摘要：中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)在近五十年來發(fā)展迅猛,融資功能不斷增強(qiáng),市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,逐步成為貨幣政策操作的基本條件.隨著票據(jù)業(yè)務(wù)在各大城市的金融機(jī)構(gòu)中流通,再貼現(xiàn)逐步成為中央銀行支持中小金融機(jī)構(gòu)的重要手段.運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)首先建立最小二乘估計(jì)(LSE)模型,然后經(jīng)過一系列面板數(shù)據(jù)分析和運(yùn)算,最后得出宏觀經(jīng)濟(jì)、基準(zhǔn)利率和轉(zhuǎn)貼價(jià)格等五個(gè)方面與票據(jù)市場(chǎng)直貼利率之間的相互關(guān)系.