摘要：由于并購具有金額大與標的資產(chǎn)質(zhì)量難以辨別等特點,如何在并購交易中降低交易風險一直是學術(shù)界持續(xù)關(guān)注的話題。文章以中小板和創(chuàng)業(yè)板公司2015年至2016年審核通過的并購事件為樣本,從業(yè)績承諾視角探討市場對于并購重組交易契約中信息傳遞機制的看法。研究表明,市場會對業(yè)績承諾這一信息傳遞機制予以積極反應(yīng),業(yè)績承諾越樂觀,并購方在公告期間的超額收益越大。進一步研究發(fā)現(xiàn),在非關(guān)聯(lián)并購、投資者專業(yè)化程度較低或財務(wù)信息更穩(wěn)健的情況下,業(yè)績承諾所帶來的財富效應(yīng)更明顯。文章以業(yè)績承諾為切入點,為學術(shù)界了解如何降低并購交易中的信息風險提供了重要的視角與經(jīng)驗證據(jù)。