PSO）、資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）、償債能力（DAR）和盈利能力（PRO）。a0為常數(shù)項(xiàng)，a1、a2、a3、a4、a5、a6、a7分別為解釋變量和各控制變量的回歸系數(shù)，ε為誤差項(xiàng)。
四、實(shí)證分析
（一）描述性統(tǒng)計(jì)
如表2所示，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（ROA）均值較小，說(shuō)明樣本企業(yè)總體上財(cái)務(wù)績(jī)效較差。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）標(biāo)準(zhǔn)差較大，說(shuō)明變動(dòng)幅度較大，樣本企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管控較差。企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）均值不高，標(biāo)準(zhǔn)差較大，最小最大值差距較大，說(shuō)明樣本企業(yè)總體履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任情況不穩(wěn)定。另外，財(cái)務(wù)績(jī)效、企業(yè)社會(huì)責(zé)任和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)25%分位數(shù)、中位數(shù)和75%分位數(shù)都呈遞增趨勢(shì)發(fā)展，其中企業(yè)社會(huì)責(zé)任的漲幅最大。
（二）相關(guān)分析
為了檢驗(yàn)研究變量的相關(guān)性，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行Pearson相關(guān)分析，采用雙側(cè)顯著性檢驗(yàn)對(duì)被解釋變量與解釋變量、控制變量之間的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表3。
由表3可知，樣本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）與企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）在0.01水平上顯著負(fù)相關(guān)，與企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）、資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）顯著正相關(guān)，與資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）、盈利能力（PRO）顯著負(fù)相關(guān)。財(cái)務(wù)績(jī)效（ROA或EPS）與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）在0.01水平上顯著負(fù)相關(guān)，與企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）、盈利能力（PRO）、資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）顯著正相關(guān)，與資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）顯著負(fù)相關(guān)。財(cái)務(wù)績(jī)效（ROA或EPS）與企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）在0.1水平上顯著正相關(guān)。
（三）回歸分析
1.對(duì)H1的檢驗(yàn)
如表4模型1所示，相對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk），解釋變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）回歸系數(shù)-0.0113在0.01水平上顯著為負(fù)，說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任做得越好，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越低，即企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有負(fù)向影響，這一結(jié)果支持H1。從控制變量來(lái)看，企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）、資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）顯著正相關(guān)，盈利能力（PRO）、資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）顯著負(fù)相關(guān)。
2.對(duì)H2的檢驗(yàn)
如表4模型2所示，當(dāng)財(cái)務(wù)績(jī)效用ROA代表時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）回歸系數(shù)為-0.0136，在0.01水平上顯著為負(fù)；當(dāng)財(cái)務(wù)績(jī)效用EPS代表時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）回歸系數(shù)為-0.1538，在0.01水平上顯著為負(fù)，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低可以提高財(cái)務(wù)績(jī)效，這一結(jié)果支持H2，從控制變量來(lái)看，企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）、資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）和盈利能力（PRO）均和企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效顯著正相關(guān)。較高的企業(yè)成長(zhǎng)性（Growth）表明企業(yè)有良好的發(fā)展前景；較高的資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQ）表明企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快；銷售凈利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)盈利能力越好，財(cái)務(wù)績(jī)效越高。而償債能力（DAR）回歸系數(shù)顯著為負(fù)，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）較高時(shí)則說(shuō)明企業(yè)的償債能力較低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效降低。
3.對(duì)H3的檢驗(yàn)
表4模型3-2在模型3-1的基礎(chǔ)上加入了兩個(gè)解釋變量之間的交互項(xiàng)，由于兩交互項(xiàng)多重共線性值達(dá)到19（>10），因此對(duì)解釋變量中涉及的交互項(xiàng)進(jìn)行了去中心化處理，以避免多重共線性。此外本文對(duì)所有進(jìn)入模型的解釋變量和控制變量進(jìn)行了方差膨脹因子檢驗(yàn)（VIF），結(jié)果顯示VIF均小于2，可以排除多重共線性的問(wèn)題。
如表4模型3-1、模型3-2所示，無(wú)論財(cái)務(wù)績(jī)效用ROA還是EPS代表，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）的回歸系數(shù)都在0.01水平上顯著為負(fù)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）回歸系數(shù)也都在0.01水平上顯著為正，這又一次證明了前面的H2。另外，以模型2為基本模型，在模型2基礎(chǔ)上加入企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）變量后（模型3-1），經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效回歸系數(shù)變大了。若把企業(yè)社會(huì)責(zé)任與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的交互項(xiàng)也加入模型3-2，不僅交互項(xiàng)本身顯著，而且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）回歸系數(shù)進(jìn)一步?大，這說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)共同作用于財(cái)務(wù)績(jī)效，且企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系有削弱作用。這一實(shí)證結(jié)果支持H3。
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
由于變量的選擇和取值將可能對(duì)結(jié)論穩(wěn)健性產(chǎn)生影響，為此進(jìn)行了以下敏感性測(cè)試，用凈資產(chǎn)收益率（ROE）替換凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROA）。由此對(duì)H2、H3回歸分析結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，如表5所示。
從表5中的模型2結(jié)果可知，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）回歸系數(shù)為-0.0505，在0.05水平上顯著為負(fù)，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效負(fù)相關(guān)，與上文對(duì)H2研究結(jié)論一致。從表5中模型3-1經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（Risk）回歸系數(shù)-0.0293大于模型2中的-0.0505，模型3-2中加入交互項(xiàng)后回歸系數(shù)為-0.0006比模型2和模型3-1經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)回歸系數(shù)都大，也說(shuō)明了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)績(jī)效的負(fù)向關(guān)系有削弱作用，與上文對(duì)H3的結(jié)論一致。
以上的穩(wěn)健性檢驗(yàn)說(shuō)明，本文的研究結(jié)果可靠。
六、研究結(jié)論與啟示
通過(guò)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)得出以下結(jié)論：（1）企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)好的企業(yè)，具有較好的社會(huì)聲譽(yù)，贏得投資者對(duì)企業(yè)的信心，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)不確定性，進(jìn)而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)向影響財(cái)務(wù)績(jī)效。一般，較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)使得企業(yè)虧損增加，降低財(cái)務(wù)績(jī)效。（3）企業(yè)社會(huì)責(zé)任能削弱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的負(fù)向影響。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可以通過(guò)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)提高財(cái)務(wù)績(jī)效。
