時(shí)間：2024-04-17 15:40:18
序論：在您撰寫醫(yī)藥設(shè)備行業(yè)市場時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
2009年2月份的A股市場依然充滿風(fēng)險(xiǎn)，但機(jī)會(huì)也因此醞釀。在風(fēng)險(xiǎn)防范上，投資者應(yīng)遠(yuǎn)離存在業(yè)績地雷的個(gè)股，對具有龐大數(shù)量小非解凍的股票，也應(yīng)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)防范意識。在投資機(jī)會(huì)上，可集中關(guān)注電力、電力設(shè)備和醫(yī)藥類行業(yè)。
對風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避無論何時(shí)都需放在首位。2月份市場第一個(gè)較大的風(fēng)險(xiǎn)，可能來自于龐大的小非解凍。雖然從前期市場表現(xiàn)看，部分解禁的限售股受到市場追捧，如金風(fēng)科技(002202.SZ)和中國太保(601601.SH)等，但還不能就此認(rèn)為困擾中國10余年的限售股問題，不再對市場產(chǎn)生負(fù)面影響。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來證券市場最集中的一批股改小非，將在2009年的2月至5月之間解凍，其中2月份共有97家上市公司股改股解禁，按照2008年1月15日收盤價(jià)計(jì)算，大概是1400億元左右市值。而最重要的是，在2月份小非解禁市值超過300億元，一旦部分個(gè)股因小非股東減持而大幅下挫，將對此類個(gè)股產(chǎn)生重大影響。
第二類回避的個(gè)股，集中于存在業(yè)績地雷的行業(yè)。2008年全球經(jīng)濟(jì)跌宕起伏，全球性的恐慌使多種商品價(jià)格受到極大沖擊，部分行業(yè)為規(guī)避上半年通脹風(fēng)險(xiǎn)而大量購置原材料。2008年第四季度，這類行業(yè)受到極大打擊，因此需要回避高庫存的行業(yè)或上市公司。
同樣，對于產(chǎn)能過剩行業(yè)也是類似策略，因經(jīng)濟(jì)下滑后期，將是市場出清過程，產(chǎn)能過剩的行業(yè)將面臨更大壓力。庫存方面如鋼鐵、煤炭、服裝等行業(yè)都存在一定高成本庫存，雖然目前看，部分行業(yè)庫存已有效出清，但必然以加大代價(jià)完成的庫存出清，其2008年四季度業(yè)績很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，因此應(yīng)當(dāng)注意規(guī)避。
雖然2月份A股市場依然面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，但不可否認(rèn)，積極面因素的確在不斷增多，持續(xù)近兩個(gè)月的熱點(diǎn)活躍行情仍將延續(xù)。行業(yè)選擇方面，主要集中在電力、電力設(shè)備和醫(yī)藥行業(yè)。
2008年是電力行業(yè)比較受傷的一年，上半年煤價(jià)大幅上升侵蝕利潤，而煤炭價(jià)格大幅下降后，又遇發(fā)電量驟減，電力行業(yè)陷入全行業(yè)虧損的境地。但隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的階段，經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)將導(dǎo)致行業(yè)景氣度轉(zhuǎn)換。前期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)休克式的停滯后，有望逐漸恢復(fù)，發(fā)電量繼續(xù)大幅下滑的可能性較小。電力企業(yè)有機(jī)會(huì)走出2008年的盈利低谷，恢復(fù)到2007年的水平。
中國醫(yī)藥行業(yè)上半年運(yùn)行分析及下半年發(fā)展趨勢
2007年下半年，醫(yī)藥行業(yè)成本費(fèi)用繼續(xù)上漲的壓力仍然存在，但藥品終端市場依然旺盛，醫(yī)藥行業(yè)總體將繼續(xù)呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢……
2007年以來，醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)、銷售保持較快增長，經(jīng)濟(jì)效益大幅回升。但上游原輔材料成本上漲、藥品價(jià)格繼續(xù)走低等因素,對醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展的影響值得關(guān)注。
一、上半年運(yùn)行情況
（一）生產(chǎn)、銷售快速增長。今年1～6月，累計(jì)完成醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值3100億元，同比增長22.5%。其中，中藥飲片加工、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品、化學(xué)原料藥、生物生化藥品及醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造等子行業(yè)增速,高于全行業(yè)平均水平；銷售產(chǎn)值2913億元，同比增長22.7%。其中，中藥飲片加工、生物生化藥品、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品、化學(xué)原料藥及醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造等行業(yè)增速,高于全行業(yè)平均水平；醫(yī)藥工業(yè)平均產(chǎn)銷率為93.97%。
（二）效益回升較多。1～5月，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤198億元，同比增長36.1%，處于“十五”以來的最好水平。其中，中藥飲片加工、化學(xué)藥品制劑、中成藥和醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造等行業(yè)利潤增幅較大。虧損企業(yè)1384家，行業(yè)虧損面為24%，較一季度下降3.5個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)虧損額18.1億元，增長1.1%。
（三）出口增速減緩。今年1～6月，完成出貨值379億元，同比增長20.6%，增幅回落5.17個(gè)百分點(diǎn)。其中，化學(xué)原料藥行業(yè)和醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造行業(yè),分別實(shí)現(xiàn)出貨值173和93億元，增長14.6%和33.5%，增幅下降2.6和9.7個(gè)百分點(diǎn)。在成品藥方面，化學(xué)藥品制劑、中成藥和生物生化制品,分別實(shí)現(xiàn)出貨值34.9、17.2和37.9億元，同比分別增長30%、24.6%和19.1%。
01
（四）藥品價(jià)格繼續(xù)走低。今年以來，國家對千余種中西藥品最高零售價(jià)格調(diào)整。同時(shí)，今年起藥品集中招標(biāo)采購,將主要以掛網(wǎng)招標(biāo)模式統(tǒng)一各省的藥品采購平臺，以低價(jià)為主導(dǎo)，藥品價(jià)格總體趨降。
（五）淘汰落后步伐加快。為提高三廢治理水平，實(shí)現(xiàn)資源的合理利用和清潔生產(chǎn)，《制藥工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》將在年內(nèi)制定出臺。該標(biāo)準(zhǔn)將成為醫(yī)藥企業(yè)新的準(zhǔn)入門檻，隨著環(huán)保門檻提高，相當(dāng)一批污染嚴(yán)重，治理不力的企業(yè)將面臨停產(chǎn)、關(guān)閉。
二、存在的主要問題
（一）原料藥漲價(jià)。在今年3月國家環(huán)?？偩止嫉?066家工業(yè)污染源重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)中，醫(yī)藥企業(yè)占117家，以發(fā)酵類原料藥生產(chǎn)企業(yè)居多。部分企業(yè)因環(huán)保問題停產(chǎn)，市場供應(yīng)趨緊，受此影響今年以來青霉素工業(yè)鹽、維生素等以糧食為原料的發(fā)酵類產(chǎn)品價(jià)格,都有不同程度的上漲。據(jù)中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年前4月份的青霉素工業(yè)鹽出口平均單價(jià)增長41.6%，維生素C同比增長4.7%。相關(guān)的能源、原材料價(jià)格今年仍呈上漲趨勢，下游產(chǎn)品及終端市場面臨一定的價(jià)格上漲壓力。
02
