摘要：民營(yíng)企業(yè)尋求政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象尤為突出,其利害關(guān)系一直備受爭(zhēng)議?；趶谋娡顿Y擠出效應(yīng)視角,以2012-2016年上市民營(yíng)公司為樣本探究政治關(guān)聯(lián)與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系。實(shí)證顯示,政治關(guān)聯(lián)與創(chuàng)新績(jī)效負(fù)相關(guān),且政治層級(jí)越高詛咒效用越大;從眾投資對(duì)創(chuàng)新績(jī)效確有削弱作用,但效果并不顯著;市場(chǎng)化水平與政治關(guān)聯(lián)負(fù)相關(guān),其高低對(duì)從眾投資具有一定抑制作用,進(jìn)而修飾了企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。從眾投資的新視角研究政治關(guān)聯(lián)與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系,以期結(jié)論對(duì)目前企業(yè)投資及創(chuàng)新具有一定啟示作用。