財(cái)務(wù)預(yù)警是在廣泛擁有財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，以財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系為中心，通過(guò)實(shí)時(shí)分析、監(jiān)測(cè)與預(yù)測(cè)，準(zhǔn)確客觀反映醫(yī)院經(jīng)營(yíng)情況、醫(yī)院財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)對(duì)醫(yī)院各環(huán)節(jié)可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，以便及早采取防范措施，以規(guī)避醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。本文通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)內(nèi)涵、作用、預(yù)警指標(biāo)的分析，探討在新形勢(shì)下構(gòu)建醫(yī)院財(cái)務(wù)監(jiān)督預(yù)警系統(tǒng)的可行性，研究建立醫(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)降低醫(yī)院管理風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)用價(jià)值。
【關(guān)鍵詞】
財(cái)務(wù)監(jiān)督；預(yù)警信息系統(tǒng)；醫(yī)院管理風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)用性
隨著我國(guó)衛(wèi)生改革的的不斷深入，以及國(guó)際一體化市場(chǎng)進(jìn)程的加快，醫(yī)療市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，其運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)也在逐步加大。加上現(xiàn)階段我國(guó)部分醫(yī)療決策者管理素質(zhì)、水平的弱智，醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理就顯得尤為必要。如果不能有效規(guī)避與防范各種風(fēng)險(xiǎn)，可能使本已發(fā)展滯后的醫(yī)院陷入更為嚴(yán)重的危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)常表現(xiàn)為一個(gè)漸進(jìn)積累轉(zhuǎn)化的過(guò)程，建立財(cái)務(wù)監(jiān)督預(yù)警信息系統(tǒng)（Financial supervision and early warning information system），通過(guò)對(duì)敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，能夠有效地發(fā)揮監(jiān)測(cè)預(yù)警作用。
1 財(cái)務(wù)監(jiān)督預(yù)警信息系統(tǒng)的建立
醫(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)警是在廣泛擁有財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，通過(guò)分析、監(jiān)測(cè)、預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，準(zhǔn)確客觀反映醫(yī)院經(jīng)營(yíng)情況、以及醫(yī)院財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)對(duì)醫(yī)院各環(huán)節(jié)可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，以便及早采取防范措施，以規(guī)避醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。一個(gè)有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該具備信息收集、預(yù)知危機(jī)、控制危機(jī)三大功能。通過(guò)收集與醫(yī)院相關(guān)的國(guó)家政策、行業(yè)動(dòng)態(tài)、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)行合理的比對(duì)分析，從而作出是否預(yù)警的判斷。一旦發(fā)出預(yù)警信息，醫(yī)院決策層就應(yīng)采用必要的手段，以便及時(shí)化解財(cái)務(wù)危機(jī)，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2 醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)監(jiān)督預(yù)警信息系統(tǒng)應(yīng)用性
2.1監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系的建立是財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)和預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)
預(yù)警與監(jiān)測(cè)相輔相成，兩都互為依存。因此建立有效的財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)和預(yù)警系統(tǒng)，首先應(yīng)仔細(xì)分析系統(tǒng)內(nèi)環(huán)境、目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、功能以及環(huán)境、目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、功能與監(jiān)測(cè)和預(yù)警系統(tǒng)之間動(dòng)態(tài)關(guān)系，加以科學(xué)的理論考證與實(shí)證分析，設(shè)計(jì)出合理的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)并慎重選擇。預(yù)警指標(biāo)的選擇原則上應(yīng)保證指標(biāo)靈敏性、有效性、超前性、穩(wěn)定性。靈敏性就是財(cái)務(wù)比率指標(biāo)可以準(zhǔn)確反應(yīng)出財(cái)務(wù)運(yùn)行的主要方面；有效性和超前性就是選擇的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)既能反應(yīng)出當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況而又不受期影響；穩(wěn)定性是指選擇的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)在不同狀態(tài)下，其變化幅度、預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)有相對(duì)穩(wěn)定的可執(zhí)行性。
2.2建立監(jiān)測(cè)預(yù)警信息分析責(zé)任報(bào)告制度
通過(guò)對(duì)敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)與分析研究，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)將對(duì)醫(yī)院可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)作出預(yù)警判斷。通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行過(guò)程的有效監(jiān)測(cè)，及時(shí)判斷當(dāng)前醫(yī)院經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，從而作出目前醫(yī)院財(cái)務(wù)狀況屬于何種景氣狀態(tài)、以及即將面臨的景氣狀態(tài)，如果發(fā)現(xiàn)可能存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系就會(huì)通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的比對(duì)，查找誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源，建議醫(yī)院決策層制定相對(duì)應(yīng)的干預(yù)措施，以預(yù)防經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況受到進(jìn)一步惡化。相對(duì)而言，資本、負(fù)債資產(chǎn)、投資方向是整個(gè)監(jiān)測(cè)預(yù)警的重點(diǎn)，目的在于有效優(yōu)化醫(yī)院經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，使其運(yùn)營(yíng)保持在一定的可控范圍內(nèi)。
2.3構(gòu)建財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)
醫(yī)院財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)際上表現(xiàn)為醫(yī)院與外部環(huán)境間的人員、資金、物質(zhì)、信息的一種互動(dòng)交流，而表現(xiàn)于財(cái)務(wù)報(bào)表上主要為醫(yī)院資金運(yùn)動(dòng)。而醫(yī)院的資金運(yùn)動(dòng)的主要反映形式就是醫(yī)院編制的會(huì)計(jì)報(bào)表，這也成為監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)的主要數(shù)據(jù)源。因此構(gòu)建合理有效的財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)就顯得成為必要。常見(jiàn)的醫(yī)院會(huì)計(jì)報(bào)表包括醫(yī)療收支明細(xì)表、資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出總表、藥品收支明細(xì)表、科室成本核算效益表、基金變動(dòng)情況表、現(xiàn)金流量表、損溢表等等。承擔(dān)起監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)中的獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、資產(chǎn)保值增值能力等預(yù)警功能。