（二）部分品種產(chǎn)能低水平擴(kuò)張的后果顯現(xiàn)。大部分制藥企業(yè)在GMP改造過程中都進(jìn)行了不同程度的產(chǎn)能擴(kuò)充。為解決新增的產(chǎn)能，相當(dāng)一部分企業(yè)都將“仿制”作為“投入少、周期短”的捷徑，同品種生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，市場同質(zhì)化競爭進(jìn)一步加劇，價(jià)格大戰(zhàn)頻繁發(fā)生。
（三）行業(yè)投資大幅下滑。受2006年行業(yè)效益大幅下滑、行業(yè)門檻提高，以及從藥品研發(fā)、生產(chǎn)、市場及使用各環(huán)節(jié)全面進(jìn)行整頓的影響，自2006年下半年以來，行業(yè)固定資產(chǎn)投資大幅回落。2006年全年累計(jì)投資僅為8%，為2004、2005年的一半水平（分別為17.9%和16.6%）。今年上半年1～5月，完成固定資產(chǎn)投資總額422億元，同比增長7.3%，比全國固定資產(chǎn)投資平均增幅水平低了近20個(gè)百分點(diǎn)，為近年來較低水平。
三、下半年發(fā)展趨勢
今年下半年，醫(yī)藥行業(yè)成本費(fèi)用繼續(xù)上漲的壓力仍存在，但藥品終端市場依然旺盛，醫(yī)藥行業(yè)總體將繼續(xù)呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢。
5月5日，商務(wù)部正式《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（2011年-2015年）》（以下簡稱“綱要”）。綱要預(yù)計(jì)，全球藥品流通市場規(guī)模將從2009年的7730億美元，增加到2015年的1.2萬億美元以上，年均增長8％左右，全球藥品流通行業(yè)集中度和流通效率將繼續(xù)提高，中國將是潛力最大的市場。截至2009年底，全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.3萬多家，藥品零售連鎖企業(yè)2149家，下轄門店13.5萬多家，零售單體藥店25.3萬多家，零售藥店門店總數(shù)達(dá)38.8萬多家。2009年，全國藥品批發(fā)企業(yè)銷售總額達(dá)到5684億元，2000年至2009年，年均增長15%；零售企業(yè)銷售總額1487億元，年均增長20%；城市社區(qū)和農(nóng)村基層藥品市場規(guī)模明顯擴(kuò)大。
將引入第三方物流
對規(guī)劃綱要的出臺，業(yè)內(nèi)人士的解讀這將是中國龐大的醫(yī)藥物流市場向非傳統(tǒng)醫(yī)藥流通渠道的第三方物流業(yè)敞開大門。不久前，上海醫(yī)藥與中國郵政的高調(diào)牽手，更為業(yè)界提供了無限的想象空間。
更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為長期困擾第三方物流企業(yè)進(jìn)入醫(yī)藥物流領(lǐng)域的GSP標(biāo)準(zhǔn)的束縛將被打破。
醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)的文章指出，“醫(yī)藥第三方物流在我國已經(jīng)普遍存在，包括國藥控股在內(nèi)的大商業(yè)公司都必須借助社會(huì)物流，但嚴(yán)格來講，目前不少第三方物流業(yè)務(wù)是違反GSP規(guī)定的。”有業(yè)內(nèi)人士表示。此前，在相關(guān)政策存在真空的情況之下，“沒有被挑明”的第三方物流事實(shí)上長期行走在“灰色地帶”?！翱吹揭?guī)劃里關(guān)于鼓勵(lì)發(fā)展第三方醫(yī)藥物流的明確規(guī)定,我們很欣喜。”浙江邦達(dá)物流公司董事長孫震日前在接受《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。兩周前,商務(wù)部市場秩序司的官員到邦達(dá)考察其第三方物流的進(jìn)展。
此綱要的出臺會(huì)幫助第三方物流企業(yè)解開GSP的糾結(jié)嗎？
專業(yè)人士指出，綱要中所提的醫(yī)藥物流標(biāo)準(zhǔn)并未脫離GSP，不是區(qū)別于GSP，而是將其分解細(xì)化，更加有利于行業(yè)的分工和專業(yè)化發(fā)展。根據(jù)醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)所承擔(dān)的專業(yè)職能，遵循相應(yīng)的部分標(biāo)準(zhǔn)，這部分標(biāo)準(zhǔn)是整體GSP框架下的，并有所完善。GSP是關(guān)于藥品流通的系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則，現(xiàn)實(shí)對GSP提出的新要求，比如物流、倉儲(chǔ)、零售、結(jié)算等，其要求分別是什么，能否分開制定細(xì)化，政府應(yīng)該盡快給予解答。
“這次應(yīng)該打破了此前大家對GSP的糾結(jié)態(tài)度,對于第三方物流的定位與發(fā)展是個(gè)重大突破。我們也將參與這個(gè)新的物流標(biāo)準(zhǔn)的制定,重在在途運(yùn)輸條件的規(guī)范。”孫震表示。
看起來門雖然打開了一條縫，但對于身處流通主渠道的醫(yī)藥流通企業(yè)看來，醫(yī)藥產(chǎn)品固有的產(chǎn)品特性，醫(yī)藥流通固有的特點(diǎn)和要求以及目前醫(yī)藥行業(yè)面臨的國家監(jiān)管政策調(diào)整的不確定性，都是影響醫(yī)藥物流市場未來發(fā)展的主要因素，對大多數(shù)摩拳擦掌想進(jìn)入醫(yī)藥物流市場的企業(yè)而言，醫(yī)藥物流的特殊性和復(fù)雜性，以及激烈的市場競爭也許還需要做足充分的準(zhǔn)備。
醫(yī)藥流通監(jiān)管，不可缺失
廣州醫(yī)藥有限公司（簡稱“廣州醫(yī)藥”）是由廣州藥業(yè)和英國ALLIANCEHEALTHCARE公司合資成立的，是目前中國醫(yī)藥流通領(lǐng)域最大的中外合資醫(yī)藥商業(yè)公司。2010年銷售額達(dá)到155億元人民幣。
作為華南地區(qū)的醫(yī)藥流通主渠道，廣州醫(yī)藥在全國多地設(shè)有物流配送網(wǎng)點(diǎn)。其中在廣州市和佛山三山地區(qū)分別設(shè)立企業(yè)規(guī)模最大的2個(gè)物流中心。其中，廣州市黃金圍物流中心是國內(nèi)較早投入使用的現(xiàn)代醫(yī)藥物流中心，具備倉庫存儲(chǔ)、訂單處理、分揀包裝、運(yùn)輸配送等專業(yè)化物流服務(wù)功能。
廣州醫(yī)藥有限公司物流中心物流總監(jiān)鄧健輝在接受《物流》雜志采訪時(shí)表示，醫(yī)藥物流有行業(yè)自身的特點(diǎn)。藥品有獨(dú)特的銷售周期，醫(yī)藥行業(yè)物流也有大小“年”的現(xiàn)象，季節(jié)銷售波動(dòng)很大，預(yù)測變化有一定難度。這就意味著作為流通主渠道的廣州醫(yī)藥物流系統(tǒng)要有足夠的應(yīng)對能力，才能適應(yīng)市場波動(dòng)，起到需求調(diào)蓄的作用。
“醫(yī)藥物流對信息化的應(yīng)用要求比其他行業(yè)的物流更高，主要是政府藥監(jiān)部門有嚴(yán)格的監(jiān)管要求，對藥品流通的信息要實(shí)現(xiàn)上傳共享。而這恰恰是很多第三方物流企業(yè)容易忽視的一個(gè)方面，只有‘硬的’（指設(shè)備、設(shè)施）的不行，還需要有‘軟的’（指系統(tǒng)、制度）。除了物流行業(yè)通用的WMS、TMS外，還必須有滿足與藥監(jiān)部門銜接要求的監(jiān)管系統(tǒng)?！倍嗄陱氖箩t(yī)藥物流的鄧健輝對醫(yī)藥物流有深刻的體會(huì)。
實(shí)際上，傳統(tǒng)醫(yī)藥流通領(lǐng)域醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部的網(wǎng)絡(luò)管理和監(jiān)控是比較強(qiáng)的，這跟醫(yī)藥行業(yè)實(shí)行的連帶責(zé)任的制度有關(guān)，醫(yī)院出現(xiàn)假藥，不單要追究醫(yī)院和藥廠的責(zé)任，負(fù)責(zé)醫(yī)藥流通的企業(yè)也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，從事醫(yī)藥流通企業(yè)內(nèi)部的物流管控是非常嚴(yán)密的。這個(gè)系統(tǒng)的復(fù)雜性在于，需要監(jiān)管不同環(huán)節(jié)的質(zhì)量反饋，記錄大量的藥品信息數(shù)據(jù)，辨析藥品質(zhì)量責(zé)任，并且能實(shí)時(shí)跟蹤和查詢。鄧健輝認(rèn)為，“普通的第三方物流企業(yè)是否能夠適應(yīng)這種監(jiān)管體系，如何建立能開放給第三方物流企業(yè)的醫(yī)藥監(jiān)管系統(tǒng)是亟須研究的課題?！?/p>
