摘要：基于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化日益凸顯的事實(shí),從長(zhǎng)、短期績(jī)效的角度探討了非金融企業(yè)金融化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。結(jié)果表明,金融資產(chǎn)持有對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響并不是單純的擠出或拉動(dòng)效應(yīng),而是取決于企業(yè)持有金融資產(chǎn)的類型。投資性金融資產(chǎn)持有對(duì)企業(yè)短期或長(zhǎng)期績(jī)效普遍表現(xiàn)為拉動(dòng)效應(yīng),貨幣性金融資產(chǎn)持有雖然正向影響企業(yè)盈利能力與投資價(jià)值,但會(huì)抑制企業(yè)整體資本回報(bào)率和長(zhǎng)期績(jī)效的提升。進(jìn)一步考慮所有權(quán)性質(zhì)及行業(yè)屬性的影響還發(fā)現(xiàn),相較于非國(guó)有企業(yè)與制造業(yè)企業(yè),金融資產(chǎn)持有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的促進(jìn)作用在國(guó)有與非制造業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)得更加顯著。