獲利能力預(yù)警指標(biāo)在醫(yī)院主要包括毛利率、利潤(rùn)率、所有者權(quán)益收益率、總資產(chǎn)收益率、資本保值增值率等，反應(yīng)出醫(yī)院正常獲利水平；償債能力預(yù)警指標(biāo)常應(yīng)用的有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、已獲利息倍數(shù)、資金安全率、安全邊際率等等，為償債能力的一些量化評(píng)價(jià)指標(biāo)；營(yíng)運(yùn)能力預(yù)警指標(biāo)包括應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等等。 應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率大一定程度上可以反應(yīng)出醫(yī)院的變現(xiàn)速度和管理效率，存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)際是指貨品的周轉(zhuǎn)時(shí)間，一般意義上來(lái)說(shuō)，周轉(zhuǎn)時(shí)間越短，醫(yī)院存貨管理能力就越高，但也存在另一種可能，由于醫(yī)院流動(dòng)資金過(guò)少、或資金嚴(yán)重不足，導(dǎo)致存貨水平下降。因此應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)變化、醫(yī)院實(shí)際保持合理的存貨周轉(zhuǎn)率。
3 結(jié)論
醫(yī)院財(cái)務(wù)管理是醫(yī)院運(yùn)營(yíng)最為重要的組成部分，涵蓋了資金籌集、使用、分配、清償?shù)雀鱾€(gè)方面，財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)以及規(guī)章制度的建立、財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制、財(cái)務(wù)資金的籌措、使用與監(jiān)管等等都屬于醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的范疇。作為醫(yī)院財(cái)務(wù)部門，應(yīng)承擔(dān)起執(zhí)行者與實(shí)施者的角色，建立有效合理的財(cái)務(wù)監(jiān)督預(yù)警系統(tǒng)，也是責(zé)無(wú)旁貸的工作，而加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督預(yù)警信息系統(tǒng)對(duì)降低醫(yī)院管理風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)用性研究，不僅能夠有效構(gòu)建預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的屏障，也能夠極大降低醫(yī)院管理的風(fēng)險(xiǎn)。
【參考文獻(xiàn)】
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一、股東與經(jīng)營(yíng)者行為選擇博弈假設(shè)
（一）博弈主體i假設(shè)。假設(shè)參加博弈的主體1是經(jīng)營(yíng)者，主體2是股東，兩者都是風(fēng)險(xiǎn)中性者，均以追求自身利益最大化為目標(biāo)。
（二）信息完全假設(shè)。假設(shè)經(jīng)營(yíng)者具有獨(dú)立決策權(quán)，決策時(shí)不受其他因素的干擾。
（三）決策時(shí)間假設(shè)。假設(shè)博弈雙方都無(wú)法根據(jù)對(duì)方的決策選擇或調(diào)整自己的策略，也就是說(shuō)，博弈雙方可看作是同時(shí)做出決策，沒(méi)有時(shí)間先后。
（四）行動(dòng)集合假設(shè)。假設(shè)博弈主體各自可選擇的行動(dòng)集合（ai={ai}，i=1，2），股東的行動(dòng)集合為a1={監(jiān)督，不監(jiān)督}，經(jīng)營(yíng)者的行動(dòng)集合為a2={道德，不道德}。
（五）博弈結(jié)果假設(shè)。假設(shè)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)不道德手段而獲取的收入為r；股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者所花費(fèi)的成本為c；經(jīng)營(yíng)者為采取不道德手段而花費(fèi)的成本為f，包括被所有者發(fā)現(xiàn)不道德行為時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的罰金；股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的概率為p，p∈[0，1]；經(jīng)營(yíng)者采取不道德的概率為q，q∈[0，1]；如果股東實(shí)施監(jiān)督，經(jīng)營(yíng)者的不道德行為會(huì)被發(fā)現(xiàn)，且c
二、股東與經(jīng)營(yíng)者行為選擇博弈分析
根據(jù)以上假設(shè)，可以得到股東與經(jīng)營(yíng)者在各種策略組合下的收益或損失，如表1所示，每個(gè)組合中第一個(gè)表達(dá)式表示股東收益，第二個(gè)表達(dá)式表示經(jīng)營(yíng)者收益，如果是負(fù)值，表示損失值。
表1 博弈收益矩陣
經(jīng)營(yíng)者
股東 道德（y） 不道德（n）
監(jiān)督（j） -c，0 f-c，-f
不監(jiān)督（h） 0，0 -r，r
在股東與經(jīng)營(yíng)者的博弈中，根據(jù)假設(shè)三，博弈雙方同時(shí)作出決策，沒(méi)有時(shí)間先后，因此，是一個(gè)完全信息靜態(tài)博弈。
從表1可以看出，假設(shè)經(jīng)營(yíng)者選擇道德（y），那么對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，最好的策略選擇不監(jiān)督（h），可以省出監(jiān)督成本c；但當(dāng)股東選擇不監(jiān)督（h）時(shí)，經(jīng)營(yíng)者的正確策略是不道德（n），而不是選擇道德（y）；如果經(jīng)營(yíng)者選擇了不道德（n），股東必然會(huì)采取一定的措施進(jìn)行監(jiān)督（j）；而當(dāng)股東采取監(jiān)督（j）時(shí)，經(jīng)營(yíng)者為了保護(hù)自己，必然選擇道德（y），如此不斷循環(huán)。
在經(jīng)營(yíng)者與股東的博弈中，經(jīng)營(yíng)者分別以概率q*和1-q*隨機(jī)選擇不道德（n）與道德（y），股東分別以概率p*和1-p*隨機(jī)選擇監(jiān)督（j）與不監(jiān)督（h）時(shí)，雙方都不能通過(guò)改變策略或概率來(lái)改善自己的期望收益，因此構(gòu)成混合納什均衡，這也是該博弈唯一的納什均衡。由表1中的數(shù)據(jù)可推出股東、經(jīng)營(yíng)者混合策略的納什均衡是：
q*=c/（f+r），p*=r/（f+r）。
即對(duì)經(jīng)營(yíng)者而言，如果股東實(shí)施監(jiān)督的概率小于p*，經(jīng)營(yíng)者的最優(yōu)選擇是不道德；如果股東實(shí)施監(jiān)督的概率大于p*，經(jīng)營(yíng)者的最優(yōu)選擇是道德；如果股東實(shí)施監(jiān)督的概率等于p*，經(jīng)營(yíng)者可隨機(jī)選擇道德行為或不道德行為。對(duì)股東而言，如果經(jīng)營(yíng)者不道德行為的概率大于q*，股東的最優(yōu)選擇是監(jiān)督；如果經(jīng)營(yíng)者不道德行為的概率小于q*，股東的最優(yōu)選擇是不監(jiān)督；如果經(jīng)營(yíng)者不道德的概率等于q*，股東可隨機(jī)地選擇監(jiān)督或不監(jiān)督。博弈的納什均衡與不道德收入（r）、不道德成本（f）以及監(jiān)督成本（c）有關(guān)。不道德成本越高，不道德收入越高，經(jīng)營(yíng)者不道德的概率越小；而監(jiān)督成本越高，經(jīng)營(yíng)者不道德的概率就越大。為什么不道德收入越高，經(jīng)營(yíng)者不道德的概率反而越小呢？因?yàn)椴坏赖率杖朐礁撸蓶|監(jiān)督的概率越大，經(jīng)營(yíng)者的不道德行為被發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，經(jīng)營(yíng)者反而不敢作出不道德行為。由此可知，經(jīng)營(yíng)者是否作出不道德行為選擇，關(guān)鍵還是取決于股東監(jiān)督的概率p。股東可進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者不道德行為成本—收益分析，在企業(yè)內(nèi)部建立一種監(jiān)督約束機(jī)制，以加大經(jīng)營(yíng)者的不道德成本f，使經(jīng)營(yíng)者的不道德收入r<不道德成本f，從而把經(jīng)營(yíng)者的不道德尋利行為轉(zhuǎn)變?yōu)榈赖碌膶だ袨?。即這一監(jiān)督約束機(jī)制應(yīng)是一個(gè)能滿足雙方要求的折衷，通過(guò)這個(gè)監(jiān)督約束機(jī)制，使股東與經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致，從而達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化這一企業(yè)終極目標(biāo)。
三、eva財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的可行性分析
筆者認(rèn)為，建立美國(guó)斯特恩·斯圖爾特咨詢公司（stern stewart & co）提出的eva財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是解決股東與經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)不一致的最佳途徑。以盈利為最高目標(biāo)的股東，終極目標(biāo)在于用盡可能少的資本投入創(chuàng)造盡可能多的價(jià)值。只有這樣，才有可能使包括員工和社會(huì)各方面在內(nèi)的利益相關(guān)者的權(quán)益真正得到保障。而在衡量企業(yè)為股東所創(chuàng)造的價(jià)值時(shí)，看到的不應(yīng)僅僅是會(huì)計(jì)利潤(rùn)，還應(yīng)包括經(jīng)濟(jì)附加值（economic value added，eva）。eva是公司營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)與資本成本的差值，它反映的是經(jīng)營(yíng)者為股東創(chuàng)造的財(cái)富大小。其計(jì)算公式為：
eva=nopat-k×wacc
其中，nopat等于稅后凈利潤(rùn)加上利息支出部分，反映了企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。k是資本投入額，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際占用的資本額，既包括債權(quán)人投入的資本，也包括股東投入的資本。wacc是加權(quán)平均資本成本，以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均，確定總的平均資本成本。
（一）eva考慮了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本。eva強(qiáng)調(diào)對(duì)全部成本費(fèi)用的計(jì)量，要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)者無(wú)論是使用債務(wù)資本還是權(quán)益資本，都要充分考慮其成本。權(quán)益資本成本不僅包括企業(yè)必須付出的現(xiàn)金成本，而且包括機(jī)會(huì)成本，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)對(duì)成本計(jì)算不全面的缺點(diǎn)，其資本成本率反映了投資者所期望的最低投資回報(bào)率。因此，eva被認(rèn)為是對(duì)真正的“經(jīng)濟(jì)”利潤(rùn)的評(píng)價(jià)，eva的增長(zhǎng)就意味著企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。