醫(yī)藥物流中的監(jiān)管機(jī)制已經(jīng)建立，但社會(huì)的醫(yī)藥流通仍存在較大的不公平競爭和不規(guī)范運(yùn)作，統(tǒng)一、公平、公開、公正的有效監(jiān)管機(jī)制仍需完善。鄧健輝表示，“按照GSP標(biāo)準(zhǔn)，對存儲(chǔ)藥品的物理?xiàng)l件和操作規(guī)范是有嚴(yán)格要求的，而社會(huì)上的第三方物流企業(yè)還不具備這樣的條件，可是他們也想涉足或參與醫(yī)藥物流環(huán)節(jié)?！?/p>
藥監(jiān)部門對從事醫(yī)藥流通的企業(yè)都需要對藥品的批號流向和流量進(jìn)行監(jiān)管，這個(gè)在其他行業(yè)是不多見的，尤其是對廣州醫(yī)藥這樣的流通主渠道來說，監(jiān)管措施也是非常嚴(yán)格。廣州醫(yī)藥都是接受檢查的重點(diǎn)企業(yè)之一，國家、地方藥監(jiān)部門不定期來檢查，實(shí)道理很簡單，國家一定要管好主渠道。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國從事醫(yī)藥流通的企業(yè)超過13000家，加上與醫(yī)藥流通企業(yè)配合的物流企業(yè)，這個(gè)監(jiān)管的量是非常龐大的。這種多且散的流通市場，要實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管就必須整合醫(yī)藥流通企業(yè)，集中流通渠道，而醫(yī)藥物流的發(fā)展成為必要的條件之一。
不可回避的醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
GSP是國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。一直以來，國家有關(guān)部門都在不斷地跟國際接軌，明確從事醫(yī)藥流通企業(yè)的市場準(zhǔn)入，規(guī)范國內(nèi)醫(yī)藥流通市場，要求相關(guān)企業(yè)都要通過GSP評審，以此來淘汰不合乎資質(zhì)的醫(yī)藥流通企業(yè)，保證藥品使用安全。
從事醫(yī)藥流通企業(yè)需要遵守的GSP標(biāo)準(zhǔn)，同樣從事醫(yī)藥物流的企業(yè)也必須符合GSP管理。如藥品儲(chǔ)存全過程要嚴(yán)格符合GSP溫濕度要求：陰涼庫需要控制在20度以下，常溫庫需要控制在30度以下，特殊商品濕度在45%-75%之間等等。這些規(guī)定在一定程度上提高醫(yī)藥物流的市場準(zhǔn)入門檻和醫(yī)藥物流專業(yè)化水平，保障藥品在流通過程中的質(zhì)量和監(jiān)控，將低水平、低投入的物流運(yùn)作企業(yè)拒醫(yī)藥物流門外。
鄧健輝認(rèn)為，“面向第三方物流企業(yè)開放醫(yī)藥物流市場的同時(shí)，必須保證醫(yī)藥物流過程中藥品質(zhì)量監(jiān)控和保障，堅(jiān)持和完善GSP標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格的、專業(yè)化的醫(yī)藥物流標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)控制度是全面開放的先決條件。醫(yī)藥物流市場的開放一定不能以降低醫(yī)藥物流行業(yè)規(guī)范、藥品流通質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)控水平為代價(jià)?！睆木V要的有關(guān)內(nèi)容上看，至少重新制定GSP標(biāo)準(zhǔn)或其他相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的意圖是十分明確的。從事醫(yī)藥物流的企業(yè)必須遵守特殊的行業(yè)規(guī)范，也是國際慣例。
處在變革中的行業(yè)前景
非醫(yī)藥物流行業(yè)內(nèi)的人士普遍以為醫(yī)藥物流的利潤高，但實(shí)際情況是，目前醫(yī)藥流通企業(yè)留給投資者的印象就是毛利率低下,這是由醫(yī)藥流通領(lǐng)域的低門檻造成的。隨著國家多年來實(shí)施GSP標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)藥物流整體水平已走在社會(huì)大眾化物流之前，當(dāng)年一個(gè)存儲(chǔ)倉庫、幾輛冷凍車就可開一家醫(yī)藥公司的局面已不復(fù)存在,但長期的惡性競爭使得行業(yè)毛利率持續(xù)低下是不爭的事實(shí)。
幾家上市公司的數(shù)據(jù)顯示,作為行業(yè)龍頭,國藥控股、上海醫(yī)藥、九州通3家的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的毛利率分別為8.19%、8.57%、5.91%(中報(bào))。而對于其他區(qū)域性或者更小型醫(yī)藥企業(yè)的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)來說,毛利率更為低下。比如,一致藥業(yè)醫(yī)藥批發(fā)毛利率為5.76%,南京醫(yī)藥為5.8%,*ST金花醫(yī)藥工業(yè)的毛利率高達(dá)63.58%,但醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的毛利率竟只有1.66%。
廣州醫(yī)藥的物流總體費(fèi)用率處于行業(yè)較低水平，大約占銷售收入的千分之八左右。
廣州醫(yī)藥在醫(yī)藥流通領(lǐng)域雖然流通規(guī)模較大，由于其很早就意識到在醫(yī)藥物流引進(jìn)現(xiàn)代物流技術(shù)、設(shè)施和管理的重要性，整體的物流費(fèi)率還是比較低的。公司的主營業(yè)務(wù)是藥品購銷，控制物流費(fèi)用對于提升毛利率很關(guān)鍵。除此以外，企業(yè)其他費(fèi)用主要是財(cái)務(wù)和人力成本。如果藥品零差價(jià)流通，醫(yī)藥流通企業(yè)不但失去利潤空間，還要堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)的醫(yī)藥物流服務(wù)，將面臨更大的壓力與挑戰(zhàn)。
“目前醫(yī)藥流通行業(yè)的格局導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)在過去幾年毛利率不斷下跌,整個(gè)行業(yè)平均凈利潤率不到1%?！比疸y證券醫(yī)藥行業(yè)分析師鄒敏也指出。
目前國家正在試行對基本藥物直接給予配送費(fèi)補(bǔ)貼的做法，對基本藥物的流通進(jìn)行改革，將改變醫(yī)藥流通企業(yè)以傳統(tǒng)購銷模式盈利的單一格局。
引進(jìn)先進(jìn)物流設(shè)備是大勢所趨
作為一家中國目前最大的中外合資的醫(yī)藥流通企業(yè)，廣州醫(yī)藥早在2004年前就引進(jìn)了先進(jìn)的電子標(biāo)簽揀選、自動(dòng)分揀機(jī)、WMS系統(tǒng)、輸送線等，當(dāng)時(shí)堪稱國內(nèi)領(lǐng)先水平的物流系統(tǒng)。目前的這套系統(tǒng)一直在進(jìn)行改進(jìn)，支持物流中心的運(yùn)作。
2009年，廣州醫(yī)藥在佛山地區(qū)的普洛斯三山物流園區(qū)內(nèi)租賃了近一萬平方米的倉庫，該倉是為滿足商業(yè)分銷業(yè)務(wù)需求而建設(shè)的大型立體倉庫，該中心仍然是一個(gè)對溫度、濕度進(jìn)行嚴(yán)格控制的物流中心，可儲(chǔ)存商品25萬件，日均進(jìn)出商品約4萬件。采用高貨位揀選叉車與貨架配合作業(yè)的模式，批進(jìn)批出。在這個(gè)物流中心內(nèi)中，廣州醫(yī)藥采用了5臺國際上技術(shù)領(lǐng)先的永恒力EKX513人上型高貨位揀選叉車。
據(jù)鄧健輝介紹，當(dāng)初，廣州醫(yī)藥有限公司采用公開招標(biāo)的方式進(jìn)行采購，由于永恒力的叉車采用RFID技術(shù)解決在實(shí)際運(yùn)用中的問題，同時(shí)在歐洲也有很多成功經(jīng)驗(yàn)。廣州醫(yī)藥經(jīng)過與永恒力歐洲技術(shù)團(tuán)隊(duì)確定方案后，立即下了這個(gè)訂單。
這5臺叉車的特點(diǎn)是采用第四代交流技術(shù)和RFID技術(shù)，RFID技術(shù)的運(yùn)用，叉車在倉庫內(nèi)可根據(jù)地面、倉庫布局，行駛不同的速度，也可根據(jù)貨架的不同高度進(jìn)行自動(dòng)限高功能，還可以升級為倉庫自動(dòng)導(dǎo)航系統(tǒng)，達(dá)到半自動(dòng)化管理，減少出錯(cuò)率及實(shí)現(xiàn)無紙化信息管理。
廣州醫(yī)藥有限公司采用永恒力的原因就是因?yàn)檫@項(xiàng)RFID技術(shù)的運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)了倉庫內(nèi)的“無憂”運(yùn)作且高效揀選。
