摘要：構(gòu)建動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,分析零利率下限約束下供求沖擊對于宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響。結(jié)果顯示,與不存在零利率下限約束的情況相比,當(dāng)存在零利率下限約束時,“費雪效應(yīng)”的存在會從兩方面改變供求沖擊對一國經(jīng)濟(jì)波動的影響:一是會改變對一些經(jīng)濟(jì)變量影響的方向;二是從影響的程度來看,零利率下限約束存續(xù)的期限越長經(jīng)濟(jì)變量波動的幅度越劇烈。隨后可以分析中國零利率下限約束的特征事實,并可以應(yīng)用時變參數(shù)方法分析2004年以來供求沖擊下中國產(chǎn)出等經(jīng)濟(jì)變量的動態(tài)響應(yīng)軌跡。分析結(jié)果基本證實了上述理論分析的結(jié)論。