（二）eva能使股東財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)趨于一致。eva考慮了企業(yè)的整體利益，克服了所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的委托矛盾，用eva作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，可以使經(jīng)營(yíng)者不僅注意提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益絕對(duì)值，而且還要注意減低資本成本，加大了經(jīng)營(yíng)者不道德行為的成本（f），使經(jīng)營(yíng)者冒險(xiǎn)的機(jī)率大大降低。而且，如果按eva一定比例獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，可以使對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與股東的財(cái)產(chǎn)增值相聯(lián)系，促使經(jīng)營(yíng)者與股東的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)趨于一致，在最大程度上緩解因委托—關(guān)系產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，降低股東的監(jiān)督成本。使經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行不道德行為的概率q降低。同時(shí)，為追求更高的eva，經(jīng)營(yíng)者必須關(guān)注顧客、員工、供應(yīng)商、債權(quán)人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等企業(yè)利益相關(guān)人。正如思特恩·斯圖爾特公司的高級(jí)合伙人貝內(nèi)特·斯圖爾特所說(shuō)：eva可以讓經(jīng)理人富有，但條件是他們使股東更加富有！eva賦予經(jīng)營(yíng)者與股東一樣關(guān)心企業(yè)成功與失敗的心態(tài)，使所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益取向趨于一致。
（三）eva能夠充分發(fā)揮監(jiān)督機(jī)構(gòu)的作用。使用eva對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)進(jìn)行考核，能夠提高股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的概率，降低監(jiān)督成本（c），加大了經(jīng)營(yíng)者不道德成本（f），改變了博弈的不均衡格局，使經(jīng)營(yíng)者預(yù)期的不道德收入（r）小于預(yù)期的不道德成本（f），從而使經(jīng)營(yíng)者因道德風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期效用為負(fù)而自覺(jué)放棄不道德行為。
摘 要 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)面臨的環(huán)境發(fā)生了巨大變化，給企業(yè)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也日益凸顯，企業(yè)必須做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制。通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的分析，并從建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警體系；完善內(nèi)部控制制度；完善信息披露制度；提高財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)四個(gè)方面，就如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行探討。
關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)貫穿于企業(yè)的集資、投資、利潤(rùn)分配等環(huán)節(jié)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益突顯，成為企業(yè)所面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能夠全面反映公司經(jīng)營(yíng)水平，但完全消除風(fēng)險(xiǎn)是不可能的。自我國(guó)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以來(lái)，財(cái)務(wù)管理工作地位不斷提高，在加強(qiáng)企業(yè)管理、維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益方面發(fā)揮著非常重要的作用，但是同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也日益凸顯。所以，完善企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低損失，已經(jīng)成為擺在每一個(gè)企業(yè)面前的一個(gè)重大課題。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很多原因，有企業(yè)的外部原因，也在企業(yè)的內(nèi)部原因，不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成，其成因也不同，具體包括以下幾個(gè)方面的原因。
1.企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)外部的宏觀環(huán)境
企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境主要有：市場(chǎng)環(huán)境、文化環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境等等，這些宏觀環(huán)境的改變對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是難以預(yù)料的，其變化必然會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足
只要企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)就必然存在。當(dāng)前，在實(shí)際工作中，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)還不夠，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，覺(jué)得只要管好賬，就會(huì)避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種想法顯然是片面的，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)重要原因。
3.企業(yè)內(nèi)部控制薄弱，財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全
從目前來(lái)看，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制不健全、執(zhí)行不嚴(yán)格，內(nèi)部控制薄弱，缺乏投資決策失誤的責(zé)任追究制度，有些部門對(duì)財(cái)務(wù)管理制度置若罔聞，缺乏有效的約束，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很容易發(fā)生。
4.財(cái)務(wù)決策失誤
企業(yè)財(cái)務(wù)決策失誤是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)重要原因。當(dāng)前，企業(yè)在決策過(guò)程中，主觀意想的成分過(guò)多，客觀性分析不足，致使決策失誤的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生，所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)了巨大的損失。同時(shí)，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生活中，存在大量的虛假信息，企業(yè)的決策如果是建立在這些不真實(shí)信息基礎(chǔ)上的話，決策失誤是必然的。
二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的建議
1.建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警體系
對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，預(yù)警體系是不能缺少的。在這一體系之中，獲利能力、還債能力等指標(biāo)是最具有代表性。資產(chǎn)獲利能力指標(biāo)主要可以分為：總資產(chǎn)報(bào)酬率與成本費(fèi)用利潤(rùn)率。前者表示每一元資本的獲利水平，是反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)所獲利的水平；而后者反映每耗費(fèi)一元支出所得的利潤(rùn)，該指標(biāo)越高，企業(yè)的獲利能力就越強(qiáng)。償債能力指標(biāo)主要包括：流動(dòng)比率與資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動(dòng)比率過(guò)高，則會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資的機(jī)會(huì)，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右；而資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%～6 0 %，當(dāng)投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利潤(rùn)就越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
2.完善內(nèi)部控制制度
建立內(nèi)部控制度是以規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)為前提的。依據(jù)公司法的相關(guān)要求，必須明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等各階層管理者的崗位責(zé)任，必須將企業(yè)的管理執(zhí)行與監(jiān)管權(quán)相分離，各部門之間各司其職、相互獨(dú)立、相互制約、協(xié)調(diào)發(fā)展，企業(yè)的每一個(gè)部門都要明確自己在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中的職責(zé)、作用。除此以外，在利益分配方面，公司要兼顧各個(gè)方面的利益，要調(diào)動(dòng)企業(yè)的各個(gè)部門積極、主動(dòng)的參與到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中來(lái)，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。