該高貨位揀選叉車選擇采用磁導(dǎo)技術(shù)則是基于另一方面的考慮（相對于機(jī)械導(dǎo)來說，磁導(dǎo)操作簡單，清潔衛(wèi)生方便、節(jié)省貨架成本），由于在窄巷道貨架的作業(yè)環(huán)境進(jìn)中，貨物和叉車的距離非差窄（目的是最大限度提高倉庫的容積），揀選叉車進(jìn)入通道后，靠人操作已經(jīng)難于保證行駛的精度，甚至在某種情況下，還增加了安全隱患。磁導(dǎo)線的作用是保證叉車在巷道里走直線并按照WMS系統(tǒng)發(fā)出的指令在揀選位置停下來，所以揀選叉車在巷道內(nèi)將依靠鋪設(shè)在地面的磁導(dǎo)線進(jìn)行自動(dòng)導(dǎo)引。如果叉車沒有感應(yīng)到信號時(shí)，會(huì)自動(dòng)停止。駕駛員則專心做好揀貨工作。
鄧健輝說：“永恒力是廣州醫(yī)藥有限公司在醫(yī)藥物流領(lǐng)域的重要合作伙伴。”從2003年起，永恒力持續(xù)為廣州醫(yī)藥的物料運(yùn)搬倉儲(chǔ)方面的問題提供了專業(yè)的咨詢意見，推薦合適的高品質(zhì)叉車產(chǎn)品，并進(jìn)行及時(shí)的售后保養(yǎng)和維護(hù)，解決了廣州醫(yī)藥的后顧之憂。目前共有各種型號的永恒力電動(dòng)叉車26臺在廣州醫(yī)藥使用。
為什么要用這樣的設(shè)備，這是跟企業(yè)的需求和不斷增強(qiáng)競爭力密切相關(guān)。鄧健輝表示，廣州醫(yī)藥三山物流倉庫主要是大批量的貨物進(jìn)出，按整托盤或箱出庫，不涉及拆零揀選的操作，由于是大批量的出入庫作業(yè)，所以設(shè)備的可靠性就要求就相當(dāng)高。按日處理量計(jì)算，一般情況下可以達(dá)2萬件商品進(jìn)出；高峰時(shí)，會(huì)達(dá)到4萬。所以，如果說叉車不能作業(yè)了，影響出入庫，那這種損失是企業(yè)不可以承受的。
永恒力叉車的高可靠性是廣州醫(yī)藥所看重的，廣州醫(yī)藥傾向于用優(yōu)質(zhì)的設(shè)備，永恒力的這幾臺設(shè)備也是他們在中國投入的最先進(jìn)的設(shè)備之一。從設(shè)備的使用上來講，要考慮的是設(shè)備要易于操作，這樣才可以在更多的物流倉庫推廣使用?！?/p>
鄧健輝認(rèn)為，“目前在GSP標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管下，國內(nèi)醫(yī)藥物流的揀選準(zhǔn)確性、精確度有了很大提升，但同時(shí)也對物流運(yùn)作效率和成本產(chǎn)生直接影響。因此引進(jìn)先進(jìn)的物流設(shè)備設(shè)施，以及先進(jìn)的現(xiàn)代醫(yī)藥物流運(yùn)作方式是十分有必要的。國內(nèi)醫(yī)藥物流的健康發(fā)展，離不開堅(jiān)持和完善GSP標(biāo)準(zhǔn)，也離不開專業(yè)的物流技術(shù)支撐，更離不開政府的嚴(yán)格監(jiān)管。”
關(guān)鍵詞：醫(yī)療器械；市場績效；產(chǎn)業(yè)組織理論；SCP
中圖分類號：F2
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：16723198（2014）05000203
醫(yī)療器械行業(yè)是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的子行業(yè)之一，在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、新醫(yī)改逐步推進(jìn)、醫(yī)療服務(wù)市場逐步放開、老齡化程度加速的社會(huì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)下，近年來保持著快速的發(fā)展勢頭。2013年12月，中國醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)歷經(jīng)長時(shí)間的籌備，正式發(fā)起成立醫(yī)療器械分會(huì)，并編輯出版了《2013中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r》，對我國醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了梳理、提煉和觀測。在此背景下，我國醫(yī)療器械行業(yè)已成為醫(yī)藥衛(wèi)生體系建設(shè)的重要基礎(chǔ)，并作為重點(diǎn)發(fā)展的醫(yī)藥行業(yè)之一越來越多的受到國家的關(guān)注。
1醫(yī)療器械行業(yè)與市場績效
1.1醫(yī)療器械行業(yè)
有關(guān)醫(yī)療器械行業(yè)的界定，按照我國《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》（GB/T4754-2002）國家標(biāo)準(zhǔn)分類，醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造業(yè)（簡稱“醫(yī)療器械行業(yè)”）可分為七個(gè)主要類別：醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)及治療設(shè)備制造；口腔科用設(shè)備及器具制造；實(shí)驗(yàn)室及醫(yī)用消毒設(shè)備和器具的制造；醫(yī)療、外科及
獸醫(yī)用器械制造；機(jī)械治療及病房護(hù)理設(shè)備制造；假肢、人工器官及植（介）入器械制造；其他醫(yī)療設(shè)備及器械制造?？梢钥吹?，醫(yī)療器械行業(yè)是一個(gè)關(guān)系國計(jì)民生、學(xué)科交叉廣泛、知識結(jié)構(gòu)復(fù)雜、高新技術(shù)密集、創(chuàng)新需求旺盛的行業(yè)，作為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的有機(jī)組成部分之一，在社會(huì)健康領(lǐng)域發(fā)揮了重要作用，其地位不言而喻。
1.2市場績效
伴隨產(chǎn)業(yè)組織理論的發(fā)展，有關(guān)市場績效的概念最初始于20世紀(jì)30年代，較為經(jīng)典的定義出自以貝恩為代表的哈佛學(xué)派，其對市場績效作了如下定義：市場績效是指在一定的市場結(jié)構(gòu)中，由一定的市場行為所形成的價(jià)格、產(chǎn)量、成本、利潤、產(chǎn)品質(zhì)量和品種以及技術(shù)進(jìn)步等方面的最終經(jīng)濟(jì)成果，市場績效反映了在特定的市場結(jié)構(gòu)和市場行為條件下市場運(yùn)行的效果。
2我國醫(yī)療器械行業(yè)市場績效問題的探討
隨著我國經(jīng)濟(jì)和科技的逐漸發(fā)展，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，取得了長足的進(jìn)步。據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所的統(tǒng)計(jì)，2012年我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模約2700億元，近十年年均復(fù)合增長率達(dá)到27%，預(yù)計(jì)未來幾年仍具有廣闊的成長空間。另一方面，我國醫(yī)保體系覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)者支付能力顯著提升，政府基層醫(yī)療體系建設(shè)的投入亦不斷擴(kuò)充，這些使醫(yī)療器械產(chǎn)品的市場需求不斷擴(kuò)容。但市場需求的增加并不代表整個(gè)行業(yè)效率的顯著改善，我國醫(yī)療器械行業(yè)無論在產(chǎn)能方面還是研發(fā)創(chuàng)新方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場需求，尤其高端產(chǎn)品仍需依賴進(jìn)口，在市場績效方面仍存在著諸多值得思索的問題。
2.1資源配置效率不足
資源配置效率是指配置資源的有效性，它是反映市場績效優(yōu)略的重要指標(biāo)，首先，用產(chǎn)業(yè)的獲利能力來衡量我國醫(yī)療器械行業(yè)的資源配置效率。2008-2012年五年內(nèi)，我國醫(yī)療器械行業(yè)利潤總額穩(wěn)中有升，年均增長率保持在2344%的水平。但我國醫(yī)療器械行業(yè)的利潤總額仍不足200億元的規(guī)模水平，單與美國強(qiáng)生公司的醫(yī)療器械部門利潤相比，利潤總額不及其1/3（2012年，美國強(qiáng)生公司醫(yī)療器械部門的利潤總額達(dá)到110億美元），可見，我國醫(yī)療器械行業(yè)的獲利能力仍顯薄弱。
