摘要：根據(jù)Platteau (2000)[1]和Tabellini (2008)[2]的概念框架,按照社會(huì)道德不同的作用范圍,本文將社會(huì)道德分為公德和私德兩個(gè)層面,然后分別選取公共交通情況和私人社交的"小世界"網(wǎng)絡(luò)的特征作為公德、私德的變量,進(jìn)一步檢驗(yàn)公德和私德與民營(yíng)上市公司債務(wù)融資的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):社會(huì)道德水平與民營(yíng)上市公司的債務(wù)融資成本具有反向關(guān)系,其中,私德對(duì)民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資的影響比公德顯著,這一現(xiàn)象在私德相對(duì)較好(公德相對(duì)缺失)的地區(qū)更加明顯;同時(shí),地方的私德水平與民營(yíng)企業(yè)的銀行債務(wù)比和有息債務(wù)比例均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,說明私德在一定程度上能夠彌補(bǔ)民營(yíng)上市公司的信貸歧視。而在剔除上市公司集聚的四大城市(北京、上海、廣州和深圳)之后,上述結(jié)論依然成立。本文從一般性的角度考察了社會(huì)道德這一法律外制度對(duì)公司財(cái)務(wù)行為的影響,研究結(jié)論對(duì)地方政府如何化解中小企業(yè)融資難、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等問題具有一定的啟示。