摘要：金融開放對于一國宏觀經(jīng)濟而言是一把雙刃劍,它在促進經(jīng)濟增長的同時也可能會帶來經(jīng)濟波動的負向沖擊。本文利用74個國家和地區(qū)在1960-2000年間的跨國面板數(shù)據(jù),考察了金融開放對宏觀經(jīng)濟波動的影響及可能的影響機制。結(jié)果顯示,一國金融開放顯著降低了經(jīng)濟增長的波動性。進一步的機制分析表明,對發(fā)達國家而言,金融開放通過降低生產(chǎn)率波動和人均資本波動兩個渠道,顯著抑制了經(jīng)濟增長的波動;而對于發(fā)展中國家,金融開放則顯著增大了人均資本的波動,而對生產(chǎn)率和人均產(chǎn)出波動影響甚微。這一結(jié)果在不同的模型設置和處理內(nèi)生性問題后依然穩(wěn)健。因此,如何在擴大金融開放促進經(jīng)濟增長的同時,積極發(fā)揮金融開放抑制經(jīng)濟波動作用機制是廣大發(fā)展中國家在擴大金融開放過程中需要重點研究的課題。