再從進(jìn)出口貿(mào)易情況來看，根據(jù)中國醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)的《2013中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r藍(lán)皮書》（以下簡稱“《藍(lán)皮書》”）的統(tǒng)計(jì)，中國醫(yī)療器械的總體水平與國際先進(jìn)水平的差距約為15年，國內(nèi)的中高端醫(yī)療器械主要依靠進(jìn)口，進(jìn)口金額約占全部市場的40%，約有80%的CT市場、90%的超聲波儀器市場、85%的檢驗(yàn)儀器市場、90%的磁共振設(shè)備、90%的心電圖機(jī)市場、80%的中高檔監(jiān)視儀市場、90%的高檔生理記錄儀市場以及60%的睡眠圖儀市場均被外國品牌所占據(jù)。同時(shí)，大多數(shù)醫(yī)療器械企業(yè)蜷縮于產(chǎn)能過程、獲利能力不足、產(chǎn)品創(chuàng)新滯后的發(fā)展態(tài)勢中，資源配置效率不足的問題顯得十分突出。
2.2產(chǎn)業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理
產(chǎn)業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同規(guī)模企業(yè)的構(gòu)成和數(shù)量比例關(guān)系。根據(jù)《藍(lán)皮書》的統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，我國醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)已達(dá)177788家，但90%左右的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)是年收入在一兩千萬元以內(nèi)的技術(shù)含量較低的中小企業(yè)，其中，生產(chǎn)電子監(jiān)護(hù)設(shè)備、超聲診斷設(shè)備、X射線斷層掃描設(shè)備、CT等高技術(shù)含量產(chǎn)品且年收入規(guī)模超過5億元的企業(yè)并不多。與跨國醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)相比，我國醫(yī)療器械企業(yè)缺乏多樣化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，缺少具有高附加值的產(chǎn)品，同時(shí)生產(chǎn)專業(yè)化水平有限，無法達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這使得大多數(shù)醫(yī)療器械企業(yè)被劃入中小企業(yè)的范疇。
2.3技術(shù)創(chuàng)新能力薄弱
就技術(shù)創(chuàng)新層面而言，我國醫(yī)療器械行業(yè)整體的創(chuàng)新研發(fā)水平仍有待提高。這一點(diǎn)從我國醫(yī)療器械行業(yè)的進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中便不難看出，根據(jù)中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2012年，中國醫(yī)療器械進(jìn)口額為124.72億美元，同比增長14.56%，其中，31個(gè)品種進(jìn)口額達(dá)到億美元規(guī)模，以高附加值、高技術(shù)含量、高品質(zhì)產(chǎn)品為主。
一方面，中國醫(yī)療器械行業(yè)起步較晚，發(fā)展初期便存在嚴(yán)重的技術(shù)弊端，缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃與整合，不能形成強(qiáng)大的自主創(chuàng)新研發(fā)團(tuán)隊(duì)，且技術(shù)長期依賴于國外創(chuàng)新成果，長期停留在仿制階段。另一方面，隨中國醫(yī)療器械市場需求的增加，許多國外醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)逐漸將貿(mào)易觸角延伸到中國市場，大量科技含量高、品質(zhì)好、競爭能力強(qiáng)的高精端進(jìn)口醫(yī)療器械產(chǎn)品涌入中國，迫使本土醫(yī)療器械企業(yè)停留在中低端醫(yī)療器械領(lǐng)域緩慢發(fā)展。
3我國醫(yī)療器械行業(yè)市場績效存在問題的歸因分析
貝恩（Bain， J.S.）是哈佛學(xué)派產(chǎn)業(yè)組織理論研究的集大成者，他研究構(gòu)造了具有系統(tǒng)邏輯體系的“市場結(jié)構(gòu)（structure）-市場行為（conduct）-市場績效（performance）”分析框架（即SCP分析范式），認(rèn)為市場結(jié)構(gòu)決定了市場績效。本文擬運(yùn)用貝恩SCP分析范式的觀點(diǎn)，對我國醫(yī)療器械行業(yè)市場績效方面存在的問題進(jìn)行歸因分析。
3.1市場集中度
市場集中度指某一產(chǎn)業(yè)市場中買房或賣房的數(shù)量及其在市場上所占的份額，一般用絕對集中度指標(biāo)CRn來表示。CRn是指某一產(chǎn)業(yè)市場內(nèi)規(guī)模最大的前n家企業(yè)的產(chǎn)量銷售額占整個(gè)行業(yè)的份額，CRn越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場競爭越趨向于壟斷。近年來，我國醫(yī)療器械行業(yè)的市場集中度水平近年來有了一定程度的提高，2010年CR4為16.99%，2011年CR4為%20.33%，2012年，這項(xiàng)指標(biāo)提升到了21.42%。但根據(jù)貝恩分類法，我國醫(yī)療器械行業(yè)仍處于“原子型”分散競爭的市場結(jié)構(gòu)中，醫(yī)療器械行業(yè)產(chǎn)品眾多，集中度水平總體偏低，企業(yè)規(guī)模普遍偏小，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不利于行業(yè)市場績效水平的提升。
3.2產(chǎn)品差異化
產(chǎn)品差異化是指特定產(chǎn)業(yè)或企業(yè)向市場提供的產(chǎn)品相對于其他產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的產(chǎn)品所具有的不同特點(diǎn)和差異或者是不完全替代性。從我國醫(yī)療器械行業(yè)的兩個(gè)產(chǎn)品領(lǐng)域來看，在中高端醫(yī)療器械領(lǐng)域，我國嚴(yán)重依賴進(jìn)口，主要被通用電氣、西門子醫(yī)療、飛利浦、強(qiáng)生等國際知名企業(yè)所占據(jù)，其產(chǎn)品主體、品牌、價(jià)格、渠道、服務(wù)的差異化程度較高。
對于我國本土醫(yī)療器械企業(yè)而言，則主要集中在中低端醫(yī)療器械市場領(lǐng)域。源于此，本土企業(yè)的獲利能力受到阻礙，行業(yè)利潤率水平無法得到保障，資源無法得到有效配置，企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，自主創(chuàng)新動(dòng)力亦受阻，市場績效水平無法得到有效提升。
3.3進(jìn)入和退出壁壘
進(jìn)入壁壘是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)已有企業(yè)對準(zhǔn)備進(jìn)入或正在進(jìn)入的新企業(yè)所具有的優(yōu)勢，反映了已有企業(yè)優(yōu)勢的強(qiáng)弱。在規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘方面，根據(jù)日本著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家植草益的研究：
規(guī)模市場比重（d）=最優(yōu)規(guī)模（S/N）/市場總規(guī)模（S）=1/N
其中，S為總產(chǎn)量，N為企業(yè)數(shù)量。根據(jù)《藍(lán)皮書》的統(tǒng)計(jì)，截至2012年，我國共有醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)177788家，d=0.000562%。植草益認(rèn)為d
退出壁壘是指企業(yè)在退出某個(gè)產(chǎn)業(yè)或市場時(shí)所受到的限制因素。如果退出該產(chǎn)業(yè)的成本高昂，企業(yè)進(jìn)入市場的動(dòng)機(jī)就會(huì)減弱。對我國醫(yī)療器械行業(yè)而言，一般不具備退出的政策法規(guī)壁壘，同時(shí)，我國本土醫(yī)療器械企業(yè)在廣告、銷售、研發(fā)方面的投入的費(fèi)用十分有限，因此在退出行業(yè)時(shí)一般也不會(huì)有太大的沉沒成本發(fā)生。
4建議
根據(jù)SCP分析范式的觀點(diǎn)，市場結(jié)構(gòu)決定市場績效，而為了獲得理想的市場績效，最重要的是通過公共政策來調(diào)整和改善不合理的市場結(jié)構(gòu)。從上述分析來看，要提高我國醫(yī)療器械行業(yè)的市場績效水平，應(yīng)加強(qiáng)宏觀政策調(diào)節(jié)的力度，這種方式最為直觀有效。
4.1政策主導(dǎo)，穩(wěn)步提升市場集中度