3.落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的內(nèi)部審計(jì)工作
在當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)情況下，任何企業(yè)都面臨著各種各樣的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)后果，例如，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或服務(wù)失敗出現(xiàn)的損失，新產(chǎn)品存在瑕疵導(dǎo)致產(chǎn)生的或有負(fù)債。因此企業(yè)需要設(shè)計(jì)、執(zhí)行和維護(hù)內(nèi)部控制，需要堅(jiān)持以風(fēng)險(xiǎn)控制為導(dǎo)向，實(shí)施有效的內(nèi)部審計(jì)，降低經(jīng)營(yíng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。
4.完善信息披露制度
企業(yè)決策失誤一方面是由于管理者在決策時(shí)參雜了過(guò)多的主觀意識(shí)，進(jìn)行了很多的非理性投資；另一方面是因?yàn)楝F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生活中，存在著很多虛假信息以及信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。就是由于外界披露信息含有大量的水分，加大了企業(yè)投資收益的不確定性與投資的低效性，給投資者以及其他利益相關(guān)都帶來(lái)了巨大損失。而解決這個(gè)問(wèn)題的最好辦法就是建立低成本的修正不對(duì)稱信息的機(jī)制和完善的信息披露與監(jiān)督制度。比如資本市場(chǎng)信息公開(kāi)制度、有效的監(jiān)督與制約機(jī)制等等。
5.提高財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)
財(cái)務(wù)管理工作人員要更新知識(shí)體系，努力提高自身素質(zhì)。第一，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要讓每一名員工清醒意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的破壞性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，不只是財(cái)務(wù)部門，其它部門的操作失誤都可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，必須由始至終貫穿于財(cái)務(wù)管理工作之中。第二，定期舉行專業(yè)培訓(xùn)，對(duì)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行技能、思想、道德方面進(jìn)行教育，更新財(cái)務(wù)管理人員的知識(shí)體系，全面提高財(cái)務(wù)人管理員的素質(zhì)。
三、總結(jié)
綜上所述，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及全球化趨勢(shì)的不斷加強(qiáng)，企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日益殘酷，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇而產(chǎn)生的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因既有企業(yè)外部環(huán)境因素，也有企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的因素，只要企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)客觀存在，所以加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制就顯得非常重要。相信通過(guò)實(shí)施有效內(nèi)部控制，企業(yè)能夠降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力必將會(huì)加強(qiáng)，一定會(huì)在促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高綜合國(guó)力方面發(fā)揮出巨大作用。
參考文獻(xiàn)：
[1]劉杰瑜.淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理.科技情報(bào)開(kāi)發(fā)與經(jīng)濟(jì).2005(04).
【關(guān)鍵詞】 信貸風(fēng)險(xiǎn);財(cái)務(wù)指標(biāo);預(yù)警系統(tǒng)
進(jìn)入2010年,銀行信貸進(jìn)一步高速增長(zhǎng)可能引致未來(lái)銀行不良資產(chǎn)大量積聚的風(fēng)險(xiǎn),業(yè)已引起各方的高度關(guān)注。在銀行監(jiān)管層面,“切實(shí)做好銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作”成為今年銀行業(yè)監(jiān)管的主基調(diào)。銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”,旨在進(jìn)一步嚴(yán)格執(zhí)行放貸條件,規(guī)范和加強(qiáng)信貸業(yè)務(wù)管理,促進(jìn)銀行貸款業(yè)務(wù)健康發(fā)展。最近,國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)將招商銀行和中信銀行的個(gè)體評(píng)級(jí)從“C/D”級(jí)下調(diào)至“D”級(jí),理由是貸款規(guī)模大幅增加導(dǎo)致兩家銀行的資本狀況惡化,業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)上升。盡管中國(guó)銀行業(yè)運(yùn)行總體穩(wěn)健,包括遭惠譽(yù)下調(diào)評(píng)級(jí)的中信銀行和招商銀行也都經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,但堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)毫無(wú)疑問(wèn),仍然需要引起各商業(yè)銀行的高度重視。銀行著力于“防風(fēng)險(xiǎn)”的意思表示明顯。
一、目前我國(guó)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量管理中存在的主要問(wèn)題
1.信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)方面存在問(wèn)題。在我國(guó)商業(yè)銀行中,負(fù)責(zé)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要是貸款部門的貸款員,這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作的需要。
2.信貸管理機(jī)制不健全。就目前我國(guó)商業(yè)銀行的信貸管理而言,貸款的審批和發(fā)放主要憑借個(gè)人主觀意愿,無(wú)論是貸前調(diào)查還是貸時(shí)審查,都缺少科學(xué)而完整的客觀評(píng)價(jià),且缺乏完善的貸后檢查工作。貸款資金發(fā)放后,銀行極少就企業(yè)對(duì)貸款資金的使用狀況及企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)管理決策等進(jìn)行必要的檢查、監(jiān)督和參與,這種只“放”不“問(wèn)”的做法必然導(dǎo)致逾期、呆滯、呆帳貸款的增多。另外,貸款員的責(zé)、權(quán)、利與貸款質(zhì)量不掛鉤,缺乏明確有力的激勵(lì)約束機(jī)制。
3.信貸管理方法和手段落后。我國(guó)商業(yè)銀行在進(jìn)行企業(yè)信用分析時(shí),采用定性方法者較多,缺乏系統(tǒng)科學(xué)的定量分析,信用風(fēng)險(xiǎn)分析主要停留在傳統(tǒng)的比例分析階段,缺乏建立在統(tǒng)計(jì)分析和人工智能等現(xiàn)代科學(xué)方法基礎(chǔ)上的信用風(fēng)險(xiǎn)量化測(cè)量工具,如缺乏對(duì)企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)分析模型、企業(yè)破產(chǎn)失敗預(yù)警模型等科學(xué)定量模型的開(kāi)發(fā)和使用。對(duì)企業(yè)信用等級(jí)的評(píng)定也主要是由各個(gè)銀行自己進(jìn)行,評(píng)級(jí)的主觀性強(qiáng)。另外,我國(guó)商業(yè)銀行電子化起步較晚,很多銀行缺乏關(guān)于企業(yè)詳盡完整信息的數(shù)據(jù)庫(kù),缺乏像美國(guó)J?P?Morgan公司那樣的成熟的信用風(fēng)險(xiǎn)管理專家系統(tǒng)。況且,次貸危機(jī)的影響至今仍然歷歷在目,即使是相對(duì)完善的發(fā)達(dá)國(guó)家金融體系,一樣存在著信貸高風(fēng)險(xiǎn)。
4.信貸人員綜合素質(zhì)不高。我國(guó)商業(yè)銀行的信貸部門缺乏大量的德才兼?zhèn)涞娜藛T,信貸人員素質(zhì)不高,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱,缺乏自覺(jué)維護(hù)銀行整體利益的觀念。信貸部門規(guī)章制度不健全,內(nèi)部管理不完善,信貸人員的違章操作、越權(quán)、人情貸款、甚至等行為皆有發(fā)生。
基于這些內(nèi)在缺陷,著重研究財(cái)務(wù)指標(biāo)體系對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性,結(jié)合財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),進(jìn)行指標(biāo)系統(tǒng)的確立,從新的角度研究銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。
二、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析在銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要性
(一)企業(yè)財(cái)務(wù)分析是信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中貸款決策的重要依據(jù)
1.貸款風(fēng)險(xiǎn)決策管理是以風(fēng)險(xiǎn)度為核心開(kāi)展的貸款決策活動(dòng)。根據(jù):貸款風(fēng)險(xiǎn)度=企業(yè)信用等級(jí)系數(shù)×貸款方式系數(shù)×100%,其中,企業(yè)信用等級(jí)由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)、企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效益、信譽(yù)狀況和企業(yè)發(fā)展前景等六類評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)定。借款人的信用狀況決定銀行貸款方式的選擇,對(duì)企業(yè)資信狀態(tài)的評(píng)價(jià),必須以真實(shí)的財(cái)務(wù)信息和準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析為前提,否則企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估有誤,貸款方式選擇上產(chǎn)生偏差,以貸款風(fēng)險(xiǎn)度為重要依據(jù)的貸款決策將會(huì)產(chǎn)生失誤。
