99热精品69堂国产-97超级碰在线精品视频-日韩欧美中文字幕在线视频-欧美日韩大尺码免费专区-最新国产三级在线不卡视频-在线观看成人免费视频-亚洲欧美国产精品完整版-色综久久天天综合绕视看-中文字幕免费在线看线人-久久国产精品99精品国产

利率期限結(jié)構(gòu)是否包含了預(yù)測(cè)匯率變動(dòng)的信息?

作者:鄧明; 吳亮 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院; 阜陽(yáng)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院

摘要:由于利率期限結(jié)構(gòu)中包含未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的信息,本文首次利用2006年4月到2014年12月中美兩國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)的月度數(shù)據(jù),通過(guò)動(dòng)態(tài)Nelson-Siegel模型抽取兩國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)的相對(duì)水平、相對(duì)斜率和相對(duì)凸度三個(gè)相對(duì)因子,基于三個(gè)相對(duì)因子檢驗(yàn)其對(duì)人民幣兌美元匯率的預(yù)測(cè)能力。實(shí)證研究表明:第一,相對(duì)因子模型對(duì)匯率在1個(gè)月到12個(gè)月的預(yù)測(cè)期具有可預(yù)測(cè)性,相對(duì)水平因子或相對(duì)斜率因子增加1%分別導(dǎo)致人民幣升值1%和2%,而相對(duì)凸度因子增加1%會(huì)導(dǎo)致人民幣貶值1%;第二,基于CW檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的滾動(dòng)窗預(yù)測(cè)表明,在所考慮的各個(gè)滾動(dòng)窗和預(yù)測(cè)期下,相對(duì)因子模型的預(yù)測(cè)能力優(yōu)于隨機(jī)游走模型和非拋補(bǔ)利率平價(jià)模型。因此,可以利用利率期限結(jié)構(gòu)中的信息提高預(yù)測(cè)匯率變動(dòng)的精度。

注:因版權(quán)方要求,不能公開全文,如需全文,請(qǐng)咨詢雜志社

服務(wù)介紹LITERATURE

正規(guī)發(fā)表流程 全程指導(dǎo)

多年專注期刊服務(wù),熟悉發(fā)表政策,投稿全程指導(dǎo)。因?yàn)閷W⑺詫I(yè)。

保障正刊 雙刊號(hào)

推薦期刊保障正刊,評(píng)職認(rèn)可,企業(yè)資質(zhì)合規(guī)可查。

用戶信息嚴(yán)格保密

誠(chéng)信服務(wù),簽訂協(xié)議,嚴(yán)格保密用戶信息,提供正規(guī)票據(jù)。

不成功可退款

如果發(fā)表不成功可退款或轉(zhuǎn)刊。資金受第三方支付寶監(jiān)管,安全放心。