首先，國家有關(guān)部門應(yīng)從戰(zhàn)略層面，把握行業(yè)競爭的現(xiàn)狀及特點(diǎn)，支持我國醫(yī)療器械行業(yè)的合理布局，扶持我國醫(yī)療器械本土企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，培育和發(fā)展醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)基地，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療器械全產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級。
其次，從政策扶持的角度激勵(lì)我國醫(yī)療器械行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展。落實(shí)相關(guān)獎(jiǎng)勵(lì)政策，鼓勵(lì)龍頭企業(yè)提高管理和服務(wù)的水平，支持有實(shí)力的龍頭企業(yè)上市融資，實(shí)現(xiàn)多渠道融資發(fā)展。
同時(shí)，扶持和推動(dòng)本土醫(yī)療器械企業(yè)跨地區(qū)、跨所有制結(jié)構(gòu)兼并重組，形成一批規(guī)模較大、創(chuàng)新能力較強(qiáng)、產(chǎn)品潛力較大的醫(yī)療器械企業(yè)，打破國外品牌的壟斷地位。
4.2鼓勵(lì)企業(yè)持續(xù)自主創(chuàng)新，提高產(chǎn)品差異化水平
鼓勵(lì)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合。我國醫(yī)療器械行業(yè)和企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，不僅需要企業(yè)內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制的配合，更重要的是對外部資源的整合。要堅(jiān)持企業(yè)為主體，大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)為技術(shù)依托，上下游廠商相互配合的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，發(fā)揮產(chǎn)、學(xué)、研三方各自的優(yōu)勢，從而保證醫(yī)療器械行業(yè)新技術(shù)和新產(chǎn)品的開發(fā)和推廣，使行業(yè)的產(chǎn)品差異化水平不斷提升。
鼓勵(lì)企業(yè)由“創(chuàng)仿結(jié)合”向持續(xù)自主創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。相關(guān)部門應(yīng)加大力度，鼓勵(lì)企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)從“創(chuàng)仿結(jié)合”過渡至持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)為主的研發(fā)模式。在對仿制產(chǎn)品進(jìn)行重點(diǎn)開發(fā)、加強(qiáng)工藝、提升品質(zhì)的同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)持續(xù)自主創(chuàng)新的研發(fā)能力，研制推出具有高附加值和差異性的醫(yī)療器械產(chǎn)品，獲得產(chǎn)品創(chuàng)新的核心競爭力。
4.3提高準(zhǔn)入壁壘，健全行業(yè)退出機(jī)制
提高企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入門檻。承上分析，我國醫(yī)療器械行業(yè)的進(jìn)入壁壘較小，這是導(dǎo)致我國藥企數(shù)目眾多、規(guī)模偏小、市場惡性競爭的一個(gè)重要原因。因此，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)通過相關(guān)法律和政策的完善，嚴(yán)格對企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)的核準(zhǔn)，提高相關(guān)產(chǎn)品市場準(zhǔn)入的門檻。
在嚴(yán)格審批產(chǎn)品和新企業(yè)的同時(shí)，還要健全我國醫(yī)療器械行業(yè)的退出機(jī)制。在此方面設(shè)置適度的政策性壁壘，為市場退出的規(guī)范化提供必要的政策支持。有關(guān)部門在完善行業(yè)審批制度的同時(shí)，更應(yīng)加強(qiáng)行政監(jiān)管，建立健全行業(yè)退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰，資源配置優(yōu)化升級。
參考文獻(xiàn)
[1]國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局，國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì).GB/T 47542011國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼[S].北京：中國標(biāo)準(zhǔn)出版社，2011.
[2]孫敬水.市場結(jié)構(gòu)與市場績效的測度方法研究[J].統(tǒng)計(jì)研究，2002，（5）：712.
[3]Bain，J.S. Industrial Organizations[M].2nd Edition， New York：John Willey & Sons， Inc.，1968.
[4]南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所.十大圖說[N].中國醫(yī)藥報(bào)，201416（F6）.
[5]Johnson & Johnson.Johnson & Johnson Reports 2012 FourthQuarter and FullYear Results[EB/OL]. http：///releasedetail.cfm？ReleaseID=734718.
[6]中國醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)醫(yī)療器械分會(huì).2013中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r藍(lán)皮書[S].北京：中國醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)，2013.
[7]周琳，黃安琪，劉元旭.醫(yī)療領(lǐng)域的另一扇“壟斷之門”[J].中國外資，2013，（17）：3233.
投資要點(diǎn)：
1、 全球醫(yī)藥市場增長平穩(wěn)，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)增速高于全球平均。
2、行業(yè)發(fā)展動(dòng)力出現(xiàn)變化， 二級市場顯著高估。
近幾年，全球醫(yī)藥行業(yè)整體仍然保持著平緩增長的狀態(tài)，剛性特征明顯。2013年一季度的數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)藥市場的增速在20%左右，高于全球平均?；瘜W(xué)制劑和中藥仍然占據(jù)醫(yī)藥消費(fèi)的主體，市場結(jié)構(gòu)未出現(xiàn)明顯變化。
二級市場顯著高估。通常來說，市盈率的高低應(yīng)該和行業(yè)增速保持資產(chǎn)負(fù)債率一致，一旦行業(yè)估值過高，消化的壓力就比較大，按照當(dāng)前政策及醫(yī)改的進(jìn)程來看，醫(yī)藥行業(yè)整體的成長性仍然比較確定，但增長提速的動(dòng)力已然弱化，平穩(wěn)增長或成為行業(yè)短期發(fā)展的主旋律。以此邏輯推斷，以成長消化估值的期限大概率變長。
投資策略：醫(yī)藥行業(yè)剛性特征明顯，但考慮到行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)發(fā)生變化，也帶來了一些不確定性，結(jié)合當(dāng)前的估值，維持醫(yī)藥板塊整體中性評級，給予化學(xué)制劑、中藥和醫(yī)藥商業(yè)板塊增持評級。
通信：4G催生行業(yè)景氣周期
投資要點(diǎn)：
1、4G投資啟動(dòng)行業(yè)景氣大周期，通信設(shè)備板塊全面受益。
2、數(shù)據(jù)爆炸時(shí)代，通信消費(fèi)升級將再造行業(yè)春天。