2.在貸款投向管理上,通過(guò)優(yōu)化貸款增量,調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),有效控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)信用等級(jí)在AA級(jí)(含)以上企業(yè),簡(jiǎn)化貸款程序,并在服務(wù)手段上給予全方位滿足;對(duì)A級(jí)企業(yè)貸款需求,有條件投入,嚴(yán)格實(shí)行貸款擔(dān)保;對(duì)BBB級(jí)企業(yè)貸款需求,以短期貸款和貼現(xiàn)為主;對(duì)BB 級(jí)以下企業(yè),以壓縮貸款存量和清收原有貸款為主。如果不以真實(shí)的財(cái)務(wù)信息和準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析為前提,企業(yè)信貸等級(jí)評(píng)估有誤,將使貸款投向出現(xiàn)偏差。
(二)企業(yè)財(cái)務(wù)分析是貸款操作程序中不可缺少的重要環(huán)節(jié)
信貸風(fēng)險(xiǎn)管理將統(tǒng)一的貸款操作程序分為貸前調(diào)查、貸時(shí)審查和貸后檢查三個(gè)環(huán)節(jié)。貸前調(diào)查要求嚴(yán)格調(diào)查企業(yè)是否符合貸款條件及考察各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率等,貸時(shí)審查要求嚴(yán)格審查借款企業(yè)和擔(dān)保單位的資信等,貸后檢查要求嚴(yán)格檢查企業(yè)的生產(chǎn)、銷售情況和財(cái)務(wù)能力等。在貸款操作程序中,每一環(huán)節(jié)都包含有進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容。
(三)企業(yè)財(cái)務(wù)分析是防范和控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要預(yù)警信號(hào)
銀行在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中,建立了一套預(yù)警指標(biāo)體系和預(yù)測(cè)方式,包括預(yù)測(cè)企業(yè)償債能力、盈利能力等指標(biāo)體系,資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等有關(guān)項(xiàng)目迅速變化的早期財(cái)務(wù)報(bào)警信號(hào)、經(jīng)營(yíng)狀況變化的早期報(bào)警信號(hào)和銀企關(guān)系變化的早期報(bào)警信號(hào)。其目的就是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化之前發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,使銀行及早作出決策。
三、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系及預(yù)警系統(tǒng)在銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用
(一)指標(biāo)分析
在對(duì)目標(biāo)貸款企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審查時(shí),首先要關(guān)注其償債能力指標(biāo):資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與所有者權(quán)益率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等。通過(guò)對(duì)償債能力指標(biāo)的分析,作出初步的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià),設(shè)置準(zhǔn)入門檻,將一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高的,償債能力差的企業(yè)拒之門外,預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。其次應(yīng)從盈利能力分析指標(biāo)入手,主要有:銷售利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利率率、稅前利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等等,了解并掌握企業(yè)一段時(shí)期之內(nèi)的盈利水平和利潤(rùn)指標(biāo),降低信貸風(fēng)險(xiǎn)水平。再次應(yīng)該從發(fā)展能力指標(biāo)入手,對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn),利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析匯總,并且預(yù)測(cè)未來(lái)年份的發(fā)展水平與能力,為銀行長(zhǎng)期貸款的信貸風(fēng)險(xiǎn)提供參考依據(jù),提高銀行未來(lái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。通過(guò)對(duì)以上三項(xiàng)指標(biāo)及其相關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)資料與銀行標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)進(jìn)行比較,判斷其償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等是否符合貸款條件和銀行設(shè)立的安全控制標(biāo)準(zhǔn),決定是否發(fā)放貸款以及貸款的額度,系統(tǒng)地降低未到期償債的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。
(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立
財(cái)務(wù)危機(jī)通常是指企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)所引發(fā)的危機(jī)。國(guó)外有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究起步很早,我國(guó)在此領(lǐng)域的研究則剛剛起步。一般的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)選擇并不適用于銀行業(yè),財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型可以追溯到Fitz-Patrick(1932)開(kāi)展的單變量破產(chǎn)預(yù)測(cè)。他以19家企業(yè)危機(jī)樣本,運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)比率將樣本企業(yè)劃分為破產(chǎn)與非破產(chǎn)兩組。Beaver(1966)首先運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法建立了單變量財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型,發(fā)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金/總負(fù)債在破產(chǎn)前一年的預(yù)測(cè)正確率可以達(dá)87%;Altlnan(1968)將多元線性判別模型引入到財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究中,并得出著名的Z――Seore模型。Ohlson(1980)使用多元邏輯回歸模型分析企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)問(wèn)題,并得到了高于90%的預(yù)測(cè)概率。結(jié)合銀行的特殊性,目前而言生存分析模型―Cox模型將成為商業(yè)銀行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的較好選擇。
引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),結(jié)合事前對(duì)企業(yè)的指標(biāo)分析,進(jìn)行銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究,達(dá)到二者的融會(huì)貫通,形成統(tǒng)一的財(cái)務(wù)分析模型,提高銀行的預(yù)防信貸風(fēng)險(xiǎn)能力。銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警部分包含對(duì)象企業(yè)資金鏈監(jiān)控、負(fù)債規(guī)模評(píng)測(cè)、償債能力分析、異常波動(dòng)預(yù)警等內(nèi)容,基本上涵蓋了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)分析的主要方面:
1.資金鏈監(jiān)控。資金鏈斷裂情況頻繁出現(xiàn),如何監(jiān)控企業(yè)資金鏈,預(yù)先知道企業(yè)是否會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂可能,已成為當(dāng)前理論界和實(shí)踐界的一大難題。從以下幾個(gè)方面對(duì)企業(yè)資金鏈情況提出了基本意見(jiàn):(1)會(huì)不會(huì)發(fā)生資金鏈斷裂。主要判斷當(dāng)企業(yè)一旦出現(xiàn)信任危機(jī),會(huì)不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂,如果出現(xiàn)資金鏈斷裂,資金缺口將會(huì)是多少;(2)是否存在長(zhǎng)期性資金缺口。通過(guò)企業(yè)長(zhǎng)期性資金缺口是否存在的判斷,可以確定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性;(3)是否存在經(jīng)營(yíng)性資金缺口。從企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金來(lái)源和資金占用,觀察企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否存在資金缺口。
2.合理負(fù)債規(guī)模計(jì)算。首先根據(jù)企業(yè)報(bào)表所反映的經(jīng)營(yíng)情況,計(jì)算了企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常所需要的短期資金、長(zhǎng)期資金和資金總需求。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系、周轉(zhuǎn)速度和盈利水平,計(jì)算了企業(yè)有能力在一年內(nèi)償還的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債規(guī)模和企業(yè)在二年、三年內(nèi)有能力償還的負(fù)債規(guī)模。從以下五方面內(nèi)容入手:(1)短期資金需求;(2)長(zhǎng)期資金需求;(3)總資金需求;(4)一年內(nèi)可償還期負(fù)債規(guī)模;(5)一年以上可償還負(fù)債規(guī)模。通過(guò)企業(yè)能夠償還的負(fù)債規(guī)模和銀行實(shí)際已經(jīng)給企業(yè)發(fā)放的貸款的比較,可以清楚地看出企業(yè)目前是否負(fù)債不足或者負(fù)債過(guò)度。對(duì)于放債不足,可以追加貸款。對(duì)于負(fù)債過(guò)度的,應(yīng)當(dāng)提出補(bǔ)救或保證措施。
3.現(xiàn)金流量分析?；诂F(xiàn)金流量的分析,已越來(lái)越受到國(guó)內(nèi)外銀行和企業(yè)的重視。本系統(tǒng)從現(xiàn)金流動(dòng)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流動(dòng)的有效性、現(xiàn)金流動(dòng)的充足性、現(xiàn)金還債能力、現(xiàn)金盈利能力等角度,對(duì)貸款企業(yè)的資金狀況、還債周期、還債能力、造血功能等進(jìn)行分析,并從現(xiàn)金角度揭示信貸企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和盈利水平。本部分包括四方面內(nèi)容:(1)現(xiàn)金流動(dòng)分析;(2)現(xiàn)金流動(dòng)充足性評(píng)價(jià);(3)現(xiàn)金流動(dòng)有效性評(píng)價(jià);(4)現(xiàn)金還債能力評(píng)價(jià)。
最后,針對(duì)以上提及的盈利,發(fā)展能力以及管理能力等,一樣設(shè)置相關(guān)的指標(biāo)體系,形成全面的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析模型,充分判斷銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn),從而調(diào)整信貸規(guī)模,合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)
[1]宋雪楓,楊朝軍.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型在商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[M].國(guó)際金融研究.2006(5)
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關(guān)鍵詞：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防控措施
中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1000-8772（2012）21-0080-02
一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與分類
1.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素分析
企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于某些難以預(yù)知或無(wú)法控制的因素的影響，使企業(yè)實(shí)際利潤(rùn)與預(yù)計(jì)利潤(rùn)發(fā)生離差而給企業(yè)帶來(lái)的損失。由于長(zhǎng)期貸款利息、折舊、人員費(fèi)用、稅費(fèi)等企業(yè)固定費(fèi)用的存在，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)有杠桿效應(yīng)，這是產(chǎn)生企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。
2.企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理中風(fēng)險(xiǎn)的分類
企業(yè)運(yùn)營(yíng)中風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)存在固定財(cái)務(wù)費(fèi)用和固定制造費(fèi)用，即存在固定成本費(fèi)用杠桿由此產(chǎn)生，原因上看，可分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)的生產(chǎn)管理決策和外部市場(chǎng)變化引起的；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于企業(yè)盈利能力和企業(yè)融資決策的變化。
二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分析
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中因經(jīng)營(yíng)管理上的各種失誤、缺陷而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。具體可以理解為公司的管理決策人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致企業(yè)盈利能力降低從而產(chǎn)生預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。
1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)弱程度
在企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)都保持不變的情況下，不論企業(yè)的市場(chǎng)銷量如何，企業(yè)的固定費(fèi)用都是相對(duì)穩(wěn)定的。企業(yè)市場(chǎng)銷售量越多，分?jǐn)偟矫總€(gè)單位產(chǎn)品上的固定費(fèi)用就越小，企業(yè)所獲得的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)就越大，反之，銷售量越少會(huì)使企業(yè)的獲利水平降低甚至出現(xiàn)虧損。企業(yè)的銷售額變動(dòng)引起企業(yè)利潤(rùn)的變化，則表明經(jīng)營(yíng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)影響的強(qiáng)弱程度。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度分類，可劃分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)明顯型企業(yè)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不明顯型企業(yè)。
2.影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素
企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受內(nèi)部和外部等諸多因素的影響，這些因素有很大的不確定性。影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有：產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品價(jià)格、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本、固定成本。
3.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利潤(rùn)的影響
企業(yè)由于產(chǎn)品價(jià)格、戰(zhàn)略選擇、銷售手段等經(jīng)營(yíng)管理決策引起的未來(lái)收益不確定，特別是企業(yè)使用經(jīng)營(yíng)杠桿而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)形成的風(fēng)險(xiǎn)叫作經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵谄髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，由于影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的內(nèi)外部因素經(jīng)常發(fā)生變化，結(jié)合杠桿效應(yīng)的存在，使影響被放大，使息稅前利潤(rùn)降低，從而導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)的凈利潤(rùn)大幅度下降。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)過(guò)程中，由于各種外部不確定性因素所導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，可將其劃分為投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四種。
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因一般有以下幾點(diǎn)：
1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)管理系統(tǒng)不能良好適應(yīng)外部環(huán)境
企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。這些因素在企業(yè)外部，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程產(chǎn)生重大影響。目前，我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不完善、財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)不高、財(cái)務(wù)規(guī)章制度不夠健全完善、會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)工作不夠完善等原因，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)無(wú)法快速適應(yīng)和應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化要求，具體表現(xiàn)在不能科學(xué)預(yù)見(jiàn)外部環(huán)境的不利變化、應(yīng)對(duì)措施不力、反應(yīng)滯后，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然伴隨在財(cái)務(wù)活動(dòng)中。然而很多企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要的原因。
3.財(cái)務(wù)決策不夠科學(xué)
導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)原因就是財(cái)務(wù)決策不夠科學(xué)恰當(dāng)。為了避免財(cái)務(wù)決策失誤，財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化是必須的。許多企業(yè)財(cái)務(wù)決策都有主觀經(jīng)驗(yàn)拍板的現(xiàn)象，“一言堂”、家長(zhǎng)制、情感用事的決策風(fēng)格在企業(yè)的決策、管理仍然大量存在。決策失誤經(jīng)常發(fā)生，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不夠明確