4G投資啟動(dòng)行業(yè)景氣大周期，通信設(shè)備板塊將整體步入上行通道。中移為扭轉(zhuǎn)3G時(shí)代的不利局面，搶先發(fā)力4G建設(shè)，TDL一期20萬基站的建設(shè)商用必將拉動(dòng)通訊設(shè)備板塊業(yè)績向好，并攪動(dòng)運(yùn)營商目前的競爭格局。年底4G發(fā)牌是大概率事件，雖然聯(lián)通將立足3G 升級，控制4G投資規(guī)模，但電信因其EVDO網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)速率改善空間有限，必將加大4G投資力度，從而推動(dòng)未來三年運(yùn)營商整體資本開支規(guī)模持續(xù)平穩(wěn)增長，利好通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)。
數(shù)據(jù)爆炸時(shí)代，通信消費(fèi)升級將再造行業(yè)春天。資本市場不看好通信行業(yè)長期表現(xiàn)主要原因在于語音業(yè)務(wù)漸趨飽和，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)量收剪刀差，移動(dòng)滲透率逐步見頂，運(yùn)營商以往的增長模式面臨挑戰(zhàn)。但機(jī)遇往往與挑戰(zhàn)同時(shí)出現(xiàn)，數(shù)據(jù)爆炸時(shí)代通信消費(fèi)升級，人們對數(shù)據(jù)通信的依賴度大幅上升，將給行業(yè)提供更加廣闊的發(fā)展空間。
重點(diǎn)推薦公司：4G主題首輪受益?zhèn)€股中興通訊、烽火通信、日海通訊；進(jìn)軍非通信光產(chǎn)品領(lǐng)域，打開新增長空間的光迅科技；專網(wǎng)通訊領(lǐng)域的代表，受益于公安系統(tǒng)數(shù)字集群PDT 規(guī)模啟動(dòng)的海能達(dá)。
水泥：投資增速回落 行業(yè)淡季運(yùn)行
投資要點(diǎn)：
1、投資增速回落，基建投資托底。
2、地產(chǎn)銷售高位回落，帶動(dòng)投資微幅下行。
宏觀層面，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長20.4%，增速較1-4月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資資金來源同比增長20.2%，增速較1-4月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。在FAI資金來源構(gòu)成細(xì)項(xiàng)中，國內(nèi)貸款同比增長12.8%，增速較1-4月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；自籌資金同比增長17.9%，增速較1-4月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；國家預(yù)算內(nèi)資金同比增長21.0%，增速較1-4 月提升0.3個(gè)百分點(diǎn)。反映出企業(yè)投資意愿不足，投資驅(qū)動(dòng)主體依然來自政府層面。
從水泥下游投資結(jié)構(gòu)看，1-5月廣義基建累計(jì)投資同比增長24.1%，增速較1-4月提升0.1 個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)累計(jì)投資同比增長20.6%，增速較 1-4月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。建筑業(yè)1-5 月累計(jì)投資同比回落9.2%，回落幅度較1-4月縮小0.8個(gè)百分點(diǎn)。后期繼續(xù)關(guān)注銷售層面的動(dòng)向。
投資策略：如果沒有政策層面的重大舉措，季節(jié)性依然是行業(yè)自身運(yùn)行的主要波動(dòng)因子，階段性配置時(shí)點(diǎn)可能出現(xiàn)在下個(gè)淡旺季轉(zhuǎn)換的時(shí)間窗口。之前，依然建議把關(guān)注點(diǎn)放在供需格局良好的新型建材子行業(yè)龍頭，水泥行業(yè)可關(guān)注海螺水泥、華新水泥、江西水泥、祁連山。
安信證券
光伏：新周期 新方向
投資要點(diǎn)：
1、2013年年中是2011-2015年行業(yè)大周期拐點(diǎn)，2013-2015年為周期的右邊側(cè)。
2、歐盟雙反將會(huì)加速國內(nèi)政策出臺和市場啟動(dòng)。
供給收縮形成拐點(diǎn)。 2012年Q4為產(chǎn)品價(jià)格底部，價(jià)格跌到了龍頭廠商的現(xiàn)金成本，跌無可跌。2013年年中是政策底。歐洲的雙反初裁結(jié)果敲定，利空釋放完畢。2013年底或者2014年初，供需平衡點(diǎn)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)有效供給和有效需求范圍20-25GW ，供給集中度提高。
三個(gè)月來醫(yī)療設(shè)備穩(wěn)居行業(yè)排行前6名，上周排名第2名。醫(yī)改擴(kuò)容、出口復(fù)蘇、政策扶持，2010年醫(yī)療器械行業(yè)三駕馬車齊發(fā)力拉動(dòng)業(yè)績加速增長。首先，在新醫(yī)改8500億元政府投資和建立基層醫(yī)療衛(wèi)生體系的推動(dòng)下，2009―2011年，基層醫(yī)療市場的醫(yī)療器械需求有望增加1000億元。根據(jù)政府預(yù)算，2009年是基層醫(yī)療投入增長最快的一年，但具體實(shí)施預(yù)計(jì)會(huì)有半年到一年的滯后，因此基礎(chǔ)醫(yī)療器械市場的出現(xiàn)在2010年；其次，在出口低迷的2009年，醫(yī)療器械行業(yè)出口依然保持同比的正增長，2010年在出口逐漸復(fù)蘇的情況下，醫(yī)療器械出口有望率先恢復(fù)到金融危機(jī)前的增長水平，第三，政策繼續(xù)扶持并進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)范，國家食品藥品監(jiān)督管理局《醫(yī)療器械生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范(試行)》推動(dòng)市場向規(guī)?；瘍?yōu)勢企業(yè)傾斜。
一個(gè)月來廣播和有線電視排名持續(xù)攀升。三網(wǎng)融合漸行漸近，其融合的長遠(yuǎn)前景是廣電網(wǎng)和電信網(wǎng)互通互聯(lián)，業(yè)務(wù)應(yīng)用上互相滲透和交叉，最終將是行業(yè)監(jiān)管政策和監(jiān)管架構(gòu)上的融合。電視、手機(jī)、電腦的用戶都可以在其習(xí)慣的終端上獲得更多的服務(wù)，從而帶來新價(jià)值的創(chuàng)造。第一創(chuàng)業(yè)證券表示，三網(wǎng)融合將推動(dòng)有線網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)容提供商、光通信設(shè)備業(yè)大發(fā)展。有線網(wǎng)絡(luò)的盈利模式將從網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)向服務(wù)內(nèi)容收費(fèi)轉(zhuǎn)變，進(jìn)入寬帶接人和語音市場，新的盈利模式和新業(yè)務(wù)將會(huì)為國內(nèi)有線網(wǎng)絡(luò)公司帶來ARPU值的大提升。6月6日上午，國務(wù)院副總理張德江主持召開國家三網(wǎng)融合協(xié)調(diào)小組會(huì)議，通過了三網(wǎng)融合的試點(diǎn)方案。根據(jù)報(bào)道，本月18號前各地市可以上報(bào)三網(wǎng)融合的試點(diǎn)申請，月底方案開始正式實(shí)施。
生物技術(shù)排名逐步攀升，上周排名第13名，較前周上升2名，較一個(gè)月前上升56名。目前我國醫(yī)藥生物行業(yè)面臨前所未有的大發(fā)展機(jī)遇?！叭丝诶淆g化加速、醫(yī)療衛(wèi)生開支占比偏低、國民健康意識提升、行業(yè)發(fā)展與發(fā)達(dá)國家差距明顯…”，這些關(guān)鍵詞句均說明我國醫(yī)藥生物行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅弧靶屡d產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、醫(yī)改、生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展規(guī)劃…”，這些關(guān)鍵詞句均說明政府對醫(yī)藥生物行業(yè)的重視和扶持。中銀國際表示，醫(yī)藥生物公司的核心競爭力在于技術(shù)，可以自主研發(fā)得來，也可以收購；可以收購公司，也可以收購專利。一旦收購或研發(fā)的藥品成為“重磅炸彈”，必將會(huì)給公司帶來巨大的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。毋容置疑，在大發(fā)展機(jī)遇下，我國醫(yī)藥市場將會(huì)出現(xiàn)越來越多的“重磅炸彈”。主要看好兩類公司的發(fā)展?jié)摿Γ活愂怯型谳^短時(shí)間內(nèi)趕超大企業(yè)的中小公司，包括華蘭生物、愛爾眼科、福瑞股份、安科生物、海普瑞、上海凱寶、科倫藥業(yè)、樂普醫(yī)療、紅日藥業(yè)、科華生物、信立泰、魚躍醫(yī)療、貴州百靈、達(dá)安基因等；一類是有望在較短時(shí)間內(nèi)走向國際市場的公司，包括橫瑞醫(yī)藥、天壇生物、海正藥業(yè)、天士力、云南白藥、同仁堂、東阿阿膠、片仔癀、長春高新、上海醫(yī)藥、華潤三九等。
一季報(bào)半數(shù)上市公司每股收益增長為負(fù)
根據(jù)Wind 的統(tǒng)計(jì)，可統(tǒng)計(jì)上市公司為2153 家，2011 年1 季度每股收益出現(xiàn)負(fù)值，即虧損的上市公司為298 家，占比為13.84%。但是，一季度上市公司每股收益增長同比降低的企業(yè)大范圍出現(xiàn)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，一共有1100 家上市公司稀釋每股收益同比增長為負(fù)值。其中中小盤和創(chuàng)業(yè)板的上市公司業(yè)績下滑極為明顯。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從今年初下跌超過17.2%，而滬深300 指數(shù)反而增長5.3%。
從行業(yè)每股收益的具體情況下，每股收益大幅增長的行業(yè)有：食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、輕工制造、紡織服裝、黑色金屬和公用事業(yè)；每股收益出現(xiàn)較為明顯增長的行業(yè)：采掘、機(jī)械設(shè)備、電子元器件、建筑建材、化工、農(nóng)林牧漁；而出現(xiàn)明顯下跌的行業(yè)有：交運(yùn)設(shè)備、信息設(shè)備；保持穩(wěn)定的行業(yè)有：金融服務(wù)、交通運(yùn)輸和房地產(chǎn)。每股收益絕對值處在前列的是食品飲料、采掘和金融服務(wù)。
盈利水平絕大多數(shù)低于市場預(yù)期
從2011 年1 季報(bào)的盈利水平與Wind 年底盈利的季度平均值，只有金融服務(wù)行業(yè)的盈利水平高于市場預(yù)期。
而信息設(shè)備、電子元器件、餐飲旅游、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、綜合等盈利水平與預(yù)測水平差距較大。而食品飲料、交運(yùn)設(shè)備、化工、黑色金屬等與預(yù)測差距相對較小。
雖然1 季度數(shù)據(jù)可能有季節(jié)性因素，與年度預(yù)測數(shù)據(jù)的季度平均相比較，存在一定的不合理性。但是，從整體的盈利水平看，除了金融服務(wù)的盈利相對高于預(yù)期之外，所有的行業(yè)的盈利都低于預(yù)期，這說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利水平在一季度的下跌是具有一定的趨勢性的。我們認(rèn)為，這是各行業(yè)對成本不斷上揚(yáng)的對微觀企業(yè)運(yùn)行造成的較為系統(tǒng)性的沖擊。
行業(yè)估值繼續(xù)保持較大差距
從1 季報(bào)的收益情況，結(jié)合市場的價(jià)格，目前金融服務(wù)板塊仍然是估值最低的板塊，市場整體估值水平（總市值加權(quán)）為19 倍。估值相對較低的行業(yè)有：金融服務(wù)、采掘、化工、交運(yùn)設(shè)備和交通運(yùn)輸。如果按1 季報(bào)年化市盈率不高于或僅略高于20 倍。而市盈率較高的行業(yè)有：電子元器件、餐飲旅游、農(nóng)林牧漁、信息服務(wù)、信息設(shè)備、公用事業(yè)和有色金屬等。
從行業(yè)漲跌幅看，雖然漲跌幅與市盈率沒有絕對的相關(guān)性，但是大致可以看出，2011 年以來跌幅較大的行業(yè)，其市盈率都偏高，比如電子元器件、信息設(shè)備、農(nóng)林牧漁、信息服務(wù)。整體而言，估值較低的行業(yè)，在市場中表現(xiàn)相對穩(wěn)健，比如金融服務(wù)、家用電器、采掘、化工、交運(yùn)設(shè)備、交通運(yùn)輸?shù)?。如果從市場投資的風(fēng)格看，市盈率持續(xù)較高而業(yè)績無法兌現(xiàn)的行業(yè)，在近期不受到市場投資者的青睞。
整體盈利能力有所下滑，結(jié)構(gòu)特征明顯
從1 季報(bào)的統(tǒng)計(jì)可以看出，上市公司整體的盈利能力有所下降，2011 年1 季度的盈利水平有部分行業(yè)出現(xiàn)明顯的下滑，根據(jù)全面攤薄計(jì)算，2011 年1 季度上市公司凈資產(chǎn)收益率大致下降0.34 個(gè)百分點(diǎn)。其中凈資產(chǎn)收益率下降最為明顯的行業(yè)：交運(yùn)設(shè)備、信息設(shè)備、醫(yī)藥生物、有色金屬、輕工制造和交通運(yùn)輸；而凈資產(chǎn)收益率上升較為明顯的行業(yè)：電子元器件、建筑建材、商業(yè)貿(mào)易、紡織服裝、綜合、家用電器、食品飲料和信息服務(wù)。整體而言，與下游日常消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)的盈利能力在提高。
對于我們投資的實(shí)踐而言，我們可能更看重扣除非經(jīng)常性損益之后的凈資產(chǎn)收益率。從1 季報(bào)的請看，這一收益率較高的行業(yè)有：食品飲料、金融服務(wù)、采掘、交運(yùn)設(shè)備、化工和商業(yè)貿(mào)易等。如果與去年1 季報(bào)相比較而言，食品飲料、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、建筑建材、綜合等行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率有明顯提高，而出現(xiàn)明顯下跌的行業(yè)有：交運(yùn)設(shè)備、醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、黑色金屬、公用事業(yè)、信息服務(wù)等。整體而言，消費(fèi)類的上市公司盈利性相對較好，采掘和化工表現(xiàn)也不錯(cuò)。
成長性速度有所放緩，受制于成本上升
從上市公司的整體看，2011 年1 季度上市公司的營業(yè)總收入出現(xiàn)較為明顯的下降。從行業(yè)看，營收同比增長下跌明顯的行業(yè)有：信息設(shè)備、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、有色金屬、交運(yùn)設(shè)備和電子元器件；營業(yè)總收入同比增長出現(xiàn)一定下跌的行業(yè)有：建筑建材、商業(yè)貿(mào)易、黑色金屬、餐飲旅游和化工等?？梢钥闯鲞@些行業(yè)的增長速度是在放緩的。特別是，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了營收的負(fù)增長，是上市公司行業(yè)中唯一的。而營收總額同比增長加快的行業(yè)有：食品飲料、綜合、機(jī)械、紡織服裝、農(nóng)林牧漁、金融服務(wù)、醫(yī)藥生物和信息服務(wù)。
成本壓力較為明顯，成本消化能力差異性較大?？梢钥闯觯猩嫌蔚某杀緣毫Τ掷m(xù)高位，從1 季報(bào)看，公用事業(yè)、信息設(shè)備、綜合、黑色金屬、家用電器、信息服務(wù)、農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、建筑建材等行業(yè)的營業(yè)成本較高。而食品飲料、房地產(chǎn)、采掘、交通運(yùn)輸和機(jī)械設(shè)備等營業(yè)成本相對較低。營業(yè)成本明顯上升的行業(yè)有：房地產(chǎn)、采掘、交通運(yùn)輸、餐飲旅游、信息服務(wù)和公用事業(yè)；而營業(yè)成本明顯下降的行業(yè)有：食品飲料、機(jī)械設(shè)備、金融服務(wù)、紡織服裝等。
收益、盈利與成長的綜合
從一季報(bào)的情況看，除金融服務(wù)外，其他行業(yè)的盈利水平都低于市場預(yù)期年度盈利的季度平均值。從每股收益增長情況看，每股收益大幅增長的行業(yè)有：食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、輕工制造、紡織服裝等。每股收益出現(xiàn)較為明顯增長的行業(yè)：采掘、機(jī)械設(shè)備、電子元器件、建筑建材、化工。保持穩(wěn)定的行業(yè)有：金融服務(wù)、交通運(yùn)輸和房地產(chǎn)。每股收益絕對值處在前列的是食品飲料、采掘和金融服務(wù)。
從行業(yè)估值的角度看，估值相對較低的行業(yè)有：金融服務(wù)、采掘、化工、交運(yùn)設(shè)備和交通運(yùn)輸?？鄢墙?jīng)常性損益之后的凈資產(chǎn)收益率較高的行業(yè)有：食品飲料、金融服務(wù)、采掘、交運(yùn)設(shè)備、化工和商業(yè)貿(mào)易等。如果與去年1 季報(bào)相比較而言，食品飲料、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、建筑建材、綜合等行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率有明顯提高。