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)另一個(gè)重要的原因就是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不夠明確，企業(yè)內(nèi)部各單位間、企業(yè)與上級(jí)企業(yè)間，資金的管理和使用，收益分配中存在的管理不善，權(quán)責(zé)不明確現(xiàn)象，導(dǎo)致資金使用效率非常低，資金發(fā)生流失現(xiàn)象，資金完整和安全的需要得不到保障。
四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的異同及協(xié)同性分析
企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到市場(chǎng)的不斷變化，也關(guān)系到企業(yè)戰(zhàn)略方向、內(nèi)部管理、技術(shù)水平等，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)長(zhǎng)期的一種風(fēng)險(xiǎn)，而且企業(yè)在防控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上，要投入很多資源和精力。
而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更多地與企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況相關(guān)聯(lián)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)講，比較短期，存在著資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然沒(méi)有應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)那么復(fù)雜，但是卻需要時(shí)時(shí)刻刻小心謹(jǐn)慎。
公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)生機(jī)制上的相互依存性深刻地影響著公司的財(cái)務(wù)管理決策，對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理起著重要的指導(dǎo)作用。兩種風(fēng)險(xiǎn)的管理必須具有一定的協(xié)同性，才能達(dá)到最優(yōu)的管理效用。
五、加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控管理措施
1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防控管理
（1）明確受托責(zé)任、完善公司治理
公司治理實(shí)質(zhì)的實(shí)質(zhì)就是基于一種受托責(zé)任的法律合同關(guān)系，并以此來(lái)規(guī)范各利益相關(guān)者的權(quán)利和義務(wù)，并讓它們充分發(fā)揮各自的作用。有效的公司治理是防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司價(jià)值的組織架構(gòu)上的保障。從表面上看，世通和安然公司的倒閉是因財(cái)務(wù)舞弊引起的。但實(shí)質(zhì)上都是由于公司治理上存在嚴(yán)重缺陷，才導(dǎo)致公司在財(cái)務(wù)管理上造假行為成為可能，公司倒閉的根本原因在于公司治理。因此，控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不但要有完善規(guī)范的公司治理架構(gòu)，更主要的是要有基于受托責(zé)任下的企業(yè)治理各責(zé)任主體的法律責(zé)任的有效履行。
（2）建立有效的內(nèi)部控制制度
企業(yè)應(yīng)當(dāng)借鑒先進(jìn)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)并根據(jù)自己的情況，建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度。在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，根據(jù)各職能部門的特點(diǎn)，建立防堵查為主遞進(jìn)式的監(jiān)控措施，建立事前、事中、事后監(jiān)督體系。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的第一線，改變以往注重事后監(jiān)督的現(xiàn)象，建立預(yù)防為主的監(jiān)督機(jī)制，還要明確內(nèi)部控制的全面性、全方位、全過(guò)程的原則。但全方面、全過(guò)程的監(jiān)督控制還要分清重點(diǎn)，有選擇、有重點(diǎn)地對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行重點(diǎn)控制，以保證內(nèi)控高效性和有效性。
（3）建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度
必須建立一套有效的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范制度。在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中可能遇見(jiàn)的各種具體風(fēng)險(xiǎn)，必須建立相應(yīng)具體風(fēng)險(xiǎn)防范制度進(jìn)行防控。
2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控措施
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，因此完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，也是不現(xiàn)實(shí)的。只能采取盡可能的措施，將其影響降低到最低的程度。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)做好以下工作：
（1）分析宏觀環(huán)境及其變化，制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略
面對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理部門，配備高素質(zhì)高水平的財(cái)務(wù)經(jīng)理，健全完善財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系能夠做到有效運(yùn)行，以防止由于財(cái)務(wù)管理體制對(duì)環(huán)境變化不適應(yīng)而產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不斷建立和完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度和體系，以適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境的變化，提高企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的應(yīng)變能力和適應(yīng)能力。
（2）提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防控水平
通過(guò)會(huì)計(jì)政策和策略防控當(dāng)前和未來(lái)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)步驟和環(huán)節(jié)，任何步驟和環(huán)節(jié)發(fā)生錯(cuò)誤都會(huì)給帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)經(jīng)理必須始終貫徹財(cái)務(wù)管理工作的風(fēng)險(xiǎn)防范。要注重建立對(duì)企業(yè)資金使用效益的監(jiān)督系統(tǒng)，有關(guān)部門應(yīng)定期對(duì)資產(chǎn)管理比率進(jìn)行考核。
（3）提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。
在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮各種影響因素的決策，采用定量計(jì)算與分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型做決策。對(duì)各種可行方案的決策，應(yīng)避免主觀臆斷。在融資決策過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)首先根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況合理準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)資金需要量，再通過(guò)資本成本的計(jì)算和分析各種融資方式及風(fēng)險(xiǎn)分析，選擇合適的融資方式，確定合理的資本結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上作出正確的融資決策。資本流動(dòng)是周而復(fù)始的，可以說(shuō)流動(dòng)資金是企業(yè)的生命，企業(yè)必須加快庫(kù)存和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，做到良好的資產(chǎn)流動(dòng)性和資金鏈的高速周轉(zhuǎn)。根據(jù)上述方法進(jìn)行決策，會(huì)大大減少發(fā)生失誤的可能性，可避免財(cái)務(wù)決策失誤帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（4）大力貫徹執(zhí)行全面預(yù)算管理系統(tǒng)
全面預(yù)算管理形式上是一種財(cái)務(wù)計(jì)劃，反映企業(yè)未來(lái)的特定時(shí)間的所有生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。全面預(yù)算管理以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)為宗旨，把銷售預(yù)測(cè)作為起點(diǎn)，進(jìn)而預(yù)測(cè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)成本和現(xiàn)金收入和支出，并編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)損益表等預(yù)算表，來(lái)反映在未來(lái)期間的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。推行全面預(yù)算并不是為了最終實(shí)現(xiàn)全面預(yù)算本身，是為了將公司戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)績(jī)效通過(guò)全面預(yù)算緊密聯(lián)系。全面預(yù)算立足于企業(yè)整體戰(zhàn)略需要，經(jīng)過(guò)科學(xué)預(yù)測(cè)、分析和決策，以實(shí)物和貨幣、證券等多種形態(tài)來(lái)反饋企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)成果和運(yùn)營(yíng)成果等綜合性的管理體系。良好的全面預(yù)算執(zhí)行能使企業(yè)將資源更合理有效地分配和運(yùn)用，對(duì)企業(yè)各部門的業(yè)績(jī)也能更好更準(zhǔn)確地衡量、監(jiān)控，使公司戰(zhàn)略目標(biāo)得到有效的貫徹。
參考文獻(xiàn)：
[1] 于新花.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制策略[J].會(huì)計(jì)之友，2009，（2）.
